[ { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28198", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 19 декабря 2025 года", "date": "2025-12-19", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28198", "full_text": "Добрый вечер! Сегодня мы приняли решение снизить ключевую ставку до 16% годовых. Инфляция замедляется. В ноябре – даже несколько быстрее наших ожиданий. Это было связано не только с устойчивыми, но и в значительной мере с разовыми факторами. Вместе с тем в ближайшие месяцы на цены будет существенно влиять повышение НДС и регулируемых цен. Нам еще предстоит оценить, каким будет их итоговый эффект. Все это мы учитываем, выбирая скорость и масштаб снижения ставки. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Инфляция. Текущие темпы роста цен в последние месяцы были волатильны. В октябре они выросли, а в ноябре – замедлились. Во многом это произошло за счет тех товаров, цены на которые обычно сильно колеблются. Это овощи и фрукты, бензин – цены на него после быстрого роста стабилизировались и даже немного снизились благодаря мерам Правительства. По недельным данным, годовая инфляция уже опустилась ниже 6%. И по итогам года рост цен будет минимальным за последние пять лет. Текущие показатели устойчивой инфляции в ноябре тоже снизились – примерно до 4%. Однако по одному месяцу преждевременно судить о том, разовое это замедление или проявление долговременной тенденции. В среднем за октябрь – ноябрь текущие темпы роста для большинства показателей устойчивой инфляции пока остаются несколько выше 4%. Кроме того, в начале следующего года нас ожидает временное ускорение инфляции, связанное с повышением НДС. Отдельные компании начали корректировать цены с учетом этого уже в декабре, но основное влияние еще впереди. В то же время некоторые предприятия, напротив, в конце года стремятся быстрее распродать имеющиеся запасы в преддверии повышения НДС, предлагая покупателям привлекательные ценовые условия, что может оказывать временный дезинфляционный эффект. В январе на цены будет влиять и дополнительная индексация тарифов на жилищно-коммунальные и другие регулируемые услуги. С учетом уточнения параметров индексаций влияние разовых факторов на инфляцию в следующем году может быть больше, чем мы оценивали в октябре. Повышение НДС затрагивает широкий круг товаров и услуг и поэтому может повлиять на инфляционные ожидания. В ноябре и в декабре они уже выросли и у граждан, и – более заметно – у бизнеса. Рост инфляционных ожиданий – это не что-то эфемерное. Ожидания влияют не только на решения о покупках, но и на то, насколько привлекательными выглядят процентные ставки. Ведь, принимая решения о том, размещать ли деньги на депозит, брать ли кредит, вкладывать ли в новый проект, люди и бизнес явно или неявно сравнивают ожидаемую доходность с ожидаемым ростом цен. А это значит, что и решения по ключевой ставке мы должны принимать с оглядкой на этот фактор, чтобы сохранять такую жесткость нашей политики, которая приведет инфляцию к цели. Второе. Экономика. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста, что подтверждается замедлением инфляции. И, по нашим оценкам, она выйдет из состояния перегрева в первом полугодии следующего года. По оперативным данным, рост экономики в IV квартале несколько ускорился по сравнению с предыдущим, в том числе в добыче и обрабатывающей промышленности. Темпы роста потребительской активности остаются высокими, ускорившись после плавного замедления в первом полугодии. Особенно это заметно в секторе общественного питания и ряде других услуг, а также в продажах непродовольственных товаров. Дополнительный вклад в рост потребления в последние месяцы вносило расширение спроса на автомобили в преддверии повышения утилизационного сбора. Опросы предприятий в октябре – декабре показывают, что бизнес более оптимистично оценивает перспективы роста спроса на свою продукцию, чем в предыдущем квартале. Этому способствует уже произошедшее смягчение денежно-кредитных условий. В то же время динамика по отраслям остается очень неоднородной. Инвестиционная активность в основном замедляется, но и здесь картина неодинакова по секторам. За последний год можно отметить некоторое снижение – например, в строительстве, где в прошлые годы уровни были рекордными, а также в транспорте и некоторых добывающих отраслях. Но по экономике в целом объем инвестиций остается вблизи исторически максимальных значений, на которые они вышли за последние три года. За январь – сентябрь этого года инвестиции в основной капитал составили более 26 трлн рублей. В реальном выражении это на уровне сопоставимого периода прошлого года. Что касается рынка труда, то его жесткость снижается, но пока медленно. Опросы показывают, что доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, постепенно сокращается. Она уже заметно ниже пиковых уровней, которые мы отмечали в прошлом году. Компании планируют более умеренную индексацию зарплат в следующем году. В отдельных отраслях растет неполная занятость работников, хотя в целом по экономике она остается небольшой. Третье. Денежно-кредитные условия. Они остаются жесткими, но по сравнению с октябрем в целом несколько смягчились. В условиях снижения кредитных ставок корпоративное кредитование в октябре – ноябре продолжило расти довольно высокими темпами. Причем этот рост идет по широкому кругу отраслей и заемщиков. Продолжает расширяться ипотечное и автокредитование, но менее существенно, чем корпоративное. Ускорение кредита – это естественная реакция на смягчение денежно-кредитной политики. Нам важно поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, чтобы кредит рос сбалансированными темпами, совместимыми с устойчиво низкой инфляцией. На депозитном рынке, как мы уже отмечали, снижение ставок приостановилось. На некоторые сроки они даже несколько повысились по сравнению с началом октября. Это поддерживает привлекательность рублевых вкладов. Одновременно растет интерес граждан к иным формам сбережения, в том числе на фондовом рынке. Сберегательная активность в целом остается на исторически высоком уровне. Несколько слов о внешних условиях. Цены на основные товары российского экспорта складываются ниже нашего прогноза. Это связано как с ухудшением конъюнктуры на мировых рынках отдельных сырьевых товаров, так и с влиянием санкций. Несмотря на ухудшение внешних условий, рубль остается крепким. Первый фактор – это действие бюджетного правила. Второй – эффекты жесткой денежно-кредитной политики. Она способствует сдержанной динамике импорта, что снижает спрос на валюту. Высокие ставки также поддерживают привлекательность рублевых активов по сравнению с иностранными. Кроме того, потребность в иностранной валюте сокращается под действием мер импортозамещения и поддержки отечественных производителей. Это структурные факторы, их влияние реализуется на более длинном горизонте. Краткосрочно на курсе рубля сказываются также ожидания по геополитической ситуации. Укрепление рубля, произошедшее в этом году, еще продолжает оказывать дезинфляционное влияние, пусть уже и не столь выраженное. Теперь перейду к рискам. Проинфляционные риски преобладают на горизонте следующего года. Высокими остаются риски со стороны жесткости рынка труда, дефицита кадров. Другой значимый риск – это рост инфляционных ожиданий, их реакция на повышение НДС, индексацию тарифов. Далее – риски со стороны внешних условий, особенно цены на нефть. И, наконец, риски, связанные с динамикой кредита. Если ускорение кредитования и, соответственно, денежной массы будет чрезмерным, это может препятствовать возвращению экономики к сбалансированной траектории и давить на цены. Важный источник неопределенности – геополитика. При этом мы учитываем и дезинфляционные риски. Прежде всего это риск более значительного замедления внутреннего спроса. В завершение – о наших будущих решениях. Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. Реализация проинфляционных рисков может потребовать пауз в движении ставки. Это значит, что не будет снижения в режиме автопилота. Мы будем постоянно оценивать изменение всех ключевых параметров российской экономики и внешней среды и в случае необходимости корректировать траект", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "автокредит", "реструктуризация_и_каникулы", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую", "ключевую ставку до", "кредитные каникулы", "льготная ипотека", "семейная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "кредиты населению" ], "автокредит": [ "автокредит", "автокредитование" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=19122025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых", "date": "2025-12-19", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=19122025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,00% годовых. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. В октябре – ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился в среднем до 4,6% в пересчете на год после 6,6% в 3к25. Аналогичный показатель базовой инфляции существенно не изменился и в среднем составил 4,3% после 4,1% в предыдущем квартале. Устойчивые показатели инфляции в пересчете на год в ноябре преимущественно снизились. При этом в среднем за последние месяцы большинство из них оставались выше 4%. Годовая инфляция, по оценке на 15 декабря, составила 5,8% и по итогам 2025 года ожидается ниже 6%. В последние месяцы на динамику текущих темпов роста цен значимо влияли волатильные позиции. Среди них моторное топливо и плодоовощная продукция. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины. Инфляционные ожидания несколько выросли. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. По оценке Банка России, после исчерпания влияния предстоящего повышения НДС и индексации регулируемых цен и тарифов дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Рост общей экономической активности продолжается умеренными темпами, но динамика неоднородна по отраслям. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения, активизацией кредитования и бюджетными расходами. Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Денежно-кредитные условия в целом несколько смягчились, но остаются жесткими.  Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ снизились. Кредитные ставки снизились незначительно и практически завершили подстройку к уже реализованному смягчению денежно-кредитной политики. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие. Сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. Корпоративное кредитование в 2п25 растет заметно быстрее, чем в 1п25. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями, эффектами от повышения НДС и регулируемых цен, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. На среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики. 29 декабря 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 февраля 2026 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза – 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 19 декабря 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 19.12.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28167", "title": "Уже не считаем санкции системным риском для банков", "date": "2025-12-10", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28167", "full_text": "Зампред Банка России Ольга Полякова в интервью РБК рассказала о текущих итогах борьбы с дропами, новых мерах, которые должны свести этот теневой бизнес к нулю, а также о том, как банки пережили год охлаждения экономики и какие новые требования их ждут. «Нет ожиданий, что в следующем году ситуация ухудшится» – Эксперты и банкиры дают разные оценки, что будет с финансовым результатом банков по итогам года: кто-то ждет обновления рекорда, кто-то утверждает, что прошлогодней прибыли не будет «даже близко». Какой взгляд у ЦБ? Можно ли рассчитывать на какие-то разовые положительные эффекты под конец года? – Как мы уже отмечали, прогнозируем в этом году почти такую же прибыль банков, как в прошлом: в 2024 году было 3,8 трлн рублей, за 2025 год, по нашим оценкам, банки заработают около 3,5 трлн рублей. За девять месяцев прибыль была около 2,7 трлн рублей, как и годом ранее. Но нельзя забывать о росте расходов на резервы, особенно в корпоративном портфеле, что оказывает более серьезное давление на прибыльность банков в 2025 году. Если говорить о разовом положительном эффекте, то финансовый результат в текущем году поддержали доходы по ценным бумагам. Но относить его к неожиданным, наверное, не стоит – на фоне смягчения денежно-кредитных условий банки отражали в том числе положительную переоценку бумаг по фиксированным ставкам. – В 2026 году давление на прибыль банков со стороны резервов сохранится? – Если смотреть по сегментам, то в рознице кредитные риски, с нашей точки зрения, не будут так же сильно влиять на капитал и финансовый результат в следующем году, а вот в корпоративном сегменте не исключено продолжение «вызревания» по части кредитов субъектам МСП (малого и среднего предпринимательства) и компаниям с высокой долговой нагрузкой. – Можно ли говорить, что 2025 год будет пиковым с точки зрения реализации кредитного риска? – Рост просрочки в этом году действительно ускорился, его нельзя назвать пиковым по кредитному риску, системных проблем мы не видим. Сейчас вызрели риски по розничным кредитам. В основном это были ссуды, которые банки активно выдавали в 2023–2024 годах, в том числе новым заемщикам без кредитной истории, а риски по ним оценить сложнее. В необеспеченных потребительских кредитах просрочка по итогам девяти месяцев составляет 12,9% портфеля, увеличившись с начала года на 3,8 процентных пункта. Но эти кредиты хорошо покрыты резервами. В ипотечном портфеле уровень проблемных кредитов сохраняется на очень низком уровне – 1,7% . В отношении корпоративного бизнеса банков мы не видим сейчас существенных проблем. Так называемые плохие кредиты (IV и V категории качества, то есть проблемные и безнадежные ссуды) в основном уже вызрели, их доля в общем портфеле не превышает 5% – это совершенно нормальный показатель, и они на 87% покрыты резервами и залогами. Еще почти 7% корпоративного портфеля приходится на потенциально проблемные кредиты. Понятно, что ключевая ставка высокая, есть проблемы с экспортом, с ростом издержек в логистике и это давит на финансовое состояние заемщиков. Но я бы не сказала, что это драматично. Банки ведут с этими заемщиками предметную работу, идут им навстречу в вопросах реструктуризации и вместе ищут подходящие решения. У нас нет ожиданий, что в следующем году ситуация с финансовым состоянием корпоративных заемщиков банков существенным образом ухудшится. При этом мы, как регулятор, консервативно смотрим на оценку кредитного риска и стимулируем банки, чтобы они создавали резервы по тем кредитам, по которым есть такая необходимость. «Порядка 20% дропов приходится на несовершеннолетних» – По последним данным ЦБ, в России ежемесячно открывается до 100 тыс. дропперских счетов. Еще в начале года звучала цифра – 80 тыс. дропов каждый месяц. Есть ощущение, что градус проблемы не снижается. Так ли это? – Градус проблемы на самом деле все-таки снижается. Помимо количества дропов, то есть граждан, которые вовлекаются в незаконную деятельность, нужно смотреть на объемы p2p-переводов по счетам дропов. Такие переводы и есть основной способ безналичных расчетов теневого бизнеса с гражданами. Мы обратили внимание на это три года назад, когда увидели рост подобных операций. Для того чтобы противодействовать им, выявлять и пресекать такие схемы, мы очень плотно работаем с банками. Повысили скорость выявления и остановки операций по счетам дропов. В итоге объем операций по счетам дропов в текущем году в сравнении с данными прошлого года снизился более чем в три раза. Кратно уменьшилась и средняя сумма операций на одного дропа. Это очень существенное снижение, и, с нашей точки зрения, это самый главный показатель. Что еще? Мы сделали неудобным использование карты дропа. Если раньше такая карта могла жить примерно месяц, то сейчас она выявляется быстро, в течение часов, а иногда даже и минут. Поэтому карта становится дороже: раньше она стоила где-то порядка 10 тыс. рублей, сейчас – 30–50 тыс. рублей, а если мы говорим о карте премиального сегмента, по которой обычно устанавливаются большие лимиты на переводы, то такие карты стоят уже 70 тыс. рублей. Этот бизнес становится все более неудобным и дорогим. Наша цель – чтобы он фактически свелся к нулю. – В базе ЦБ уже есть данные об 1,2 млн дропов, в конце 2024 года их было 700 тысяч. Сколько таких клиентов сейчас? И почему был такой заметный прирост их числа? – 1,2 млн – примерно так и остается. На рост количества дропов в предыдущие периоды повлияли и наши действия: счета дропов блокируются, и дроповодам необходимо быстро их менять, чтобы компенсировать выпадание тех, кто раньше мог работать, но в итоге попал в нашу базу. К сожалению, порядка 20% дропов приходится на несовершеннолетних. Это можно объяснить тем, что молодые люди не в полной мере осознают, какой риск на себя принимают, их прельщает легкий заработок. Надеемся, что вступившие в силу в августе поправки в Гражданский кодекс о запрете банкам открывать счета несовершеннолетним без согласия их законных представителей будут способствовать решению этой проблемы. Мы, в свою очередь, для банков выпустили методические рекомендации для снижения рисков вовлечения несовершеннолетних в дропперство. Хотя, надо сказать, в сети дроповодов попадают и люди старшего поколения. Таких, по нашим оценкам, около 5%. – После принятия этой нормы какой-то эффект вы увидели? Снизился ли поток несовершеннолетних дропов? – Пока рано говорить об эффекте, мера заработала с 1 августа, и прошло слишком мало времени, чтобы делать такие оценки. «Граждане не до конца понимают, чем может обернуться их операция» – Недавно в силу вступили поправки об уголовной ответственности для дропов. Уже есть дела в отношении таких лиц. Это помогает сократить объемы сомнительных операций? – Мера введена, но таких уголовных дел пока немного. Одно из первых было в отношении индивидуального предпринимателя, который дал возможность дроповодам воспользоваться своим счетом. В целом мы считаем, что эта мера будет иметь положительный эффект. Конечно, снижение объемов дропперских операций во многом зависит от нашей работы с банками, но все-таки психологический фактор, когда человек находится под угрозой уголовной ответственности, играет большую роль. К тому же, напомню, уголовная ответственность введена не только для дропов, но и для лиц, которые используют их карты. Важно отметить, что самим гражданам, которые оказались вовлечены в дропперскую деятельность, необходимо сотрудничать с правоохранительными органами, с банками, раскрывать имена тех, кто их привел их на эту «работу», – дроповодов. Тогда, я надеюсь, и таких дел будет меньше, и последствий для граждан в виде уголовной ответственности. Кстати, изменения в Уголовный кодекс предусматривают, что если человек активно сотрудничает с правоохранительными органами, то возможно освобождение от уголовной ответственности. Еще одна наша задача в этой сфере – просвещение. Необходимо рассказывать людям о рисках и негативных последствиях дропперской деятельности, объяснять правила безопасного финансового поведения, чтобы злоумышленники не могли втян", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "нормативы достаточности" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=639002647276728259BANK_SECTOR.htm", "title": "Меры поддержки банков в 2026 году: временное продление и интеграция в регулирование", "date": "2025-12-02", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=639002647276728259BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Банк России планирует продлить 1 отдельные меры поддержки, срок действия которых завершается в 2025 году, а также продолжит встраивать в регулирование решения, которые учитывают национальную специфику. Меры, которые планируется продлить, в том числе с модификацией, до 31.12.2026 включительно: Право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию, в том числе о структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах, существенных условиях реорганизации кредитных организаций (КО) 2 , часть информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемых в форме слияния, присоединения и преобразования. Обязанность КО 3 раскрывать финансовую отчетность и аудиторское заключение о ней без чувствительных к санкционному риску данных, а также право КО, не являющихся эмитентами, полностью не раскрывать МСФО-отчетность и аудиторское заключение о ней. Регулятор продолжит публиковать отчетность банков без чувствительных сведений, а уже публикуемую на сайте Банка России информацию по нормативам планируется дополнить 4 значениями национального норматива краткосрочной ликвидности. Такой порядок позволит поддерживать баланс между потребностью рынка в информации и ограничением санкционного риска для банков и их клиентов. Возможность для КО при кредитовании бизнеса в новых субъектах Российской Федерации при надлежащем контроле за рисками не учитывать отдельные регуляторные требования 5 и создавать резерв в размере не менее 1% по определенным ссудам 6 и условным обязательствам кредитного характера (УОКХ), а при наличии надежного обеспечения 7 снизить его до 0%. Мера повысит доступность кредитования в новых субъектах. Повышение предельной доходности рублевых субординированных инструментов, выпускаемых КО взамен валютных, и субординированных депозитов за счет средств Фонда национального благосостояния, а также инструментов срочностью до 7 лет до уровня ключевой ставки Банка России + 5 п.п. (в случае плавающей ставки). Это решение расширяет потенциал банков по привлечению субординированного долга. Возможность досрочно (до истечения 5 лет) прекратить обязательства КО по субординированным инструментам в связи с передачей таких пассивов специальному юридическому лицу. Меры, которые планируется встроить в регулирование, а до этого продлить, в том числе с модификацией: Неухудшение оценки финансового положения, качества обслуживания долга, категории качества обеспечения и ссуд, прочих активов и УОКХ при оценке рисков заемщиков-военнослужащих и членов их семей, а также субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП), учредителями которых являются военнослужащие. Применение пониженного риск-веса (вплоть до 20%) к проектам технологического суверенитета и структурной адаптации экономики, реализуемым через механизм концессии, если между ее участниками есть прямое соглашение, по которому риски банка-кредитора принимает на себя государство (концедент). Также сохраняется подход, при котором в случае проектного финансирования для оценки качества проекта достаточно его высокой кредитоспособности (наличие рейтингов не требуется). Применение перечня офшорных зон, утвержденного Советом директоров Банка России для оценки прозрачности структуры собственности КО. Кроме того, в дальнейшем планируется закрепить перечень таких юрисдикций в нормативном акте Банка России для установления корреспондентских отношений с иностранными банками, а также для определения порядка формирования резервов на возможные потери. Компетенцию Банка России устанавливать такой перечень нормативным актом предполагается закрепить законодательно. Включение ссуд (требований, УОКХ) МСП до 100 млн рублей в портфель однородных ссуд (требований, УОКХ) при среднем финансовом положении заемщика, а также оцениваемых на основе внутрибанковских оценок кредитоспособности. Это позволит поддержать доступность кредитования для заемщиков-МСП и упростит сопровождение оценки таких ссуд (требований, УОКХ). Дифференциация поручительств и независимых гарантий региональных гарантийных организаций по категориям качества обеспечения, которое учитывается для минимизации размера резервов, в соответствии с требованиями, предусмотренными приказом Минэкономразвития России № 763 8 . Это позволит поддержать доступность кредитования для заемщиков-МСП. 1 В том числе с учетом обсуждаемого продления специальных полномочий Банка России на принятие таких решений, установленных Федеральным законом от 08.03.2022 № 46-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», Федеральным законом от 14.03.2022 № 55-ФЗ «О внесении изменений в статьи 6 и 7 Федерального закона “О внесении изменений в Федеральный закон „О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)“ и отдельные законодательные акты Российской Федерации в части особенностей изменения условий кредитного договора, договора займа”» и статью 21 Федерального закона «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». 2 За исключением информации о принятии общим собранием акционеров (участников) решения о реорганизации. 3 За исключением небанковских КО – центральных контрагентов и КО – центрального депозитария, которые как инфраструктурные организации финансового рынка применяют решение Совета директоров Банка России от 24.12.2024 (планируется продлить), а также специальные постановления Правительства Российской Федерации. 4 Ведется работа по государственной регистрации изменений в формы отчетности. 5 Например, при отсутствии исторической отчетности заемщиков для оценки их финансового положения (ФП); при наличии формальных признаков возможного отсутствия реальной деятельности у заемщика, зарегистрированного в новом субъекте, если КО признает его деятельность реальной; возможность (независимо от оценки ФП) оценивать качество обслуживания долга по ссуде как хорошее до наступления сроков платежей, установленных кредитным договором, или при реструктуризации ссуды. 6 Например, по ссудам на пополнение оборотных средств, исполнение государственных и муниципальных контрактов, заемщикам – застройщикам жилья, на создание или развитие производства в новых регионах Российской Федерации. 7 Обеспечение I категории качества в соответствии с главой 6 Положения Банка России от 28.06.2017 № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности». 8 Приказ Минэкономразвития России от 28.11.2016 № 763 «Об утверждении требований к фондам содействия кредитованию (гарантийным фондам, фондам поручительств) и их деятельности». При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 02.12.2025 10:20:10", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/analytics/", "title": "Аналитика", "date": "2025-12-01", "url": "https://cbr.ru/analytics/", "full_text": "Аналитика | Банк России 107016, Москва, ул. Неглинная, д. 12, к. В, Банк России 8 800 300-30-00 www.cbr.ru Что вы хотите найти? Искать Деятельность Финансовые рынки Документы и данные О Банке России Сервисы Меры защиты финансового рынка + 7 499 300-30-00 8 800 300-30-00 300 Бесплатно для звонков с мобильных телефонов Новости Решения Банка России Контактная информация Карта сайта О сайте Обратиться в Банк России RU EN О Банке России Осторожно, мошенники! Аналитика Календарь публикации официальной аналитической информации Издания Банка России О Банке России Оценка фактического воздействия регуляторных требований Банка России Искать Выберите тему Любая тема Любая тема Банковский сектор Валютный контроль Взаимодействие с саморегулируемыми организациями оценщиков Деловая репутация Денежно-кредитная политика Доклады для общественных консультаций Допуск на финансовый рынок Защита прав потребителей финансовых услуг Информационная безопасность Инфраструктура финансового рынка Микрофинансирование Наличное денежное обращение Национальная платежная система Мониторинг в национальной платежной системе Надзор и наблюдение в национальной платежной системе О Банке России Операции Банка России Открытый стандарт отчетности XBRL Пенсионные фонды и коллективные инвестиции Деятельность пенсионных фондов Деятельность специализированных депозитариев Деятельность управляющих компаний инвестиционных фондов Противодействие недобросовестным практикам Противодействие отмыванию денег Развитие финансового рынка Долгосрочное финансирование Конкуренция Производные финансовые инструменты Финансовая доступность Финансовые индикаторы Развитие финансовых технологий Рынок ценных бумаг Брокеры Депозитарии Регистраторы Страхование Финансовая стабильность Надбавки к коэффициентам риска Эмитенты и корпоративное управление Выберите период За все время За все время За последний месяц За последний год Выбрать период Месяц Год - Месяц Год - Сбросить Применить 527 материалов найдено 1 05.05.2026 Благотворительные практики российского банковского сектора и их влияние на развитие социальных проектов Банковский сектор Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов 2 30.04.2026 Обзор ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов 2025 г. 2024 г. 2023 г. 2022 г. 2021 г. 2020 г. 2019 г. 2018 г. 2017 г. 2016 г. IV квартал III квартал II квартал I квартал IV квартал III квартал II квартал I квартал IV квартал III квартал II квартал I квартал IV квартал III квартал II квартал I квартал за 2021 год III квартал II квартал I квартал за 2020 год III квартал II квартал 2019 год – I квартал 2020 года III квартал II квартал I квартал за 2018 год III квартал II квартал I квартал за 2017 год III квартал II квартал I квартал за 2016 год III квартал II квартал I квартал Ещё + Свернуть - Деятельность пенсионных фондов 3 29.04.2026 Тенденции на рынке МФО предпринимательского финансирования 2025 г. 2024 г. 2023 г. 2022 г. 2021 г. 2020 г. 2019 г. 2025 год первое полугодие 2024 год первое полугодие 2023 год первое полугодие 2022 год первое полугодие 2021 первое полугодие за 2020 год III квартал за 2019 год II квартал Ещё + Свернуть - Микрофинансирование 4 27.04.2026 Инфляционные ожидания и потребительские настроения 2026 г. 2025 г. 2024 г. 2023 г. 2022 г. 2021 г. 2020 г. 2019 г. 2018 г. 2017 г. 2016 г. 2015 г. 2014 г. 2013 г. Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Март Февраль Январь Декабрь Ноябрь Октябрь Сентябрь Август Июль Июнь Май Апрель Февраль Декабрь Сентябрь Май — июнь Март — апрель Ещё + Свернуть - Инфляционные ожидания 5 27.04.2026 Денежные агрегаты и кредит экономике До апреля 2026 года материал выходил под заголовком «Кредит экономике и денежная масса» 2026 г. 2025 г. 01.04.2026 01.03.2026 01.02.2026 01.01.2026 01.12.2025 01.11.2025 01.10.2025 01.09.2025 01.08.2025 01.07.2025 01.06.2025 Ещё + Свернуть - Денежно-кредитная и финансовая статистика 6 22.04.2026 Аналитический обзор системы кредитной информации по итогам 2025 года по итогам первого полугодия 2025 года по итогам 2024 года по итогам первого полугодия 2024 года Ещё + Свернуть - Кредитные истории О развитии банковского сектора Российской Федерации 7 17.04.2026 О развитии банковского сектора Российской Федерации в марте 2026 г. в феврале 2026 г. в январе 2026 г. в декабре 2025 г. в ноябре 2025 г. в октябре 2025 г. в сентябре 2025 г. в августе 2025 г. в июле 2025 г. в июне 2025 г. в мае 2025 г. в апреле 2025 г. в марте 2025 г. в феврале 2025 г. в январе 2025 г. в декабре 2024 г. в ноябре 2024 г. в октябре 2024 г. в сентябре 2024 г. в августе 2024 г. в июле 2024 г. в июне 2024 г. в мае 2024 г. в апреле 2024 г. в марте 2024 г. в феврале 2024 г. в январе 2024 г. в декабре 2023 г. в ноябре 2023 г. в октябре 2023 г. в сентябре 2023 г. в августе 2023 г. в июле 2023 г. в июне 2023 г. в мае 2023 г. в апреле 2023 г. в марте 2023 г. в феврале 2023 г. в январе 2023 г. в декабре 2022 г. в ноябре 2022 г. в октябре 2022 г. в сентябре 2022 г. в августе 2022 г. в июле 2022 г. в июне 2022 г. в мае 2022 г. в апреле 2022 г. в марте 2022 г. в феврале 2022 г. в январе 2022 г. в декабре 2021 г. в ноябре 2021 г. в октябре 2021 г. в сентябре 2021 г. в августе 2021 г. в июле 2021 г. в июне 2021 г. в мае 2021 г. в апреле 2021 г. в марте 2021 г. в феврале 2021 г. в январе 2021 г. в декабре 2020 г. в ноябре 2020 г. в октябре 2020 г. в сентябре 2020 г. в августе 2020 г. в июле 2020 г. в июне 2020 г. в мае 2020 г. в апреле 2020 г. в марте 2020 г. в феврале 2020 г. в январе 2020 г. в 2019 г. в январе–ноябре 2019 г. в январе-октябре 2019 г. в январе-сентябре 2019 г. в январе-августе 2019 г. в январе-июле 2019 г. в первом полугодии 2019 г. в январе-мае 2019 г. в январе-апреле 2019 г. в I квартале 2019 г. в январе-феврале 2019 г. в 2018 г. и в январе 2019 г. в 2018 г. 2018 г.: январь–ноябрь 2018 г.: январь–октябрь 2018 г.: январь–сентябрь 2018 г.: январь–август 2018 г.: январь–июль 2018 г.: январь–июнь 2018 г.: май 2018 г.: апрель 2018 г.: март 2018 г.: февраль 2018 г.: январь 2017 г.: декабрь 2017 г.: ноябрь 2017 г.: октябрь 2017 г.: сентябрь 2017 г.: август 2017 г.: июль 2017 г.: июнь 2017 г.: май 2017 г.: апрель 2017 г.: март 2017 г.: февраль 2017 г.: январь 2016 г.: декабрь 2016 г.: ноябрь 2016 г.: октябрь 2016 г.: сентябрь 2016 г.: август 2016 г.: июль 2016 г.: июнь 2016 г.: май 2016 г.: апрель 2016 г.: март 2016 г.: февраль 2016 г.: январь 2015 г.: декабрь 2015 г.: ноябрь 2015 г.: октябрь 2015 г.: сентябрь 2015 г.: август 2015 г.: июль 2015 г.: июнь 2015 г.: май 2015 г.: апрель 2015 г.: март 2015 г.: февраль 2015 г.: январь 2014 г. 2014 г.: декабрь 2014 г.: ноябрь 2014 г.: октябрь 2014 г.: сентябрь 2014 г.: август 2014 г.: июль 2014 г.: июнь 2014 г.: май 2014 г.: апрель 2014 г.: март 2014 г.: февраль 2014 г.: январь 2013 г.: декабрь 2013 г.: ноябрь 2013 г.: октябрь 2013 г.: сентябрь 2013 г.: август 2013 г.: июль 2013 г.: июнь 2013 г.: май 2013 г.: апрель 2013 г.: март 2013 г.: февраль 2013 г.: январь 2012 г.: декабрь 2012 г.: ноябрь 2012 г.: октябрь 2012 г.: сентябрь 2012 г.: август 2012 г.: июль 2012 г.: июнь 2012 г.: май 2012 г.: апрель 2012 г.: март 2012 г.: февраль 2012 г.: январь Ещё + Свернуть - Банковский сектор 8 ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "надбавки к коэффициентам риска" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "денежно-кредитная политика" ], "макропруденциальные_меры": [ "надбавки к коэффициентам риска" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28113", "title": "Банк России повысил прогноз по корпоративному кредитованию на 2025 год, сохранил прогнозы по ипотеке и потребительским кредитам", "date": "2025-11-21", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28113", "full_text": "Задолженность населения по ипотеке за квартал выросла на 2,4% (+1,4% кварталом ранее), главным образом за счет кредитов по госпрограммам. Объем выдачи рыночной ипотеки также продолжает постепенно увеличиваться, но пока остается низким из-за все еще высоких ставок. Прогноз по приросту ипотечного портфеля на 5–8% (с исключением эффекта от сделок секьюритизации) остался прежним. Портфель потребительских кредитов в III квартале продолжил сокращаться (-0,9%) в условиях жесткой денежно-кредитной и макропруденциальной политики. Прогноз по году сохранен в диапазоне от −1 до +2%. Как и кварталом ранее, в июле – сентябре банки заработали 1,0 трлн рублей. По итогам года прибыль сектора ожидается ближе к верхней границе прогнозного диапазона (3,2–3,5 трлн рублей). Банки доформировали резервы по отдельным компаниям с высокой долговой нагрузкой, у которых вызревают старые кредиты. В рознице стоимость риска остается выше среднеисторической. Тем не менее ожидается ее постепенное снижение, так как качество новых выдач продолжает улучшаться, а процентная нагрузка заемщиков будет снижаться по мере смягчения денежно-кредитных условий. Более подробная информация представлена в ежеквартальном обзоре «Банковский сектор» . Фото на превью: Steve Estvanik / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России повысил" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638975243891812657macroprudential_limits.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике", "date": "2025-10-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638975243891812657macroprudential_limits.htm", "full_text": "1. Банк России сохранил на I квартал 2026 года значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по ипотечным кредитам на приобретение строящегося и готового жилья в многоквартирных домах, а также не пересматривал макропруденциальные надбавки. Действующие c 1 июля 2025 года МПЛ ограничивают предоставление наиболее рискованных ипотечных кредитов. В III квартале 2025 года с показателем долговой нагрузки заемщика (ПДН) выше 80% было предоставлено 6% ипотечных кредитов (47% в III квартале 2023 года до ужесточения макропруденциальных требований), с первоначальным взносом не более 20% – 3% (51% в III квартале 2023 года). Это ограничит рост рискованных кредитов в ипотеке. Также для покрытия рисков банки сформировали макропруденциальный буфер капитала в размере 1,6% от ипотечного портфеля 1 на 1 сентября 2025 года. 2. Банк России ужесточил на I квартал 2026 года МПЛ по ипотечным кредитам в сегменте ИЖС 2 и по нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости. Для сегментов ИЖС и нецелевых потребительских кредитов исторически характерна большая доля кредитов, выдаваемых заемщикам с высокой долговой нагрузкой, которые чаще допускают просрочки. В III квартале 2025 года в сегменте ИЖС доля выданных кредитов заемщикам с ПДН выше 80% составила 29%, а в сегменте нецелевых кредитов под залог недвижимости – 61% (с ПДН от 50 до 80% – 19%). Высокая долговая нагрузка покупателей жилья, наряду с недобросовестными практиками отдельных застройщиков 3 , способствовала существенному ухудшению качества ипотеки на ИЖС. Доля кредитов с просроченной задолженностью свыше 90 дней на 1 октября 2025 года составила 4,6% 4 от всего портфеля ИЖС – это гораздо выше, чем доля проблемной задолженности по ипотечному портфелю в целом (1,7% 5 ). Банк России ужесточает МПЛ в указанных сегментах кредитования на I квартал 2026 года по сравнению со значениями МПЛ, действующими в IV квартале 2025 года. В дальнейшем значения МПЛ в этих сегментах будут постепенно ужесточены до уровня, который характерен для классической ипотеки и необеспеченных 6 потребительских кредитов (займов) соответственно. Значения МПЛ по ипотечным кредитам на ИЖС и нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости на I квартал 2026 года для банков с универсальной лицензией Кредиты на ИЖС Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ в I квартале 2026 года Справочно: значение МПЛ в IV квартале 2025 года ПДН превышает 80% 20% 25% Нецелевые потребительские кредиты под залог недвижимости Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ в I квартале 2026 года Справочно:  значение МПЛ в IV квартале 2025 года ПДН превышает 80% 15% 25% ПДН от 50 до 80% 20% 25% 3. Банк России сохранил значения МПЛ по необеспеченным потребительским кредитам (займам) 7 на I квартал 2026 года. На рынке необеспеченного потребительского кредитования наблюдается реализация ранее накопленных рисков. Доля проблемных 8 кредитов на 1 октября 2025 года достигла 12,9% (7,9% на 1 октября 2024 года), что обусловлено вызреванием кредитов, выданных в период кредитного перегрева 2023–2024 годов, а также сокращением портфеля кредитов 9 . Однако ранние индикаторы по поколениям выдач показывают некоторое улучшение качества кредитов 10 . Кроме того, банки сформировали макропруденциальный буфер капитала в размере 7,6% 11 на 1 сентября 2025 года, который может быть распущен Банком России в будущем, если у банков будут сложности с покрытием убытков по кредитам. МПЛ, установленные по необеспеченным потребительским кредитам (займам), ограничивают выдачу наиболее рискованных кредитов (займов) заемщикам с высокой долговой нагрузкой, поэтому Банк России оставляет их неизменными. Доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов (займов) с ПДН более 50% снизилась до 19% в III квартале 2025 года (28% годом ранее). Чтобы банки и МФО могли более гибко управлять структурой выдач, Банк России планирует для сегмента необеспеченных потребительских кредитов (займов) с II квартала 2026 года устанавливать МПЛ на «вложенной» основе: лимит по кредитам (займам) с ПДН более 80% будет входить в лимит для кредитов (займов) с ПДН более 50%. В этом случае банки будут иметь возможность сократить выдачи наиболее рискованных кредитов (займов) с ПДН более 80% и увеличить выдачи кредитов (займов) с ПДН 50–80% на ту же величину. 4. Банк России сохранил значения МПЛ 12 и макропруденциальных надбавок по целевым автокредитам 13 и нецелевым кредитам (займам) под залог автомототранспортных средств. Под действием МПЛ в сегменте целевых автокредитов и нецелевых кредитов (займов) под залог автомототранспортных средств значительно улучшилась структура кредитования. Доля выдач с ПДН выше 50% для целевых автокредитов снизилась до 14% в III квартале 2025 года (39% в III квартале 2024 года), нецелевых кредитов (займов) под залог автомототранспортных средств – до 10% (68% в III квартале 2024 года). В сегменте автокредитования с 1 января 2026 года произойдет ужесточение требований по расчету ПДН: отменяется возможность оценивать доход заемщика по автокредитам, используя собственные модели банков, невалидируемые Банком России. В этих условиях Банк России принял решение установить МПЛ по автокредитам на I квартал 2026 года на уровне значений IV квартала 2025 года. Макропруденциальные надбавки по автокредитам не пересматривались. На 1 сентября 2025 года накопленный макропруденциальный буфер капитала составил 2,6% от портфеля этих кредитов за вычетом резервов на возможные потери. 5. Банк России с 1 декабря 2025 года повысит с 20 до 40% надбавку к коэффициенту риска на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой. С 1 апреля 2025 года на прирост кредитных требований банков к крупным компаниям с высокой долговой нагрузкой действует макропруденциальная надбавка (20%). За апрель – сентябрь 2025 года банки сформировали макропруденциальный буфер капитала в отношении прироста кредитных требований к таким компаниям в размере 17 млрд рублей на 1 октября 2025 года (под макропруденциальную надбавку попала задолженность на общую сумму 2,1 трлн рублей). За 9 месяцев 2025 года крупнейшие группы компаний с высокой долговой нагрузкой 14 наращивали долговые обязательства 15 перед банками быстрее (+10,2%), чем корпоративный сектор в целом (+6,5%). Для ограничения риска целесообразно ускорить накопление макропруденциального буфера капитала по требованиям банков к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой, поэтому Банк России принял решение с 1 декабря 2025 года повысить надбавку, применяемую к приросту долга, на 20 п.п., до 40%. Такой уровень надбавки (40%) не создаст значительную нагрузку на капитал банков 16 и существенно не повлияет на общую динамику кредитования. Увеличение надбавки будет мотивировать банки тщательнее оценивать риски компаний с повышенной долговой нагрузкой. 6. Макропруденциальные надбавки по корпоративным кредитным требованиям в иностранной валюте не пересматривались . С начала 2025 года валютизация портфеля кредитов и облигаций с исключением влияния валютной переоценки 17 практически не менялась (12,6%). Банки не заинтересованы в наращивании валютного кредитования, которое характеризуется повышенными кредитными рисками. Прирост кредитов в иностранной валюте обусловлен тем, что банкам необходимо управлять своей валютной позицией на фоне притока валютных депозитов. Банки не стремятся целенаправленно привлекать средства в иностранной валюте для последующей выдачи кредитов. Спрос на валютные кредиты в основном предъявляли компании-экспортеры. С учетом этого Банк России принял решение не устанавливать надбавки к коэффициентам риска по кредитным требованиям к юридическим лицам в иностранной валюте. 7. Банк России не пересматривал значение национальной антициклической надбавки, действующей с 1 июля 2025 года (0,5 п.п. к нормативам достаточности капитала банков). За счет капитализации прибыли показатель достаточности капитала банковского сектора постепенно восстанавливается после выплаты дивидендов крупными банками. Достаточность капитала на 1 октября 2025 года составляла ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "банк России сохранил", "банк России планирует", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28064", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы РФ по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2026-2028 годы", "date": "2025-10-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28064", "full_text": "Добрый день, уважаемые депутаты, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин. – Ред.)! Сегодня я в соответствии с законом представляю на рассмотрение Государственной Думы Основные направления денежно-кредитной политики на ближайшие 3 года. Прежде всего хочу поблагодарить участников рабочей группы и руководителей профильных комитетов, фракций за подготовку к сегодняшнему рассмотрению документа. Вы знаете, это всегда большая, многоэтапная работа. Готовя документ, мы учитывали ваши замечания, ваши вопросы, в том числе по такой важной теме, как взаимодействие денежно-кредитной и бюджетной политики. В своем выступлении я буду опираться именно на вопросы депутатов. Чем они отличались в этом году? Было меньше вопросов об инфляции. Меньше обеспокоенность курсом рубля, если, опять же, судить по вопросам, которые мы получили. Но явно выросла обеспокоенность тем, как политика Центрального банка влияет на экономику. И именно с этого я начну свое выступление – с состояния экономики. Давайте посмотрим на динамику в ряде основных отраслей. Что здесь сразу бросается в глаза? Что ситуация в разных отраслях разная. Она и в предыдущие 3 года была, конечно, неодинаковой. В добыче сложности нарастали из-за санкций, снижения спроса и цен на наш экспорт. Вы знаете, какая сложная ситуация в угольной отрасли. Со снижением экспорта связано и сокращение грузоперевозок по железной дороге. Но не только это. В целом мы видим, что грузы переходят на автомобильный транспорт и автоперевозки растут. Растет строительство – вопреки всем опасениям, растет в целом обрабатывающая промышленность. Особенно сильно в ряде отраслей машиностроения. Сохраняется рост и в сельском хозяйстве. Стабильно растет и то, что связано с потреблением граждан, – розничная торговля, платные услуги, общепит. Но повторюсь: различия между отраслями как никогда значительны, и это и есть проявление структурной перестройки экономики. Отличие от прежней картины в том, что раньше почти все отрасли росли одновременно. Это возможно только при наличии свободных физических ресурсов, прежде всего трудовых, и при относительно неизменной структуре экономики. Но когда и трудовые ресурсы дефицитны, они идут в первую очередь в те отрасли, чья продукция наиболее востребована. Но суммарный результат – продолжение роста, включая ВВП и инвестиции в основной капитал, пусть и более умеренными темпами. Инвестиции увеличиваются пятый год подряд, с начала 2022 года они выросли на четверть, причем в реальном выражении, с поправкой на инфляцию. В этом году их рост замедлился, что закономерно на таком высоком уровне. В разрезе отраслей инвестиции тоже ведут себя по-разному. В этом году в добыче, строительстве, транспортировке они снижаются, а в обработке, сельском хозяйстве, торговле, напротив, растут. За счет чего продолжается рост инвестиций? Прежде всего за счет прибыли предприятий, их собственных средств. Это нормально, так во всем мире. В этом году прибыль предприятий реального сектора колеблется вокруг 2–2,5 трлн рублей в месяц. Это серьезный ресурс для роста инвестиционной активности. Прибыль несколько снизилась относительно рекордов предыдущих 2 лет. Но это тоже естественно, потому что бизнес уже не может так быстро повышать цены и когда такие сложности в экспортных отраслях. Но важно, что большинство отраслей, которые ориентированы на внутренний спрос, остаются прибыльными. В том числе строительство, сельское хозяйство, пищевая промышленность, фармацевтика. Теперь о другом источнике финансирования экономики, помимо прибыли, – о банковском кредите компаниям и гражданам. Кредит – основной источник роста денежной массы, денежной эмиссии. Повышением ключевой ставки мы добились более умеренных темпов роста кредита и через это – замедления инфляции. Мы с вами много обсуждаем доступность кредита для инвестиций, но я хочу обратить внимание, что банки финансируют реальный сектор не только за счет выдачи кредитов. В последнее время банки более активно покупают облигации, которые выпускают предприятия. При этом облигации покупают не только банки. Благодаря этому компании способны покрывать свои потребности в финансировании сверх того, что могут дать их собственная прибыль и банковский кредит. К слову, сейчас у нас российским предприятиям выдано 78 трлн рублей банковских кредитов, это то, что у них сейчас есть на балансах, а облигаций предприятий – уже почти на 35 трлн рублей. И эта пропорция смещается в сторону облигаций. При этом надо понимать, что и покупка облигаций, и участие банков в капитале предприятий – все это разные формы банковского финансирования, их значимость растет, и нельзя выносить их за скобки. Так вот, за 9 месяцев этого года общий объем финансирования российских компаний банками увеличился на 9,2 трлн рублей. Это лишь на четверть меньше очень высоких показателей за тот же период прошлого года. Теперь посмотрим, как это финансирование выросло за последние 12 месяцев, то есть в годовом выражении. На 1 октября общее финансирование банками предприятий выросло на 13% год к году. Да, это не рекордные темпы 2023–2024 годов. Но это по-прежнему высокие темпы, которые тем не менее не выливаются в ускорение инфляции и дают нам возможность снижать ключевую ставку. Кстати, летом, в ответ на снижение ключевой ставки, кредит предприятиям тоже начал ускоряться. Иногда возражают, что это же кредиты не для развития, а для того, чтобы перекредитоваться, продержаться на плаву. Но опять же – данные это не подтверждают. Вы видите на этом слайде, что портфель долгосрочных кредитов (верхняя часть столбиков) продолжает расти примерно все в той же пропорции. А именно – в портфелях банков на 3 рубля кредитов больше 1 года приходится 1 рубль краткосрочных. И это устойчивая пропорция. Она практически не меняется в этом году. Согласитесь, что банки не станут давать длинные кредиты компании, которая еле держится на плаву. Они скорее дадут краткосрочный кредит, чтобы, действительно, перекредитоваться. Предприятия стараются брать кредиты под инвестиции, конечно, на как можно более длительный срок, короткими кредитами чаще финансируют текущие платежи. Хотя, конечно, какая-то часть длинных кредитов может идти на текущую деятельность и наоборот. Но, еще раз, банки не выдадут долгосрочные кредиты в таких объемах только для того, чтобы компанию просто перекредитовать. Да, кредиты остаются дорогими, но это временно – на тот период, пока производственные возможности нашей экономики не догонят спрос. Пока спрос и предложение товаров не сбалансируются. Без этого не получится вернуть низкую инфляцию. И очень важно понимать, что ключевая ставка сама по себе не может сделать кредиты дешевыми. Умеренные ставки появляются только тогда, когда инфляция низкая. Если снизить ключевую ставку при высокой инфляции, то эффект будет обратным, и экономика получит двойной удар: сначала будет взлет инфляции, затем будет взлет ставок. Конечно, есть приоритетные задачи, которые не могут ждать, и Правительство финансирует их за счет льготных программ кредитования. Объем их, кстати, очень значительный. К слову, с 2020 года 20% прироста банковского финансирования экономики, или 15 трлн рублей, было связано именно с льготным кредитованием. То есть 1 рубль из 5 рублей, созданных банками с 2020 года, – это льготные кредиты. Как развиваться компаниям, которые не могут взять льготный кредит или не хотят брать чрезмерную долговую нагрузку по высоким процентным ставкам? Ответ обычно бывает один – давайте мы еще больше сделаем льготных кредитов. С позиции отдельного предприятия – это абсолютно логичный ответ. Но хочу сказать, что с позиции экономики в целом, ответственной экономической политики это будет тупик. Чем больше льготного кредита, тем выше будет ключевая ставка, чтобы баланс сошелся и инфляция не разгонялась. Но мы же хотим, я уверена, мы все хотим, чтобы кредиты были доступны всем – всем гражданам, всему бизнесу, всем регионам, да и федеральному бюджету. На наш взгляд, в этих условиях, пока высокие ставки, пока ставки не стали умеренными, важная альтернатива наращиванию льготного кре", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28060", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на заседании Совета Федерации", "date": "2025-10-29", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28060", "full_text": "Добрый день, уважаемые сенаторы, уважаемая Валентина Ивановна (Матвиенко. – Ред.)! Спасибо за приглашение выступить сегодня. Скажу о том, что мы делаем по направлениям развития финансового рынка. Многое из того, о чем я буду говорить, – это результат нашей общей работы. Мы тесно сотрудничаем с Николаем Андреевичем Журавлевым, Анатолием Дмитриевичем Артамоновым, его коллегами по комитету. Когда говорят об экономике, финансовый рынок иногда выносят за скобки, а то и противопоставляют реальному сектору, но это, конечно, неверно. Финансовый рынок может и должен вносить весомый вклад и в развитие экономики, и в социальную стабильность, но для этого он сам должен быть здоровым и устойчивым и пользоваться доверием граждан и бизнеса. Вот над этим мы и работаем. Но начну с того, что, конечно, интересует всех. Это ключевая ставка, инфляция, экономический рост. Излишне говорить о том, в каких исключительных условиях работает сейчас экономика. Задействованы все ресурсы, постоянно растет санкционное давление. Конечно, это требует от нас решительных и, главное, слаженных мер. И в 2023, и в 2024 году мы повышали ключевую ставку. Почему мы это делали? Чтобы защитить экономику в целом, и наших граждан, и бизнес, и бюджет от риска постоянно растущей инфляции. Вы лучше меня знаете, что людей беспокоит инфляция, это социальная проблема. Особенно для пенсионеров, для многодетных семей, для всех тех, кто так или иначе уязвим. В среднем доходы растут, но много нуждающихся людей, которые вынуждены отказывать себе в самом необходимом. Высокий рост цен бьет по ним прежде всего. Нужно решать эту проблему, чтобы она не стала хронической. Невзирая на все препятствия, ограничения и новые вызовы. Частый вопрос, который нам задают: не слишком ли высокую цену экономика платит за борьбу с инфляцией? Не пора ли уже радикально снизить ключевую ставку? Хочу подчеркнуть принципиальный для меня момент: снижение инфляции не противоречит задачам экономического роста и национальным целям развития. Способна ли экономика совершить рывок, если принести в жертву ценовую стабильность, дать разогнаться инфляции? Да, но на очень короткий период. Экономика не сможет повторять его год за годом, а вот инфляция будет расти день за днем. Такая политика монетарной накачки спроса – это гарантированный путь напрямую в стагфляцию, а в худшем случае – в гиперинфляцию и финансовый кризис. Об этом говорит и наш опыт 90-х, который, я уверена, никто повторять не хочет, и опыт других стран. Это отбросит экономику далеко назад, в том числе перечеркнет все результаты борьбы с бедностью. Теперь о риске так называемого переохлаждения, или рецессии. Об этом можно было бы говорить только при значительном росте безработицы, падении реальных зарплат. Ни того ни другого сейчас нет, ситуация здесь диаметрально противоположная – рекордно низкая безработица – у людей есть работа, рост зарплат высокий, а вот инфляция пока еще в 2 раза выше цели. О чем свидетельствует столь низкая безработица? О том, что экономика использовала практически все доступные трудовые ресурсы. Для нового производства нужны рабочие руки. И даже для автоматизации производства, реализации инвестиционных проектов они тоже нужны. Если их взять практически негде, то низкая ключевая ставка и взрывной рост кредитования приведут лишь к стремительному росту цен и на станки, и на материалы, и на конечную потребительскую продукцию и повысят бюджетные расходы буквально на все. И при таких жестких ограничениях никто не снимает задач импортозамещения, технологического лидерства. Правительство принимает соответствующие решения, поддерживает приоритетные секторы, работает над повышением производительности труда. Что может сделать Центральный банк в этой ситуации? Конечно, базовое условие – не пережать спрос, сохранить простор для роста кредитования, чтобы предприятия могли развиваться, продолжать начатые инвестиционные проекты. Вы совершенно правы, когда говорите нам, что денежно-кредитная политика должна быть сбалансированной. И кредитование в этом году продолжает расти. За 9 месяцев этого года портфель кредитов предприятиям вырос на 5,4 трлн рублей. Да, это в 2 раза меньше, чем за тот же период прошлого года, но, согласитесь, это все равно немало, это рост. По году мы ожидаем роста кредитования предприятий на 10–13%. Почему важно, чтобы кредитование не разгонялось слишком быстро? Кредитование – это и есть денежная эмиссия, основной источник новых денег в экономике. Если кредитование растет умеренно, то оно не приводит к такой высокой инфляции, как в прошлом году. Нас иногда критикуют за то, что мы в дополнение к ключевой ставке зажимаем рост кредита жестким регулированием банков. Это не совсем так. Мы просто свернули те послабления для банков, которые давались, когда вводились санкции, которые заведомо были временными. Нужно возвращаться к нормальному уровню регулирования для того, чтобы сами банки оставались устойчивыми при любом сценарии. Сейчас запас капитала банковской системы сверх обязательного минимума составляет 8 трлн рублей. А что это значит? Это значит, что банки могут нарастить портфель кредитов еще на 4 трлн рублей в этом году и на 12 трлн рублей в следующем, не теряя при этом запаса прочности. Потому что капитал нужен именно для того, чтобы наращивать кредитование. Кстати, этот капитал, он возникает тоже не из воздуха. В капитал идет больше половины прибыли банков, это их инвестиции в будущие кредиты, и каждый рубль, изъятый из прибыли банков, сокращает потенциал кредитования экономики где-то на 10 рублей. Более умеренный рост кредита, как и в целом ограниченность ресурсов в экономике, заставляет тщательнее выделять приоритеты. И здесь неплохие результаты дает программа, которая стимулирует банки кредитовать прежде всего проекты технологического суверенитета и структурной адаптации экономики. Вы помните, эта программа начинала очень медленно раскручиваться, но сейчас мы видим, что число таких проектов постепенно растет, сейчас их 60. Растет и объем кредитов по этой программе – сейчас это 1 трлн рублей. А общий объем кредитных линий, которые банки открыли для таких проектов, достиг 3 трлн рублей. Что можно сделать еще на уровне именно банковского регулирования? Мы хотим сделать более привлекательными для банков концессионные проекты и проекты государственно-частного партнерства. Это поможет регионам строить дороги и мосты, школы, больницы, обновлять городскую и коммунальную инфраструктуру. В последнее время бизнес все активнее привлекает финансирование через выпуск облигаций. Сейчас на 3 рубля кредитов бизнес получает 1 рубль, привлеченный через облигации. То есть это тоже способы финансирования. Теперь наша общая задача – сделать так, чтобы бизнес так же активно привлекал финансирование через выпуск акций. У нас много растущих компаний, которые были бы интересны инвесторам. Почему размещений акций так мало? Одна из причин – потому что для компаний есть стимул взять льготный кредит, но нет таких же сильных стимулов выходить на рынок акций. Мы второй год ведем диалог с Правительством, и общая поддержка со стороны Правительства есть, о том, чтобы этот перекос исправить и чтобы господдержка не сводилась к одним только льготным кредитам. Чтобы получить льготу, надо брать кредит, а мы хотим, чтобы льгота распространялась и в том случае, если компания выходит на рынок акций. По малым и средним компаниям прогресс есть, но глобальных сдвигов нет. На наш взгляд, нужно сделать, чтобы у инвесторов была широкая линейка инструментов со своими стимулами. Например, программа долгосрочных сбережений неплохо себя показывает. Хочу подчеркнуть, что это гораздо менее инфляционный источник и способы финансирования. Чтобы все эти инструменты пользовались спросом, нужно доверие со стороны инвесторов. Доверие появляется, когда есть четкие правила игры и они не нарушаются. Прежде всего полная и прозрачная информация о результатах и перспективах компании, куда инвесторы вкладывают свои деньги. Уверенность, что, вкладывая деньги, они получат доход, дивиденды, если компания им ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитная_карта_рассрочка", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй", "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28051", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 24 октября 2025 года", "date": "2025-10-24", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28051", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение снизить ключевую ставку до 16,5% годовых. Ситуация развивается в целом в рамках нашего прогноза. Денежно-кредитные условия остаются жесткими, что создает предпосылки для снижения инфляции. Поэтому мы приняли решение продолжить смягчение своей политики. В то же время с прошлого заседания реализовались существенные инфляционные риски. Это прежде всего увеличение дефицита бюджета в этом году и рост стоимости моторного топлива. В сентябре приостановилось замедление показателей устойчивой инфляции. Ожидаемое повышение налогов поможет снизить инфляцию в среднесрочной перспективе, но в краткосрочной это даст разовое повышение цен. Мы учли все это в своем решении и, во-первых, уменьшили шаг смягчения политики, а во-вторых, повысили траекторию ключевой ставки, которая требуется для возвращения инфляции к 4%. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Инфляция. Текущие темпы роста цен в сентябре ускорились. В основном это связано с динамикой цен на бензин и овощи. Напомню, что летом отмечалось нетипично раннее и сильное сезонное удешевление плодоовощной продукции. Осенью эти цены раньше, чем обычно, вернулись к росту. Изменение сезонности в ценах на овощи и напряженность на топливном рынке – временные факторы, которые привели к ускорению текущих темпов роста цен. Но даже если очистить инфляцию от этих и других временных факторов, то ее устойчивые показатели все еще выше 4%. Нет выраженной тенденции к их снижению. Большинство индикаторов устойчивой инфляции уже несколько месяцев находятся в диапазоне 4–6%. Инфляционные ожидания остаются высокими. Ценовые ожидания предприятий в октябре даже выросли после того, как несколько месяцев практически не менялись. И выросли прежде всего в торговле. Компании объясняют повышение своих оценок в том числе предстоящим увеличением налогов. Инфляционные ожидания населения в октябре не изменились. В обновленном прогнозе оценка инфляции в следующем году повышена до 4–5%. Этот пересмотр вызван временными проинфляционными факторами, включая ситуацию на топливном рынке, повышение налогов, а также индексацию коммунальных тарифов более высокими темпами. По нашей оценке, перенос этих факторов в цены продлится до середины следующего года. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет оставаться на цели. Второе. Экономика. По оперативным данным, в III квартале ее рост замедлялся. Картина по секторам по-прежнему неоднородная. Есть отрасли, которые продолжают уверенно расти, – например, фармацевтика, пищевая промышленность, услуги общественного питания и туризма. Есть отрасли, где происходит сокращение производства, – например, металлургия и добыча угля. Ситуация в них связана не столько с эффектами жесткой денежно-кредитной политики, сколько с ухудшением внешней конъюнктуры и снижением экспортных возможностей. В целом лучше себя чувствуют те отрасли, которые в большей степени ориентированы на внутренний спрос. Рост потребительского спроса в III квартале несколько ускорился. Отчасти это было связано с тем, что люди покупали больше автомобилей перед повышением утилизационного сбора. В части инвестиционного спроса можно сказать, что он остается на высоком достигнутом уровне. На это указывают опросные данные предприятий. Ситуация здесь также неоднородна по отраслям и компаниям. Экономика постепенно выходит из состояния сильного перегрева прошлого года. Это происходит за счет более сдержанной по сравнению с прошлым годом динамики спроса при продолжающемся росте производственных возможностей компаний. Однако есть индикаторы, которые указывают на то, что этот процесс все еще не завершен. Прежде всего это показатели жесткости рынка труда, включая исторически низкие уровни безработицы и опережающие производительность темпы роста зарплат. Тем не менее мы фиксируем отдельные признаки снижения напряженности на рынке труда. При принятии решений по ключевой ставке мы традиционно уделяем внимание обсуждению финансовой устойчивости компаний. Наблюдается снижение их прибыли, неравномерное по секторам, но в целом положение компаний остается стабильным. Наши территориальные учреждения регулярно опрашивают около 15 тыс. предприятий по всей стране. Мы видим, что происходит ухудшение положения малого и среднего бизнеса. Этот сектор наиболее уязвим к охлаждению спроса, повышению налогов и высоким ставкам. Мы учитываем ситуацию в реальном секторе при принятии решений по ключевой ставке. Экономика, по нашим оценкам, в первом полугодии следующего года выйдет из состояния перегрева. С учетом ее фактической динамики мы снизили прогноз по росту ВВП на этот год до 0,5–1%. В следующие годы рост ВВП ускорится. Третье. Денежно-кредитные условия. В целом они существенно не изменились и остаются жесткими. В июле – августе ставки в экономике снижались под влиянием смягчения денежно-кредитной политики. К октябрю это снижение приостановилось, что обусловлено ожиданиями более плавного смягчения денежно-кредитной политики, а также новыми бюджетными параметрами и переоценкой рисков. Темпы роста корпоративного кредитования в последние месяцы ускорились по сравнению с первым полугодием. В обновленном прогнозе мы повысили оценку роста корпоративного кредитного портфеля до 10–13% на этот год. Прогноз розничного кредитования оставлен без изменений. В целом кредит экономике вырастет в этом году на 8–11%. На депозитном рынке подстройка к ранее принятым решениям по ключевой ставке в основном завершена. Ряд банков скорректировал ставки по вкладам вверх после их значительного снижения летом. В целом у населения сохраняется высокая сберегательная активность. Это создает условия для замедления инфляции. Несколько слов о внешних условиях. Мировая экономика продолжает замедляться, но более плавно, чем ожидалось. Мы незначительно уточнили прогноз по ценам на нефть на этот год с учетом их фактической динамики. В дальнейшем прогноз оставлен без изменений. Рубль с прошлого заседания немного укрепился. Во многом это связано с жесткой денежно-кредитной политикой. Высокие ставки делают активы в рублях привлекательнее по сравнению с зарубежными. На укреплении рубля сказались также и разовые факторы: в частности, снизился спрос на валюту со стороны компаний, которые в начале осени накапливали ее для выплат по кредитам. Учитывая наблюдаемые тенденции, мы оставили прогноз платежного баланса практически без изменений. Теперь перейду к рискам. Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий. Есть неопределенность относительно того, в какой мере рост цен на бензин, повышенные темпы индексации тарифов ЖКХ и увеличение налогов транслируются в ожидания. Хотя это все разовые факторы роста цен, в случае если они приведут к дополнительному увеличению инфляционных ожиданий, вторичные эффекты для инфляции будут усиливаться. Среди проинфляционных рисков – активизация кредитования темпами, превосходящими наш прогноз, а также рост дефицита кадров. Кроме того, увеличились риски для цен на нефть. Мировой рынок нефти перешел к профициту. Это может существенно влиять на цены. Для России ситуация будет дополнительно осложняться санкциями. Сохраняется неопределенность в части геополитики. Все зависит от того, как будет развиваться ситуация. В заключение – о наших будущих решениях. В последние месяцы появились новые факторы, которые будут оказывать существенное влияние на инфляцию в ближайшие кварталы. Подстройка к ним предприятий, рынков и экономики в целом займет время. Баланс факторов пока складывается таким образом, что для устойчивого достижения цели по инфляции нам потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чем ожидалось. В обновленном прогнозе мы повысили диапазон ставки на следующий год до 13–15%, что даст нам возможность достичь цели по инфляции в 4% и удержать ее на этом уровне в дальнейшем. Спасибо за внимание! Сессия вопросов и ответов ВОПРОС (агентство ТАСС): Как можно охарактеризовать потенциал для снижения ключевой ставки на ближа", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=24102025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых", "date": "2025-10-24", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=24102025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 24 октября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 16,50% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. В базовом сценарии это в том числе предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 13,0–15,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–5,0% в 2026 году. Повышение прогноза на 2026 год связано с действием разовых проинфляционных факторов. Устойчивая инфляция достигнет 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. В 3к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 6,4% в пересчете на год после 4,4% в 2к25. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,3% после 4,4% в предыдущем квартале. Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 20 октября, составила 8,2% и по итогам 2025 года ожидается в диапазоне 6,5–7,0%. На повышение текущих темпов роста цен значимо повлияли разовые факторы. Среди них рост стоимости моторного топлива и более быстрое удорожание плодоовощной продукции, чем обычно в осенние месяцы. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. По оценке Банка России, в конце 2025 и начале 2026 года текущее инфляционное давление временно усилится под действием ряда факторов, в том числе связанных с подстройкой цен и реакцией инфляционных ожиданий на предстоящее повышение НДС. По мере исчерпания их влияния дезинфляция продолжится. Этому будут способствовать жесткие денежно-кредитные условия. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3к25, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности несколько ускорился. Сохраняется напряженность на рынке труда. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. При этом, по данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, постепенно сокращается. Денежно-кредитные условия в целом остаются жесткими. В августе – сентябре кредитные и депозитные ставки продолжили подстройку к уже реализованному смягчению денежно-кредитной политики. С середины сентября ставки денежного и долгового рынков выросли, отражая пересмотр вверх ожиданий участников рынка по дальнейшей траектории ключевой ставки. В реальном выражении процентные ставки за последние месяцы значимо не изменились. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие. Сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Рост портфеля розничных кредитов в целом умеренный. В 2п25 корпоративное кредитование растет заметно быстрее, чем в 1п25. Прогноз по росту требований к экономике в текущем году повышен до 8–11%. Проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, эффектами от повышения НДС, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Дезинфляционное влияние бюджета 2025 года будет существенно меньше, чем ожидалось ранее. На среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 24 октября 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . 6 ноября 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 декабря 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России – 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 24 октября 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 24.10.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=28036", "title": "Снижение ставки ЦБ не приведет к скачку цен на жилье", "date": "2025-10-17", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=28036", "full_text": "Банк России с июня начал смягчение денежно-кредитной политики, постепенно снизив ключевую ставку до 17% с рекордных для России 21%. Как снижение ставки отразится на рынке жилья и ценах, куда россиянам лучше вкладывать сбережения, и в чем регулятор видит риски для финансовой системы, в интервью РИА Новости рассказала директор департамента финансовой стабильности, член совета директоров ЦБ РФ Елизавета Данилова. – Вы в числе 14 членов совета директоров ЦБ участвуете в принятии решений по ключевой ставке. На что вы обращаете внимание в первую очередь, когда формируете собственную позицию по ставке, и какие показатели представляете? – Я думаю, мы все смотрим на инфляцию и инфляционные ожидания, в первую очередь. Но также учитываем и многие другие факторы, в том числе темпы кредитования, состояние рынка труда и нашей экономики в целом, а также внешние условия. Последние годы департамент финансовой стабильности обязательно готовит свои материалы для заседаний по ставке. Сейчас они сконцентрированы на кредитных рисках для экономики, потому что в условиях высоких ставок особенно важно следить за финансовым самочувствием компаний. Мы анализируем состояние отдельных отраслей экономики и особенно внимательно отслеживаем финансовое положение 90 крупнейших компаний, построили по ним финансовые модели. Плюс много общаемся с банками, которые, конечно, хорошо знают своих заемщиков, поэтому мы дополняем нашу оценку их видением по кредитному портфелю в целом. С этими данными мы выходим на совет директоров, чтобы при принятии решений по ставке коллеги имели более детальное понимание текущих тенденций на уровне отдельных компаний. – Вы как глава департамента финансовой стабильности, наверное, всегда выступаете за снижение ставки? Повышение ставки – стресс для вас? – Снижение ставки не всегда полезно для финансовой стабильности. Необходимым условием для финансовой стабильности является устойчивость экономики, низкая инфляция, и мы как раз это обеспечиваем, принимая решения по ставке. А иногда повышение ставки и вовсе критически необходимо, чтобы сохранить финансовую стабильность. Вспомните февраль 2022 года: тогда ставка была резко повышена, чтобы купировать, конечно, и инфляционные риски, но также чтобы ответить на риски финансовой стабильности, в частности отток средств с рублевых депозитов, рост спроса на валюту. И решение сработало, отток быстро удалось остановить. В целом ставка – это инструмент влияния на спрос и контроля над инфляцией. Для того, чтобы в финансовой системе, в частности у банков и заемщиков, не накапливались риски, мы применяем другие инструменты, регулирование, которое называется макропруденциальной политикой. – Сейчас, когда ставку снижают, вы вздохнули свободнее? Рисков финансовой стабильности стало меньше? – Источником рисков для финансовой стабильности является не повышение ставки, а накопление уязвимостей, избыточной долговой нагрузки, причем не обязательно на уровне финансовой системы в целом, а в отдельных группах заемщиков или финансовых институтов. Наша задача – этого превентивно избежать. Но да, вы правы, постепенное снижение ставки, конечно, это облегчение долгового бремени и для компаний, и для граждан. С другой стороны, не могу не отметить, что ключевая ставка – не единственный фактор, который влияет на финансовые показатели компаний. Для экспортного сектора экономики, в первую очередь, сейчас давление на прибыльность оказывает внешняя конъюнктура. Это снижение цены на нефть, сокращение объемов экспорта. Санкции тоже негативно влияют, увеличивая затраты бизнеса. – Как вы оцениваете уровень закредитованности российских компаний сейчас? Он уже начал снижаться? – В прошлом году уровень закредитованности компаний, то есть отношение долга к прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации, рос за счет активного привлечения нового долга. В этом году показатель закредитованности продолжил расти, поскольку у компаний снизилась прибыль. По данным Росстата, за январь-июль 2025 года финансовый результат компаний по экономике в целом (прибыль за вычетом убытка) уменьшился на 12,6%, если исключить из расчета финансовые организации. К счастью, мы стартовали с достаточно низкого уровня закредитованности, с хорошим запасом прочности, поэтому у большинства компаний каких-либо проблем не ожидается. Ключевая ставка только начала снижаться, поэтому процентная нагрузка будет уменьшаться постепенно. Но опять же, это только один из факторов. Для многих компаний он совсем не ключевой. – Если говорить про граждан, то их в первую очередь интересует ипотека и ставки по вкладам. Как вы оцениваете состояние рынка ипотеки, и какие у него перспективы? – Мы видим в последние месяцы все большее оживление ипотеки. Если посмотреть на месячные выдачи, то в первом квартале они были небольшие, по 200 миллиардов рублей, при этом 85% из них это были льготные программы. Во втором квартале сумма выдач увеличилась примерно до 300 миллиардов рублей. В августе-сентябре объем выдач составил около 400 миллиардов рублей. При этом выдачи нельготной ипотеки увеличились в 1,5 раза по сравнению с уровнем второго квартала на фоне постепенного снижения ставок. Спрос восстанавливается, и мы видим, что доля рассрочки в июле-августе несколько ниже, чем она была в начале года или во втором квартале. Хотя накоплен по-прежнему большой объем рассрочки, но большую долю в продажах занимает именно ипотека. – Как высокие ставки отразились на показателях жилищного рынка? – Мы видим, что продажи застройщиков не так уж сильно снизились. За январь-сентябрь в денежном выражении продажи составили 3,3 триллиона, это всего на 5% ниже, чем в прошлом году. При этом надо понимать, что мы сравниваем с периодом очень активного роста в прошлом году, когда 1 июля завершалась массовая льготная ипотека. В то время мы видели ажиотажные покупки. Поэтому снижение на 5% в таких условиях не выглядит существенным. – Как вы следите за качеством ипотеки? Оно не ухудшается? – Доля плохих кредитов в ипотеке на 1 сентября составила 1,6%, это по-прежнему немного, но эта цифра выросла за год в два раза. Это связано с кредитами, которые предоставлялись в 2023 году-первой половине 2024 г, когда банки давали кредиты заемщикам даже с высокой долговой нагрузкой. В сфере индивидуального строительства жилья (15% от рынка ипотеки) уровень плохих кредитов в шесть раз выше, чем по остальной ипотеке. Как вы помните, были случаи мошенничества со стороны ряда застройщиков, когда человек брал ипотеку на строительство дома, подрядчик получал эти деньги, но дом так и не был достроен. И такие кредиты выходили в просрочку. Чтобы прекратить эту практику, были внесены изменения в законодательство, и с 1 марта этого года привлечение средств граждан на ИЖС возможно только с использованием счетов эскроу. Это, конечно, оздоровило рынок. – Какие показатели вы отслеживаете для оценки рисков в ипотеке? – Один из основных показателей риска – это доля кредитов, выданных гражданам с высокой долговой нагрузкой. В последнее время благодаря нашим мерам банки стали более консервативно оценивать кредитоспособность заемщиков. Например, на пике прошлогодних ажиотажных выдач доля кредитов заемщикам, которые более 80% доходов тратят на погашение долгов, была 47%, сейчас – всего 6%. Также мы отслеживаем долю кредитов с первоначальным взносом меньше 20%. На пике, который пришелся на конец 2022 года, она составляла 54%, сейчас всего 5%. То есть, качество выдаваемых кредитов повысилось, соответственно шансы такой ипотеки выйти в просрочку гораздо ниже. Мы очень внимательно следим за изменением портрета ипотечного заемщика. Например, сейчас мы фиксируем, что у людей стало больше кредитов, помимо ипотеки. Если пять лет назад у ипотечного заемщика, как правило, не было других кредитов, то теперь в среднем есть еще один кредит. – Потому что ему не хватает на жизнь? Или, наоборот, потому что может себе позволить что-то еще в кредит? – Видимо, потому что банки активно предлагают людям другие виды кредитов. Как правило, это кредитные карты. В целом мы не демонизируем кредит", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "нормативный акт", "ключевую ставку до", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "первоначальный взнос" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй", "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=27993", "title": "С 1 октября 2025 года предприниматели смогут оформить кредитные каникулы", "date": "2025-10-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=27993", "full_text": "Максимальная сумма кредита или займа, по которым можно взять каникулы, зависит от размера бизнеса: до 10 млн рублей – для самозанятых, до 60 млн рублей – для микропредприятий, до 400 млн рублей – для малых компаний, до 1 млрд рублей – для средних. Каникулы можно будет взять раз в 5 лет сроком на 6 месяцев по каждому из кредитов, если у предпринимателя их несколько. Закон распространяется на кредиты и займы, выданные с 1 марта 2024 года. Во время льготного периода бизнес освобождается от уплаты самого долга, но проценты будут начисляться по ставке, прописанной в договоре, и могут ежемесячно капитализироваться. Фото на превью: Bangkok Click Studio / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638949298356313536TODAY.htm", "title": "Состоялось заседание Национального финансового совета", "date": "2025-10-01", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638949298356313536TODAY.htm", "full_text": "Национальный финансовый совет на заседании 29 сентября 2025 года рассмотрел проекты Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики и Основных направлений развития финансового рынка Российской Федерации на 2026 год и период 2027 и 2028 годов. Участники заседания обсудили вопросы макропруденциального регулирования, а также ситуацию на рынке потребительского кредитования. Были утверждены нормативные акты по вопросам ведения в Банке России бухгалтерского учета. В ходе заседания обсуждалась информация Совета директоров по основным направлениям деятельности Банка России в II квартале 2025 года, а также результаты рассмотрения дополнительных вопросов НФС аудитору Банка России в рамках аудиторской проверки годовой финансовой отчетности Банка России за 2024 год. Национальный финансовый совет признал Общество с ограниченной ответственностью «Центр аудиторских технологий и решений – аудиторские услуги» удовлетворяющим требованиям к независимости аудиторских организаций для проведения обязательного аудита годовой финансовой отчетности Банка России за 2025 год и принял решение предложить проведение этого аудита указанной аудиторской организации. В ходе заседания участники обсудили перспективы развития партнерского финансирования в Российской Федерации, а также реализацию инвестиционных проектов, финансируемых с использованием средств фондов акционерного капитала. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 01.10.2025 15:39:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=27961", "title": "Требования к выпуску кредитных ЦФА: проект Указания Банка России", "date": "2025-09-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=27961", "full_text": "Кредитные ЦФА дают инвестору возможность получать выплаты, связанные с платежами по кредитному договору банка. Приобретая такой инструмент, инвестор принимает на себя риск невозврата заемных средств, который изначально был у кредитора. Поэтому банк, выпуская кредитные ЦФА, должен предоставить инвестору информацию о кредитном договоре, включая его номер, сумму кредита, процентную ставку, отметку, есть ли право уступки требования по договору третьему лицу, а также раскрыть сведения о заемщике. Обладая такой информацией, инвестор сможет принимать более взвешенные решения при покупке этого вида ЦФА. Также документ расширяет перечень информации, которую следует указывать в решении о выпуске любых ЦФА. В сведения об эмитенте необходимо добавить ссылку на сайт, где он раскрывает данные. Если у эмитента есть кредитный рейтинг – дать ссылку на сайт кредитного рейтингового агентства, которое его присвоило. Общественное обсуждение проекта Указания продлится до 10 октября 2025 года включительно. Фото на превью: ranjith ravindran / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "проект указания" ], "matched_keywords": { "кредитная_история_и_бки": [ "кредитный рейтинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=12092025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых", "date": "2025-09-12", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=12092025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчете на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В июле — августе текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 6,3% в пересчете на год после 4,4% в 2к25. Аналогичный показатель базовой инфляции снизился до 4,1% после 4,4% в среднем в предыдущем квартале. Большинство устойчивых показателей инфляции находится в диапазоне 4–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 8 сентября, составила 8,2%. Жесткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать дезинфляции. На текущие темпы роста цен в июле — августе значимо повлияли разовые факторы. С одной стороны, произошли существенная индексация коммунальных тарифов и рост стоимости моторного топлива. С другой стороны, плодоовощная продукция дешевела сильнее, чем обычно в летние месяцы. Ценовая динамика остается неоднородной по компонентам потребительской корзины. Инфляционные ожидания в последние месяцы существенно не изменились. В целом они сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросные индикаторы свидетельствуют о замедлении роста общей экономической активности в 3к25, который остается положительным. Динамика деловой активности неоднородна по отраслям. Значительное охлаждение наблюдается в отраслях, ориентированных на внешний спрос. Внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. Рост потребительской активности даже несколько ускорился. Напряженность на рынке труда значимо не снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. Денежно-кредитные условия смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Это отражает как эффекты предыдущих снижений ключевой ставки, так и пересмотр ожиданий участников рынка по ее дальнейшей траектории. При снижении депозитных ставок сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. В то же время кредитная активность выросла в последние месяцы. Рост портфеля корпоративных кредитов значимо ускорился. Наблюдается некоторое оживление в розничном сегменте. По оценке Банка России, в текущем году общий рост требований к экономике, вероятно, сложится ближе к верхней границе июльского прогнозного диапазона 7,0–10,0%. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году должна иметь дезинфляционный эффект. Однако он пока не реализовался с учетом накопленного с начала года бюджетного дефицита. Банк России будет уточнять свои оценки эффектов бюджетной политики на инфляцию после внесения Правительством в Государственную Думу поправок к бюджету на 2025 год и новых бюджетных проектировок на среднесрочный период. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 24 сентября 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 октября 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 12 сентября 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 12.09.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638895609849590143FINSTAB.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике", "date": "2025-07-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638895609849590143FINSTAB.htm", "full_text": "1. Банк России сохранил на IV квартал 2025 года значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по ипотечным кредитам на приобретение строящегося и готового жилья в многоквартирных домах и снизил с 1 сентября 2025 года макропруденциальные надбавки по кредитам на приобретение строящегося жилья. Макропруденциальные надбавки в ипотеке способствовали снижению доли наиболее рискованных ипотечных кредитов. За 2 года доля ипотечных выдач с ПДН 1 более 80% снизилась с 42% в II квартале 2023 года до 6% в II квартале 2025 года, а доля предоставленных кредитов с первоначальным взносом менее 20% — с 52 до 5% соответственно. С 1 июля 2025 года предоставление наиболее рискованной ипотеки ограничивается МПЛ. Для поддержания стандартов ипотечного кредитования МПЛ по кредитам на приобретение строящегося и готового жилья в многоквартирных домах на IV квартал 2025 года установлены на уровне значений III квартала 2025 года 2 . Высокий уровень макропруденциальных надбавок, поддерживаемый с весны 2024 года, позволил банкам сформировать макропруденциальный буфер капитала по ипотечным кредитам в размере 1,8% 3 от портфеля за вычетом резервов на возможные потери на 1 июля 2025 года. Учитывая, что предоставление наиболее рискованных кредитов ограничено МПЛ и ускоренное накопление буфера нецелесообразно в условиях сдержанных темпов роста портфеля 4 , Банк России принял решение не применять макропруденциальные надбавки по выдаваемым с 1 сентября 2025 года кредитам на приобретение строящегося жилья в сегментах с первоначальным взносом 20–30% и ПДН 50–70%. Это затронет около 16% выдач в сегменте нового жилья. В сегменте готового жилья макропруденциальные надбавки не изменятся 5 . Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 сентября 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных залогом прав участника долевого строительства Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан Первоначальный взнос, % [0;10] 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 9,00 (10;15] 1,00 0,50 0,75 0,75 1,00 1,50 2,50 2,75 (15;20] 0,75 0,50 0,50 0,75 0,75 1,00 2,25 2,50 (20;30] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 2,00 2,25 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,00 1,50 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,50 1,00 2. Банк России впервые установил МПЛ по ипотечным кредитам в сегменте ИЖС 6 и по нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости на IV квартал 2025 года. По кредитам на ИЖС и нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости Банк России впервые устанавливает МПЛ с 1 октября 2025 года. В этих сегментах существенная доля выдач приходится на кредиты заемщикам с высоким уровнем долговой нагрузки, которые чаще допускают просрочки. Так, в II квартале 2025 года в ИЖС доля выдач кредитов с ПДН выше 80% составила 30% (с ПДН от 50 до 80% — 28%), в потребительских кредитах под залог недвижимости — 46% (с ПДН от 50 до 80% — 28%). Для ограничения наиболее рискованных выдач Банк России устанавливает МПЛ на уровне ниже среднерыночных значений, сложившихся в II квартале 2025 года. В дальнейшем значения МПЛ в сегментах ИЖС и нецелевых потребительских кредитов под залог недвижимости будут постепенно ужесточены до уровня, который характерен для классической ипотеки на первичном рынке и необеспеченных потребительских кредитов 7 соответственно. Значения МПЛ по кредитам на ИЖС и нецелевым потребительским кредитам под залог недвижимости на IV квартал 2025 года для банков с универсальной лицензией Кредиты на ИЖС Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ в IV квартале 2025 года Справочно: доля выданных кредитов в II квартале2025 года Справочно: доля ипотеки ДДУ в II квартале 2025 года ПДН превышает 80% 25% 30% 2% Нецелевые потребительские кредиты под залог недвижимости Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ в IV квартале 2025 года Справочно: доля выданных кредитов в II квартале 2025 года Справочно: доля кредитов наличными в II квартале 2025 года ПДН превышает 80% 25% 46% 2% ПДН от 50 до 80% 25% 28% 12% 3. Банк России сохранил значения МПЛ по необеспеченным потребительским кредитам (займам) 8 на IV квартал 2025 года и снизил с 1 сентября 2025 года макропруденциальные надбавки по новым необеспеченным потребительским кредитам. Введенные Банком России с 2023 года МПЛ позволили существенно снизить долю кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой: доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов с ПДН более 50% снизилась с 60% в II квартале 2023 года до 22% в II квартале 2025 года. При этом в последние годы банки активно выдавали кредиты с высокими значениями ПСК 9 , в том числе гражданам без кредитной истории, и недооценивали риски. В результате доля кредитов с просрочкой более 90 дней за первое полугодие 2025 года выросла с 8,9 до 11,7%. Без мер по снижению долговой нагрузки заемщиков ее рост был бы больше, поскольку заемщики с высокой долговой нагрузкой чаще допускают просрочку. Ужесточение банками требований к новым заемщикам и снижение уровня одобрения заявок с конца 2024 года позволили стабилизировать качество обслуживания вновь выданных кредитов. Доля просроченной задолженности свыше 30 дней на 3-й месяц с момента выдачи кредита наличными составила 1,6% по кредитам, выданным в апреле 2025 года, против 1,7% по кредитам, выданным в январе 2025 года. Макропруденциальный буфер капитала по необеспеченным потребительским кредитам к 1 июля 2025 года достиг 7,6% 10 от портфеля за вычетом резервов на возможные потери (прирост на 0,5 п.п. за II квартал 2025 года). В текущих условиях сокращения долга по необеспеченным потребительским кредитам 11 нецелесообразно сохранять ускоренное накопление буфера. В связи с этим Банк России принял решение снизить с 1 сентября 2025 года макропруденциальные надбавки в отношении задолженности по кредитным картам в грейс-периоде, а также по всем диапазонам ПСК и ПДН, за исключением наиболее рискованного сегмента с ПСК выше 60% годовых. Значения макропруденциальных надбавок в отношении необеспеченных потребительских кредитов, предоставленных с 1 сентября 2025 года Надбавки Интервал ПДН, % Нет ПДН (0–30] (30–40] (40–50] (50–60] (60–70] (70–80] 80+, ПДН не рассчитан Интервал ПСК, % годовых (0–10] 1,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 0,7 1,3 (10–15] 1,5 0,0 0,0 0,0 0,0 0,4 0,9 1,5 (15–20] 1,9 0,0 0,0 0,2 0,4 0,8 1,3 1,9 (20–25] 2,4 0,5 0,7 0,9 1,2 1,5 1,8 2,4 (25–30] 3,1 1,1 1,2 1,4 1,7 2,1 2,5 3,1 (30–40] 3,3 1,2 1,3 1,5 2,1 2,5 2,7 3,3 (40–50] 3,5 1,3 1,5 1,7 2,5 2,7 3,0 3,5 (50–60] 4,5 1,5 1,7 2,0 2,7 3,0 3,5 4,5 60+ 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 Кредитные карты в грейс-периоде 1,5 0,1 0,1 0,1 0,3 0,7 1,0 1,5 Справочно: значения макропруденциальных надбавок в отношении необеспеченных потребительских кредитов, предоставленных с 1 февраля 2025 года Надбавки Интервал ПДН, % Нет ПДН (0–30] (30–40] (40–50] (50–60] (60–70] (70–80] 80+, ПДН не рассчитан Интервал ПСК, % годовых (0–10] 1,8 0,0 0,0 0,2 0,3 0,7 1,2 1,8 (10–15] 2,0 0,0 0,2 0,3 0,5 0,9 1,4 2,0 (15–20] 2,4 0,4 0,5 0,7 0,9 1,3 1,8 2,4 (20–25] 2,9 1,0 1,2 1,4 1,7 2,0 2,3 2,9 (25–30] 3,6 1,6 1,7 1,9 2,2 2,6 3,0 3,6 (30–40] 3,8 1,7 1,8 2,0 2,6 3,0 3,2 3,8 (40–50] 4,0 1,8 2,0 2,2 3,0 3,2 3,5 4,0 (50–60] 5,0 2,0 2,2 2,5 3,2 3,5 4,0 5,0 60+ 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 Кредитные карты в грейс-периоде 2,0 0,2 0,2 0,2 0,5 1,0 1,5 2,0 4. Банк России сохранил значения МПЛ 12 и макропруденциальных надбавок по целевым автокредитам, а по нецелевым кредитам под залог автомототранспортных средств ужесточил МПЛ 13 на IV квартал 2025 года и снизил с 1 сентября 2025 года макропруденциальные надбавки. Стандарты кредитования в сегментах целевых автокредитов и нецелевых потребительских кредитов под залог автомототранспортных средств существенно улучшились после введения макропруденциальных надбавок. В II квартале 2025 года доля выдач целевых автокредитов с ПДН выше 80% снизилась до 4%, с ПДН от 50 до 80% — до 17% (в II квартале 2024 года — 29 и 32% соответственно). В сегменте нецелевых потребительских кредитов под залог автомототранспортных средств доля выдач с ПДН выше 80% снизилась до 9%, с ПДН от 50 ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "банк России снизил", "банк России сохранил", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн", "достаточность капитала банков" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=26808", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 июля 2025 года", "date": "2025-07-25", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=26808", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение снизить ключевую ставку до уровня 18% годовых. Инфляция снижается, в том числе в устойчивой части. Потребительский спрос постепенно замедляется, кредит растет сдержанными темпами. Все это позволяет нам продолжить снижать ключевую ставку. В основе замедления инфляции и возвращения экономики к более сбалансированному росту лежит именно жесткая денежно-кредитная политика. Поэтому, принимая дальнейшие решения по ставке, нам нужно двигаться осторожно. Важно сохранять необходимую жесткость в течение достаточно длительного времени, чтобы обеспечить устойчивое возвращение инфляции к низким значениям. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Замедление инфляции становится более выраженным. С прошлого заседания мы получили полную картину за май и июнь и можем сказать, что текущие темпы роста цен в эти месяцы приблизились к 4% в пересчете на год. До 4–6% снизилось и большинство показателей устойчивой инфляции. Это произошло быстрее, чем мы прогнозировали. Годовая инфляция замедлилась до 9,2%. С учетом текущей динамики цен мы понизили прогноз до 6–7% на конец этого года. Разброс темпов роста цен по основным группам товаров и услуг, а также по регионам несколько снизился. Но он еще значительно выше, чем в тот период, когда инфляция была низкой. В предыдущие месяцы нас беспокоил высокий рост цен на услуги, потому что он хорошо отражает динамику внутреннего спроса. Сейчас мы видим, что те рыночные услуги, цены которых меньше подвержены влиянию разовых факторов, стали дорожать медленнее. Например, медицинские и бытовые услуги. При этом и здесь, и особенно в сегменте общественного питания ценовое давление остается повышенным. На это влияют в том числе структурные факторы, в частности, изменение предпочтений потребителей в пользу большего потребления услуг, питания вне дома, а также внутреннего туризма. Что касается непродовольственных товаров, то самый низкий рост цен здесь в сегментах электроники, бытовой техники, автомобилей. Цены на отдельные позиции даже снижаются несколько месяцев подряд, например на компьютеры, планшеты, технику для дома. Именно в ценах на товары длительного пользования наиболее сильно и быстро проявляются эффекты высоких ставок — как через сокращение потребительского кредитования, так и через укрепление рубля. В мае — июне вклад в снижение инфляции внесло и замедление в отдельных волатильных компонентах потребительской корзины, таких как овощи и фрукты, туристические услуги. В июле овощи продолжили дешеветь быстрее своей обычной сезонности, и это отразилось в последних недельных данных. Но месячный рост цен в июле в целом будет выше, чем в последние месяцы, прежде всего из-за повышения тарифов на коммунальные услуги. Помимо прямого, непосредственного вклада в инфляцию, у этого фактора могут быть и так называемые вторичные эффекты. Что я имею в виду? Значимый рост цен на чувствительные для людей товары или услуги может влиять на ожидания населения по инфляции в целом. А это отразится на их решениях о покупках и сбережениях и тем самым повлияет на общий рост цен. Такой риск особенно важно учитывать, так как инфляционные ожидания остаются повышенными. В последние месяцы у населения они почти не менялись, а у бизнеса в июле даже чуть выросли, впервые за долгое время. Подчеркну, что, хотя текущие темпы роста цен уже приблизились к 4%, необходимо, чтобы эта тенденция закрепилась. Второе. Экономика. Рост спроса постепенно замедляется и все больше соответствует возможностям экономики наращивать производство. Это один из основных факторов замедления инфляции. Производители снижают свои ожидания по увеличению спроса, особенно в потребительском сегменте. Что касается инвестиционной активности, она остается высокой, в том числе благодаря государственной поддержке в приоритетных секторах. Мы ожидаем, что инвестиции вырастут в этом году, но темпы их роста будут ниже, чем в предыдущие два года. Напряженность на рынке труда за последнее время несколько снизилась. Меньше компаний сообщают о дефиците кадров. Предприятия планируют более умеренные индексации оплаты труда в этом году. Однако текущие темпы роста зарплат в целом по экономике, по нашим оценкам, по-прежнему превышают темпы роста производительности труда. Безработица сохраняется на рекордно низком уровне. Дефицит рабочих рук остается фактором риска ускорения инфляции. Если внутренний спрос снова начнет быстро расти без соответствующего повышения производительности, он быстро упрется в ограничения по трудовым ресурсам и будет в значительной мере уходить в рост цен. Третье. Денежно-кредитные условия остаются жесткими, но по сравнению с июнем несколько смягчились. Номинальные процентные ставки в большинстве сегментов финансового рынка снизились. Это произошло в результате понижения ключевой ставки и рыночных ожиданий по ее дальнейшей траектории. В реальном выражении снижение ставок было меньше, если учитывать замедление текущего роста цен. Жесткость неценовых условий кредитования в целом не изменилась. Кредитование растет медленнее, чем в предыдущие два года. Тенденции остаются неоднородными по сегментам. Портфель потребительских кредитов продолжает сокращаться, ипотека и корпоративные кредиты умеренно растут. По нашим оценкам, на кредитную активность влияет более сдержанный спрос на заимствования, а не ограничение предложения кредитов, связанное с достаточностью капитала банков или макропруденциальными требованиями. В целом годовой рост кредита экономике продолжает замедляться в соответствии с нашими ожиданиями, как и рост денежной массы. Темпы увеличения депозитов населения немного снизились с начала года. Такое снижение темпов роста естественно по мере замедления роста денежной массы, кредитования и доходов. При этом мы видим, что привлекательность сбережений и интерес к срочным вкладам остаются высокими. Напомню, что, когда мы характеризуем модель поведения домохозяйств как потребительскую или сберегательную, мы учитываем не только депозиты, но и кредиты и соотносим все это с динамикой доходов. Оцениваем, какую часть доходов люди направляют на потребление, какую — на сбережения или погашение долгов, берут ли они еще кредиты для новых покупок. Если смотреть на все эти тенденции в совокупности, можно сказать, что сберегательная модель поведения сохраняется и склонность людей к сбережению остается на исторически высоких уровнях. По мере снижения жесткости денежно-кредитной политики норма сбережения будет сокращаться, но это будет происходить плавно. Это значит, что сбережения населения продолжат расти, но меньшими темпами. И это соответствует задаче поддержания низкой инфляции. Несколько слов о внешних условиях. По сравнению с апрелем мы снизили наш прогноз по ценам на российскую нефть до 55 долларов США за баррель в этом и следующем году. Торговые противоречия между крупнейшими экономиками будут сдерживать внешний спрос, а рост добычи со стороны ОПЕК+ увеличит предложение нефти. В этих условиях мы также несколько понизили прогноз по экспорту и текущему счету платежного баланса на ближайшие два года. При этом на курс рубля влияют потоки не только по текущему, но и по финансовому счету платежного баланса. Высокие процентные ставки поддерживают привлекательность рублевых активов в сравнении с иностранными для российских граждан и компаний. Это в сочетании с более умеренным спросом на импорт обеспечивает стабильность курса рубля, несмотря на некоторое сокращение экспорта. Теперь о рисках для нашего базового прогноза. Ключевые из них я уже упомянула: это риски со стороны инфляционных ожиданий и рынка труда. Здесь ситуация пока далека от той, когда мы могли бы сказать, что опасность ускорения роста цен миновала. Сохраняются риски ухудшения условий внешней торговли, прежде всего снижения мировых цен на нефть, а также геополитические риски. В совокупности проинфляционные риски продолжают преобладать. Но, принимая решения, мы учитываем и дезинфляционные риски. Основной из них — более быстрое охлаждение кредита и спроса, чем мы ожидаем в базовом прогнозе. Важной", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "снизить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "первоначальный взнос" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=25072025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых", "date": "2025-07-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=25072025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 25 июля 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых.  Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. В базовом сценарии это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 18,8–19,6% годовых в 2025 году и 12,0–13,0% годовых в 2026 году и означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 6,0–7,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В 2к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1к25. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,5% после в среднем 8,8% в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 21 июля, составила 9,2%. При этом в июле месячный прирост индекса потребительских цен временно увеличится из-за произошедшей значительной индексации коммунальных тарифов. В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос. Эффекты жесткой денежно-кредитной политики, в том числе через укрепление рубля, в большей мере отражаются в низких темпах роста цен на непродовольственные товары. Эти эффекты постепенно проявляются и в снижении инфляционного давления в продовольственных товарах и услугах. Ценовая динамика остается неоднородной, но разброс по компонентам несколько уменьшился. Устойчивая тенденция к снижению инфляционных ожиданий пока не сформировалась. Долгосрочные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка, немного снизились. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и населения существенно не изменились.  Ценовые ожидания бизнеса в июле несколько выросли впервые с начала года. В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать более устойчивому замедлению инфляции. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные, в том числе в 2к25, и опросные индикаторы свидетельствуют о дальнейшем замедлении роста внутреннего спроса при продолжении умеренного роста общей экономической активности. Появляется больше признаков снижения напряженности на рынке труда. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться. По-прежнему наблюдаются уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Зарплаты растут медленнее, чем в 2024 году, но темпы их повышения пока опережают рост производительности труда. Безработица находится на исторических минимумах. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. С июня номинальные процентные ставки снизились в большинстве сегментов финансового рынка вслед за уменьшением ключевой ставки и пересмотром ожиданий участников рынка по ее дальнейшей траектории, но они по-прежнему высокие в реальном выражении. Неценовые условия банковского кредитования также жесткие. При снижении депозитных ставок сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Тенденции в динамике кредитования неоднородны по сегментам. Сокращается необеспеченное потребительское кредитование, тогда как портфель ипотечных и корпоративных кредитов растет умеренными темпами. Кредитная активность в целом остается сдержанной. Проинфляционные риски преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Значимым фактором неопределенности остается геополитическая напряженность. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 июля 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . 6 августа 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 12 сентября 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 июля 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 25.07.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=25793", "title": "Самозанятые и МСП смогут оформить кредитные каникулы", "date": "2025-07-22", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=25793", "full_text": "Отсрочкой платежей в том числе разрешат воспользоваться предпринимателям, которые получили кредиты по программам льготного кредитования субъектов (МСП). Каникулы смогут оформить предприятия, работающие в любой отрасли, если им требуется передышка в обслуживании кредита, вне зависимости от того, снизилась их выручка или нет. Льготный период одобрят, если размер кредита или займа не превышает установленных значений: для микропредприятий — 60 млн рублей, для малых предприятий — 400 млн рублей, для средних — 1 млрд рублей. Самозанятый сможет обратиться за каникулами по кредиту в сумме до 10 млн рублей. Правительство России в дальнейшем может пересмотреть эти лимиты. Во время льготного периода проценты будут начисляться по предусмотренной договором ставке и ежемесячно капитализироваться. Каникулы разрешат оформить и по тем договорам, которые были заключены до принятия закона, но не ранее 1 марта 2024 года. Закон вступит в силу 1 октября 2025 года. Принятие закона не ограничивает право банков предоставлять субъектам МСП реструктуризацию и каникулы по собственным программам. Фото на превью: Stratos Giannikos / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=24739", "title": "Как меняется ипотечный рынок, что ждет цены на жилье и как ЦБ управляет рисками", "date": "2025-06-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=24739", "full_text": "— Как Банк России оценивает текущее состояние ипотечного рынка России? Какие ключевые тенденции и изменения на нем, включая поведение и портрет заемщика, можно выделить за последнее время? — Последний год мы видим замедление выдачи ипотеки. Это связано с тем, что 1 июля прошлого года прекратилось действие широкой льготной ипотеки, и сейчас повышенный уровень рыночных ставок. Поэтому за январь-май рост ипотеки составил около 1,5%. Понятно, что драйвером рынка сейчас выступают адресные льготные программы, в первую очередь семейная ипотека. Например, в четвёртом квартале 2024 года доля семейной ипотеки в выдачах составляла 60%, в первом квартале 2025 года — уже 75%. При этом мы видим, что несмотря на замедление выдач ипотеки, рынок жилищного строительства снижается не так сильно: продажи квартир застройщиками в денежном выражении за январь-май снизились всего на 2%. Люди теперь чаще покупают жилье за собственные средства, также более распространённой стала покупка в рассрочку от застройщика. О портрете заемщика Основные заемщики — это граждане в возрасте от 20 до 40 лет, таких около 70%. Большую часть выдач сейчас обеспечивает семейная программа, поэтому сюрприза тут нет. Мы видим, что банки в последние годы стали выдавать все более длинную ипотеку. Теперь около 50% кредитов выдается на 25–30 лет. А средний возраст, в котором планируется погашение ипотеки, «смещается вправо» — растет доля заемщиков, которые закроют ипотеку после 60 лет, в начале текущего года таких было 62%. Обычно погашение происходит быстрее. В 2022 году реальный срок погашения составлял всего 8 лет. Сейчас же многие ипотечные кредиты взяты по низким ставкам, поэтому в условиях высоких рыночных ставок заемщики не торопятся и погашают долг по графику. О текущих тенденциях Банки всегда ужесточают свои требования, когда видят, что риски кредитного портфеля возрастают. Мы видим, что условия выдачи в 2023 и 2024 годах, до отмены широкой льготной ипотеки, были не столь консервативны. То есть банки активно выдавали ипотеку людям с низким первоначальным взносом и высоким уровнем долговой нагрузки. В результате сейчас банки фиксируют ухудшение качества обслуживания таких кредитов. В целом люди по-прежнему хорошо выплачивают ипотеку, но тем не менее доля кредитов, платежи по которым просрочены на 90 и более дней (NPL 90+), выросла с 0,5% на 1 мая 2024 года до 1,0% на 1 мая 2025 года. И рост происходит как раз за счет кредитов, которые выдавались с более мягкими условиями. Банки это заметили и ужесточают требования к заемщикам: повышают первоначальный взнос, стали более требовательными к показателю долговой нагрузки (ПДН). Еще мы видим, что реже используется потребительский кредит для оплаты первоначального взноса: в 3% выдач сейчас против 7% в 2023 году. То есть банки стали внимательнее следить за тем, чтобы заёмщик оплачивал взнос за счет своих накоплений. Лет десять назад ипотечные заемщики имели, как правило, только ипотеку, но в последние годы становилось всё больше заемщиков, у которых помимо ипотеки есть ещё какой-то кредит: необеспеченный или автокредит. Эта доля постоянно росла, но в последний квартал несколько снизилась. Сейчас только треть ипотечных заемщиков не имеет других кредитов. — Широкие программы льготного ипотечного кредитования, в конечном счете, снизили доступность жилья — Индекс цен на первичном рынке жилья от ДОМ.РФ вырос на 72% с 2022 года. Согласны ли вы с этим тезисом? Если да, то на сколько жилье стало «недоступнее»? — Да, мы видим такую тенденцию. К сожалению, несмотря на то, что в 2020 году была введена широкая льготная ипотека, доступность недвижимости не возросла, так как рост цен на жильё опережал рост доходов населения. Обычно мы смотрим, сколько квадратных метров в новостройке может купить человек со средней зарплатой с помощью ипотеки. С 2020 года этот показатель упал с 44,5 кв. метра до 39 кв. метров, то есть цены на жилье росли быстрее доходов. — Банк России неоднократно подчеркивал свою позицию: «широкие льготные программы — антикризисный механизм». Какие подходы позволят сделать жилье более доступным, не ослабят рычаг ДКП и не повлекут рисков появления пузыря? — Действительно, мы всегда говорим, что массовые льготные программы снижают эффективность денежно-кредитной политики. В результате ставки для тех, кто не может воспользоваться льготными программами, выше, чем если бы ставка была одинаковой для всех. Подобные программы должны применяться в случае стресса, который сопровождается снижением спроса. Именно это мы ярко наблюдали во время пандемии, когда люди пребывали в состоянии неопределённости, и спрос резко снизился. На тот момент программа льготной ипотеки была востребована и полезна, дала импульс рынку недвижимости. Но, к сожалению, она не была вовремя прекращена. К тому же принцип «одна ипотека в одни руки» был введен не сразу. Люди часто брали несколько льготных ипотечных кредитов под «инвестиционные квартиры». Банк России всегда выступал и выступает за адресный, а не массовый характер таких программ. Говоря о «рецепте»: важно, чтобы предложение поспевало за спросом. Поэтому, вероятно, стоит создавать адресные программы в тех регионах, где есть целесообразность простимулировать предложение. Это позволит держать спрос и предложение на рынке недвижимости в балансе. Основной вклад Банка России в доступность ипотеки — это снижение инфляции. Рост цен должен быть устойчиво низким, а рост доходов населения — выше инфляции и цен на жилье. Только так мы добьемся того, чтобы наши граждане смогли позволить себе купить больше квадратных метров. — ЦБ активно указывает на разрыв цен между первичным и вторичным рынками жилой недвижимости. В 3 кв. прошлого года он составлял 54–57%. В чем опасность такой разницы цен и прогнозируете ли вы сокращение разрыва? — На фоне того, что вторичный рынок сейчас менее доступен, сложно ожидать, что в ближайшее время разрыв будет сокращаться. Это будет происходить в будущем, когда ставки начнут снижаться. Главная опасность такого разрыва заключается в том, что человек, купивший квартиру в новостройке в ипотеку, может понести потери при необходимости продать недвижимость. Например, если у заемщика что-то случится, и он не сможет обслуживать ипотеку, ему потребуется продать квартиру, которая на вторичном рынке будет стоить уже дешевле. А банк хочет получить всю сумму долга. Получится, что человек может не только потерять первоначальный взнос, но будет вынужден продавать что-то еще, чтобы расплатиться с банком. Однако важно сделать поправку по поводу масштаба этого разрыва цен. Новое жилье, как правило, более высокого качества, поэтому цены на него выше. Оно объективно стоит дороже вторичного рынка. Мы хотим провести совместно с банками исследование, чтобы оценить сопоставимые объекты и более точно определить реальный разрыв цен. Предполагаем, что в действительности он может быть ниже. — Разрыв цен несет свои риски и в случае гипотетического кризисного сценария, когда, например, качество ипотечного портфеля начнет падать и банки выйдут на рынок с залоговой недвижимостью, обвалив рынок? — В России таких ситуаций не было, но мы можем вспомнить снижение цен на жилье в ходе ипотечного кризиса 2007 года в США, который привел к мировому кризису 2008-2009 гг. У них была ровно та ситуация, о которой вы говорите — началось всё с того, что отдельные заёмщики перестали нормально платить по ипотечным кредитам. Это были далеко не все, но наиболее рискованная группа заемщиков. В результате банки остались с залогами. Естественно, они пошли на рынок продавать эти дома, из-за чего цены начали падать. Хотя до этого они непрерывно росли много десятилетий подряд, и никто не был готов к их снижению. Снижение цен еще больше усугубило ситуацию на рынке жилья и ипотеки. Поэтому мы и говорим всегда, что первоначальный взнос выступает важной линией защиты и для заемщика, и для банка. С одной стороны, он показывает, что человек в состоянии копить деньги и будет потом хорошо обслуживать ипотеку. С другой стороны, первоначальный взнос обеспечивает банку буфер", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "просрочка_и_взыскание", "реструктуризация_и_каникулы", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "кредитные каникулы", "льготная ипотека", "семейная ипотека", "программа льготной" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечное кредитование", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "просрочка_и_взыскание": [ "взыскание задолженности", "npl" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=24707", "title": "Банк России сохранил прогноз на 2025 год по ключевым показателям банковского сектора", "date": "2025-06-11", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=24707", "full_text": "Задолженность населения по ипотеке практически не изменилась, но выдачи сократились на треть. Это связано с традиционным снижением активности в начале года, а также с высокими рыночными ставками. Около 85% новых кредитов пришлось на льготные программы, а рыночная ипотека существенно замедлилась. Предполагается, что прирост ипотечного портфеля за 2025 год составит умеренные 3–8%: его обеспечат льготные программы. Портфель потребительских кредитов в условиях жесткой денежно-кредитной и макропруденциальной политики продолжил сокращаться (-1,4%), преимущественно в сегменте кредитов наличными, поэтому прогноз на текущий год остался прежним — от −1 до +4%. Поскольку динамика основных показателей сектора соответствует ожиданиям Банка России, прогноз по чистой прибыли на 2025 год сохранен в пределах 3,0–3,5 трлн рублей. Более подробная информация представлена в ежеквартальном обзоре «Банковский сектор» . Фото на превью: 3D character / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России сохранил" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=24690", "title": "В мае рубль вновь укрепился, акции продолжили снижаться", "date": "2025-06-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=24690", "full_text": "Цены на рынке акций на фоне геополитической неопределенности преимущественно продолжили снижаться, по итогам месяца Индекс МосБиржи скорректировался на 3,1%. В условиях замедления инфляции и ожиданий рынка по снижению ключевой ставки доходности ОФЗ и корпоративных облигаций уменьшились. Подробнее читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» . Фото на превью: Pozdeyev Vitaly / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "ключевой ставки до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=24685", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 6 июня 2025 года", "date": "2025-06-06", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=24685", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение снизить ключевую ставку до уровня 20% годовых. Высокая ключевая ставка привела к существенному замедлению инфляции. Рост цен по-прежнему сильно различается по группам товаров и услуг, но все же у нас стало больше уверенности в устойчивости дезинфляционных процессов. Динамика инфляции и динамика экономической активности дают нам достаточные основания для снижения ключевой ставки. При этом мы будем сохранять жесткие денежно-кредитные условия в течение длительного времени. Это требуется для устойчивого возвращения инфляции к цели. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Инфляция продолжает замедляться. Текущие темпы роста цен в марте были 7% в пересчете на год, в апреле они снизились примерно до 6%. Основной фактор — это высокая ключевая ставка. При этом ее влияние пока проявляется неравномерно в разных сегментах. Жесткая денежно-кредитная политика сильнее всего сказалась в непродовольственной группе, где рост цен в целом достаточно низкий. Влияние ключевой ставки здесь отчетливо проявилось сразу по двум каналам — процентному и валютному. Высокие ставки стали одним из главных факторов укрепления рубля. Вместе с охлаждением спроса это дополнительно повлияло на динамику цен в непродовольственном сегменте. В результате многие предметы бытовой техники и электроники — например, смартфоны, телевизоры, пылесосы — почти не изменились в цене либо даже подешевели за последний год. Текущие темпы роста цен на продукты питания в целом замедлились, пусть и меньшими темпами, чем на непродовольственные товары. Внутри этой группы динамика также была неоднородной. Какие-то товары — например, молоко и яйца — перестали дорожать или даже начали дешеветь после скачков цен в прошлые периоды. Цены на тепличные овощи снижаются нетипично быстро для этого сезона. И напротив, в мясной группе ценовое давление растет. В услугах темпы роста цен остаются высокими. Здесь спрос по-прежнему больше определяется динамикой доходов населения, чем динамикой кредита. В условиях их повышения спрос на услуги растет быстрее, чем на товары. Инфляционные ожидания все еще высокие. При этом ценовые ожидания предприятий с начала года устойчиво сокращаются, и в целом можно заключить, что тренд на снижение здесь сформирован. Инфляционные ожидания населения не имеют направленного вектора изменений и колеблются в диапазоне 13–14%. Формируя свои ожидания, люди, как правило, ориентируются на те цены, которые видят каждый день. Сейчас повышенные темпы роста цен характерны как раз для базовых продуктов питания, транспортных и бытовых услуг, что затрудняет снижение населением оценок будущей инфляции. Повышенные инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, который требует от нас осторожности при принятии решений. Второе. Об экономике. Внутренний спрос хотя и остается высоким, все же постепенно переходит к более умеренным темпам роста. Оперативные данные апреля и мая указывают на продолжение плавного замедления роста в потреблении домохозяйств и инвестиционной активности. Данные нашего мониторинга предприятий указывают на то, что в целом спрос будет расширяться медленнее, чем в прошлом году. При этом для экономической активности, как и для инфляции, характерна высокая неоднородность. Структурная трансформация, которая происходит в нашей экономике, неизбежно приводит к тому, что в ряде отраслей спрос будет расти повышенными темпами, а где-то он может и падать, особенно после перегрева в некоторых отраслях, как, например, в строительной. Теперь о рынке труда. Появилось больше признаков уменьшения напряженности. По нашим опросам, снижается доля компаний, которые испытывают дефицит кадров. Есть тенденция к сокращению числа вакансий и уменьшению зарплатных предложений в наиболее перегретых сегментах — например, в сфере IT. Кроме того, выросло число предприятий в промышленности, которые сообщили о полной укомплектованности персоналом, а также число предприятий, которые снизили количество рабочих смен. Для нас важно, найдут ли эти истории отражение в индикаторах напряженности рынка труда и в соотношении динамики зарплат и производительности. Третье. Денежно-кредитные условия остаются жесткими. Кривые ОФЗ и денежного рынка с апрельского заседания сдвинулись вниз. В целом с прошлого заседания уровень ставок по кредитам и депозитам немного уменьшился. Разница между кредитными ставками и ключевой сократилась, хотя эти спреды все еще остаются повышенными из-за возросшей консервативности банков при оценке рисков. Номинальные ставки снижаются, но важны реальные ставки. И с учетом замедления инфляции и отчасти инфляционных ожиданий реальные ставки по-прежнему высокие, а денежно-кредитные условия в целом остаются жесткими. Сегодняшнее снижение ключевой ставки, принимая во внимание замедление инфляции, не означает значимого смягчения денежно-кредитных условий в реальном выражении. В этих условиях кредитная активность остается сдержанной. Основное охлаждение пришлось на необеспеченный сегмент розницы, тогда как в ипотеке — некоторое оживление. Отмечу, что активность в жилищном секторе не стоит оценивать только по ипотеке. Мы видим, что растет доля покупок жилья за собственные средства, и объем проданных квадратных метров за последние 10 месяцев относительно стабильный. Что касается корпоративного кредитования, то оно в последние 2 месяца также немного активизировалось. Но с учетом очень сдержанных темпов роста портфеля в начале этого года совокупный кредит экономике все равно складывается ближе к нижней границе нашего прогноза. Динамика денежной массы также соответствует нашему прогнозу. Норма сбережения остается высокой. Теперь о внешних условиях. Профицит внешней торговли в марте — апреле немного уменьшился из-за снижения цен на основные товары российского экспорта: нефть, некоторые металлы и уголь. Динамика импорта по-прежнему сдержанная, и это в первую очередь связано с нашей жесткой политикой. Жесткая политика также ведет к высокому спросу на рублевые активы. Разница между ставками в рублях и других валютах сейчас на исторически максимальных уровнях. Это означает, что и для компаний, и для населения стало выгоднее сберегать в рублях, чем накапливать активы и сбережения в валюте. Наряду с действием бюджетного правила, это приводит к стабильному балансу спроса и предложения валюты на внутреннем рынке, даже несмотря на снижение цен на нефть. Перейду к рискам для нашего базового сценария. Некоторые проинфляционные риски с прошлого заседания снизились — например, риск более длительного отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Тем не менее проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Прежде всего нас беспокоит неснижение инфляционных ожиданий населения в условиях, когда инфляция замедлилась, а рубль укрепился. Кроме того, явно выражены риски со стороны рынка труда. Ситуация здесь может надолго остаться напряженной, что будет затруднять возвращение инфляции к цели. Наконец, есть риски, связанные с динамикой мировых цен на товары российского экспорта. К дезинфляционным рискам можно отнести существенно более быстрое охлаждение кредита и спроса, чем это происходит сейчас. Важным фактором, который оказывает влияние на наши решения, является бюджетная политика. Если влияние бюджета будет менее дезинфляционным, чем это заложено в анонсированных планах, то потребуется корректировка траектории ключевой ставки. Также остаются риски со стороны геополитики, ситуация в которой предсказуемо непредсказуема. В заключение — о наших будущих решениях. Напомню: ставка в 21% была установлена в конце октября. Чтобы она полностью транслировалась в экономику и инфляцию, требуется не менее 3 кварталов. Это означает, что с учетом инерции и лагов наши предыдущие решения продолжат обеспечивать торможение инфляции. В условиях, когда баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, наш подход к снижению ставки требует большой осторожности. Он может предполагать паузы между шагами. Более того, если инфляция перестанет устойчиво снижаться и тем более начне", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "снизить ключевую", "ключевую ставку до", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=06062025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых", "date": "2025-06-06", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=06062025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В апреле 2025 года текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,2% в пересчете на год после в среднем 8,2% в 1к25. Аналогичный показатель базовой инфляции составил 4,4% после в среднем 8,9% в предыдущем квартале. При этом большинство индикаторов устойчивой инфляции находятся в диапазоне 5,5–7,5% в пересчете на год. Оперативные данные в мае указывают на дальнейшее снижение текущего роста цен, но со значимым вкладом со стороны волатильных позиций. Годовая инфляция, по оценке на 2 июня, замедлилась до 9,8%. В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос. В то же время ценовая динамика неоднородна по компонентам. Эффекты жесткой денежно-кредитной политики, в том числе через укрепление рубля, особенно сильно отражаются в снижении роста цен на непродовольственные товары. В продовольственных товарах и услугах инфляционное давление пока остается высоким. Инфляционные ожидания с апреля менялись разнонаправленно. Ценовые ожидания бизнеса продолжили снижаться. Ожидания участников финансового рынка существенно не изменились. Инфляционные ожидания населения несколько выросли. В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать более устойчивому замедлению инфляции. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные, в том числе в 2к25, свидетельствуют о постепенном замедлении роста внутреннего спроса. Ситуация на рынке труда с апрельского заседания существенно не изменилась. Безработица находится на исторических минимумах. Однако, по данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает снижаться. Кроме того, по-прежнему наблюдаются уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Рост зарплат остается высоким и продолжает опережать рост производительности труда. В то же время компании, по данным опросов, сохраняют планы по более умеренной индексации зарплат в 2025 году по сравнению с 2023–2024 годами. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. С апреля номинальные процентные ставки несколько снизились в большинстве сегментов финансового рынка, но они по-прежнему высокие в реальном выражении. Несмотря на некоторое уменьшение депозитных ставок, сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. Кредитная активность в целом остается сдержанной. Неценовые условия банковского кредитования жесткие. Проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Дезинфляционное влияние может иметь и улучшение внешних условий в случае снижения геополитической напряженности. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 20 июня 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 июля 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 6 июня 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 06.06.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638054256061816903SUP_MEAS.htm", "title": "Частичная отмена послаблений, новые меры поддержки банков и отдельные изменения в банковском регулировании в 2023 году", "date": "2025-05-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638054256061816903SUP_MEAS.htm", "full_text": "В 2022 году Банк России предоставил кредитным организациям (КО) масштабный пакет временных мер поддержки, чтобы они могли легче пройти период высокой волатильности на финансовых рынках (в их числе возможность фиксации валютного курса и стоимости активов для расчета нормативов), а также адаптироваться к более долгосрочным структурным изменениям (например, возможность неухудшения оценки качества кредитов заемщиков, пострадавших из-за влияния санкций). Послаблениями в разном масштабе пользуются две трети КО, однако для большинства из них общий эффект на капитал (c учетом накопленного ранее запаса) — умеренный. Это означает, что они готовы справиться с отменой большинства действующих послаблений. Послабления должны своевременно сворачиваться также и для того, чтобы у КО сохранялись правильные стимулы к управлению рисками. В связи с этим Банк России планирует 1 с начала 2023 года отменить ряд мер, продлив и частично модифицировав лишь те, в которых сохраняется необходимость, а также дополнительно предусмотреть ряд изменений в регулировании для облегчения признания КО возможных потерь и сохранения потенциала кредитования. Меры планируется реализовать до конца 2022 года. Совет директоров Банка России примет соответствующие решения в рамках специальных полномочий 2 . Кроме того, будут изданы информационные письма, а также внесены изменения в нормативные акты. Дополнительная информация будет доведена до участников рынка после принятия соответствующих решений. Меры, которые не будут продлены после 2022 года: возможность фиксации 3 валютных курсов, стоимости ценных бумаг и имущества (для целей пруденциального регулирования), а также справедливой стоимости ценных бумаг и отдельных финансовых инструментов (для целей бухгалтерского учета) в связи с постепенной стабилизацией финансового рынка и с учетом введения ряда новых мер поддержки, в том числе поэтапного формирования резервов по заблокированным активам, временного снижения требований по надбавкам к нормативам достаточности капитала КО (подробная информация приведена ниже); послабления по несоблюдению лимитов открытых валютных позиций для снижения рисков и стимулирования снижения доли «токсичных» валют в балансах КО; возможность применять пониженный риск-вес для нормативов концентрации по корпоративным заемщикам, в отношении которых банк существенно (на сумму более 10 млрд рублей) нарастил объем кредитных требований (КО, выполнившие это условие и воспользовавшиеся льготой в 2022 году, смогут применять льготный риск-вес по соответствующим заемщикам по 31.05.2025); возможность применять пониженный риск-вес для нормативов достаточности капитала и концентрации по оборотным кредитам системообразующих организаций (по таким кредитам, предоставленным до 31.12.2022 включительно, мера будет действовать 1 год с даты их выдачи). В дальнейшем льготные риск-веса планируется применять для приоритетных проектов, направленных на обеспечение технологического суверенитета и структурной адаптации экономики, таксономию которых разрабатывает Правительство Российской Федерации; возможность устанавливать предельную процентную ставку по рублевым субординированным инструментам в размере максимальной из двух величин: 15% либо увеличенного на 5 п.п. значения ключевой ставки Банка России — мера утратила актуальность из-за снижения ставок; возможность не ухудшать классификационную группу для оценки экономического положения КО и небанковских кредитных организаций (НКО), включая центральных контрагентов, до проведения классификации по состоянию на 01.01.2023 включительно. С 01.04.2023 классификационная группа будет определяться Банком России в обычном порядке. Меры, которые планируется продлить (в том числе в модифицированном формате): регуляторные меры в части формирования резервов. Резервы на возможные потери по ссудам, прочим активам и условным обязательствам кредитного характера, возникшим до 18.02.2022, должны быть сформированы в полном объеме в соответствии с требованиями соответствующих нормативных актов в следующие сроки : в части юридических лиц (если просроченные платежи меньше 90 дней) — по 30.06.2023 ; в части юридических лиц — нерезидентов, требования к которым номинированы в иностранной валюте, даже в случае наличия просроченных платежей свыше 90 календарных дней (только для КО, находящихся под блокирующими санкциями недружественных стран), — по 30.06.2023 ; в части физических лиц и субъектов малого и среднего предпринимательства (МСП) (если просроченные платежи меньше 90 дней) — по 31.12.2023 . Если по кредитам возникает просрочка свыше 90 календарных дней (кроме случая, указанного в подпункте 2), это означает наличие явных проблем и льготный режим на такие кредиты не распространяется, они должны резервироваться в обычном порядке; возможность принятия банком на ПВР 4 решения о непризнании в отдельных случаях дефолта заемщика в соответствии с Положением № 483-П 5 и/или Инструкцией № 199-И 6 , произошедшего после 18.02.2022, — по 30.06.2023 ; неприменение мер за использование КО — кредиторами «старой» 7 отчетности в отношении юридических лиц — эмитентов, в том числе КО-эмитентов, — по 30.06.2023 . В отношении иных КО-контрагентов продление не требуется, так как КО смогут проводить оценку с учетом перехода с нового года к раскрытию отчетности, хоть и в несколько сокращенном формате; неприменение мер за нарушение нормативов концентрации на НКЦ и НРД 8 — по 30.06.2023 . Одновременно проводится работа по изменению Инструкции № 199-И в части исключения из расчета нормативов концентрации денежных средств, с которыми из-за санкций ограничено совершение операций или сделок, поскольку КО в этой ситуации фактически утрачивают возможность управлять риском концентрации по таким активам; в модифицированном виде ограничение на раскрытие финансовой отчетности: с переходом от запрета ее раскрытия к обязательному раскрытию в ограниченном формате 9 — с 01.01.2023 ; право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию 10 , в том числе о реорганизации, структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах кредитных организаций, о лицах, контролирующих кредитные организации, о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность кредитной организации, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования, — до 01.07.2023 ; послабления по нормативам ликвидности системно значимых КО, которые предусматривают сохранение расширенного перечня ситуаций, при которых фактическое значение НКЛ 11 ниже 100% не рассматривается в качестве нарушения, а также неприменение мер за несоблюдение НЧСФ 12 — по 31.12.2023. При этом вводится дополнительное условие о необходимости реализации системно значимыми КО, имеющими фактические значения НКЛ и НЧСФ ниже 100%, планов действий, направленных на улучшение уровня ликвидности в 2023 году. Таким КО следует не допускать дальнейшего снижения НКЛ и НЧСФ относительно значений, сложившихся на последнюю отчетную дату, то есть на 01.11.2022 (НКЛ) и 01.10.2022 (НЧСФ), и реализовывать планы действий по увеличению фактических значений этих нормативов; возможность включения ссуд МСП до 50 млн рублей (ранее — до 10 млн рублей) в портфель однородных ссуд (требований) при оценке финансового положения заемщика как среднего, а также оцениваемых на основе внутрибанковских оценок кредитоспособности — по 31.12.2023 . Одновременно проводится работа в целях закрепления соответствующих норм в положениях № 590-П 13 и № 611-П 14 ; возможность для КО при выкупе собственных еврооблигаций 15 с дисконтом и не имеющих возможности провести их аннуляцию учитывать доход от переоценки обязательств при расчете собственных средств (капитала) — по 31.12.2023 ; неприменение вычета из капитала, повышенных коэффициентов риска и резервов для сделок по выкупу акций (долей) у нерезидентов — по 31.12.2023 ; отмена использования при расчете нормативов страновых оценок Российской Федерации (в том числе в рамках расчета рыночного риска) и Республики Беларусь — по 31.12.2023 ; рекомендации кредиторам по ра", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России планирует", "положение банка России", "инструкция банка России" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=24593%0A", "title": "Банк России публикует Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 25 апреля", "date": "2025-05-12", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=24593%0A", "full_text": "По мнению участников обсуждения, меры денежно-кредитной политики Банка России все больше влияют на динамику спроса и цен. В I квартале 2025 года текущее инфляционное давление снизилось, хотя и неравномерно по группам товаров и услуг. Рост цен на непродовольственные товары существенно замедлился, а продовольственные товары и услуги продолжали дорожать высокими темпами. Кредитование оставалось сдержанным, а вклады населения активно увеличивались. Внутренний спрос рос медленнее, чем в предыдущие кварталы. Снизилась острота кадрового дефицита. Появилось больше свидетельств того, что перегрев в экономике начал снижаться. Однако, чтобы убедиться в устойчивости этих тенденций, требуется время, отметили участники обсуждения. По итогам дискуссии Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Дальнейшие решения по ключевой ставке Банк России будет принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Участники обсуждения согласились, что ситуация в российской экономике в целом развивается близко к прогнозу Банка России. Для возвращения в 2026 году инфляции к 4% по-прежнему требуется продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Подробнее о взгляде Банка России на то, как будет развиваться ситуация в экономике, читайте в Комментарии к среднесрочному прогнозу Банка России .", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23576", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 апреля 2025 года", "date": "2025-04-25", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23576", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Ценовое давление постепенно уменьшается. Мы исходим из того, что оно продолжит ослабевать и годовая инфляция вернется к нашей цели 4% в 2026 году. Но риски остаются. Чтобы снизить инфляцию, нам нужно длительное время сохранять жесткие денежно-кредитные условия. Наши дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько быстро и устойчиво замедляется инфляция. Теперь — об аргументах сегодняшнего решения. Первое. Инфляция. Ее годовой уровень в марте был немногим более 10%. При этом текущие темпы роста цен замедлились примерно до 7% в пересчете на год. Это все еще много: ощутимо и для людей, и для компаний. Но под воздействием нашей денежно-кредитной политики инфляция продолжит снижаться. Сейчас ее замедление происходит неоднородно по потребительской корзине. Темпы роста цен на непродовольственные товары в марте опустились ниже 2% в пересчете на год, тогда как по продовольствию и услугам они снизились менее значительно и пока близки к 10%. Такую разницу в цифрах можно объяснить тем, что цены реагируют на повышение ключевой ставки в различных сегментах потребительского рынка с разным лагом. Цены на непродовольственные товары быстрее откликаются на изменение ключевой ставки, чем цены на услуги и продукты питания. Так происходит потому, что товары длительного пользования чаще берут в кредит. Из-за высоких ставок объем кредитов уменьшился, спрос сократился, и в результате цены на непродовольственные товары стали расти гораздо медленнее. Что касается услуг и продовольственных товаров, то изменения в потребительском кредитовании на них влияют меньше. Здесь спрос в первую очередь определяется динамикой доходов. Кроме того, в последние годы под влиянием роста доходов спрос на услуги растет быстрее, чем на товары, что также объясняет повышенную динамику цен в этой группе. Поскольку значительное замедление темпов роста цен происходит не по всему кругу товаров и услуг, пока мы не можем сделать вывод об устойчивости скорости снижения общего темпа роста цен. По мере охлаждения спроса разрыв в динамике цен между разными товарами и услугами будет сокращаться. Высокая ключевая ставка тормозит инфляцию сразу по нескольким каналам. Об охлаждении спроса через повышение ставок по кредитам я уже сказала. Продолжает действовать и депозитный канал, связанный со стимулированием сбережений. Еще один канал — валютный — также вносит вклад в замедление инфляции. Жесткая денежно-кредитная политика сдерживает спрос на импорт и повышает привлекательность рублевых активов. Это помогло укреплению рубля в первом квартале, что тоже снижало ценовое давление. Всё это устойчивые факторы замедления инфляции. Кроме того, поддержку курсу оказало улучшение настроений на финансовых рынках с начала года. Однако, в отличие от жесткой денежно-кредитной политики, этот фактор может оказаться более краткосрочным. Несмотря на замедление текущих темпов роста цен, инфляционные ожидания с мартовского заседания практически не изменились. Для устойчивой дезинфляции нам нужно дальнейшее снижение инфляционных ожиданий. Наш прогноз по инфляции остался прежним. Цены в этом году вырастут на 7–8% и на 4% в следующем. Затем инфляция стабилизируется на целевом уровне. Второе. Экономика. ВВП продолжает расти, но более умеренными темпами. Это подтверждается как данными статистики, так и рядом оперативных индикаторов. В том числе компании, входящие в наш мониторинг, теперь дают более сдержанные оценки текущего производства товаров и услуг. После некоторого ускорения в январе, рост потребления замедлился. Из-за тех лагов, о которых я уже говорила, замедление спроса более заметно в сегменте товаров длительного пользования и пока еще не проявилось в полной мере, например, в общественном питании и туризме. Инвестиционная активность находится вблизи высоких уровней прошлого года. Подавляющее большинство опрошенных нами предприятий планируют либо сохранить, либо нарастить объем инвестиций в этом году. Этой теме посвящена врезка в докладе «Региональная экономика». В то же время темпы прироста инвестиций, по всей видимости, будут замедляться. Такие опережающие индикаторы, как продажи грузовиков и сельхозтехники, а также загрузка транспортной инфраструктуры, указывают именно на это. Одним из факторов, который ограничивает наращивание инвестиций, остается дефицит кадров. Тем не менее есть признаки ослабления напряженности на рынке труда, по данным наших опросов. Во-первых, наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу на отдельных предприятиях и ее переток в другие компании или секторы. При этом безработица сохраняется на минимальных уровнях. Во-вторых, предприятия планируют более умеренную индексацию зарплат, чем в предыдущие два года. Третье. Денежно-кредитные условия существенно не изменились. Они обеспечивают жесткость, необходимую для торможения инфляции. Кривые денежного рынка и ОФЗ с последнего заседания сдвинулись вверх. Во многом это связано с тем, что участники рынка стали ожидать более высокую траекторию ключевой ставки. Оперативные данные за март указывают на некоторое снижение депозитных и кредитных ставок. Важно отметить, что мы не только смотрим на номинальные ставки, но и анализируем их с поправкой на инфляционные ожидания. В первом квартале снизились и номинальные ставки, и инфляционные ожидания. В итоге ценовые условия существенно не изменились. В марте кредитная активность оставалась сдержанной. Ипотека и корпоративное кредитование несколько выросли, тогда как необеспеченное розничное кредитование — снизилось. Мы в прошлый раз говорили о том, что расходы бюджета влияют на динамику кредитования. Сейчас мы видим, что влияние этого фактора уменьшилось, но кредиты продолжают расти умеренно. И подчеркну, что их сдержанная динамика связана не с ограничением предложения кредита банками, а со снижением спроса на кредиты. У банков достаточный запас капитала для кредитования экономики, хотя из-за уменьшения аппетита к риску они стали более консервативно подходить к отбору заемщиков. Сберегательная активность граждан сохранялась высокой, несмотря на некоторое снижение ставок по депозитам. Расходы бюджета в марте приблизились к сезонной норме. Динамика денежной массы замедлилась. Ее текущие темпы роста согласуются с целью возвращения инфляции к 4%. Теперь — о внешних условиях и изменениях в нашем прогнозе. Главной темой с прошлого заседания стал пересмотр импортных пошлин в крупнейших экономиках мира. Учитывая это, мы понизили рост мировой экономики в обновленном прогнозе. Более низкий мировой спрос приведет к снижению цен на сырьевые товары, что нашло отражение в корректировке прогнозной цены на нефть. Мы уменьшили ее на 5 долларов за баррель в этом году. Прогноз экспорта также немного понижен. Сдержанной будет и динамика импорта под влиянием жесткой денежно-кредитной политики. Что касается прогноза в части российской экономики, то в целом ситуация развивается близко к нашему февральскому сценарию. Изменения в апрельском прогнозе незначительные и касаются только внешней торговли. Перейду к рискам для нашего базового сценария. Одним из главных рисков является большее охлаждение мировой экономики из-за торговых войн. Важно не только то, на сколько в итоге вырастут импортные пошлины, но и то, что рынки живут в постоянной неопределенности, связанной с этими решениями. Все это усложняет планирование инвестиций. Если реализуются дополнительные риски со стороны пошлин, то вероятно дальнейшее снижение цен на нефть. Кроме того, сохраняются риски со стороны рынка труда и инфляционных ожиданий. Инфляция выше цели уже 4 года подряд, и это само по себе задает ее высокую инерцию, которая препятствует быстрому замедлению темпов роста цен. Дезинфляционные риски по сравнению с прошлым заседанием ощутимо не изменились. Важным фактором, который оказывает существенное влияние на наши решения, является бюджетная политика. Наш базовый сценарий по-прежнему предполагает возврат к бюджетному правилу с этого года, что означает дезинфляционный вклад со сторо", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России принял", "сохранить ключевую", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит", "розничное кредитование" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=25042025_133000key.htm&ref=en.thebell.io", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых", "date": "2025-04-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=25042025_133000key.htm&ref=en.thebell.io", "full_text": "Совет директоров Банка России 25 апреля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться, хотя и остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем, по оперативным данным, экономика начала постепенно возвращаться к траектории сбалансированного роста. Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13,0–14,0% годовых в 2026 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В 1к25 текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился и составил в среднем 8,3% в пересчете на год после 12,9% в 4к24. Аналогичный показатель базовой инфляции составил в среднем 8,9% после 13,4% в предыдущем квартале. В снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос. Однако пока преждевременно судить об устойчивости складывающихся тенденций. Годовая инфляция, по оценке на 21 апреля, составила 10,3%. Инфляционные ожидания населения, бизнеса, а также участников финансового рынка с марта существенно не изменились. В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это препятствует более быстрому замедлению инфляции. В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Высокий внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. В то же время оперативные данные и опросы предприятий говорят о том, что в 1к25 рост экономической активности замедлился по сравнению с 4к24. Рынок труда пока остается жестким. Безработица находится на исторических минимумах. Однако, по данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, постепенно снижается во многих регионах. Кроме того, наблюдаются уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Рост зарплат остается высоким и продолжает опережать рост производительности труда. В то же время компании, по данным опросов, планируют более умеренные индексации зарплат в 2025 году по сравнению с 2023–2024 годами. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. С марта номинальные процентные ставки изменились разнонаправленно в различных сегментах финансового рынка. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие. Несмотря на некоторое уменьшение депозитных ставок, сохраняется высокая склонность домашних хозяйств к сбережению. При этом рост доходов позволяет населению одновременно наращивать сбережения и потребление. Кредитная активность остается сдержанной как в розничном, так и в корпоративном сегменте. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с более длительным сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дальнейшее снижение темпов роста мировой экономики и цен на нефть в случае усиления торговых противоречий может иметь проинфляционные эффекты через динамику курса рубля. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Дезинфляционное влияние может иметь и улучшение внешних условий в случае снижения геополитической напряженности. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 апреля 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . 12 мая 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 6 июня 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 апреля 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 25.04.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "охлаждение кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638811071460772255FINSTAB.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по макропруденциальной политике", "date": "2025-04-24", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638811071460772255FINSTAB.htm", "full_text": "1. Банк России установил макропруденциальные лимиты (МПЛ) по ипотечным кредитам на III квартал 2025 года и снизил с 1 июля 2025 года макропруденциальные надбавки по новым ипотечным кредитам. Макропруденциальные надбавки в ипотеке способствовали улучшению структуры ипотечного кредитования. Доля предоставленных кредитов с ПДН 1 более 80% снизилась с 47% (пиковых значений III квартала 2023 года) до 6% в I квартале 2025 года (при этом в сегменте ДДУ 2 — с 46 до 3%, на вторичном рынке — с 47 до 12%), а доля предоставленных кредитов с первоначальным взносом менее 20% — с 51 до 5% (в сегменте ДДУ — с 59 до 2%, на вторичном рынке — с 45 до 12%). Некоторое ухудшение качества обслуживания ипотеки (доля кредитов, просроченных более чем на 90 дней, увеличилась с 0,5% на 1 апреля 2024 года до 0,9% на 1 апреля 2025 года) произошло за счет кредитов, выданных во время ажиотажного спроса на ипотеку во второй половине 2023 года — первой половине 2024 года. С 1 апреля 2025 года Банк России получил полномочия устанавливать МПЛ по ипотеке для ограничения доли высокорискованных кредитов в выдачах. Банк России принял решение установить на III квартал 2025 года МПЛ по ипотеке на уровне, который позволит не ухудшать сложившуюся структуру выдач наиболее рискованных кредитов (с уровнем ПДН более 50% и первоначальным взносом менее 20%). Поскольку лимиты установлены с небольшим запасом с учетом неравномерности структуры выдач у отдельных банков, их введение не окажет влияния на предложение ипотечных кредитов. Значения МПЛ по выданным в III квартале 2025 года ипотечным кредитам для банков с универсальной лицензией: Кредиты на приобретение строящегося жилья (ДДУ) Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ 3 в III квартале 2025 года Справочно: доля выданных кредитов в I квартале 2025 года ПДН превышает 50%, первоначальный взнос не превышает 20% 2% 1% ПДН не превышает 50%, первоначальный взнос не превышает 20%, и ПДН превышает 80%, первоначальный взнос превышает 20% 5% 3% Кредиты на приобретение готового жилья (не ДДУ) Характеристика кредита (займа) Значение МПЛ 4 в III квартале 2025 года Справочно: доля выданных кредитов в I квартале 2025 года ПДН превышает 50%, LTV 5 превышает 80% 10% 8% ПДН не превышает 50%, LTV превышает 80%, и ПДН превышает 80%, LTV не превышает 80% 10% 11% Поскольку наращивание банками наиболее рискованных кредитов будет ограничено МПЛ, Банк России снижает с 1 июля 2025 года надбавки по таким кредитам с запретительного уровня. Значения макропруденциальных надбавок по ипотечным кредитам: Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 июля 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требований по договорам участия в долевом строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] 1,0 0,5 0,75 0,75 1,0 1,5 2,5 2,75 (15;20] 0,75 0,5 0,5 0,75 0,75 1,0 2,25 2,5 (20;30] 0,25 н/п н/п н/п 0,25 0,5 2,0 2,25 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 1,5 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 1,0 Справочно: значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требований по договорам участия в долевом строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] 3,0 2,5 2,5 2,5 3,0 4,0 5,0 9,0 (15;20] 1,5 1,0 1,0 1,0 1,5 2,0 3,0 8,0 (20;30] 0,25 н/п н/п н/п 0,25 0,5 2,0 7,0 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 6,0 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 5,0 Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 июля 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилым помещением или апартаментами Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 LTV, % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 0,5 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 0,75 (70;80] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,75 1,0 (80;85] 0,5 0,25 0,25 0,5 0,5 0,75 1,0 1,25 (85;90] 0,75 0,25 0,5 0,5 0,75 1,0 1,0 1,5 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 7,0 Справочно: значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилым помещением или апартаментами Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 LTV, % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 2,0 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 3,0 (70;80] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,75 3,5 (80;85] 0,75 0,5 0,5 0,5 0,75 1,0 1,5 4,0 (85;90] 1,75 1,5 1,5 1,5 1,75 2,0 2,5 5,0 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 7,0 Макропруденциальный буфер капитала в ипотеке при этом продолжит накапливаться, но медленнее. На 1 апреля размер буфера в ипотеке достиг 358 млрд рублей (1,8% портфеля), и к концу года он может вырасти до 2% ипотечного портфеля. 2. Банк России установил макропруденциальные лимиты по целевым и нецелевым автокредитам 8 на III квартал 2025 года. В результате введения Банком России повышенных макропруденциальных надбавок по целевым и нецелевым автокредитам с 1 июля 2024 года стандарты кредитования улучшились в обоих сегментах. В целевых автокредитах доля кредитов с ПДН более 50% снизилась с 61% в II квартале 2024 года до 20% в I квартале 2025 года (при этом доля наиболее рискованных кредитов с ПДН более 80% сократилась с 29 до 3%). В нецелевых автокредитах, которые предположительно использовались банками для снижения регуляторной нагрузки 9 , доля выдач с ПДН более 50% снизилась с 79% в II квартале 2024 года до 44% в I квартале 2025 года (при этом доля наиболее рискованных кредитов с ПДН более 80% сократилась с 43 до 15%). На фоне более высоких требований к заемщикам качество обслуживания целевых автокредитов стабилизировалось. Опережающий показатель кредитного качества — доля кредитов с просроченными платежами более 30 дней на 3-й месяц с момента выдачи — стабилен последние два квартала — 0,3–0,4% (снижение на 0,5–0,7 п.п. по сравнению с II и III кварталами 2024 года). Микрофинансовые организации, как и банки, активно наращивали выдачу займов с обеспечением в виде залога транспортного средства, в том числе для снижения регуляторной нагрузки по МПЛ 10 . Бо́льшая часть таких займов (58%) выдается гражданам с ПДН более 50% 11 . С учетом уже сложившейся структуры кредитования Банк России устанавливает на III квартал 2025 года одинаковые значения макропруденциальных лимитов по целевым автокредитам и нецелевым потребительским кредитам под залог транспортного средства. Это ограничение установлено с запасом для целевых автокредитов и не повлияет на возможность получить такой кредит для граждан, приобретающих автомобили. Значения МПЛ по предоставленным в III квартале 2025 года потребительским кредитам под залог автомототранспортных средств (для банков с универсальной лицензией и микрофинансовых организаций): ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Значение МПЛ в III квартале 2025 года (для банков) Значение МПЛ в III квартале 2025 года (для МФО) Справочно: доля выданных кредитов в I квартале 2025 года Значение МПЛ в III квартале 2025 года (для банков) Значение МПЛ в III квартале 2025 года (для МФО) Справочно: доля выданных кредитов в I квартале 2025 года от объема предоставленных целевых автокредитов 20% 20% 17% 5% 5% 3% от объема предоставленных нецелевых потребительских кредитов под залог автомототранспортных средств 20% 20% 29% 5% 5% 15% 3. Банк России принял решение сохранить значения МПЛ по необеспеченным 12 потребительским кредитам (займам) на III квартал 2025 года и оставить неизменными значения макропруденциальных надбавок. Введенные Банком России с 2023 года МПЛ позволили существенно снизить долю таких кредитов и ограничить потенциальный рост потерь. Доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов с ПДН более 50% снизилась с 61% в I квартале 2023 года до 24% 13 в I квартале 2025 года 14 . В то же время качество обслуживания необеспеченных потребител", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "банк России установил", "банк России сохранил", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23525", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2024 год", "date": "2025-04-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23525", "full_text": "Спасибо большое, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин — ред.), за такое напутствие. Добрый день, уважаемые депутаты! Сегодня в соответствии с законом о Центральном банке я представляю Годовой отчет за 2024 год . Но прежде хочу поблагодарить профильные комитеты и все фракции за подготовку к рассмотрению отчета. Это действительно большая работа, она началась за несколько недель до сегодняшнего заседания. И мы готовились с учетом ваших вопросов. Только письменных мы получили более 110. Параллельно шла работа в комитетах, где отчет рассматривался с участием представителей Правительства. И могу только поприветствовать, что в этом заседании участвуют мои коллеги — министр финансов, министр экономического развития, заместитель министра Минцифры. Мы работаем в одной связке и на общий результат. Накануне этого заседания я и мои заместители провели встречи с фракциями. Везде был очень предметный диалог, дискуссия. И, конечно, инфляция и ключевая ставка шли первым номером, понятно почему. Но, уважаемые депутаты, вы поднимали и многие другие проблемы, которые волнуют граждан: мошенничество, работа микрофинансовых организаций, закредитованность. И сегодня в своем выступлении я буду постоянно возвращаться к вашим вопросам. Но сначала коротко о том, как мы прошли прошлый год в целом и что показывают цифры на текущий момент. Могу сказать, что мы решали двуединую задачу — не позволить раскрутиться инфляционной спирали, но и не подорвать способность экономики развиваться и решать стоящие перед экономикой страны задачи. И мне бы хотелось напомнить о том плохом, чего не случилось. Ведь многие задачи Центрального банка связаны с тем, чтобы уберечь экономику, финансовую систему от реальных угроз. Когда это получается, иногда это воспринимается как само собой разумеющееся. Но, поверьте, это результат действий и подготовки. Когда в прошлом году вводили блокирующие санкции против биржевой инфраструктуры, конечно, рассчитывали на серьезную дезорганизацию нашей финансовой системы. Но этого не произошло. Торги частично перешли в другой формат, расчет официальных курсов валют не прерывался ни на день. Понятно, что такой относительно безболезненный переход не мог произойти сам собой, этому предшествовала двухлетняя работа. В конце года были введены санкции на полсотни наших банков, обслуживающих внешнюю торговлю. Да, пришлось справляться с трудностями, но они не привели к остановке трансграничных платежей. И все это было бы невозможно без здоровой, отлаженной финансовой системы и гибкого регулирования. Банки активно кредитовали экономику, а мы принимали меры, чтобы они восстанавливали запасы капитала и ликвидности на случай новых шоков. Как показывает история последних лет, крайне важно иметь запас прочности. Вклад устойчивой финансовой системы в рост экономики сложно переоценить. Но неправильно выносить за скобки денежно-кредитную политику или приписывать ей знак «минус». Это, наверное, главное, о чем мы говорили с вами на встречах. Вы видите на слайде показатели важнейших отраслей. За исключением добычи, на которую влияют санкции, везде существенный рост, и сильнее всего — в машиностроении. Хотя с 2023 года звучат опасения, что повышение ключевой ставки подорвет экономический рост, приведет к рецессии, к стагфляции, к массовым банкротствам (и далее по списку), до сих пор эти опасения не подтвердились. И ключевая ставка выполняет ту роль, которая отведена Банку России законодательством, — она защищает устойчивость рубля через поддержание ценовой стабильности, поддерживает реальные доходы граждан и создает условия для сбалансированного экономического роста. И наш прогноз, и прогноз Правительства предполагают, что и в этом году рост экономики продолжится, пусть и более умеренным темпом. Быстрый рост цен стал главной угрозой и увеличению реальных доходов граждан, и развитию экономики. И нам потребовалось поднять ключевую ставку до 21%, чтобы можно было перейти от сдерживания инфляции к ее снижению. И сейчас, если смотреть, как инфляция меняется за месяц, то в ноябре, в декабре она была вблизи 14%. То есть если бы она росла такими темпами, как в конце года, и дальше, то за год было бы 14%. В январе текущая инфляция была ниже 11%, в феврале — уже ниже 8%. И мы на этой неделе узнаем данные за март. Депутаты, конечно, спрашивали нас, когда мы сможем перейти к снижению ключевой ставки. Могу сказать, что мы будем подходить к этому аккуратно, осторожно, в том числе и помня о том, что в прошлом году после замедления в начале года инфляция «подняла голову» вновь. И нам нужно убедиться, что нынешнее замедление темпа роста цен устойчиво. И еще один фактор — тектонические изменения в мировой торговле. Они разворачиваются у нас на глазах, и пока очень сложно судить о том, и куда они приведут мировую экономику, и как отразятся на России. Это новый значительный риск, который мы должны учитывать. Дополнительный эффект более высокой ключевой ставки — это защита рубля от самораскручивающейся девальвации. Увы, конечно, санкции вызывают очень сильные колебания валютного курса. Но благодаря денежно-кредитной политике большая часть этих колебаний носит краткосрочный характер. За последние три года экспорт у нас заметно снизился (на 14% из-за внешних ограничений), а импорт остался примерно на том же уровне. Что это означает? В страну поступает меньше валюты, а на оплату импорта нужно столько же. В этих условиях курс рубля был бы слабее, чем сейчас, если бы не высокая ключевая ставка. В основе замедления инфляции — более сдержанный рост кредита, но хочу подчеркнуть, это рост кредита. И здесь важно понимать, с чем сравнивать — в 2023 году он был рекордно высоким. В ипотеке он продолжался и всю первую половину прошлого года, до сокращения периметра льготных программ. При таком росте было неизбежно и продолжение быстрого увеличения цен на новое жилье. Большую часть прошлого года рост цен на строящееся жилье был близок к 10% в годовом выражении, а в IV квартале, после того как эффект безадресной льготной ипотеки был практически полностью исчерпан, темп роста цен снизился в полтора раза. Умеренный рост цен при опережающем росте доходов граждан — это главное условие для того, чтобы жилье снова становилось доступнее. Второе условие — конечно, снижение ставок по рыночной ипотеке. Они сейчас очень высокие, но они будут снижаться по мере снижения инфляции и ключевой ставки. По нашей оценке, продажи жилья остаются на приемлемом уровне, который позволяет застройщикам завершить начатые проекты и запускать новые, хотя масштабы запусков, конечно, уменьшились. Такое снижение закономерно после нескольких лет, когда безадресная льготная ипотека накачивала спрос и разгоняла цены. Теперь о корпоративном кредитовании. Здесь более половины роста кредита пришлось на инвестиционные проекты и на строительство жилья. Замедление началось только в ноябре, и по году в целом рост корпоративного кредита составил 18%. Даже если вычесть инфляцию, это в два раза выше, чем рост ВВП. В этом году кредит продолжит поддерживать развитие экономики. Мы ожидаем сохранения высокой инвестиционной активности вблизи уровня прошлого года. Инвестиции вышли на максимум в начале прошлого года и по итогам года составили 39,5 трлн рублей, или почти 20% ВВП. Почти пятая часть ВВП — это значимо, и такого не было с середины 2000-х годов. Если вы посмотрите на слайде суммарно на три последних года, то увидите, что инвестиции выросли на четверть, тогда как за предыдущие три года — только на 11%. Инвестиции останутся высокими, потому что высокими остаются прибыли предприятий. Напомню, что именно прибыль, а точнее собственные средства компаний, а вовсе не кредит, служит основным источником инвестиций во всем мире. Прибыль второй год подряд держится выше 30 трлн рублей. В прошлом году она снизилась, но основной вклад в снижение прибыли внесли добыча газа и некоторые другие отрасли, которые пострадали от ограничений на экспорт и снижения мировых цен. В обрабатывающей промышленности прибыль немного подросла, до 9,7 трлн рублей, а в ряде отраслей она выросла дово", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "ключевую ставку до", "льготная ипотека", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23513", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании профильных комитетов Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2024 год", "date": "2025-04-03", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23513", "full_text": "Доброе утро, уважаемые коллеги! Прежде всего хочу поблагодарить участников рабочей группы и депутатов профильных комитетов за конструктивный профессиональный подход к рассмотрению Годового отчета Банка России. Как и в прошлые годы, это большая, многоэтапная работа. И со стороны Банка России в нее с самого начала вовлечены все мои ключевые заместители (они сегодня присутствуют), руководители департаментов. Добавлю, что только приветствую, что на заседания по рассмотрению отчета вы приглашаете и приглашали представителей Правительства. Мы тесно взаимодействуем, действительно, и эффективность этого взаимодействия влияет прямо на результат. К этому важному вопросу я еще вернусь. К отчету мы получили от депутатов много вопросов по широкому кругу тем. С учетом этих вопросов готовимся к встречам с фракциями перед пленарным заседанием. Как и в прошлом году, многие вопросы к отчету — и письменные, и звучавшие на заседаниях рабочей группы — были связаны с эффективностью денежно-кредитной политики, с ее влиянием на инвестиции и экономику в целом. Начну именно с этих вопросов и с нашей оценки текущей ситуации. В 2024 году рост экономики второй год подряд был высоким. По всем доступным сейчас данным, он остается высоким и в начале этого года. Часть отраслей растет благодаря сильному государственному спросу. В других отраслях за последние три года существенно выросла рентабельность. Напомню, в прошлом году прибыль предприятий реального сектора хотя и несколько снизилась, но все же второй год подряд превышала 30 трлн рублей. И компании активно инвестируют прибыль, наращивают производственные возможности — то, что экономисты называют потенциалом экономики. И продолжают привлекать кредиты. За прошлый год кредиты предприятиям выросли на 13 трлн рублей, и половина прироста пришлась на инвестиционные проекты, строительство жилья. Рост корпоративного кредита, даже с учетом инфляции, был в два раза выше роста экономики. И еще 4,7 трлн рублей составил прирост облигационных займов. Одним словом, бизнес динамично развивается и при высокой ключевой ставке. Наша политика сдерживает избыточный рост спроса, который выливается главным образом в инфляцию, в рост издержек компаний, но не помогает устойчивому росту, расширению потенциала экономики. У нас не было и нет цели заморозить кредитование, как это иногда представляют. Избранная нами траектория ключевой ставки замедлит рост кредита до сбалансированного уровня. Но и в этом году кредит продолжит расти и вносить свой вклад в экономический рост. Банковская система остается здоровой, устойчивой, санкции прошлого года ослабить ее не смогли. Результат повышения ключевой ставки — замедление инфляции. В годовом выражении она еще долго будет высокой, но для замера текущего инфляционного давления правильнее смотреть не на рост цен за прошедшие 12 месяцев, а за текущий месяц, но в пересчете на год. Так вот, текущая инфляция в ноябре — декабре была опасно высокой — около 14%, если пересчитывать на полный год. В январе — уже меньше 11%, в феврале — меньше 8%. Цифру за март мы узнаем только на следующей неделе. Но это не значит, что ключевая ставка начала работать только в начале года. Весь предыдущий год она сдерживала мощное инфляционное давление. Осенью это давление достигло пика, и, чтобы справиться с ним, потребовалось повышение ключевой ставки до 21%. В следующие месяцы инфляция продолжит снижаться и к концу года, по нашей оценке, придет в норму. Но в целом за этот год инфляция будет все еще выше 4% из-за высоких показателей начала года. Здесь, конечно, вы можете сказать, что год назад была похожая картина: инфляция замедлялась, но потом вновь стала расти, что и привело к повышению ставки с 16 до 21%. Безусловно, мы учитываем этот опыт. Но есть важные отличия. Первое — ключевая ставка выше на 5 процентных пунктов, чем год назад. Это гораздо более мощная сила. Второе — изменения в бюджетной политике. Да, в начале этого года бюджет больше авансировал госзаказ, и многие обратили внимание на дефицит бюджета. Но мы исходим из того, что в ближайшие месяцы интенсивность расходов бюджета снизится и в целом по году бюджет будет исполнен в тех параметрах, которые предписаны бюджетным правилом, а значит, бюджет будет дезинфляционным. Третье — текущее укрепление рубля будет также работать на снижение инфляции, но, конечно, если оно будет устойчивым. Тем не менее мы с большой осторожностью подходим к снижению ключевой ставки, учитывая опять же опыт прошлого года. На последнем заседании, в марте, снижение даже не обсуждалось. Более того, на столе все еще повышение ставки, если — как это было в прошлом году — реализуются инфляционные риски. Но хочу обратить внимание, что снижение рыночных ставок уже началось и по кредитам, и по депозитам. Это закономерная реакция на снижение и самой инфляции, и, главное, опасений о будущей инфляции. Ставки по кредитам обычно с некоторым лагом следуют за ставками по ОФЗ, которые заметно снизились с декабря. Сейчас они вблизи уровней мая — июня прошлого года, когда ключевая ставка была на уровне 16%. Конечно, нам всем хотелось бы, чтобы ставки снижались быстрее. Но наивно полагать, что ключевая ставка — это волшебная палочка. Если снизить ставку, не обращая внимания на высокую инфляцию, последствия будут печальными — в виде нового взлета цен, еще более значительного роста рыночных ставок. Сейчас физические ресурсы в экономике практически полностью задействованы. Рекордно низкая безработица это очень хорошо показывает. Поэтому стимулирование спроса если и возможно, то в разумных дозах. И это в равной степени относится и к льготной ипотеке, и к льготным кредитам для бизнеса. Пирог можно нарезать по-разному, но от этого больше он не станет. В текущих условиях магистральный путь к расширению потенциала экономики один — внедрение новых технологий и повышение производительности труда. А умеренная инфляция — это, если хотите, твердая почва под ногами на этом пути. Дальше встает вопрос: где же взять деньги на новое оборудование, внедрение новых технологий? Я уже говорила о том, что прибыли остаются высокими, но не всем компаниям под силу развиваться только за счет прибыли. На наш взгляд, для быстрорастущих и для зрелых, хорошо узнаваемых компаний правильный путь — это привлечение средств на бирже, размещение акций. Мы много об этом говорим. Когда кредиты дорогие, а у компаний высокая прибыль, лучше привлекать акционерный капитал. И государство может этому способствовать, в том числе перераспределяя часть субсидий с льготных кредитов на поддержку привлечения инвестиций через акции. Такой подход уже внедряется для малого и среднего бизнеса, для так называемых малых технологических компаний в рамках договоренностей с Правительством. На наш взгляд, его можно распространить и на крупный бизнес, и в прошлом году мы такие предложения направили Правительству. Это было бы разумным, потому что кредит более рискован, чем акции, и он более проинфляционный. Компании, которые набирают кредиты при низких ставках, рискуют получить убытки в случае повышения ставок. За примерами далеко ходить не надо. Если же процентный риск берет на себя государство, субсидируя ставки по кредитам, то рост ставок ложится тяжелым бременем на бюджет. Разворот бизнеса к IPO будет происходить, вопрос лишь в скорости. В наших силах — развивать инфраструктуру финансового рынка, всю линейку долгосрочных инструментов, о чем вчера на заседании рабочей группы подробно докладывал Филипп Габуния. Это программа долгосрочных сбережений и индивидуальные инвестиционные счета III типа, которые заработали в прошлом году. В этом году к ним добавляется долевое страхование жизни, и очень важно, чтобы в отношении налогообложения этот продукт был не менее привлекателен для граждан, чем ПДС и ИИС-3. Рассчитываем здесь на поддержку Государственной Думы. Знаю, что вчера на рабочей группе не успели подробно обсудить два очень важных направления нашей работы — защиту прав потребителей и борьбу с мошенничеством, я поэтому скажу об этом чуть подробнее. В сфере защиты прав потребителей — ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "ключевой ставки до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "денежно-кредитная политика" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения", "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23509%0A", "title": "Банк России публикует Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 21 марта", "date": "2025-04-02", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23509%0A", "full_text": "Участники обсуждения отметили, что в начале года текущее инфляционное давление снижалось, но по-прежнему было высоким. Кредитование замедлялось, а вклады населения активно росли. Внутренний спрос расширялся менее высокими темпами. Наблюдались признаки сокращения дефицита кадров. Это говорит о возможном уменьшении перегрева в экономике, что способствует снижению инфляции. Чтобы убедиться в устойчивости наблюдаемых тенденций, нужно время. По итогам дискуссии Совет директоров Банка России 21 марта 2025 года сохранил ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Вероятность повышения ключевой ставки в ближайшем будущем уменьшилась. Но такой шаг возможен, если скорости и устойчивости снижения инфляции будет недостаточно для ее возвращения к 4% в 2026 году.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638641834713569796BANK_SECTOR.htm", "title": "Банк России отменяет ограничение ПСК по ипотеке до 31 марта 2025 года", "date": "2025-03-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638641834713569796BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России принял решение с 10 октября 2024 года по 31 марта 2025 года не ограничивать для кредитных организаций полную стоимость кредита (ПСК) по ипотечным потребительским кредитам на покупку (строительство) жилья или земельного участка. Такое решение позволит банкам отразить в ипотечных ставках последние изменения ситуации в основных сегментах финансового рынка, в том числе сложившиеся под влиянием решений по ключевой ставке, без риска нарушить требования закона по предельному уровню ПСК. Тем самым сохранится возможность получения ипотечных кредитов заемщиками — хотя и по более высоким ставкам, но без дополнительного завышения стоимости жилья. Риски увеличения долговой нагрузки ипотечных заемщиков будут ограничены уже действующими макропруденциальными надбавками. Чтобы ипотечные кредиторы смогли лучше адаптироваться к изменению рыночных условий, Банк России рассматривает возможность отказа от ограничения ПСК в ипотеке на постоянной основе. Для прочих продуктов кредитных организаций и всех займов микрофинансовых организаций, кредитных потребительских кооперативов (в том числе сельскохозяйственных) и ломбардов ограничение ПСК сохраняется. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 10.10.2024 19:06:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638672983098134051BANK_SECTOR.htm", "title": "Банк России отменяет ограничение ПСК по кредитным картам с 1 января по 31 марта 2025 года", "date": "2025-03-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638672983098134051BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России принял решение с 1 января по 31 марта 2025 года не ограничивать для кредитных организаций полную стоимость кредита (ПСК) по кредитным картам 1 . Банк России вводит мораторий в случае существенного изменения рыночных условий, влияющих на ПСК, в том числе рыночных ставок, если ценообразование кредитных продуктов подстраивается с лагом. По большинству категорий кредитов ужесточение денежно-кредитных условий (с начала III квартала банки увеличили ставки по вкладам на 3,6 п.п. 2 ) оперативно нашло отражение в рыночной стоимости, и допустимого законом отклонения достаточно, чтобы кредитование не останавливалось. По кредитным картам из-за некорректных практик ряда крупных банков, на которые приходится основной объем выдач, среднерыночное значение ПСК за III квартал 2024 года оказалось заниженным. Поскольку среднерыночное значение ПСК за III квартал служит базой расчета для установления предельного уровня ПСК на I квартал 2025 года, то в сегменте кредитных карт это ограничение могло бы привести к сокращению доступности карт для граждан. С учетом роста рыночных ставок Банк России отменяет сроком на один квартал предельный уровень ПСК по кредитным картам. В связи с выявленными нарушениями Банк России выпустил информационное письмо, где сообщил о недопустимости таких практик, а также направил в банки предписания о необходимости оперативно устранить нарушения и перейти на корректную методику расчета ПСК. При этом риски увеличения долговой нагрузки заемщиков будут ограничены действующими макропруденциальными мерами. Сохраняется ограничение ПСК (292% годовых или 1/3 превышения над среднерыночным значением двумя кварталами ранее) для прочих кредитов, за исключением ипотечных потребительских кредитов на покупку (строительство) жилья или земельного участка 3 , и всех займов микрофинансовых организаций, кредитных потребительских кооперативов (в том числе сельскохозяйственных) и ломбардов. 1 А также по дебетовым картам с овердрафтом. 2 Максимальная процентная ставка 10 крупнейших по вкладам банков. 3 По указанным кредитам с 10 октября 2024 года по 31 марта 2025 года не подлежит применению ограничение ПСК в соответствии с решением Совета директоров Банка России от 10 октября 2024 года. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 15.11.2024 20:19:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России вводит" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23499", "title": "Банк России представил в Государственную Думу Годовой отчет за 2024 год", "date": "2025-03-28", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23499", "full_text": "В 2024 году Банк России дополнительно повысил ключевую ставку до 21%, чтобы переломить тенденцию к усилению инфляции и обеспечить ее замедление в 2025 году. Такая политика охлаждает спрос и способствует устранению дисбаланса между ростом спроса и скоростью расширения производственных возможностей экономики. «Первые месяцы 2025 года дают основания говорить о том, что этот баланс постепенно восстанавливается. Рост цен замедляется, а рост экономики продолжается более умеренными темпами. Иначе говоря, производственные возможности продолжают расширяться, а вот спрос становится более сбалансированным и не ведет к дальнейшему раскручиванию инфляции и ослаблению рубля», — заявила Эльвира Набиуллина. Постепенное возвращение инфляции к цели даст новый импульс для развития экономики и защитит доходы людей. Заметный вклад в рост экономики, включая развитие ее приоритетных отраслей, вносит банковский сектор. Несмотря на санкции, банки продолжили проводить трансграничные расчеты и кредитовать экономику. Но, помимо банковского кредита, существуют другие способы привлечения финансирования, один из них — рынок капитала. Банк России и Правительство будут создавать условия для того, чтобы больше компаний выходили на биржу. «Вся деятельность Банка России подчинена двум тесно связанным задачам: защите доходов и сбережений граждан и созданию условий для устойчивого роста экономики. И то и другое невозможно без низкой инфляции, надежной банковской системы и развитого финансового рынка, на котором права граждан надежно защищены», — подчеркнула Эльвира Набиуллина. Годовой отчет отражает основные результаты деятельности Банка России, содержит его финансовую отчетность и аудиторские заключения. Одновременно с ним публикуется сокращенный документ для широкой аудитории — «Итоги работы Банка России за 2024 год: коротко о главном» .", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638787793150779706BANK_SECTOR.htm", "title": "С 1 апреля возобновляется ограничение ПСК по потребительским кредитам и займам", "date": "2025-03-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638787793150779706BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Полная стоимость кредита (ПСК) по договорам потребительского кредита (займа), заключенным или измененным с 1 апреля 2025 года, не должна более чем на треть превышать среднерыночное значение по соответствующей категории кредита (займа). Ограничение ПСК поможет контролировать рост ставок по кредитам, что обеспечит защиту интересов людей. В IV квартале 2024 года Банк России принял решение временно отменить ограничение ПСК 1 , чтобы финансовые организации могли адаптироваться к ужесточившимся денежно-кредитным условиям. За время действия послабления участники рынка успели скорректировать стоимость своих кредитных продуктов. Теперь, когда рыночные условия в целом стабилизировались и стоимость фондирования начала снижаться, финансовые организации могут соблюдать ограничение ПСК в обычном режиме. 1 С 10 октября 2024 года по 31 марта 2025 года приостановлено ограничение ПСК для кредитных организаций по ипотечным потребительским кредитам на покупку (строительство) жилья или земельного участка. С 1 января по 31 марта 2025 года приостановлено ограничение ПСК для кредитных организаций по всем остальным категориям потребительских кредитов (займов); для кредитных потребительских кооперативов, сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов, ломбардов − по всем категориям потребительских займов; для микрофинансовых организаций − по отдельным категориям потребительских займов. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 28.03.2025 17:33:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23473&utm_source=chatgpt.com", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 21 марта 2025 года", "date": "2025-03-21", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23473&utm_source=chatgpt.com", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Текущие темпы роста цен постепенно замедляются, и это во многом результат нашей жесткой денежно-кредитной политики. На снижение инфляции также повлияли улучшение настроений на рынках и укрепление рубля. Тем не менее ценовое давление остается высоким, а инфляционные ожидания — повышенными. Это означает, что нам требуется в течение длительного времени сохранять жесткие денежно-кредитные условия. Наши дальнейшие решения будут зависеть от того, достаточно ли скорости и устойчивости снижения инфляции для ее возвращения к 4% в 2026 году. Если они будут недостаточными, мы можем сделать дополнительный шаг по повышению ставки, хотя вероятность этого уменьшилась. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Инфляция остается высокой. Она в значительной степени отражает сохраняющееся давление со стороны спроса. Прежде всего об этом можно судить по показателям ее устойчивой части. Базовая инфляция хотя и замедляется, но находится вблизи 10%. При этом текущие темпы роста цен с начала года постепенно снижаются. И если услуги и продовольствие по-прежнему дорожают высокими темпами, то по непродовольственным товарам рост цен замедлился до умеренных значений. Причем это замедление в первую очередь затронуло сегмент товаров длительного пользования — машины, бытовую технику, мебель, — а цены на них наиболее чувствительны к нашей политике и динамике курса. Об эффектах денежно-кредитной политики может говорить снижение продаж этих товаров. Это следует из данных оперативных опросов предприятий. Компании отмечают рост складских запасов электроники и автомобилей. То есть ретейлеры рассчитывали на больший спрос, чем в итоге наблюдается. Наряду с нашей политикой, на динамику цен повлияло и укрепление рубля. Дальнейшая ситуация на валютном рынке будет зависеть от фактического изменения внешних условий. Пока преждевременно делать выводы о масштабе влияния этого фактора на будущую динамику инфляции. Инфляционные ожидания населения в марте продолжили снижаться и опустились до 12,9% — это минимальное значение с сентября прошлого года. Ускорилось снижение ценовых ожиданий предприятий. Вместе с тем уровни инфляционных ожиданий остаются повышенными, и это препятствует более ощутимому замедлению инфляции. Второе. Экономика. В начале года экономическая активность немного замедлилась по сравнению с концом прошлого года. Это соответствует нашему февральскому прогнозу. При этом потребительская активность в январе оставалась высокой. Дополнительный импульс потреблению придал ускоренный рост зарплат в конце года. Он связан с тем, что некоторые компании из-за налоговых изменений выплатили бонусы раньше — в декабре прошлого года вместо первого квартала текущего. По этой причине более объективно оценить динамику зарплат можно будет лишь после получения данных второго квартала. Предварительная информация о потреблении в феврале и марте смешанная. Есть предвестники более умеренного инвестиционного спроса. В частности, снижаются продажи грузового транспорта и сокращается спрос на стройматериалы. Продолжают поступать данные о том, что компании переносят сроки реализации инвестиционных проектов. При этом уже начатые проекты не останавливаются, в том числе благодаря накопленной прибыли прошлых лет. По итогам 2024 года финансовый результат компаний снизился. Но по историческим меркам объем прибыли достаточно высокий — как в целом по экономике, так и в большинстве секторов. И сегодня эта прибыль может быть источником финансирования инвестиционных проектов. На рынке труда ситуация остается напряженной. В то же время появилось больше сигналов о снижении дефицита кадров. На это указывают оперативные опросы предприятий. Кроме того, количество резюме на одну вакансию продолжает расти. Признаки умеренного замедления внутреннего спроса и постепенного снижения напряженности на рынке труда говорят о том, что экономика скорее идет по траектории мягкой посадки, без резких колебаний. Третье. Денежно-кредитные условия. Ценовые условия несколько смягчились, а неценовые — оставались жесткими. Кривые денежного рынка и ОФЗ сдвинулись вниз. На это повлияли ожидания участников рынка о возможном улучшении геополитической ситуации. Также произошло значительное снижение номинальных ставок во многих сегментах, но, учитывая одновременное снижение инфляционных ожиданий, реальные денежно-кредитные условия изменились не сильно. Объемные показатели кредитования изменились более заметно. Причем как в рознице, так и в корпоративном сегменте. Наиболее выраженное замедление наблюдается в потребительских кредитах, прежде всего в необеспеченном сегменте. Корпоративное кредитование растет сдержанно, но динамика здесь была зашумлена повышенными бюджетными расходами в начале года. Полученные от бюджета средства многие компании направляют на погашение ранее взятых кредитов. В целом кредитование растет темпами, близкими к нижней границе нашего базового прогноза. В последние месяцы темпы роста кредитования заметно ниже пиков прошлого года. Но это нельзя интерпретировать как продолжение ужесточения денежно-кредитных условий, поскольку на спрос влияет не только кредит, но и бюджет. Напомню, что результирующим индикатором, который характеризует совместное влияние кредита и бюджета, является денежная масса. В феврале темпы ее роста замедлились, но не так ощутимо, как кредитование, из-за сохраняющихся высоких расходов бюджета. Несколько слов о бюджете. В январе и феврале расходы бюджета были повышенными. Согласно пояснениям Минфина, это обусловлено опережающим финансированием расходов и авансированием контрактов в начале года. При этом Минфин сохраняет намерение добиться нулевого структурного первичного дефицита по итогам 2025 года. Это предполагает постепенное замедление интенсивности исполнения расходов в последующие месяцы. Мы учитываем эти планы и исходим из того, что влияние бюджета в текущем году будет дезинфляционным. Теперь — о внешних условиях. В последние месяцы динамика экспорта была достаточно стабильной, а импорт замедлялся под влиянием жесткой денежно-кредитной политики. В результате сальдо торгового баланса возросло, что в том числе способствовало укреплению рубля. В целом привлекательность рублевых активов увеличивалась благодаря сохраняющимся высоким доходностям в рублях и переоценке рынком геополитических рисков. Однако пока преждевременно судить об устойчивости изменения внешних условий. Перейду к рискам для нашего базового сценария. Их баланс в целом не изменился — проинфляционные факторы преобладают. На первом месте по-прежнему риски со стороны рынка труда и инфляционных ожиданий. Среди дезинфляционных факторов стоит отметить риск более выраженного замедления кредитования. Ключевой зоной неопределенности являются внешние условия. Их дальнейшее изменение может быть как проинфляционным, так и дезинфляционным. Проинфляционные факторы — это усиление протекционизма, а дезинфляционные — снижение геополитической напряженности и закрепление позитивных настроений на финансовых рынках. В заключение — о наших будущих решениях. Мы находимся в зоне повышенной неопределенности, связанной в том числе с внешними условиями. Мы видим, что на ожидания и настроения участников финансовых рынков влияет пересмотр их оценок в сторону возможного улучшения геополитической ситуации. Но наша политика строится на устойчивых тенденциях, фундаментальных факторах, твердых фактах и консервативном подходе к оценке рисков. Сохранять этот подход критически важно для уверенного возвращения инфляции к 4% в 2026 году вне зависимости от сценария развития внешних условий. По нашим оценкам, характер текущей инфляции требует длительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий. Если для возвращения инфляции к цели потребуется повышение ключевой ставки, мы будем готовы это сделать, хотя такая вероятность стала ниже. Спасибо за внимание! Сессия вопросов и ответов ВОПРОС (агентство ТАСС): Обсуждались ли сегодня аргументы за снижение ставки, помимо других варианто", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "сохранить ключевую", "льготная ипотека", "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=21032025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых", "date": "2025-03-21", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=21032025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 21 марта 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем рост кредитования оста е тся сдержанным, а сберегательная активность населения — высокой. По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Для достижения цели по инфляции потребуется продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России продолжит анализировать скорость и устойчивость снижения инфляции и инфляционных ожиданий. Если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, Банк России рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В январе — феврале текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился и составил в среднем 9,1% в пересчете на год после 12,0% в IV квартале 2024 года. Аналогичный показатель базовой инфляции составил в среднем 10,2% после 12,1% в предыдущем квартале. Устойчивое инфляционное давление снизилось в меньшей степени, чем общий индекс потребительских цен, отражая по-прежнему высокий внутренний спрос. Текущий рост цен в феврале и начале марта отчасти сдерживался произошедшим с начала года укреплением рубля. Годовая инфляция, по оценке на 17 марта, составила 10,2%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают снижаться, что в том числе связано с укреплением рубля. Уменьшились и долгосрочные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка. Однако профессиональные аналитики немного повысили прогнозы по инфляции на 2026 год. В целом инфляционные ожидания сохраняются на повышенном уровне. Это усиливает инерцию устойчивой инфляции. В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление продолжит снижаться. Этому будет способствовать охлаждение кредитования и высокая сберегательная активность. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Высокий внутренний спрос поддерживается ростом доходов населения и бюджетными расходами. В то же время оперативные данные и опросы предприятий говорят о более умеренном росте экономической активности в начале 2025 года по сравнению с IV кварталом 2024 года. Рынок труда остается жестким. Безработица находится на исторических минимумах. Однако появляется все больше признаков снижения напряженности. По данным опросов, продолжает сокращаться доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Кроме того, наблюдаются уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. В то же время рост зарплат остается высоким и продолжает опережать рост производительности труда. На декабрьскую статистику по зарплатам в том числе повлиял частичный перенос выплаты годовых премий с I квартала 2025 года. Последнее поддержало потребительский спрос в начале 2025 года. В целом формирующиеся тенденции в динамике экономической активности создают предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. Хотя номинальные процентные ставки снизились после февральского заседания в большинстве сегментов финансового рынка, их уменьшение в реальном выражении было не столь значительным, учитывая снизившиеся инфляционные ожидания. Неценовые условия банковского кредитования остаются жесткими. Несмотря на некоторое уменьшение депозитных ставок, сохраняется высокий приток средств граждан на текущие счета и срочные депозиты. При этом рост доходов позволяет населению одновременно наращивать сбережения и потребление. Кредитная активность остается сдержанной. Розничный кредитный портфель банков сокращается с декабря 2024 года. Текущие темпы роста корпоративного кредитования в целом умеренные. Однако на их динамику в последние месяцы значимо повлияли повышенные бюджетные расходы. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием жестких денежно-кредитных условий. Дезинфляционное влияние может иметь и улучшение внешних условий в случае снижения геополитической напряженности. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 2 апреля 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 апреля 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 21 марта 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 21.03.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "потребительский_кредит": [ "розничный кредитный" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "охлаждение кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23439", "title": "В ЦБ рассказали, когда в России станет легче взять ипотеку и потребкредиты", "date": "2025-03-10", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23439", "full_text": "Банки стали чаще отказывать россиянам в выдаче новых кредитов. «Плохие долги» у людей и бизнеса грозят кризисом любой стране, но в России за здоровьем экономики следит специальный «терапевт» — директор департамента финансовой стабильности, член совета директоров Центробанка Елизавета Данилова. В интервью «РГ» она рассказала, когда людям станет легче взять потребкредит или ипотеку и какие меры принимает ЦБ, чтобы избежать волны дефолтов. — Кредиты — двигатель экономики, зачем ЦБ мешает банкам выдавать деньги всем, кому они хотят? — Весь отечественный и мировой опыт говорит, что разумные ограничения совершенно необходимы. Понятно, что людям и бизнесу в моменте часто хочется взять побольше заемных денег, но последствия бывают резко негативными. Это можно сравнить со здоровым питанием: приятно есть сладости, но если этим злоупотреблять, здоровью будет нанесен вред, иногда фатальный. Так и в экономике — высокий уровень закредитованности несет риски для финансовой стабильности, то есть для нормальной работы банков и финансовых рынков. Опасность накопления рисков зачастую неочевидна до тех пор, пока «гром не грянет». Например, накануне ипотечного кризиса в США 2007 — 2008-х годов люди не чувствовали надвигающейся беды. Они с радостью покупали дома в кредит по очень высоким ценам. Банки выдавали деньги всем подряд, даже людям с большими долгами и плохой кредитной историей, полагая, что недвижимость будет дорожать непрерывно и все на этом хорошо заработают. Но когда выяснилось, что люди платить по кредитам не могут и банки стали забирать заложенное жилье, то цены быстро пошли вниз, а заемщики и банки потеряли огромные деньги. Далее ипотечный кризис перекинулся на другие сегменты финансового рынка и в итоге превратился в масштабный глобальный кризис. Цены на нефть упали в 5 раз, со 150 до 30 долларов за баррель. Лишь немногие специалисты предвидели крах и то, как больно это ударит по финансовому сектору и далее по экономике США и всего мира. Стало очевидно, что финансовой стабильностью нужно заниматься системно. В самом уязвимом положении тогда оказались наиболее закредитованные компании. Один из символов американской промышленности — автомобильный концерн General Motors — накопил долгов почти на 200 млрд долларов. Это колоссальная сумма, она была больше, чем экономики целых стран. Из-за кризиса люди перестали покупать не только дома, но и автомобили. В результате летом 2009 года компания обанкротилась. У нас в России кризис 2014 — 2015 годов не смогла пережить вторая крупнейшая авиакомпания «Трансаэро», она тоже была сильно закредитована. Купивших билеты пассажиров пришлось развозить другим авиаперевозчикам, много рейсов было отменено. В итоге кто-то опоздал на важное мероприятие, у кого-то отпуск был испорчен. Все это яркие и резонансные примеры недооценки рисков, подобных случаев в истории много. Наша работа — не допускать перегревов в кредитовании (это когда его рост существенно отклоняется от роста ВВП) и ценовых пузырей как в ипотеке, так и в других сегментах рынка. Игнорировать риски — все равно что ходить по тонкому льду, достаточно совершить неосторожный шаг — и итог будет печальным. — То есть вы выписываете рынку горькие «лекарства»? — Можно и так сказать. Десять лет назад мы начали активно заниматься оздоровлением кредитования. На языке финансистов такое «лечение» называется макропруденциальной политикой, и она включает в себя целый комплекс «лекарств» и «профилактических процедур». И главный индикатор финансового здоровья заемщика, на который мы реагируем, — как раз долговая нагрузка, обязательный расчет которой мы ввели для банков и микрофинансовых организаций (МФО) в 2019 году. Показатель долговой нагрузки (ПДН) — это часть дохода, которую человек тратит на обслуживание своих долгов. Как и в медицине, чем здоровее человек, тем большую нагрузку он может себе позволить, и наоборот. Допустим, у человека критически высокий ПДН — 80% — значит, у него остается лишь 20% на все остальные расходы. Одобрять ему новые кредиты крайне рискованно. Да и самому заемщику опасно еще больше влезать в долги. Поэтому мы ограничиваем кредитование таких заемщиков с помощью макропруденциальных лимитов. Например, сейчас такой человек не сможет получить новую кредитную карту до тех пор, пока не погасит часть долга и тем самым не снизит свою нагрузку. К высокой категории риска мы также относим заемщиков, которым приходится отдавать по долгам от 50 до 80% доходов. Данные показывают, что они чаще допускают просрочки, чем те, кому приходится выплачивать меньше половины доходов. Поэтому по ним также действуют лимиты: на долю кредитов таким заемщикам может приходиться не более 15% выдаваемых банком кредитов наличными. Помимо таких прямых ограничений мы применяем макропруденциальные надбавки. Это инструмент, который определяет, какую часть кредита банк должен профинансировать за счет собственных средств (а не привлеченных депозитов). Соответственно, он влияет на прибыльность кредитов для банка. Например, обычно на каждые 100 рублей кредита банку нужно иметь 8 рублей своих собственных средств. А на 100 рублей потребительского кредита по ставке 40% заемщику с ПДН 80+ потребуется уже не 8 рублей, а 40 рублей капитала, которые должны пойти в буфер до конца срока кредита. Это затратно для банка. Таким образом, мы убиваем двух зайцев — банки выдают меньше рискованных кредитов и формируют буфер капитала, который защитит их в случае ухудшения ситуации. — Не все люди и предприятия готовы к такому «лечению» и жалуются, что не могут взять кредит. Даже банки недовольны, как они говорят, «высокой регуляторной нагрузкой». Что им делать? — Не брать на себя чрезмерную долговую нагрузку, тем более когда процентные ставки такие высокие. Если вы на скорости приближаетесь к перекрестку, где загорелся красный, нужно тормозить, даже если очень хочется проскочить. Кредитование будет дешевле для компаний и граждан, когда мы добьемся устойчивого замедления инфляции. Но и в этой ситуации наша макропруденциальная политика продолжит стимулировать здоровое кредитование. Мы ожидаем, что банки будут сохранять разумные требования к кредитоспособности заемщиков. — Какие шоки грозят экономике России прямо сейчас? Получается ли у ЦБ прикрывать самые уязвимые места? — Есть внешние шоки, на реализацию которых Банк России не может повлиять, мы можем только подготовить к ним финансовый сектор — снижение цен на нефть, пандемия или санкции. И есть уязвимости финансовой системы нашей страны, повлиять на которые мы способны, и уже это делаем. Например, как я говорила, мы предписываем банкам создавать буферы капитала, которые повышают их устойчивость на случай неплатежей по кредитам и других рисков. Были уязвимости, которые мы уже практически полностью преодолели, среди них — большой объем валютных кредитов. До 2014 года некоторые люди брали валютную ипотеку, и для них риски реализовались очень болезненно, поэтому валютной ипотеки больше нет. Мы активно использовали наши меры, чтобы снизить валютное кредитование бизнеса, особенно компаний, у которых нет валютной выручки. Валютные долги — это риски и для самих предпринимателей, и для банков, и для нашей финансовой системы в целом. Мы живем и работаем в России, используем рубли, и кредитование по большей части тоже должно быть в рублях. Сейчас на валютные кредиты приходится всего 12% кредитов компаний. Прямо сейчас актуальны риски, связанные с прохождением России через временный период высоких ставок. Много кредитов бизнесу банки выдали по плавающим ставкам, поэтому мы внимательно следим за финансовым положением компаний. Подробнее об этих и других уязвимостях можно прочитать в наших полугодовых обзорах финансовой стабильности. — Тем не менее, на Западе часто говорят, что финансовая система России оказалась неожиданно крепкой и стабильной. Какие еще меры готовит ЦБ? — В целом к 2022 году мы подошли более подготовленными: был завершен процесс финансового оздоровления банков, с рынка ушли самые слабые из них. Плюс мы очень быстро свернули регуляторные послабления, которые в", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн", "норматив достаточности капитала" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638763351525282215FINSTAB.htm", "title": "Банк России сохранил значения макропруденциальных лимитов по необеспеченным потребительским кредитам", "date": "2025-02-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638763351525282215FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России сохранил на II квартал 2025 года значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по необеспеченным 1 потребительским кредитам и займам, установленные для I квартала 2025 года. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. В первые три квартала 2024 года банки наращивали предоставление необеспеченных потребительских кредитов с повышенным уровнем риска. В связи с этим Банк России ужесточал макропруденциальную политику, повышая надбавки к коэффициентам риска (с 1 июля и 1 сентября 2024 года) и снижая лимиты по кредитам заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Эти меры позволили значительно улучшить структуру кредитования. Доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов с ПДН 2 более 50% снизилась с 60% в II квартале 2023 года до 26% 3 в IV квартале 2024 года 4 . Помимо этого, банки накопили макропруденциальный буфер по потребительским кредитам в размере 827 млрд рублей (6,5% от портфеля потребительских кредитов), который в дальнейшем может быть использован банками для покрытия потенциальных потерь по кредитам. Банки со своей стороны, в связи с принятыми макропруденциальными мерами и ухудшением платежной дисциплины по ранее выданным кредитам, ужесточали требования к новым заемщикам. В результате уровень одобрения заявок на кредит наличными снизился с 29% в III квартале 2023 года до 17% в IV квартале 2024 года; по кредитным картам — с 29 до 22%. Наибольшее снижение уровня одобрений заявок пришлось на IV квартал 2024 года. Ужесточение банками требований к заемщикам привело к остановке роста портфеля необеспеченных потребительских кредитов. В январе 2025 года задолженность сократилась на 0,3%, в декабре 2024 года задолженность сократилась на 1,9%. В сегменте займов МФО рост задолженности продолжается (на 14% в IV квартале 2024 года после 10% в III квартале 2024 года). В то же время задолженность по займам МФО по-прежнему несопоставима с задолженностью по необеспеченным потребительским кредитам (менее 4% от задолженности по потребительским кредитам). С учетом того что банки самостоятельно ужесточают требования к заемщикам и ограничивают выдачу рискованных кредитов, а рост задолженности по займам МФО не создает угроз для финансовой стабильности, Банк России сохранил текущие значения МПЛ на II квартал 2025 года. Решение о значении макропруденциальных лимитов на III квартал 2025 года Банк России примет в апреле 2025 года с учетом динамики качества кредитного портфеля, уровня долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией) ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 15% 15% 3% 3% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% 0% 0% Значения МПЛ для микрофинансовых организаций ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. I квартал 2025 г. II квартал 2025 г. От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 15% 15% 3% 3% Нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% Нет лимита 1 Без ипотеки и (или) залога автомототранспортного средства. 2 Показатель долговой нагрузки заемщика. 3 По кредитным картам используются данные формы отчетности 0409704, по кредитам наличными — формы отчетности 0409135. 4 Доля фактически предоставленных кредитов с ПДН 50+ превосходит сумму установленных на IV квартал 2024 года значений МПЛ по кредитам с ПДН 50–80% и с ПДН 80+ в связи с тем, что часть задолженности формируется по картам, выпущенным в период действия более мягких лимитов, либо до введения МПЛ (МПЛ по кредитным картам ограничивают долю вновь открытых и увеличенных кредитором лимитов, а не долю фактически предоставленных кредитов с высоким уровнем ПДН, поскольку решение об использовании лимита принимает заемщик). При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 28.02.2025 15:13:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России сохранил" ], "matched_keywords": { "потребительский_кредит": [ "кредит наличными" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23413", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России", "date": "2025-02-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23413", "full_text": "Доброе утро, уважаемые коллеги! Рада вас всех приветствовать на нашей традиционной встрече. Как обычно, я сначала кратко скажу о нашей оценке результатов прошлого года и наших прогнозах. Затем остановлюсь на ключевых задачах, которые нам с вами предстоит решать. Прошлый год банковская система прошла неплохо, но вызовов было достаточно. Во-первых, усилилась инфляция, обострилась конкуренция между заемщиками за доступ к банковскому финансированию. Ставки выросли, и банки и заемщики должны были к этому адаптироваться. Во-вторых, санкции распространились почти на все банки и на Московскую Биржу. Это повлияло на структуру валютного рынка и волатильность курса в течение года, создало новые сложности с международными платежами, которые пришлось преодолевать. Несмотря на эти вызовы, банковский сектор сохраняет устойчивость и остается прибыльным. По нашему обновленному прогнозу, прибыль банков в этом году будет меньше прошлогодней, но сопоставимой — от 3 до 3,5 трлн рублей. Это позволит увеличивать капитал банков и, соответственно, поддерживать кредитование экономики. По нашему прогнозу, кредит экономике вырастет в диапазоне от 6 до 11% в этом году. На наш взгляд, банки должны сосредоточиться на трех направлениях: — укрепление капитальной базы; — упреждение кредитных рисков: повышение качества выдаваемых кредитов, снижение избыточной кредитной концентрации; — работа с возникающей проблемной задолженностью, тщательный мониторинг финансового положения заемщиков. Обо всем этом я ниже скажу чуть подробнее. В прошлом году дисбалансы были в первую очередь связаны с продолжением кредитного перегрева. В розничном кредитовании этот кредитный перегрев прекратился в середине года под влиянием и роста ставок, и сокращения периметра льготной ипотеки, и ужесточения мер для снижения закредитованности граждан. В корпоративном кредитовании замедление началось только в ноябре, и по году рост составил значительные 18%, что сопоставимо с рекордом 2023 года. Более половины прироста корпоративного кредита обеспечивали начатые инвестпроекты и строительство жилья, менее чувствительные к росту ставок. Замедление началось только тогда, когда сами банки умерили аппетиты, потому что уже использовали значительную часть запаса капитала. Кредитный портфель не может постоянно расти быстрее, чем прирастает капитал банковского сектора. К этому я тоже еще вернусь. В этом году рост корпоративного кредитования будет более умеренным — по нашей оценке, в диапазоне 8–13%. Подчеркну, что кредитного сжатия мы ни в коем случае не ожидаем, кредит продолжит вносить свой вклад в экономический рост. То сокращение кредита, которое было в декабре — январе и, вероятно, продолжится в феврале, не выходит за рамки сезонности и связано с оплатой госзаказа завершившегося года и авансированием госзаказа нового года прежде всего. Ипотечный портфель вырос в 2024 году на 13%, что существенно ниже перегретого 2023 года, но, по нашей оценке, это абсолютно адекватный темп, если сравнивать с предыдущими годами. В этом году мы ожидаем прирост около 5%. Это скромно, но требуется более сдержанная динамика после чрезмерного прироста 2023 года и первой половины прошлого года. Напомню, в первой половине прошлого года ипотека тоже росла очень быстрыми темпами. В 2026–2027 годах по мере снижения инфляции и ключевой ставки рост ипотеки будет постепенно ускоряться. Важно сразу добавить (потому что это вызывает вопросы о состоянии строительной отрасли): по нашей оценке, строительная отрасль вполне способна переждать временное замедление ипотеки. Надо учитывать, что люди стали активнее покупать жилье за собственные средства. Если в 2023 году доля собственных средств в поступлениях на счета эскроу составляла около 40%, то в конце 2024 года уже превысила 60%. И это только фактически полученные деньги, без учета будущих поступлений по рассрочкам. Плюс сами застройщики поднакопили хороший запас прибыли за последние два года. Потребкредитование. В прошлом году оно выросло на умеренные 11%, а в этом году наш прогноз в диапазоне от минус 1 до плюс 4%. Жесткие денежно-кредитные условия приведут к сокращению спроса, а наши меры против закредитованности граждан — к дальнейшему сокращению выдач рискованных кредитов. Очень важно, что стандарты кредитования уже заметно повысились, в том числе из-за ужесточения нашего регулирования. Мы хотели предупредить возможные потери из-за выдач кредитов людям с уже высокой долговой нагрузкой и считаем, что нам это удалось. Но некоторые риски все еще сохраняются. Около половины ипотечных кредитов выдаются с первоначальным взносом от 20 до 30%. Если вспомнить, что разрыв цен между первичным и вторичным жильем в последние годы превышает 30%, то такого взноса может быть недостаточно, чтобы, продав квартиру, полностью погасить кредит. Далее, доля потребкредитов, выдаваемых заемщикам, которые тратят более половины своего дохода на обслуживание долга, снизилась в полтора раза, до 26%. В ипотеке доля таких кредитов снизилась даже больше чем в полтора раза, но пока остается высокой — 42%. Потому что эта доля в ипотеке изначально была очень высокой. Мы будем это учитывать при установлении макропруденциальных лимитов по ипотеке. В ипотеке они заработают во второй половине этого года. Ценой быстрого кредитного роста последних двух лет было то, что банки в значительной степени задействовали запасы капитала и ликвидности, которые у них были к началу 2022 года и которые были поддержаны регуляторными послаблениями. И этот запас капитала и ликвидности позволил как раз поддержать экономику, наращивая кредитование. И в прошлом году дошло до того, что обострившаяся конкуренция за ликвидность спровоцировала дополнительный рост ставок по депозитам. Мы вынуждены были сдвинуть график выполнения норматива краткосрочной ликвидности. Но хочу сказать, что больше таких скидок не будет. Мы ожидаем, что банки ответственно подойдут к улучшению структуры своих балансов, чтобы плавно перейти на новый национальный норматив краткосрочной ликвидности. Он будет менее строгим, но все равно потребует наличия буфера высоколиквидных активов. Что касается достаточности капитала, то по итогам прошлого года в целом по сектору нормативы снизились почти на 2 п.п., до 12,5%. Иными словами, это означает, что банки росли быстрее (кредитование росло быстрее), чем банки зарабатывали и капитализировали прибыль. Капитал нужен для поддержания роста кредитования и покрытия стрессовых потерь, чтобы банки сохраняли устойчивость, даже если часть заемщиков окажутся менее кредитоспособными, чем это представляется банкам на момент выдачи кредита. Адекватная достаточность капитала — это краеугольный камень финансовой стабильности и сохранности средств вкладчиков. А не прихоть Базеля или Воронежа. Из прибыли за 2024 год в капитал пошло 2 трлн рублей. Такой объем капитализированной прибыли позволяет нарастить кредитный портфель в пределах 10–12%. Иными словами, рост кредита в дальнейшем (независимо от денежно-кредитной политики, независимо от ключевой ставки) неизбежно будет более умеренным, чем в последние два года. Потому что избыточного капитала у многих нет, а кому-то из банков даже надо наращивать капитал для восстановления надбавок. В этих условиях, конечно, небанковское финансирование — выпуск облигаций и привлечение акционерного капитала — выходит если не на первый план, то точно становится более значимым для экономики. Теперь скажу о том, как в этих условиях выглядят наши приоритеты по развитию банковского регулирования. Я не буду говорить обо всех предстоящих изменениях, многие из них мы с вами обсуждали на разных площадках, в разных форматах. Сделаю только несколько принципиальных акцентов, чтобы потом осталось больше времени на ваши вопросы. Первое. Для восстановления запаса капитала мы впервые установили антициклическую надбавку к нормативам достаточности — 0,25% с февраля и 0,5% с июля этого года. Будем внимательно отслеживать ситуацию, но пока исходим из того, что банки смогут их соблюдать, эти нормативы, эти надбавки. 0,5% — это нормальный уровень даже ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный портфель" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23398", "title": "Глава департамента банковского регулирования ЦБ: нельзя выполнять, что нравится, и не соблюдать остальное", "date": "2025-02-24", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23398", "full_text": "Банковское регулирование — один из мандатов ЦБ, поддерживающий стабильность финансовой системы и устойчивость банков к потрясениям, будь то пандемия или санкции. Многие годы подходы Банка России строились преимущественно на рекомендациях Базельского комитета по банковскому надзору, но беспрецедентные ограничения внесли правки в этот курс: теперь ЦБ идет особым путем, адаптируя регулирование под новые реалии. О том, какие изменения ждут российские банки в ближайшем будущем, рассказал в интервью «Интерфаксу» директор департамента банковского регулирования и аналитики ЦБ РФ Александр Данилов. — Банк России до 2022 года обсуждал с банковским сообществом ряд глобальных изменений в регулировании. Одной из таких инициатив стало регулирование экосистем, которые сформировались за счет покупки крупными банками непрофильных активов. После введения санкций обсуждение вопроса было отложено, при этом объем иммобилизованных активов на балансах кредитных организаций уже достиг 4 трлн рублей, это больше 20% капитала сектора. ЦБ обещал доработать концепцию регулирования экосистем. Как сейчас выглядит видение регулятора по вопросу иммобилизованных активов и когда планируете опубликовать доработанную концепцию? — Мы опубликуем обновленную концепцию в ближайшее время. При доработке мы уточнили состав активов, которые могут признаваться иммобилизованными. К примеру, включили туда бессрочные облигации. По факту они мало чем отличаются от акций, несут принципиально похожие риски, и содержательно их правильно относить к иммобилизованным активам. Также мы сейчас обсуждаем включение в состав иммобилизованных активов кредитов, выданных банком своим нефинансовым дочерним компаниям на длинные сроки и не имеющих четких источников погашения (например, у компании нет достаточного денежного потока). По сути, такие кредиты близки к определению иммобилизованных активов. К тому же у банка есть сильный мотив не требовать погашения кредита при возникновении проблем, чтобы не терять стоимость своей инвестиции. Но понятно, что не каждый кредит, выданный такой «дочке», является иммобилизованным. В общем, это непростой вопрос, мы сейчас как раз его прорабатываем. — За счет чего произошел рост иммобилизованных активов в последние три года? — В основном за счет вложений в непрофильные бизнесы. Причем это могут быть как экосистемные инвестиции, так и инвестиции в нефинансовые компании, которые никак не связаны с основной деятельностью банка. — Есть ли активы, которые после обсуждения с банками вы передумали признавать иммобилизованными? — Пока нет. Единственная большая дискуссионная тема, которая возникла еще при публикации предыдущего варианта концепции, касалась основных средств. Часть этих вложений банка может по факту использоваться и для нужд экосистемы. Мы посмотрели, что в целом по нашей банковской системе и по другим странам в подавляющем большинстве случаев основные средства, которые нужны для банковской деятельности, составляют до 10% капитала банка. Поэтому, чтобы арбитража не было, мы предложили включать в состав иммобилизованных активов основные средства свыше 10% от капитала банка. Далее была развилка: включить в риск-чувствительный лимит (РЧЛ) только ту часть основных средств, которые превышают 10% капитала, или же все основные средства банка, но при этом увеличить размер самого лимита на те же 10%. Мы тогда выбрали второй вариант — он по сути менее жесткий для банков. — Сохраняются ли планы установить риск-чувствительный лимит для иммобилизованных активов в размере 30% от капитала банка? И если да, то по какому графику? — Целевой уровень лимита планируем оставить прежним — 30%. Начнем с лимита в 100% и в течение 5 лет снизим его до целевого. По сравнению с первоначальным графиком введения лимита планируем более плавный переход, что смягчит влияние на капитал в первые три года введения лимита. Это даст банкам время, чтобы адаптироваться — продать избыточные активы или обеспечить покрытие капиталом тех активов, которые они считают необходимыми для построения своих экосистем. После обсуждения в этом году мы подготовим пакет изменений в регулирование, чтобы они начали действовать с октября 2026 года. — Регулирование Банка России нацелено на банки, являющиеся центром экосистем. А что поменяется для банков, которые входят в состав экосистем, но не являются их крупнейшим активом? К примеру, «дочки» маркетплейсов или телекоммуникационных компаний. Для них какое регулирование вы готовите? — Непосредственно они сами «экосистемных» рисков не несут. Скорее, тут обратная ситуация, они зависят от поддержки со стороны более крупных нефинансовых «мам». Поэтому РЧЛ для них не будет являться ограничителем. При этом мы сейчас активно прорабатываем новые критерии признания банков системно значимыми. Фактор участия в больших экосистемных группах, наряду с другими критериями, такими как размер активов, объем депозитов и участие в других сегментах финансового рынка, будет дополнительным основанием для отнесения банков к этой категории и установления для них более высоких надбавок к достаточности капитала. — Это те изменения, которые ЦБ также обсуждал с рынком еще в 2020 году? — В 2020 мы выпустили доклад про то, что было бы правильно устанавливать дифференцированные надбавки в зависимости от значимости банка. Но затем жизнь внесла свои коррективы, и мы эти планы временно заморозили, но теперь хотим к ним вернуться. Базовая идея осталась прежней, но сейчас мы ее гораздо детальнее проработали. Во-первых, для определения значимости банка мы хотим учитывать не только размер его активов, но и масштаб его «экосистемного» бизнеса, а также влияние на систему страхования вкладов и других участников рынка в случае возникновения у банковской группы проблем. Во-вторых, мы хотим распределять СЗКО по группам в зависимости от их значимости, и на основе этого устанавливать дифференцированные надбавки к капиталу. Тут логика очень простая — чем больше банк, чем выше уровень его влияния на финансовую систему, тем лучше он должен быть защищен от риска. Это важно для поддержания финансовой стабильности в целом. Такой подход применяется во многих странах, в частности в Китае, США, Индии, Японии, Бразилии и других. До конца первой половины 2025 года планируем опубликовать концепцию новой методики для обсуждения с рынком. Но само внедрение будет существенно позже, потому что банки должны сначала восстановить общие надбавки к нормативам достаточности капитала к 2028 году. — Я помню, что под предложенную ранее дифференциацию подпадали два банка. А сейчас будет по-другому? — Будет зависеть от размера надбавки и количества групп системной значимости. В некоторых странах количество таких групп доходит до десяти. Но конкретику по банкам и уровням надбавок пока рано обсуждать, нужно сначала проработать критерии с рынком. — Если говорить о других надбавках, с 1 февраля банки впервые должны были выполнять норматив достаточности капитала с учетом антициклической надбавки в 0,25%. Все ли банки смогли найти дополнительный капитал для прохождения этой даты? — Это скорее вопрос не досоздания, а сохранения запаса капитала после некоторого «перегрева» кредитования в последние пару лет. Банки росли очень быстро и частично «проели» запас капитала, потому что не успевали пополнять его за счет прибыли. С этим нужно было что-то делать, и мы приняли решение по антициклической надбавке. Это несколько остудит темп кредитования и сохранит часть капитала на случай вызревания кредитных рисков после предыдущего быстрого роста. — А почему такая оригинальная дата вступления в силу — 1 февраля? Не 1 января и не начало квартала, к примеру. — Чтобы у банков было время для адаптации. Это компромиссный вариант. Мы в Банке России рассматривали 1 января, но это было бы жестко с учетом того, что банкам нужно успеть скорректировать планы по росту и капиталу. — В одном из последних пресс-релизов ЦБ заявлял, что готов уточнить сроки формирования антициклической надбавки, если это будет необходимо для поддержания баланса кредитования экономики. При каких темпах кре", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России принял" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "первоначальный взнос" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "норматив достаточности капитала" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23377", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 14 февраля 2025 года", "date": "2025-02-14", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23377", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. Инфляция в конце года заметно ускорилась. По нашим оценкам, это было отражением существенного перегрева спроса, который мог даже усилиться во втором полугодии прошлого года. В то же время набирают силу факторы, которые будут способствовать замедлению инфляции. Прежде всего продолжается охлаждение кредитования при росте сберегательной активности населения. Это дает нам более веские основания считать, что уже набранной жесткости денежно-кредитных условий может быть достаточно, чтобы инфляция в ближайшие месяцы начала замедляться. Поэтому мы сохраняем паузу в повышении ключевой ставки. Если набранной жесткости окажется недостаточно, мы будем готовы вернуться к вопросу о повышении ставки на ближайшем заседании. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Сначала — об инфляции. Ценовое давление остается значительным. Показатели устойчивой инфляции к концу года превысили 10%, что мы, безусловно, оцениваем как неприемлемо высокий уровень. Помимо устойчивых факторов, на ценовую динамику декабря также повлияло произошедшее ранее ослабление рубля. В частности, ускорился рост цен на сильно зависящие от валютного курса товары, прежде всего на электронику и бытовую технику. Устойчивая часть инфляции во многом подпитывалась инфляционными ожиданиями. Они остаются на очень высоких уровнях для всех групп экономических агентов. При этом профессиональные аналитики, принимающие участие в нашем макроопросе, повысили свои ожидания по инфляции на 2025 год. Некоторого оптимизма добавляют свежие данные о ценовых ожиданиях бизнеса — в феврале они значительно снизились впервые с первого квартала прошлого года. Оперативные данные об инфляции в январе и феврале указывают на небольшое замедление текущих темпов роста цен по сравнению с концом года. Но о переломе тренда речь пока не идет. Говоря о пересмотре прогноза инфляции на 2025 год, отмечу, что мы вошли в этот год с очень высокой точки, то есть с очень высокими темпами роста цен. Годовая инфляция будет иметь длинный тормозной путь из-за сильной инерции, и в целом за этот год цены вырастут на 7–8%. Вместе с тем с каждым кварталом цены должны расти медленнее, и к концу года месячные темпы роста цен будут соответствовать 4% в пересчете на год. Наш прогноз по инфляции основан на базовом сценарии, который предполагает плавное возвращение экономики на траекторию сбалансированного роста. Теперь — подробнее об экономике. Оперативные данные за четвертый квартал указывают на то, что рост ВВП ускорился. По нашей оценке, масштаб отклонения экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшился. Важным индикатором перегрева наряду с инфляцией является рынок труда. Хотя ситуация с дефицитом кадров по-прежнему напряженная, продолжают поступать сигналы о начале ее нормализации. Наши территориальные учреждения сообщают о росте числа компаний, которые снижают спрос на рабочую силу. Увеличивается переток сотрудников из одних отраслей в другие, где по-прежнему есть значительный дефицит трудовых ресурсов. В целом предприятия сокращают планы по найму и уже не намерены повышать зарплаты теми же темпами, что и в прошлом году. Вместе с мерами бизнеса по повышению эффективности это будет способствовать приведению динамики зарплат в большее соответствие с ростом производительности труда. В обновленном прогнозе учтено, что в текущий год мы вошли с более высокой динамикой внутреннего спроса, чем ожидали. Соответственно, рост ВВП в этом году будет несколько выше и составит 1,0–2,0%. Одновременно мы симметрично немного понизили прогноз роста ВВП на следующий год. В целом наше видение среднесрочной траектории экономики остается неизменным. Мы ожидаем, что по мере накопления эффектов от ужесточения денежно-кредитных условий и нормализации бюджетной политики перегрев будет постепенно уменьшаться. Суммарно рост экономики в ближайшие три года будет таким же, как мы прогнозировали в октябре. Перейду к денежно-кредитным условиям. С декабрьского заседания несколько снизились ставки финансового рынка, но неценовые условия банковского кредитования, напротив, ужесточились. В целом динамика кредитов и депозитов говорит о нарастании жесткости условий. Охлаждение кредитования охватывает уже все сегменты рынка. При этом сберегательная активность граждан выросла. Произошедшее снижение рыночных ставок связано с двумя факторами. Во-первых, участники рынка пересмотрели вниз ожидания по траектории ключевой ставки. В результате кривые денежного и долгового рынков с конца декабря заметно сдвинулись вниз. Во-вторых, мы уточнили отдельные регуляторные решения в отношении банков. В результате то чрезмерное ужесточение денежно-кредитных условий, которое было связано с регулированием, частично ушло. Вместе с тем уровень процентных ставок по-прежнему достаточно высокий. Под влиянием жестких денежно-кредитных условий кредитование с декабря замедляется. В последние два месяца сократился как корпоративный, так и розничный портфель банков. Замедление кредитной активности — один из первых этапов в трансмиссии наших решений в экономику, тогда как инфляция — ее конечное звено. Для того чтобы охлаждение кредитования в полной мере транслировалось в динамику цен, потребуется некоторое время. Здесь важно учитывать, что замедление корпоративного кредитования связано не только с влиянием нашей политики — значительное влияние оказывают также бюджетные расходы. Традиционно пик бюджетных выплат приходится на декабрь. В этом году высокие расходы наблюдались и в январе, что выше сезонной нормы. Это связано с более ранним авансированием госконтрактов. Получив бюджетные средства, компании активно гасили долги перед банками. Поэтому данные об охлаждении кредитования, что называется, зашумлены. По нашей оценке, с исключением фактора бюджета замедление кредитования более скромное. Мы исходим из того, что результатом совместного влияния бюджета и кредита будет более сдержанная динамика денежной массы. По последним данным, она растет медленнее, чем в конце прошлого года. Мы продолжим внимательно наблюдать за динамикой бюджетных расходов, сопоставляя ее в том числе со скоростью охлаждения кредитования. Мы снизили прогноз роста кредита на этот год ­до 6–11%. Замедление темпов роста кредитования будет происходить как из-за жестких денежно-кредитных условий, так и в связи с плановой нормализацией регуляторных требований. Более сдержанные темпы кредитования необходимы для дезинфляционных процессов в экономике. Кратко — о внешних условиях. Мировая экономика продолжала расти умеренными темпами. В нашем обновленном прогнозе динамика основных статей платежного баланса практически не изменилась в сравнении с октябрем. Также отмечу, что, начиная с февральского заседания, мы перешли от публикации прогноза нефти марки Brent к публикации цены российской нефти, используемой для целей налогообложения. Этот индикатор лучше отражает влияние конъюнктуры нефтяного рынка на основные показатели российской экономики. Далее — о рисках для базового прогноза. Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Среди факторов, которые могут отклонить нас от базового сценария в сторону более высокой инфляции, стоит отметить риски со стороны внешних условий. Угрозы новых торговых войн и фрагментации мировых рынков формируют риски для деловой активности в мире и могут привести к падению спроса на товары российского экспорта. В итоге мы можем столкнуться с падением и ценовых, и объемных показателей экспорта. Кроме того, сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий и рынка труда. Ключевым дезинфляционным риском является более выраженное замедление кредитования. Наш базовый сценарий предполагает его плавное и контролируемое охлаждение. Но риск более резкого торможения существует. Поэтому мы особенно внимательно будем следить за этой динамикой. Изменение параметров бюджетной политики, включая объемы льготных программ кредитования, может оказать влияние на наши решения. В базовом сценарии заложено возвращение к бюджетному правилу в", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "повысить ключевую", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный кредит", "ипотечный портфель" ], "потребительский_кредит": [ "розничный портфель" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "охлаждение кредитования", "замедление кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=14022025_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых", "date": "2025-02-14", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=14022025_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 14 февраля 2025 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем более выраженным стало охлаждение кредитной активности, растет склонность населения к сбережению. По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели в 2026 году. Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом скорости и устойчивости снижения инфляции. В базовом сценарии для возвращения инфляции к цели потребуется более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в октябре. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0–8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В IV квартале 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 12,1% в пересчете на год после 11,3% в предыдущем квартале. Аналогичный показатель базовой инфляции также увеличился в среднем до 12,1% после 7,6% в предыдущем квартале. Устойчивое инфляционное давление усилилось, отражая высокий внутренний спрос второй половины 2024 года. Вклад в динамику цен вносит и произошедшее осенью ослабление рубля. Недельные данные в январе и начале февраля указывают на то, что текущие темпы роста цен немного снизились по сравнению с декабрем, но остаются высокими. Годовая инфляция, по оценке на 10 февраля, составила 10,0%. Инфляционные ожидания населения сохраняются вблизи высоких уровней конца 2024 года. Ожидания профессиональных аналитиков на 2025 год выросли и остаются выше 4% в 2026 году. В то же время ценовые ожидания предприятий снизились впервые с I квартала 2024 года, хотя и сохраняются на повышенном уровне. Высокие инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции. В базовом сценарии Банк России ожидает, что в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет постепенно снижаться под влиянием охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности. По итогам 2024 года рост российской экономики составил 4,1%, что несколько выше, чем Банк России прогнозировал в октябре. Это во многом связано с более сильным, чем ожидалось, ростом внутреннего спроса.  Высокое текущее инфляционное давление свидетельствует о том, что сохраняется значительное отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Рынок труда остается жестким. Безработица по-прежнему находится на исторических минимумах. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда. В то же время, по данным опросов, планы компаний по найму работников и увеличению заработных плат стали более сдержанными. Снижается доля предприятий, испытывающих дефицит кадров. Кроме того, наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Это создает предпосылки для постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту. Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой денежно-кредитной политики и автономных факторов. Рыночные процентные ставки несколько снизились после декабрьского заседания, в основном из-за корректировки вниз ожиданий участников рынка по траектории ключевой ставки. При этом ужесточились неценовые условия банковского кредитования. В последние месяцы значительно выросла норма сбережения домашних хозяйств. Охлаждение кредитной активности усилилось и охватывает все сегменты кредитного рынка . В декабре — январе розничное кредитование сокращалось. Это происходило за счет замедления темпов роста ипотеки и снижения портфеля потребительских кредитов. Портфель корпоративных кредитов также уменьшился. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 14 февраля 2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . С учетом проводимой денежно-кредитной политики и влияния автономных факторов (ужесточения макропруденциальной политики, плановой нормализации банковского регулирования, повышения требований банков к заемщикам) Банк России понизил прогноз по росту кредита экономике на 2025–2026 годы. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с сохранением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высоких инфляционных ожиданий, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дезинфляционные риски связаны с более быстрым замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием ужесточения денежно-кредитных условий. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 26 февраля 2025 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 21 марта 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 14 февраля 2025 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 14.02.2025 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638751375299149478FINSTAB.htm", "title": "Банк России принял решения по макропруденциальным надбавкам по ипотечным кредитам и кредитам крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой", "date": "2025-02-14", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638751375299149478FINSTAB.htm", "full_text": "1. Банк России снизил с 1 марта 2025 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам . Ранее принятые Банком России меры по ужесточению макропруденциальной политики 1 способствовали снижению рисков ипотечного кредитования в 2024 году. На кредиты, предоставленные заемщикам с показателем долговой нагрузки (ПДН) более 80%, в IV квартале 2024 года пришлось 13% выдач (45% во второй половине 2023 года). Снизилась и доля рискованных кредитов с низким первоначальным взносом (менее 20%): с 50% во второй половине 2023 года до 13% в IV квартале 2024 года. С 1 января 2025 года вступил в силу Стандарт защиты прав и законных интересов ипотечных заемщиков, который направлен на противодействие недобросовестным практикам в ипотечном кредитовании, связанным с завышением стоимости жилья. С учетом ослабления дисбалансов на рынке жилья Банк России снижает с 1 марта 2025 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам с первоначальным взносом более 20%, предоставленным заемщикам с ПДН менее 70%. В более рискованных сегментах надбавки остаются неизменными. С 1 июля 2025 года Банк России начнет использовать для ограничения рисков в этих сегментах инструмент макропруденциальных лимитов и может пересмотреть значения надбавок. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требования по договорам долевого участия в строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 2 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 3 Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] 3,0 2,5 2,5 2,5 3,0 4,0 5,0 9,0 (15;20] 1,5 1,0 1,0 1,0 1,5 2,0 3,0 8,0 (20;30] 0,25 н/п н/п н/п 0,25 0,5 2,0 7,0 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 6,0 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 5,0 Справочно: значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2024 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требования по договорам долевого участия в строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] 3,0 2,5 2,5 2,5 3,0 4,0 5,0 9,0 (15;20] 1,5 1,0 1,0 1,0 1,5 2,0 3,0 8,0 (20;30] 1,0 0,5 0,5 0,5 1,0 1,5 2,0 7,0 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 6,0 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 5,0 Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2025 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан LTV 4 , % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 2,0 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 3,0 (70;80] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,75 3,5 (80;85] 0,75 0,5 0,5 0,5 0,75 1,0 1,5 4,0 (85;90] 1,75 1,5 1,5 1,5 1,75 2,0 2,5 5,0 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 7,0 Справочно: значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2024 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан LTV, % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 2,0 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 3,0 (70;80] 0,25 н/п н/п н/п 0,25 0,5 0,75 3,5 (80;85] 0,75 0,5 0,5 0,5 0,75 1,0 1,5 4,0 (85;90] 1,75 1,5 1,5 1,5 1,75 2,0 2,5 5,0 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 7,0 Снижение надбавок не приведет к значительному замедлению накопления банками макропруденциального буфера капитала по ипотеке. Его размер на 1 января 2025 года составил 1,6% от задолженности по ипотечным кредитам за вычетом резервов на возможные потери по ссудам. По оценке Банка России, буфера в размере 2% будет достаточно для покрытия потерь по ипотечным кредитам в случае реализации рискового сценария. 2. Банк России установил с 1 апреля 2025 года надбавку к коэффициентам риска в размере 20% на прирост кредитных требований к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой. В 2024 году портфель корпоративных кредитов вырос на 17,9%, четверть роста обеспечили около 20 крупнейших компаний, при этом по ряду из них долговая нагрузка значительно выросла. Существуют риски дальнейшего увеличения задолженности крупных закредитованных компаний с относительно слабыми долговыми метриками. В связи с этим Банк России установил с 1 апреля 2025 года макропруденциальную надбавку в размере 20% на прирост требований банков в рублях или в иностранной валюте к крупным компаниям с повышенной долговой нагрузкой. Такой уровень надбавки (20%) позволит банкам постепенно адаптироваться к новому регулированию и существенно не повлияет на динамику кредитования. В то же время он будет мотивировать банки более тщательно оценивать риски компаний с повышенной долговой нагрузкой. Также введение надбавки позволит накапливать буфер капитала по корпоративным кредитам. Поскольку надбавка будет распространяться исключительно на большие по объему кредитные требования (на заемщиков, входящих в группу связанных заемщиков с долгом перед банком более 50 млрд рублей и 2% от собственных средств (капитала) банка), которые есть только у крупных кредиторов , она может стимулировать компании активнее обращаться за кредитами в другие банки и, таким образом, способствовать снижению уровня концентрации кредитного риска в банковском секторе. 1 Макропруденциальные надбавки в ипотеке повышались в 2023–2024 годах в три этапа, текущий уровень надбавок действует с 1 марта 2024 года. 2 В случаях, когда кредитные организации вправе не рассчитывать ПДН. 3 В случаях, когда кредитные организации не исполнили обязанность по расчету ПДН, в том числе из-за технических сбоев в информационных системах. 4 Соотношение величины основного долга по ипотечному кредиту и справедливой стоимости предмета залога. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 14.02.2025 14:21:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России принял", "банк России установил", "банк России снизил", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23352", "title": "Рубль в декабре – январе укрепился, выросли акции всех отраслей", "date": "2025-02-06", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23352", "full_text": "В конце 2024 года на рынке акций сменился тренд: снижение Индекса МосБиржи, наблюдавшееся во втором полугодии, прекратилось. По итогам декабря — января его рост составил 14,4%. При этом уменьшилась волатильность рынка акций: индекс RVI опустился с 55,6 пункта в начале декабря до 34,3 пункта на конец января. Доходности ОФЗ перешли к снижению после декабрьского решения Банка России сохранить ключевую ставку на уровне 21%. В прошлом году золото в рублях подорожало почти на 45%, продемонстрировав максимальную доходность среди инструментов российского рынка. На фоне высоких процентных ставок доходность выше инфляции также показали фонды денежного рынка и депозиты — как рублевые, так и валютные. В январе ситуация изменилась: наиболее доходными вложениями были акции строительных компаний, которые отыгрывали прошлогоднее падение. Золото и депозиты в рублях по-прежнему приносили доходность выше инфляции, в то время как депозиты в долларах США и евро показали отрицательную доходность на фоне укрепления российской валюты. Подробнее читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» . Фото на превью: leungchopan / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638737649787799232FINSTAB.htm", "title": "Банк России снижает макропруденциальные надбавки по кредитным картам в льготном периоде", "date": "2025-01-29", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638737649787799232FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России утвердил надбавки к коэффициентам риска в связи со вступлением в силу новой редакции нормативного акта , определяющего порядок установления макропруденциальных надбавок: надбавки для задолженности по кредитным картам в льготном периоде 1 снижены, по прочим активам — оставлены без изменений. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Данные банков показывают, что для задолженности по кредитным картам, находящейся в льготном периоде, характерны пониженные уровни дефолтности (в 2–3 раза ниже, чем по задолженности, для которой льготный период закончился). Заемщики используют их преимущественно для транзакций и в течение льготного периода не платят проценты по долгу, что уменьшает вероятность его выхода в просрочку. Клиенты, которые успевают погашать задолженность в рамках льготного срока, как правило, характеризуются более надежным риск-профилем. В связи с этим для повышения риск-чувствительности в регулирование были внесены изменения, позволяющие устанавливать макропруденциальные надбавки для задолженности в льготном периоде, зависящие от показателя долговой нагрузки (ПДН) заемщика. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении образовавшейся с 1 февраля 2025 года задолженности по кредитам с лимитом кредитования в льготном периоде Интервал ПДН, % Нет ПДН (0-30] (30-40] (40-50] (50-60] (60-70] (70-80] 80+, ПДН не рассчитан Надбавки 2,0 0,2 0,2 0,2 0,5 1,0 1,5 2,0 Надбавки по задолженности по кредитным картам, вышедшей из льготного периода, будут устанавливаться в соответствии с действующей с 2 декабря 2024 года матрицей надбавок. Справочно: надбавки к коэффициентам риска в отношении необеспеченных потребительских кредитов, предоставленных с 2 декабря 2024 года Надбавки Интервал ПДН, % Нет ПДН (0-30] (30-40] (40-50] (50-60] (60-70] (70-80] 80+, ПДН не рассчитан Интервал ПСК, % годовых (0-10] 1,8 0,0 0,0 0,2 0,3 0,7 1,2 1,8 (10-15] 2,0 0,0 0,2 0,3 0,5 0,9 1,4 2,0 (15-20] 2,4 0,4 0,5 0,7 0,9 1,3 1,8 2,4 (20-25] 2,9 1,0 1,2 1,4 1,7 2,0 2,3 2,9 (25-30] 3,6 1,6 1,7 1,9 2,2 2,6 3,0 3,6 (30-40] 3,8 1,7 1,8 2,0 2,6 3,0 3,2 3,8 (40-50] 4,0 1,8 2,0 2,2 3,0 3,2 3,5 4,0 (50-60] 5,0 2,0 2,2 2,5 3,2 3,5 4,0 5,0 60+ 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 По оценке Банка России, с учетом текущей структуры выдач средний уровень надбавки по кредитным картам в льготном периоде составит 0,7 (70%). У крупных банков на такую задолженность сейчас приходится от трети до половины всей задолженности по кредитным картам. Несмотря на снижение надбавок по этой части портфеля и замедление роста кредитования (в декабре 2024 года портфель необеспеченных кредитов сократился на 1,9% после околонулевых изменений задолженности в октябре — ноябре 2024 года), макропруденциальный буфер капитала по необеспеченным потребительским кредитам 2 в целом продолжит накапливаться за счет постепенного обновления кредитного портфеля. 1 Кредитная организация начисляет на текущую срочную задолженность по указанным требованиям проценты по ставке, определенной в договоре потребительского кредита (займа) для совершения операций с использованием банковской карты, и не взимает платежи по кредиту (займу), кроме платежей по возврату суммы основного долга, в соответствии с таким договором в течение определенного в нем периода времени. 2 На 1 декабря 2024 года макропруденциальный буфер капитала по необеспеченным потребительским кредитам (включая кредиты наличными) составляет 0,8 трлн рублей (6% от портфеля этих кредитов). При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 29.01.2025 17:53:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России утвердил", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638705725941348511CRHIST.htm", "title": "Мера поддержки отдельных категорий субъектов кредитных историй, пострадавших от паводка в 2024 году", "date": "2024-12-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638705725941348511CRHIST.htm", "full_text": "Банк России принял решение установить с 01.01.2025 бессрочный характер действия меры поддержки, предусмотренной пунктом 3 информационного письма Банка России от 14.05.2024 № ИН-03-59/30 . Бюро кредитных историй в соответствии с указанной мерой рекомендовано не учитывать при расчете индивидуального рейтинга субъекта кредитной истории в качестве фактора, ухудшающего кредитную историю заемщика, реструктуризацию, проведенную и указанную в пункте 1 данного информационного письма Банка России. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 25.12.2024 19:10:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял" ], "matched_keywords": { "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23264", "title": "Инфляция — как лучи света: пока они доходят до нас, ситуация на Солнце может измениться", "date": "2024-12-24", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23264", "full_text": "Предновогодний сюрприз от Банка России, который удивил рынок своим решением сохранить ключевую ставку вопреки ожиданиям ее существенного повышения, перезапустил дискуссии о проблемах в коммуникации и о возможном давлении на решение внешних факторов. От последнего ЦБ открещивается, а по первому — говорит участникам рынка, что они не до конца учли сигналы, которые подавал регулятор незадолго до решения. О расхождении ожиданий и фактических действий, о неучтенных рынком факторах, о прогнозах инфляции и экономического роста в интервью «Интерфаксу» рассказал директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Андрей Ганган. — Еще недавно ЦБ признавал, что в начале года допустил ошибку в коммуникации, позволив сформироваться ощущению скорого смягчения политики. И вы эту ошибку активно исправляли, давали рынку «ястребиные» сигналы и продолжали это делать еще буквально за пару недель до декабрьского совета. Отсюда и однозначные ожидания повышения ставки, и консенсус на уровне +2 п.п. Получается, вы «перестарались» теперь уже в другую сторону, давая жесткие сигналы? — Справедливости ради отмечу, что хотя наш сигнал после октябрьского решения звучал как «допускаем возможность повышения ставки», но и председатель, и другие представители ЦБ неоднократно подчеркивали, что «решение не предопределено». Ровно потому, что ситуация с денежно-кредитными условиями в последние два месяца начала быстро меняться. Нам понятна логика участников рынка. Действительно, с октябрьского заседания текущее инфляционное давление усилилось. Плюс добавился курсовой фактор. На первый взгляд, ситуация очень похожа на ту, что была перед октябрьским решением. Но в отличие от октября, когда, по сути, все факторы были в одну сторону, в этот раз мы увидели факторы, которые потенциально могут дать значимые дезинфляционные эффекты в предстоящие месяцы. Эти факторы, начиная со второй половины ноября, все сильнее стали проявляться. Я имею в виду гораздо более существенный, чем следовало из нашего октябрьского решения, рост процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, а также более резкое замедление кредитной активности, в частности торможение корпоративного кредитования. Фактор роста кредитов в последние полгода был всегда в первых рядах среди аргументов наших решений. Поскольку кредит, как и бюджетный импульс — один из ключевых драйверов повышенного спроса в последние 2,5 года, и, соответственно, высокого инфляционного давления. Сейчас, возможно, произошел разворот, и для нас это было важно. Потому что речь идет о факторе, который может уже в ближайшее время оказать влияние на инфляционные процессы. — Не стоило ли ярче подсветить замедление кредитования и рост процентных ставок? — Как только у нас появились оперативные данные по кредитованию в ноябре, мы их тут же обнародовали в ближайшем по дате публикации информационно-аналитическом материале (имеется в виду аналитический обзор «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм ДКП», опубликованный 10 декабря, незадолго до начала «недели тишины» — ИФ) . Мы, кстати, такого раньше не делали. Как мне кажется, участники рынка недостаточное внимание уделили этому материалу и этим цифрам. А тенденции продолжили оперативно нарастать. Мы получали в течение декабря все больше и больше подтверждений ужесточения денежно-кредитных условий, вплоть до пятничного решения. — Это единственный фактор, который рынок не учел? Что еще, по вашему мнению, надо было учитывать, формируя ожидания по декабрьскому решению? — Я уже сказал про данные за ноябрь по кредитованию, которые, вероятно, не привлекли должного внимания. Но еще бы я отметил важные данные, которые связаны с динамикой процентных ставок по банковским кредитам и депозитам, особенно для корпоративных клиентов. Да, возможно, эти данные были ограниченно известны рынку. Но банки и их аналитики могли из собственных наблюдений оценить, что происходило с процентными ставками по банковским продуктам в последние месяцы. А за последние два месяца они существенно изменились. Произошли значимые сдвиги в ставках, которые и привели к тому автономному ужесточению денежно-кредитных условий, о котором мы говорили в пятницу. Почему произошло ценовое ужесточение? Вероятно, некоторые банки чересчур оптимистично оценили свои возможности оперативно выйти из регуляторных послаблений, которые ЦБ вводил в 2022 году и выход из которых впоследствии анонсировал. Здесь несколько историй. Одна из них — это про норматив краткосрочной ликвидности. Необходимость самостоятельно соблюдать этот норматив существенно усилила конкуренцию банков за депозиты корпоративных клиентов. В итоге с октября резко начали расти ставки по депозитам юрлиц даже на самые короткие сроки, включая овернайт. В ноябре ситуация только усугубилась, и банки были готовы платить отдельным крупным корпоративным клиентам по депозитам на короткие сроки по ставке ключевая плюс 2 процентных пункта (п.п.) или даже выше. В результате трансфертные кривые банков из-за возросшей премии за ликвидность оторвались вверх от ставок денежного рынка, ушли вверх и спреды для плавающих ставок. Этот рост процентных ставок был усилен анонсированным повышением надбавок к достаточности капитала. Теперь банки вынуждены более экономно использовать свой капитал и закладывать в конечные ставки для заемщиков более высокие премии за использование собственного капитала. Добавьте к этому возросшую за последнее время оценку банками стоимости рисков на заемщика. Это тоже закладывается в ставки по кредитам. И мы получаем, что за два последних месяца стоимость заимствований для корпоративных заемщиков выросла из-за автономных факторов минимум на 2-3 п.п. — Но вы же говорили, что спреды ставок по кредитам к ключевой ставке в последнее время снизились... — В пике спреды были еще выше, сейчас они немножко снизились, но повторю, дополнительные 2-3 п.п. сверх уровня, который имел место до ноября, остались. Если в октябре крупный надежный заемщик мог привлечь кредит по плавающей ставке, равной ключевой плюс 2 п.п., то теперь ему банки котируют ключевая плюс 5 п.п. Из-за того, что сейчас ключевая ставка не изменилась, это автономное дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий никуда не исчезло. Сейчас уровень ставок для корпоративных заемщиков такой, как если бы действовали старые спреды, но при этом ключевая ставка была бы 24%. В этом смысле произошло значительное дополнительное ужесточение. Ведь на спрос на кредиты влияет не уровень ключевой ставки сам по себе, а итоговая стоимость кредита, которая существенно возросла в этот период. — Не считаете, что было бы лучше в декабре, например, повысить ключевую ставку на 1 п.п., чтобы и ожидания не сильно обмануть, и самим не остаться «в обиде» — и нашим, и вашим? — Это точно не та логика, на которую мы опираемся. Мы выбираем такой уровень ставки, который в наибольшей степени согласуется с той жесткостью денежно-кредитных условий, которая требуется для дезинфляции и достижения таргета, но при этом не приводит к перелету, т.е. переужесточению. Чтобы потом не надо было резко снижать ставку, создавая ненужную волатильность в экономике с негативными последствиями, которых можно было бы избежать, если бы все-таки степень жесткости денежно-кредитных условий была бы соразмерна задаче возвращения инфляции к цели. Хотел бы подчеркнуть, что аналитики в последние полгода очень правильно восприняли наши разъяснения о том, что более высокая траектория инфляции требует более высокой траектории процентных ставок. Но по факту именно это сейчас и произошло, то есть ставки по депозитам и кредитам в ноябре-декабре поднялись гораздо выше, чем предполагала ставка 21%. Это сильно повлияло на кредитную активность. Совет директоров Банка России решил, что достигнутая жесткость денежно-кредитных условий может оказаться достаточной для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели. Это пока предварительное суждение, будем внимательно следить за дальнейшими данными. — Какой в итоге вывод — участникам рынка и аналитикам в декабре не стоило ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "повысить ключевую", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "замедление кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23249&q=", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 20 декабря 2024 года", "date": "2024-12-20", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23249&q=", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых. В экономике сформировались жесткие денежно-кредитные условия, которые должны обеспечить замедление инфляции в ближайшие кварталы. С октябрьского заседания денежно-кредитные условия ужесточились даже сильнее, чем вытекало из изменения ключевой ставки. Это дополнительное ужесточение связано в том числе с реакцией банков на регуляторные меры Банка России. Как следствие, темпы роста кредитования в ноябре резко снизились. Нам требуется время, чтобы оценить устойчивость охлаждения кредитования и подстройку экономики к новым условиям. Поэтому мы взяли паузу в повышении ключевой ставки. На следующем заседании мы оценим целесообразность ее дальнейшего повышения. Подчеркну, что из-за значительного отклонения инфляции от цели для ее устойчивого возвращения к 4% нам все равно потребуется длительный период жестких денежно-кредитных условий. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. В этот раз они расположены в том порядке, в котором решения по денежно-кредитной политике воздействуют на инфляцию. Сначала ключевая ставка влияет на денежно-кредитные условия, затем — на экономическую активность и в конце — на инфляцию. Итак, первое. Что именно произошло с денежно-кредитными условиями с прошлого заседания? Определяя стоимость кредита, банки отталкиваются от уровня ключевой ставки, если кредит выдается по плавающей ставке, либо от ожидаемого уровня ключевой, если он выдается по фиксированной ставке. Далее к этому уровню банки прибавляют некоторый процент, или спред, как говорят экономисты. До октябрьского решения по ключевой ставке спред составлял в среднем около 2–3 процентных пунктов для наиболее надежных категорий заемщиков. Сейчас он достиг 5–6 процентных пунктов. То есть ставки выросли в среднем так, как если бы при неизменности спреда ключевая ставка была повышена не до 21%, а до 24% или даже больше. С чем связано столь сильное изменение денежно-кредитных условий? В значительной степени — с нашими регуляторными мерами, которые были объявлены заранее и были необходимы для повышения финансовой устойчивости банков. Напомню, что в 2022 году Банк России ввел ряд регуляторных послаблений. Они требовались для того, чтобы банки бесперебойно и в необходимом объеме кредитовали экономику, несмотря на санкции и блокировку иностранных активов. Эти меры позволили поддержать экономическую активность во время острой фазы кризиса. Однако послабления не могут быть постоянными. Они носят кратковременный антикризисный характер. Во второй половине 2023 года мы анонсировали начало выхода из них. Тем не менее в условиях расширения внутреннего спроса банки продолжали активно наращивать кредитование. При этом рост кредитного портфеля не сопровождался столь же быстрым ростом капитала банков и их высоколиквидных активов. Чтобы не допустить чрезмерного накопления рисков, мы планомерно повышаем требования к капиталу и ликвидности банков. Эта политика будет продолжена для повышения устойчивости финансового сектора, и она не будет зависеть от уровня ключевой ставки. Мы используем разные инструменты для разных целей: для финансовой стабильности — одни, для ценовой стабильности — другие. Но учитываем решения в сфере банковского регулирования при принятии решений по денежно-кредитной политике. Повторю еще раз: меры банковского регулирования не предназначены для решения задач денежно-кредитной политики. Для них есть ключевая ставка. Но мы учитываем последствия изменения банковского регулирования, в том числе их влияние на динамику кредитования, когда принимаем решения по ключевой ставке. После фазы активного расширения кредитования банки сейчас переходят к фазе более умеренного и рационального использования капитала и ликвидности. В дальнейшем темпы роста кредитования будут в том числе определяться возможностями банков по наращиванию капитала. Соответственно, в следующем году можно ожидать более низких темпов роста кредита и большей консервативности банков при оценке рисков на заемщиков. Мы это видим по весьма сдержанным намерениям банков по наращиванию кредитного портфеля в следующем году. Эффекты от ужесточения денежно-кредитных условий уже начали проявляться в ноябре. Рост общего кредитного портфеля существенно замедлился. При этом впервые за долгое время темпы роста корпоративного кредитного портфеля снизились. Розничный портфель уже два месяца практически не растет. По оперативным данным, в первые недели декабря кредитная активность оставалась сдержанной. Одновременно в условиях высоких депозитных ставок сберегательная активность продолжала расти. Сегодняшнее решение сохранит ее сложившийся уровень. Второе. Экономика. В октябре и ноябре экономическая активность оставалась высокой, ее поддерживал рост внутреннего спроса, в том числе потребительского. Во многом это результат накопленных эффектов бюджетного стимула, высокой кредитной активности в предыдущие месяцы и возросших доходов населения. Оперативные индикаторы указывают на то, что ситуация постепенно меняется. В частности, компании формируют более умеренные производственные планы, переносят сроки реализации и больше внимания уделяют приоритизации инвестиционных проектов, а также снижают планы по заимствованиям на следующий год. По данным наших территориальных подразделений, есть признаки охлаждения в строительной, угледобывающей и металлургической отраслях. Кроме того, появились предприятия, которые снизили спрос на рабочую силу. В результате этого усиливается переток сотрудников из одних отраслей в другие, где по-прежнему есть значительный дефицит трудовых ресурсов. Этот процесс ведет к ослаблению давления на рынке труда. Третье. Инфляция. Инфляция в последние месяцы ускорилась. Значительное влияние оказали временные факторы. В частности, произошло ускорение роста цен на некоторые продукты питания, особенно на овощи. Это связано с плохими погодными условиями, которые заметно ухудшили урожай по ряду культур. Также на ноябрьской статистике значимо отразилось повышение тарифов на услуги связи и транспорта. Но в целом высокие цифры октября — ноября и первых недель декабря — это во многом результат перегретого внутреннего спроса последних кварталов. С учетом лагов волна этого перегрева транслировалась в текущие цифры инфляции, прежде всего в ее устойчивой части. Инфляционные ожидания продолжают оказывать дополнительное давление на цены. Причем поскольку ожидания населения и бизнеса являются во многом назадсмотрящими, то есть формируются прошлой динамикой цен, возникает самораскручивающийся эффект. То есть высокие ожидания через повышенный спрос ведут к высокой инфляции, которая, в свою очередь, подпитывает дальнейший рост ожиданий. И в этой ситуации даже разовые факторы инфляции могут приобретать устойчивый характер. В декабре на росте ожиданий населения и бизнеса также сказалось ослабление рубля. Принимая решения по денежно-кредитной политике, мы ориентируемся на прогноз инфляции и изменение ее факторов. Мы видим заметное торможение кредита, которое будет оказывать значимое дезинфляционное влияние. Этот эффект в силу набранной инерции в инфляции и лагов денежно-кредитной политики будет проявляться постепенно. При этом мы рассчитываем, что по мере нарастания эффектов от жестких денежно-кредитных условий инфляционное давление начнет устойчиво ослабевать. Кратко — о внешних условиях. Основные тренды в мировой экономике сохранились. В целом темпы ее роста замедляются. Динамика экспорта в IV квартале сложилась несколько слабее при стабильно высоком импорте. Это в сочетании с очередными санкциями в ноябре отразилось на динамике курса. Произошедшее ужесточение денежно-кредитных условий и накопленные эффекты от нашей политики обеспечат более сбалансированную динамику импорта в будущем. Далее — о рисках для базового прогноза. Проинфляционные риски по-прежнему на первом плане. Во-первых, высокие и к тому же пока еще растущие инфляционные ожидания могут удлинить траекторию схождения инфляции к цели. Чем дольше инфляция отклоняется от цели, чем дольше она сохраня", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "сохранить ключевую", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "потребительский_кредит": [ "розничный портфель" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования", "динамика кредитования", "замедление кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=20122024_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых", "date": "2024-12-20", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=20122024_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 20 декабря 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Произошло более существенное ужесточение денежно-кредитных условий, чем предполагало октябрьское решение по ключевой ставке. Этому способствовали автономные от денежно-кредитной политики факторы. По оценке Банка России, с учетом значительного роста процентных ставок для конечных заемщиков и охлаждения кредитной активности достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возобновления процесса дезинфляции и возвращения инфляции к цели, несмотря на повышенный текущий рост цен и высокий внутренний спрос. Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании с учетом дальнейшей динамики кредитования и инфляции. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В октябре — ноябре текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 11,1% в пересчете на год после 11,3% в предыдущем квартале. Хотя значимый вклад в изменение цен вносят волатильные компоненты, устойчивое инфляционное давление усилилось. Показатель базовой инфляции в октябре — ноябре увеличился в среднем до 10,9% после 7,6% в предыдущем квартале (с поправкой на сезонность и в пересчете на год). Это отражает высокий внутренний спрос, наблюдавшийся в последние кварталы. Недельные данные в декабре указывают на сохранение повышенного инфляционного давления, что в том числе связано с произошедшим ослаблением рубля. По оценке на 16 декабря, годовая инфляция увеличилась до 9,5%. Инфляционные ожидания продолжают расти, усиливая инерцию устойчивой инфляции. В декабре увеличились инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий. Профессиональные аналитики повысили ожидания по инфляции на 2025–2026 годы. Некоторое время текущий рост цен будет оставаться повышенным в силу инерции из-за накопленных эффектов бюджетных стимулов, высокой кредитной активности предыдущих месяцев и переноса в цены произошедшего ослабления рубля. Однако, по оценке Банка России, в ближайшие месяцы инфляционное давление начнет снижаться под влиянием жестких денежно-кредитных условий и замедления кредитования. По оперативным данным, в октябре — ноябре российская экономика росла темпами, близкими к значениям III квартала 2024 года. Основной вклад в увеличение экономической активности по-прежнему вносит высокий внутренний спрос. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Об этом свидетельствует и высокое текущее инфляционное давление. Рынок труда остается жестким. Безработица вновь обновила исторический минимум. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда. В то же время наблюдается уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных отраслях и ее переток в другие секторы. Это может указывать на некоторое сокращение дефицита трудовых ресурсов. Данную тенденцию подтверждает и снижающееся количество вакансий. Денежно-кредитные условия существенно ужесточились (как ценовые, так и неценовые). Это связано как с влиянием уже реализованного с середины 2024 года ужесточения денежно-кредитной политики, так и с рядом автономных факторов (ужесточением макропруденциальной политики, плановой нормализацией банковского регулирования, повышением требований банков к заемщикам). С октября выросли процентные ставки в различных сегментах финансового рынка. При этом в результате действия автономных факторов увеличение кредитных и депозитных ставок было значительно больше, чем следовало из октябрьского повышения ключевой ставки. Рост процентных ставок поддерживает высокую склонность экономических агентов к сбережению. При этом охлаждение кредитной активности уже охватывает все сегменты кредитного рынка. В ноябре рост розничного кредитования практически остановился. Впервые с начала 2024 года значительно замедлился рост корпоративного кредитования. Текущие намерения банков по наращиванию кредитования, учитывая в том числе складывающийся спрос со стороны заемщиков, формируют предпосылки для значительного охлаждения кредитной активности в 2025 году. По оценке Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики и эффектов автономных факторов общий прирост кредитования по итогам 2025 года может сложиться вблизи нижней границы октябрьского прогнозного диапазона 8–13%. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных, хотя выросли отдельные дезинфляционные риски. Основные проинфляционные риски связаны с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с ухудшением условий внешней торговли. Дезинфляционные риски связаны с более быстрым замедлением роста кредитования и внутреннего спроса под влиянием ужесточения денежно-кредитных условий. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Ее нормализация в 2025 году будет иметь дезинфляционный эффект. Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 28 декабря 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 14 февраля 2025 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 20 декабря 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 20.12.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638699637849513580BANK_SECTOR.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по банковскому регулированию", "date": "2024-12-16", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638699637849513580BANK_SECTOR.htm", "full_text": "1. С целью расширения возможностей банков по управлению ликвидностью Банк России изменил график перехода системно значимых банков на соблюдение норматива краткосрочной ликвидности собственными силами. Банк России скорректировал график перехода системно значимых кредитных организаций (СЗКО) на соблюдение норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ) за счет собственных высоколиквидных активов. Данное решение снизит давление нормативных требований на кредитную политику и ценообразование банковских продуктов. Ранее график предусматривал , что СЗКО должны с 1 января 2025 года обеспечивать соблюдение значения НКЛ на уровне 60% собственными силами (без использования безотзывной кредитной линии Банка России, БКЛ), а с 1 июля 2025 года — 70%. Уточненный график предусматривает сдвиг на полгода момента, когда НКЛ без использования БКЛ должен достичь 60%: с 1 января по 30 июня 2025 года продолжит действовать текущий уровень в 50%, а с 1 июля 2025 года — 60%. При этом Банк России обсудит с СЗКО возможность более раннего внедрения национального НКЛ, который придет на смену действующему: с 1 июля 2025 года вместо 1 января 2026 года. 2. С целью ограничения закредитованности крупных компаний и кредитных рисков банков Совет директоров Банка России утвердил новую редакцию нормативного акта по макропруденциальным надбавкам . Новые надбавки будут распространяться на прирост требований банков к крупным корпоративным заемщикам с высоким уровнем долговой нагрузки 1 . Данный инструмент будет ограничивать финансирование банками крупных закредитованных организаций и поможет банкам накопить буфер капитала для покрытия рисков корпоративного кредитования. После регистрации нормативного акта Минюстом России Совет директоров Банка России сможет принять решение об установлении макропруденциальных надбавок. Данное решение может вступить в силу не ранее 1 апреля 2025 года. При принятии решения о параметрах макропруденциальных надбавок Банк России будет учитывать динамику корпоративного кредитования и системные риски крупных компаний. Данные за ноябрь показывают замедление банковского кредитования: по корпоративным кредитам рост задолженности составил 0,8% после 2,3% в октябре. Банк России будет внимательно следить за масштабом замедления кредитной активности в предстоящие месяцы и при необходимости готов уточнять объявленные сроки формирования антициклической надбавки (0,25% с 1 февраля 2025 года и 0,5% с 1 июля 2025 года) в случае, если это будет показано для поддержания возможностей банков по обеспечению сбалансированного роста кредита экономике. 1 Подробнее о механизме см. проект новой редакции Указания Банка России от 17.04.2023 № 6411-У, свод и справочный материал. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 16.12.2024 16:57:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России принял", "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23199", "title": "Выступление Филиппа Габунии на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности за II–III кварталы 2024 года", "date": "2024-11-29", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23199", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы представляем Обзор финансовой стабильности за II–III кварталы 2024 года. В этом обзоре, как и в прошлом выпуске, мы определили 5 ключевых уязвимостей в российском финансовом секторе. Начну с рисков, которые во многом реализовались. В первую очередь это инфраструктурные валютные риски. Летом были введены санкции на Мосбиржу. И на прошлой неделе США объявили санкции в отношении 52 банков, включая Газпромбанк. Последние события привели к росту волатильности на валютном рынке. Поэтому мы приняли решение до конца года не покупать иностранную валюту в рамках бюджетного правила. При этом мы продолжим валюту продавать. Да, санкционные ограничения создают инфраструктурные проблемы, осложняют операции по экспорту и импорту. Но в среднесрочном и долгосрочном периоде динамику курса определяют фундаментальные факторы. Так, ослабление рубля в сентябре — октябре было связано с сокращением сальдо текущего счета. Сейчас сырьевые цены находятся на комфортных уровнях, хотя по-прежнему есть риск их снижения, если рост мировой экономики замедлится. После прекращения биржевых торгов все операции с долларом США и евро стали проходить вне биржи. Мы начали рассчитывать официальные курсы этих валют по внебиржевым операциям на базе банковской отчетности. Еще одно последствие санкций — удорожание юаневой ликвидности на рынке валютных свопов. Отдельные участники рынка свернули свои операции, часть банков, напротив, увеличили спрос на юани. В этих условиях мы расширяли предоставление ликвидности. Затем мы постепенно увеличили ставку по юаневой части свопа до уровня ключевой ставки, чтобы минимизировать влияние наших операций на рыночное ценообразование. Своп Банка России не может быть инструментом фондирования валютных активов, поэтому банкам следует продолжать девалютизацию балансов и регулировать валютную позицию рыночными инструментами. В последние недели банки гораздо реже пользуются нашим свопом. Второй риск, который реализовался в этом году, — это процентный риск.  Усиление инфляционного давления сделало необходимым повышение ключевой ставки. И сейчас важно, чтобы банки сохраняли устойчивость к процентному риску. В целом у них большой запас устойчивости: по итогам III квартала чистая процентная маржа оставалась достаточно высокой по сектору — 4,4%, то есть почти на том же уровне, что и в I квартале. Но, конечно, ситуация может различаться от банка к банку. И в будущем процентная маржа может оказаться под давлением. Необходимость соблюдать норматив краткосрочной ликвидности привела к росту конкуренции банков за устойчивые пассивы. В результате ставки по депозитам, прежде всего для юридических лиц, стали превышать ключевую ставку. При этом более 40% кредитов выдано со спредом к ключевой ставке не больше 2 процентных пунктов. В этих условиях мы временно расширили для системно значимых банков возможности использования безотзывной кредитной линии для соблюдения норматива ликвидности. В свою очередь банки тоже должны принимать меры по снижению уязвимости к волатильности ставок. Что касается процентного риска по ценным бумагам. Рост доходности ОФЗ привел к отрицательной переоценке облигаций. За последние два квартала она возросла и составила 519 млрд рублей. Это около трети прибыли банковского сектора за аналогичный период. Помимо торгового портфеля, мы также отслеживаем объем переоценки бумаг, удерживаемых до погашения, она не отражается на балансе банков. На 1 октября переоценка составила 783 млрд рублей. Ее масштаб все еще является ограниченным, это менее половины процентного пункта достаточности капитала банковского сектора. Значительная часть портфеля до погашения представлена ценными бумагами, под которые можно рефинансироваться в Банке России. Таким образом, сейчас нет риска их продажи и фиксации убытков от переоценки. В II–III кварталах у некредитных финансовых организаций также отмечалось снижение доходности. При этом они остаются устойчивыми. Страховщики увеличили вложения в краткосрочные депозиты, а НПФ сократили подлежащий переоценке торговый портфель и увеличили операции обратного репо. Теперь об уязвимостях, которые в последние полгода стабилизировались. В первую очередь это касается розничного кредитования и долговой нагрузки населения, а также дисбаланса на рынке жилья. В результате наших мер банки уже накопили макропруденциальный буфер по розничным кредитам в размере 1,1 трлн рублей. Обслуживание потребительских кредитов несколько ухудшилось еще в конце прошлого года. Это происходило из-за того, что на фоне растущих ставок банки стали активнее кредитовать новых заемщиков. Поэтому в этом году мы дважды повышали макропруденциальные требования по таким кредитам. Банки ужесточили свои скоринговые модели, и в последние месяцы качество кредитов стабилизировалось, а рост потребительского кредитования замедлился. В этих условиях мы не стали менять макропруденциальные лимиты на I квартал 2025 года. В то же время мы видим, что на фоне повышения ставок растет показатель полной стоимости кредита. Привязанные к нему макропруденциальные надбавки могут избыточно увеличивать нагрузку на капитал банков, поскольку уровень риска заемщиков остается тем же. Чтобы избежать этого, сегодня мы снизили макропруденциальные надбавки по потребительским кредитам. Они начнут действовать уже с 2 декабря. При этом будем добиваться, чтобы все банки корректно включали все расходы по кредиту в расчет его полной стоимости. Что касается дисбалансов жилищного рынка, то после отмены массовой льготной программы рост ипотеки стал сбалансированным — чуть менее 1% в месяц. Сейчас банки стали более осторожно оценивать кредитоспособность заемщиков. В III квартале на ипотечные кредиты с низким первоначальным взносом (менее 20%) пришлось 13% выдач. Это в 4 раза ниже, чем год назад. Доля выдач заемщикам с высокой долговой нагрузкой снизилась с 74 до 42%. Однако мы отмечаем, что ухудшается качество обслуживания ипотечных кредитов, выданных в 2022 и 2023 годах — до ужесточения нашего регулирования. Пока это небольшая просрочка, но мы внимательно следим за этим показателем. С 1 июля 2025 года мы планируем впервые установить макропруденциальные лимиты в ипотеке и автокредитовании. Мы рассчитываем, что с помощью этого инструмента сможем еще более эффективно ограничивать рост долговой нагрузки граждан и риски для банков. Сейчас все еще сохраняется разрыв цен между первичным и вторичным рынками жилья, который произошел в условиях массовой льготной ипотеки. Этому способствовали значительный спрос на новостройки в II квартале и высокие процентные ставки по рыночной ипотеке. Если заемщику или банку понадобится продать ипотечное жилье в новом доме, они столкнутся с потерями из-за разницы в ценах. По мере замедления инфляции и снижения ключевой ставки рыночные ипотечные программы будут более доступными для населения, что приведет к восстановлению спроса на жилье и снижению ценового разрыва. Теперь перейду к уязвимостям, которые продолжают накапливаться. Несмотря на ужесточение денежно-кредитных условий, корпоративное кредитование активно растет. Налицо кредитный перегрев. Это требует от банков адекватного покрытия рисков. Поэтому мы пересмотрели график введения антициклической надбавки: она будет введена уже с 1 февраля следующего года, а не с 1 июля, как планировалось ранее. Кредиты берут преимущественно крупные компании, которые менее чувствительны к росту ставок. Сейчас на 23 крупнейших заемщика приходится 26% прироста задолженности корпоративного сектора. Мы планируем с II квартала 2025 года применять макропруденциальные надбавки по кредитам крупнейшим компаниям с повышенной долговой нагрузкой. Наш базовый подход заключается в том, что если долг компании превышает 2% капитала банковского сектора, а отношение ее операционной прибыли к процентным платежам оказывается ниже 3, то дальнейшее увеличение долга может создавать системные риски. Под них банкам необходимо создавать дополнительные буферы капитала. Также пересмотрим минимальные коэффициенты риска по кредитам крупнейшим компаниям в рамках ПВ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "просрочка_и_взыскание", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "повышение ставки" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "просрочка_и_взыскание": [ "просроченная задолженность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638684788170614131FINSTAB.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по макропруденциальным требованиям в отношении необеспеченных потребительских кредитов", "date": "2024-11-29", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638684788170614131FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России сохранил на I квартал 2025 года значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по необеспеченным потребительским кредитам (займам), установленные для IV квартала 2024 года (табл. 1 и 2). Банк России снизил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам (табл. 3). Рост портфеля необеспеченных потребительских кредитов замедлился под действием жесткой денежно-кредитной и контрциклической макропруденциальной политики: месячный прирост снизился с уровня 2% в мае — июне 2024 года до 1,3–1,4% в июле — августе, составил 0,7% в сентябре и стал отрицательным (-0,3%) в октябре. Наибольшее замедление произошло в сегменте кредитов наличными — за III квартал 2024 года задолженность по этим кредитам увеличилась на 0,5% 1 (за II квартал — на 4,7%). В то же время по кредитным картам продолжился быстрый рост — 12% (за II квартал — 9%). Значимая часть прироста связана с тем, что граждане увеличили использование лимитов по ранее выданным кредитным картам. Действие макропруденциальных ограничений улучшает стандарты кредитования — доля выдаваемых необеспеченных потребительских кредитов с ПДН  более 50% снизилась с 63% в IV квартале 2022 года до 28% 2 в III квартале 2024 года 3 (в портфеле — с 64 до 49%). При этом опережающие индикаторы (доля просроченных на 30 дней кредитов через 3 месяца с момента выдачи) показывают стабилизацию качества кредитов после некоторого ухудшения в начале 2024 года. Сохранение текущих значений МПЛ на I квартал 2025 года будет способствовать дальнейшему переходу к более сбалансированной структуре задолженности по потребительским кредитам и займам, предотвращению угрозы закредитованности граждан, снижению рисков банков и МФО и в результате повышению финансовой стабильности. После утверждения действующей с 1 сентября матрицы надбавок ( пресс-релиз от 28 июня 2024 г. ) ключевая ставка была повышена на 5 п.п. В условиях роста процентных ставок для заемщиков с тем же уровнем кредитного риска банки увеличивают ПСК из-за удорожания фондирования. В связи с этим матрица надбавок, дифференцированных по уровню ПСК, становится более жесткой. Для того чтобы в условиях более высоких ставок банки могли предоставлять кредиты без дополнительной нагрузки на капитал, Банк России корректирует с 2 декабря 2024 года матрицу надбавок к коэффициентам риска. Таблица 1. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией) ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 15% 15% 3% 3% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% 0% 0% Таблица 2. Значения МПЛ для микрофинансовых организаций ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года IV квартал 2024 года I квартал 202 5 года От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 15% 15% 3% 3% Нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% Нет лимита Таблица 3. Надбавки к коэффициентам риска в отношении необеспеченных потребительских кредитов, предоставленных с 2 декабря 2024 года Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика (ПДН), % Без ПДН (0-30] (30-40] (40-50] (50-60] (60-70] (70-80] (80+) 4 Полная стоимость кредита, % годовых (0-10] 1,8 0,0 0,0 0,2 0,3 0,7 1,2 1,8 (10-15] 2,0 0,0 0,2 0,3 0,5 0,9 1,4 2,0 (15-20] 2,4 0,4 0,5 0,7 0,9 1,3 1,8 2,4 (20-25] 2,9 1,0 1,2 1,4 1,7 2,0 2,3 2,9 (25-30] 3,6 1,6 1,7 1,9 2,2 2,6 3,0 3,6 (30-40] 3,8 1,7 1,8 2,0 2,6 3,0 3,2 3,8 (40-50] 4,0 1,8 2,0 2,2 3,0 3,2 3,5 4,0 (50-60] 5,0 2,0 2,2 2,5 3,2 3,5 4,0 5,0 (60+) 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 1 По данным формы отчетности 0409704. 2 По кредитным картам используются данные формы отчетности 0409704, по кредитам наличными — формы отчетности 0409135. 3 Доля фактически предоставленных кредитов с ПДН 50+ превосходит сумму установленных на III квартал 2024 года значений МПЛ по кредитам с ПДН 50–80% и с ПДН 80+ в связи с тем, что часть задолженности формируется по картам, выпущенным в период действия более мягких лимитов либо вообще до введения МПЛ (МПЛ по кредитным картам ограничивают долю вновь открытых и увеличенных кредитором лимитов, а не долю фактически предоставленных кредитов с высоким уровнем ПДН, поскольку решение об использовании лимита принимает заемщик). 4 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 29.11.2024 14:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "банк России принял", "банк России снизил", "банк России сохранил", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23187", "title": "Взгляд из90-хна бизнес все еще не преодолен", "date": "2024-11-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23187", "full_text": "Первый зампредседателя Банка России Владимир Чистюхин в интервью РБК рассказал о причинах падения фондового рынка, обходных схемах с замороженными деньгами иностранцев и «не совсем добросовестных инвесторах» в Yandex. — С одной стороны, за последние два с половиной года российский рынок приспособился к новым реалиям, с другой — многие рыночные механизмы стали работать по-другому. Как вы оцениваете его состояние? — Текущее состояние российского фондового — да и финансового рынка в целом — можно назвать достаточно устойчивым, несмотря на все вызовы и шоки, которые продолжаются с начала 2022 года. Тогда ожидания некоторых экспертов были крайне пессимистичными. Казалось, то, что происходило с торгами, со стоимостью ценных бумаг, заморозкой активов, может привести в принципе к разрушению стабильной работы фондового рынка. Но этого не произошло. С одной стороны, нам с помощью своих решений удалось стабилизировать фондовый рынок. С другой — сами участники через различные рыночные механизмы решали вопросы, связанные с продолжением торговли финансовыми инструментами. На сегодняшний день мы видим, что рынок нормально работает. Облигационный рынок восстановился достаточно давно и показывает объемы, которые превышают показатели до 2022 года. Рынок акций испытал больший шок, большую просадку, но в последние два года он активно восстанавливается. Одновременно с этим мы видим, как поменялась структура участников торгов. На смену якорным институциональным иностранным инвесторам в первую очередь из недружественных стран — а их доля до 2022 года была порядка 50% — пришел розничный инвестор. Сейчас его доля на рынке акций колеблется где-то от 70 до 80%. В этом смысле мы сталкиваемся с новым вызовом. Иностранные инвесторы были своего рода щитом для защиты прав миноритарных акционеров. Как правило, это были профессиональные инвесторы, обладающие специальными компетенциями, а иногда и штатами специальных сотрудников, которые помогали им оценивать риски инвестирования и прогнозировать потенциальную доходность, что в целом способствовало формированию справедливой цены на ценные бумаги российских эмитентов. Иностранные инвесторы предъявляли высокие требования и к оценке инструментов, и к защите своих прав, к корпоративным практикам. Они задавали стандарт для всего рынка, на который и эмитенты, и профессиональные посредники должны были равняться. После того как они ушли, эта «ниша» освободилась. С моей точки зрения, ее должны занять российские институциональные инвесторы, а также регулятор. И это особенно важно, потому что розничный инвестор принимает более эмоциональные решения, его права нужно защищать сильнее. «Идет смещение на внебиржевой рынок» — Новым шоком стали санкции на Мосбиржу в начале лета. Все ли их последствия уже отыграны или возможны новые негативные явления в будущем? — Очевидно, что наложение санкций на крупнейшую российскую инфраструктуру на финансовом рынке — это крайне негативное событие. Но мы были готовы к этому. Совместно с Московской биржей мы заранее разработали детальный план. Он позволил, не теряя времени, принять все необходимые решения как со стороны регулятора, так и со стороны биржи и тем самым обеспечить непрерывность функционирования — настолько, насколько это возможно, — всех сегментов финансового рынка. Да, была остановка торгов по ряду валют. Но все иные сегменты работали качественно, и по большому счету участники рынка не заметили здесь какой-то волатильности, связанной с перерывами торгов. Этот план также позволил минимизировать издержки участников рынка, связанные с наложением санкций. — Есть ли оценки ущерба, которые принесли именно санкции на Мосбиржу? — Да, они есть. Но издержки были намного меньше ожидаемых. И это позволило не переносить эти убытки на конечных инвесторов, остановившись на клиринговых членах Московской биржи. — То есть клиринг потерпел убытки? — Очевидно. Если возвращаться к вопросу о последствиях санкций. Что такое Московская биржа? Это качественные организованные торги, инфраструктура, которая позволяет формировать единую ликвидность и за счет этого решать вопросы справедливого ценообразования, в частности определять валютный курс. Московская биржа не потеряла этот функционал. Хотя, конечно, роль внебиржевого рынка выросла, и сегодня при решении вопросов о ценообразовании нам в большей степени приходится учитывать данные внебиржевых сделок. Как вы видите, при определении курса отдельных валют мы именно так и поступаем, потому что на Московской бирже торги валютами недружественных стран обеспечить невозможно. — Какое сейчас соотношение внебиржевого и биржевого рынков? — По разным сегментам разное. По валютным торгам примерно 35 на 65. Сейчас в определенной степени идет смещение на внебиржевой рынок. — После того как ввели санкции на Мосбиржу, с поста ушел ее генеральный директор Юрий Денисов. ЦБ является главным акционером биржи. Оценивали ли вы это кадровое решение? Известны ли его причины? Связана ли отставка с тем, как площадка прошла турбулентность, образовавшуюся сразу после введения санкций? — Это было личное решение Юрия Олеговича. Никаких претензий к нему у нас нет. Наоборот, мы считаем, что он очень качественно работал на протяжении тех пяти лет, когда был руководителем Мосбиржи. — ЦБ как акционер со своей стороны может предложить кандидата на эту должность, и биржа наверняка подбирает кого-то на это место. Есть уже какой-то круг претендентов, рассматриваемых на пост главы Мосбиржи? — Московская биржа начала консультации по этому вопросу. Когда круг кандидатов будет определен, мы примем взаимовыгодное решение и для акционеров, и для регулятора. «Розничный инвестор видит свою прибыль здесь и сейчас» — Вы говорили об успешном развитии фондового рынка, о том, что он отыгрывал потери 2022 года. Но с мая мы видим, что рынок сильно снижается, хотя еще недавно казалось, что максимум 2021 года может быть побит. Как вы считаете, эти исторические максимумы в какой-либо перспективе достижимы? Что кроме ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП) сейчас влияет на фондовый рынок так негативно? — С экономической точки зрения есть обратная зависимость между значением фондовых индексов и процентных ставок, и она сработала. На снижение индекса влияет переток средств части инвесторов в более доходные инструменты, в том числе депозиты. В этом случае, возможно, речь идет о более коротком горизонте для инвестирования, но розничный инвестор видит свою прибыль здесь и сейчас. Мы примерно оцениваем, что во втором квартале из акций в долговые инструменты и депозиты перешло где-то 10% всего оттока, в третьем квартале — 16%. Определенное влияние оказывает история с дивидендным гэпом: когда бумаги перед выплатой дивидендов стоят несколько больше, чем бумаги после выплаты дивидендов. Не думаю, что это очень большие значения, но тем не менее они тоже играют роль. Мне кажется, инвесторы стали более консервативно оценивать развитие бизнеса части компаний. Помимо санкционных проблем, проблем с логистикой и сменой партнеров учитываются эффект повышения ключевой ставки и уровень закредитованности компаний. Еще один важный фактор, оказывающий влияние на рынок, — закрытие информации со стороны некоторых компаний. Это не лучшим образом влияет на отношение инвесторов к эмитентам. Все это влияет на поведение инвесторов, которые, возможно, хотят пережить этот сложный период в менее рискованных инструментах, а потом уже, увидев, как ситуация разворачивается, — вернуться к долевым инструментам. — Есть ли риски дефолтов по флоатерам — облигациям с переменным купоном? Такие бумаги есть и у первоклассных, и не очень первоклассных заемщиков. — Я воздержался бы от конкретных оценок того, у кого здесь возникают риски. Но вы принципиально правы. Те, у кого сформирована кредитная задолженность на основе переменных ставок, находятся в более сложной ситуации, потому что их долговая нагрузка возрастает. Мы внимательно следим за ситуацией, чтобы учитывать все эти факторы при принятии решений, в том числе по денежно-кредитной политике. В целом качество корпо", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638681241308439649BANK_SECTOR.htm", "title": "Меры поддержки банков в 2025 году: завершение, временное продление, интеграция в регулирование", "date": "2024-11-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638681241308439649BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Банк России планирует не продлевать отдельные меры поддержки, заканчивающие действие в 2024 году, так как они выполнили свою антикризисную роль. Банк России продолжит встраивать в регулирование те решения, которые учитывают уроки кризиса и национальную специфику банковского сектора. Меры, которые планируется не продлевать: Возможность применять при расчете нормативов концентрации 1 в отношении заемщиков под санкциями льготный риск-вес (50%) и не объединять их в группу связанных заемщиков 2 . Мера действует с 2018 года и позволила банкам, готовым работать с заемщиками под санкциями, несмотря на риск вторичных санкций, кредитовать их. К настоящему времени ситуация изменилась. Наличие у заемщика санкционного статуса уже не оказывает существенного влияния на принятие банками решения о финансировании. Для адаптации к отмене указанной льготы с 01.01.2025 планируется разрешить банкам: не рассчитывать нормативы Н6, Н7 и Н25 в отношении дочерних консолидируемых лизинговых и факторинговых организаций при выполнении ими требований к прозрачности финансирования и оценке рисков конечных заемщиков; для нормативов концентрации считать риск по обеспеченной части кредитного требования не на заемщика, а на гаранта либо поручителя, если риск-вес по такому обеспечению ниже или равен риск-весу кредитов, выданных самому заемщику; не считать риск концентрации по требованиям в рублях, если есть гарантия (поручительство) ВЭБ.РФ 3 , АО «ДОМ.РФ» 4 , при этом в расчет нормативов концентрации банки продолжат включать прямые требования к ВЭБ.РФ, АО «ДОМ.РФ». Возможность не ухудшать оценку ссуд, прочих активов и условных обязательств кредитного характера (УОКХ), если финансовое положение, качество обслуживания долга, качество обеспечения заемщиков (контрагентов) — юридических лиц, в отношении которых введены санкции, ухудшилось из-за введенных санкций. Мера вводилась в 2018 году, чтобы облегчить рефинансирование внешнего долга санкционных заемщиков, и позволила им адаптироваться к изменившимся условиям. Ее отмена не окажет большого влияния на обязательные нормативы кредитных организаций (КО). Возможность для КО включать в капитал замещающие субординированные облигации, выпущенные до 31.12.2024 взамен аналогичных субординированных еврооблигаций 5 . Мера действовала более года, и те КО, которым это требовалось, обменяли свои субординированные еврооблигации на локальные выпуски без негативного влияния на капитал и нормативы достаточности капитала. Возможность использовать зафиксированные на 01.02.2022 рейтинги кредитоспособности международных кредитных рейтинговых агентств (КРА) для расчета показателя краткосрочной ликвидности и, соответственно, норматива краткосрочной ликвидности 6 , поскольку в порядке их расчета предусмотрена 7 возможность использования рейтингов национальных КРА. Меры, которые планируется 8 временно продлить, в том числе с модификацией: По 31.12.2025 — право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию 9 , в том числе о структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах, существенных условиях реорганизации, часть информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования. По 31.12.2025 — обязанность КО 10 раскрывать финансовую отчетность с изъятиями в части чувствительных к санкционному риску данных. Аналогичный подход продолжит действовать и для раскрытия на сайте Банка России отчетности банков. Одновременно для повышения прозрачности рынка капитала планируется отмена права КО — эмитентов полностью не раскрывать МСФО-отчетность (с сохранением изъятий в части чувствительных к санкционному риску данных). Такой подход позволит поддерживать баланс интересов между потребностями рынка в информации и необходимостью ограничивать риски для банков и их клиентов от санкционного давления. По 31.12.2025 — возможность для КО при кредитовании бизнеса в новых субъектах Российской Федерации при надлежащем контроле за рисками не учитывать отдельные регуляторные требования 11 и применять для определенной категории ссуд 12 и УОКХ минимальный резерв в размере 1%, а также снизить его вплоть до нуля при наличии надежного обеспечения 13 . Это позволит поддержать доступность кредитования для заемщиков, ведущих бизнес в новых субъектах. Банк России продолжит анализировать практики кредитования в новых субъектах и оценивать необходимость дальнейшей настройки регулирования. По 31.12.2025 — возможность досрочного прекращения обязательств КО по субординированным инструментам перед лицами из недружественных стран при их выделении вместе с заблокированными активами специальному юридическому лицу. По 31.12.2026 — действие порядка , в соответствии с которым Банк России согласовывает перечень имущества и обязательств в целях проведения банками под санкциями реорганизации в форме выделения юридического лица 14 . Меры, которые встраиваются в регулирование, а до интеграции могут быть продлены, в том числе модифицированы: Рассрочка по 2032 год для КО (БГ 15 ) 16 по формированию резервов по невозмещаемым заблокированным активам 17 (НЗА). В конце 2024 года резерв по НЗА должен будет составить не менее 20%, а к концу 2025 года — 30%. В 2032 году резерв должен быть сформирован в размере 100%. Для КО — РД и НКО — ЦК подходы по резервированию встраиваются в регулирование, которое начнет действовать с 01.01.2025 18 . Возможность для КО при оценке рисков заемщиков-военнослужащих и членов их семей , а также субъектов МСП 19 , учредителями которых являются военнослужащие, принимать решения о неухудшении оценки финансового положения, качества обслуживания долга, категории качества обеспечения и ссуд, прочих активов и УОКХ. Применение перечня офшорных зон , утвержденного Советом директоров Банка России 20 в целях оценки прозрачности структуры собственности 21 КО. В дальнейшем планируется установить перечень юрисдикций в нормативном акте Банка России, в частности для оценки прозрачности структуры собственности КО, определения порядка установления корреспондентских отношений с иностранными банками, определения порядка формирования резервов для покрытия возможных потерь. Компетенцию Банка России по установлению нормативным актом такого перечня предполагается закрепить на уровне закона. Возможность применения риск-веса 75% при расчете нормативов достаточности капитала и концентрации по требованиям к корпоративным заемщикам, зарегистрированным на территории Республики Крым / города Севастополя. В дальнейшем решение будет встроено в новую редакцию Инструкции по расчету нормативов 22 и синхронизировано со сроком действия льготы для заемщиков, зарегистрированных в новых субъектах Российской Федерации, — по 30.06.2028. Возможность включения ссуд (требований, УОКХ) МСП до 100 млн рублей (сейчас — до 50 млн рублей 23 ) в портфель однородных ссуд (требований, УОКХ) при оценке финансового положения заемщика как среднее, а также оцениваемых на основе внутрибанковских оценок кредитоспособности для поддержки кредитования МСП и упрощения процедуры портфельной оценки таких ссуд (требований, УОКХ). Дифференциация поручительств и независимых гарантий региональных гарантийных организаций (РГО) по категориям качества обеспечения, учитываемого в целях минимизации размера формируемых резервов, в соответствии с требованиями, предусмотренными приказом Минэкономразвития России № 763 24 . Это позволит поддержать доступность кредитования для заемщиков МСП. 1 Норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (Н6); норматив максимального размера крупных кредитных рисков (Н7); норматив максимального размера риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков банковской группы (Н21); норматив максимального размера крупных кредитных рисков банковской группы (Н22); норматив максимального размера риска на связанное с банком лицо (группу связанных с банком лиц) (Н25), далее, при совместном упоминании, — нормативы концентрации. 2 Абзац 8 пункта 6.6 и абзац 9 пункта 6.7 Инстру", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует", "указание банка России", "положение банка России", "обязательные нормативы", "нормативы достаточности" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=23162", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы РФ", "date": "2024-11-19", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=23162", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин. — Ред.)! Прежде всего позвольте поблагодарить депутатов за тщательную подготовку к рассмотрению Основных направлений денежно-кредитной политики. Готовясь к этому заседанию, я и мои заместители провели встречи со всеми фракциями в дополнение к ответам на добрую сотню письменных вопросов. И на рабочей группе, и на совместном заседании трех комитетов обсуждение проходило с участием заместителей министров финансов и экономического развития. И сегодня с нами министры. Это был общий запрос на более системный взгляд, и я могу только поддержать этот подход Государственной Думы. Банк России и Правительство работают в тесном взаимодействии друг с другом, и денежно-кредитную политику нужно рассматривать во взаимосвязи с усилиями Правительства по развитию экономики, в том числе экономики предложения. Что объединяло все обсуждения во всех фракциях? Они очень точно отражают настроения в обществе. Выросли опасения, что высокая ключевая ставка может навредить экономике и подорвать импульс к ее росту, который она показывала в последние два года. С другой стороны — и наш диалог с депутатами это ясно подтверждает — очень сильно выросла и степень озабоченности неснижающейся инфляцией. И в части общего роста цен, и, конечно, по наиболее социально чувствительным товарам. Не только потребительские цены, но и растущие издержки бизнеса, повышение регулируемых тарифов — все это звенья одной цепи, прямое следствие высокой инфляции. Дискуссия вокруг денежно-кредитной политики сейчас часто сводится к дилемме: или решение задач по развитию экономики, или снижение инфляции. Мое глубокое убеждение — такой дилеммы нет и делать такой тяжелый выбор нам не придется. Наша политика направлена на сдерживание роста цен. Без этого устойчивый рост экономики невозможен. Инфляция остается высокой уже четвертый год подряд. За эти четыре года накопилась большая инерция в инфляционных ожиданиях граждан и бизнеса. Это заставляет нас действовать решительно, чтобы недуг не стал хроническим. Для оценки денежно-кредитной политики важно видеть все особенности текущей экономической картины. С одной стороны — быстрый рост спроса, который был поддержан и кредитом, и бюджетным стимулом, привел к столь же быстрому росту экономики. С 2022 года очень значительный импульс получили важнейшие отрасли, ориентированные на внутренний спрос, в первую очередь машиностроение. В этом году активный рост продолжается. Да, он неравномерен по отраслям, что отражает структурную трансформацию экономики. Но он продолжается в большинстве отраслей. С другой стороны — рост цен по подавляющей части товаров и услуг говорит о том, что спрос заметно опережает скорость, с которой расширяются производственные возможности экономики, ее потенциал. Знаете, многие сравнивают нынешнее повышение ставки с тем, что было в 2014–2015 годах и в 2022 году. Но хотела бы сказать, что это абсолютно разные ситуации. Высокая ключевая ставка сейчас имеет совсем другую природу, чем в предыдущие эпизоды повышения ставки в 2014 и 2022 годах. Тогда мы реагировали на внешние шоки — нужно было не дать раскрутиться инфляции, справиться с набегом на банки, удержать финансовую стабильность в условиях санкций. При этом из-за этих же шоков происходило тогда очень сильное снижение спроса и ВВП, что делало не просто оправданными, а необходимыми и быстрое снижение ключевой ставки, и льготные программы кредитования как так называемые контрциклические меры. Все это позволяло быстрее восстанавливать спрос, чтобы с максимальной пользой задействовать физические ресурсы экономики. Сейчас мы впервые находимся в ситуации, когда задействованы практически все ресурсы в экономике. Такой низкой безработицы — 2,4% — у нас не было никогда, и мало найдется стран, где она когда-либо столь сильно опускалась. Мы внимательно отслеживаем ситуацию в реальном секторе и по нашим опросам видим, что 73% предприятий испытывают нехватку кадров. Да, доступность кредитов также снижалась в последнее время, но вплоть до октября значительно уступала дефициту кадров как главном фактору, сдерживающему производство. На наших встречах депутаты, напротив, часто называли дорогой кредит главным барьером для развития бизнеса. В том числе приводя конкретные примеры, где это действительно так. Но мы не можем на отдельных примерах принимать системные решения в макроэкономической политике. Наши инструменты воздействуют на всю экономику, на все предприятия сразу. Мы работаем на основе данных, которые позволяют судить именно об общей картине экономической ситуации. В том числе мы опираемся на ежемесячные опросы 15 тысяч предприятий, на прямое обсуждение с бизнесом наболевших проблем. Руководители наших региональных учреждений — они находятся в постоянном контакте с предприятиями самого разного масштаба, разных отраслей, и их взгляд на то, что происходит в регионе, мы всегда учитываем при каждом решении по ключевой ставке. И данные нам говорят о том, что в экономике происходят серьезные структурные сдвиги. Мы видим это в том числе по рекордному росту инвестиций — за последние три года они выросли более чем на четверть. Это инвестиции в новые производства, в импортозамещение, в новые транспортные коридоры. На низком старте ряд крупных проектов в добыче, в обрабатывающей промышленности, на транспорте, в сельском хозяйстве. Это проекты, где инвестиции измеряются в миллиардах, десятках миллиардов рублей, и которые закрывают важные потребности экономики. Сейчас я иногда слышу предупреждения о том, что из-за недоступного кредита инвестиции прекратятся. Это не так. И в следующем году будут отрасли и компании, где они продолжат нарастать. Да, у кого-то, кто уже сделал инвестицию, у кого м о щностей уже достаточно для удовлетворения текущего спроса, инвестиции могут и несколько снизиться — это нормально и естественно. Но в целом по экономике они останутся на высоком уровне, достигнутом в последнее время. Даже несмотря на то, что какое-то время кредит будет дорогим. Еще один серьезный сдвиг — это то, что в большей части отраслей, как производства, так и сферы услуг, происходит рост производительности труда. Никто раньше не спорил о том, что это нужно. Но в полный рост стимулы для повышения производительности, автоматизации производства возникли у бизнеса совсем недавно — когда вырос спрос, а все привычные способы расширения производства через увеличение числа занятых практически перестали работать. И залог устойчивости реального сектора и сохранения инвестиционной активности, которые очень важны для развитой экономики — это хорошая прибыль предприятий. В прошлом году она превысила 33 трлн рублей, а за последние месяцы, по которым есть данные, вплоть до августа, прибыль составила за 12 месяцев 32 трлн рублей. Да, в середине года наметилось небольшое снижение, но все же эта прибыль остается вблизи рекордных уровней прошлого года и в два раза выше, чем в 2019 году. Для бизнеса это значительный ресурс для инвестиций и запас финансовой прочности. Конечно, ситуация неоднородна по отраслям и тем более внутри отраслей. Но точно неверно, как иногда делают по инерции, полагать, что высокой прибылью реальный сектор обязан только добывающим отраслям. В добыче же прибыль в реальном выражении, с поправкой на накопленную инфляцию, практически не изменилась. Зато с 2019 года более чем в три раза выросла прибыль в строительстве, выросла она и в сельском хозяйстве, более чем в два раза — в обрабатывающей промышленности. Теперь посмотрим, откуда берется повышенный спрос, о котором я так часто говорю. Выросли доходы граждан, это можно только приветствовать, выросли расходы бюджета, что было неизбежно, но главное — очень сильно, даже беспрецедентно, выросло кредитование. С начала 2022 года кредит населению, включая 9 трлн рублей ипотеки, вырос почти на 15 трлн рублей, корпоративный кредит вырос на 30 трлн рублей. И в прошлом году, и в этом кредит продолжает быстро расти. Рост должен продолжаться, но более умеренными темпами. Темпами, которые отвечают возможностям эконом", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "семейная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "семейная ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638675308819327846OBR.htm", "title": "Банк России возобновляет проведение аукционов репо на срок 1 месяц", "date": "2024-11-18", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638675308819327846OBR.htm", "full_text": "Банк России в период с 25 ноября 2024 года до 3 марта 2025 года включительно будет еженедельно проводить аукционы репо на срок 1 месяц в соответствии с установленным графиком . Условия и основные параметры проведения аукционов не меняются. Принять участие в аукционах смогут кредитные организации, имеющие заключенные генеральные соглашения с Банком России. Минимальная ставка установлена на уровне ключевой ставки, увеличенной на 10 базисных пунктов. В случае изменения ключевой ставки на ту же величину будет изменяться ставка по заключенным сделкам репо. В обеспечение будут приниматься ОФЗ, а также облигации субъектов Российской Федерации и муниципальных образований с наивысшим кредитным рейтингом. Решение о возобновлении аукционов репо на срок 1 месяц принято с учетом ожидаемого усиления неравномерности распределения ликвидности между банками из-за растущих объемов бюджетных потоков в конце года. Для операций бюджета характерен временной разрыв между аккумулированием доходов, размещением государственных облигаций и осуществлением расходов. Предоставление Банком России средств на возвратной основе в рамках месячных аукционных операций позволит сгладить эти временные дисбалансы. Максимальный объем предоставления средств на каждом аукционе будет определяться исходя из текущей и прогнозируемой ситуации с ликвидностью банковского сектора. При этом Банк России прогнозирует, что максимальный объем спроса на данные операции придется на конец этого года, после чего Банк России планирует планомерно сокращать с февраля 2025 года объем предоставления средств на каждом аукционе, в результате чего к концу I квартала 2025 года задолженность по этим операциям обнулится. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 18.11.2024 13:19:15", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=22141", "title": "Банк России готовит новые инструменты, чтобы эффективнее ограничивать риски в розничном кредитовании", "date": "2024-11-11", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=22141", "full_text": "Анализ показал, что МПЛ быстрее, чем макропруденциальные надбавки, помогают уменьшить долю рискованных выдач. При этом накопление рисков в таком сегменте, как ипотека, может иметь серьезные социальные последствия. Банк России рассчитывает, что поэтапное внедрение МПЛ в ипотеке позволит снизить с запретительного уровня макропруденциальные надбавки, которые сейчас применяются в этом сегменте для ограничения рисков. Ожидается, что законопроект, позволяющий Банку России устанавливать МПЛ в ипотеке и автокредитовании, будет рассмотрен Госдумой во втором чтении в ближайшее время. Соответствующие поправки могут вступить в силу с 1 апреля 2025 года. Фото на превью: Sampajano Anizza / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "автокредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638666883828470486FINSTAB.htm", "title": "Банк России принял ряд решений по банковскому регулированию", "date": "2024-11-08", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638666883828470486FINSTAB.htm", "full_text": "1. Банк России принял решение скорректировать график установления национальной антициклической надбавки к нормативам достаточности капитала (далее — антициклическая надбавка). С 1 февраля 2025 года антициклическая надбавка установлена в размере 0,25 процента от активов, взвешенных по риску, с 1 июля — в размере 0,5 процента от активов, взвешенных по риску. После того как в августе 2024 года Банк России принял решение об установлении с 1 июля 2025 года антициклической надбавки в размере 0,25 процента от активов, взвешенных по риску, рост корпоративного кредитования продолжился гораздо более высокими темпами, чем ожидалось. С начала года задолженность увеличилась на 14,5%, при этом только за III квартал 2024 года — на 6,4%. В октябре корпоративное кредитование возросло еще на 2,2%. При этом если по потребительским кредитам и ипотеке, рост которых замедлился, банки активно формируют макропруденциальный буфер капитала (1,1 трлн рублей на 1 октября), то по быстрорастущему корпоративному портфелю запас капитала на покрытие системных рисков пока не формируется. Значение показателя достаточности собственных средств (капитала) банковского сектора по нормативу Н1.0 снизилось с 13,3% на начало года до 12,1% на 1 октября 2024 года. В условиях кредитного перегрева банкам необходимо ускорить накопление буфера капитала для покрытия системных рисков. Повышение антициклической надбавки будет способствовать большей устойчивости банков и более сбалансированному росту кредитования экономики. Дальнейший график повышения антициклической надбавки до целевого уровня в 1% от активов, взвешенных по риску, будет рассмотрен в 2025 году. 2. Банк России подготовит нормативные изменения, направленные на ограничение кредитных рисков крупных компаний. Более половины прироста корпоративного портфеля в 2024 году приходится на крупные компании, чей спрос на кредиты менее чувствителен к повышению процентных ставок. Это может привести к росту закредитованности таких компаний и увеличить кредитные риски банков. В целях повышения устойчивости банковского сектора к данным рискам будут внесены изменения в макропруденциальное регулирование для возможности установления надбавок к коэффициентам риска по кредитным требованиям банков к крупным компаниям с высоким уровнем долговой нагрузки. Также будет установлен на более высоком уровне минимальный коэффициент риска у ПВР-банков по кредитам крупнейшим компаниям. Данные меры предполагается реализовать в первом полугодии 2025 года. 3. Банк России временно расширит возможности использования системно значимыми банками безотзывной кредитной линии (БКЛ) для соблюдения норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ). Банк России скорректирует методику расчета максимально возможного лимита БКЛ, позволяющей банкам восполнить величину недостатка высоколиквидных активов при расчете НКЛ. Расчет этого лимита для соблюдения НКЛ в период до 1 июля 2025 года предусмотрит возможность получения банками БКЛ в большем объеме. При этом значение НКЛ без БКЛ не должно снижаться ниже 50% до 1 января 2025 года, а с 1 января до 1 июля 2025 года — ниже 60%. Расширение возможностей использования банками БКЛ для соблюдения НКЛ направлено на ограничение влияния этого норматива на ценообразование банковских продуктов. Прочие параметры БКЛ (порядок расчета платы за право пользования БКЛ и дифференцированные ставки платы, релиз от 15.12.2023 ), а также ранее анонсированный график выхода из послаблений по соблюдению НКЛ ( релиз от 23.11.2023 ) остаются неизменными. Методика расчета максимально возможного лимита БКЛ будет доведена до банков дополнительно. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 08.11.2024 19:17:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=21111", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 октября 2024 года", "date": "2024-10-25", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=21111", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 21% годовых. С сентября рост цен ускорился. Увеличились и инфляционные ожидания. Кредитование продолжало быстро расти. Предприятия все чаще сталкивались с проблемами по наращиванию выпуска товаров и услуг из-за ограниченности трудовых ресурсов и высокой загрузки мощностей. Кроме того, было объявлено о дополнительном увеличении бюджетных расходов в текущем году, а также о повышенной индексации тарифов и росте утилизационного сбора. Некоторые из этих факторов уже отразились в высокой инфляции этого года, которая составит 8,0–8,5%. Часть из них реализуется позднее. Чтобы сдержать ускорившийся рост цен, нам потребуется значительно бо́льшая жесткость денежно-кредитной политики в следующем году. Более высокая траектория ключевой ставки должна вернуть инфляцию к цели. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. Инфляция. В целом мы не наблюдаем признаков ее замедления. В сентябре текущие темпы роста цен вновь ускорились, в значительной степени — в устойчивой части. Один из ее показателей — базовая инфляция — превысил 9%. Инфляционные ожидания заметно возросли. У населения они достигли максимальных значений за год. Ценовые ожидания бизнеса также увеличились, особенно у предприятий розничной торговли. Это еще один индикатор повышенного ценового давления со стороны спроса. В ближайшие месяцы на темпах роста цен дополнительно скажется увеличение утилизационного сбора. Учитывая большой вес легковых автомобилей в потребительских расходах (он составляет 4,6%), это окажет заметное влияние на инфляцию. Кроме того, важным проинфляционным фактором является повышение тарифов ЖКХ и железнодорожных перевозок значительно бо́льшими темпами, чем 4%. Это еще один аргумент в пользу дополнительной жесткости денежно-кредитной политики. С учетом наших решений инфляция в следующем году составит 4,5–5,0%. В дальнейшем жесткая денежно-кредитная политика должна обеспечить устойчивый процесс дезинфляции и возвращение темпов роста цен к 4%. Второе. Экономика. Рост экономики в III квартале продолжился, но более умеренными темпами. В прошлый раз мы отмечали, что замедление экономической активности может быть связано не столько с охлаждением спроса, сколько с нарастанием ограничений для наращивания производства товаров и услуг. Усиление инфляционного давления стало дополнительным подтверждением того, что в значительной мере замедление темпов роста экономики связано с ограничениями на стороне предложения, а не со спросом. Что касается спроса, то в июле — августе мы отмечали некоторое замедление его роста в части потребления и инвестиций. Однако предварительные данные по экономической активности за сентябрь указывают на то, что этот процесс пока не получил продолжения. По данным нашего мониторинга предприятий и свидетельствам территориальных учреждений и в сентябре потребительская активность остается высокой. Мониторинг предприятий также показывает, что компании ожидают дальнейшего роста инвестиционной активности. Дополнительный вклад в поддержку спроса вносит объявленное увеличение бюджетных расходов в этом году на 1,5 трлн рублей. В части возможностей наращивания производства товаров и услуг проблемы обострились. Доступные мощности и трудовые ресурсы задействуются все более интенсивно. Напряженность на рынке труда сохраняется. Более того, по последним данным опроса предприятий, проблема дефицита кадров даже усугубилась. Уровень безработицы в августе оставался вблизи исторического минимума в 2,5% с поправкой на сезонность, а рост заработных плат продолжал опережать рост производительности труда. Есть и другие ограничения на стороне предложения — как более общего характера, так и связанные с отдельными отраслями. Помимо дефицита кадров, компании все чаще сталкиваются с узкими местами в логистике и усложнением цепочек поставок. Что касается отраслевых ограничений, то они затронули нефтегазовый сектор из-за добровольного сокращения добычи в рамках соглашений ОПЕК+, а также сельское хозяйство, где из-за сложных погодных условий снизился объем урожая. Из-за сохранения ограничений на стороне предложения товаров и услуг разрыв выпуска в экономике не уменьшается даже при некотором охлаждении спроса. Это и генерирует повышенное ценовое давление. Теперь — о денежно-кредитных условиях. С нашего прошлого заседания вся кривая ОФЗ поднялась. Рост ставок на длинные сроки показывает, что у участников рынка усилились сомнения в возвращении инфляции к цели на среднесрочном горизонте. То есть вновь повысились их инфляционные ожидания. Для нас это означает, что требуется дополнительная жесткость денежно-кредитной политики. В целом денежно-кредитные условия ужесточились. Однако из-за роста инфляционных ожиданий ужесточение реальных денежно-кредитных условий было менее существенно, чем это отражено в номинальных процентных ставках. Подчеркну, что уровень жесткости условий корректно определять именно так: вычитая из уровня ставок уровень ожидаемой инфляции, а не фактической за прошедшие 12 месяцев. Значительного замедления общей кредитной активности пока не наблюдается. Высокий рост обусловлен прежде всего корпоративным сегментом. Эта часть рынка менее чувствительна к повышению ключевой ставки, поскольку значительная доля выдач приходится на льготные программы, проектное финансирование, а также на уже начатые инвестпроекты и проекты с господдержкой. Вместе с тем спрос на кредиты на рыночных условиях ослабевает. Розничный сегмент начинает более выраженно реагировать на повышение ключевой ставки, ужесточение макропруденциальных мер и завершение программы массовой льготной ипотеки. Месячные темпы роста розничного портфеля снизились вдвое в сравнении с маем — июнем. Интерес населения к срочным банковским вкладам в августе и сентябре возрос. Рост доходов по-прежнему позволяет одновременно и больше тратить, и больше сберегать. Наше сегодняшнее решение усилит сберегательную активность населения. В обновленном прогнозе мы повысили оценку роста кредита на текущий год до 15–18%, а на следующий — до 8–13%. Прежде всего за счет более высоких темпов роста корпоративного кредитования. Перейду к внешним условиям. Рост мировой экономики замедляется. Это означает более умеренную динамику внешнего спроса на товары российского экспорта. На рынке нефти действуют два разнонаправленных фактора. С одной стороны, усиление напряженности на Ближнем Востоке привело к росту цен. С другой — замедление роста мировой экономики снижает спрос на сырьевые товары. Мы снизили прогноз по ценам на нефть на этот год на 5 долларов, до 80 долларов за баррель. На следующий год прогноз оставлен без изменений. Прогноз сальдо счета текущих операций на трехлетнем горизонте существенно не изменился. В уточненном прогнозе платежного баланса учтены фактические данные. В III квартале стоимостные объемы экспорта оставались стабильными, тогда как импорт сложился выше. Это отразилось на курсе рубля. Повышение ключевой ставки через охлаждение внутреннего спроса будет оказывать в дальнейшем сдерживающее влияние на импорт. Далее — о рисках для базового прогноза. В целом их набор остался прежним. Это прежде всего дисбаланс спроса и предложения, связанный с сохранением перегретого спроса или с нарастанием ограничений для наращивания производства товаров и услуг, прежде всего из-за дефицита на рынке труда. Кроме того, сохраняются риски со стороны внешней торговли, геополитики и инфляционных ожиданий. Среди дезинфляционных факторов можно отметить более быстрое охлаждение спроса, а также большее увеличение потенциала экономики и производительности труда. В заключение — о будущей траектории ключевой ставки. Экономика в последние три года испытала серьезные шоки. Предприятиям потребовалось перестраивать, а часто и создавать заново производственные и логистические цепочки. В таких условиях неминуемо происходят резкие изменения относительных цен. Это позволяет бизнесу достаточно быстро адаптироваться к новым реалиям. За последние три года уровень цен вырос на 30%. При этом рост цен за последний год ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до", "ключевой ставки до", "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?bulk_email_rid=2707&file=25102024_133000Key.htm&bpmtrackid=4&bpmreplica=0&contactId=d254eeb6-9769-4c64-a783-7a0fb02444ff&bulkEmailRecipientId=6f98697d-a2c7-4678-ad9f-643cfe87264a", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21,00% годовых", "date": "2024-10-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?bulk_email_rid=2707&file=25102024_133000Key.htm&bpmtrackid=4&bpmreplica=0&contactId=d254eeb6-9769-4c64-a783-7a0fb02444ff&bulkEmailRecipientId=6f98697d-a2c7-4678-ad9f-643cfe87264a", "full_text": "Совет директоров Банка России 25 октября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 21,00% годовых. Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты. Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,0% в 2025 году, 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. В сентябре текущий рост цен с поправкой на сезонность увеличился до 9,8% в пересчете на год после 7,5% в августе. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 9,1% после 7,7% в августе. Инфляционное давление, в том числе устойчивое, приблизилось к максимальным значениям с начала текущего года. Годовая инфляция, по оценке на 21 октября, составила 8,4% и по итогам 2024 года ожидается в диапазоне 8,0–8,5%. Инфляционные ожидания значимо выросли. В октябре ожидания населения и бизнеса достигли максимумов с начала года, во многом реагируя на текущую высокую инфляцию. Краткосрочные инфляционные ожидания профессиональных аналитиков и долгосрочные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка, также увеличились. Высокие инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции. Российская экономика продолжает расти, но более умеренными темпами, чем в первом полугодии 2024 года. Данное замедление в основном связано с нарастанием ограничений на стороне предложения, включая снижение доступности свободных производственных мощностей и трудовых ресурсов. Внутренний спрос поддерживается ростом кредитования и доходов населения и бизнеса, а также увеличением бюджетных расходов. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Об этом свидетельствует и высокое текущее инфляционное давление. Рынок труда остается жестким. Безработица сохраняется на исторических минимумах. Дефицит трудовых ресурсов нарастает в широком круге отраслей. Рост заработных плат продолжает опережать рост производительности труда. Денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться. С середины сентября повысились ставки денежного и долгового рынка, кредитные и депозитные ставки. Кривая доходности ОФЗ сдвинулась вверх на всех сроках. Однако рост инфляционных ожиданий сдерживает ужесточение денежно-кредитных условий в реальном выражении. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения населения. Завершение с 1 июля безадресной льготной ипотеки, рост ставок и ужесточение макропруденциальной политики привели к охлаждению розничного кредитования. Темпы роста корпоративного кредитования, напротив, остаются высокими из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций. В результате общий кредит экономике по-прежнему растет высокими темпами. Принятое Банком России решение ускорит формирование денежно-кредитных условий, необходимых для возвращения кредитования к сбалансированному росту. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 25 октября 2024 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . В базовом сценарии учтены обновленные бюджетные проектировки и решения по индексации регулируемых цен и тарифов. С учетом этого, а также более высокого текущего инфляционного давления и роста инфляционных ожиданий Банк России повысил прогноз по инфляции на 2024–2025 годы. Для возвращения инфляции к цели и ее стабилизации вблизи 4% потребуется значительно более высокая среднесрочная траектория ключевой ставки, чем прогнозировалось в июле. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему существенно смещен в сторону проинфляционных. Основные риски связаны с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с ухудшением условий внешней торговли. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Изменение этих параметров может потребовать корректировки проводимой денежно-кредитной политики. 6 ноября 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 20 декабря 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 25 октября 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 25.10.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "банк России повысил", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638654614702764500OBR.htm", "title": "Банк России изменил параметры валютных свопов", "date": "2024-10-25", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638654614702764500OBR.htm", "full_text": "Банк России с 28 октября 2024 года установил следующие процентные ставки по операциям «валютный своп» по продаже юаней за рубли с их последующей покупкой: по юаням для расчета своп-разницы — в размере ключевой ставки Банка России; по рублям для расчета своп-разницы — в размере ключевой ставки Банка России. Это решение принято с учетом текущих ценовых тенденций в сегменте валютный своп и направлено на минимизацию влияния операций Банка России на рыночное ценообразование. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 25.10.2024 14:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=21085", "title": "Банк России утвердил Основные направления развития финансовых технологий до 2027 года", "date": "2024-10-15", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=21085", "full_text": "Регулятор сфокусируется на развитии элементов цифровой и платежной инфраструктуры, совершенствовании правовой базы, обеспечении технологического суверенитета и информационной безопасности. Об этом говорится в «Основных направлениях развития финансовых технологий на период 2025–2027 годов» . За 2018–2024 годы Банк России совместно с органами власти и участниками финансового рынка сформировал условия, необходимые для появления и продвижения инноваций. Активно развиваются коммерческие платежные продукты и услуги, цифровая ипотека и многое другое. Технологические и инфраструктурные решения, включая Единую биометрическую систему, Цифровой профиль, платежную систему «Мир» и Систему быстрых платежей, стали привычными элементами повседневной жизни. Таким образом, в России созданы условия для внедрения сервисов на стороне как участников рынка, так и государства. Регулятор планирует и дальше развивать инфраструктуру, а также поддерживать создание инновационных сервисов в справедливой конкурентной среде. В частности, будут совершенствоваться возможности биометрической идентификации клиентов и цифрового обмена данными между гражданами, бизнесом, государством и финансовыми организациями. Банк России при участии субъектов финансового рынка продолжит масштабировать экспериментальные правовые режимы и регулятивную «песочницу» для тестирования и внедрения принципиально новых разработок. Ориентировочные целевые показатели и сроки их достижения обозначены в дорожной карте к документу. Фото на превью: Фото на превью: kkssr / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "верификация_доходов_и_профиль" ], "cbr_actions": [ "банк России утвердил" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "верификация_доходов_и_профиль": [ "цифровой профиль" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20993", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 13 сентября 2024 года", "date": "2024-09-13", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20993", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 19% годовых. В последние месяцы денежно-кредитные условия продолжали ужесточаться под влиянием наших решений. Рост кредитования несколько замедлился, прежде всего за счет розничного сегмента. Однако инфляционное давление не ослабевает. Устойчивая инфляция остается выше той, которая требуется для возвращения к цели в следующем году. Сегодняшнее решение усилит импульс к снижению инфляции со стороны денежно-кредитной политики. Мы допускаем, что потребуется дальнейшее повышение ключевой ставки на ближайшем заседании. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. Ценовое давление остается высоким за счет как устойчивых, так и волатильных компонентов. Большинство показателей устойчивой инфляции продолжает находиться в коридоре 6,0–8,0%. Это неприемлемо высокие уровни. Среди волатильных компонентов выделяются плодоовощи, которые этим летом дешевели слабее обычного. Кроме того, в конце лета и в начале сентября быстрее дорожали некоторые важные для населения товары-маркеры. Например, бензин и молочная продукция. Это может дополнительно подпитывать инфляционные ожидания. С учетом последних данных мы полагаем, что июльский прогноз по инфляции в 6,5–7,0%, вероятно, будет превышен. Уточним его на опорном заседании в октябре. Жесткие денежно-кредитные условия работают на замедление инфляции. Наши решения привели к охлаждению розничного и той части корпоративного кредита, которая в меньшей степени завязана на государственный спрос. Мы уверены, что инфляция будет замедляться, но набранной к настоящему моменту жесткости денежно-кредитной политики недостаточно для возвращения к цели в следующем году. В чем наши опасения? Во-первых, они связаны с инфляционными ожиданиями. У населения они растут четвертый месяц подряд. Ценовые ожидания бизнеса также увеличились, причем наиболее заметно — в розничной торговле. Профессиональные аналитики в нашем опросе сдвинули сроки достижения цели по инфляции на 2026 год. Этот рост инфляционных ожиданий затрудняет формирование дезинфляционного тренда. Во-вторых, мы продолжаем считать, что экономический рост не сбалансирован. То есть динамика спроса не соответствует возможностям предложения товаров и услуг. На это прежде всего указывает повышенная инфляция. Поэтому рассмотрим подробнее ситуацию в экономике: что ограничивает предложение и что разогревает спрос. Со стороны предложения ключевым ограничением для наращивания производства остается рынок труда. Безработица в очередной раз обновила исторический минимум. По опросным данным, доля предприятий, испытывающих нехватку персонала, оставалась высокой. Хотя мы и наблюдаем некоторое замедление роста заработных плат в последние месяцы, этот рост продолжает опережать увеличение производительности труда. Замедление в зарплатах не говорит о том, что дефицит уменьшился, поскольку расходы компаний на персонал растут, пусть и в других формах. По данным наших территориальных учреждений, предприятия все чаще привлекают сотрудников из других регионов, оплачивая им жилье и транспорт. Кроме того, многие компании расширяют социальные пакеты. Предложение товаров и услуг на внутреннем рынке ограничивали и проблемы с логистикой и трансграничными расчетами из-за санкций. Помимо этого, на фоне слабого внешнего спроса нефтяные компании снизили добычу в соответствии с договоренностями ОПЕК+. Теперь ­о ситуации с внутренним спросом. Рост потребительской и инвестиционной активности хоть и замедлился, но в целом остается высоким. В сентябре индикатор текущих оценок бизнес-климата впервые в этом году ушел в отрицательную область. Это один из признаков замедления экономической активности. Но важно отметить, что ожидания в этом опросе указывают на сохранение высокого уровня оптимизма у предприятий. То есть, возможно, компании рассматривают текущее охлаждение спроса как временное. Ключевой вопрос в том, чем вызвано замедление экономического роста: в большей степени охлаждением спроса или шоками предложения? Если подтвердится, что в основном это шоки предложения, причем имеющие длительный характер, то денежно-кредитные условия должны быть более жесткими. Нам придется дополнительно подстраивать спрос под ограниченные возможности предложения товаров и услуг. Денежно-кредитные условия с прошлого заседания продолжали ужесточаться. Финансовый рынок отреагировал на июльский пересмотр траектории ключевой ставки. Ставки ОФЗ на короткие сроки выросли больше, чем на средние, а на длинные — и вовсе снизились. Это говорит о том, что долгосрочные инфляционные ожидания участников рынка уменьшились. Кредитный рынок также отреагировал на наше предыдущее решение. При этом замедление кредита проявилось прежде всего в розничном сегменте. Наряду с ключевой ставкой, на него повлияли и другие факторы: в частности, изменение условий льготных ипотечных программ и ужесточение макропруденциальной политики. Корпоративное кредитование пока продолжает расти высокими темпами. В результате в июле — августе рост общего кредитного портфеля существенно не изменился. Неравномерность динамики по сегментам кредитования — это нормально. Мы не ждем от ключевой ставки одинакового влияния на все части рынка. Важно, что для снижения инфляции нужны более умеренные темпы кредита в целом. Перейду к внешним условиям. Рост мировой экономики замедляется, что в основном соответствует нашему прогнозу. Это происходит прежде всего за счет промышленности, тогда как сектор услуг чувствует себя увереннее. В целом структура глобального спроса становится менее энергоемкой. Это может ограничивать спрос на наши экспортные товары. Текущее снижение цен на нефть связано как со структурой роста мировой экономики, так и с ожиданиями ее дальнейшего замедления. Для России эти тенденции на рынке нефти являются проинфляционными. Снижение цен на основные российские товары привело к некоторому сокращению экспорта в июле и августе. Поскольку импорт при этом сохранился на прежнем уровне, сальдо внешней торговли в целом уменьшилось. Проблемы с трансграничными расчетами у импортеров сохраняются, что, вероятно, наряду с ключевой ставкой, сдерживает темпы роста импорта в условиях высокого внутреннего спроса. Далее остановлюсь на рисках для базового прогноза. Главным внутренним риском является исчерпание доступных производственных мощностей и рабочей силы. В такой ситуации любое дополнительное стимулирование спроса будет приводить исключительно к росту цен без роста производства. Кроме того, сохраняются риски со стороны инфляционных ожиданий, которые могут надолго закрепиться на высоком уровне. Наконец, среди проинфляционных рисков остается возможное усиление геополитического давления. Также более сильное замедление крупнейших экономик мира может привести к падению спроса на сырьевые товары, что в свою очередь окажет давление на российский экспорт и через него — на рубль. Важным фактором при принятии решений является бюджетная политика. Изменение структуры и объема расходов и доходов, дефицит и скорость нормализации бюджетной политики оказывают сильное влияние на спрос и, следовательно, на наши решения. Мы учтем конфигурацию трехлетнего бюджета при обновлении прогноза в октябре. На прогнозном горизонте могут также сработать и дезинфляционные факторы. Прежде всего ­более быстрое охлаждение спроса или бо́льшее увеличение потенциала экономики и производительности труда. В заключение — о будущей траектории ключевой ставки. Мы считаем необходимым вернуть инфляцию к 4% в следующем году. Для этого мы готовы сохранять денежно-кредитные условия жесткими столько, сколько потребуется. Мы также готовы продолжить повышение ключевой ставки. Почему так важно вернуться к 4%, а не смириться с 6–8%? Во-первых, для того, чтобы гарантированно защитить сбережения и доходы граждан от обесценения. Во-вторых, только при низкой инфляции будут доступны долгосрочные кредиты. При высокой инфляции такие кредиты, включая ипотеку, будут дорогими для большинства заемщиков, так как в цену таких кредитов включается инфляционная составляющая.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "просрочка_и_взыскание", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до", "льготная ипотека", "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный кредит", "ипотечное кредитование" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "просрочка_и_взыскание": [ "npl" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=13092024_133000Key.htm&fbclid=PAZXh0bgNhZW0CMTEAAaZUf9Z6AyOMv88FeWFfBA2WU_LwQi3g2cyZyk1rjuJfKSgsks1yaVdmQV8_aem_DYhhib51zMKeObEQBA_Wwg", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19,00% годовых", "date": "2024-09-13", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=13092024_133000Key.htm&fbclid=PAZXh0bgNhZW0CMTEAAaZUf9Z6AyOMv88FeWFfBA2WU_LwQi3g2cyZyk1rjuJfKSgsks1yaVdmQV8_aem_DYhhib51zMKeObEQBA_Wwg", "full_text": "Совет директоров Банка России 13 сентября 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 19,00% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. Годовая инфляция по итогам 2024 года, вероятно, превысит июльский прогнозный диапазон 6,5–7,0%. Рост внутреннего спроса все еще значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. В августе текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Аналогичный показатель базовой инфляции находился на уровне 7,7% в пересчете на год. Эти значения ниже средних уровней II квартала 2024 года, но превышают средние значения за I квартал 2024 года. Годовая инфляция, по оценке на 9 сентября, составила 9,0% после 9,1% по итогам августа. Устойчивое инфляционное давление в целом остается высоким и пока не демонстрирует тенденцию к снижению. Инфляционные ожидания населения и бизнеса продолжают расти. Увеличились краткосрочные инфляционные ожидания профессиональных аналитиков. В то же время долгосрочные инфляционные ожидания, рассчитанные из инструментов финансового рынка, снизились после июльского решения по ключевой ставке. В целом инфляционные ожидания экономических агентов сохраняются на повышенных уровнях. Это усиливает инерцию устойчивой инфляции. Данные по ВВП за II квартал 2024 года и оперативные индикаторы в июле — августе указывают на то, что рост российской экономики несколько замедлился. Данное замедление, вероятно, в основном связано не с охлаждением внутреннего спроса, а с нарастанием ограничений на стороне предложения и снижением внешнего спроса. Об этом свидетельствует высокое текущее инфляционное давление. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Потребительская активность, несмотря на некоторое замедление, сохраняется высокой. Ее в первую очередь поддерживает рост доходов населения. Значительный инвестиционный спрос поддерживается как бюджетными стимулами, так и собственными средствами компаний, накопленными за последние годы. Хотя данные опросов свидетельствуют о некотором ухудшении текущих деловых настроений, ожидания компаний по будущему спросу по-прежнему высокие. Рынок труда остается жестким. Безработица вновь обновила исторический минимум. Сохраняется значительный дефицит трудовых ресурсов, особенно в отраслях обрабатывающей промышленности. Хотя рост заработных плат замедлился в последние месяцы, он остается повышенным и продолжает опережать рост производительности труда. Денежно-кредитные условия ужесточились, реагируя как на июльское повышение ключевой ставки, так и на значительный пересмотр вверх ее прогнозной траектории в базовом сценарии. Этот пересмотр отразился на ставках денежного рынка, а также на кратко- и среднесрочных доходностях ОФЗ. В то же время доходности долгосрочных ОФЗ уменьшились в результате снижения инфляционных ожиданий участников финансового рынка. Продолжают расти кредитные и депозитные ставки. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но пока недостаточно сдерживают кредитование. Общий рост кредитования остается высоким, несмотря на замедление в розничном сегменте. Ипотечное кредитование замедлилось в результате отмены с 1 июля безадресной льготной ипотеки и роста рыночных ставок. В замедлении потребительского кредитования отражаются как эффекты проводимой денежно-кредитной политики, так и принятые ранее макропруденциальные меры. Вместе с тем темпы роста корпоративного кредитования пока остаются повышенными из-за значимого вклада менее чувствительных к рыночным ставкам операций. Принятое Банком России решение ускорит формирование денежно-кредитных условий, необходимых для роста сберегательной активности и возвращения кредитования к сбалансированному росту. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции существенно смещен в сторону проинфляционных. Увеличились проинфляционные риски, связанные с ухудшением условий внешней торговли. Также остаются риски, связанные с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. Банк России исходит из неизменности объявленной траектории нормализации бюджетной политики в 2024 году и последующие годы. Изменения в бюджетной политике могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики. 25 сентября 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 25 октября 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 13 сентября 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 13.09.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотечное кредитование" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638618320176571883OBR.htm&ref=en.thebell.io", "title": "Банк России изменил параметры валютных свопов", "date": "2024-09-13", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638618320176571883OBR.htm&ref=en.thebell.io", "full_text": "Банк России с 16 сентября 2024 года установил следующие процентные ставки по операциям валютный своп по продаже юаней за рубли с их последующей покупкой: по юаням для расчета своп-разницы — в размере ставки O/N SHIBOR (Overnight Shanghai Interbank Offered Rate), увеличенной на 12 процентных пунктов; по рублям для расчета своп-разницы — в размере ключевой ставки Банка России, уменьшенной на 1 процентный пункт. Это решение принято с учетом текущих ценовых тенденций в сегменте валютный своп и направлено на минимизацию влияния операций Банка России на рыночное ценообразование. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 13.09.2024 14:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20980", "title": "Денежно-кредитные условия в августе ужесточились", "date": "2024-09-06", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20980", "full_text": "Активность в розничном кредитовании заметно снизилась после завершения массовой программы «Льготная ипотека» и модификации условий «Семейной ипотеки», а также под действием сдерживающих макропруденциальных мер. Рост корпоративного кредитования остается высоким. Привлекательные ставки на депозитном рынке поддерживают склонность к сбережению. Подробнее читайте в информационно-аналитическом комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» . Фото на превью: Олег Елков / ТАСС", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638606185490370486FINSTAB.htm", "title": "Банк России установил национальную антициклическую надбавку к нормативам достаточности капитала на уровне 0,25 процента от взвешенных по риску активов", "date": "2024-08-30", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638606185490370486FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России установил с 1 июля 2025 года национальную антициклическую надбавку к нормативам достаточности капитала (далее — антициклическая надбавка) в размере 0,25 процента от активов, взвешенных по риску. Формирование антициклического буфера капитала повысит устойчивость банковского сектора и будет способствовать сбалансированному росту кредитования экономики. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Помимо макропруденциальных надбавок, действующих в отдельных сегментах кредитования (в настоящее время установлены в необеспеченном потребительском кредитовании, автокредитовании и ипотеке), инструментарий макропруденциальной политики Банка России включает антициклическую надбавку 1 . Антициклическая надбавка формируется в период ускоренного роста кредитования и распускается в случае кризиса. Использование антициклической надбавки направлено на повышение устойчивости банковского сектора к возможным шокам и ограничение их влияния на кредитование экономики. Банк России исходит из того, что в долгосрочной перспективе значение антициклической надбавки должно составлять 1% от активов, взвешенных по риску. Темпы кредитования экономики банковским сектором в настоящее время остаются высокими. В розничном сегменте рост кредитования (25,6% год к году на 1 августа 2024 года) опережает рост доходов населения (16,8% II квартал 2024 года к II кварталу 2023 года), в корпоративном (21,2% год к году на 1 августа 2024 года) сопоставим с ростом номинального ВВП (19,5% I квартал 2024 года к I кварталу 2023 года). В соответствии со среднесрочным прогнозом Банка России рост обязательств компаний и населения перед российским банковским сектором на горизонте до конца 2027 года будет опережать рост ВВП в номинальном выражении, а кредитный гэп 2 будет принимать положительные значения. В 2023 году банки получили прибыль в размере 3,3 трлн рублей, но значение показателя достаточности собственных средств (капитала) банковского сектора по нормативу Н1.0 снизилось за год с 12,7 до 12,2% из-за быстрого роста кредитования и выплаты дивидендов в размере 865 млрд рублей 3 . За первые 7 месяцев 2024 года значение показателя достаточности капитала снизилось с 12,2 до 11,2%, несмотря на прибыль с начала года в размере 2,1 трлн рублей. В ситуации, когда продолжительный ускоренный рост кредитования сопровождается снижением показателей достаточности капитала, Банк России принял решение установить с 1 июля 2025 года положительное значение антициклической надбавки в размере 0,25% от активов, взвешенных по риску. В настоящее время большинство банков соблюдает нормативы достаточности капитала с запасом, поэтому установление надбавки окажет незначительное влияние на кредитование экономики, но при этом повысит устойчивость банков на случай стресса. График достижения целевого уровня антициклической надбавки в 1% от активов, взвешенных по риску, предполагается рассмотреть в 2025 году с учетом фазы кредитного цикла и того, насколько быстро банки будут восстанавливать надбавки к нормативам достаточности капитала 4 . 1 Банк России планировал рассмотреть вопрос об установлении положительного значения антициклической надбавки в I квартале 2022 года, однако в связи с введением ограничительных мер против Российской Федерации данный вопрос был временно отложен. В докладе от сентября 2022 года Банк России отмечал, что будет использовать антициклическую надбавку для накопления буферов капитала в случае высоких темпов роста одновременно во многих сегментах кредитования. 2 Кредитный гэп рассчитывается как отклонение показателя «Кредиты/ВВП» от долгосрочного тренда. В числитель показателя «Кредиты/ВВП» в узком определении включаются кредиты банков корпоративным и розничным заемщикам, вложения банков в корпоративные облигации. 3 Данные с корректировкой на дивиденды, выплаченные банками внутри одной банковской группы. 4 Надбавки поддержания достаточности капитала и надбавки за системную значимость. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 30.08.2024 12:55:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "банк России установил", "нормативы достаточности" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638606197703353528DSD.htm", "title": "Банк России установил более строгие ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой, а также повысил макропруденциальные надбавки по нецелевым потребительским кредитам с залогом транспортного средства", "date": "2024-08-30", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638606197703353528DSD.htm", "full_text": "Банк России установил макропруденциальные лимиты (МПЛ) по необеспеченным кредитам и займам на I V квартал 2024 года. МПЛ направлены на ограничение кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственного удлинения срока кредитов (займов). Меры позволят ограничить закредитованность граждан и накопление банками повышенных рисков. Также с 1 ноября повышены надбавки по нецелевым потребительским кредитам с залогом транспортного средства, чтобы ограничить обход МПЛ банками. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Значительная часть портфеля необеспеченных потребительских кредитов приходится на заемщиков, которые направляют на платежи по кредитам и займам более 50% своего дохода: 53% задолженности на 1 июля 2024 года (64% на 1 января 2023 года). Заемщики с более высокой долговой нагрузкой чаще допускают просрочки по кредитам, поэтому их доля в кредитном портфеле влияет на риск возможных потерь банка, особенно в случае стресса. Действие МПЛ позволяет сокращать ее за счет улучшения структуры выдаваемых кредитов. В II квартале 2024 года доля выдач с ПДН 1 более 50% составила 33% у банков и 31% у микрофинансовых организаций (МФО). Для перехода к более сбалансированной структуре кредитования Банк России ужесточает МПЛ по кредитам (займам) с высоким ПДН на IV квартал 2024 года. Значения МПЛ для банков и МФО выравниваются, чтобы ограничить потенциальный регулятивный арбитраж (в том числе с учетом того, что ряд банковских групп, активно работающих на розничном рынке, включает МФО). Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией): ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет III квартал 2024 года IV квартал 2024 года III квартал 2024 года IV квартал 2024 года III квартал 2024 года IV квартал 2024 года От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 20% 15% 5% 3% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% 0% 0% Значения МПЛ для МФО: ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет III квартал 2024 года IV квартал 2024 года III квартал 2024 года IV квартал 2024 года III квартал 2024 года IV квартал 2024 года От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 20% 15% 1 0% 3% нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 0% 0% нет лимита Расширяются практики предоставления банками нецелевых потребительских кредитов под залог транспортных средств. Если до 2023 года их доля составляла менее 1% от предоставляемых потребительских кредитов по сектору в целом, то в II квартале 2024 года она превысила 3%, а у отдельных банков выросла с нуля до половины предоставляемых кредитов. В II квартале 2024 года около 40% нецелевых потребительских кредитов под залог транспортных средств было предоставлено заемщикам с ПДН более 80% (необеспеченных потребительских кредитов — только 12%). При этом экономическая роль залога несущественна: нецелевые кредиты под залог транспортного средства по ключевым характеристикам скорее соответствуют не целевым автокредитам, а необеспеченным кредитам наличными. Средний уровень ПСК 2 по ним составляет 27% (28% по кредитам наличными 3 , 21% по автокредитам 4 ), а доля кредитов с просроченными платежами свыше 30 дней на 3-й месяц жизни кредита — 1,6% (1,2% по кредитам наличными, 0,9% по автокредитам). Таким образом, оформление залога в виде транспортного средства позволяет отдельным банкам снижать регулятивную нагрузку, так как такие кредиты не включаются в расчет МПЛ. При этом данные банки берут на себя повышенные риски, обусловленные высоким уровнем ПДН заемщика. Чтобы ограничить рост долговой нагрузки заемщиков и регулятивный арбитраж, Банк России повышает с 1 ноября 2024 года макропруденциальные требования к капиталу банков по нецелевым потребительским кредитам под залог транспортных средств. Повышение надбавок в сегменте ПДН более 50% будет дестимулировать выдачу залоговых кредитов гражданам с уже высокой долговой нагрузкой. Надбавки к коэффициентам риска в отношении нецелевых потребительских кредитов с залогом транспортного средства, предоставленных с 1 ноября 2024 года: Надбавка ПДН, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 5 2,9 н/п н/п н/п 1,7 2,0 2,3 2,9 Справочно: надбавки к коэффициентам риска в отношении нецелевых потребительских кредитов под залог транспортного средства, предоставленных с 1 июля 2024 года. Надбавка Интервал ПДН, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 6 2,0 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 Переход к более сбалансированной структуре задолженности по потребительским кредитам и займам будет способствовать снижению рисков банков и МФО, а также ограничению рисков заемщиков. Решение о значении макропруденциальных лимитов на I квартал 2025 года Банк России примет в ноябре 2024 года с учетом динамики долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. 1 Показатель долговой нагрузки заемщика. 2 Полная стоимость потребительского кредита (займа). 3 Данные банковской формы отчетности 0409126 за II квартал 2024 года по иным беззалоговым потребительским кредитам на сумму более 100 тыс. рублей. 4 Данные банковской формы отчетности 0409126 за II квартал 2024 года по автокредитам на приобретение автотранспортного средства с пробегом от 0 до 1000 км. 5 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 6 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 30.08.2024 13:25:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20958", "title": "Выступление заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина о проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2025-2027 годы", "date": "2024-08-29", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20958", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы опубликовали первый проект нашего ежегодного стратегического документа — Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящие три года. Цели и принципы денежно-кредитной политики остаются неизменными. Основная функция Банка России, как ее определяет Конституция, — это защита и обеспечение устойчивости рубля. Закон о Центральном банке уточняет, что эта задача решается «посредством поддержания ценовой стабильности», то есть низкой и стабильной инфляции. В законе также отмечено, что поддержание ценовой стабильности является одним из необходимых условий для сбалансированного и устойчивого экономического роста. Банк России стремится поддерживать инфляцию на цели — вблизи 4%. А в случае ее отклонения — возвращать к заявленному целевому уровню. Поскольку инструменты денежно-кредитной политики действуют на экономику постепенно, то ее эффекты можно в полной мере увидеть только по прошествии нескольких кварталов после соответствующих решений. Наши главные инструменты влияния на инфляцию — это ключевая ставка и коммуникация о будущей денежно-кредитной политике, разъяснение логики наших решений. От уровня ключевой ставки зависят ставки по кредитам и депозитам, обменный курс рубля. Меняя ключевую ставку и давая сигнал о ее дальнейшей траектории, Банк России влияет на экономические решения граждан и бизнеса. Их решения о том, стоит ли брать кредит и совершать крупные покупки и инвестиции или сейчас выгоднее, наоборот, делать сбережения. Эти решения определяют то, как быстро будет расти внутренний — потребительский, инвестиционный, государственный — спрос на товары и услуги. Инфляция будет низкой тогда и только тогда, когда спрос соразмерен текущим производственным возможностям экономики, темпам роста предложения. Денежно-кредитная политика стремится как раз обеспечить этот баланс. Влияние ключевой ставки на экономику, то, что экономисты называют трансмиссионным механизмом денежно-кредитной политики, сохраняется в любых условиях. Но его параметры, скорость и сила влияния наших решений на динамику кредита, а через него на уровень спроса, могут меняться. В последние годы такие изменения привносила сначала пандемия, потом санкции. На трансмиссию заметное влияние оказало значительное увеличение масштабов льготных программ кредитования. Мы учитываем эти и другие изменения, принимая решения по ключевой ставке. Трансмиссионный механизм, как обычно, подробно изложен в приложении 1 Основных направлений. Поскольку наши решения влияют на экономику со значительными лагами, для денежно-кредитной политики в равной степени важны как комплексный анализ текущей ситуации, так и макроэкономический прогноз. Банк России уточняет свой среднесрочный прогноз четыре раза в год. Прогноз строится при поддержке модельного аппарата. Его подробному описанию посвящен специальный раздел на сайте Банка России. Буквально на этой неделе мы разместили там очередное обновление технического описания одной из ключевых моделей, которую мы используем при разработке прогноза, — квартальной прогнозной модели. Подчеркну, что неотъемлемым элементом таргетирования инфляции является плавающий валютный курс. Он позволяет экономике эффективно подстраиваться под меняющиеся внешние условия, а Банку России — проводить самостоятельную, не зависящую от других стран денежно-кредитную политику. Преимущества плавающего курса суммированы в отдельной врезке Основных направлений. Мы осознаем, насколько важно доверие к действиям Банка России со стороны общества, чтобы мы могли эффективно влиять на инфляцию. Для этого мы стремимся оперативно и открыто давать всю возможную информацию о нашей политике. В этом году мы подготовили специальное приложение о том, как менялась коммуникационная политика Банка России в 2024 году. Наиболее значительным нововведением стала публикация Резюме обсуждения ключевой ставки, которую мы начали в феврале. Мы также продолжили развивать наши встречи с бизнесом, академическим сообществом в регионах страны, ведем активный диалог с гражданами в соцсетях и телеграм-канале. Теперь о ситуации в экономике и прогнозных сценариях. Анализ текущей ситуации был представлен в материалах по итогам июльского заседания по ставке. Поэтому ограничусь качественной характеристикой общей картины, которая задает начальные условия для всех прогнозных сценариев Основных направлений. В первой половине этого года российская экономика росла высокими темпами. Быстрее, чем предполагалось в базовом прогнозе в прошлогодних Основных направлениях ДКП. Главный драйвер роста экономики — сильный внутренний спрос. Он поддерживается ростом доходов и расширением кредитования, в том числе вследствие высокого спроса со стороны госсектора, и широкого распространения льготного кредитования. Однако возможности дальше увеличивать предложение товаров и услуг все в большей степени наталкиваются на ограничения доступных физических ресурсов. Во-первых, это значительно обострившийся дефицит кадров. Чтобы удержать персонал, не говоря уже о найме новых сотрудников, компании в очень многих отраслях рекордными темпами повышают заработную плату. Это увеличивает доходы работников в этих отраслях. Но если производительность труда при этом растет медленнее, чем зарплата, то это одновременно увеличивает и себестоимость тех товаров и услуг, которые граждане хотят приобрести на свои дополнительные доходы. Во-вторых, происходит удорожание материалов и комплектующих, выпуск которых также не поспевает за предъявляемым на них спросом. В-третьих, наблюдается исчерпание запасов свободных производственных мощностей, особенно в обрабатывающей промышленности, транспорте, логистике. А скорость наращивания мощностей сдерживают, с одной стороны, санкционные барьеры, а с другой стороны — все те же физические ограничения по увеличению выпуска средств производства. Ведь и для этого экономике тоже нужны все те же дополнительные рабочие руки. А здесь наблюдается ровно такой же (а может быть, даже и более острый) дефицит кадров, как в отраслях конечного спроса. Усиление инфляции — то, что и по итогам 2024 года она вновь складывается заметно выше нашего целевого уровня 4%, — это как раз и есть отражение того, что спрос очень значительно убежал вперед по сравнению с производственными возможностями. В этих условиях Банк России видит необходимость в большей жесткости денежно-кредитной политики и поддержании этой жесткости более длительное время, чем мы рассчитывали год назад. Только в этом случае реальные, физические возможности экономики, ее потенциал смогут сравняться с убежавшим вперед номинальным спросом. Если этот баланс вовремя не восстановить, то инфляция будет не просто оставаться высокой, что само по себе неприемлемо. При сохранении перегрева экономики инфляция будет постоянно ускоряться. Ключевая ставка — это главный и эффективно работающий инструмент воздействия на инфляцию. При этом мы учитываем, что возросла доля экономики, которая в меньшей степени чувствительна к денежно-кредитной политике. Это означает, что для достижения того же результата, то есть низкой инфляции, требуются более значительные изменения ключевой ставки, чем когда эта доля была меньше. Теперь коротко о сценариях, которые мы рассматриваем в Основных направлениях. Развитие ситуации в экономике зависит от ряда внутренних и внешних условий. В Основных направлениях, помимо базового прогноза, который обновляется ежеквартально, мы всегда представляем и альтернативные сценарии. Наш базовый сценарий уже опубликован по итогам июльского заседания Совета директоров по ставке. Чтобы сэкономить время, не буду еще раз пересказывать все его детали. Лишь напомню, что в нем темп роста ВВП в 2025 году замедляется до 0,5–1,5%. Это отражает более сдержанную динамику роста спроса в следующем году. Что необходимо, чтобы отставший от спроса производственный потенциал мог нагнать этот убежавший вперед спрос? Для этого требуется сохранение жесткой денежно-кредитной политики в течение всего 2025 года. Наш прогноз исходит из средней ключевой ставки за 2025 год в диап", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20947", "title": "Нужно, чтобы проценты по рассрочке не закладывались в стоимость товара", "date": "2024-08-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20947", "full_text": "Трансграничные сделки с криптой в эксперименте, который стартует в этом году, будут проходить через установленные площадки, рассказал в интервью «Известиям» статс-секретарь — зампредседателя Банка России Алексей Гузнов. В ЦБ он курирует правовые вопросы, в том числе взаимодействие с Госдумой и Совфедом. По его словам, сейчас обсуждается возможность разрешить так называемым особо квалифицированным инвесторам (такое понятие планируется ввести) покупать и продавать цифровые активы. Помимо криптовалют, в 2024-м Центробанк активизировал работу по страхованию средств на ИИС, урегулированию рынка рассрочек и по жилищным вкладам — соответствующий документ планируют принять до конца года. Собираются ли в ЦБ отказаться от закона о количественном ограничении выдач ипотеки и какие штрафы установят, если банк не устранит нарушения прав клиентов — в эксклюзивном интервью зампреда регулятора «Известиям». «Возможность установить самозапрет на выдачу кредита снизит уровень мошенничества» — Какие важные законы в области финансов, в разработке которых принимал участие ЦБ, были приняты в весеннюю сессию? — Во время весенней сессии было принято около 30 законов, регулирующих отношения на финансовом рынке — в этом смысле сессия была успешной. Прежде всего был принят ряд законов, которые касаются защиты потребителей финансовых услуг от мошенничества. Например, благодаря одному из них россияне смогут установить самозапрет на получение кредита, займа. Конечно, этот запрет можно будет снять с помощью определенной процедуры. — Поможет ли этот закон снизить уровень мошенничества? — Практика показывает, что мошенники стараются «обработать» потенциальную жертву, активно окружая ее своим вниманием. Иногда это может длиться весьма продолжительное время. Однако если человеку удастся спокойно обдумать ситуацию, обсудить с родными и близкими, планы злоумышленников, скорее всего, будут нарушены. Новый механизм помогает защитить человека от давления мошенников, когда от него требуют немедленно получить кредит и перечислить деньги на якобы безопасный счет. И даже если злоумышленники убедят потенциальную жертву в необходимости снять самозапрет, он перестанет действовать только через два дня после подачи заявления. Поэтому я рассчитываю, что возможность установить самозапрет снизит уровень мошенничества. Напомню, что закон о самозапрете заработает в марте 2025 года, потому что пока требуется доработать систему на стороне «Госуслуг», которые будут основным каналом для обращения. Возможность подавать заявления через МФЦ появится не позднее сентября 2025-го. — Также был принят закон о социальном вкладе. Насколько, на ваш взгляд, он будет полезен потребителям? — Этот закон поможет поддержать малообеспеченных россиян. По вкладам до 50 тыс. рублей (так называемым социальным вкладам) будет установлена максимальная существующая доходность по депозитам в банке, в котором открывается такой вклад. Сейчас финансовые организации часто предлагают высокие ставки по крупным депозитам, по сбережениям на большие суммы для «премиальных» клиентов. Мы считаем, это несправедливо и граждане с невысокими доходами также должны иметь возможность получать повышенные проценты. Возможно, это поможет им больше сберегать. А по другому инструменту, предусмотренному в законе, социальному счету, платежи будут бесплатными. Сейчас комиссии банков, которые берутся за операции по счетам, могут быть чувствительны для людей с небольшими доходами. Потребуется доработать систему, которая позволит банкам быстро узнавать, полагается ли гражданину такая форма социальной поддержки. При этом человек сможет открыть только один социальный вклад и один социальный счет, поэтому финорганизации также будут запрашивать информацию, есть ли уже у клиента такой продукт в другом банке. «Обсуждается возможность допустить особо квалифицированных инвесторов к торгам цифровыми валютами» — Ранее вы сообщали о планах провести эксперимент по международным расчетам с ЦФА. Как в результате поменялась инициатива? — В прошедшую сессию были приняты изменения в закон о ЦФА. Он разрешил использовать их для трансграничных расчетов. Однако требовалась доработка с точки зрения дизайна системы — как можно использовать ЦФА, выпущенные в иностранной системе, как именно иностранная инфраструктура будет взаимодействовать с российской для таких сделок, как это пространство будет защищено от доступа третьих лиц. Эти вопросы были решены в ином законе, принятом под конец сессии. В нем также урегулированы отношения, связанные с майнингом. Причем по линии регулирования цифровых активов может пройти и использование стейблкоинов для трансграничных платежей, потому что некоторые из них подпадают под определение ЦФА. — То есть для стейблкоинов не потребуется дополнительного регулирования? — Если у конкретного стейблкоина есть обязанное лицо, и он по своей сути схож с ЦФА, то его уже сейчас по закону можно использовать для международных расчетов. Однако если за ним не стоит обязанное лицо и стейблкоин рассчитывается по какому-то алгоритму, то он скорее схож с цифровыми валютами. Для использования их в трансграничных расчетах потребуется вводить экспериментальный режим. — Как идет обсуждение запуска такого эксперимента? — В конце сессии был принят закон о майнинге криптовалют и закон, который допускает их применение в трансграничных расчетах в экспериментально-правовом режиме (ЭПР) через уполномоченные организации. Сейчас стоит задача скорейшего принятия программы ЭПР и других подзаконных актов. — Будут ли расчеты идти условно через российскую криптобиржу? — В эксперименте сделки с цифровыми валютами будут проходить через установленные площадки, и это касается только трансграничных расчетов. Сейчас обсуждается возможность допустить ограниченный круг особо квалифицированных инвесторов (сейчас такого понятия нет в законодательстве) к торгам цифровыми валютами, чтобы они смогли покупать и продавать такие активы, но это тема следующего этапа. При этом нужно проанализировать все возможные риски. Например, возникает опасность наложения рестрикций на институты, которые будут проводить операции в криптовалютах с российским бизнесом. Не говоря уже о рисках, связанных с финансовой стабильностью, с влиянием на денежно-кредитную политику. Подводя итог, сейчас стоит запустить эксперимент по использованию цифровых валют для внешней торговли. А затем уже можно рассмотреть универсальные подходы по обращению криптовалют. Но для начала стоит выяснить, какие тут могут возникнуть риски и как подготовиться к их управлению. «Не стоит отказываться от закона о количественных ограничениях ипотечных кредитов» — Как идет обсуждение законопроекта, который наделит Банк России правом вводить прямые количественные ограничения для банков на выдачу ипотечных кредитов? — Обсуждение идет сложно, по поводу этого законопроекта разные позиции у Банка России и других ведомств, и пока баланс не удалось найти. Сейчас мы сделали паузу в обсуждении на фоне окончания льготной ипотеки на новостройки под 8% и корректировки семейной программы. Нужно посмотреть, как поведет себя рынок, поэтому мы вернемся к этому вопросу после получения статистики. После прекращения программы льготной ипотеки ситуация может улучшиться. Однако даже в этом случае не стоит отказываться от закона о количественных ограничениях выдач ипотечных кредитов. Этот механизм поможет дополнительно ограничивать риски граждан с высокой долговой нагрузкой и защищать их от ямы должника. Поэтому закон о количественных ограничениях выдач ипотеки — хороший инструмент, который может быть использован. Он оправдал себя в ряде стран. В нашей стране количественные ограничения эффективно действуют для снижения рисков в необеспеченном потребительском кредитовании. — Также давно обсуждается законопроект о том, что доступ к системам банков получат Минобороны, ФСБ, ФСО, СВР и МВД. Предполагается, что они смогут удалять, редактировать сведения о своих сотрудниках, которые являются клиентами банков. Документ принят в первом чтении. Поддерживаете ли вы эту инициативу и как ид", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотечный кредит" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "показатель долговой нагрузки" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20933", "title": "Мы боремся с практиками по обходу требований программ господдержки", "date": "2024-08-20", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20933", "full_text": "Банковский сектор остается стабильным и прибыльным, хотя отдельные показатели его доходности снижаются. Об этом «Известиям» рассказал директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов. Он отметил, что политика регулятора сократит риски закредитованности населения, а в 2025 году выдачи потребительских займов должны замедлиться. Также Данилов раскрыл детали стандарта ипотечного кредитования — он запретит брать комиссии с застройщиков и пресечет практики по обходу макронадбавок и требований программ господдержки. Помимо того, ЦБ работает над помощью пострадавшим жителям Курской, Брянской и Белгородской областей. Как Банк России изменит регулирование до конца года — в интервью Александра Данилова «Известиям». «Высокий спрос на кредиты со стороны бизнеса сохраняется» — Как жесткие денежно-кредитные условия в РФ влияют на банковский сектор? — Повышение ключевой ставки означает, что деньги, которые привлекают банки, обходятся им дороже. Банки начинают предлагать более интересные условия, в частности, по вкладам граждан. Если в июне прошлого года максимальные ставки по депозитам в крупнейших финансовых организациях были ниже 8% годовых, то в конце июня 2024-го они уже превысили 16% годовых. И мы видим результат: в первом полугодии средства на счетах и вкладах людей выросли почти на 4,8 трлн рублей. Для сравнения, за весь прошлый год приток составил 7,4 трлн рублей. Мы ожидаем, что с учетом роста ставок по депозитам интерес населения к сбережениям в банках будет оставаться высоким во втором полугодии, а общий приток средств по году может оказаться выше прогноза в 14–19%, который мы делали в начале лета. В ближайшее время мы его, скорее всего, пересмотрим. Очевидно, что одновременно дорожают и кредиты — особенно по плавающим ставкам. Около половины корпоративного портфеля состоит из займов, которые изменяются вслед за ключевой. Но примечательно, что, несмотря на увеличившиеся ставки, высокий спрос на кредиты со стороны бизнеса сохраняется — за полгода корпоративный портфель вырос на 7,5%. Компании из большинства отраслей прибыльны и способны обслуживать более дорогие кредиты. В розничном кредитовании заметно росла ипотека, в основном за счет льготных программ, нечувствительных к повышению ключевой ставки, — за полгода ипотечный портфель вырос более чем на 9%. Необеспеченное кредитование увеличилось почти на 10% из-за высокой потребительской активности и роста доходов граждан. — Какую прибыль банковского сектора вы ожидаете в 2024 году? — В начале лета мы пересмотрели вверх прогноз по прибыли, до 3,1–3,6 трлн рублей в 2024 году, пока не видим необходимости его корректировать. При этом необходимо иметь в виду, что существенно увеличивается и объем активов и пассивов банков, размер их капитала. Поэтому правильнее смотреть на такой показатель, как отношение прибыли к капиталу (доходность на капитал) — а он сократился до 23% в первом полугодии 2024-го с 27% годом ранее. Это достаточно умеренное снижение с учетом значительного роста ставок — помогло то, что проценты по депозитам и кредитам растут более-менее одновременно и маржа банков сократилась незначительно (до 4,5% в первом полугодии 2024-го с 4,6% годом ранее). Важно также отметить, что все банки платят с прибыли налоги, а банки с государственным участием — еще и дивиденды в бюджет. В 2023 году банки пополнили казну примерно на 1 трлн рублей (0,7 трлн налогов и 0,3 трлн дивидендов), за шесть месяцев этого года — свыше 0,3 трлн. То, что остается после всех выплат, идет на пополнение капитала, который необходим для роста кредитования экономики, а также для покрытия потерь от непредвиденных списаний ссуд. В целом банковский сектор в нынешних условиях стабилен и устойчив. «2023 год был аномальным из-за беспрецедентной раскрутки льготных программ» — Каков ваш прогноз по дальнейшей динамике розничного кредитования? Насколько замедлятся темпы выдачи ипотеки после корректировки льготных программ? — Мы полагаем, что объем выдач ипотеки по итогам 2024 года составит около 4,8 трлн рублей — это сопоставимо с цифрами 2022-го. В 2023-м выдачи были существенно выше — 7,8 трлн. Но 2023 год был аномальным из-за беспрецедентной раскрутки льготных программ, и сейчас мы возвращаемся к более сбалансированному росту портфеля. Рассчитываем, что рынок постепенно адаптируется к новым условиям, в частности к отсутствию массовой льготной ипотеки. Ипотечный портфель банков при этом в 2024 году увеличится где-то на 1,8–2,2 трлн рублей. Это в границах нашего прогнозного интервала в 7–12%, который Банк России опубликовал в июле. В 2025 году объемы выдач ипотеки могут составить порядка 4,8–5,8 трлн, а рост портфеля окажется в диапазоне 1,6–2,6 трлн рублей (8–13%). Что касается необеспеченного потребительского кредитования, мы ожидаем, что в этом году портфель может увеличиться на 12–17%. Это достаточно высокие темпы, несущие риски роста закредитованности населения. Чтобы снизить эти риски, мы применяем макропруденциальные меры, увеличиваем надбавки по высокорисковым кредитам (выдаваемым заемщикам с высокой долговой нагрузкой по очень высоким ставкам. — «Известия»). В 2025 году выдачи потребительских кредитов должны замедлиться. С 1 июля уже повышены макронадбавки для кредитов с полной стоимостью (ПСК) 25–40%. С 1 сентября они будут введены практически по всем необеспеченным потребкредитам, в том числе с ПСК 15–25% и показателем долговой нагрузки (ПДН) менее 50%. Макронадбавки делают выдачу рискованных кредитов более обременительной — банкам нужно резервировать под них больше капитала, что снижает мотивацию их оформлять. Кроме того, с III квартала действуют более жесткие макропруденциальные лимиты — банки могут выдавать не более 20% кредитов наличными заемщикам с ПДН 50–80%, а оформление кредитных карт заемщикам с ПДН более 80% и на срок более пяти лет будет вовсе запрещено. «Один из пунктов стандарта запрещает на длительное время размещать на аккредитивах средства заемщиков» — Комитет по стандартам банковской деятельности в июле одобрил стандарт ипотечного кредитования. Как его введение повлияет на рынок? — Стандарт направлен на защиту прав и интересов ипотечных заемщиков, он поможет решить проблему разных непрозрачных схем на рынке. Например, когда банки совместно с застройщиками направляют часть полученных от покупателей недвижимости денег не на эскроу-счет, а на аккредитив. Для банков это, по сути, бесплатные деньги, которые они могут «крутить», получая доход. А клиенты несут дополнительные риски, ведь их средства на аккредитиве в таком случае не защищены системой страхования вкладов. Один из пунктов стандарта как раз запрещает на длительное время размещать на аккредитивах средства заемщиков. Также стандарт содержит требование к банкам не учитывать в составе первоначального взноса (то есть взноса за счет собственных средств заемщика) сумму, которая покупателю будет возвращена после приобретения квартиры (например, так называемого кешбэка, его сумма известна заранее). Так мы боремся с практиками банков по обходу макронадбавок и требований ипотечных программ господдержки. Цель этих требований в том, чтобы первоначальный взнос покупатель оплачивал именно за счет собственных средств, поскольку чем их меньше — тем выше риск того, что он может переоценить свои силы, ввязавшись в ипотеку, и в конечном счете лишится и денег, и квартиры. В стандарт войдет запрет на получение от застройщиков вознаграждения за снижение процентной ставки по ипотечному договору с одновременным завышением стоимости жилья. Такая схема еще используется на рынке, и, к сожалению, случаи не единичные. Это не только искажает стоимость недвижимости, но и увеличивает долг заемщика за счет включения в него будущих процентов, что несет риски для человека. Например, квартира, которая реально стоит 7 млн рублей, продается в ипотеку уже за 10 млн рублей. Если покупатель, который приобрел такую квартиру по завышенной цене, будет вынужден ее продать (например, в сложной жизненной ситуации), то он получит по рынку только 7 млн рублей. Этих ср", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "реструктуризация_и_каникулы", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "макропруденциальные лимиты", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный портфель", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "необеспеченное кредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "стандарт ипотечного кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20910%0A", "title": "Повышение ключевой ставки поможет избежать угроз для экономики России", "date": "2024-08-12", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20910%0A", "full_text": "В Банке России не исключают дальнейшего роста ключевой ставки. Объясняя решение повысить ее с 16% до 18% годовых, Эльвира Набиуллина указала на угрозу рецессии и стагфляции, если своевременно не переломить рост инфляции. Как жесткая политика регулятора позволит экономике избежать реализации рисков и устойчиво развиваться, в интервью «Российской газете» рассказал зампред ЦБ Алексей Заботкин. — Последнее решение по ставке у многих вызвало, мягко говоря, непонимание. В кои-то веки наша экономика показывает приличный рост, а ЦБ, повышая ставку, вставляет палки в колеса, говорят одни. Другие напоминают о том, что при таком росте госрасходов ключевая ставка не работает. Что скажете? — У нашей экономики сегодня очень много приоритетных задач, не терпящих отлагательства. Это и структурная перестройка, и решение задач в сфере национальной обороны. Стимулирующая бюджетная политика способствует расширению производств в целом ряде приоритетных отраслей. Но дополнительный спрос со стороны госсектора в условиях, когда резервы рабочей силы и производственных мощностей практически исчерпаны, означает, что спрос в остальной части экономики должен быть более сдержанным. Если в такой ситуации не сдержать спрос, то компании будут все агрессивнее конкурировать за дефицитные ресурсы, предлагая за них все более высокие цены. А люди, опасаясь раскручивания инфляции, будут бежать за кредитами и скупать товары впрок. Усиление инфляции во втором квартале и в целом за последние 12 месяцев отчетливо показывает, как нарастают эти дисбалансы. Мы просто обязаны вернуть экономику в равновесие. Собственно, денежно-кредитная политика (ДКП) — это как балансир у канатоходца, который помогает удерживать равновесие, когда иные силы наклоняют его в ту или иную сторону. — В ЦБ заговорили об угрозах рецессии и стагфляции. Объясните, что это такое и как Россия может оказаться в такой ситуации, если сейчас темпы роста в нашей экономике одни из самых высоких в мире? — Да, уже на протяжении нескольких кварталов мы наблюдаем высокие темпы экономического роста. Но если до середины 2023 года они сопровождались умеренным ростом цен после их резкого скачка весной 2022 года, то со второй половины прошлого года налицо повторное ускорение инфляции. О чем это говорит? Что до середины 2023 года рост экономики носил восстановительный характер и был основан на привлечении ранее свободных ресурсов (производственных мощностей, рабочей силы). А вот в течение последнего года рост выпуска товаров и услуг связан не только с поступательным расширением наших производственных возможностей, но и с перегревом спроса. Именно об этом сигнализирует значительное усиление инфляции. Чем более значительный перегрев случится, тем выше вероятность того, что потом маятник качнется с такой же силой в противоположную сторону. Что приведет к рецессии. Своевременное ужесточение денежно-кредитной политики одновременно решает задачу замедления инфляции через охлаждение роста спроса и уменьшает риск того, что стихийно случится гораздо более значительное его сжатие. — Ситуация может стать хуже? — Наш прогноз предполагает рост ВВП и в 2024, и в 2025 годах. Да, рост в 2025 году будет более сдержанным — по нашему прогнозу 0,5-1,5%. Но не потому, что замедлится расширение производственных возможностей или, как мы говорим, потенциала экономики. А лишь потому, что спрос, который «убежал вперед» из-за резкого рывка 2023-2024 годов, «возьмет паузу», то есть стабилизируется на достигнутых высоких уровнях. Перестанет все сильнее уходить в отрыв и, наконец, даст время производственным возможностям, мощностям, производительности труда, с ним сравняться. Как мы узнаем, что это происходит? По поведению все той же инфляции. Инфляция станет низкой тогда и только тогда, когда отрыв спроса от производственных возможностей — или, как это называют экономисты, разрыв выпуска, — сойдет на нет. — Сначала расскажите, как ставка позволяет ЦБ бороться с ускорением инфляции? — Изменяя ключевую ставку и давая ориентир того, как она может меняться в будущем, Банк России влияет на все процентные ставки в экономике. Ставки на разные сроки, для разных заемщиков, для разных вкладчиков, конечно, отличаются от ключевой, потому что их определяют финансовые рынки. Но «ключ» значимо влияет на все. Чем выше процентные ставки в экономике — по депозитам, по кредитам, по облигациям, — тем сильнее мотивация направлять дополнительные доходы на сбережения и, напротив, меньше желание брать кредиты. Соответственно, более высокий уровень ставок позволяет сделать спрос более умеренным. И быстрее устранить тот самый разрыв выпуска, который является главной причиной ускорения инфляции. К слову, в условиях экономического спада, как это было, например, в пик пандемии в 2020 году, мы, наоборот, снижали ставку вплоть до 4,25%. Это было нужно, чтобы избежать риска дефляции, поддержать сильно упавший в том момент спрос и ускорить восстановление экономики. А быстрое снижение ключевой ставки летом 2022 года до 7,50% ускорило восстановление ВВП после внешнего шока весны того года. — Спрос и кредиты — это залог экономического роста, а значит повышения налоговых поступлений в казну. Не ударит ли политика ЦБ по бюджету? — Важно проводить границу между устойчивым ростом экономического потенциала и ростом номинального ВВП в результате быстрого роста цен, высокой инфляции. И то, и другое увеличивает налоговые поступления. Но рост бюджетных доходов вследствие высокой инфляции — это иллюзорная выгода. Ведь государству придется повышать все расходы на величину инфляции. Если этого не сделать, то произойдет снижение покупательной способности доходов работников госсектора. А в части госинвестиций — надо будет либо повышать сметы (цены-то на все материалы и работы возросли из-за высокой инфляции), либо сокращать физические объемы госинвестиций, отказываться от каких-то проектов. Только прирост доходов, связанный с ростом экономического потенциала, дает устойчивое и долгосрочное увеличение реальных ресурсов бюджета. Денежно-кредитная политика, которая выполняет стабилизирующую функцию, поддерживает инфляцию на низком уровне. При такой инфляции спрос растет вровень с расширением потенциала экономики, то есть наша политика никаким образом не сдерживает долгосрочный рост. Противоречия с бюджетной политикой здесь нет. — Прогноз ЦБ по инфляции на этот год повышен до 6,5-7,0%. Как это возможно, если Росстат уже дает больше 9%? — Ответ на этот вопрос требует погрузиться в арифметику расчета годовой инфляции. Она считается за скользящие 12 месяцев. Что это значит? Значение более 9%, которое было зарегистрировано по оперативным недельным данным в начале июля, после повышения регулируемых тарифов, — это прирост цен за предшествующие 12 месяцев, то есть с июля по декабрь 2023 года и с января по начало июля 2024 года. Интервал с января по начало июля 2024 войдет и в расчет годовой инфляции в декабре 2024 года. Но вместо июля-декабря 2023 года, когда рост цен был очень высоким, в декабрьской инфляции этого года будет рост цен за июль-декабрь 2024 года. Значительное ужесточение ДКП уже затормозило рост цен в первом полугодии этого года и еще больше затормозит его во втором полугодии. Соответственно, годовой показатель на конец года будет существенно ниже, чем его пиковое значение в начале июля. — Глава ЦБ не исключила дальнейшего роста ставки. При каких условиях она может быть повышена до 20% и выше? — Если в предстоящие месяцы у нас останутся сомнения в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса — снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 году инфляция вновь была 4%. Либо если реализуются дополнительные проинфляционные риски, например, значительное ухудшение внешних условий, падение нашего экспорта или сокращение возможностей получения импорта. — ЦБ начал повышать ключевую ставку еще год назад, а инфляция не замедляется. В чем причина? — Торможение происходит постепенно. Требуется значительное время, чтобы новый уровень процентных ставок повлиял на решения потре", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека" ], "cbr_actions": [ "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=20899%0A", "title": "Банк России публикует Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 26 июля", "date": "2024-08-07", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=20899%0A", "full_text": "Участники обсуждения согласились, что реализовались все факторы для повышения ключевой ставки, которые были отмечены на мартовском заседании. Дискуссия на июльском заседании шла вокруг масштаба повышения ставки и сигнала о будущих решениях. По итогам обсуждения было решено повысить ключевую ставку до 18,00% годовых. На ближайших заседаниях Банк России будет оценивать целесообразность дополнительного повышения ключевой ставки с учетом дальнейшего развития ситуации в экономике и устойчивости замедления инфляции. Обновленный среднесрочный прогноз предполагает существенно более высокую прогнозную траекторию ключевой ставки на 2024–2026 годы, что необходимо для стабилизации инфляции на цели вблизи 4%. Одновременно выпущен Комментарий к среднесрочному прогнозу Банка России , в котором приведено детальное описание параметров макроэкономического прогноза, опубликованного по итогам заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке 26 июля 2024 года.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18880", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на заседании Совета по развитию финансового рынка при Совете Федерации", "date": "2024-07-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18880", "full_text": "Добрый день, уважаемая Валентина Ивановна, уважаемые коллеги! Спасибо за приглашение выступить на этом заседании. В своем выступлении скажу о тех вопросах, которые сейчас поставила Валентина Ивановна, и о некоторых других. Мы в постоянном предметном и очень профессиональном диалоге с Советом Федерации. И поверьте, это не дежурные слова. Вы, Валентина Ивановна, Николай Андреевич Журавлев, Андрей Владимирович Яцкин, Анатолий Дмитриевич Артамонов, Мухарбий Магомедович Ульбашев, другие сенаторы внесли большой вклад в разработку важных для граждан и бизнеса инициатив, в развитие финансовой инфраструктуры и появление новых инструментов в трансграничных платежах. Начну с денежно-кредитной политики . Лучшее, что может сделать Центральный банк для устойчивого экономического роста и защиты реальных доходов граждан, — это держать инфляцию под контролем. Это не какая-то конъюнктурная задача. Если хотите — это наша миссия. Мне могут возразить: вы говорите об этом много лет, а воз и ныне там. Но я хочу напомнить, что нам уже однажды удалось снизить инфляцию до 4% и удерживать ее на цели с 2017 по 2020 годы. Именно в этот период стало быстро развиваться долгосрочное кредитование, в том числе ипотека (без широких льготных программ). Банки снижали ставки, потому что они убедились, что в России также возможна устойчиво низкая инфляция. Да и людей цены беспокоили не так сильно, как сейчас. Да, это были более или менее спокойные годы, и классический, применяемый во многих странах механизм снижения инфляции и в нашей стране прекрасно сработал. Сработает ли он сейчас? Скажу так: наш корабль действительно вступил в очень бурные и незнакомые воды, но океан остался океаном. Штурвал в наших руках, и нам нужно твердо прокладывать путь к цели. Да, период снижения инфляции, который в спокойные времена занимает год-полтора, теперь потребует больше времени. Но к цели мы обязательно придем. Остановлюсь подробнее на логике наших решений. Напомню, что инфляция начала серьезно ускоряться год назад. Мы в августе резко повысили ставку и в декабре довели ее до 16%. Мы считали, что этого достаточно для уверенного замедления инфляции. И I квартал этого года эту уверенность подтверждал. Но в II квартале тенденция развернулась. Инфляция перестала снижаться и даже начала расти. Почему? Почему, к примеру, компании продолжали ускоренно привлекать кредиты, хотя ставки заметно выросли? Я напомню цифры: кредиты предприятиям продолжают расти высокими темпами — 21% год к году, за первую половину года банки выдали кредитов на 5,6 трлн рублей. И вроде нелогично, что при таких высоких ставках не снижается спрос компаний на кредиты. Но в текущих условиях их поведение вполне рационально. Во-первых, в этом году 99% прироста кредитования компаний пришлось на кредиты с плавающими ставками. Компании брали такие кредиты в надежде на то, что ставки быстро пойдут вниз. Они, как и все мы, опирались на прежний опыт. А раньше, в 2015 и 2022 годах, ключевая ставка после резкого повышения начинала достаточно быстро снижаться. Но сейчас ситуация другая, мы повысили ставку не для того, чтобы справиться с санкциями и с финансовыми шоками после санкций, а для того, чтобы слишком быстрый рост спроса не вылился в инфляционную спираль вместо того, чтобы поддерживать расширение предложения. Кстати, для компаний плавающие ставки — это высокий риск, и я, пользуясь этой трибуной, призываю бизнес лучше управлять этим процентным риском. Во-вторых, у многих предприятий рекордные прибыли и неплохие перспективы, учитывая освободившиеся ниши на нашем рынке. И они готовы брать и обслуживать дорогие кредиты. Не будем забывать и про бюджетное стимулирование. Господдержка, помимо прямого влияния, имеет и косвенные эффекты. К примеру, компании, заключившие крупные, длительные госконтракты, также готовы привлекать даже очень дорогие кредиты. Конечно, сыграло свою роль и льготное кредитование, особенно ипотечное. Не укладывается в привычные представления и тот факт, что при высоких ставках граждане не только активно открывают вклады (что естественно), но и охотно берут кредиты на крупные покупки. У значительной части граждан — не у всех, но все же это большая группа — заметно выросли доходы, а с ними и потребительская уверенность. Все это говорит о том, что сегодня нужен более высокий уровень ставок, чтобы охладить избыточный, чисто проинфляционный спрос и вернуть инфляцию к цели. Именно поэтому мы подняли ключевую ставку до 18%. Нам часто задают вопрос: а зачем снижать инфляцию такой ценой? Пусть она будет не 4, а, допустим, 6–8%. Зато предприятия будут брать больше кредитов на инвестиции, на автоматизацию, а люди — покупать больше товаров. Давайте не будем повышать ключевую ставку, а еще лучше ее снизим. Это опасная иллюзия. Ведь о чем говорит высокая инфляция? Как и высокая температура у человека, она говорит о проблемах со здоровьем. В случае с нашей экономикой картина выглядит примерно так. Недостатка в деньгах даже при высоких ставках, как мы видим, нет. И кредиты растут, и прибыли компаний рекордно высокие. Напомню, что за пять месяцев этого года компании получили 13 трлн рублей прибыли (почти на 14% больше, чем за тот же период прошлого года), то есть финансовый ресурс для инвестирования есть. А вот удовлетворить растущий спрос экономика не всегда готова, ей не хватает физических ресурсов. Резервы свободных рабочих рук и производственных мощностей почти исчерпаны. Я думаю, многие из вас на опыте своих регионов могут рассказать, как сложно сейчас даже удержать людей на предприятиях, не говоря о том, чтобы набрать новых. Что будет, если при нехватке ресурсов подстегивать спрос? Он просто весь уйдет в ускорение инфляции. А экономика начнет замедляться. Более того, возникнет риск свалиться в глубокую рецессию. При высокой и ускоряющейся инфляции экономика очень уязвима, она плохо слушается руля, что называется. И нам в наших обстоятельствах этого позволить нельзя. И не могу не сказать о людях. Я уже упомянула, что у многих в последнее время выросли реальные доходы. Это очень хорошо. Но не будем забывать и о тех людях, чьи и без того небольшие доходы не поспевают за инфляцией. Для них наша политика снижения инфляции — это не какая-то абстракция, а вопрос, смогут ли они прокормить себя, свою семью, выбраться из бедности. На нашем пути не избежать периода высоких ставок. Всех волнует, как его пройдет экономика, сохранит ли она импульс роста. Ответ во многом зависит от того, преодолеем ли мы дефицит ресурсов, о котором я сказала. Эта ситуация, кстати, не новая, многие страны ее успешно проходили, внедряя новые технологии, улучшая организацию труда и тем самым повышая производительность труда. Россия тоже идет по этому пути. Этот путь требует значительных инвестиций , и в последние годы они заметно выросли. Наша политика будет поддерживать инвестиции, ведь только при стабильно низкой инфляции, только при растущих сбережениях возможно доступное финансирование. Банки все последние годы очень активно участвуют в развитии экономики. Они здоровы, устойчивы, у них есть капитал. Но есть предел рисков, которые банки могут на себя брать, финансируя тот или иной проект. Потому что за каждым банком стоят вкладчики. В связи с этим остановлюсь на нескольких темах, которые Валентина Ивановна уже затронула. Первое — более активное привлечение средств компаниями на бирже . Здесь важны и стимулы для эмитентов, и мы их сейчас обсуждаем с Минэкономразвития, с Министерством финансов, и вторая сторона — спрос со стороны инвесторов. Переподписка на акции, на последние размещения акций, говорит о том, что спрос есть. Правда, пока на биржу выходят некрупные компании. Но спрос будет постепенно расширяться, в том числе и благодаря запуску индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа, и разворачиванию Программы долгосрочных сбережений , а со следующего года — и долевого страхования жизни . Важно, чтобы и эмитенты, и процедура размещений были понятными, прозрачными для инвесторов. Если люди вкладывают свои деньги в предприятия, в акции предприятия, они должны ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "ключевую ставку до", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18869", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года", "date": "2024-07-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18869", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 18% годовых. Ранее мы называли четыре триггера для повышения ставки. Все они реализовались. Во-первых, устойчивая инфляция увеличивается. Во-вторых, потребительская активность не охлаждается. В-третьих, положительный разрыв в экономике не сокращается, а жесткость рынка труда растет. В-четвертых, реализовались новые проинфляционные риски, связанные с санкциями. Все это означает, что мы значимо отклонились от базового сценария. В связи с этим мы существенно пересмотрели макроэкономический прогноз. Он предполагает значительно бо́льшую жесткость денежно-кредитной политики для возвращения инфляции к цели. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. Темпы роста цен в последние месяцы оставались высокими. Устойчивая инфляция в II квартале ускорилась. Первые недели июля указывают на сохранение повышенного инфляционного давления, даже если вычесть индексацию тарифов ЖКХ. Инфляционные ожидания населения растут три месяца подряд. Ценовые ожидания компаний остаются повышенными. Ожидания профессиональных аналитиков на следующий год начали отклоняться от цели. Прогноз инфляции на этот год повышен до 6,5–7,0%. Эти цифры учитывают высокую накопленную инфляцию в первом полугодии и предполагают ее существенное замедление во втором полугодии под влиянием жесткой денежно-кредитной политики. В следующем году инфляция снизится до 4,0–4,5% и закрепится вблизи 4% в дальнейшем. Второе. Экономика. Темпы роста ВВП в I и II кварталах оставались высокими. При этом инфляция ускорялась. Это означает, что экономика по-прежнему находится в состоянии значительного перегрева. Резервы рабочей силы и производственных мощностей практически исчерпаны. Нехватка этих ресурсов может привести к ситуации, когда темпы роста экономики будут замедляться, несмотря на все попытки стимулировать спрос. И весь стимул будет уходить в ускорение инфляции. По сути, это сценарий стагфляции. И остановить ее можно будет лишь ценой глубокой рецессии. Сегодняшнее дополнительное ужесточение нашей политики позволит предотвратить такой сценарий. Понимая, что дефицит рабочей силы становится одним из ключевых ограничений для наращивания производства, компании делают значительные инвестиции в повышение производительности труда, автоматизацию и роботизацию. Но, во-первых, эффекты от инвестиций проявятся лишь со временем. Во-вторых, издержки компаний на покупку оборудования все больше растут и из-за в целом высокой инфляции, и, дополнительно, из-за санкционных препятствий. Это снижает возможности бизнеса по повышению производительности труда и техническому перевооружению. И хотя предложение товаров и услуг и в этих условиях продолжит расширяться, это будет происходить не так быстро, как сейчас растет спрос. При этом высокая инфляция и рост издержек требуют постоянно вносить коррективы в инвестпроекты. Низкая инфляция, на возвращение к которой направлена наша политика, позволит компаниям эффективнее реализовывать свои инвестиционные программы за счет более доступного финансирования и более умеренных издержек. Учитывая данные по ВВП за первое полугодие, мы повысили оценку роста экономики на этот год до 3,5–4,0%. В следующем году темпы замедлятся до 0,5–1,5%. К 2027 году экономика выйдет на сбалансированные темпы 1,5–2,5%. Третье. Денежно-кредитные условия. В последние полгода ключевая ставка несколько сдерживала темпы роста кредита, но его динамика все еще далека от сбалансированной. Почему так происходит? Во-первых, рост спроса на кредиты существенно превзошел наши оценки. В расчете на снижение ключевой ставки уже в этом году, как ранее предполагал наш прогноз, предприятия продолжили быстро наращивать заимствования по плавающим ставкам. В итоге прирост кредитования по плавающим ставкам — это почти 99% прироста всего рублевого кредитования компаний с начала этого года. К тому же заемщики были готовы брать кредиты по более высоким ставкам из-за растущих инфляционных ожиданий, рекордных прибылей, а также рассчитывая занять освободившиеся перспективные ниши на рынках. Во-вторых, объем и структура бюджетных стимулов имели бо́льшее влияние на кредиты, чем мы предполагали. Компании, заключившие госконтракты, были готовы брать кредиты по повышенным ставкам в ожидании выплат из бюджета.  И конечно, важную роль сыграли льготные программы ипотечного кредитования. Такие изменения в бюджетных расходах привели к формированию значительного кредитного импульса. В-третьих, потребительское кредитование росло быстрее в условиях увеличения доходов значительной части населения. Это позволяло людям больше и сберегать, и тратить. Таким образом, темпы расширения кредитования превысили наш прогноз, а уровень ключевой ставки в таких условиях оказался недостаточным для того, чтобы вернуть кредит к более сбалансированным темпам. На июнь пришелся пик заявок по льготной ипотеке. Заемщики ожидали окончания ее действия и торопились запрыгнуть в последний вагон. В июле спрос на ипотеку сократился. Но фактически первые две недели июля были паузой в совершении сделок, поскольку не были утверждены новые параметры семейной ипотеки. Поэтому данные за июнь с завышенными темпами и за июль с заниженными темпами роста кредитов не показательны. Более обоснованные выводы об устойчивой динамике ипотечного кредитования можно будет сделать только после исчерпания этих временных эффектов, то есть ближе к концу III квартала. Итоги первого полугодия показали, что нужен более высокий уровень ставок в экономике. В том числе с учетом более высокой оценки нейтральной ставки. Мы уточнили ее вверх на 1,5 п.п., до 7,5–8,5%. Это отражает комплексный пересмотр произошедших за последние годы изменений в экономике, связанных как со структурным ростом спроса на инвестиции, так и с увеличением риск-премии, смягчением параметров бюджетного правила и повышением нейтральных ставок в мире. С нашего прошлого заседания доходности ОФЗ и ставки денежного рынка на все сроки значительно выросли. В движении кривой вверх уже были учтены наши сигналы о более жесткой денежно-кредитной политике, в том числе по сегодняшнему решению о ключевой ставке. Бо́льшая жесткость денежно-кредитных условий будет способствовать сбалансированной динамике кредита, а также усилит склонность к сбережению. Перейду к внешним условиям. Наш взгляд на мировую экономику и ситуацию на товарных рынках существенно не изменился. В II квартале стоимостные объемы экспорта оставались неизменными в годовом выражении при сдержанной динамике импорта. Ситуация с импортом связана как с трудностями компаний по проведению трансграничных расчетов, так и с влиянием жесткой денежно-кредитной политики. Судя по оперативным данным, в том числе от наших территориальных учреждений, транзакционные издержки компаний растут. И это может нивелировать влияние произошедшего укрепления курса на стоимость импортных товаров. С учетом фактических данных и перспектив роста мировой экономики мы уточнили прогноз платежного баланса. Экспорт сложится немного выше, а импорт — немного ниже на всем прогнозном горизонте. Прогноз сальдо текущего счета на этот год мы повысили до 72 млрд долларов США, на следующий — до 57 млрд долларов США. Далее остановлюсь на рисках для базового прогноза. Их баланс по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Во-первых, это риск сохранения перегрева экономики. Он может быть связан как с сохранением избыточного спроса, так и с ограничениями на стороне предложения. Основным индикатором здесь является инфляция. Во-вторых, инфляционные ожидания. Чем сильнее высокая инфляция укоренится в ожиданиях, тем более трудным и болезненным будет возвращение к экономике с низкой инфляцией. В-третьих, сохраняются риски со стороны внешних условий. Хотя российские компании адаптируются к санкциям, они несут дополнительные издержки, которые в итоге выливаются в рост цен. В качестве дезинфляционных факторов можно отметить бо́льшее увеличение потенциала экономики в последние годы, чем это заложено в базовом сценарии. Компании активно инвестируют в расширение пр", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "повысить ключевую", "ключевую ставку до", "льготная ипотека", "программа льготной" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный портфель", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "стандарт ипотечного кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26072024_133000Key.htm&ref=en.thebell.io", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых", "date": "2024-07-26", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26072024_133000Key.htm&ref=en.thebell.io", "full_text": "Совет директоров Банка России 26 июля 2024 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых. Инфляция ускорилась и складывается существенно выше апрельского прогноза Банка России. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. Для того чтобы инфляция вновь начала снижаться, требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Прогноз Банка России существенно пересмотрен, в том числе по инфляции на 2024 год повышен до 6,5–7,0%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. В II квартале 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность составил в среднем 8,6% в пересчете на год после 5,8% в предыдущем квартале. В последние месяцы вклад в ускорение инфляции отчасти вносили разовые факторы. В то же время устойчивое инфляционное давление также повысилось. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в II квартале 2024 года возрос в среднем до 9,2% в пересчете на год после 6,8% в предыдущем квартале. Годовая инфляция увеличилась с 8,6% в июне до 9,0%, по оценке на 22 июля. Этот рост отражает в том числе индексацию с 1 июля тарифов на коммунальные услуги. Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка продолжили расти. Ценовые ожидания предприятий в целом не изменились, но оставались высокими. Повышенные инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции. Оперативные индикаторы в II квартале 2024 года указывают на то, что российская экономика продолжает расти быстрыми темпами. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Значительный инвестиционный спрос поддерживается как бюджетными стимулами, так и высокими прибылями компаний. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста не уменьшается. Дефицит трудовых ресурсов продолжает нарастать. В этих условиях рост внутреннего спроса не приводит к соразмерному расширению предложения товаров и услуг, а в большей степени увеличивает издержки компаний и, как следствие, усиливает инфляционное давление. Денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться. Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ существенно выросли, отражая в том числе ожидания участников рынка по июльскому решению по ключевой ставке и ее дальнейшей траектории. Увеличились кредитные и депозитные ставки. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения, но недостаточно сдерживают кредитование. В II квартале 2024 года кредитная активность оставалась высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте. Подстройка кредитных и депозитных ставок к произошедшему росту ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ продолжится. Проводимая денежно-кредитная политика позволит дополнительно увеличить норму сбережения, в том числе через возвращение к более сбалансированным темпам роста кредитования. В розничном сегменте условия банковского кредитования ужесточатся также в результате отмены с 1 июля безадресной льготной ипотеки и вступления в силу принятых ранее макропруденциальных мер. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. Банк России исходит из неизменности объявленной траектории нормализации бюджетной политики в 2024 году и последующие годы. Изменения этой траектории могут потребовать уточнения параметров проводимой денежно-кредитной политики. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 июля 2024 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . 7 августа 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 13 сентября 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 26 июля 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 26.07.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18842", "title": "Большинство нынешних заемщиков отдадут ипотеку только на пенсии", "date": "2024-07-17", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18842", "full_text": "Задолженность перед банками растет с каждым годом. При этом увеличивается доля тех, кто имеет больше трех кредитов. Почему так происходит? И что с этим делать? Об этом «Комсомолка» поговорила с Елизаветой Даниловой, директором департамента финансовой стабильности, членом совета директоров Центробанка. «В КРИЗИС ВСЕ МЕНЯЕТСЯ» — Раньше мы гордились тем, что, в отличие от США, у нас низкая закредитованность населения. Многие до сих пор предпочитают жить на свои. Так ли это сейчас? — В целом долговая нагрузка россиян выглядит приемлемой. Но это смотря как считать. Если мы отнесем общий долг к доходам всего населения (включая зарплаты, пенсии, пособия и другие доходы), то получится, что всего 11% от них россияне направляют на платежи по кредитам. Согласитесь, немного. Но это усредненная цифра. Всего у банков и МФО 50 млн заемщиков — почти 60% трудоспособного населения РФ. И основная группа, которую мы все время держим в голове, — это люди, у которых одновременно три кредита или больше. Их можно отнести к активным пользователям кредитами. И вот здесь можно говорить о высоком риске закредитованности. Тем более что доля таких заемщиков растет. На них приходится половина всей задолженности — А как вы определяете этот рискованный предел? Ведь кредитов может быть много, но это, например, будут три кредитные карты, которые использует вся семья заемщика, а он гасит их в течение льготного периода и не платит ни копейки процентов банкам... — Здесь нас выручает показатель долговой нагрузки (сокращенно ПДН). Он имеет понятную интерпретацию — доля доходов, которую человек тратит на обслуживание кредитов и займов. Если больше 50%, то это уже повышенные риски. А у нас ситуация в необеспеченном кредитовании (потребительские кредиты. — Ред.) два года назад была такая, что 36% кредитов банки выдавали людям, которые больше 80% доходов тратили на обслуживание долгов. То есть, конечно, есть такие люди, которым удается эффективно пользоваться льготным периодом и не платить проценты, но их меньшинство. — Как такое может быть? На что люди живут в таком случае? — Объяснений несколько. Во-первых, возможно, потому что они не могут подтвердить свои доходы. Допустим, получают часть зарплаты в конверте. Во-вторых, это лишь один из супругов. И у семьи есть еще зарплата второго супруга. На нее и живут. А показатель долговой нагрузки мы рассчитываем на каждого конкретного человека. — Почему не на семью? Бюджет же в большинстве случаев общий... — Мы считаем, что индивидуальный подход более консервативный и к тому же более справедливый: он способствует тому, что кредит на себя скорее возьмет тот супруг, который больше зарабатывает. И, к сожалению, статистика по разводам у нас в стране не самая оптимистичная, что тоже говорит в пользу расчета долговой нагрузки на индивидуальной основе. При этом мы разрешаем банкам использовать целый ряд подходов для оценки дохода заемщика: от справки из налоговой до собственных моделей банков. В целом нужно учитывать, что наиболее жесткие ограничения установлены лишь в отношении кредитов с ПДН свыше 80% (не более 5% от выдаваемых кредитов для банков и 10% для МФО). То есть регулирование оказывает влияние на финансовую доступность кредитов для наиболее закредитованных граждан, которым действительно опасно брать новые кредиты. — Что ЦБ делает, чтобы снизить долю рискованных заемщиков? — Мы постепенно используем макропруденциальные меры (они ужесточают для банков требования по кредитованию потенциально рискованных заемщиков. — Ред.). В итоге с конца 2022 года доля заемщиков с показателем долговой нагрузки более 80% упала почти втрое — до 13%. Но это лишь в новых выдачах. В общем портфеле банков доля таких заемщиков остается высокой. К примеру, доля клиентов с ПДН более 50% составляет 56%. Она постепенно сокращается, но все еще остается высокой. «ГЛАВНОЕ — ЧТОБЫ ЧЕЛОВЕК МОГ ЭТУ НАГРУЗКУ ВЫДЕРЖАТЬ» — Почему Центробанк на это обращает такое внимание? Ведь, по сути, это проблемы отдельных людей. Кто не справился, ЦБ же не виноват? — Как мы с вами выяснили, россияне уже довольно массово пользуются кредитами. Наша цель — заранее предупредить проблемы уязвимых граждан. В целом сейчас в экономике все неплохо. За прошлый год номинальные зарплаты выросли на 13%. Розничный портфель увеличился на 23%. Это не критично. Но есть нюанс. Когда в экономике все хорошо, есть работа, растут зарплаты, то люди с высокой долговой нагрузкой с ней справляются. В период кризисов все меняется. Мы это увидели во время пандемии. Тогда было много заявок на кредитные каникулы. И с наибольшими проблемами столкнулись преимущественно люди с высокой долговой нагрузкой и серыми доходами. — Опять же это проблемы отдельных людей. Как это на экономике в целом отражается? — Это может быть значимая цифра, которая повлияет и на экономику в целом. Например, во время пандемии банки реструктурировали 6% задолженности. Для них это было ощутимо. Они получили убытки. Мы оказали банкам поддержку, позволив им использовать для покрытия убытков запасы капитала, накопленного благодаря нашим мерам. Плюс мы думаем не только о рисках банков, но и о социальных рисках. Представьте, если человек на пределе возможностей обслуживает кредит и столкнется с тем, что зарплата снизится или он потеряет работу. Он будет в это время тяжело жить. Придется сильно экономить на себе и близких. И представьте, что таких людей — миллионы... В итоге снизится совокупный спрос, пострадают другие отрасли. И это может запустить неприятную цепочку последствий. В экономике все связано. Поэтому мы стараемся снижать и риски банков, и риски граждан. — Каким образом? — Для банков мы закрываем риски с помощью макропруденциальных лимитов и надбавок. В пределах лимитов мы разрешаем банкам кредитовать рискованных заемщиков с высокой долговой нагрузкой, но за это банки должны больше денег отложить в собственный капитал. Так работают макропруденциальные надбавки. Если человек потом обратится за кредитными каникулами или попросит реструктурировать долг, тогда у банка будет подушка безопасности на этот случай. В случае кризиса он покроет из нее возможные убытки. Такие меры косвенно приводят к тому, что банки меньше кредитуют граждан с высокой кредитной нагрузкой. Плюс с этого года появилась новая мера. Если у человека ПДН больше 50%, то кредитор должен уведомить его о повышенных рисках. В конце года посмотрим, как практика таких уведомлений влияет на поведение клиентов. «ЗАМЕДЛЕНИЕ НАЛИЦО — НОВЫЕ ВЫДАЧИ СНИЖАЮТСЯ» — Высокая ключевая ставка (16% годовых) держится уже больше полугода. Есть ли снижение кредитной активности? — В ипотеке замедление налицо, особенно на вторичном рынке, где не действуют государственные льготные программы. В прошлом году ипотека выросла на 35%. Сейчас — лишь 1 — 2% в месяц. В этом году ожидаем прироста общего портфеля на 7 — 12%. И это объяснимо: высокие ставки негативно влияют на рыночную ипотеку, плюс в конце прошлого года были заметно ужесточены условия льготных программ, это сказалось на выдачах в рамках программ господдержки. На них приходилось 70% выдач. После 1 июля этот объем должен снизиться. — Почему же тогда общий портфель все равно растет? — Влияют два фактора. Да, новые выдачи снижаются, но они есть. При этом если раньше люди торопились погасить ипотеку как можно скорее, то сейчас они погашают ипотеку гораздо меньше. Потому что у многих заемщиков зафиксирована низкая ставка на длинный срок. Такие клиенты не спешат погашать ипотеку досрочно. Выгоднее размещать свободные деньги на вкладах и накопительных счетах. — В последние несколько лет ЦБ активно борется с ростом ипотечных долгов. Почему ЦБ это беспокоит? — Сам рост ипотечного портфеля нас не беспокоит. Нас беспокоит, когда он приводит к росту закредитованности граждан, накоплению рискованных кредитов в портфелях банков и усилению дисбалансов на рынке жилья. Поэтому мы стараемся сохранить сбалансированную структуру. Наши меры привели к тому, что выдачи ипотечных кредитов с первоначальным взносом менее 20% на первичном рынке снизились с 60% до 2%. Выдачи ипотеки ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "реструктуризация_и_каникулы", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "розничный портфель" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638563919235608699DSD.htm", "title": "Банк России изменил параметры валютных свопов", "date": "2024-07-12", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638563919235608699DSD.htm", "full_text": "Банк России с 15 июля 2024 года установил следующие процентные ставки по операциям «валютный своп» по продаже юаней за рубли с их последующей покупкой: по юаням для расчета своп-разницы — в размере ставки O/N SHIBOR (Overnight Shanghai Interbank Offered Rate), увеличенной на 5,5 процентного пункта; по рублям для расчета своп-разницы — в размере ключевой ставки Банка России, уменьшенной на 1 процентный пункт. Это решение принято с учетом текущих ценовых тенденций в сегменте «валютный своп» и направлено на минимизацию влияния операций Банка России на рыночное ценообразование. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 12.07.2024 18:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638551967187015994BANK_SECTOR.htm", "title": "С 1 июля прекращается действие моратория на применение ограничения ПСК по потребительским кредитам и отдельным видам займов", "date": "2024-06-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638551967187015994BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Полная стоимость кредита (ПСК) по договорам потребительского кредита (займа), заключенным либо измененным в III квартале 2024 года, не должна более чем на треть превышать среднерыночное значение, рассчитанное Банком России, по соответствующей категории кредита (займа). Среднерыночные значения ПСК опубликованы в мае на сайте регулятора. Решение не продлевать действующий с середины августа 2023 года мораторий обусловлено тем, что на протяжении последних пяти месяцев сохраняется достаточно устойчивый уровень рыночных ставок. При этом Банк России считает целесообразным воздержаться от применения мер к кредитным организациям, допустившим несоблюдение ограничения ПСК по потребительским кредитам (займам) для заемщиков с повышенной платежной нагрузкой 1 . Подход к сопоставлению кредитов (займов), выданных (измененных) в III квартале 2024 года, с категориями, по которым в мае опубликованы среднерыночные значения ПСК, доведен до сведения кредитных организаций информационным письмом Банка России . При составлении отчетности 2 за II квартал и далее кредитным организациям необходимо руководствоваться новыми правилами, действующими с 1 апреля 2024 года. 1 Как указанные кредиты (займы) определены для заполнения раздела 2 формы отчетности 0409126 «Данные о средневзвешенных значениях полной стоимости потребительских кредитов (займов) в процентах годовых» (в редакции Указания Банка России от 08.12.2023 № 6621-У «О внесении изменений в Указание Банка России от 10 апреля 2023 года № 6406-У»). 2 Форма отчетности 0409126 «Данные о средневзвешенных значениях полной стоимости потребительских кредитов (займов) в процентах годовых». При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 28.06.2024 18:47:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "указание банка России", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638551914026313563FINSTAB.htm", "title": "Банк России повышает макропруденциальные надбавки по необеспеченным потребительским кредитам", "date": "2024-06-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638551914026313563FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России повышает с 1 сентября 2024 года надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Мера направлена на ограничение роста долговой нагрузки граждан и накопление макропруденциального запаса капитала банков. Совет директоров Банка России, принимая это решение , исходил из следующего. Ускоряется рост задолженности по необеспеченным потребительским кредитам (в мае задолженность увеличилась на 2,0%, в апреле и марте — на 1,8%) 1 . Годовые темпы роста задолженности составили 18,1% на 1 июня 2024 года (приведенные к годовому выражению — 20% 2 ), что значительно опережает динамику доходов населения (14,2% в I квартале 2024 года к I кварталу 2023 года) и способствует росту долговой нагрузки граждан. В настоящее время в оценку годовых доходов заемщиков включаются существенные премии и иные разовые выплаты гражданам, осуществленные работодателями в феврале — марте текущего года. Этот всплеск доходов может носить временный характер, однако он способствует занижению показателя долговой нагрузки заемщика (ПДН). В результате кредиты переходят в сегменты с более низким ПДН, в которых не действуют макропруденциальные лимиты, поэтому заемщики могут привлекать больше кредитов. Такие заемщики могут быть уязвимы, в случае если их нерегулярные доходы в будущем будут более умеренными, что обусловливает повышенные риски предоставляемых кредитов. В связи с этим Банк России повышает надбавки в том числе по кредитам с невысокой долговой нагрузкой и низким уровнем ПСК, за исключением наименее рискованных кредитов. Опережающими темпами растет кредитование по ранее выданным кредитным картам, в отношении которых макропруденциальные лимиты действуют с задержкой, так как применяются при увеличении кредитного лимита или выдаче новой карты, но не ограничивают предоставление средств в рамках ранее одобренных лимитов. В I квартале на выдачи с ПДН выше 80% пришлось 22% кредитов, предоставленных по кредитным картам. Повышение макропруденциальных надбавок снизит привлекательность таких кредитов для банков. Принятые меры также позволят ускорить процесс накопления макропруденциального буфера капитала, который составил на 1 июня 2024 года 4,3% от портфеля необеспеченных потребительских кредитов (0,6 трлн рублей). Таблица 1. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 июля 2024 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 3 Полная стоимость кредита, % годовых (0; 10] 1,5 н/п н/п н/п 0,2 0,5 1,0 1,5 (10; 15] 1,6 н/п н/п н/п 0,3 0,6 1,1 1,6 (15; 20] 2,0 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 (20; 25] 2,4 н/п н/п н/п 1,1 1,5 1,9 2,4 (25; 30] 3,5 1,0 1,3 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 (30; 35] 4,0 2,0 2,3 2,6 3,0 3,3 3,7 4,0 (35; 40] 4,5 3,0 3,2 3,6 4,0 4,2 4,4 4,5 (40+) 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 Таблица 2. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 сентября 2024 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 4 Полная стоимость кредита, % годовых (0; 10] 1,8 0,0 0,0 0,2 0,3 0,7 1,2 1,8 (10; 15] 2,0 0,0 0,2 0,3 0,5 0,9 1,4 2,0 (15; 20] 2,4 0,4 0,5 0,7 0,9 1,3 1,8 2,4 (20; 25] 2,9 1,0 1,2 1,4 1,7 2,0 2,3 2,9 (25; 30] 3,6 1,6 1,7 1,9 2,2 2,6 3,0 3,6 (30; 35] 4,5 2,4 2,6 2,8 3,1 3,5 3,9 4,5 (35; 40] 5,5 3,3 3,5 3,8 4,1 4,5 4,9 5,5 (40+) 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 6,0 1 По данным формы отчетности 0409115. 2 С устранением сезонности. 3 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 4 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 28.06.2024 18:05:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18753", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 7 июня 2024 года", "date": "2024-06-07", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18753", "full_text": "Добрый вечер! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. В последние месяцы мы наблюдаем паузу в снижении текущей инфляции и сохранение высоких темпов экономического роста. Но имеющиеся данные пока не позволяют однозначно сказать, по какому сценарию дальше пойдет экономика. В базовом, то есть наиболее вероятном, сценарии мы по-прежнему считаем, что перегрев экономики начнет уменьшаться в II квартале. Однако выросла вероятность сценария, в котором потребуется дополнительное повышение ставки, чтобы придать новый импульс дезинфляции. Выбор между этими двумя сценариями будет главной развилкой на опорном заседании в июле. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. Повышение ключевой ставки во второй половине прошлого года позволило значимо замедлить рост цен. Однако в апреле — мае появились сигналы о том, что дезинфляция могла приостановиться. В апреле текущие темпы роста цен вернулись к 6% в пересчете на год, и, судя по оперативным данным, в мае они оставались повышенными. Отчасти на ценовую динамику в эти месяцы повлияла разовая индексация стоимости отечественных автомобилей и услуг связи. Однако и устойчивые показатели инфляции в апреле росли. Кроме того, после четырех месяцев снижения инфляционные ожидания населения в мае увеличились. Аналитики и участники финансового рынка также повысили свои прогнозы. Все это усиливает риски того, что устойчивые показатели инфляции могут замедляться не так быстро, как заложено в базовом сценарии, и закрепятся на текущих значениях или даже ускорятся. В этом случае потребуется дополнительное повышение ключевой ставки. Этот альтернативный сценарий продолжит быть предметом рассмотрения в ходе июльского заседания, когда выйдут полные данные по динамике цен в мае и в июне, а также появится больше информации об экономической и кредитной активности. Второе. Экономика. Мы получили очень сильные данные по экономической активности и рынку труда. ВВП в I квартале увеличился на 5,4% год к году, а годовые темпы роста номинальных зарплат в марте превысили 20%. Эти цифры могут говорить об ускорении роста спроса. Однако нужно учитывать, что оценки роста ВВП могут быть несколько завышены из-за эффекта високосного года. Что касается зарплат, то здесь сильный рост мог быть связан с выплатой высоких годовых премий после очень удачного финансового года для многих секторов. То есть экономическая активность в реальности может быть немного скромнее, чем говорят приведенные цифры, хотя и остается высокой. Мы по-прежнему оцениваем, что разрыв выпуска остается значимо положительным. Перегрев экономики в I квартале как минимум не уменьшился. Прежде всего на это указывает повышенный рост цен, особенно в нерегулируемых секторах. Например, в туризме, которому посвящена врезка в нашем майском докладе «Региональная экономика». За прошлый год поток туристов вырос на рекордные 17%. В эти майские праздники южные регионы, Санкт-Петербург и Калининград привлекли значительно больше туристов, чем в прошлом году. Высокий спрос помогает развитию экономики регионов, но важно, чтобы его темпы были сбалансированными и предложение успевало подстраиваться. Иначе высокий спрос выливается в рост цен. Для расширения туристических кластеров требуется время, которое нужно для ввода новых корпусов гостиниц, поиска поставщиков и особенно персонала. Усиление напряженности на рынке труда, в частности исторически низкая безработица, — это еще один яркий индикатор сильного перегрева экономики. Поскольку официальная статистика по экономике запаздывает, мы уделяем особое внимание оперативным данным, которые наши территориальные учреждения получают непосредственно от предприятий. Некоторые из них отмечают признаки замедления спроса и экономической активности — в частности, снижение цен производителей, сокращение выпуска в добыче, металлургии, а также в строительной сфере. В ряде регионов бизнес ожидает более умеренного спроса в следующие три месяца. Это соответствует нашему базовому сценарию, в котором экономика уже в этом квартале начинает расти более сбалансированно. Третье. Денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Достаточно сильный рост доходностей произошел на рынке ОФЗ по всем срокам. Повышение ставок на денежном рынке и доходностей ОФЗ до года связано с ожиданиями более длительного поддержания жестких денежно-кредитных условий. Участники рынка все меньше рассчитывают на скорое снижение ключевой ставки. Еще одним индикатором ужесточения денежно-кредитных условий стал существенный рост реальных доходностей в сегменте облигаций, привязанных к инфляции, при умеренном увеличении вмененной инфляции. Это ужесточение будет транслироваться и в прочие рыночные ставки. При этом кредитование и компаний, и населения продолжало расширяться высокими темпами. Более сдержанная динамика пока наблюдается только в ипотеке, в ее рыночном сегменте. Этот тренд в ипотечном кредитовании будет усилен завершением безадресной льготной программы в июле. В базовом сценарии мы рассчитываем, что уже принятые решения по денежно-кредитной политике и длительный период жестких денежно-кредитных условий позволят обеспечить более сбалансированный рост кредитования во всех его сегментах. Сберегательная активность населения оставалась высокой. В I квартале норма сбережения достигла максимума для этого периода за 10 лет. Высокие ставки по вкладам продолжали способствовать притоку средств населения в банки. Кроме того, банки усилили конкуренцию за вкладчиков после увеличения лимита переводов между своими счетами до 30 млн рублей. Это привело к тому, что банки повышали ставки, чтобы удержать клиентов. В ближайшие месяцы для закрепления дезинфляции надо, чтобы значимая доля растущих зарплат направлялась в сбережения, а динамика кредитования замедлялась. Это означает, что норма сбережения должна оставаться высокой или даже еще несколько подрасти. Перейду к внешним условиям. В целом наш взгляд на перспективы мировой экономики существенно не изменился и соответствует базовому прогнозу. Сохранение устойчивых темпов роста в мире означает, что спрос на товары российского экспорта будет оставаться стабильным. Ситуация с экспортом и притоком валютной выручки на внутренний рынок в последние месяцы устойчива. Решение ОПЕК+ о продлении квот создает предпосылки для стабилизации цен на нефть на горизонте года. Проводимая денежно-кредитная политика повышает привлекательность рублевых активов и обеспечивает более сбалансированные темпы роста импорта. При этом на динамику импорта в последние месяцы могли влиять проблемы с платежами из-за санкций. Если трудности сохранятся надолго, ограниченное поступление импорта может иметь и среднесрочный проинфляционный эффект. Далее остановлюсь на рисках для прогноза. В базовом сценарии мы ожидаем более сбалансированных темпов роста в II квартале, при этом дезинфляция усилится. Но риски для этого сценария возросли. Во-первых, это риск того, что темпы роста экономики продолжат сильно отклоняться от сбалансированных. Во-вторых, риск того, что проблема дефицита кадров не будет ослабевать. Сейчас у нас нет ни одного сигнала о том, что напряженность спадает. В-третьих, рост инфляционных ожиданий. Наконец, достаточно сильными остаются геополитические риски. В этих условиях повышается вероятность альтернативного сценария. В нем предложение товаров и услуг устойчиво отстает от спроса, а инфляция переходит к росту или надолго закрепляется на текущих уровнях. Чтобы предметно оценить вероятность такого сценария, нам требуются дополнительные данные по динамике кредитования, экономической активности, а также рынку труда и инфляции, которые мы получим к июлю. На сегодняшний день у нас нет решающих аргументов, чтобы отвергнуть базовый сценарий в пользу альтернативного. Но повторю: на наш взгляд, вероятность альтернативного сценария возросла. Несколько слов о бюджете . В мае были анонсированы параметры налоговой реформы, которые предполагают повышение налога на прибыль, введение более прогрессивной шкалы НДФЛ и ряд других новаций. Для принятия р", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "сохранить ключевую", "ключевой ставки до", "программа льготной", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит", "потребительское кредитование" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования", "динамика кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18755", "title": "Качество ипотеки остаётся хорошим", "date": "2024-06-07", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18755", "full_text": "Елизавета Данилова, директор Департамента финансовой стабильности Банка России, член совета директоров ЦБ РФ — в интервью «Деловому Петербургу» о ситуации на ипотечном рынке. — Какие меры ЦБ оказались наиболее эффективными для снижения закредитованности на рынке ипотеки — макропруденциальные надбавки, увеличение первоначального взноса? Какие прорабатываются сегодня? — Как регулятор мы не устанавливаем размер первоначального взноса по ипотеке, это делают сами банки. Мы можем использовать для ограничения рисков в ипотеке только макропруденциальные надбавки. Сейчас они более жёсткие для кредитов с низким первоначальным взносом, и чем меньше взнос, тем больше надбавка. Это связано с тем, что такие кредиты более рискованные как для заёмщиков, так и для банков. Пока мы не приняли меры, во многом именно за счёт таких кредитов в прошлом году так быстро росла ипотека — их доля в выдачах превышала 50 %. Конечно, это вызвало наше беспокойство. Чем меньше первоначальный взнос, тем больше кредит, и риски его невыплаты возрастают. Кроме того, первоначальный взнос — это важный показатель способности заёмщика накапливать средства и в будущем выплачивать кредит. Поэтому с 1 октября 2023 года мы установили повышенные надбавки по кредитам с низким взносом. При этом максимальные надбавки установлены по кредитам на новостройки. Это связано с особыми рисками для банков и заёмщиков. Цена на новостройки в среднем по РФ в I квартале 2024 года была на 55% выше, чем на вторичном рынке, по данным Росстата, и на 45 % — по данным «Домклик». Разрыв возник в условиях распространения массовой льготной ипотеки. До 2020 года разница в ценах составляла всего 10%. Сейчас, если заёмщику или банку понадобится продать ипотечное жильё в новом доме, они столкнутся с потерями из-за разницы в ценах. То есть можно говорить о завышении цен на первичном рынке и о том, что обеспеченность кредита залогом в реальности ниже. Бурный рост ипотеки в 2023 году сопровождался также активным кредитованием заёмщиков с высокой долговой нагрузкой, что тоже не могло нас не беспокоить. Около половины выдач во втором полугодии приходилось на граждан, показатель долговой нагрузки которых превышал 80%, то есть более 80 % своих доходов им приходилось направлять на платежи по кредитам. Конечно, такие кредиты относятся к рискованным. Поэтому мы повышали надбавки по ипотеке, предоставляемой уже закредитованным гражданам. Теперь об эффективности инструмента. Суть надбавок в повышении требований к капиталу банков, которые предоставляют рискованные кредиты. В результате они либо решают выдавать таких кредитов меньше, либо запасают больше капитала. И надбавки действительно работают. В I квартале на долю кредитов с первоначальным взносом менее 20 % пришлось только 2 % выдач на первичном рынке и 29 % на вторичном. Конечно, повлияло и повышение минимального первоначального взноса по льготной ипотеке со стороны правительства (в конце декабря до 30 %). Но также мы видим, что вырос и накопленный запас капитала по кредитам с низким взносом, то есть у банков формируется дополнительная устойчивость на случай стрессовой ситуации. Есть результаты и в части кредитования граждан с высокой долговой нагрузкой. В I квартале на таких заёмщиков приходилась уже треть выдач вместо 45%. Рассчитываем, что этот процесс продолжится и рискованных кредитов будет меньше. В то же время наш опыт показывает, что надбавки действуют, но не так эффективно, как макропруденциальные лимиты, поскольку банки, имеющие значительный запас капитала, могут продолжать выдавать рискованные кредиты. Сейчас мы можем применять макропруденциальные лимиты только в отношении необеспеченных кредитов. Но мы продолжаем обсуждать с правительством необходимость наделения Банка России правом применять МПЛ в ипотеке. — Есть ли сегодня риски «ипотечного пузыря»? — Говорить о пузыре в ипотеке преждевременно. Однако перегрев рынка сохраняется. Об этом говорит и существенный разрыв цен между новостройками и вторичным жильём. В целом качество ипотеки остаётся хорошим: на фоне быстрого роста доходов населения и рекордно низкой безработицы доля плохих кредитов составляет около 0,5%. Однако это высокое качество обусловлено тем, что банки были достаточно консервативны при выдаче ипотеки в предыдущие годы, тогда как в последнее время профиль заёмщика смещался в сторону более рискованного. Банки все ещё довольно часто предоставляют кредиты уже закредитованным гражданам. О растущей закредитованности говорят и данные бюро кредитных историй: в среднем у каждого нового ипотечного заёмщика в IV квартале 2023 года был ещё один кредит, тогда как 2 года назад такое наблюдалось в 2 раза реже. — Как накопить на первоначальный взнос, какие есть для этого инструменты? — В первую очередь важно, чтобы источником первоначального взноса были собственные накопления заёмщика, а не другой кредит. Сейчас доля ипотеки, в которой взнос потенциально мог быть профинансирован ранее взятым потребительским кредитом, составляет около 6%. Пока мы не наблюдаем её роста. Исходя из структуры сбережений, в большинстве случаев граждане накапливают первоначальный взнос в основном на рублёвых депозитах. Хранить деньги в наличных точно невыгодно, потому что вы будете терять на инфляции. Даже когда она невысока, покупательная способность хранящихся дома наличных постепенно снижается. Купить на них столько же товаров, сколько, например, год назад, не получится. Банковские вклады защищают сбережения от обесценения, особенно при текущем уровне процентных ставок. Сейчас обсуждается законопроект про специальный жилищный вклад. Предполагается, что по нему будет начисляться повышенная процентная ставка. В отличие от обычного депозита, где застрахованная сумма 1,4 млн рублей, здесь планируется сумма до 10 млн ­рублей. Для заёмщика более определённой будет перспектива получения ипотеки в банке, где он держит депозит, или в другом банке. А для банка это, во—первых, источник долгосрочных пассивов, во—вторых, хорошая возможность подтвердить, что будущий заёмщик умеет накап­ливать средства и, соответственно, будет хорошо обслуживать ипотечный кредит. Если в законопроекте удастся правильно подобрать параметры жилищного вклада, то он может быть интересен как гражданам, так и банкам. — Какие инструменты по финансированию покупки недвижимости в обход ЦБ РФ регулятор выявил? — Действительно, банки и застройщики очень креативны в разработке новых схем, которые позволяют им повысить прибыль при предоставлении ипотеки, но несут риски для граждан. В 2022 году была распространена ипотека с нулевой ставкой от застройщика, при которой цена на жильё завышалась на 20–30%. В результате покупатель много терял в случае продажи квартиры в первые годы после покупки. В начале этого года мы выявили активное использование аккредитивной схемы. По ней часть средств за квартиру размещается не на счёте эскроу, а на аккредитиве. Банк получает от использования этих средств дополнительную доходность, а застройщик — рост продаж. Риски для граждан в этой схеме связаны с тем, что, в отличие от счетов эскроу, которые застрахованы государством в размере до 10 млн рублей, средства на таком аккредитиве вообще не застрахованы. Распространение схемы отчасти обусловлено тем, что банки стремились нивелировать снижение компенсации по льготным ипотечным программам в 2023 году с 2 до 1,5 п. п. Некоторые банки использовали аккредитивную схему, а ряд лидеров рынка ввели разовую комиссию для застройщиков при выдаче льготной ипотеки. Она снизила прозрачность и эффективность рынка: возможность человека получить ипотеку на квартиру стала определяться тем, готов ли застройщик платить банку комиссию. Также комиссии способствовали завышению цен на первичном рынке (в I квартале 2024 года рост цен на новостройки, по данным Росстата, составил 2,5%, тогда как на вторичном рынке 1,1%). Однако не все банки стали вводить комиссии, и в итоге благодаря конкуренции большинство банков их отменили. Сейчас мы вместе с другими департаментами Банка России работаем над ипотечным стандартом, в котором план", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный кредит", "первоначальный взнос" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "показатель долговой нагрузки" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=07062024_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых", "date": "2024-06-07", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=07062024_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 7 июня 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущие темпы прироста цен перестали снижаться и остаются вблизи значений I квартала 2024 года. Рост внутреннего спроса продолжает значительно опережать возможности расширения предложения товаров и услуг. Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. При этом для возвращения инфляции к цели потребуется существенно более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось в апреле. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели в 2025 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. В апреле текущий рост цен с поправкой на сезонность составил 5,8% в пересчете на год после 5,7% в среднем за I квартал 2024 года. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в апреле возрос до 8,3% в пересчете на год после 7,1% в среднем за I квартал 2024 года. Вместе с тем вклад в рост цен в апреле — мае вносили и разовые факторы, связанные с индексацией тарифов на услуги связи и повышением цен на отечественные автомобили. Годовая инфляция, по оценке на 3 июня, выросла до 8,1% после 7,8% по итогам апреля. Инфляционные ожидания населения и участников финансового рынка выросли. Ценовые ожидания предприятий не изменились. Повышенные инфляционные ожидания усиливают инерцию устойчивой инфляции. Данные по ВВП за I квартал и оперативные индикаторы в II квартале 2024 года указывают на то, что российская экономика продолжает расти быстрыми темпами. Однако в I квартале вклад в годовой рост ВВП отчасти внес календарный фактор, связанный с високосным годом. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Данные опросов предприятий свидетельствуют о сохранении высокого инвестиционного спроса. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Дефицит трудовых ресурсов — главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг. Жесткость рынка труда продолжает нарастать. Безработица вновь обновила исторический минимум. Рост реальных зарплат ускорился, что, однако, связано с высокими выплатами годовых премий в I квартале 2024 года. Денежно-кредитные условия ужесточились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Ставки денежного рынка и доходности ОФЗ существенно выросли, отражая в том числе пересмотр участниками рынка вверх ожиданий по будущей траектории ключевой ставки. Увеличились кредитные и депозитные ставки. В ближайшее время их подстройка к уже произошедшему росту ставок денежного рынка и доходностей ОФЗ продолжится. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения. При этом возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление. Кредитная активность остается высокой как в розничном, так и в корпоративном сегменте. Необеспеченное потребительское кредитование поддерживается ростом доходов населения. Государственные льготные программы продолжают вносить основной вклад в прирост ипотечного портфеля банков, при этом в рыночном сегменте динамика сдержанная. Общие темпы прироста корпоративного кредитования ниже пиковых значений осени 2023 года, хотя бюджетные стимулы поддерживают высокий спрос корпоративного сектора на кредитные ресурсы. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Сохранение масштабных государственных льготных программ может замедлить возврат к более умеренным темпам роста кредитования. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. Планируемые изменения в налоговой политике означают, что рост бюджетных расходов в ближайшие годы будет покрыт за счет увеличения доходов консолидированного бюджета. Эти решения соответствуют срокам нормализации бюджетной политики с 2025 года, которые были утверждены ранее. По оценке Банка России, предлагаемая комбинация налоговых изменений при параллельном росте расходов, вероятнее всего, нейтральна для инфляции. 20 июня 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 июля 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 7 июня 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 07.06.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18707", "title": "Выступление Филиппа Габунии на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности за IV квартал 2023 – I квартал 2024 года", "date": "2024-05-24", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18707", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы представляем Обзор финансовой стабильности за IV квартал 2023 — I квартал 2024 года . Когда мы публиковали обзор полгода назад, Банк России существенно ужесточил денежно-кредитную политику, и мы много внимания уделяли устойчивости компаний и финансового сектора к высоким процентным ставкам. Сейчас стало понятно, что экономический рост в России остается сильным, компании устойчивы к высоким ставкам, реструктуризации не увеличиваются, и кредитование продолжает быстро расти, особенно в розничном сегменте. Тем не менее для нашей финансовой системы по-прежнему характерны уязвимости, часть которых связана с сохранением угрозы санкций, а часть — с внутренними проблемами. Как и в прошлый раз, мы определили пять ключевых уязвимостей в финансовом секторе. При этом мы выделили новую уязвимость — рост концентрации в корпоративном кредитовании — и исключили уязвимость, связанную с вложениями граждан в иностранные инструменты, из списка ключевых. Начну с финансовых рисков для наших граждан. Банк России давно работает над ограничением долговой нагрузки населения . В целом на макроуровне долговая нагрузка россиян выглядит приемлемой, рост кредитования сопровождается высоким ростом доходов. Тем не менее в части необеспеченных кредитов у нас уже сейчас высокая долговая нагрузка, превышающая уровень многих развитых стран, хотя надо сказать, что там существенно больший объем задолженности приходится на ипотеку. Мы видим, что кредитование у нас во многом растет за счет закредитованных граждан. Половина розничного кредитного портфеля приходится на заемщиков с тремя и более кредитами. Для ограничения роста долговой нагрузки граждан мы с прошлого года используем макропруденциальные лимиты. Благодаря этому выдачи кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой, то есть людям, которые более половины своего дохода тратят на выплаты по кредитам, снизились почти вдвое — с 63% в конце 2022 года до 34% в I квартале этого года. Тем не менее портфель кредитов обновляется постепенно, и пока в нем по-прежнему преобладают кредиты гражданам с показателем долговой нагрузки более 50%. Поэтому сегодня мы решили ограничить предоставление кредитных карт заемщикам с долговой нагрузкой более 80% и снизить лимит выдачи кредитов заемщикам с долговой нагрузкой от 50 до 80% в III квартале этого года. Месяц назад мы также приняли решение с 1 июля повысить макропруденциальные надбавки по необеспеченным кредитам и автокредитам. Дело в том, что повышение ставок привело не к сокращению спроса на кредиты, а к более активному кредитованию рискованных заемщиков. Причем у таких граждан необязательно высокая долговая нагрузка, это могут быть люди без кредитной истории. Ранние индикаторы стали показывать рост просроченной задолженности по кредитам наличными и автокредитам. Благодаря повышенным надбавкам банки будут быстрее накапливать буфер капитала. К концу года он составит около 1 трлн рублей, или 7% от портфеля необеспеченных кредитов. Что касается сбережений граждан, то в предыдущих обзорах Банк России выделял уязвимость, связанную с иностранными вложениями . Эти риски в очередной раз реализовались в ноябре 2023 года, когда США ввели санкции против СПБ Биржи. Меры, которые мы приняли ранее, позволили уменьшить масштаб негативных эффектов. Новые вложения граждан в иностранные инструменты носят ограниченный характер: если в 2022 году их доля в приросте финансовых вложений граждан составила 35%, то в 2023 году — всего 8%. Таким образом, сейчас мы эту уязвимость не выделяем в перечне ключевых. В этом выпуске обзора мы впервые выделяем риски концентрации корпоративного портфеля банков . На фоне хороших финансовых результатов в среднем долговая нагрузка крупнейших компаний снизилась, лишь у некоторых из них она выросла. Однако в условиях санкций значимо поменялась структура обязательств. Если в начале 2022 года на внешние займы приходилось 26% долга, то сейчас их доля сократилась до 14%. Их заместили в первую очередь кредиты российских банков. В результате обязательства пяти крупнейших российских компаний превышают половину капитала банковского сектора. Вероятность дефолта любой из этих компаний крайне мала. Но если это произойдет, то может возникнуть угроза как для устойчивости отдельного банка-кредитора, так и для финансовой стабильности в целом. Поэтому мы считаем важным наблюдать за риском концентрации и намерены постепенно ограничивать его. В частности, мы не планируем продлевать временные послабления при расчете риска на одного заемщика (речь о нормативе Н6). Изначально эта мера предполагала точечную поддержку организаций, попавших под санкции. Тогда многие банки избегали кредитования санкционных компаний, а те, кто был готов кредитовать, — сталкивались с ограничениями по нормативу концентрации. Но сейчас санкции распространяются на широкий круг компаний и банков, поэтому сохранение этих послаблений нецелесообразно. Мы также дорабатываем концепцию нового консолидированного норматива концентрации для системно значимых банков (Н30), с помощью которого будет более точно оцениваться риск концентрации на крупнейшие компании. Для снижения риска концентрации нужно развивать синдицированное кредитование, привлечение средств с помощью облигаций и акций. Это позволит  распределить риск более широко по финансовой системе и между различными инвесторами. Кроме того, в текущих условиях особенно важно, чтобы долговая нагрузка наших крупных компаний оставалась адекватной. Еще один канал влияния санкций недружественных стран, помимо потери доступа к внешним заимствованиям, — это ухудшение ситуации с международными платежами, сокращение корреспондентских отношений. Все это затрудняет работу компаний и приводит к периодическим дисбалансам на валютном рынке . Из-за усиления комплаенса платежи за экспорт и импорт иногда проходят с задержками. Рынок валютных свопов с юанем не всегда является достаточно ликвидным. В феврале — марте наблюдались кратковременные эпизоды дефицита юаневой ликвидности. Для поддержки рынка Банк России увеличил дневной лимит операций «валютный своп» с 10 до 20 млрд юаней в начале и конце месяца. В апреле — мае ситуация с юаневой ликвидностью оставалась спокойной. Теперь хотелось бы обсудить влияние жесткой ДКП и в целом высоких процентных ставок на российском рынке на устойчивость финансового сектора . Инфляционное давление остается значимым. Это заставляет нас держать ключевую ставку на высоком уровне дольше, чем прогнозировалось ранее. При этом пока есть неопределенность относительно конкретных источников финансирования будущих дополнительных расходов бюджета. Все это сопровождается сдвигом кривой ОФЗ вверх. Доходности 10-летних ОФЗ с начала года существенно выросли. Пока ставки остаются на довольно высоком уровне, важно понимать, как это может влиять на финансовый сектор. Процентный риск банков — уязвимость, которая отчасти реализовалась. Чистая процентная маржа банков снизилась в I квартале, но незначительно — с 4,8 до 4,5%. Это во многом связано с довольно высокой долей корпоративных кредитов по плавающим ставкам. Тем не менее процентный риск, связанный с тем, что у банков преобладают краткосрочные депозиты, сохраняется, и в настоящее время банки не расходуют на его покрытие регуляторный капитал. Поэтому в апреле мы опубликовали предложения по изменению законодательства, чтобы повысить стимулы для банков увеличивать долю долгосрочных обязательств. Кроме того, мы начали стандартизировать регулирование процентного риска банковского портфеля. Внедрение этого регулирования запланировано на 2025 год. Что касается процентного риска торгового портфеля, то фактическая переоценка облигаций за последние два квартала составила менее 1% капитала банковского сектора. Переоценка бумаг, удерживаемых до погашения, не отражается на балансе банков, однако недавний пример региональных банков США показывает, что важно отслеживать непризнанные потери. Риски могут реализоваться в случае оттока ликвидности и необходимости продавать эти бумаги с убытками, даже если они сейчас находятся в портфе", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638521460550183576macroprudential_limits.htm", "title": "Банк России установил более строгие ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой", "date": "2024-05-24", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638521460550183576macroprudential_limits.htm", "full_text": "Банк России установил макропруденциальные лимиты (МПЛ) по необеспеченным кредитам и займам на I II квартал 2024 года. МПЛ направлены на ограничение кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственного удлинения срока кредитов (займов). Меры позволят ограничить закредитованность граждан. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Значительная часть задолженности по необеспеченным потребительским кредитам приходится на заемщиков, которые направляют на платежи по кредитам и займам более 50% дохода. После введения МПЛ в 2023 году эта доля постепенно снижается, хотя пока остается высокой: на кредиты с ПДН более 50% приходилось 56% задолженности на 1 апреля 2024 года (64% на 1 января 2023 года) 1 . Заемщики с более высокой долговой нагрузкой чаще допускают просрочки по кредитам, поэтому их доля в кредитном портфеле банков влияет на риск возможных потерь банка. Макропруденциальные ограничения и рост доходов населения (+14% г/г в I квартале 2024 года) способствовали тому, что банки и микрофинансовые организации сократили предоставление кредитов (займов) заемщикам с высокой долговой нагрузкой (ПДН более 50%). У банков доля таких кредитов снизилась с момента введения МПЛ с 63% в IV квартале 2022 года до 34% в I квартале 2024 года 2 . Однако по кредитным картам значительная доля предоставляемых средств (44%) все еще приходится на заемщиков с ПДН более 50%, так как на данный сегмент кредитования МПЛ действуют с лагом 3 . У микрофинансовых организаций доля предоставленных займов заемщикам с ПДН более 50% сопоставима с банками (32%). Макропруденциальные лимиты ведут к перераспределению объемов выдач в пользу заемщиков с меньшей долговой нагрузкой и более устойчивых в случае стресса. Рост задолженности по необеспеченным потребительским кредитам (17,8% г/г на 1 мая 2024 года) главным образом определяется макроэкономическими условиями, ростом доходов населения и проводимой денежно-кредитной политикой. Банк России считает целесообразным ускорить переход к более сбалансированной структуре портфеля необеспеченных потребительских кредитов (займов) и ужесточает МПЛ по кредитам (займам) с высоким ПДН на III квартал 2024 года. Ужесточение МПЛ прежде всего коснется кредитов (займов) с лимитом кредитования. Банки и МФО не смогут выдавать такие кредиты (займы) или повышать по ним лимиты, если ПДН заемщика будет превышать 80%. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией): ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет II квартал 2024 года III квартал 2024 года II квартал 2024 года III квартал 2024 года II квартал 2024 года III квартал 2024 года от объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 25% 20% 5% 5% 5% 5% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 5% 0% 5% 0% Значения МПЛ для микрофинансовых организаций: ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет II квартал 2024 года III квартал 2024 года II квартал 2024 года III квартал 2024 года II квартал 2024 года III квартал 2024 года от объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 25% 20% 15% 10% Нет лимита Нет лимита от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 15% 10% 15% 0% Нет лимита Нет лимита Переход к более сбалансированной структуре задолженности по потребительским кредитам и займам будет способствовать снижению рисков банков и МФО, а также ограничению рисков заемщиков. 1 На кредиты с ПДН более 80% приходилось 26% задолженности на 1 апреля 2024 года (34% на 1 января 2023 года). 2 По заемщикам с ПДН более 80% — с 36% в IV квартале 2022 года до 13% в I квартале 2024 года; по заемщикам с ПДН 50–80% — с 27 до 21% соответственно. 3 МПЛ по кредитным картам ограничивают долю вновь открытых и увеличенных кредитором лимитов, а не долю фактически предоставленных кредитов с высоким уровнем ПДН, поскольку решение об использовании лимита принимает заемщик. Часть задолженности формируется по картам, выпущенным в период действия более мягких лимитов либо вообще до введения МПЛ. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 24.05.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "закредитованность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18644", "title": "Число жалоб на мисселинг и навязывание дополнительных услуг значительно снизилось: итоги I квартала 2024 года", "date": "2024-04-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18644", "full_text": "«Важно, что за первые три месяца количество случаев мисселинга, на которые потребители пожаловались нам, снизилось более чем на 70%. На навязывание дополнительных услуг при кредитовании Банк России получил почти в два раза меньше жалоб, чем в январе — марте прошлого года. Эти направления в зоне нашего особого внимания», — отметил руководитель Службы по защите прав потребителей Михаил Мамута. «Сокращению навязывания способствует закон, который вступил в силу в январе этого года. В нем предусмотрен целый комплекс мер по противодействию подобным практикам, — уточнил Михаил Мамута. — Тенденция снижения жалоб на мисселинг началась еще в прошлом году. В том числе благодаря тому, что у Банка России есть полномочия останавливать продажи, если мисселинг не прекращается после того, как участнику рынка направлено предписание. Кроме того, многие крупные участники рынка переориентировались на клиентоцентричные модели бизнеса». Количество жалоб на страховщиков и микрофинансовые организации (МФО) сократилось на 40,7 и 35,1% к аналогичному периоду 2023 года. В страховании основным драйвером снижения (на 40,1% меньше) стали массовые шаблонные жалобы по уточнению коэффициента бонус-малус (КБМ). Долгое время большая доля таких жалоб оформлялась посредниками за плату. Решению проблемы способствовал комплекс мер, принятых Банком России и участниками рынка. С конца I квартала прошлого года при подаче жалобы нужно пройти тест для подтверждения, что ее автором является человек, а не робот. С этого же периода страховщики стали активнее информировать клиентов о возможности бесплатно проверить КБМ и изменить его значение. В отношении МФО наиболее существенно уменьшилось число жалоб на навязывание дополнительных услуг, несогласие с условиями заключенного договора, кибермошенничество и жалоб, связанных с кредитными историями. Почти на 5% больше поступило жалоб на банки, основным триггером роста были жалобы на действия мошенников (+45,4%). Количество жалоб по ипотечному и потребительскому кредитованию сократилось на 6,5 и 15,9% соответственно. Больше чем на треть увеличилось число жалоб на участников рынка коллективных инвестиций, в том числе по управлению паевыми инвестиционными фондами, а также заключению, изменению и расторжению договоров с негосударственными пенсионными фондами. Основным фактором роста по рынку ценных бумаг (+7,3%) стали жалобы на манипулирование, значительное их число поступило от одного источника. Фото на превью: William Potter / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "предписание" ], "matched_keywords": { "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18647", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 26 апреля 2024 года", "date": "2024-04-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18647", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. Инфляционное давление постепенно ослабевает. При этом кредитная, потребительская и инвестиционная активность остается высокой. Пока нельзя считать, что замедление инфляции устойчиво. Учитывая сильные данные по экономике, мы пересмотрели среднесрочный прогноз. В этом году ВВП вырастет сильнее, а инфляция будет снижаться несколько медленнее, чем мы ожидали в феврале. Возвращение инфляции к цели вблизи 4% потребует более продолжительного периода поддержания жестких денежно-кредитных условий. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. В I квартале она была заметно ниже, чем в четвертом. К марту текущие темпы роста цен уменьшились до 4,5% после 6,3% в феврале с поправкой на сезонность. Однако существенный вклад в это замедление внесли разовые факторы. В частности, заметно подешевела плодоовощная продукция, что не совсем типично для ранней весны. В апреле мы можем увидеть несколько более высокую ценовую динамику, чем в марте. При этом общий тренд на снижение текущих темпов роста цен сохранится. Большинство показателей устойчивой инфляции в марте также уменьшились. По нашей оценке, они находятся ближе к 6% в пересчете на год. О сокращении ценового давления говорят и инфляционные ожидания населения, которые снижаются четыре месяца подряд. Тем не менее мы пока не видим экономических тенденций, как правило, характерных для устойчивой дезинфляции. Рост спроса по-прежнему опережает возможности предложения. Это значимый источник инфляционного давления. Учитывая фактические данные по экономической активности, в обновленном прогнозе мы удлинили траекторию схождения инфляции к цели. В текущем году цены вырастут на 4,3–4,8%. Прогноз инфляции на следующие два года сохранен без изменений на уровне 4,0%. Второе. Экономика. После небольшого замедления в конце года экономика снова уверенно растет. Рост потребления в январе — феврале значимо превысил наш прогноз. Жесткость рынка труда усиливается, отражая повышение спроса на рабочую силу. Это характерно почти для всех регионов, о чем можно прочитать в апрельском докладе «Региональная экономика». Исходя из складывающейся ситуации в экономике, в базовом сценарии мы повысили оценку роста ВВП до 2,5–3,5% на текущий год, сохранив прогноз на уровне 1,0–2,0% на следующий. В этом сценарии экономика с II квартала начнет переходить к более сбалансированным темпам роста. Разрыв между спросом и предложением будет постепенно сокращаться, поддерживая замедление ценовой динамики. В этом случае накопленного повышения ключевой ставки будет достаточно, чтобы вернуть инфляцию к уровням, близким к цели, уже к концу этого года. Такое развитие событий предполагает начало снижения ключевой ставки во втором полугодии. Когда конкретно это произойдет — зависит от скорости замедления текущего роста цен. При слишком медленной дезинфляции не исключаем сохранения текущей ключевой ставки до конца года. Возможен и другой сценарий, который мы обсуждали в качестве альтернативного. В нем рост спроса на товары и услуги будет по-прежнему значительно превышать возможности расширения производства. Сигнализировать о таком перегреве будут быстрое расширение потребительской активности и кредитования, усиление жесткости рынка труда. Все это скажется на динамике инфляции и инфляционных ожиданий. В итоге, если процесс дезинфляции остановится, мы не исключаем повышения ключевой ставки. Подчеркну, что этот сценарий не является базовым. При любом сценарии структурная трансформация экономики продолжится. Опережающий рост инвестиций отчасти связан с восстановлением потенциала, который экономика потеряла из-за пандемии в 2020 году и из-за геополитического шока в 2022-м. Но главная причина — это именно структурный рост инвестиционной активности. Он связан с тем, что экономика сейчас больше ориентируется на внутренний рынок, а доля чистого экспорта снижается. Росту внутренних инвестиций будет способствовать значительный объем корпоративной прибыли. За последние 12 месяцев сальдированный финансовый результат российских компаний достиг почти 34 трлн рублей. Спрос со стороны государства продолжает оказывать большое влияние на экономическую активность. Именно на него ориентируются многие компании. Но госспрос менее чувствителен к ключевой ставке, чем спрос со стороны частного сектора.  Это значит, что ключевая ставка влияет на часть спроса в экономике лишь опосредованно. Поэтому для обеспечения ценовой стабильности могут быть необходимы более высокие ставки в экономике. Мы обновим и, возможно, повысим оценку нейтральной ключевой ставки при подготовке Основных направлений денежно-кредитной политики. Третье. Уровень жесткости денежно-кредитных условий с марта в целом не изменился, при этом по разным показателям динамика различалась . С нашего прошлого заседания доходности ОФЗ выросли, в большей степени в сегменте долгосрочных бумаг. В результате инверсия кривой снизилась. Снижения активности на финансовом рынке не отмечается. Высокие прибыли последних лет позволяют компаниям привлекать и долевое, и долговое финансирование, несмотря на ужесточение ценовых условий. Кредит продолжает расти быстрыми темпами. По-прежнему высок спрос компаний на долгосрочные кредиты, которые они привлекают для финансирования инвестпроектов. Розничный сегмент расширяется прежде всего за счет автокредитов и кредитных карт. В рыночной ипотеке, как и ожидалось, наблюдается некоторое охлаждение. Сегодня мы приняли решения по дополнительному ужесточению макропруденциальных мер в розничном кредитовании. С 1 июля повышаются надбавки к коэффициентам риска по потребительским кредитам с полной стоимостью кредита от 25 до 40%. Это решение принято в ответ на сигналы о накоплении в портфелях банков более рискованных кредитов. Ранние индикаторы кредитного качества показывают рост просроченной задолженности по кредитам, выданным с октября прошлого года. Также с 1 июля мы впервые вводим надбавки по автокредитам с показателем долговой нагрузки выше 50%. Эти меры учтены в прогнозе и сегодняшнем решении по ключевой ставке. Мы повысили прогноз кредита экономике на 2 п.п., до 8–13% в текущем году, с учетом фактической динамики и снизили на 1 п.п., до 7–12% в следующем году. Сберегательная активность населения остается высокой. Рост доходов, в том числе зарплат, позволяет гражданам одновременно больше сберегать и больше тратить. В результате даже при увеличении нормы сбережения потребление продолжает быстро расти. Перейду к внешним условиям. Мировая экономика продолжает расти высокими темпами, хотя и появились признаки замедления. В среднем цены на товары российского экспорта с начала года увеличились. Ограничивающим фактором для внешней торговли остается усиление санкционного давления, угроза вторичных санкций. Необходимость подстройки к этому логистических и платежных цепочек, вероятно, отчасти стала причиной более быстрого снижения импорта в I квартале. Экспорт сложился лучше ожиданий за счет расширения физических объемов ненефтегазового экспорта, а также благодаря росту цен на нефть. С учетом фактических данных и перспектив роста мировой экономики мы уточнили прогноз платежного баланса. По нашим оценкам, экспорт и импорт на всем прогнозном горизонте будут немного выше, чем мы ожидали в феврале. Сальдо текущего счета в этом году, как и в прошлом, составит 50 млрд долларов США, а в следующем году — 44 млрд долларов США. Несколько слов о рисках для прогноза. Они по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Прежде всего это сохранение перегрева внутреннего спроса. В части высокого потребительского спроса основной риск создает более значительное отставание производительности труда от роста зарплат. В части инвестиционного спроса риски связаны с трудностями при импорте оборудования, в том числе из-за новых сложностей с расчетами. Одной из ключевых проблем для предприятий при планировании инвестпроектов остается сильный дефицит кадров. Инфляция может замедляться быстрее, чем в базовом прогнозе, если значительные инвест", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "сохранить ключевую", "ключевой ставки до", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "автокредит": [ "автокредит", "автокредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26042024_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых", "date": "2024-04-26", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26042024_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 26 апреля 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают более продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике, чем прогнозировалось ранее. В базовом сценарии Банк России повысил прогноз средней ключевой ставки в 2024 и 2025 годах до 15,0–16,0% и 10,0–12,0% соответственно. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,3–4,8% в 2024 году и вернется к 4% в 2025 году. В марте текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,5% в пересчете на год (после 6,3% в феврале). Это снижение во многом произошло за счет волатильных компонентов. Устойчивое инфляционное давление также уменьшилось, но остается высоким из-за активного роста внутреннего спроса. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в марте уменьшился до 6,1% в пересчете на год (после 6,8% в феврале). Годовая инфляция существенно не менялась с начала марта и, по оценке на 22 апреля, составила 7,8%. Инфляционные ожидания демонстрируют разнонаправленную динамику, но в целом остаются на повышенных уровнях. В апреле инфляционные ожидания населения продолжили снижаться. Ценовые ожидания предприятий, напротив, немного выросли после нескольких месяцев снижения. Оперативные индикаторы указывают на то, что в I квартале 2024 года российская экономика продолжает расти заметно быстрее, чем прогнозировалось. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Данные опросов предприятий свидетельствуют о сохранении высокого инвестиционного спроса. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Прогноз по росту ВВП в 2024 году повышен до 2,5–3,5%. Дефицит трудовых ресурсов — главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг. При этом жесткость рынка труда продолжает нарастать. По данным мониторинга предприятий, дефицит рабочей силы вырос в большинстве отраслей. Денежно-кредитные условия значимо не изменились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Продолжается рост номинальных и реальных процентных ставок. Высокие рыночные ставки поддерживают сберегательные настроения. При этом возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление. Кредитная активность остается высокой, но динамика кредитования неоднородна по секторам. Необеспеченное потребительское кредитование ускорилось. Ипотечное кредитование продолжает замедляться за счет рыночного сегмента. Корпоративное кредитование увеличилось в марте после умеренного роста в начале года. Но в целом темпы прироста корпоративного кредитования снизились по сравнению с IV кварталом прошлого года (с исключением сезонности). На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий и отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с траекторией нормализации бюджетной политики. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 26 апреля 2024 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . 13 мая 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 7 июня 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 26 апреля 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 26.04.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "банк России повысил", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотечное кредитование" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "динамика кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638497333636376853FINSTAB.htm&utm_source=chatgpt.com", "title": "Банк России повышает макропруденциальные требования по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает требования по автокредитам", "date": "2024-04-26", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638497333636376853FINSTAB.htm&utm_source=chatgpt.com", "full_text": "Банк России повышает с 1 июля 2024 года надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и устанавливает надбавки по автокредитам. Мера направлена на ограничение долговой нагрузки граждан, накопление макропруденциального запаса капитала и повышение устойчивости банков в случае роста потерь по потребительским кредитам. Совет директоров Банка России, принимая это решение , исходил из следующего. Ускоряется рост задолженности по необеспеченным потребительским кредитам (в марте задолженность увеличилась на 1,8%, в феврале и январе — на 0,9%) 1 . По кредитам наличными задолженность в I квартале 2024 года снизилась на 1,5%, по кредитным картам выросла на 11% 2 . В кредитных картах б о льшая часть задолженности (74%) 3 приходится на карты, выданные заемщикам до введения макропруденциальных лимитов. Действие макропруденциальных лимитов (МПЛ) постепенно улучшает структуру кредитования. Доля кредитов, которые банки предоставляют заемщикам с повышенной долговой нагрузкой (ПДН 4 более 50%), снизилась с момента введения МПЛ с 64% в IV квартале 2022 года до 34% в I квартале 2024 года. По кредитам наличными эта доля снизилась с 67 до 25%, а по кредитным картам — с 59 до 43%. На кредитные карты макропруденциальные лимиты действуют с задержкой, так как применяются при увеличении кредитного лимита по карте или при выдаче новой кредитной карты, но не ограничивают выдачу средств в рамках ранее одобренных лимитов. Банки постепенно повышают ставки по вновь предоставляемым кредитам в условиях роста рыночных ставок и временной отмены Банком России ограничения на предельный размер ПСК 5 до 1 июля 2024 года. Средневзвешенное значение ПСК по предоставленным кредитам наличными увеличилось с 20,3% в III квартале 2023 года до 26,4% в I квартале 2024 года. Рост произошел в основном за счет увеличения доли кредитов с ПСК свыше 25%: с 16% в III квартале 2023 года до 50% в I квартале 2024 года. Хотя прирост ПСК отражает удорожание стоимости привлеченных средств на рынке (прирост ключевой ставки за данный период составил 7,5 п.п.), ранние индикаторы кредитного качества говорят о том, что предоставляемые с III квартала 2023 года кредиты характеризуются заметно более высоким уровнем риска. Доля кредитов наличными с просрочкой более 30 дней на третий месяц с момента выдачи кредита выросла с 0,4% по кредитам, предоставленным в июле 2023 года, до 1,2% по кредитам, предоставленным в январе 2024 года (0,7% по кредитам, предоставленным в октябре 2023 года) 6 . Кредиты по более высокой ставке берут заемщики с повышенным уровнем риска 7 , тогда как более платежеспособные граждане откладывают решение о получении кредита. Банки смягчают свои требования, кредитуя более рискованных граждан и компенсируя повышенный риск высоким уровнем ПСК. По кредитным картам не отмечается ухудшения качества обслуживания долга, так как б о льшая часть задолженности сформирована картами, выданными до 2023 года. Однако уровень риска по кредитным картам в целом выше, чем по кредитам наличными. Доля задолженности с просрочкой более 30 дней на третий месяц с момента выдачи средств по кредитным картам в январе 2024 года составила 2,0%. С учетом ускоренного роста задолженности по кредитным картам это также создает предпосылки для накопления в кредитном портфеле банков более рискованных кредитов. Автокредитование растет высокими темпами, рост задолженности составил 53% г/г на 1 апреля 2024 года. Он обеспечивается в том числе ослаблением банками стандартов кредитования. На долю кредитов с ПДН более 50% пришлось 61% выдач в I квартале 2024 года (50% в I квартале 2023 года, 44% в I квартале 2022 года). С учетом того что банки накапливают в портфелях более рискованные кредиты, для повышения устойчивости банковского сектора в стрессовом сценарии и ограничения долговой нагрузки граждан по автокредитам Банк России с 1 июля 2024 года повышает надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам с ПСК от 25 до 40% (таблицы 1 и 2) и устанавливает надбавки по автокредитам с ПДН более 50% (таблица 3). Надбавки по необеспеченным потребительским кредитам будут в большей степени влиять на кредиты наличными с высоким уровнем ПСК, по которым риски заемщиков выше, а также на кредитные карты. Таблица 1. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 апреля 2024 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 8 Полная стоимость кредита, % годовых (0; 10] 0,2 н/п н/п н/п 0,2 0,5 1,0 1,5 (10; 15] 0,3 н/п н/п н/п 0,3 0,6 1,1 1,6 (15; 20] 0,7 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 (20; 25] 1,1 н/п н/п н/п 1,1 1,5 1,9 2,4 (25; 30] 1,6 0,5 0,6 0,8 1,6 1 ,9 2,3 2,6 (30; 35] 2,7 1,5 1,8 2,0 2,7 2,9 3,1 3,4 (35; 40] 2,7 1,5 1,8 2,0 2,7 2,9 3,1 3,4 (40+) 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 Таблица 2. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 июля 2024 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 9 Полная стоимость кредита, % годовых (0; 10] 1,5 н/п н/п н/п 0,2 0,5 1,0 1,5 (10; 15] 1,6 н/п н/п н/п 0,3 0,6 1,1 1,6 (15; 20] 2,0 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 (20; 25] 2,4 н/п н/п н/п 1,1 1,5 1,9 2,4 (25; 30] 3,5 1,0 1,3 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 (30; 35] 4,0 2,0 2,3 2,6 3,0 3,3 3,7 4,0 (35; 40] 4,5 3,0 3,2 3,6 4,0 4,2 4,4 4,5 (40+) 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 Таблица 3. Надбавки к коэффициентам риска в отношении автокредитов, предоставленных с 1 июля 2024 года Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0; 30] (30; 40] (40; 50] (50; 60] (60; 70] (70; 80] (80+) 2,0 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 Надбавки позволят к концу 2024 года сформировать буфер капитала в размере около 7% портфеля необеспеченных потребительских кредитов (4% на 1 апреля 2024 года) 10 и около 3% портфеля по автокредитам. Увеличение надбавок будет способствовать снижению доли рискованных кредитов и повышению устойчивости банков в случае роста потерь по таким кредитам. 1 По данным формы отчетности 0409115. 2 По данным формы отчетности 0409704. 3 По объединенным данным бюро кредитных историй на 1 марта 2024 года. 4 ПДН — показатель долговой нагрузки. ПДН отражает, какую долю доходов заемщик направляет на платеж по кредитам и займам. 5 ПСК — полная стоимость кредита. 6 По данным формы отчетности 0409704. 7 Учитывая соблюдение банками МПЛ, это могут быть не только клиенты с высоким уровнем ПДН, но и заемщики с ПДН менее 50%, но при этом повышенным уровнем риска (например, заемщики с отсутствием кредитной истории или фактами просрочки, а также граждане, у которых долговая нагрузка снизилась в последнее время в результате роста доходов, который может носить временный характер). 8 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 9 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 10 За вычетом резервов на возможные потери по ссудам. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 26.04.2024 14:05:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "автокредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные лимиты", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "автокредит": [ "автокредит", "автокредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18628", "title": "В марте кредитование ускорилось во всех сегментах", "date": "2024-04-19", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18628", "full_text": "Ипотека, по предварительным данным, ускорилась до +1,2% после +0,8% в феврале. Росли главным образом выдачи с господдержкой, при этом самой популярной программой оставалась «Семейная ипотека». Потребительское кредитование, по оценкам, увеличилось быстрее — на 2,0% (0,9% в январе — феврале) в условиях потребительской активности и роста доходов. По-прежнему наблюдается активный приток средств населения в банки (+1,9% после +2,5% в феврале). Росли в основном срочные рублевые вклады, популярность которых поддерживается высокими ставками. Объем корпоративных средств сократился на 1,6% после роста в феврале (+1,0%) из-за крупных налоговых выплат. Прибыль сектора в марте практически не изменилась по сравнению с февралем и составила 270 млрд рублей (доходность на капитал 22% в годовом выражении) после 275 млрд рублей в феврале. Более подробные сведения представлены в информационно-аналитическом материале «О развитии банковского сектора Российской Федерации в марте 2024 года» . Фото на превью: SeventyFour / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "семейная ипотека" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18594", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2023 год", "date": "2024-04-10", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18594", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин — Ред.)! Сегодня я в соответствии с законом о Центральном банке представляю наш Годовой отчет за прошлый год. И перед тем как перейти к докладу, хочу поблагодарить все фракции и профильные комитеты за работу по рассмотрению нашего отчета. Это был открытый и непредвзятый диалог. Помимо встреч, мы получили от депутатов свыше 100 письменных вопросов, на каждый постарались дать — максимально полный ответ и по существу. Главные вопросы, которые мы обсуждали при рассмотрении отчета, были связаны с денежно-кредитной политикой, с развитием финансового сектора, платежей. Много вопросов было и по финансовому мошенничеству. Но начну с того, почему денежно-кредитная политика остается жесткой, как это влияет на экономику. Я напомню: мы с сентября 2022 года 10 месяцев держали ключевую ставку на уровне 7,5%, и вместе с мерами Правительства это сильно помогло экономике восстановиться. Когда восстановление завершилось и начала быстро расти инфляция, мы повысили ключевую ставку на 8,5 процентного пункта. Осенью было много опасений, мы с вами обсуждали это, что повышение ключевой ставки ставит крест на развитии экономики. Но мы видим, что это не так. В IV квартале экономический рост немного замедлился, но оставался значительным. По итогам года ВВП вырос на 3,6%. И сейчас оперативные индикаторы показывают, что в I квартале этого года экономика продолжает расти высокими темпами. Наш мониторинг предприятий — напомню, что мы опрашиваем 13–14 тыс. предприятий каждый месяц по всей стране, — он показывает, что бизнес активно строит планы по расширению производства. Индекс бизнес-климата, по свидетельству самих же предприятий, сейчас на 12-летнем максимуме. Главное, что поддерживает оптимизм бизнеса, — это внутренний спрос и ожидания, что он будет расти и дальше. Жесткая денежно-кредитная политика как раз направлена на то, чтобы давление на экономику со стороны спроса не было избыточным, не было разрушительным для роста. Это можно образно сравнить с марафонским забегом, где очень важно правильно распределить силы на всю дистанцию. Слишком быстро растущий спрос заставляет экономику бежать за ним все быстрее, и какое-то время она может бежать на пределе возможностей. Но ценой будет зашкаливающий пульс — иначе говоря, ускорение инфляции, а затем, вполне вероятно, замедление или даже остановка роста экономики, когда ее силы будут исчерпаны. Да, предприятия сделали значительные инвестиции в расширение и автоматизацию производства и продолжают их делать. Это в том числе ответ на рост дефицита кадров и рекордную загрузку производственных мощностей. Но, чтобы инвестиции превратились в предложение товаров и услуг, расшивку узких мест в транспортной инфраструктуре, нужно время. Если производство будет отставать от очень быстрого роста спроса, то цены пойдут вверх, а сам спрос — и инвестиционный, и потребительский — будет все больше смещаться на импорт. Для импорта нужна валюта, а если экспорт, как в нашем случае, не растет, то повышенный спрос неизбежно ведет к ослаблению рубля. Такую ситуацию, когда избыточный спрос выливается в рост цен и ослабление рубля, мы наблюдали прошлым летом. На нее мы отреагировали повышением ключевой ставки. Мы уже видим первые результаты нашей политики — пик инфляции остался позади. Если посмотреть на текущий рост цен, то есть от месяца к месяцу, то видно, что с июля до ноября этот показатель в пересчете на год был двузначным. Инфляционное давление было очень сильным. В декабре — январе оно заметно снизилось и сейчас находится около 6%. Если бы мы не повысили ключевую ставку, то инфляция была бы сильно больше тех 7,4%, которые мы получили по итогам прошлого года. Более того, она продолжила бы ускоряться и сейчас. Я бы хотела особое внимание обратить на то, что высокой ставкой мы защищаем реальные доходы граждан, это прямой вклад денежно-кредитной политики в борьбу с бедностью. Инфляция сильнее всего залезает в карман небогатых людей в том числе потому что цены на товары первой необходимости ускоряются в первую очередь. Таких примеров в прошлом году было достаточно. Высокая инфляция — точно такой же налог на промышленность, как и на бедных. Большинство предприятий уже ощущает, что рост издержек, который неизбежен при высокой инфляции, кусается даже больше вр е менного увеличения процентных расходов. Об этом говорят и руководители предприятий, а мы проводим много встреч с ними, и наш анализ издержек в обрабатывающей промышленности. В текущих условиях жесткая денежно-кредитная политика не противоречит развитию экономики, интересам реального сектора, как иногда представляют. Какие еще результаты повышения ключевой ставки, кроме замедления инфляции, мы видим на сегодняшний день? В августе произошел важный перелом — начался активный приток денег на вклады. За пять месяцев, вплоть до конца года, вклады граждан выросли на 5,3 трлн рублей. Это рекордные темпы. Благодаря высоким ставкам граждане во второй половине прошлого года заработали почти 1 трлн рублей процентов по вкладам. Приток средств на вклады продолжается: и за I квартал этого года он составил еще почти 2 трлн рублей. Дополнительный эффект более высокой ставки — она способствует более стабильному курсу рубля. Курс рубля, конечно, определяется прежде всего торговыми потоками. В прошлом году экспорт сократился, а импорт вырос. Курс рубля закономерно снижался, и летом это снижение ускорилось, потому что спрос на импорт возрастал. На графике валютного курса вы видите отсечку — это повышение ставки 15 августа сразу на 3,5 п.п., до 12%. Это остановило ослабление рубля, хотя потребовались дополнительные повышения ставки для того, чтобы окончательно пресечь рост инфляционных и девальвационных ожиданий. Сыграли роль и другие факторы, включая рост цен на нефть, но влияние денежно-кредитной политики, по нашим оценкам, было основным. В том числе за счет увеличения привлекательности рубля как средства сбережения. Еще один значимый эффект — это возвращение кредита к более сбалансированным темпам роста по сравнению с очень высокими, рекордными уровнями прошлого года. За год корпоративный кредитный портфель вырос на 20%, или более чем на 12 трлн рублей. Объем корпоративных облигаций прибавил 4,6 трлн рублей. Это финансирование внесло важный вклад в развитие экономики. Эти деньги в том числе пошли на закупку оборудования, замещение внешних долгов, покупку бизнеса у уходящих иностранных компаний, импортозамещение. И вряд ли, имея такие цифры на руках, можно говорить о том, что кредит бизнесу недоступен. Ставки выросли, в начале этого года рост корпоративного кредита начал замедляться, но ни о какой остановке кредитования предприятий, а с ним и развития экономики речи не идет. Да, в этом году рост кредита будет более умеренным, но лишь в сравнении с рекордным темпом прошлого года. К тому же кредит — это дополнительный рычаг, а главный источник инвестиций — это собственные средства компаний. Реальный сектор в прошлом году показал хорошие финансовые результаты. Сальдированная прибыль компаний выросла на 35%, превысила 33 трлн рублей. Это тоже рекорд. Если сравнивать с 2019 годом, с точкой перед всеми испытаниями последних лет, то прибыль выросла в два раза, и даже с поправкой на накопленную инфляцию — более чем в полтора раза. Это означает, что предприятия чувствуют себя увереннее — высокая прибыль снижает потребность и в заемных средствах, но даже при необходимости занимать позволяет это делать и при высоких ставках. И, кстати, именно в этом масштабе нужно оценивать прибыль банковской системы. За весь прошлый год она была сопоставима с прибылью, которую корпоративный сектор зарабатывал за один месяц. Банки кредитуют, вносят вклад в развитие экономики, а прибыль позволяет им наращивать кредитование, это основной источник их капитала. Что еще поддерживает кредитную активность: за последние два года сильно выросла доля кредитов компаниям под плавающие ставки. И в выдачах февраля она составила уже 54%. И, кстати, это говорит о том, что бизнес сохраняет увер", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения", "права заемщика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18592", "title": "Кредиторам и страховщикам рекомендовано оказывать поддержку пострадавшим от наводнений", "date": "2024-04-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18592", "full_text": "Банки могут рассматривать такие обращения на основании тех документов, которые есть в наличии у человека, не требуя полного комплекта, который можно будет предоставить позже. Сейчас право на отсрочку по платежам имеют заемщики, размер кредита которых не превышает 1,6 млн рублей — по автокредитам, 150 тыс. рублей — по кредитным картам или 450 тыс. рублей — по остальным кредитам и займам. Если долг превышает установленные лимиты, Банк России рекомендовал кредиторам реструктурировать договоры пострадавших по своим собственным программам — вплоть до прощения долга в особых ситуациях, а также не обращать взыскание на заложенное имущество. Страховщикам Банк России рекомендовал упростить и ускорить урегулирование убытков по договорам страхования для пострадавших от наводнений. В частности, компаниям предложено самостоятельно запросить необходимые подтверждающие документы в профильных ведомствах, а также учитывать информацию, которая у них уже есть в наличии. Например, сведения о месте регистрации или фактического проживания человека. Регулятор предложил страховщикам предоставить отсрочку тем клиентам, которые оплачивают полисы в рассрочку. Они также могут оповестить своих клиентов о праве обратиться за выплатой и сообщить, что им для этого необходимо сделать. Кредиторам и страховщикам рекомендовано по возможности создать отдельный канал коммуникации для пострадавших. Напоминаем, что Банк России открыл горячую линию по вопросам оформления кредитных каникул для жителей регионов, пострадавших от наводнений. Получить консультацию можно по телефонам: 8 (800) 250-15-24 (бесплатно) и 8 (495) 771-44-20 (в соответствии с тарифами оператора). Фото на превью: Егор Алеев / ТАСС", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит" ], "cbr_actions": [ "банк России рекомендовал" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18579", "title": "Больше половины ипотеки выдается на срок свыше 25 лет: обзор данных БКИ", "date": "2024-04-02", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18579", "full_text": "Увеличивается и возраст заемщика на момент выплаты кредита: 42% ипотеки, выданной во втором полугодии, будет погашено, когда заемщику исполнится больше 65 лет. Доля ипотеки, где заемщики могли внести первоначальный взнос за счет потребительского кредита, остается умеренной — 6,3%, как и годом ранее. Становится все больше граждан, имеющих, помимо ипотеки, еще хотя бы один потребительский кредит. За 2023 год их число увеличилось на 1,1 млн человек. Чтобы ограничить риски долговой нагрузки в ипотеке, Банк России с 1 марта 2024 года повысил макропруденциальные надбавки. В то же время в необеспеченном потребительском кредитовании эффективно работают макропруденциальные лимиты. Число заемщиков по кредитам наличными перестало расти, составив 24 млн человек. Снизился средний размер кредита. Однако все больше граждан пользуется кредитными картами, их число превысило 27 млн человек. Банк России ожидает, что лимиты и надбавки постепенно позволят ограничить риски чрезмерной долговой нагрузки граждан. Подробнее читайте в информационно-аналитическом материале «Анализ тенденций в сегменте розничного кредитования на основе данных бюро кредитных историй» за второе полугодие 2023 года. Фото на превью: Varavin88 / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй", "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18570", "title": "Особая ситуация. В ЦБ объяснили, что делать, если сложно платить по кредиту", "date": "2024-04-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18570", "full_text": "Каждый человек хотя бы раз в жизни задумывался, как правильно взять кредит и что делать, если возникли проблемы с его возвратом, куда жаловаться на обман в банке и чем защититься от мошенников. Ответы в интервью aif.ru дал руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. Кредитные каникулы — В последнее время у многих возникли сложности с погашением кредитов. Что посоветуете людям? — Заемщик может попросить банк улучшить условия, то есть реструктурировать долг. Кроме того, с этого года на случай трудных жизненных ситуаций появилось эффективное решение — кредитные каникулы, то есть возможность временно прекратить платежи по кредиту. Впервые механизм каникул начал действовать в 2019 году, и только в отношении ипотечных кредитов. Практика показала, что каникулы позволяют человеку гарантированно избежать дефолта и банкротства, а банк в итоге сохраняет платежеспособного клиента. Поэтому этот механизм был расширен и на другие виды кредитования. Теперь каникулы можно взять на срок до 6 месяцев по любым кредитам и займам, в том числе оформленным в микрофинансовой организации (МФО) или ломбарде. Если есть несколько кредитов или займов, то один раз получить каникулы можно по каждому из них. — Какие для этого должны быть основания? — Ключевое — наступление трудной жизненной ситуации, когда резко, более чем на 30%, снижаются доходы заемщика или в месте его проживания случается ЧС. Это две разные причины, и каникулы можно отдельно оформить по каждой из них. Интересно, что появление законов о каникулах подтолкнуло подавляющее большинство банков к тому, что они запустили свои собственные программы. Поэтому если человек оказался в сложной ситуации, то будет уместно спросить у банка, какие каникулы ему дают — в силу закона или по программе банка? Если это внутренняя программа банка, то у заемщика сохраняется право взять каникулы еще раз, уже в силу закона. А дальше пусть смотрит, как удобнее. Главное, чтобы его устраивали результаты. В прошлом году по закону и по собственным программам банков было реструктурировано почти 870 тысяч кредитов и займов граждан на общую сумму 454 миллиарда рублей, а также 17,4 тысячи кредитов для малого и среднего бизнеса еще на 509 миллиардов рублей. Прозрачные условия — В ЦБ часто говорят, что людям следует принимать осознанное решение, когда они берут кредиты, но иногда этому мешают сами банки. Удалось ли Банку России заставить банкиров делать условия кредитных договоров прозрачнее? — Когда человек берет кредит, он должен, конечно, оценить, сколько ему это будет стоить. И здесь важно, чтобы банки честно раскрывали информацию, ничего не утаивая. Раньше они довольно часто этим злоупотребляли, поэтому мы уточнили порядок расчета полной стоимости кредита (ПСК). Например, человек берет кредит по номинальной ставке 20% годовых. При этом ему «в нагрузку» продают страховку, подписку на какое-нибудь платное телевидение, или юридические консультации — да что угодно, но в стоимость это не включают. Хотя очевидно, что кредит становится дороже, ведь за допуслуги тоже приходится платить. С 21 января банки обязаны включать в ПСК все расходы заемщика, которые влияют на условия кредитного договора. Это нужно, чтобы людям было легче разобраться в реальной стоимости кредитования у разных кредиторов. С 23 октября прошлого года банки и любые другие рекламодатели также обязаны раскрывать ПСК, если реклама содержит информацию о процентных ставках. Это нужно, чтобы не вводить в заблуждение заемщиков. — Как понять, что прямо влияет на кредитный договор, а от чего можно смело отказываться? — Теперь при обращении в банк за потребительским кредитом человеку должны предлагать два отдельных заявления. Первое — это допуслуги, которые влияют на процентную ставку и другие параметры кредитного договора. То есть их можно не покупать, но тогда ставка, например, вырастет. Так бывает, если дополнительно предлагают страховку. Второе — исключительно добровольные услуги, которые тоже можно не покупать, и на кредит это никак не повлияет. Мы в ЦБ следим, чтобы банки четко разграничивали эти вещи. — Часто задают вопрос, брать или не брать страховку при заключении кредитного договора? — В целом мы положительно относимся к такому страхованию, потому что человек получает защиту на случай трудной жизненной ситуации, которая не позволит ему вовремя погасить кредит. Страховая компания принимает на себя этот риск, но есть важные нюансы. Каждому заемщику важно убедиться, действительно ли конкретный полис дает ему защиту. Потому что бывает так, что хотя он продается вместе с кредитом, но страхует не кредитный риск, а что-то другое, например, жизнь и здоровье в целом. Помню экзотический случай, когда человеку продали вместе с кредитом страхование для выезжающих за рубеж, хотя он не собирался в поездку. Этот человек прислал нам в ЦБ жалобу. Теперь все эти необязательные в плане влияния на ставку страховки должны, как я уже сказал, попадать в отдельное заявление. Чтобы люди четко видели, что добровольно приобретают услуги и это никак не влияет на выдачу или невыдачу кредита. Время на решение — Нередко бывает, что люди сначала соглашаются на допуслуги или товары при оформлении кредита, а потом меняют свое мнение. Сколько времени есть на раздумья? — С 21 января мы увеличили с 14 до 30 дней так называемый «период охлаждения». За это время заемщик имеет право отказаться не только от дополнительных услуг, но и от товаров и работ. Кроме того, теперь кредитор сам обязан на следующий день после оформления договора напомнить потребителю о возможности отказа. Уведомление может прийти в виде смс на телефон, или другого сообщения так, как прописано в договоре, но оно должно быть. Хочу обратить внимание, что ни банк, ни другой продавец услуг, не вправе не забрать их обратно, если человек передумал. Есть исключение, когда отказаться нельзя: если услуга уже оказана. Например, человек купил страховку, у него быстро наступил страховой случай и ему уже выплатили возмещение. Во всех остальных случаях допуслугу можно вернуть, по крайней мере, в ее неиспользованной части. Очень важно, чтобы люди знали свои права и не стеснялись ими пользоваться. — Если заемщик взял не один, а несколько кредитов, но при этом не справился с платежами, а свое право на кредитные каникулы уже использовал — как ему выйти из этого тупика? — Бывает, что кредитов несколько. Я знаю экстремальный случай, когда у одного человека их было 27. Тут уже не получится решить проблему, договорившись с одним кредитором. Для таких ситуаций мы приняли в прошлом году специальный стандарт комплексного урегулирования множественного долга. Этим стандартом предусмотрен специальный механизм взаимодействия нескольких кредиторов с должником, его на сегодня применяют уже 11 банков, в том числе крупнейшие. Они провели около 9 тысяч сделок, позволивших заемщикам избежать дефолта. Пока этот стандарт для банков носит добровольный характер. Но мы считаем, что удобная возможность решить свою проблему с кредиторами должна быть у всех клиентов всех банков. У нас в стране больше 10 миллионов человек выплачивает по два и более кредита или займа. Поэтому мы вместе с Госдумой, Советом Федерации и Минфином разрабатываем новый законопроект, который даст право воспользоваться этой процедурой комплексного урегулирования всем, у кого более одного кредитора и не получается со всеми договориться. Обман в банке — Коммерческие банки грешат тем, что продают одни финансовые продукты под видом других. Что с этим делать? — Мы называем это словом мисселинг, и это, пожалуй, наиболее токсичный вид нарушений прав людей со стороны банков. По своей сути — незаконное обогащение, большое социальное зло. С прошлого года у нас появились специальные полномочия для борьбы с такими нарушениями. Если человека обманывают, и мы на этом банк поймаем, а он продолжает и снова нами пойман, то теперь можем вообще запретить ему конкретный продукт продавать до исправления нарушений. В особо тяжелых, что называется, случаях, если мы уви", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "банк России установил", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения", "мисселинг" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18556", "title": "Интервью Александра Данилова изданию «Коммерсантъ-Банк»", "date": "2024-03-28", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18556", "full_text": "О том, как Центробанк оценивает итоги 2023 года для российского банковского сектора, его текущее состояние и перспективы развития, «Ъ-Банку» рассказал директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов. Один из важнейших итогов в том, что быстрое восстановление сектора позволило ЦБ отменить почти все послабления последних лет для банковского сектора, включая кредитные. «Год был очень успешным» — Как вы оцениваете итоги 2023 года для российских банков? Насколько ожидаем был существенный рост сектора? — Год был очень успешным. Мы ожидали, что сектор будет постепенно восстанавливаться после тяжелого 2022 года, но экономика и банки быстро адаптировалась к новым условиям, так что итоги превзошли наши прогнозы. Несмотря на продолжающееся санкционное давление, в 2023 году банки не только сохранили хороший запас прочности, прежде всего капитала, но и поддержали рост бизнеса, существенно нарастили кредитование экономики. Так, корпоративный кредитный портфель вырос на рекордные за последнее десятилетие 20%. Компании активно привлекали средства для инвестиционных проектов, исполнения госзаказа, для замещения внешнего долга и выкупа активов иностранных компаний. Ну и не надо забывать про строительство жилья — там тоже рост кредитования был значительным. Сегмент необеспеченного потребительского кредитования очень быстро восстановился, показав почти 16% прироста за год. Автокредитование побило все рекорды: на фоне отложенного спроса, а также налаживания локального производства и поставок автомобилей из Китая рост составил 42% против падения на 3,7% в 2022 году. В ипотеке тоже рекордный рост, разогнанный программами господдержки,— на 34,5%; не будет большим преувеличением сказать, что банки и застройщики выполнили за год двухлетний план. На фоне такого быстрого восстановления экономики и высокого роста объемов бизнеса банки заработали 3,3 трлн руб. прибыли. Но ее нужно рассматривать вместе с околонулевым результатом 2022 года: отдельные значимые компоненты прибыли 2023 года, по сути, покрытие предыдущих потерь. Так, в 2023 году банки смогли частично распустить резервы, консервативно созданные в 2022 году, общие отчисления на резервы сократились с 2,5 трлн до 1,8 трлн руб. Кроме того, банки «отыграли» 0,5 трлн руб. из 1 трлн руб. прошлогоднего убытка от валютной переоценки. — Какой вы видите траекторию развития банковского сектора в 2024 году в условиях жесткой денежно-кредитной политики ЦБ? — В этом году темпы кредитования, скорее всего, снизятся: компании корректируют свои планы с учетом более дорогих кредитных средств. Корпоративный портфель может вырасти где-то на 6–11%. В рознице мы тоже ожидаем замедления. Чтобы ограничить закредитованность граждан, мы последовательно ужесточали макропруденциальное регулирование: повышали надбавки по рискованным кредитам, а в необеспеченном кредитовании еще и устанавливали лимиты на их выдачу. Кроме того, правительство ужесточило условия выдачи ипотеки с господдержкой. В итоге мы ожидаем, что потребительские кредиты в этом году вырастут на 3–8%, а ипотека — на 7–12%. Это существенно меньше прошлого года, но это адекватный, сбалансированный рост, который не грозит перегревом рынка. — А финансовый результат? — Прибыль мы ждем несколько ниже прошлогоднего рекорда — на уровне 2,3–2,8 трлн руб. Во-первых, мы думаем, что по мере переоценки активов и пассивов с учетом более высоких ставок, а также из-за необходимости восстанавливать значения норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ), по которому мы отменили послабления, чистая процентная маржа сократится до 4,0–4,4% с 4,7% в 2023 году. Во-вторых, мы ожидаем роста резервов по кредитам в связи с тем, что больше не будет значимого роспуска «перерезервированных» кредитов 2022 года, а также в связи с постепенным «вызреванием» реструктурированных кредитов и кредитов, выданных в последние год-два заемщикам с высоким показателем долговой нагрузки. Кроме того, мы не закладываем в прогноз прибыль от валютной переоценки, которая была значимым фактором в 2023 году. «Потенциальный риск несут реструктурированные кредиты» — Как вы оцениваете текущее состояние основных показателей российского банковского сектора: достаточности капитала, уровня резервов, выполнения иных нормативных требований? Есть ли проблемы в данном плане, каковы могут быть пути их решения? — Значительных проблем с капиталом мы сейчас не видим. Банковский сектор сохраняет адекватный запас капитала: на 1 февраля 2024 года — около 7,5 трлн руб. сверх уровня, соответствующего нарушению нормативов — этого достаточно для покрытия потерь в размере приблизительно 7% кредитного портфеля. Для сравнения: в 2022 году суммарные расходы на резервы были на уровне 2,5 трлн руб., или 3% от кредитного портфеля. При этом следует отметить, что запас капитала неравномерно распределен по банкам и, безусловно, есть игроки, которые в острую фазу кризиса пострадали сильнее. Также у отдельных банков есть груз проблем в виде заблокированных активов, и мы дали им рассрочку на десять лет для формирования резервов, чтобы они смогли признать убытки за счет зарабатываемой прибыли, а не за счет текущего капитала. Некоторые банки уже практически полностью зарезервировали эти заблокированные активы или выводят их на отдельные компании. — Это было далеко не единственным послаблением... — Быстрое восстановление сектора позволило нам отменить почти все послабления, кроме уже упомянутой рассрочки по заблокированным активам и временной отмены надбавок к капиталу. Причем надбавки уже начали восстанавливаться — с 1 января 2024 года минимальный уровень надбавок повышен до 0,25 процентного пункта, при этом послаблением по надбавкам сейчас пользуются менее десяти банков. Существенных рисков в части возможных накоплений «скрытых плохих долгов» сейчас нет, и мы уже отменили послабления по корпоративным кредитам, в том числе по резервированию кредитов заемщикам, пострадавшим из-за санкций. Доля проблемных кредитов сейчас около 5%, и они почти на 80% зарезервированы, и потому значимого риска не представляют. Потенциальный риск несут реструктурированные кредиты, потому что не всем заемщикам реструктуризация поможет, и кто-то может уйти в дефолт. Портфель реструктуризаций на начало года составил 12,1 трлн руб., или 16% корпоративного портфеля, но потенциально рискованными мы считаем около 3 трлн руб., то есть 4% корпоративного портфеля. Это в основном либо повторные реструктуризации заемщикам с плохим финансовым положением или большим объемом долга, уже признанным банками проблемным, либо кредиты заемщикам, которые не платят проценты более двух лет. На текущий момент потенциально проблемные реструктуризации покрыты резервами на 17%, а около 35% покрыто качественными залогами. Риски по таким реструктуризациям управляемы, так как проблемы могут вызревать постепенно и банки будут создавать необходимые резервы из прибыли. Даже если какому-то банку нужно будет единомоментно создать много резервов, то это тоже не проблема в силу послаблений по надбавкам к капиталу, о которых я упоминал. «Мы активно работаем, чтобы ограничить выдачу рискованных кредитов» — Каковы сейчас основные риски для российской банковской системы, насколько серьезны эти угрозы, что нужно делать для противостояния им? — Можно выделить несколько основных тем, которые нас сейчас беспокоят больше всего; понятно, что мы обращаем внимание и на другие вещи, но эти — в наибольшем фокусе нашего внимания. Одна из них — это риски розничного кредитования, в частности ипотеки, я об этом уже говорил. Мы активно работаем, чтобы ограничить выдачу рискованных кредитов с помощью макропруденциальных надбавок. Однако они не всегда эффективны, особенно если у банка значительный запас капитала. Поэтому мы рассчитываем, что скоро сможем применять макропруденциальные лимиты в ипотеке, а не только в потребительском кредитовании. Есть связанный с этим вопрос качества строительных кредитов. В моменте все хорошо, но объем таких кредитов большой — 6,1 трлн руб., что составляет примерно 8% от всего корп", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "автокредит": [ "автокредит", "автокредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18536", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 22 марта 2024 года", "date": "2024-03-22", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18536", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых. В декабре и январе мы наблюдали существенное замедление текущего роста цен. В феврале оно приостановилось, но в марте, по предварительным оценкам, возобновилось. Тем не менее пока рано судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций. И мы по-прежнему считаем необходимым поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время. Это позволит вернуть инфляцию к 4,0–4,5% к концу текущего года и закрепить ее на цели в дальнейшем. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. По нашим оценкам, с начала года устойчивые темпы текущего роста цен находятся в диапазоне 6,0–7,0% в пересчете на год. Это уже не двузначные числа, как осенью, но все еще значимо выше 4%. Базовая инфляция в феврале повысилась после двух месяцев снижения. Этот показатель отражает изменение стоимости той части потребительской корзины, цены в которой наименее волатильны. Ее ускоренное подорожание в феврале объяснялось усилением сезонного роста спроса в туризме. Если этот фактор не учитывать, мы бы не увидели увеличения базовой инфляции. Однако цены и на другие рыночные услуги росли быстрее общего индекса цен. Например, на бытовые и медицинские услуги, а также на транспорт. Как правило, повышенная динамика цен в услугах ­— это один из индикаторов высокого спроса. В первые недели марта рост цен, по имеющимся данным, вновь замедлился. Однако эти данные рассчитываются по усеченной выборке. Там нет тех товаров и услуг, которые дали значимый вклад в инфляцию в зимние месяцы. Поэтому о скорости снижения роста цен в марте судить пока рано. Инфляционные ожидания дополнительно подогревают потребительский спрос. Хотя ожидания населения и предприятий в целом снизились в последние месяцы, их уровень по-прежнему высокий, а в сегменте розничной торговли в марте они даже немного выросли. Замедление инфляции будет постепенно охлаждать инфляционные ожидания. Второе. Экономика. После некоторого замедления в конце прошлого года рост экономической активности, по нашим оценкам, снова ускорился, прежде всего в сегменте потребления домохозяйств. О повышенном потребительском спросе сигнализирует рост розничной торговли. Потребительские настроения находятся вблизи исторических максимумов, интерес граждан к крупным покупкам растет с декабря. В прошлые периоды существенного ужесточения денежно-кредитной политики мы этого не наблюдали. Инвестиционная активность находится на рекордном уровне. Хотя еще нет квартальных данных, об этом можно судить по косвенным индикаторам. Производство товаров инвестиционного назначения достигло исторически высоких объемов. Растет инвестиционный импорт. Наконец, наши территориальные учреждения сообщают об увеличении доли компаний, которые повысили планы по расширению производства. Экономика находится в инвестиционной фазе роста. Это одно из проявлений структурной трансформации. Все это обеспечивает высокую деловую активность. Индикатор бизнес-климата достиг максимума за 12 лет. Этот сильный результат обеспечен тем, что экономика фактически полностью задействует как производственные мощности, так и трудовые ресурсы. В конце прошлого года, по опросам, уровень загрузки производственных линий достиг исторического максимума в 81%. Эта тенденция затронула многие регионы. Подробнее о состоянии производственных мощностей можно прочитать в мартовском выпуске «Региональной экономики». Серьезным ограничением для дальнейшего роста производства остается дефицит кадров. Безработица в январе упала до 2,7% с сезонной корректировкой. Напряженность на рынке труда возобновила рост. По опросам предприятий, наибольшее ухудшение ситуации с кадрами — в металлургии, фармацевтике, химической промышленности и добыче. В таких условиях конкуренция компаний за работников растет. Это, как правило, не приводит к значимому росту объема товаров и услуг, а выливается в рост цен. В целом разрыв между спросом и предложением сохраняется. Экономика растет выше потенциала, о чем свидетельствует сохранение повышенного инфляционного давления. Третье. Денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться. Кредитные и депозитные ставки растут. Это отражает подстройку рынков к уже принятым решениям по ключевой ставке. Доходности ОФЗ также повысились примерно на 1 процентный пункт с прошлого заседания. Отчасти это связано с ожиданиями более длительного сохранения жесткости денежно-кредитных условий. Но определенное влияние на ОФЗ оказывают и ожидания по бюджетной политике. Кредитная активность замедляется, но неравномерно. С одной стороны, корпоративное кредитование в первые месяцы года росло сдержанными темпами. Наряду с жесткими денежно-кредитными условиями, это может быть связано с авансированием госконтрактов. Выдачи ипотеки стали немного ниже, чем в прошлом году. С другой стороны, темпы роста розничного кредитного портфеля, хотя и замедлились по сравнению с осенними показателями, по-прежнему высоки. Норма сбережения тоже остается высокой. Динамика депозитов существенно опережает сезонную норму. Это во многом связано с ростом доходов. Сейчас мы наблюдаем достаточно необычную ситуацию, когда сильный рост сбережений сопровождается и активным потреблением. В дальнейшем мы рассчитываем, что накопленный эффект от ужесточения денежно-кредитных условий мотивирует людей сберегать еще больше, и это будет способствовать более выраженному замедлению инфляции. Перейду к внешним условиям. Ситуация в мировой экономике продолжала улучшаться как в секторе услуг, так и в промышленности. В результате цены на сырьевых рынках перешли к росту, что будет оказывать поддержку российскому экспорту. В целом платежный баланс складывается в рамках нашего прогноза. После спада в начале года экспорт восстанавливается благодаря росту цен на нефть. При этом вторичные санкции сдерживают этот процесс. Динамика импорта на фоне сильного внутреннего спроса остается повышенной. Наша денежно-кредитная политика будет способствовать более сбалансированной динамике импорта, соответствующей возможностям экспорта. Теперь о рисках. Они по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Одним из таких рисков остается ситуация на рынке труда. Дальнейшее расширение дефицита кадров может вести к тому, что производительность труда будет еще больше отставать от роста зарплат. Это может еще сильнее увеличивать дисбаланс между динамикой спроса и предложения в условиях высокой загрузки производственных мощностей и нехватки трудовых ресурсов. Удовлетворить повышенный спрос за счет импорта также может становиться сложнее. Для бóльшего импорта требуется увеличивать экспорт, а возможности его наращивания ограничены. Назову также факторы, которые могут привести к более быстрой дезинфляции. Это сильное замедление спроса, а также большее расширение потенциала экономики как следствие перехода к инвестиционной модели роста. Также на прогноз будет влиять вероятное уточнение среднесрочных параметров бюджета в связи с Посланием Президента. Когда Правительство представит конкретные параметры новаций, мы сможем оценить их эффект на экономику и инфляцию. В заключение — о перспективах нашей политики. Для уверенного возвращения инфляции к цели требуется длительное поддержание жестких денежно-кредитных условий. Динамика инфляции и баланс рисков для ее прогноза — это ключевые факторы для выбора дальнейшей траектории ключевой ставки, включая момент возможного перехода к снижению ставки. По каким критериям мы сможем судить о том, что дезинфляция набрала нужный темп? Прежде всего, по устойчивости и скорости снижения текущей инфляции. Важно наблюдать и за инфляционными ожиданиями. Кроме того, о достаточных темпах дезинфляции нам скажут более сбалансированная динамика потребительской активности, кредитования и импорта, а также снижение жесткости рынка труда. Более подробно ключевые моменты дискуссии, которая легла в основу сегодняшнего решения, будут представлены 1 апреля в Резюме обсуждения ключевой ставки. Спасибо за внимание! Сессия вопросов и ответов ВОПРОС (агентство «Интерфакс»): ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "автокредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "сохранить ключевую", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный портфель", "льготная ипотека" ], "автокредит": [ "автокредит", "автокредитование" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22032024_133000key.htm&ref=en.thebell.io", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых", "date": "2024-03-22", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22032024_133000key.htm&ref=en.thebell.io", "full_text": "Совет директоров Банка России 22 марта 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Жесткость рынка труда вновь усилилась. Пока преждевременно судить о дальнейшей скорости дезинфляционных тенденций. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Текущий рост цен с поправкой на сезонность в феврале оставался на уровне января, а в марте, по предварительным данным, снижается. Тенденции в разрезе потребительской корзины различались: значимое замедление роста цен на товары сопровождалось ускорением в услугах. Показатель годовой инфляции пока сохраняется на уровне февраля и, по оценке на 18 марта, составил 7,7%. Хотя денежно-кредитные условия продолжают ужесточаться, высокий внутренний спрос способствует сохранению повышенного инфляционного давления. Большинство устойчивых показателей текущего роста цен, по оценке Банка России, находятся в диапазоне 6–7% в пересчете на год. Показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность в феврале увеличился до 7,7% в пересчете на год (после 6,8% в январе). Это связано с удорожанием услуг зарубежного туризма. С их исключением базовая инфляция существенно не изменилась. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий продолжили снижаться. Однако они по-прежнему остаются на повышенных уровнях. Это определяет инерцию текущего повышенного роста цен. Оперативные индикаторы указывают на то, что в I квартале 2024 года российская экономика продолжает быстро расти. Потребительская активность остается высокой на фоне существенного роста доходов населения и уверенных потребительских настроений. Данные опросов предприятий свидетельствуют о сохранении высокого инвестиционного спроса. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста остается значительным. Дефицит трудовых ресурсов — главное ограничение для расширения выпуска товаров и услуг. При этом жесткость рынка труда вновь усилилась. Безработица обновила исторический минимум. Денежно-кредитные условия ужесточаются вслед за повышением ключевой ставки во второй половине 2023 года. Продолжается рост номинальных и реальных процентных ставок в различных сегментах финансового рынка. Сохраняется стабильный приток средств населения на срочные депозиты. С начала года замедлился рост корпоративного и ипотечного кредитования. Вместе с тем в розничном сегменте наблюдалось ускорение необеспеченного потребительского кредитования. Возросшие доходы позволяют населению одновременно наращивать сбережения и потребление. В динамике кредитования эффекты от предыдущих повышений ключевой ставки продолжат нарастать в ближайшие месяцы. Дополнительное ужесточение условий банковского кредитования будет происходить в результате действия ряда макропруденциальных мер и отмены большинства регуляторных послаблений для банков. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий, с усилением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с траекторией нормализации бюджетной политики. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. 1 апреля 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 апреля 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 22 марта 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 22.03.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638467248709423543OBR.htm", "title": "Банк России изменил параметры валютных свопов", "date": "2024-03-22", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638467248709423543OBR.htm", "full_text": "Банк России с 25 марта 2024 года установил следующие процентные ставки по операциям «валютный своп» по продаже юаней за рубли с их последующей покупкой: по юаням для расчета своп-разницы — в размере ставки O/N SHIBOR (Overnight Shanghai Interbank Offered Rate), увеличенной на 3,5 процентного пункта; по рублям для расчета своп-разницы — в размере ключевой ставки Банка России, уменьшенной на 1 процентный пункт. Это решение принято с учетом текущих ценовых тенденций в сегменте валютный своп и направлено на минимизацию влияния операций Банка России на рыночное ценообразование. В то же время для сдерживания избыточной волатильности в указанном сегменте, которая может возникать в связи с календарными факторами, Банк России в два первых и два последних торговых рабочих дня каждого месяца будет временно увеличивать максимальный дневной объем своих операций «валютный своп» до 20 млрд юаней, в остальные торговые дни максимальный объем операций Банка России останется на прежнем уровне 10 млрд юаней. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 22.03.2024 17:24:20", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638461232987245612BANK_SECTOR.htm", "title": "Банк России продлевает на II квартал 2024 года неприменение ограничения ПСК по потребительским кредитам и отдельным видам займов", "date": "2024-03-15", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638461232987245612BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России принял решение продлить на II квартал 2024 года неприменение ограничения полной стоимости потребительских кредитов (займов) (ПСК): — для кредитных организаций — по всем категориям потребительских кредитов (займов); — для кредитных потребительских кооперативов, сельскохозяйственных кредитных потребительских кооперативов — по всем категориям потребительских займов; — для микрофинансовых организаций — по категориям: потребительские займы, обязательства по которым обеспечены ипотекой; POS-займы. По иным категориям ПСК микрофинансовых организаций и по всем категориям ПСК ломбардов сохраняются ограничения. ПСК не может превышать наименьшую из следующих величин: 292% годовых или рассчитанное Банком России среднерыночное значение ПСК по соответствующей категории потребительского займа, применяемое в соответствующем квартале, более чем на одну треть. Решение принято с учетом существенного изменения рыночных условий, связанных в первую очередь с изменением методики расчета ПСК с 21 января 2024 года, согласно которой в расчет ПСК включаются все платежи заемщика, фактически влияющие на условия кредита (займа). При расчете ПСК по новой методике может наблюдаться рост значений ПСК по потребительским кредитам (займам), при этом фактические расходы заемщиков могут не измениться. Срок действия моратория учитывает лаг между кварталом определения референсной ПСК (IV квартал 2023 года) и кварталом ее применения (II квартал 2024 года), который составляет два квартала. Риски выдачи кредитов по высоким ставкам рискованным заемщикам будут сдерживаться высокими макропруденциальными надбавками. Также продолжает действовать установленное законом общее для всех кредиторов требование, что процентная ставка по договору потребительского кредита (займа) не может превышать 0,8% в день. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 15.03.2024 18:29:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18474", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России", "date": "2024-03-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18474", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! Рада вас всех приветствовать на нашей традиционной встрече. На этот раз мы договорились немного изменить формат, чтобы было больше времени на обмен мнениями, на ваши вопросы. И мое выступление будет чуть длиннее, чем обычно, но в нем я постараюсь сказать сразу обо всем, что мы считаем сейчас самым важным для развития банков. А мои заместители присоединятся ко мне уже во время сессии вопросов и ответов. Перед тем как перейти к нашим планам, кратко скажу об итогах прошлого года и о нашем прогнозе. Банковский сектор во многом восстановился после кризисного 2022 года. Банки существенно нарастили бизнес, вышли на рекордные темпы кредитования и показали высокую прибыль. И это, кстати, облегчает выход из регуляторных послаблений. Мы ожидаем, что в этом году банки продолжат вносить свой вклад в развитие экономики и останутся прибыльными. По предварительным оценкам, прибыль в этом году может составить 2,3–2,8 трлн рублей в целом по банковскому сектору. Кредитование также продолжит расти, но более умеренными темпами. На это повлияют и более высокие ставки, и ужесточение макропруденциальной политики, изменение условий ипотечных программ. Подчеркну, что ни по одному сегменту мы не ожидаем сжатия кредита, хотя динамика будет разной: по нашему прогнозу, корпоративный портфель вырастет на 6–11%, ипотека — на 7–12%, потребительские кредиты — на 3–8%. В прошлом году корпоративный портфель вырос на рекордные 20%, после 14% в 2022 году (даже в самый сложный период 2022 года корпоративный портфель не падал). Такой рост происходил, потому что компании предъявляли высокий спрос на кредиты — для инвестиций, для замещения внешнего долга, для сделок по выкупу иностранных компаний. Но быстрее всех все же восстанавливалась розница. Портфель необеспеченных потребительских кредитов вырос почти на 16% после достаточно скромных 3% в 2022 году. Но при этом увеличивались выдачи заемщикам с высокой долговой нагрузкой. И чтобы не допустить закредитованности граждан, мы дважды в течение года ужесточали макропруденциальные лимиты, а с сентября повысили надбавки. В итоге наши меры и рост ключевой ставки охладили рынок — с сентября среднемесячный темп роста необеспеченных потребительских кредитов снизился до менее 1% против где-то в среднем 1,5% в январе — августе. Остановлюсь подробнее на ипотеке. Рынок первичного жилья, по нашему мнению, перегрет, и во второй половине прошлого года ипотека ежемесячно росла в среднем на 3,2%. В основном из-за того, что люди стремились взять льготные кредиты до ужесточения условий госпрограмм. Сыграли роль и высокие инфляционные ожидания.  За год портфель вырос почти на 35%. О перегреве говорит и высокая доля рискованных выдач, особенно на первичке, где в конце года примерно 60% кредитов выдавалось с показателем LTV (отношения кредита к залогу) более 80%. Чтобы охладить ипотеку, в прошлом году мы трижды повышали макронадбавки. Как и планировалось, с сегодняшнего дня, с 1 марта, дополнительно ужесточаем надбавки к коэффициентам риска по кредитам с высоким показателем долговой нагрузки. Рассчитываем, что с середины года сможем применять в ипотеке макропруденциальные лимиты, они себя хорошо показали, на наш взгляд, в необеспеченном потребительском кредитовании. Законопроект об этом Государственная Дума уже приняла в первом чтении, и я хочу поблагодарить его соавторов — Анатолия Геннадьевича Аксакова и Николая Андреевича Журавлева. Это действительно важная инициатива, она позволит и ограничить высокорискованные кредиты, и смягчить требования к капиталу банков. Что нас еще беспокоит, это комиссии, которые ряд крупных банков стали брать с застройщиков, после того как Правительство ужесточило требования к льготным программам и снизило размер компенсации. Банки обосновывают эти комиссии в том числе увеличением надбавок по рискованным кредитам. Проще говоря, вместо того чтобы отказываться от выдачи рискованной ипотеки, стараются компенсировать рост макропруденциальных требований за счет государства. При этом комиссию банка застройщик размазывает на всех покупателей, то есть заплатят все клиенты, а не только высокорискованные. На наш взгляд, это неприемлемо и противоречит самой идее господдержки ипотеки как способу повышения доступности жилья. Недавно появилась еще новая схема — с аккредитивами. Здесь есть аналог комиссии, которую банки получают от застройщика, и она в конечном счете тоже ляжет на плечи покупателя жилья. Буквально пару часов назад мы в сообщении на сайте предупредили, что рассматриваем эту схему как недопустимую. Во-первых, деньги, которые покупатели получают в виде кредита, оказываются на незастрахованных счетах. И второе: эта схема ведет к скрытому росту цен на жилье. Пока объемы схемы небольшие, но она начинает распространяться. И я хочу подчеркнуть, что банки, которые ее используют, попадают в зону нашего повышенного внимания. И мы, кроме всего прочего, рассматриваем возможность учесть в регулировании факт использования таких аккредитивов как риск завышения стоимости обеспечения. Плюс к этому хотим предложить изменения в закон о долевом строительстве, чтобы точно перекрыть лазейки, которые могут использоваться для обхода эскроу-счетов. Я напомню, эскроу-счета вводились именно для того, чтобы застраховать средства граждан, которые вкладываются в покупку жилья. Мы считаем, что ипотечные кредиты должны выдаваться только с полной защищенностью средств граждан. Вот эти постоянные эксперименты с разного рода схемами в ипотеке заставляют нас торопиться со Стандартом ипотечного кредитования. Вы знаете, сам Стандарт подготовлен, но сначала нам нужно создать отраслевой Комитет по стандартам деятельности кредитных организаций. Мы скоро намереваемся направить проект Положения о комитете на согласование в Минфин, как этого требует закон, и рассчитываем, что до середины года, надеемся, что быстрее, Комитет заработает и приступит к рассмотрению ипотечного стандарта. Мы также уже обращались к Ассоциации с предложением принять участие в работе Комитета и скоро будем готовы предметно обсудить и формат участия, и число представителей банковского сообщества в этом Комитете. У Комитета будет и надзорный функционал. На первом этапе в качестве дисциплинирующей меры мы рассматриваем публикацию на сайте Комитета списка банков, которые нарушают ипотечный стандарт и другие стандарты деятельности кредитных организаций по мере того, как эти стандарты будут приниматься. К сожалению, мы действительно все время сталкиваемся с новыми и новыми схемами. Поэтому мы сейчас прорабатываем вопрос, как учесть риски недобросовестного поведения в надзорном рейтинге — так мы условно называем оценку экономического положения банков. И предполагаем, что надзорный рейтинг будет состоять из двух частей — из количественной оценки, которая учитывает финансовые показатели, и из оценки качества управления банком. Предполагается, что на эту качественную оценку должны влиять факторы недобросовестного поведения, мисселинга, а также вовлеченности в сомнительные операции. И здесь нам предстоит выбрать правильный набор показателей и настроить этот инструмент для надежного ранжирования банков по уровню риска. Чем для банка важен уровень надзорного рейтинга? От него, мы тоже сейчас этот вопрос дискутируем, может зависеть ставка отчислений в фонд страхования вкладов. Мы рассматриваем возможность такой дифференциации ставок. Наша цель — чтобы банки несли материальную ответственность за повышенный риск для кредиторов и вкладчиков и чтобы агрессивное поведение на рынке, нарушение прав и интересов потребителей было невыгодным. Скажем, вовлеченность в сомнительные операции тоже может угрожать интересам кредиторов и вкладчиков, и пример КИВИ Банка в этом смысле показателен. Если бы дифференциация уже работала, КИВИ Банк платил бы больше. Хотя, возможно, этого было бы недостаточно с учетом того, что электронные кошельки пока не подпадают под обязательное страхование. И мы будем изучать, как завести средства людей на электронных кошельках под крыло страховой защиты. Хочу отметить", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "проект положения", "консультативный доклад", "макропруденциальные лимиты", "предписание" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй", "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638448820151365927BANK_SECTOR.htm", "title": "Банк России предупреждает о рисках ипотеки с аккредитивами и при переуступке договоров долевого участия", "date": "2024-03-01", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638448820151365927BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Банк России фиксирует появление новых схем при покупке строящегося жилья, несущих риски для покупателей. Некоторые банки совместно с застройщиками предлагают при выдаче ипотеки заемщикам договоры участия в долевом строительстве (ДДУ), по которым часть средств за квартиру размещается не на счете эскроу, а на аккредитиве. Банк от использования этих средств получает дополнительную доходность, часть которой может отдать заемщику в виде скидки по ипотечной ставке на этапе строительства. Застройщик может согласиться на эту схему, чтобы банк обеспечивал выдачу ипотеки и рост продаж. Риски для граждан в этой схеме связаны с тем, что, в отличие от счетов эскроу, которые застрахованы государством в размере до 10 млн рублей, средства на таком аккредитиве вообще не застрахованы. В случае отзыва лицензии у банка, в котором средства лежат на аккредитиве, человек может лишиться их, при этом еще остаться должным банку по ипотечному кредиту и потерять квартиру, так как ДДУ по факту не был полностью оплачен. Кроме того, есть отдельные случаи, когда застройщики продают жилье на этапе строительства аффилированным лицам, заключая с ними ДДУ по цене в разы ниже рыночной, и эти средства размещаются на счете эскроу. При переуступке (цессии) человек платит уже реальную рыночную цену, но вместе с правами требования по ДДУ получает счет эскроу, на котором лишь первоначальная (заниженная) цена квартиры, а разница сразу уходит продавцу, аффилированному с застройщиком, и на счет эскроу вообще не зачисляется. В данном случае человек несет риски уже в случае дефолта застройщика: в случае невыполнения застройщиком своих обязательств это приведет к потере большей части средств, по факту уплаченных за квартиру (разницы между заплаченной при покупке реальной ценой и суммой средств на счете эскроу). Банк России усматривает в таких схемах нарушение базовых принципов, заложенных в законе об участии в долевом строительстве 1 , которым предусмотрено привлечение застройщиком средств граждан на основании договора ДДУ с использованием счетов эскроу, чтобы минимизировать риски для граждан. Банки и застройщики, которые практикуют такие схемы, по сути, пользуются неосведомленностью людей. В частности, в законе четко не указан срок, когда именно деньги должны быть перечислены на счет эскроу, а указано, что это должно произойти в соответствии с договором, но не позже момента сдачи дома в эксплуатацию. На практике это означает, что формально можно составить договор таким образом, что средства останутся без страховой защиты в течение нескольких лет, пока строится дом, или часть средств не будет направляться на счет эскроу. При этом люди могут не понимать рисков, которые они в связи с этим на себя принимают. Банк России считает такие практики недопустимыми и доведет свою позицию до кредитных организаций (в том числе в рамках надзорного диалога). Банкам следует обеспечивать качественное банковское сопровождение долевого строительства и обращать внимание на стоимость (нерыночные условия), указанные в договорах долевого участия, заключаемых между застройщиками и юридическими лицами (в том числе аффилированными). Банк России в ближайшее время планирует завершить работу по созданию Комитета по стандартам, где первым вопросом будет принятие ипотечного стандарта. В нем будет указываться на недопустимость навязывания людям заведомо сложных и рискованных ипотечных продуктов. Так, ограничения по сроку нахождения заемных средств на счете заемщика до перевода на счет эскроу (в том числе на аккредитиве) должны стать частью стандарта защиты интересов ипотечных заемщиков. В случае несоблюдения стандарта будут применяться предусмотренные законодательством меры принуждения. Если банк предоставляет неполную и (или) недостоверную информацию заемщику, Банк России рассмотрит возможности применения Федерального закона № 192-ФЗ 2 в части приостановки продаж таких продуктов. Помимо этого, Банк России проработает возможность внесения изменений в регулирование, направленных на то, чтобы завышение стоимости жилья за счет комиссий (прямых или косвенных, как через использование схемы с аккредитивом) соразмерно отражалось на показателях оценки финансового риска (LTV 3 , коэффициентах риска в расчете нормативов достаточности капитала и макропруденциальных надбавок к ним, в перспективе — на МПЛ 4 ). Это ограничит выдачу таких рискованных кредитов. Будет также проведена надзорная проверка корректности оценки банками стоимости недвижимости при расчете LTV. Также Банк России планирует обсудить с Правительством России возможности внесения изменений в правила выдачи ипотеки с господдержкой, направленных на то, чтобы предоставление льгот при использовании застройщиками подобных схем было невозможно, что защитит интересы получателей ипотеки с господдержкой. Одновременно Банк России считает необходимым обратиться в Минстрой России с предложением рассмотреть возможность внесения изменений в Федеральный закон № 214‑ФЗ, которые бы препятствовали реализации описанных выше схем. Рекомендуем людям обращать пристальное внимание на договоры ДДУ, а именно ту часть, где говорится о порядке и сроках зачисления средств на счетах эскроу. Для снижения рисков средства вне счета эскроу должны находиться не дольше, чем это требуется для обеспечения расчетов (как правило, не более нескольких дней с даты регистрации ДДУ). Существенные отклонения от этого, а также упоминание в договоре расчетов через аккредитив могут быть признаками того, что договор составлен не в интересах покупателя и несет для него дополнительные риски. 1 Федеральный закон от 30.12.2004 № 214-ФЗ «Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации» (далее — Федеральный закон № 214-ФЗ) и Федеральный закон от 01.07.2018 № 175-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон „Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации“ и отдельные законодательные акты Российской Федерации». 2 Федеральный закон от 11.06.2021 № 192-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». 3 Для сегмента ипотеки по ДДУ — соотношение первоначального взноса и стоимости ДДУ. 4 Макропруденциальный лимит, ограничивающий долю рискованных кредитов в объеме выдач. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 01.03.2024 10:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует", "банк России фиксирует" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18459%0A", "title": "«Мы не делаем скидку на сложные времена»", "date": "2024-02-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18459%0A", "full_text": "Российский банковский сектор, пережив крупнейший санкционный удар, сумел сохранить устойчивость благодаря запасу капитала и послаблениям ЦБ. Банки оперативно подстроились под новые внешнеэкономические и денежно-кредитные условия и даже смогли пройти шоковый период без потерь: за последние полтора года ЦБ не отозвал лицензии ни у одного игрока. Однако буквально на днях благостный новостной фон взорвал кейс Киви банка, показавший, что проблема незаконных операций не ушла, а регулятор все так же готов к максимально суровым мерам воздействия. Добропорядочным игрокам рынка тоже следует готовиться к работе без «скидок» в виде регуляторных льгот. О том, как ЦБ планирует выстраивать надзорную работу и к каким изменениям стоит готовиться банкам, рассказала в интервью агентству «Интерфакс» зампред Банка России Ольга Полякова. — За 2023 год не было отозвано ни одной лицензии, а в целом пауза между позапрошлым таким случаем и свежим кейсом Киви банка — полтора года. Это успехи банковского сектора, это можно банковскому сектору себе в актив записать? Или это некая поблажка со стороны ЦБ, который более лояльно смотрел за банками, давая им передышку после тяжелого 2022 года? — Банковский сектор вполне устойчив, и во многом, конечно, это определялось нашей политикой, предшествующей пандемии и кризису 2022 года. Мы принципиально шли к тому, чтобы очистить рынок от недобросовестных и слабых игроков, и был период, когда мы отзывали лицензии в большом количестве. Это нам не доставляло радости — с бо́льшим интересом мы всегда работаем с банками, которые ориентированы на клиента и сохранение его доверия, качественно управляют своими рисками. Отсутствие отзывов лицензий — это не закрытие глаз на какие-то проблемы, это наша совместная с банками многолетняя работа, направленная на повышение финансовой устойчивости банковского сектора. Конечно, это не значит, что сегодня нет игроков, которые пытаются зарабатывать различными не вполне законными операциями, пытаясь компенсировать свои потери в банковском бизнесе. Например, нарушая основные принципы ПОД/ФТ, они проводят операции, связанные с криптовалютой, онлайн-казино и так далее. Эта тема находится у нас, как говорится, на радарах. — Много ли игроков сейчас вовлечены в проведение таких операций? — Мы не комментируем деятельность действующих банков, но такие банки есть. Мы решаем проблему своими надзорными инструментами — это и проведение совещаний, и возможные ограничения. Как правило, работа с банками начинается с обсуждения тех проблем, которые мы видим или которые могут появиться у банка в перспективе. И, конечно, мы консультируем тех, кто готов к нам прислушиваться, кто с нами открыт. — 21 февраля ЦБ отозвал лицензию у Киви банка за нарушение законодательства и проведение высокорисковых операций. Значит, он не прислушивался? Можете ли вы рассказать подробнее об этих высокорисковых операциях и оценить их объем? Будет ли ЦБ поднимать вопрос о страховании средств на электронных кошельках с учетом кейса Киви банка? — Мы очень плотно работали с Киви банком — проводили совещания, обсуждали проблемы и убеждали в необходимости снижения рисков, применяли меры. Несмотря на все действия, банк постоянно находил все новые и новые способы обхода наших мер. Проблема не только в том, что он не прислушивался к нам и не хотел исправляться, а в том, что с каждым днем он создавал все больше рисков для граждан и стабильности финансового сектора. Киви банк был известен своим расчетным сервисом, но одновременно и предоставлением услуг для операций с криптообменниками, переводами в адрес теневого игорного бизнеса, переводами похищенных средств в пользу дропперов и другими нелегальными финансовыми услугами. Мы не выявили случаев прямого материального ущерба клиентам, например, хищений с их электронных кошельков. Однако мы зафиксировали значительное число случаев, когда банк оформлял кошельки на людей, которые об этом даже не подозревали. А через такие кошельки злоумышленники могут проводить любые незаконные операции, компрометируя ни в чем не повинных людей. Сейчас временная администрация Агентства по страхованию вкладов (АСВ) формирует реестры для будущих выплат — как вкладчикам в рамках системы страхования вкладов, так и владельцам электронных кошельков уже в рамках будущих процедур конкурсного производства, потому что эти средства не подлежат страхованию. Но главное, что наши предварительные оценки показывают, что у банка хватит средств, чтобы вернуть гражданам деньги с их кошельков. На будущее нам предстоит оценить два важных изменения действующего регулирования. Первое — страхование средств граждан на электронных кошельках. Второе — совершенствование процедуры идентификации при взаимодействии банка со своими клиентами через третьих лиц, например, банковских платежных агентов. Тут есть о чем подумать. — Какие основные риски в этом году вы видите для банковского сектора? Эксперты называют риск большой концентрации корпоративных кредитов по плавающей ставке. Как сейчас ведут себя такие кредиты? — В настоящее время мы не наблюдаем ухудшения качества кредитного портфеля из-за высокой ключевой ставки. Доля кредитов с плавающими ставками в корпоративном портфеле на 1 января составляла 47%, увеличившись на 8 процентных пунктов за последние три года. На рост доли кредитов по плавающим ставкам влияет не только желание банков захеджировать свои риски, но и спрос компаний. Пока качество корпоративных кредитов с плавающими ставками стабильно, доля просрочки на начало января составляла всего около 1%. Если заемщику становится сложно обслуживать долг, он всегда может обратиться в банк за реструктуризацией. Но пока мы не видим и роста объемов реструктуризаций кредитов с плавающей процентной ставкой. Есть вероятность, что через какое-то время показатели качества таких кредитов несколько ухудшатся, но, думаю, не критично. Это отражено и в нашем прогнозе по прибыли банковского сектора, где заложен более высокий уровень резервов. Если говорить о рисках, сейчас один из основных вызовов для банковского сектора — риск концентрации. Это связано с тем, что крупные российские компании не могут занимать на внешних рынках. Часть долгов, которые у них были перед иностранными кредиторами, замещаются в крупных российских банках, и это увеличивает проблему. Мы полагаем, что инструментами снижения риска концентрации могут стать развитие рынка облигаций и синдицированное кредитование, чтобы риск более равномерно распределялся по банковскому сектору. — Эта тема уже давно в поле зрения, но она как-то не получила значимого отклика у банков, этот рынок не очень развит, хотя и законодательство было принято. Почему банки не так активно выдают синдицированные кредиты? — Наверное, это связано с отсутствием сильных стимулов. Мы в этом году планируем подготовить и опубликовать план изменений в регулирование риска кредитной концентрации, которые направлены на постепенное снижение этих рисков в течение нескольких лет. Так, мы планируем отказаться от использования «льготных» риск-весов при расчете нормативов концентрации, разрабатываем новый подход к определению связанных с банком лиц. Кроме того, продолжаем обсуждать возможность поэтапного ввода нового норматива концентрации Н30 для системно значимых банков. Это потребует от банков всерьез заняться задачей распределения крупных рисков. Сейчас кредиторы часто либо не заинтересованы в том, чтобы делать синдикаты с небольшими игроками, либо не могут между собой договориться об условиях. И когда банки поймут, что регулятор в отношении проблемы концентрации рисков настроен очень решительно, я думаю, тогда и лед тронется в синдицированном кредитовании. Как вы правильно отметили, вся необходимая законодательная база для этого есть. — Вопрос, связанный с такой животрепещущей для банков темой, — достаточностью капитала. ЦБ давал некую передышку банкам, в прошлом году все надбавки были обнулены. Насколько банки готовы к тому, чтобы их постепенно восстанавливать? — В целом банки готовы к восстановлению надбавок до целевых уровней. Этим послаблен", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "нормативный акт" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638439593148816159macroprudential_limits.htm", "title": "Банк России сохранил значения макропруденциальных лимитов по необеспеченным потребительским кредитам", "date": "2024-02-19", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638439593148816159macroprudential_limits.htm", "full_text": "Банк России сохранил на II квартал 2024 года значения макропруденциальных лимитов (МПЛ) по необеспеченным потребительским кредитам, установленные для I квартала 2024 года. МПЛ направлены на сдерживание роста закредитованности граждан за счет ограничений на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственное удлинение срока кредитов (займов). Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. В конце 2023 года в условиях ужесточения денежно-кредитной и макропруденциальной политики (повышение макропруденциальных надбавок с 1 сентября и сокращение МПЛ в IV квартале 2023 года) наметилось замедление потребительского кредитования. За IV квартал 2023 года портфель необеспеченных потребительских кредитов увеличился на 2,0% 1 (+5,9% за III квартал 2023 года), при этом в декабре задолженность по потребительским кредитам снизилась на 0,1% 2 . Тенденция к охлаждению рынка потребительского кредитования в 2024 году, вероятно, сохранится. Банк России ожидает, что прирост портфеля потребительских кредитов в 2024 году составит от 3 до 8%. МПЛ позволили заметно снизить долю кредитов, предоставляемых заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Доля выдаваемых кредитов с ПДН 3 более 80% уменьшилась с 36% в IV квартале 2022 года до 17% в IV квартале 2023 года, а остаток задолженности, приходящийся на таких заемщиков, сократился с 34 до 28% портфеля 4 . Доля фактически предоставленных кредитов с ПДН более 80% превосходит установленное значение МПЛ (5%), поскольку часть из них предоставляется с использованием кредитных карт, эмитированных в предыдущие периоды 5 . По мере обновления портфеля кредитных карт их доля будет снижаться. В январе — сентябре 2023 года сокращение доли кредитов с ПДН более 80% сопровождалось увеличением выдач в соседнем сегменте — с ПДН от 50 до 80% (с 27% в IV квартале 2022 года до 33% в III квартале 2023 года 6 ), поэтому для этого диапазона долговой нагрузки был установлен отдельный МПЛ 7 . Эта мера обеспечила снижение доли выдач таких кредитов с 33% в III квартале 2023 года до 28% в IV квартале 2023 года. В целом за год применения МПЛ в необеспеченном потребительском кредитовании доля выдаваемых потребительских кредитов гражданам с высокой долговой нагрузкой (ПДН более 50%) снизилась с 63 до 45%. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией) ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 25% 25% 5% 5% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 10% 10% 5% 5% 5% 5% Значения МПЛ для микрофинансовых организаций ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. I квартал 202 4 г. II квартал 202 4 г. От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 25% 25% 1 5% 1 5% Нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 1 5 % 1 5 % 1 5% 1 5% Нет лимита Сохранение текущих значений МПЛ обеспечит дальнейшее снижение доли рискованных кредитов в портфеле потребительских кредитов. Решение о значении МПЛ на III квартал 2024 года будет принято Банком России в мае 2024 года с учетом динамики долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. 1 По данным формы отчетности 0409115. С поправкой на секьюритизацию кредитов в декабре 2023 года. 2 Без поправки на секьюритизацию кредитов в декабре 2023 года сокращение портфеля составило 1,9%. 3 Показатель долговой нагрузки заемщика. 4 По данным формы отчетности 0409704. 5 МПЛ по кредитным картам ограничивают долю вновь открытых и увеличенных кредитором лимитов, а не долю фактически предоставленных кредитов с высоким уровнем ПДН, поскольку решение об использовании лимита принимает заемщик. Часть задолженности формируется по картам, выпущенным в период действия более мягких лимитов либо вообще до введения МПЛ. 6 При этом доля кредитов с ПДН более 80% в этот период снизилась более существенно — с 36 до 25%. 7 В IV квартале 2023 года — 30% для кредитов наличными и 20% для кредитных карт, для I квартала 2024 года эти МПЛ были дополнительно ужесточены до 25 и 10% соответственно. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 19.02.2024 17:45:30", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России сохранил" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18423%0A", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 16 февраля 2024 года", "date": "2024-02-16", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18423%0A", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,0% годовых. В прошлом году мы наблюдали резкое ускорение инфляции. Это означает, что экономика росла за рамками своих потенциальных возможностей. Иначе говоря, разогретый спрос значительно превышал возможности роста производства. Мы отреагировали на это повышением ключевой ставки до 16%. Сегодня результаты работы трансмиссии денежно-кредитной политики видны вполне отчетливо. Сформировались жесткие денежно-кредитные условия. Под их влиянием сберегательная активность усиливается, а кредитная — постепенно охлаждается. В результате темпы роста цен начали замедляться. Вместе с тем неопределенность относительно скорости, с которой будут развиваться дезинфляционные процессы, сохраняется. Поэтому для устойчивого возвращения инфляции к цели нам потребуется поддерживать жесткие денежно-кредитные условия продолжительное время. Наша политика позволит снизить инфляцию до 4,0–4,5% в этом году и закрепить ее на целевом уровне в дальнейшем. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. Пиковые значения текущего роста цен пройдены осенью. Ослабление инфляционных тенденций прежде всего связано с ужесточением денежно-кредитной политики. Ее дезинфляционный импульс идет и по процентному, и по валютному каналу, и по каналу ожиданий. Повышение ключевой ставки привело к увеличению ставок по кредитам и депозитам и транслировалось в замедление кредитования и активный рост вкладов. Что касается валютного канала, то высокая ставка делала привлекательнее рублевые активы, сдерживала спрос на импорт и, соответственно, иностранную валюту. Это внесло вклад в стабилизацию курса рубля. Перенос его летнего ослабления в цены завершился. Наконец, начали снижаться с крайне высоких значений оценки будущей инфляции со стороны участников финансового рынка, населения и предприятий. В декабре и январе мы увидели снижение месячных темпов роста цен с исключением сезонности по сравнению с осенними значениями. Причем во многом за счет устойчивых компонентов. Базовая инфляция замедлилась. В январе в целом темпы роста цен остались примерно такими же, как в декабре. Исключение составили услуги без ЖКУ, которые в январе дорожали быстрее. Рост здесь во многом связан с удорожанием санаторно-курортных услуг и поездок. Вероятно, из-за переориентации россиян на поездки по стране мог усилиться сезонный рост цен на внутренний туризм. Таким образом, дезинфляционные процессы в устойчивой части инфляции уже заметны. Они могут идти неравномерно, но, по базовому прогнозу, в результате жесткой денежно-кредитной политики приведут к инфляции 4,0–4,5% к концу текущего года. Второе. Экономика. В прошлом году рост ВВП составил 3,6%, что существенно выше нашего прогноза. Основным драйвером стал внутренний спрос. Особенно сильно увеличились инвестиции, что связано со структурной трансформацией экономики. Оперативные данные указывают на продолжение инвестиционной активности, но меньшими темпами. Большой вклад в рост экономики внес потребительский спрос, поддержанный ростом зарплат и кредитования. Потребление росло высокими темпами до конца прошлого года. Полной информации по началу года еще нет, но наши региональные подразделения отмечают признаки замедления роста потребительской активности в январе. Региональные различия в потребительской и деловой активности, кредитовании и инфляции подробно рассматриваются в нашем докладе «Региональная экономика». Сильный рост ВВП может отражать и более значимое восстановление потенциала экономики. Необходимость переключения на собственное производство стимулировала инвестиционный спрос, создание новых мощностей. В прошлом году активно строилась транспортная и логистическая инфраструктура. Есть примеры замещения импорта собственным производством в легкой и пищевой промышленности, производстве мебели и бытовой химии. Тем не менее расширение потенциала экономики — это всегда процесс небыстрый. А общий спрос в экономике, подпитываемый госрасходами и ускоренным кредитованием, вырос заметно сильнее. В итоге даже с учетом повышения возможностей производства избыточный навес спроса (иначе говоря, перегрев экономики) выливался в ускоренный рост цен. Вероятно, пик этого перегрева пришелся на осень. Решения по ключевой ставке способствовали появлению первых признаков возвращения экономики на траекторию более сбалансированного роста. Мы судим об этом по некоторому ослаблению инфляционного давления в последние два месяца и по отсутствию явного нарастания напряженности на рынке труда. Спрос на продукцию компаний растет несколько меньшими темпами, чем раньше. По данным нашего мониторинга, такие оценки дают предприятия большинства отраслей. А в отраслях, производящих инвестиционные товары, оценки роста спроса остаются высокими. При этом ожидания компаний по спросу остаются вблизи исторически высоких уровней, за исключением добычи. Кроме того, дефицит трудовых ресурсов создает стимулы для компаний инвестировать в автоматизацию труда и повышение его эффективности. В этом году экономика будет расти более умеренными темпами. Тем не менее мы повысили оценку роста ВВП в сравнении с октябрьским прогнозом до 1,0–2,0% за счет потребления домохозяйств. В следующем году экономика вернется к устойчивым темпам. С учетом роста потенциала и структурных изменений мы оцениваем их в 1,5–2,5% в год. Это соответствует целевой инфляции. Третье. Денежно-кредитные условия продолжили ужесточаться. Кривая ОФЗ приобрела более выраженный отрицательный наклон, то есть ставки на длинные сроки ниже, чем на короткие. Доходности на коротком конце остаются высокими, что отражает ожидания участников рынка по длительности периода высоких ставок. Долгосрочные доходности, напротив, уменьшились. Это говорит о снижении инфляционных ожиданий финансового рынка. На кредитном и депозитном рынках ставки продолжали увеличиваться. Потребительское кредитование существенно замедлилось в условиях роста ставок и усиления макропруденциальных мер. Выдачи новых ипотечных кредитов с поправкой на сезонность в последнее время сокращаются. В рыночном сегменте, где наша денежно-кредитная политика действует без искажений, уменьшение темпов происходит быстрее. В льготной ипотеке темпы выдач ниже, чем осенние пики, что связано с изменением параметров льготных программ. Но пока темпы выдач остаются высокими — на уровне начала прошлого года. Темпы роста корпоративного портфеля замедлились по сравнению с серединой прошлого года. Корпоративное кредитование продолжит расти, хотя и меньшими темпами, чем в прошлом году. Норма сбережений в конце прошлого года возросла. В начале этого года сберегательная активность также остается высокой. Существенные темпы роста доходов позволяют гражданам одновременно и больше потреблять, и больше сберегать. Но все же высокие ставки, особенно на фоне снижения инфляционных ожиданий, будут делать сбережения более предпочтительными. Перейду к внешним условиям. Ситуация в мировой экономике в целом складывается немного лучше ожиданий. Но поскольку основным драйвером роста выступает нематериалоемкий сектор услуг, это не ведет к значимому повышению спроса на товары сырьевого экспорта. Экспорт в конце прошлого года сократился за счет как цен, так и объемов. Определенную роль в этом сыграли дополнительные сложности в проведении внешнеторговых операций в части расчетов и логистики. Во втором квартале рынок нефти может перейти к профициту. Страны, не входящие в ОПЕК+, планируют активно наращивать добычу. Это может оказать дополнительное давление на цены. Учитывая эти тенденции, мы пересмотрели прогноз по внешней торговле. Оценка экспорта на этот год снижена, прогноз импорта изменился незначительно. В результате профицит торгового баланса будет меньше, чем в прошлом году, и ниже октябрьского прогноза. Проинфляционные риски остаются значительными. Во-первых, это риски со стороны внешних условий. К ним можно отнести вторичные санкции и ухудшение конъюнктуры на товарных рынках. Во-вторых, риски со стороны инфляционных ожиданий. Высокие и незаякоренные о", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России повысил", "сохранить ключевую", "ключевой ставки до", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования", "замедление кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых", "date": "2024-02-16", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=16022024_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 16 февраля 2024 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика закрепит процесс дезинфляции в экономике. Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. В среднем за декабрь — январь текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 6,6% в пересчете на год (по сравнению с 11,5% в осенние месяцы). Аналогичный показатель базовой инфляции уменьшился до 7,0% в пересчете на год (по сравнению с 10,2% в осенние месяцы). Это во многом отражает постепенно нарастающие эффекты от ужесточения денежно-кредитной политики. Показатель годовой инфляции пока сохраняется вблизи уровней декабря 2023 года за счет эффекта базы и, по оценке на 12 февраля, составил 7,4%. Инфляционные ожидания населения уменьшились с начала текущего года, приблизившись к уровням III квартала 2023 года. Снизились и ценовые ожидания предприятий. Однако инфляционные ожидания по-прежнему остаются на повышенных уровнях. Это определяет инерцию текущего повышенного роста цен. Рост российской экономики на 3,6% в 2023 году был выше, чем Банк России прогнозировал ранее. С учетом повышенного инфляционного давления это свидетельствует о том, что внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. В то же время растущая склонность населения к сбережению, замедление роста потребительской активности, охлаждение спроса на импорт начинают создавать условия для возвращения экономики к сбалансированному росту. Этот процесс займет продолжительное время. Дефицит трудовых ресурсов остается главным ограничением для расширения выпуска товаров и услуг. Оперативные индикаторы, включая опросы предприятий, свидетельствуют о том, что жесткость рынка труда остается высокой, хотя и перестала расти в ряде отраслей. Денежно-кредитные условия ужесточаются вслед за повышением ключевой ставки во второй половине 2023 года. Продолжается рост номинальных и реальных процентных ставок в различных сегментах финансового рынка. Сохраняется стабильный приток средств населения на срочные депозиты. Существенно снизилась активность на рынке необеспеченного потребительского кредитования и в рыночном сегменте ипотечного кредитования. Первые признаки замедления демонстрирует корпоративное кредитование. Ужесточение ряда макропруденциальных мер и отмена большинства регуляторных послаблений для банков также вносят вклад в ужесточение условий банковского кредитования. Это окажет дополнительное сдерживающее влияние на динамику кредитования в 2024 году. В то же время высокими остаются выдачи ипотечных кредитов в рамках государственных льготных программ. На среднесрочном горизонте баланс рисков для инфляции остается смещенным в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны с изменением условий внешней торговли (в том числе под влиянием геополитической напряженности), с сохранением высоких инфляционных ожиданий, с усилением отклонения российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста, а также с траекторией нормализации бюджетной политики. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 16 февраля 2024 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . 27 февраля 2024 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 22 марта 2024 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 16 февраля 2024 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 16.02.2024 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18399", "title": "Банки реструктурировали около 300 тыс. кредитов граждан на 150 млрд рублей: итоги IV квартала 2023 года", "date": "2024-02-07", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18399", "full_text": "В основном задолженность граждан банки реструктурировали по собственным программам. По законам о кредитных и ипотечных каникулах в IV квартале было изменено 15 тыс. кредитных договоров на общую сумму 8,5 млрд рублей. По кредитным договорам субъектов МСП за последний квартал 2023 года проведено около 5,5 тыс. реструктуризаций, их сумма достигла почти 134 млрд рублей. Кроме того, банки предоставили кредитные каникулы военнослужащим и членам их семей — по 31 тыс. кредитов на 13,2 млрд рублей.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18382", "title": "Банки отбили более 20 млн попыток похитить деньги клиентов", "date": "2024-01-31", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18382", "full_text": "Банк России планирует сосредоточить работу на борьбе с дропперством — подростков активно втягивают в эту деятельность: желая заработать 3 тыс. рублей, школьники становятся соучастниками по уголовным делам. Об этом в интервью «Известиям» в преддверии Уральского форума — 2024 заявил зампред Банка России Герман Зубарев. Также он рассказал, что в последнее время массово распространяется схема с созданием поддельных телеграм-аккаунтов руководителей. Кредитные организации стараются защищать своих клиентов: за девять месяцев 2023-го банки отбили свыше 20 млн попыток похитить деньги клиентов и спасли от кражи 3,3 трлн рублей, но вскоре им придется компенсировать средства, которые всё же удалось увести. Как банки готовятся к этому и какие еще инициативы по защите граждан прорабатываются — в интервью «Известий». «Впервые вводится механизм возмещения банком похищенных денег» — В последний раз мы с вами встречались ровно год назад — в преддверии Уральского форума «Кибербезопасность в финансах», который впервые организовывал Банк России. Каких целей, поставленных на том форуме, вы достигли? — Оглядываясь назад, могу сказать, что большинство обязательств, которые мы обсуждали в феврале прошлого года, мы выполнили. Удалось финализировать несколько важных законодательных инициатив, подготовленных при нашем участии. Во-первых, летом был принят закон по противодействию телефонным мошенникам. Впервые вводится механизм возмещения банком похищенных денег, если его антифрод-системы некачественно сработали и допустили перевод. Реквизиты злоумышленников есть в специальной базе Банка России «О случаях и попытках осуществления переводов денежных средств без согласия клиента». Банки и до закона противодействовали мошенническим операциям, в том числе пользуясь нашей базой — для этого существуют антифрод-процедуры. Но по новому закону им придется финансово отвечать за качество работы по этому направлению перед клиентами. Появляется также двухдневный период охлаждения, во время которого банк не будет переводить деньги на подозрительный счет и уведомит клиента о приостановке операции. У человека появится возможность одуматься и отказаться от перевода. Новый механизм заработает с 25 июля этого года. Во-вторых, в июне 2023 года Банк России был наделен полномочиями по контролю за переходом финансовых организаций на отечественное программное обеспечение и оборудование, а также средства защиты информации. Сейчас импортозамещение — значимая для всего рынка задача. У нас создан индустриальный центр компетенций в сфере финансов, совместно с участниками рынка обсуждаем потребность отрасли в замещении тех или иных иностранных продуктов. — Требование компенсировать похищенные средства — действительно важная и для рынка, и для клиентов новелла. Как банки готовятся к внедрению этого правила? — Защитные автоматизированные системы зачастую становятся последним рубежом обороны на пути злоумышленников. Предусмотрен отложенный срок вступления закона в силу, чтобы банки их донастроили. Процесс совершенствования систем еще продолжается, и мы уже видим первые результаты. С прошлого года Банк России стал собирать статистику о предотвращенных хищениях со счетов людей. Только за девять месяцев банки отбили более 20 млн попыток похитить деньги клиентов и спасли в общей сложности 3,3 трлн рублей. Результативность защитных систем от мошеннических списаний — около 98%. Тем не менее злоумышленникам удалось похитить почти 11,8 млрд рублей. Мы будем и дальше повышать требования к качеству антифрод-систем банков. — Вы не думаете, что банки, опасаясь финансовой ответственности, с лета начнут массово блокировать или задерживать переводы? — Нет, потому что законом четко предусмотрены случаи, при которых банк должен приостановить перевод. Первый случай, когда он видит, что операция подпадает под признаки мошенничества. Например, клиент совершает нетипичные транзакции — крупные переводы в ночное время, причем с нового устройства. Банк вправе спросить у клиента, действительно ли он сам совершает перевод и не находится ли под влиянием злоумышленников. Если, несмотря на предупреждение, человек настаивает на переводе, то банк обязан исполнить транзакцию. Во втором случае, когда счет получателя содержится в нашей базе, финансовая организация обязана на два дня приостановить перевод, даже если клиент настаивает. Если после двух дней человек не отменил перевод на этот же мошеннический счет, то банк обязан исполнить операцию. И в этом случае он освобождается от финансовой ответственности. — Сейчас доля возмещения в среднем составляет около 5%. После вступления закона в силу она вырастет? — Сегодня банки возмещают деньги только в одном случае, когда хищение случилось без участия клиента, то есть он не передавал мошенникам доступ к своим деньгам: не сообщал данные карты, коды из смс, логин или пароль. Однако большое число мошеннических операций происходит с использованием социальной инженерии, когда человек добровольно переводит сбережения злоумышленникам. Такие случаи не подпадают под действующий механизм компенсаций. Принятый закон как раз направлен на противодействие в том числе и таким хищениям. Мы не делаем прогнозов по росту доли возмещений. Наша задача — не увеличить компенсации, а мотивировать банки перестроить свою работу таким образом, чтобы успешных хищений практически не было. В последние годы регулятор вместе с банками принимает системные меры, чтобы ущерб населению от действий злоумышленников сокращался. В 2022 году количество мошеннических списаний уменьшилось впервые за семь лет, хотя сумма похищенных денег выросла примерно на 4%. Тогда мошенники похитили 14,2 млрд рублей. Статистика о потерях за 2023 год еще готовится. Но мы видим положительный тренд снижения доли мошеннических операций в общем объеме переводов. Так, за девять месяцев прошедшего года люди сделали перечисления почти на 133 трлн рублей, мошенникам из этой суммы досталось примерно 11 млрд рублей, или 0,0085%. «Решение проблемы дропперства — в фокусе внимания Банка России» — Банки должны предотвращать переводы на счета, которые содержатся в базе ЦБ о подозрительных операциях. Иными словами, речь о дропперских счетах. Какой объем данных сейчас хранится в базе ЦБ? — Сейчас в нашей базе содержатся сотни тысяч реквизитов. В прошлом году их было на порядок меньше — десятки тысяч. — Сталкивались ли вы с тем, что в базу попадали счета добросовестных россиян? — База наполняется за счет сообщений от банков: клиенты жалуются, что перечислили деньги мошенникам, кредитные организации проводят внутреннюю проверку и сообщают Банку России данные подозрительных счетов. Мы также проверяем информацию, в том числе с помощью банка-получателя похищенных денег, и при наличии оснований включаем счет в базу. Благодаря такой многоэтапной проверке, у нас единичные жалобы на необоснованное попадание в нее. Мы рассматриваем такие обращения, и если ошибка подтверждается, то исключаем счет из базы. Чтобы упростить и ускорить этот процесс, мы сейчас разрабатываем документ и форму обращения, которые усовершенствуют процедуру исключения реквизитов из базы данных регулятора. — Как в ЦБ в целом оценивают проблему дропперства — соучастия граждан в выводе украденных мошенниками средств? — Ситуация развивается по негативному сценарию. Решение проблемы дропперства — в фокусе внимания Банка России. Сегодня существует несколько вариантов вовлечения людей в обналичивание похищенных денег. Кто-то сознательно участвует в этом и передает свои карты мошенникам. Другие не подозревают, что их счета используют для вывода средств и что они стали соучастниками преступления. К сожалению, в последнее время в дропперство активно стали втягивать подростков. С 14 лет они могут оформить банковскую карту с разрешения родителей. А мошенники распространяют в соцсетях рекламу: якобы под видом банков, которым нужно выполнить «план по продажам», предлагают людям оформить любую карту и передать ее неким лицам за вознаграждение — например, за 3 тыс. рублей. Затем включается сетевой маркетинг: подросткам предл", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18375&ref=en.thebell.io", "title": "Мировой экономике удалось избежать «жесткой посадки»", "date": "2024-01-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18375&ref=en.thebell.io", "full_text": "Страны БРИКС по весу в глобальной экономике уже обошли G7 и снижают зависимость от прежней финансовой инфраструктуры, наращивая расчеты в национальных валютах и создавая собственные платформы. В год председательства России в БРИКС глава Банка России Эльвира Набиуллина рассказала в интервью РИА Новости, какова доля участников клуба в торговле с РФ, будет ли ЦБ включать новые валюты в состав резервов, когда регулятор может перейти к смягчению денежно-кредитной политики и почему низкие ставки по ипотеке нельзя приравнивать к доступности жилья. — В этом году председательство в БРИКС перешло к России. Как вы оцениваете перспективы клуба в глобальной экономике? Сопоставим ли уже его вес с «Большой семеркой»? — Экономики стран БРИКС достаточно быстро развиваются. С присоединением новых членов доля БРИКС в глобальной экономике выросла с 31% до 35%, если смотреть по итогам 2023 года по паритету покупательной способности. И эти цифры чуть выше, чем доля стран «Большой семерки». Так что роль БРИКС в мире значима. — Какие приоритеты и цели центральные банки БРИКС будут решать в этом году? — Мы собираемся выходить с насыщенной повесткой. Но при этом, конечно, придерживаться принципа преемственности и развития инициатив, которые предложили наши партнеры в предыдущие годы. Среди них я выделю четыре ключевых. Первое — это развитие платежной сферы. У нас есть экспертная группа, которая обсуждает различные вопросы, включая цифровые валюты и взаимодействие платежных систем. В этом году хотим сделать больший фокус на расчеты в национальных валютах. Вторая тема — кибербезопасность в финансовой сфере, что интересует многие центральные банки. Здесь, конечно, важно обмениваться данными о киберрисках. Кроме того, хотим предложить нашим партнерам провести трансграничные киберучения. Будем это обсуждать в феврале на Уральском форуме по кибербезопасности. Третье направление — развитие финансовых технологий. Мы хотим обсудить автоматизацию систем трансграничной идентификации. Эта тема очень практична, она позволит людям быстрее получать финансовые услуги в другой стране БРИКС. Также стоит обсудить использование искусственного интеллекта в финансах. Есть и несколько других тем, которые интересны нам и нашим партнерам. Четвертое — это повестка устойчивого развития и адаптация экономик к климатическим изменениям. Страны БРИКС этим очень интересуются, и тему эту мы хотим активно продвигать. В частности, хотим обсудить с коллегами, как можно интегрировать климатические риски в финансовое регулирование, как развивать стандарты для зеленых и адаптационных облигаций. — С новыми инициативами будете выходить? — Да. Во-первых, мы хотели бы продвинуть тему взаимного признания рейтингов. Это очень важно для взаимной торговли и инвестиций. Как в БРИКС, так и в рамках ЕАЭС обсуждается создание наднациональных рейтинговых агентств, эта тема перспективна, но там очень много сложных вопросов — кто должен быть учредителем, как выстроить финансирование, чтобы такое агентство было независимым и профессиональным. На наш взгляд, быстрее и практичнее будет взаимное признание рейтингов. Вторая тема связана с противодействием отмыванию сомнительных доходов. У нас есть хороший опыт создания антиотмывочной платформы «Знай своего клиента», которым мы готовы делиться. Хотим посмотреть, какие общие платформенные решения в этой области можно развивать на уровне БРИКС. Это сильно упростило бы сотрудничество бизнеса наших стран. Еще одно направление, которое мы хотим развивать, — это выстраивание расчетно-депозитарной инфраструктуры. И, наконец, четвертое новое направление — на базе Университета Банка России мы планируем создать общую для стран БРИКС платформу для обучения и обмена опытом. Финальную повестку мы планируем сформировать к концу февраля. — С какими странами Банк России обсуждает создание депозитарных мостов? — Вместе с Минфином мы работаем практически со всеми дружественными странами по выстраиванию таких мостов. Включая страны БРИКС. Это очень важно для привлечения иностранных инвестиций. Кроме того, наши граждане понимают, что вложения в активы недружественных стран становятся токсичными. И если они хотят диверсифицировать свой портфель, то смотрят на активы дружественных стран. Но сейчас о практических результатах этой работы рано говорить. — Планируете ли развитие механизма валютных свопов в рамках БРИКС? — У нас есть двусторонние валютные свопы. Похожий многосторонний инструмент существует в рамках БРИКС — это пул условных валютных резервов. Он был создан еще в 2014 году, его объем достаточно внушительный — 100 миллиардов долларов. Мы его с 2018 года ежегодно тестируем, чтобы поддерживать в постоянной готовности, но пока никто из наших стран его не использовал, в этом не было необходимости. В текущем году хотим завершить переговоры о том, чтобы страны, если они будут испытывать давление на платежный баланс, могли получать средства из этого пула в национальных валютах. — Над какими инструментами работают страны БРИКС для независимых от SWIFT расчетов? Готовы ли к интеграции национальных систем передачи финансовых сообщений и платежных систем по примеру РФ и Ирана? — У России есть собственная Система передачи финансовых сообщений, которая является альтернативой SWIFT, мы предлагаем к ней подключаться. И уже 159 иностранных участников из 20 стран присоединились. Аналогичная инфраструктура есть и у некоторых других стран. Мы ведем дискуссии о взаимодействии таких платформ, но здесь важны интерес и техническая готовность наших партнеров. — В целом есть интерес у стран? — Есть, потому что появились риски использования устоявшейся международной платежной инфраструктуры, и многие страны думают над альтернативными, собственными вариантами трансграничных механизмов платежей. — В том числе и уходят от доллара. — Это все сопряжено — переход на национальные валюты и на инфраструктуру расчетов, на которую не могут влиять санкции. — Есть ли проблемы во взаиморасчетах стран БРИКС с Россией после декабрьского пакета санкций США? Какие пути их решения рассматриваются? — Да, есть определенное усложнение трансграничных расчетов со многими странами, потому что риск вторичных санкций вырос. Но к чему это приводит? На мой взгляд, как раз к активизации усилий по созданию альтернативных способов платежей. Бизнес во всех странах над этим работает. Если бизнес заинтересован в развитии экономических, торговых, инвестиционных отношений, а устоявшаяся система международных платежей становится рискованной, то понятно, что начинается активный поиск альтернативных возможностей. — Вы упомянули цифровые валюты. Планирует ли Банк России проводить пилоты по трансграничным платежам в цифровых валютах, когда это возможно? — Многие страны сейчас как минимум думают о введении цифровых валют центральных банков. Кто-то еще исследует, кто-то уже вышел на стадию пилота. При создании платформы цифрового рубля мы заложили возможность ее интеграции с аналогичными зарубежными платформами. Сейчас ведем консультации, переговоры со многими дружественными странами и, конечно, со странами БРИКС, по трансграничным расчетам через цифровые валюты. И я думаю, что в перспективе они, конечно, будут развиваться. — А в криптовалютах? — Что касается криптовалют, наша позиция известна: мы против того, чтобы они использовались в платежах внутри страны. При этом мы поддерживаем их применение во внешней торговле, но законопроект, который дает такую возможность, еще обсуждается в Государственной Думе. — А как продвигается пилот по цифровому рублю? — Все абсолютно по плану. И очень важно — мы видим возрастающий интерес со стороны финансовых институтов к участию в этом пилоте. — Тема создания единой валюты БРИКС сейчас актуальна? — Эта инициатива периодически возникает. Но, во-первых, не все страны БРИКС ее разделяют, а во-вторых, она очень сложная в дизайне и реализации. Поэтому, конечно, для начала она требует очень тщательного изучения. — Россия наращивает долю юаней в резервах. Планируете ли вы включить валюты других стран БРИКС в их структуру? — Валюты в р", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "дальневосточная ипотека" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "долговая нагрузка заемщик" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14423", "title": "Заемщиков будут предупреждать о рисках закредитованности", "date": "2024-01-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14423", "full_text": "Такое взаимодействие с заемщиками поможет им принимать взвешенные решения при получении потребительского кредита. «Наша работа по предупреждению закредитованности заемщиков не ограничивалась только предложениями по изменению законодательства. Она также включала комплекс других мер, которые реализованы в соответствии с „Дорожной картой“ по совершенствованию расчета показателя долговой нагрузки (ПДН) на 2021–2022 годы , — сказала директор Департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова. — В частности, Банк России установил на I квартал макропруденциальные лимиты, ограничивающие выдачу необеспеченных потребительских кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой и на длительный срок». Кроме того, модернизирован механизм расчета долговой нагрузки. Теперь для расчета среднемесячных платежей по кредитам заемщика банку будет достаточно обратиться в любое квалифицированное БКИ. Банк России также обсуждает нормативные изменения, которые позволят кредитным организациям использовать для оценки доходов клиентов собственные модели при условии их одобрения регулятором. Помимо этого, рассматриваются возможности обмена данными по счетам и операциям клиентов (с их согласия), что может в перспективе применяться в кредитном скоринге и оценке долговой нагрузки. Фото на превью: Dizzy_Studio / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18327%0A", "title": "С 1 января 2024 года начинает действовать постоянный механизм кредитных каникул по потребительским кредитам", "date": "2024-01-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18327%0A", "full_text": "Заемщик сам обязан предоставить кредитору документы, подтверждающие право на каникулы. Основанием для отказа может быть, в частности, банкротство заемщика, вступившее в силу решение суда или действующие кредитные каникулы по другому закону (например, для участников СВО). Получить каникулы можно, только если размер кредита или займа не превышает максимума, установленного Правительством РФ. Сейчас в законе установлены следующие предельные значения: 1,6 млн рублей — по автокредитам; 450 тыс. рублей — по остальным кредитам и займам; 150 тыс. рублей — по кредитным картам. В период каникул не начисляется неустойка (штрафы, пени), кредитор не вправе взыскать предмет залога или обратиться к поручителю. При этом проценты начисляются полностью, заемщик их погашает после окончания каникул. Сведения о предоставлении кредитных каникул останутся в кредитной истории заемщика, но не ухудшат ее. Фото на превью: Valerypetr / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638065458294383992SUP_MEAS.htm", "title": "Меры поддержки страхового рынка: действие регуляторных и надзорных послаблений в 2023 году", "date": "2023-12-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638065458294383992SUP_MEAS.htm", "full_text": "Банк России для обеспечения стабильности на страховом рынке до конца 2022 года предоставил страховым компаниям некоторые регуляторные и надзорные послабления. Эти меры позволили страховщикам легче пройти период высокой волатильности на финансовых рынках, адаптироваться к долгосрочным структурным изменениям, а также сохранить свою финансовую устойчивость и платежеспособность, предоставляя гражданам и российскому бизнесу качественные страховые услуги. Послаблениями в разной степени воспользовались около половины участников страхового рынка. Для большинства из них общий эффект от применения мер поддержки — умеренный. Это означает, что страховщики готовы справиться с отменой большинства из действующих послаблений. В связи с этим Банк России планирует с начала 2023 года отменить ряд мер, продлив и частично модифицировав лишь те, в которых сохраняется необходимость. Дополнительно предусмотрены изменения в регулировании, чтобы облегчить компаниям признание возможных потерь и сохранить потенциал по предоставлению страховой защиты. Совет директоров Банка России в рамках специальных полномочий 1 планирует принять соответствующие решения до конца 2022 года. Будут также изданы информационные письма и нормативные акты. Дополнительная информация будет доведена до участников страхового рынка после принятия решений. Меры, которые не будут продлены после 2022 года: возможность 2 фиксации валютных курсов, стоимости ценных бумаг и имущества (для целей пруденциального регулирования), а также справедливой стоимости ценных бумаг и отдельных финансовых инструментов (для целей бухгалтерского учета); увеличение сроков 3 исполнения запросов/предписаний Банка России; отмена обязанности 4 проведения актуарного аудита по актуарным заключениям за 2021 год; использование 5 бланков полисов ОСАГО старой формы (без данных о финансовом уполномоченном); приостановка реализации 6 контактных мероприятий превентивного поведенческого надзора; неприменение 7 Банком России к страховщикам мер за нарушение требований 8 по защите информации. Меры, которые планируется продлить (в том числе в модифицированном формате): смягчение требований по резервированию капитала для покрытия рисков. Для расчета покрытия кредитного риска по активам без кредитного рейтинга до 31.12.2023 предусматривается более низкая вероятность дефолта. Такая мера будет действовать взамен возможности 9 не применять сценарии ухудшения рыночной ситуации и использовать менее консервативные оценки кредитного риска; использование рейтингов кредитоспособности. По облигациям, выпущенным иностранной организацией специального назначения и приобретенным страховщиками до 25.02.2022, разрешается использовать рейтинги национальных рейтинговых агентств, присвоенные российской компании, в интересах которой выпущены такие облигации. При отсутствии рейтингов указанной российской компании у страховщиков сохраняется временная возможность использовать рейтинг такой облигации либо ее эмитента по состоянию на 01.02.2022 — по 31.12.2023 . Данная мера будет действовать взамен возможности 10 использовать зафиксированные на 01.02.2022 кредитные рейтинги международных рейтинговых агентств; отмена 11 концентрационных ограничений (лимитов) для обществ взаимного страхования с незначительным общим размером активов, в которые инвестированы страховые резервы (менее 1 миллиона рублей), — по 31.12.2023 ; сохранение 12 предельного срока в размере 20 рабочих дней для определения задолженности перед страховой организацией страховых агентов и страховых (перестраховочных) брокеров в целях расчета собственных средств (капитала) — по 30.06.2023 ; неприменение 13 к договорам добровольного накопительного и инвестиционного страхования жизни, содержащим условие об оплате страховой премии в рассрочку в течение пяти и более лет, требований 14 , устанавливающих условия и порядок осуществления данного вида страхования, — по 31.12.2023 ; неприменение 15 требований 16 по обязательной передаче АО РНПК в перестрахование рисков по договорам страхования (перестрахования), заключаемым между сторонами, доля участия одной из которых в уставном капитале другой составляет не менее 25%, — по 31.12.2023 ; запрет 17 на раскрытие страховщиками сведений 18 о страховых агентах, являющихся кредитными организациями, — по 31.12.2023 ; возможность 19 не раскрывать «чувствительную» к санкционному риску информацию, включая сведения о структуре собственности, о членах органов управления и иных должностных лицах финансовой организации, о ее реорганизации, а также о лицах, контролирующих страховые организации, — по 01.07.2023 ; возможность 20 не раскрывать информацию о составе членов общества взаимного страхования — по 31.12.2023 ; возобновление 21 обязательного раскрытия финансовой отчетности, за исключением содержащейся в ней «чувствительной» к санкционному риску информации, — начиная с годовой отчетности за 2022 год ; неприменение 22 мер к субъектам страхового дела за нарушение сроков представления отчетности и резервных копий баз данных (при просрочке до 10 рабочих дней) — за отчетные периоды по 30.06.2023 включительно ; неприменение 23 мер за нарушение страховой организацией срока приведения собственных средств в соответствие с размером уставного капитала (при получении предписания Банка России) — по 01.07.2023 . Новые меры поддержки: «рассрочка» на 10 лет — по 31.12.2032 — по списанию стоимости заблокированных активов 24 . Воспользоваться ей смогут страховые компании, не выплачивающие дивиденды (не распределяющие прибыль) после 01.01.2023. При расчете собственных средств (капитала) и нормативов платежеспособности 25 стоимость полностью заблокированных активов, на распоряжение которыми из-за санкций наложены явные ограничения и по которым нет альтернативных источников возмещения (средства в кредитных организациях; приобретенные до 25.02.2022 акции и облигации эмитентов, паи инвестиционных фондов, зарегистрированных в государствах, совершающих недружественные действия в отношении Российской Федерации; совершенные платежи по указанным ценным бумагам, которые заблокированы в Euroclear/Clearstream; права требования к перестраховщикам из недружественных стран по уплате просроченной задолженности с датой погашения после 01.02.2022 по договорам входящего и исходящего перестрахования, заключенным до 14.04.2022), будет определяться с учетом «рассрочки» по списанию стоимости заблокированных активов. При этом «рассрочка» не будет предоставляться по всем прочим активам, включая активы с ограничениями на использование (облигации, конечными должниками по которым являются российские юридические лица, российские государственные еврооблигации), где предусмотрены альтернативные механизмы возмещения (например, платежи в рублях в пользу российских держателей, выпуск замещающих рублевых облигаций). «Рассрочка» предполагает, что списание стоимости таких активов для целей расчета собственных средств (капитала) и нормативов платежеспособности будет происходить постепенно, не менее 10% в год (при этом страховщик может использовать более высокий темп списания). Либо их стоимость будет списываться за счет урегулирования (например, взаимозачета требований и обязательств, где возможно). При использовании «рассрочки» стоимость активов для целей расчета собственных средств (капитала) и нормативов платежеспособности будет зафиксирована в рублях в размере, определяемом согласно требованиям Положения № 710-П (с 01.01.2023 — Положения № 781-П): на 18.02.2022 или дату приобретения, если она наступает позднее, — для приобретенных до 25.02.2022 акций, облигаций эмитентов, паев инвестиционных фондов, зарегистрированных в государствах, совершающих недружественные действия в отношении Российской Федерации; на 25.02.2022 — для средств в кредитных организациях; на 18.02.2022 или на дату возникновения задолженности, если она наступает позднее, — в отношении заблокированных Euroclear/Clearstream платежей по указанным ценным бумагам, приобретенным до 25.02.2022; на дату платежа согласно условиям договоров (то есть на дату, предшествующую д", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России планирует", "положение банка России" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638392704492893704FINSTAB.htm", "title": "Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам", "date": "2023-12-27", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638392704492893704FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России повышает с 1 марта 2024 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам, чтобы ограничить риски закредитованности граждан. Совет директоров Банка России, принимая это решение , исходил из следующего. В ипотечном кредитовании наблюдается существенное ухудшение стандартов кредитования на фоне быстрого роста кредитования 1 . За два года доля кредитов, предоставленных заемщикам с показателем долговой нагрузки (ПДН) более 80%, выросла почти в два раза и составила 47% в III квартале 2023 года. Кредиты для приобретения жилья с низким (до 20%) первоначальным взносом (ПВ) достигли 50% от всех ипотечных выдач. Широкое использование льготных программ 2 , которые действуют только в отношении нового жилья, привело к значительному росту цен на первичном рынке и отрыву их от вторичного рынка (разница в ценах в среднем по стране достигла 42%). Если заемщику потребуется продать заложенное жилье, его цена окажется существенно ниже, чем при покупке, и может не покрыть величину долга заемщика в случае низкого ПВ. С 1 октября 2023 года Банк России существенно повысил макропруденциальные надбавки по ипотечным кредитам в сегментах с низким ПВ и высоким значением ПДН. Вместе с повышением с 20 сентября 2023 года требований к ПВ по государственным ипотечным программам (с 15 до 20%) это привело к тому, что доля кредитов с ПВ до 20% в выдачах значительно сократилась: с 50% в III квартале до 15% 3 в октябре — ноябре 2023 года. Однако доля кредитов, предоставленных заемщикам с ПДН более 80%, остается высокой — около 50%. Консервативные требования к ПВ важны для обеспечения качества ипотеки, это отражает способность заемщика накапливать средства и обслуживать кредит. Принципиально важно, чтобы ПВ формировался из собственных средств заемщика. Однако постепенно растет доля ипотечных кредитов, где заемщики могли использовать необеспеченные потребительские кредиты для финансирования ПВ (в октябре она оценочно составила 6,5%). Это создает риски чрезмерной долговой нагрузки граждан и снижения качества портфеля для банков. Чтобы предотвратить такие практики, ограничить рост ипотеки за счет вовлечения уже высокозакредитованных граждан, а также стимулировать банки использовать официальную информацию о доходах заемщика для оценки ПДН, Банк России дополнительно повышает с 1 марта 2024 года надбавки к коэффициентам риска по кредитам с высоким ПДН. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2024 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требований по договорам долевого участия в строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 4 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 5 Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] 3,0 2,5 2,5 2,5 3,0 4,0 5,0 9,0 (15;20] 1,5 1,0 1,0 1,0 1,5 2,0 3,0 8,0 (20;30] 1,0 0,5 0,5 0,5 1,0 1,5 2,0 7,0 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 6,0 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 5,0 Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2024 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан LTV 6 , % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 2,0 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 3,0 (70;80] 0,25 н/п н/п н/п 0,25 0,5 0,75 3,5 (80;85] 0,75 0,5 0,5 0,5 0,75 1,0 1,5 4,0 (85;90] 1,75 1,5 1,5 1,5 1,75 2,0 2,5 5,0 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 7,0 Повышение макропруденциальных надбавок будет способствовать улучшению стандартов кредитования и более сбалансированным темпам роста ипотеки. В случае стабилизации ситуации и возврата кредитных организаций к более консервативным стандартам кредитования Банк России будет готов смягчить требования по макропруденциальным надбавкам в ипотеке. 1 На 01.12.2023 прирост ипотечного портфеля за 12 месяцев составил 35% (с корректировкой на сделки секьюритизации). 2 Доля льготной ипотеки и семейной ипотеки в общем объеме выданных ипотечных кредитов составила 49% в первом полугодии 2023 года, 63% — в III квартале 2023 года и 72% — в октябре — ноябре 2023 года. 3 Предварительная оценка на основе опроса крупнейших банков. 4 В случаях когда кредитные организации вправе не рассчитывать ПДН. 5 В случаях когда кредитные организации не исполнили обязанность по расчету ПДН, в том числе из-за технических сбоев в информационных системах. 6 Соотношение величины основного долга по ипотечному кредиту и справедливой стоимости предмета залога. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 27.12.2023 11:21:31", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=18308", "title": "Есть искушение думать, что нам море по колено", "date": "2023-12-25", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=18308", "full_text": "В первом почти за два года интервью глава Банка России Эльвира Набиуллина рассказала РБК о самых болезненных санкциях, опоздании с началом повышения ключевой ставки и о том, станет ли льготная ипотека экзотикой в будущем. Это очень негативный сигнал для всех центральных банков — Финансовый сектор, по сути, первым принял на себя санкционный удар. Крупнейшие банки под блокирующими санкциями, заморозка резервов, валютные ограничения, отключение от SWIFT — что было для вас самым неожиданным и самым трудным? — Мы живем в условиях санкций уже с 2014 года. Поэтому мы всегда оценивали риск усиления санкций и по всем направлениям работали, в том числе проводили стресс-тесты с большим количеством финансовых институтов. Поэтому, например, крупные банки, когда попали под санкции, уже были во многом готовы к тому, что это случится. Отключение от SWIFT — угроза была уже с 2014 года, поэтому выстраивали национальную платежную инфраструктуру. Резервы мы диверсифицировали и увеличивали долю юаня и золота. Проблемой, вот именно проблемой, стали международные платежи, они до сих пор являются проблемой, хотя мы пытаемся ее решить. Конечно, очень болезненной темой стала блокировка и замораживание активов частных лиц — миллионов людей, которые не попали под санкции, но оказались с замороженными активами. Это трудная проблема, которую мы пытаемся разными способами решать вместе с правительством. Что касается заморозки резервов, думаю, что это очень негативный сигнал для всех центральных банков, потому что это нарушение базовых принципов защищенности резервов. Но здесь нам тоже помог плавающий курс и валютные ограничения, которые мы достаточно жесткие приняли весной прошлого года. Потом, вы помните, их ослабляли. И это позволило купировать риски финансовой стабильности. Вы правильно сказали, финансовый сектор первым принял на себя санкционный удар — множество санкций, не только те, что вы перечислили. Но в целом нам удалось сохранить финансовую стабильность. — Считаете ли вы, что санкционное давление будет только нарастать, в частности на финансовый сектор? — Cанкционную политику совершенно невозможно предсказывать. Но мы просчитываем сценарий с усилением санкционного давления, каждый год представляем [его] в «Основных направлениях денежно-кредитной политики». Этот риск, безусловно, есть. Основное, чем мы можем противостоять этому риску, — это действительно смотреть за тем, чтобы были макроэкономическая стабильность, финансовая устойчивость. Поэтому, например, мы банкам давали широкий круг послаблений, и мы стали из них выходить достаточно энергично. Считаем, что банки снова должны нарастить буферы [капитала] на случай возможных разных шоков. Не только санкционных, но бывают шоки, связанные с финансовыми условиями, и так далее, — они должны [их] выдержать. Поэтому это скорее понимание этого риска и готовность к нему. — Журнал Politico назвал вас «разрушителем года», в том числе за то, что Россия приспособилась к санкциям. Вы лично согласны с такой характеристикой? На ваш взгляд, можно ли считать, что мы все преодолели? Или впереди вполне могут оказаться новые шоки? — Первую часть вопроса мне тяжело комментировать, сложно. Я считаю, что Центральный банк вел, ведет и будет вести политику, нацеленную на то, чтобы доходы не обесценивались от высокой инфляции, чтобы был устойчивый финансовый сектор, чтобы он позволял сохранять сбережения людей, бизнеса и давал финансовые ресурсы структурной перестройке экономики. Мы видим, что структурная перестройка экономики идет достаточно быстро. И это прежде всего благодаря как раз рыночному характеру нашей экономики, бизнесу, который очень быстро адаптировался. Конечно, есть искушение думать, что мы так хорошо прошли 2022 год и теперь нам, что называется, море по колено. Но надо быть готовыми к усилению санкционного давления. Мы смогли на основные вызовы ответить, если говорить про финансовый сектор, но и в финансовом секторе есть проблемы, которые не до конца решены, в том числе трансграничные платежи. Да, выстраиваются цепочки, они постоянно меняются, но это остается еще проблемой для многих предприятий. Хотя, по нашим опросам, острота этой проблемы чуть-чуть снизилась. Остается проблемой доверие к финансовому рынку из-за блокирования активов, из-за того, что из-за санкционного давления многие эмитенты закрыли информацию и так далее. Для нас вызов — это длинные деньги в экономике. И это не только длинные кредиты, но и рынок капитала. Задачи по развитию рынка капитала очень серьезны. И здесь надо будет преодолеть некоторое снижение доверия к финансовому рынку из-за санкций, из-за того, что произошло. Вызовом остается поддерживать те же темпы развития инноваций и технологий. Наш финансовый сектор достаточно продвинутый — многие это сейчас понимают, могут сравнивать с другими странами по способам платежей, расчетов и так далее. И для того чтобы и дальше развиваться, конечно, нужен этот стимул к инновациям. Тем более что некоторые решения — не все, но некоторые — раньше опирались на иностранные разработки. Теперь это разрабатывается собственными силами. И мы видим, кстати, как это отражается на дефиците, например, айтишников, программистов и так далее во всех сферах. Поэтому эффекты какие-то будут, и нельзя сказать, что на все вызовы мы ответили, все проблемы решены. Но я достаточно позитивно смотрю на развитие финансового сектора, на его устойчивость, на то, что он останется технологичным, инновационным и сможет удовлетворять потребностям и людей, и бизнеса. Оглядываясь назад, мы понимаем, что политика была мягкой — В этом году Центробанк приступил к подъему ставки в середине лета. Оглядываясь назад, как вы считаете, стоило это сделать раньше или нет? — Инфляционное давление начало расти во второй половине года. И сейчас действительно темп роста цен достаточно высокий, сильно выше нашей цели по инфляции. И, да, оглядываясь назад, мы понимаем, что денежно-кредитная политика была мягкой и надо было повышать ставку раньше. — Например когда? — Например весной. — Вы говорили, что ключевая ставка останется высокой, пока Банк России не увидит достаточно устойчивой тенденции на замедление роста цен и снижения инфляционных ожиданий. Что стоит за этой формулировкой, какие параметры? Достаточно ли будет замедления инфляции в течение двух-трех месяцев, чтобы принять решение о смягчении денежно-кредитной политики? — Нам действительно надо убедиться, что инфляция устойчиво снижается, что это не разовые факторы, которые могут повлиять на темп роста цен в конкретном месяце. И поэтому мы анализируем широкий круг показателей. Не только общий индекс роста цен, но прежде всего те показатели, которые характеризуют устойчивость инфляции. Это базовая инфляция, например, темп роста цен без учета волатильных элементов. Темп роста цен по товарам и услугам, которые меньше зависят от курса рубля. И нам надо будет убедиться, что вот такая тенденция по снижению именно устойчивых компонентов роста цен сама по себе устойчивая — устойчивая тенденция снижения устойчивых компонентов. Нужно будет для этого два или три месяца или больше — это зависит от того, насколько широкий круг показателей, которые характеризуют устойчивую инфляцию, снижается. И, конечно, очень важны инфляционные ожидания. Потому что они высокие и еще выросли, последние опросы показали. Высокие инфляционные ожидания означают инерционность инфляционных процессов. И чем выше инфляционные ожидания, тем, конечно, сложнее снижать инфляцию. Поэтому будем учитывать все показатели. — Только вроде все начало замедляться, в том числе инфляционные ожидания, и тут яйца вмешались. — Это один из параметров. Когда темп роста цен высокий, у нас постоянно что-нибудь выстреливает. Я вспоминаю 2021 год — то один тип товаров (резко дорожал. — РБК), то другой. И есть искушение связать высокую инфляцию с каким-то видом товаров. Но, к сожалению, там есть общие причины. Прежде всего в нашем случае это то, что высокий рост спроса опережает возможности предложения. — Высокий спрос, рекордные бюджетные стимулы и низкая безработица", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "льготная ипотека", "семейная ипотека", "программа льготной" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17303", "title": "Мы не за остановку стройки, а за разумное движение", "date": "2023-12-21", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17303", "full_text": "Правительство начало двигаться по пути ужесточения условий по льготной ипотеке, повысив первоначальный взнос по ней с 20 до 30% и установив один максимальный размер льготного кредита для всех регионов в 6 млн руб. Но продолжать масштабную льготную программу жилищного кредитования чревато многими рисками, ее в любом случае надо постепенно свернуть, считают в Банке России. Об этом, а также о возможности ипотечного кризиса в России по аналогии с американским, «идеальной» планке по предельной долговой нагрузке, с которой нельзя было бы получить жилищный кредит, и новых схемах на рынке рассказал в интервью «Российской газете» директор департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов. — Каково отношение Банка России к последней корректировке условий льготной потеки, нужны ли дальнейшие изменения действующих льготных ипотечных программ? — Мы поддерживаем последние изменения условий предоставления кредитов по льготной ипотеке: мы всегда говорили о том, что эта программа должна носить временный характер и сворачивать ее необходимо, поэтому повышение первоначального взноса до 30% и снижение максимальной суммы субсидируемого кредита до 6 млн руб. — шаг в правильном направлении. Что касается дальнейших изменений, то, безусловно, потребуется оценить эффект от принятых мер. С учетом поручений президента по семейной ипотеке и того, что все-таки льготная ипотека уже очень сильно разогнала цены на жилье, мы считаем, что необходимо продолжить обсуждение конкретных параметров и деталей конфигурации всей системы господдержки ипотечного кредитования, в том числе после июня 2024 года. Сейчас около 90% ипотеки в сегменте первичного жилья выдается по госпрограммам. Так быть не должно, и надо продолжить постепенный выход из этой истории. Ведь до 2020 года, то есть до старта массовой льготной ипотеки, доля господдержки в выдачах не превышала 20%. Мы выступаем за адресные ипотечные программы, выполняющие социальные функции. То есть необходимо понимать, кого конкретно поддерживает государство и для каких целей. Например, в случае с семейной ипотекой помогает семьям с детьми и способствует решению демографической проблемы. А вот обычная «широкая» льготная ипотека — нецелевая, ее может взять фактически любой человек. Там широкие критерии выдачи, и даже если у вас нет проблем с финансами, то есть вы по большому счету не нуждаетесь в поддержке, все равно сможете на нее претендовать. Многие заемщики так и делают, в том числе приобретают по этим программам жилье исключительно в инвестиционных целях. — Что будет после отмены массовой льготной ипотеки? Вы не ожидаете кризиса на жилищном рынке? — Нет, потому что останутся адресные программы, в частности семейная, и часть спроса перейдет туда. Вообще льготные программы — прерогатива правительства, мы лишь отмечаем те риски, которые вызывает их длительное использование. Мы видим, что цены на жилье в новостройках с 2020 года выросли на 80%, на вторичное жилье — на 51%. Причем цены на жилье поднялись сильнее, чем доходы населения за то же время. Цель льготной ипотечной госпрограммы была изначально в том, чтобы сделать жилье более доступным. Но из-за такого роста цен вся выгода для заемщика по сути исчезла. Если оценивать, сколько метров жилья может купить человек на среднюю годовую зарплату, этот показатель упал с 8 до 6,5 кв. м. А если смотреть на срок накопления на квартиру в 50 кв. м., то он увеличился с шести до восьми лет. — То есть мы можем признать программу неудачной? — Она была удачной, поскольку помогла поддержать спрос в момент, когда это было необходимо. В нашей логике широкая ипотечная льготная программа — «антистрессовая», ее ввели в пандемию коронавируса, а раз пандемия закончилась, из кризиса мы вышли, значит, надо программу сворачивать. Но процесс выхода существенно затянулся, и мы получили негативные «побочные» эффекты в виде роста цен. Чем быстрее мы будем снижать масштабы программы, тем лучше. — Но масштабы строительства жилья в России заметно выросли в последние годы. Можно ли совсем без ущерба для экономики затормозить стройку? — Важно правильно расставить акценты: мы не за остановку стройки, мы за ее разумное движение с нормальной скоростью. Сейчас действительно на рынке идет разгон, только впереди может возникнуть поворот. И на такой скорости в этот поворот можно не вписаться, есть риск аварии. — Означает ли сворачивание масштабной льготной ипотеки автоматически снижение цен на жилье? — Не исключено, что цены могут снизиться, но вряд ли сильно. Как я уже сказал, часть спроса, вероятно, перейдет в другие программы, а что-то в рыночную ипотеку — это будет зависеть от уровня ставок на тот момент. При этом, по нашим наблюдениям, у большинства проектов есть запас по маржинальности, и, если цены снизятся, это не должно привести к драматичным последствиям для строительного рынка. — Какие льготные ипотечные программы, по мнению Банка России, нужно оставить обязательно? — Это прерогатива правительства. С нашей точки зрения, нужно определиться, кого мы хотим поддерживать. Например, IT-специалистов, жителей сельских районов, опять же семьи с детьми. Причем, может быть, можно рассмотреть возможность установить разные льготы в зависимости от числа детей (чем больше, тем больше льгота), доходов семьи, уже существующей у семьи жилплощади. Все это нужно обсуждать, искать баланс. Второй уровень вопроса — региональные льготы по ипотеке (сейчас уже есть для жителей Дальнего Востока, есть «Арктическая ипотека»). Но здесь тоже надо быть осторожными: масштабная поддержка программ в регионах, где мало рабочих мест, тоже, наверное, не очень эффективная идея. — Банк России активно использует макропруденциальные лимиты в потребительском беззалоговом кредитовании. Возможно ли их применение в ипотеке? — Да, мы бы хотели получить полномочия устанавливать макропруденциальные лимиты в отношении ипотеки. Пока таких полномочий нет, но мы будем работать над этим. В ипотеке сейчас мы снижаем риски с помощью макропруденциальных надбавок: банкам, выдающим кредиты с повышенным риском, нужно иметь больше капитала. Но для отдельных банков с большим запасом капитала эти меры могут быть не очень эффективны — они все равно могут выдавать кредиты заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Макропруденциальные лимиты были бы более эффективным инструментом, потому что они напрямую ограничивают долю выдачи рискованных кредитов. — Учитывая пока еще высокую долговую нагрузку у многих заемщиков, возможен ли у нас локальный кризис ипотечных неплатежей? Не в таком масштабе, конечно, как в США в конце 2000-х годов, но все же. — В США к кризису привело сразу несколько факторов, один из них — большая доля ипотечных кредитов там выдавалась по плавающим ставкам. И когда ставки выросли, увеличился и платеж по кредиту. Многие заемщики не смогли платить в новых реалиях. Банки тоже понесли значительные убытки, что и привело к масштабному кризису. У нас, к счастью, ипотека выдается по фиксированным ставкам. То есть ситуация, когда, условно, ваш ежемесячный платеж по ней составлял 50 тыс. руб., а потом вырос до 75 тыс. руб., у нас невозможна. Но при этом мы не застрахованы от гипотетической ситуации, когда у человека снижается доход — в случае кризиса, стресса в экономике и т.п. Понятно, что есть возможность реструктурировать кредит, воспользоваться ипотечными каникулами. Но если человек после каникул и реструктуризации не восстановил свое финансовое положение, то банк будет вынужден продать заложенную квартиру. При этом если цены на недвижимость упали и ее стоимости не хватает, чтобы погасить кредит, человек, лишившись квартиры, останется еще и должен банку. Вот это самый страшный гипотетический сценарий, который может быть. В строительном блоке часто говорят, что в ипотеке есть залог и риски низкие, дефолтность по ипотечным кредитам — ниже 1%. К сожалению, история тут не показательна, потому что у нас сильно изменился состав заемщиков. Из-за льготных программ ипотеку берут менее финансово обеспеченные люди, более чувствительные к ситуации, когда ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты", "льготная ипотека", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита", "стандарт ипотечного кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17291", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 15 декабря 2023 года", "date": "2023-12-15", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17291", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 16% годовых. Инфляция и инфляционные ожидания остаются высокими. Ключевое отличие текущей экономической ситуации от октябрьского прогноза — это динамика выпуска. Новые данные дают основание считать, что рост экономики сильнее отклонился от траектории сбалансированного роста, чем мы оценивали раньше. Именно это отклонение и проявляется в усилении устойчивого ценового давления. Для противодействия ему требуется не только высокая ключевая ставка, но и длительное ее удержание на повышенном уровне. Перейду к аргументам принятого решения. Первое. И нфляция. Текущие темпы роста цен остаются высокими. Об устойчивости ценового давления свидетельствует динамика базовой инфляции. Этот показатель четыре месяца подряд растет темпами выше 10% в пересчете на год. На сегодняшнюю инфляцию все в меньшей степени влияет произошедшее ранее снижение курса. Перенос в цены летнего ослабления рубля происходил достаточно быстро. В целом перенос уже близок к завершению с учетом осеннего укрепления рубля. Основной рост цен сегодня происходит в компонентах потребительской корзины, которые слабо зависят от курса. Например, рост цен на услуги, за исключением ЖКХ, за последние три месяца в пересчете на год превысил 14%. Ускоренное удорожание услуг рассматривается как индикатор устойчивого инфляционного давления в экономике, поскольку эти цены слабее, чем другие компоненты, реагируют на курс и различные разовые факторы. И если в первой половине года сильное удорожание услуг отчасти еще объяснялось догоняющим ростом, то сегодня на них в основном влияет именно высокий спрос. Сильный спрос подпитывается высокими инфляционными ожиданиями бизнеса и граждан. В ноябре ожидания населения по инфляции выросли. Ценовые ожидания предприятий остаются на максимальных уровнях уже несколько месяцев. Учитывая фактическую динамику цен, инфляция в этом году сложится вблизи верхней границы нашего прогноза — 7,5%. В следующем году инфляция будет замедляться, в том числе под влиянием уже принятых решений по денежно-кредитной политике. Учитывая текущий уровень ценового давления, для достижения цели в следующем году нам может потребоваться длительный период высоких ставок. Второе. Экономика. Рост ВВП в третьем квартале сложился существенно выше ожиданий. Оперативная статистика за четвертый квартал указывает на сохранение тенденций. Чтобы расти такими темпами, экономика сегодня задействует ресурсы практически на полную мощность. Безработица обновила очередной минимум, составив 2,9% в октябре. По данным наших территориальных учреждений, растет интенсивность использования рабочей силы. Все чаще производственные компании прибегают к увеличению продолжительности рабочего дня и количества смен. Трудовые ресурсы, наряду с располагаемыми технологиями и мощностями, определяют объективные возможности экономики, которые задают ее потенциал. Высокая и устойчивая инфляция говорит о том, что экономика отклонилась от этого потенциала и не успевает за растущим спросом. Если бы мы закрыли глаза на высокую инфляцию и не ужесточали денежно-кредитную политику, экономике это только навредило бы. Представьте, что экономика — это автомобиль. Если пытаться ехать быстрее, чем задано конструкцией автомобиля, и изо всех сил давить на газ, то двигатель рано или поздно перегреется, и далеко мы не уедем. Ехать, возможно, будем быстро, но недолго. В условиях перегрева экономики — другими словами, дефицита производственных и трудовых ресурсов — создание каждой дополнительной единицы товара будет даваться экономике все сложнее и дороже. Попытка расти быстрее потенциала за счет мягкой денежно-кредитной политики выльется в рост цен, который будет все больше съедать сбережения и рост зарплат. В итоге реального роста благосостояния общества мы не получим. Именно этого мы и хотим избежать, обеспечивая возвращение инфляции к цели, а экономики — на траекторию сбалансированного устойчивого роста. Третье. О денежно-кредитных условиях. Подстройка банковского сектора к повышению ключевой ставки продолжается. На депозитном рынке благодаря росту ставок приток средств усиливается. На кредитном рынке реакция неоднородная. В кредитовании бизнеса наметились первые признаки замедления, но оно все еще растет рекордно высокими темпами, особенно в части займов на короткие сроки. С помощью таких ссуд некоторые компании финансируют свою текущую деятельность в ожидании поступления бюджетных платежей, пик которых традиционно приходится на конец года. Спрос предприятий на кредиты поддерживается высокими ценовыми ожиданиями, а также ожиданиями сильного внутреннего спроса. Об этом нам говорят данные опросов предприятий в регионах. Подробнее ситуация с экономической активностью, ценовыми ожиданиями и кредитованием в округах рассмотрена в нашем докладе «Региональная экономика». Высокими темпами по-прежнему растет кредитование населения, особенно ипотека. Выдачи жилищных кредитов на рыночных условиях замедлились, но массовые льготные программы существенно ослабляют трансмиссию наших решений. Доля льготной ипотеки в жилищном кредитовании продолжает расти. В ноябре на нее пришлось 80% объема выданной ипотеки. Необеспеченное потребительское кредитование за последние месяцы несколько замедлилось с пиковых значений. В следующем году, помимо влияния ключевой ставки, к ужесточению денежно-кредитных условий приведут и некоторые другие факторы. Это отмена послаблений для банков по нормативу краткосрочной ликвидности и уже принятые макропруденциальные меры. Все это может снизить аппетит банков к риску. Перейду к внешним условиям. Ситуация в мировой экономике остается неоднородной по регионам. В целом наблюдается тенденция к замедлению роста. Охлаждение мировой экономики приводит к коррекции спроса на сырьевые товары, в том числе на нефть. Это один из основных факторов сокращения российского экспорта в последние два месяца. С некоторым лагом это может сказаться на снижении поступлений от внешней торговли. В то же время решения ОПЕК+ по ограничению добычи окажут в дальнейшем поддержку ценам на нефть. Импорт при этом также снижался, хотя и меньшими темпами, чем экспорт. Ужесточение денежно-кредитной политики не только сказывалось на его динамике, но и вносило вклад в стабилизацию курса рубля. Теперь о рисках. Их баланс остается проинфляционным . Основной риск — это высокие инфляционные ожидания, из-за которых спрос может в меньшей степени реагировать на наши решения. По-прежнему сохраняются геополитические риски и риски замедления глобальной экономики, которые могут негативно повлиять на спрос на сырьевые товары и, соответственно, на динамику курса рубля. Кроме того, проинфляционным риском является возможное расширение льготных кредитных программ, если они не будут точечными и адресными. В этом случае влияние ключевой ставки на экономику заметно ослабнет, из-за чего потребуется удерживать ее продолжительное время на более высоком уровне. В заключение — о перспективах нашей политики. Банк России будет устанавливать ключевую ставку так, чтобы вернуть инфляцию к цели в конце следующего года. Пока мы не увидим, что складывается устойчивая тенденция к замедлению роста цен и к снижению инфляционных ожиданий, ключевая ставка будет оставаться высокой столько времени, сколько потребуется. Спасибо за внимание! Сессия вопросов и ответов ВОПРОС (агентство ТАСС): Первый вопрос о том, какие варианты рассматривали сегодня на Совете директоров. Рассматривался ли вариант повышения ставки на 2 процентных пункта? Также у меня вопрос по поводу ипотеки. Накануне Президент сказал, что можно было бы продлить «Семейную ипотеку». Как Банк России смотрит на это? Э.С. НАБИУЛЛИНА: Рассматривались предметно два варианта: сохранение ставки и повышение на 100 базисных пунктов. Были единичные предложения по повышению на 200 базисных пунктов, но предметно рассматривались два варианта. Что касается «Семейной ипотеки». Мы считаем, что она как раз является примером адресной программы. В целом мы считаем, что как раз безадресную льготную ипотеку, ко", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до", "льготная ипотека", "программа льготной" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "ипотечный кредит", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит", "потребительское кредитование" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15122023_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 16,00% годовых", "date": "2023-12-15", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15122023_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 15 декабря 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 16,00% годовых. Текущее инфляционное давление остается высоким. По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%. При этом рост ВВП в 2023 году, по оценке Банка России, сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%. Это означает, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023 года оказалось более значительным, чем Банк России оценивал в октябре. В отдельных сегментах кредитного рынка появились признаки замедления активности, однако общие темпы роста кредитования по-прежнему остаются высокими. Повысились инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий. Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Согласно прогнозу Банка России, c учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции . Текущее инфляционное давление остается высоким. В среднем за октябрь — ноябрь рост цен с поправкой на сезонность составил 10,0% в пересчете на год (по сравнению с 12,2% в III квартале). Годовая инфляция, по оценке на 11 декабря, снизилась до 7,1% после 7,5% в ноябре. Это связано с эффектом высокой базы начала декабря 2022 года, когда произошла внеплановая индексация тарифов на коммунальные услуги. По итогам 2023 года годовая инфляция ожидается вблизи верхней границы прогнозного диапазона 7,0–7,5%. Устойчивое инфляционное давление в последние месяцы усилилось. Это объясняется более быстрым ростом внутреннего спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска товаров и услуг, чем Банк России оценивал ранее. Об этом свидетельствуют данные о динамике экономической активности во втором полугодии 2023 года, включая оперативные данные за IV квартал. В среднем за октябрь — ноябрь показатель базовой инфляции с поправкой на сезонность увеличился до 11,5% в пересчете на год (по сравнению с 9,7% в III квартале). Некоторый вклад в текущий рост цен в последние месяцы также внесли разовые проинфляционные эффекты на отдельных товарных рынках. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий повысились. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков остаются выше цели по инфляции на 2024 год, но на среднесрочную перспективу они заякорены вблизи 4%. Согласно прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия в целом продолжили ужесточаться вслед за повышением ключевой ставки в июле—октябре. Краткосрочные ставки финансового рынка повысились в связи с пересмотром вверх участниками рынка ожидаемой траектории ключевой ставки. На рынке государственного долга средне- и долгосрочные доходности существенно не изменились. Продолжился рост процентных ставок на кредитно-депозитном рынке. Вслед за ростом депозитных ставок увеличился приток средств населения в кредитные организации, в том числе за счет возврата части наличных денег на банковские счета. Одновременно продолжился переток средств с текущих счетов на срочные депозиты. В отдельных сегментах кредитного рынка появились признаки замедления активности, однако общие темпы роста кредитования по-прежнему остаются высокими. Замедление необеспеченного потребительского кредитования в последние месяцы происходило в результате как увеличения процентных ставок, так и эффектов ранее принятых макропруденциальных мер. Также замедлилась активность в рыночном сегменте ипотечного кредитования, хотя темпы роста всего ипотечного портфеля были высокими из-за большого объема выдач в рамках государственных льготных программ. Особенно высокой оставалась активность в корпоративном сегменте, где темпы роста кредитования складываются выше октябрьского прогноза Банка России. Повышенный спрос корпоративного сектора на кредиты поддерживается как высокими ценовыми ожиданиями, так и ожиданиями относительно будущей динамики внутреннего спроса. Экономическая активность . Рост ВВП в III квартале и оперативные данные за IV квартал свидетельствуют о том, что увеличение экономической активности происходит существенно быстрее, чем Банк России ожидал в октябре. Это означает, что отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста во втором полугодии 2023 года оказалось более значительным. Это нашло отражение в показателях текущего роста цен. По оценке Банка России, рост ВВП в 2023 году сложится выше октябрьского прогноза и превысит 3%. Основной вклад в отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста внес внутренний спрос. Его рост происходит за счет расширения частного спроса при сохранении государственного спроса на высоком уровне. Увеличение потребительской активности поддерживается ростом реальных заработных плат и кредитованием. Значительный рост прибыли компаний и позитивные деловые настроения, в том числе из-за бюджетных стимулов, поддерживают высокий инвестиционный спрос. Оперативные данные по внешней торговле указывают на то, что импорт несколько снизился по сравнению с пиковыми значениями летних месяцев, в том числе за счет эффектов произошедшего ужесточения денежно-кредитной политики. В то же время снижение экспорта в последние месяцы было более выраженным из-за ухудшения конъюнктуры мировых рынков энергоносителей. В ближайшие кварталы спрос на импорт в рублевом выражении продолжит подстраиваться к уже принятым решениям по ключевой ставке. На текущем этапе ключевое ограничение на стороне предложения в российской экономике связано с состоянием рынка труда. Согласно данным опросов предприятий, дефицит свободных трудовых ресурсов остается значительным, особенно в обрабатывающих отраслях. Безработица вновь обновила исторический минимум. Невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы является дополнительным структурным ограничением. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений Правительства по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Значимым риском является сохранение инфляционных ожиданий на повышенных уровнях или их дальнейший рост. В этом случае кредитование будет продолжать расширяться ускоренными темпами, а склонность населения к сбережению — снижаться. Как следствие, рост внутреннего спроса будет продолжать опережать возможности расширения предложения и усиливать устойчивое инфляционное давление в экономике. В условиях же ограниченности свободных трудовых ресурсов рост производительности труда может сильнее отставать от роста реальных заработных плат. Проинфляционные риски связаны и с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести к удорожанию импорта. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики и усиление волатильности на м", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17252", "title": "Выступление Елизаветы Даниловой на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности за II–III кварталы 2023 года", "date": "2023-11-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17252", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы представляем Обзор финансовой стабильности за II–III кварталы 2023 года . За это время перечень уязвимостей в основном сохранил свою актуальность, а некоторые уязвимости отчасти реализовались. Российская экономика продолжила быстро расти. Устойчивое увеличение внутреннего спроса, поддержанное быстрым ростом кредитования, все больше превышало возможности расширения производства. В таких условиях инфляция существенно ускорилась, и для ограничения инфляционных рисков Банк России повысил ключевую ставку с 7,5 до 15%. Начну с оценки влияния жестких денежно-кредитных условий на финансовую стабильность . Тем более что сейчас во многих странах тоже происходит ужесточение денежно-кредитной политики, процентные ставки достигли максимальных значений за последние 10–15 лет, и стали проявляться негативные эффекты для финансового сектора: рост корпоративных дефолтов, коррекция цен на рынках жилья, проблемы в коммерческой недвижимости. Кризис региональных банков США и неустойчивость Credit Suisse этой весной были урегулированы, но на фоне высоких ставок в мире могут реализоваться новые уязвимости. В этих странах очень долго были нулевые ставки (в Европе даже отрицательные). В результате участники рынка использовали рискованные стратегии для повышения прибыли и при этом не уделяли достаточного внимания процентному риску. В России иная ситуация. Наш анализ показывает, что реальный и финансовый секторы отечественной экономики сохранят устойчивость в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Текущая ситуация кардинально отличается от той, что наблюдалась при повышении ключевой ставки в 2014 и 2022 годах. Тогда мы резко повышали ставку — во многом для ограничения рисков для финансовой стабильности, чтобы прекратить отток средств граждан с рублевых депозитов, снизить волатильность финансового рынка. Сейчас это реакция денежно-кредитной политики на ускорение инфляции. Что касается корпоративного сектора , то его долговая нагрузка остается достаточно низкой по историческим меркам: отношение чистого долга к операционной прибыли по 70 крупнейшим компаниям на середину года составило 1,6. Это выше, чем в прошлом году, когда у экспортеров была больше прибыль на фоне рекордных цен на нефтегазовом рынке и еще не действовало эмбарго на российскую нефть. Но это заметно ниже, чем в пандемийном 2020 году. Тогда этот показатель составлял 2,1. В обзоре мы публикуем результаты анализа чувствительности этих компаний к жестким денежно-кредитным условиям в следующем году. По нашим оценкам, в целом они сохранят устойчивость, реструктуризация долга может потребоваться лишь отдельным заемщикам. Б о льшая часть компаний, которые сталкиваются со сложностями, реструктурировали свои кредиты еще до повышения ключевой ставки. Нужно отметить, что банки в целом аккуратно подходят к кредитованию компаний по плавающей ставке: такие кредиты чаще предоставляются крупным компаниям, которые умеют управлять своими рисками. Например, в кредитах нефтегазовой отрасли и металлургии доля плавающих ставок — 60%, а в кредитах МСП — 35%. Качество корпоративных кредитов по плавающей ставке в среднем выше, чем по фиксированной. Доля «плохих» кредитов по плавающим ставкам составила 3%, а по фиксированным — 8% на 1 октября. Рост ключевой ставки не привел к массовым реструктуризациям кредитов, в отличие от прошлого года. В августе, сентябре и октябре их объем и количество были сопоставимы с предыдущими месяцами. Что касается рынка недвижимости , то, в отличие от ряда стран, у нас нет ипотеки с плавающими ставками, и повышение ставки не увеличивает долговую нагрузку граждан, которые уже взяли ипотеку. До последнего момента ипотека показывала очень быстрый рост (34% в годовом выражении на 1 ноября). Такой рост сопровождался смягчением стандартов кредитования. За два года доля кредитов, предоставленных заемщикам с показателем долговой нагрузки (ПДН) более 80%, выросла почти в два раза и приблизилась к 50%. Кредиты с небольшим первоначальным взносом (до 20%) в III квартале превысили половину от всех ипотечных выдач. Главным драйвером в ипотеке являются льготные госпрограммы: в III квартале на них пришлось 63% от общего объема выданных ипотечных кредитов, а в октябре уже 71%. В этих условиях усиливается ценовой дисбаланс на рынке жилья: в III квартале цены на первичном рынке были уже на 42% выше, чем на вторичном. До запуска массовой льготной ипотеки эта разница не превышала 10%. При повышении рыночных ставок активность в льготном сегменте еще больше возрастает. Главная задача сейчас — не допустить формирования «пузыря». Для этого важно модифицировать льготные программы в пользу адресных, а также улучшать стандарты кредитования. Мы со своей стороны с 1 октября повысили надбавки по рискованным ипотечным кредитам, а в следующем году вместе с депутатами будем работать над механизмом макропруденциальных лимитов в ипотеке. Что касается застройщиков , то в последние месяцы они фиксируют значительный рост спроса и приток средств на счета эскроу. Если в будущем из-за замедления ипотеки этот приток сократится, мы не ожидаем проблем у застройщиков. Во-первых, благодаря механизму эскроу уровень ставок по проектам строительства жилья заметно ниже, чем в целом по корпоративным кредитам.  Во-вторых, большинство проектов имеют достаточный запас устойчивости. В-третьих, в последние годы застройщики получили значительный объем прибыли, что создает для них запас прочности. Аналогичный вывод можно сделать и в отношении финансового сектора . Банки на фоне роста в июле — октябре кривой доходности ОФЗ в среднем на 310 б.п. столкнулись с отрицательной переоценкой торгового портфеля облигаций в размере около 300 млрд рублей, это 1,6% от номинальной стоимости портфеля. Ожидаемые потери на годовом горизонте от реализации процентного риска банковской книги с учетом произошедшего роста ставок составят около 600 млрд рублей недополученного чистого процентного дохода. Но эти потери незначительны относительно чистой процентной маржи банков: она составляет 4,8%, а эти потери — около половины процентного пункта. Отрицательная переоценка облигаций затронула и сегмент некредитных финансовых организаций . Тем не менее ее влияние на их финансовый результат также незначительно. И у страховых компаний, и у НПФ прибыль с начала года достигла порядка 400 млрд рублей. Таким образом, мы не ожидаем негативного влияния процентных ставок на финансовую стабильность. Перейду к уязвимостям, связанным с валютными и санкционными рисками . В августе на нашем валютном рынке наблюдалась повышенная волатильность на фоне сокращения экспорта и увеличения спроса на импорт. Одновременно снизилась ликвидность рынка и его глубина, то есть меньшие объемы покупок валюты стали оказывать большее влияние на курс. В результате курс рубля с июня по сентябрь ослаб на 21%. Однако в октябре — ноябре этого года рубль укрепился на 10% на фоне подорожавшей нефти и восстановления торгового баланса. Укреплению способствовало и повышение Банком России ключевой ставки, что ограничило чрезмерный спрос на импорт и увеличило стимулы компаний оперативно конвертировать валютную выручку. Ускоренной конвертации выручки способствовал также указ Президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Чистые продажи иностранной валюты 29 крупнейшими экспортерами повысились в октябре на 36% относительно предыдущего месяца, до 12,5 млрд долларов. С начала ноября чистые продажи уже превысили этот уровень. Дальнейшая ситуация будет определяться внешней торговлей, динамикой нефтяных цен, волатильность которых в последнее время возросла. С одной стороны, усилились опасения, что мировой спрос на энергоресурсы будет сокращаться из-за замедления глобальной экономики. С другой стороны, продолжается конфликт на Ближнем Востоке. При этом недружественные страны периодически усиливают санкции в отношении российского экспорта. В то же время влияние на валютный рынок со стороны финансового счета продолжает снижаться. Заметных погашений внешних обязательств российских компаний в ближайшие ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России повысил", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "повышение ставки" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638364417560012119DSD.htm", "title": "Банк России установил более строгие ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой", "date": "2023-11-24", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638364417560012119DSD.htm", "full_text": "Банк России установил новые макропруденциальные лимиты по необеспеченным кредитам и займам на I квартал 2024 года. Решение принято для того, чтобы ограничить закредитованность граждан, прежде всего тех, кто уже имеет высокую долговую нагрузку. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Макропруденциальные лимиты (МПЛ) позволили сократить долю вновь предоставляемых кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой. У банков доля вновь предоставленных кредитов заемщикам с ПДН 1 более 80% снизилась с 36% в IV квартале 2022 года (до введения МПЛ) до 25% 2 в III квартале 2023 года (с 41 до 25% по займам МФО). За этот же период доля кредитов с ПДН от 50 до 80% увеличилась с 27 до 33% (с 17 до 20% у МФО), поэтому с IV квартала 2023 года Банк России также установил МПЛ на долю кредитов с ПДН от 50 до 80%. В октябре этого года в условиях ужесточения денежно-кредитной и макропруденциальной политик прирост задолженности по необеспеченным потребительским кредитам замедлился до 1,1% 3 (1,5% в сентябре, 2,4% в августе). Рост задолженности существенно различается по сектору: наибольшие темпы роста отмечаются у банков, которые специализируются на предоставлении кредитных карт, так как на этот продукт МПЛ действуют с лагом. В этом сегменте значительная часть средств (82%) предоставляется по картам, открытым заемщикам еще до введения МПЛ. В связи с этим Банк России считает целесообразным ускорить переход к более сбалансированной структуре кредитования по кредитным картам и ужесточает МПЛ по таким кредитам на I квартал 2024 года. Для прочих кредитов лимит также ужесточается, но в меньшей степени. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией ): ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет IV квартал 2023 г. I квартал 202 4 г. IV квартал 2023 г. I квартал 202 4 г. IV квартал 2023 г. I квартал 202 4 г. От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования 30% 25% 5% 5% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 20% 10% 5% 5% 5% 5% Значения МПЛ для МФО : ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет IV квартал 2023 г. I квартал 2024 г. IV квартал 2023 г. I квартал 2024 г. IV квартал 2023 г. I квартал 2024 г. От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования 30% 25% 15% 15% Нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования 20% 15% 15% 15% Нет лимита С момента введения МПЛ доля задолженности по кредитам с ПДН более 80% в портфеле банков снизилась с 34 до 31%, но пока остается высокой. С учетом ужесточения МПЛ на I квартал 2024 года ожидается, что по итогам 2024 года эта доля снизится до 20% 4 . Ужесточение МПЛ ускорит переход к сбалансированной структуре задолженности по потребительским кредитам, что в конечном счете снизит риски граждан, банков и МФО. Решение о значении макропруденциальных лимитов на II квартал 2024 года Банк России примет в феврале 2024 года с учетом динамики долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. 1 ПДН — показатель долговой нагрузки заемщика. Рассчитывается как отношение суммы среднемесячных платежей заемщика по всем имеющимся у него кредитам и займам к среднемесячному доходу. 2 По данным формы отчетности 0409704. 3 По данным формы отчетности 0409115. 4 В предположении, что необеспеченное потребительское кредитование будет расти в соответствии с темпами, заложенными в среднесрочном прогнозе, утвержденном Советом директоров Банка России 27 октября 2023 года. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 24.11.2023 17:16:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "потребительский_кредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638356630863866698BANK_SECTOR.htm&utm_source=chatgpt.com", "title": "Меры поддержки банков в 2024 году: завершение, временное продление и новое регулирование", "date": "2023-11-15", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638356630863866698BANK_SECTOR.htm&utm_source=chatgpt.com", "full_text": "Банк России принял решение не продлевать ряд послаблений, заканчивающих свое действие в 2023 году. Кредитные организации (КО) сейчас обладают достаточной финансовой устойчивостью и высокой прибыльностью. Меры выполнили свою защитную и поддерживающую роль, и дальнейшее их использование нецелесообразно, так как снижает мотивацию банков к самостоятельному управлению рисками. При этом продолжится интеграция в регулирование отдельных стратегических решений, которые учитывают влияние блокировки активов, уроки кризиса и текущую национальную специфику. Меры, которые завершают свое действие: Послабления по условиям соблюдения норматива краткосрочной ликвидности (НКЛ) , а также неприменение мер в случае нарушения норматива чистого стабильного фондирования (НЧСФ) , применяемых в отношении системно значимых КО (СЗКО). Отказ от послабления по НКЛ необходим для улучшения ситуации с управлением СЗКО краткосрочной ликвидностью, удлинения базы фондирования, выравнивания конкуренции между банками. При этом для облегчения перехода КО на соблюдение норматива им будут открыты безотзывные кредитные линии (БКЛ). Требование о соблюдении НКЛ, рассчитанного с учетом БКЛ, на уровне 100% будет применяться с 01.03.2024. До этого момента банкам рекомендуется поддерживать фактические значения норматива не ниже наблюдавшихся в III квартале 2023 года, так как это планируется учитывать при первом установлении лимита БКЛ с целью исключения стимулов к занижению фактических значений НКЛ. Подробная информация о выходе из послаблений по НКЛ и о механизме предоставления БКЛ будет опубликована дополнительно. Послабление по НЧСФ завершает свое действие 31.12.2023. Неприменение вычета из капитала, повышенных коэффициентов риска и резервов для сделок по выкупу акций (долей) у нерезидентов , которые приняли решение о продаже своего российского бизнеса, при наличии особых разрешений 1 . Мера не была широко востребованной, ее отмена окажет лишь незначительное влияние на нормативы капитала. Требования для КО — расчетных депозитариев (КО-РД) и небанковских КО — центральных контрагентов (НКО-ЦК) по включению собственных заблокированных активов в расчет нормативов достаточности капитала с риск-весом 100%, исключению клиентских заблокированных активов 2 из расчета нормативов: концентрации, достаточности капитала, ликвидности, а также собственных — из расчета нормативов ликвидности. Особенности учета КО заблокированных активов в расчете нормативов учтены в регулировании 3 . Разрешение учитывать прибыль в капитале при выкупе до 31.12.2023 собственных еврооблигаций 4 без их формального аннулирования. При этом те КО, которые воспользовались данной мерой, смогут учитывать прибыль в капитале до погашения выкупленных еврооблигаций. Неприменение мер за непредставление КО в 2023 году информации об организации внутренних процедур оценки достаточности капитала (ВПОДК) за 2022 год на индивидуальной и консолидированной основах. Мера применялась для снижения регуляторной нагрузки на КО. В 2024 году планируется возобновить сбор информации о состоянии систем управления рисками и капиталом банков и банковских групп, а также провести надзорные оценки их качества. Отсрочка при формировании резервов по кредитам и условным обязательствам кредитного характера (УОКХ) субъектам малого и среднего предпринимательства (МСП) и физическим лицам (если платежи просрочены менее чем на 90 календарных дней), учитывая временное обнуление надбавок к нормативам достаточности капитала и рассрочку по созданию резервов по заблокированным активам. Послаблением сейчас пользуются около 20 банков с совокупным эффектом на капитал менее 18 млрд рублей, при этом отмена послабления не приведет к нарушению ими нормативов. Рекомендация о реструктуризации кредитов (займов) заемщиков, испытывающих сложности по исполнению обязательств, обусловленные действием мер ограничительного характера , а также о приостановлении исполнительных действий при реализации предмета ипотеки — единственного жилья и процедуры принудительного выселения в связи с нормализацией экономической обстановки и закреплением механизма постоянно действующих кредитных каникул на законодательном уровне 5 . Меры, которые планируется 6 временно продлить, в том числе с модификацией: в части мер по поддержке заемщиков / доступности кредитов по 31.01.2025 7 послабления по оценке рисков заемщиков-военнослужащих и членов их семей , а также субъектов МСП, учредителями которых являются военнослужащие : возможность КО принимать решения о неухудшении оценки финансового положения, качества обслуживания долга, категории качества обеспечения и ссуд, прочих активов и УОКХ. по 31.12.2024 рекомендация реструктурировать кредиты (займы) субъектов МСП из регионов со средним уровнем реагирования в целях оказания дополнительной финансовой поддержки субъектам МСП. Изменение условий ранее заключенных кредитных договоров (договоров займа) может проводиться на условиях приостановления исполнения обязательств заемщиком на согласованный с кредитором срок без начисления неустойки (штрафов, пени). по 31.12.2024 возможность КО не рассчитывать показатель долговой нагрузки (ПДН) по кредитам (займам), предоставленным заемщикам, зарегистрированным на новых территориях 8 , и не включать такие кредиты (займы) в расчет макропруденциальных лимитов. При этом дополнительно планируется предоставить КО право не применять\n\tк указанным кредитам (займам) надбавки к коэффициентам риска 9 . по 31.12.2024 послабления в части формальных критериев оценки кредитного риска и формирования резервов по ссудам (требованиям, УОКХ), возникающим из кредитных договоров, заключенных заемщиками — юридическими лицами (ЮЛ) в целях осуществления ими предпринимательской деятельности на новых территориях. Дополнительно планируется уточнить параметры снижения резервных требований по ссудам на цели развития сельского хозяйства и жилищного строительства при наличии официально подтвержденных факторов снижения риска. Решение направлено на повышение доступности финансирования для заемщиков в этих регионах. по 31.03.2024 приостановка действия ограничения полной стоимости кредитов (займов) 10 (ПСК) в связи с необходимостью выравнивания среднерыночного значения показателя на основе текущих рыночных данных. Без введения указанной меры ограничение на I квартал 2024 \n\tгода устанавливалось бы исходя из среднерыночного значения ПСК за III квартал 2023 года (с учетом лага в два квартала между кварталом определения референсной ПСК и кварталом ее применения), то есть не учитывало бы эффект повышения ключевой ставки и сильно ограничивало бы доступность розничных кредитов. в части прочих мер поддержки: по 31.12.2024 право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию 11 , в том числе о структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах, существенных условиях реорганизации, часть информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования. по 31.12.2024 обязанность КО 12 раскрывать финансовую отчетность с изъятиями в части чувствительных к санкционному риску данных . Аналогичный подход продолжит действовать и для раскрытия на сайте Банка России отчетности банков , а также информации о выпусках ценных бумаг банков 13 . Тем самым соблюдается баланс между потребностями рынка в информации и необходимостью ограничивать риски для банков и их клиентов. по 31.12.2024 применение перечня офшорных зон , утвержденного Советом директоров Банка России 14 , при оценке показателя значительности влияния на управление КО резидентов офшорных зон (ПУ3), принимая во внимание, что выход нерезидентов из уставного капитала КО затруднен. по 31.12.2024 возможность досрочного прекращения обязательств КО по субординированным инструментам перед лицами из недружественных стран при их выделении вместе с заблокированными активами специальному ЮЛ. Также на аналогичный срок будет продлен и обновлен порядок согласования Банком России перечня имущества и обязательств в целях пр", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "указание банка России", "положение банка России", "инструкция банка России" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17194", "title": "Рубль по итогам октября впервые в 2023 году существенно укрепился", "date": "2023-11-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17194", "full_text": "Доля юаня в экспортной выручке по итогам сентября составила 32%, в абсолютном выражении достигнув исторического максимума в 11,6 млрд долларов США. После октябрьского решения Банка России повысить ключевую ставку доходности ОФЗ на сроках от 7 лет снизились. Это говорит о том, что рынок ожидает снижения инфляции на длинном горизонте. В среднем рост доходностей ОФЗ в октябре составил 54 базисных пункта. Индекс МосБиржи вырос по итогам месяца на 2,2%, до 3201 пункта, индекс RTS — на 7,2%. Подробнее читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков» . Фото на превью: Henadzi Pechan / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17161", "title": "Количество граждан, имеющих кредиты и займы, выросло до 47 млн", "date": "2023-10-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17161", "full_text": "В основном растет число заемщиков, которые имеют три кредита и более (сейчас их 11,2 млн человек). Это говорит о том, что рост кредитования сопровождается увеличением закредитованности граждан. Особенной популярностью у населения пользуются кредитные карты: уникальных заемщиков по ним за год стало больше на 3 млн. Их общее число составило 23 млн и сравнялось с количеством заемщиков по кредитам наличными. Граждан, у которых есть ипотека, уже более 10 млн. Каждый второй такой кредит (48%) в первом полугодии выдан более чем на 25 лет, хотя еще годом ранее их было около 30%. В январе — июне 39% ипотечных кредитов было выдано заемщикам, которым на момент плановой выплаты долга исполнится более 65 лет. Портрет ипотечного заемщика отражает растущую долговую нагрузку: у 8 из 10 граждан, взявших ипотеку в II квартале, уже был потребительский кредит. Около 6% ипотечных заемщиков, возможно, брали потребительский кредит для оплаты первоначального взноса. Банк России обсудит с банками подходы к оценке кредитоспособности таких граждан. Рост кредитования, сопровождаемый увеличением долговой нагрузки заемщиков, показывает, что Банк России своевременно ужесточил макропруденциальные лимиты и надбавки. Эти меры будут сдерживать дальнейший рост закредитованности граждан. Подробнее читайте в информационно-аналитическом материале « Анализ тенденций в сегменте розничного кредитования на основе данных бюро кредитных историй » за первое полугодие 2023 года.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17165", "title": "Банки реструктурировали около 230 тыс. кредитов граждан на 128,7 млрд рублей: итоги III квартала", "date": "2023-10-30", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17165", "full_text": "В основном задолженность граждан банки реструктурировали по собственным программам. В III квартале согласно законам о кредитных и ипотечных каникулах было изменено 9,7 тыс. кредитных договоров на общую сумму 5,6 млрд рублей. Кроме того, банки предоставили кредитные каникулы военнослужащим и членам их семей — почти по 30 тыс. кредитов на 10,2 млрд рублей. По кредитным договорам субъектов МСП за III квартал проведено более 3 тыс. реструктуризаций, сумма которых превысила 156 млрд рублей. Более подробно читайте в бюллетене « Динамика реструктуризации кредитов населения и бизнеса ».", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17158", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 27 октября 2023 года", "date": "2023-10-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17158", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 15% годовых. Ужесточение денежно-кредитной политики уже транслируется в экономику. Мы это видим по росту привлекательности сбережений и некоторому охлаждению кредитования. Вместе с тем устойчивое расширение спроса все больше превышает возможности наращивания предложения товаров и услуг. В итоге цены растут быстрее, чем мы ожидали. Дополнительным проинфляционным фактором на прогнозном горизонте выступает смягчение бюджетной политики. Поэтому требуется бо́льшая жесткость денежно-кредитной политики. Наша политика обеспечит более сбалансированный рост кредита, соответствующий возвращению инфляции к цели вблизи 4% в следующем году. Перейду к аргументам сегодняшнего решения. Первое. И нфляция. Цены растут высокими темпами. Сентябрьское ускорение инфляции заметно превысило наши оценки. Высокое ценовое давление сохраняется и в октябре. Даже если вынести за скобки разовые факторы, текущая ценовая динамика как минимум вдвое превышает целевую инфляцию. Все индикаторы устойчивого ценового давления находятся выше цели. Тревожный сигнал — ценовые ожидания предприятий. Они близки к максимальным значениям за последние несколько лет. Инфляционные ожидания населения немного снизились в октябре, но они все еще высокие. Профессиональные аналитики прогнозируют инфляцию на следующий год выше цели, что следует из данных нашего макроопроса. Высокие инфляционные ожидания в экономике также говорят о недостаточной жесткости сложившихся к текущему моменту денежно-кредитных условий. Хотя наши решения уже транслируются в экономику, текущая инфляция все еще в значительной степени формируется под влиянием более низких процентных ставок первой половины этого года. Напомню: мы в течение 10 месяцев, вплоть до июля, удерживали ключевую ставку на уровне 7,5%. Наряду со стимулирующей бюджетной политикой это позволило достаточно быстро вернуть экономику к докризисному уровню. Но дальнейшее сильное ускорение инфляции сигнализировало о том, что денежно-кредитные условия в экономике фактически были мягкими. И мы в середине года начали повышать ставку, однако из-за длинных временны́х лагов эффекты мягкой денежно-кредитной политики продолжают проявляться в ценах и сейчас. Точно так же эффекты от ужесточения в полной мере проявятся через несколько кварталов. Мы обновили прогноз инфляции на этот и следующий годы. В обновленном прогнозе учтен фактический рост цен, а также эффект от увеличения госрасходов в новом бюджете. В этом году цены вырастут на 7,0–7,5%. В следующем году под действием денежно-кредитной политики инфляция вернется к цели и составит 4,0–4,5%, после чего закрепится на уровне вблизи 4%. Второе. Экономика. По нашим оценкам и оперативным данным по экономической активности, рост ВВП в третьем квартале сложился выше ожиданий. Основным драйвером выступил инвестиционный спрос, который во многом подпитывался бюджетными расходами. При этом бюджетный импульс сосредоточен в отраслях обрабатывающей промышленности, которые растут максимальными темпами. Высокий внутренний спрос позволял компаниям переносить растущие издержки в цены для потребителей. В результате прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года. Увеличение собственных средств компаний, наряду с бюджетными расходами и ростом кредита, позволяло бизнесу расширять инвестиционные планы. По данным мониторинга предприятий, компании в последние месяцы стали еще более оптимистично оценивать будущие вложения в расширение производства. Даже несмотря на рост ставок по кредитам. Однако существенным ограничителем для расширения производства является дефицит кадров. С ним столкнулись две трети компаний из нашего опроса. Особенно значительна эта проблема в обрабатывающей промышленности. Чтобы удержать или привлечь персонал, компании повышают зарплаты, после чего неизбежно вновь повышают цены, чтобы компенсировать расходы на повышение зарплат. Из-за того что растущий спрос невозможно сразу удовлетворить расширением производства, он не ведет к увеличению потребления, а лишь выливается в рост цен. Чтобы не допустить раскручивания инфляционной спирали, нам нужно поддерживать более высокие ставки в экономике. С учетом факта по ВВП за второй квартал и оперативных данных по третьему кварталу мы повысили прогноз роста экономики на этот год до 2,2–2,7%. На следующие годы прогноз по ВВП не изменился. Теперь о том, как происходит подстройка денежно-кредитных условий к ранее принятым решениям. Наиболее быстро подстраиваются депозиты. Рост ставок позволяет компенсировать издержки от инфляции, поэтому интерес граждан к депозитам вырос. Помимо перетока средств с текущих счетов на срочные вклады, мы отмечаем возвращение в банки ранее снятых наличных. На кредитном рынке подстройка происходит с разной скоростью в различных сегментах. По оперативным данным, есть признаки замедления роста необеспеченного потребительского кредитования. Ипотека продолжает расти высокими темпами, но здесь сказывается влияние льготных программ, которые нечувствительны к ключевой ставке. Та часть ипотечного портфеля, которая формируется на рыночных условиях, на ужесточение политики уже реагирует. Что касается кредитования предприятий, то на начало этого месяца годовой прирост портфеля составил 21,5%. Объемы корпоративного кредитования растут, несмотря на увеличение ставок. Это связано с очень высокими ценовыми ожиданиями компаний, из-за чего условия кредитования не ощущаются как жесткие. То есть многие компании могут брать кредиты в расчете на то, что дальнейший разгон инфляции обесценит их долг. Еще один фактор роста корпоративного кредита — это то, что некоторые компании готовы брать кредиты на короткие сроки по повышенным ставкам, ожидая выплат по госконтрактам в конце года. Более подробная информация о денежно-кредитных условиях представлена в октябрьском докладе «Региональная экономика». Сегодняшнее решение по ключевой ставке повысит ставки на денежном рынке. В результате деньги на короткие сроки окажутся дороже, чем на длинные, и это усилит дезинфляционный эффект от нашей политики. Несколько слов о бюджете. В следующие годы его параметры будут значительно мягче, чем было заложено в наш сентябрьский прогноз. Из-за более стимулирующего бюджета пространство для роста частного кредита становится меньше. Учитывая это, мы снизили прогноз по росту кредитования экономики на следующий год на 2 процентных пункта, до 5,0–10,0%. Поскольку в целом бюджетная политика ближайших лет будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее, мы повысили нашу оценку уровня нейтральной ключевой ставки до 6,0–7,0%. То есть при прочих равных нам необходима более высокая ключевая ставка, чтобы обеспечить ценовую стабильность. Перейду к внешним условиям. Мировая экономика продолжает постепенно замедляться, при этом ситуация на Ближнем Востоке выступает существенным фактором неопределенности, в том числе с точки зрения динамики цен на энергоносители. В обновленном прогнозе мы немного повысили оценку по ценам на нефть. Кстати, отмечу, что мы перешли к публикации прогноза цены нефти марки Brent вместо марки Urals. Это позволит лучше отражать наше видение мирового баланса на рынке нефти, а также сопоставлять наш прогноз с ценой, которая применяется для налогообложения. Разворот в динамике торгового баланса и повышение ключевой ставки с середины августа оказали стабилизирующее влияние на курс рубля. Вместе с тем наблюдавшиеся в это время колебания во многом были связаны с налоговыми периодами и отдельными крупными сделками компаний. О том, каков будет вклад мер по обязательной продаже валютной выручки, мы сможем сказать, только когда получим более полную информацию. Но в целом, по нашему мнению, ограничительные меры могут сработать только на коротком отрезке времени, несколько ускорив влияние фундаментальных факторов. В дальнейшем на курс будет влиять ужесточение денежно-кредитной политики, которое охлаждает совокупный спрос, в том числе спрос на импорт в рублевом выражении. На курс будут также влиять изменения цен и физических объемов эксп", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "кредитная_история_и_бки", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "повысить ключевую", "ключевую ставку до", "ключевой ставки до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "динамика кредитования", "охлаждение кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=27102023_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 15,00% годовых", "date": "2023-10-27", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=27102023_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 27 октября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 200 б.п., до 15,00% годовых. Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России. Устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. Инфляционные ожидания сохраняются на повышенных уровнях. Высокими остаются темпы роста кредитования. Исходя из новых среднесрочных параметров бюджетной политики, снижение бюджетного стимула в ближайшие годы будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции . Текущее инфляционное давление значительно усилилось и складывается выше ожиданий Банка России. В среднем за III квартал рост цен с поправкой на сезонность составил 12,1% в пересчете на год (по сравнению с 5,1% в II квартале). Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 9,6% (по сравнению с 5,7% в II квартале). Годовая инфляция, по оценке на 23 октября, повысилась до 6,6% после 6,0% в сентябре. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это означает, что устойчивое увеличение внутреннего спроса все больше превышает возможности расширения производства товаров и услуг. В этих условиях предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки, связанные в том числе с ослаблением рубля и дефицитом свободных трудовых ресурсов. Инфляционные ожидания населения сохраняются на повышенном уровне. Ценовые ожидания предприятий продолжили расти, достигнув исторически высоких значений. Также вновь повысились инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 и 2024 годы, но на среднесрочную перспективу они заякорены вблизи 4%. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 7,0–7,5%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия продолжили ужесточаться вслед за повышением ключевой ставки в июле — сентябре. С момента сентябрьского заседания Совета директоров Банка России выросли процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности ОФЗ. Форма кривой ОФЗ остается плоской, что указывает на умеренную жесткость текущих денежно-кредитных условий. Доходности ОФЗ на среднем и длинном участках кривой увеличились в том числе в результате пересмотра участниками рынка проинфляционных рисков, связанных со смягчением среднесрочных параметров бюджетной политики. Вслед за ростом депозитных ставок увеличился приток средств населения в кредитные организации, в том числе за счет возврата части наличных денег на банковские счета. Одновременно продолжился переток средств с текущих счетов на срочные депозиты. Вместе с тем рост номинальных процентных ставок пока в разной степени отразился на динамике кредитования. Замедлился рост необеспеченного потребительского кредитования. Это связано как с меньшими лагами трансмиссии решений по денежно-кредитной политике в этом сегменте рынка, так и с эффектами ранее принятых макропруденциальных мер. Высокими темпами продолжало расти ипотечное кредитование, в том числе из-за большого объема выдач в рамках государственных программ льготного кредитования. При повышенных инфляционных ожиданиях и неизменных уровнях номинальных ставок такие программы становятся более привлекательными для заемщиков. Высокой оставалась кредитная активность и в корпоративном сегменте, в том числе вследствие ожиданий будущих выплат по госконтрактам. Принятое Банком России решение по ключевой ставке ускорит формирование денежно-кредитных условий, необходимых для сбалансированного роста кредитования и обеспечения устойчивых дезинфляционных тенденций в экономике. Это в том числе означает, что в 2024 году проинфляционный эффект от более высокого бюджетного стимула на внутренний спрос будет компенсирован меньшим кредитным импульсом. В базовом сценарии Банк России прогнозирует замедление темпов прироста требований банковской системы к экономике до 5–10% в 2024 году с 17–20% в 2023 году. Экономическая активность . Оперативные данные за III квартал свидетельствуют о том, что рост экономической активности происходит быстрее, чем Банк России ожидал в сентябре. В условиях высокого внутреннего спроса нарастает отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Уверенный рост внутреннего спроса происходит за счет расширения частного спроса при сохранении государственного спроса на высоком уровне и ожидаемом дополнительном увеличении бюджетного стимула. Увеличение потребительской активности поддерживается ростом реальных заработных плат и высокими темпами кредитования. Значительный рост прибыли компаний и позитивные деловые настроения, в том числе из-за бюджетных стимулов, поддерживают высокий инвестиционный спрос. Расширение внутреннего спроса проявляется в том числе в сохранении повышенного спроса на импорт, что внесло существенный вклад в ослабление рубля с начала 2023 года. При этом оперативные данные по внешней торговле указывают на то, что импорт стабилизировался. В ближайшие кварталы спрос на импорт в рублевом выражении продолжит подстраиваться к уже принятым решениям по ключевой ставке. Помимо внешних санкций на импорт, ключевое ограничение на стороне предложения в российской экономике связано с состоянием рынка труда. Согласно данным опросов предприятий, дефицит свободных трудовых ресурсов продолжает усиливаться. Безработица вновь обновила исторический минимум. Невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы является дополнительным структурным ограничением. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для возвращения экономики на траекторию сбалансированного роста. В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 2,2–2,7% в 2023 году, 0,5–1,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными. В обновленном базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений Правительства по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски вновь возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Значимым риском является сохранение инфляционных ожиданий на повышенных уровнях или их дальнейший рост. В этом случае кредитование будет продолжать расширяться ускоренными темпами, а склонность населения к сбережению — снижаться. Как следствие, рост внутреннего спроса будет продолжать опережать возможности расширения предложения и усиливать устойчивое инфляционное давление в экономике. В условиях же ограниченности свободных трудовых ресурсов рост производительности труда может сильнее отставать от роста реальных заработных плат. Проинфляционные риски связаны и с влиянием геополитической напряженности на условия внешней тор", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотечное кредитование" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17127", "title": "Требовать, чтобы ЦБ заранее предсказал рынку решение — чрезмерный запрос на коммуникацию", "date": "2023-10-13", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17127", "full_text": "Банк России неоднократно подвергался критике участников рынка и экспертов за принятие решений по ключевой ставке, выходящих за границы ожиданий. Этот год не стал исключением: напротив, мотив определенного разрыва коммуникации стал звучать еще увереннее. В июле ЦБ повысил ставку вдвое большим шагом, чем предполагал консенсус, что, по мнению аналитиков, стало признанием — ставку надо было повышать раньше. В августе рынок так и не поверил регулятору, что ставка сохранится на высоком уровне длительный период времени. В сентябре разброс мнений экспертов был в диапазоне от сохранения ставки до повышения ее сразу на 200 базисных пунктов, а регулятор выбрал промежуточный вариант в 100 пунктов. О тонкостях коммуникации ЦБ с рынком, трактовке сигналов регулятора, трансмиссионном механизме, ситуации в экономике и перспективах снижения инфляции в интервью «Интерфаксу» рассказал заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. — Как вы оцениваете текущую ситуацию в экономике? Как она, по вашим ожиданиям, будет складываться в четвертом квартале? — Восстановительная фаза экономического роста завершилась к середине года. Тем не менее, экономический рост продолжается. По третьему кварталу, по всей видимости, мы получим темпы роста квартал к кварталу с поправкой на сезонность близкие к тому, что наблюдались в первых двух кварталах. На это указывают все оперативные индикаторы Росстата и конъюнктурные опросы. Эта динамика продолжалась вплоть до сентября. Наверное, в четвертом квартале темпы роста несколько снизятся, в том числе по причине того, что этот восстановительный импульс заканчивается. Плюс, конечно, начнет уже сказываться ужесточение денежно-кредитной политики, которое мы осуществили за последние три месяца. Тем не менее, мы исходим из того, что рост продолжится и в четвертом квартале. В следующем году мы также ожидаем рост ВВП, хотя и более умеренный, чем в этом году, с учетом того, что в цифрах этого года сидит восстановительный рост. — Вы недавно заявили, что ситуация в экономике складывается ближе к верхней границе диапазона прогноза по росту ВВП на 2023 год в 1,5-2,5%, но при этом сохранили этот диапазон по итогам заседания совета директоров в сентябре. Почему решили не повышать прогноз или сужать диапазон за счет повышения его нижней планки? — Это был результат всестороннего обсуждения оценок, которые формируются по третьему кварталу и на четвертый квартал. Важно понимать, что рост внутреннего спроса складывался и складывается сильнее, чем было отражено в июльском прогнозе. При этом экспортная динамика, скорее, идет несколько слабее. Это связано с замедлением мировой экономики и, соответственно, сокращением спроса на товары нашего экспорта, с продолжением действия санкционных ограничений плюс с нашими добровольными ограничениями по ряду товаров. Также, как я уже сказал, более жесткая направленность ДКП тоже повлияет на динамику четвертого квартала. — Отмечаете ли вы уже признаки замедления спроса, в том числе на импорт, на фоне произошедшего ослабления рубля и принятых решений по ДКП? — Оценка внешней торговли за сентябрь пока не указывает на уменьшение импорта. Но это ожидаемо, так как импортные поставки приходят через несколько месяцев с момента размещения заказов. Замедление внутреннего спроса, а также произошедшее ослабление курса, которое делает отечественные товары более привлекательными по сравнению с импортными, сначала отразится на заказах импорта, а в фактических поставках это значимо отразится на горизонте трех-шести месяцев. — Председатель ЦБ ранее заявила, что видны признаки замедления корпоративного кредитования. Насколько эта тенденция устойчива? — Темпы роста кредита — как розничного, так и корпоративного — в июле-августе были очень высокие. Был действительно большой всплеск по сравнению с темпами, которые уже ускорились в предыдущие месяцы. Относительно июля и августа сентябрь, наверное, покажет несколько более умеренную динамику. При этом розничное кредитование в сентябре продолжало поддерживаться стремлением банков выдать кредиты и желанием заемщиков взять их в преддверии вступления в силу очередного ужесточения макропруденциальных мер. Более убедительное замедление роста кредитования, наверное, будет проявляться в четвертом квартале. По моей оценке, мы закончили сентябрь с темпами ниже, чем июль-август, но уровень кредитной активности по-прежнему высокий по отношению к тому, где он должен быть для обеспечения устойчивой траектории сбалансированного роста и снижения инфляции до 4%. — Прогнозы ЦБ и правительства по динамике ВВП и инфляции на 2023-2024 годы расходятся. Вы как-то коммуницируете с правительством во время подготовки прогнозов? — Мы взаимодействуем с правительством для того, чтобы нам понимать их намерения по экономической политике, и чтобы правительство понимало логику наших действий. Расхождение прогнозов обусловлено некоторой разницей в суждениях по поводу факторов как внешних, так и внутренних. Если говорить про ВВП, то значимым элементом расхождения является то, что у нас более осторожный взгляд на темпы роста экспорта — в большей степени несырьевого неэнергетического экспорта — на предстоящую трехлетку. Мы исходим из того, что в условиях действия санкций быстро наращивать экспорт будет сложно. Второй момент, который правительство и министерство экономического развития тоже отмечали — их прогнозы предполагают значимое увеличение численности рабочей силы. Если это произойдет, то в экономике появится пространство для более высокого потенциального роста при прочих равных. В наши прогнозы мы это не закладываем. Наш базовый прогноз в принципе довольно близок к консервативному прогнозу Минэкономразвития. Там тоже есть расхождения, но они не очень большие. По инфляции у правительства чуть более высокие прогнозы на этот (7,5%) и на следующий год (4,5%), и дальше 4%, то есть наш целевой уровень. Мы исходим из того, что инфляция в этом году будет 6-7% и с учетом проводимой политики она вернется к 4% уже в следующем году. Дополнительными вводными для нас являются тарифные решения правительства, которые были объявлены после заседания по ставке 15 сентября. Здесь я хочу подчеркнуть, что мы учитываем вклад роста тарифов в общую инфляцию, и проводим денежно-кредитную политику так, чтобы общий индекс потребительских цен сходился к 4%. Соответственно, о тарифах надо думать так, что это может повлиять на траекторию ставки, но не изменит наше целеполагание — возвращение инфляции к 4% в следующем году. — То есть более высокие тарифы вы будете учитывать в октябрьском решении? — В прогнозе и в решении, которое будет основано на этом прогнозе. — Когда, по вашему мнению, годовая инфляция достигнет максимального уровня? — Устойчивые компоненты годовой инфляции, видимо, начнут замедляться к середине 2024 года. Надо учитывать такой момент, что в июле этого года повышения тарифов не было, оно было опережающим образом реализовано в декабре 2022 года. В следующем году тарифы будут повышены как обычно — в июле. Соответственно, с точки зрения годового сравнения это будет означать, что в июле 2024 года показатель годовой инфляции может еще подрасти именно из-за вклада тарифов. Когда этот тарифный эффект уйдет, после июля следующего года годовая инфляция уже будет двигаться в направлении 4%. С точки зрения текущих темпов роста цен, мы полагаем, что максимальную точку мы проходим сейчас. Однако текущие темпы роста цен и в начале следующего года будут несколько выше тех, которые были в начале 2023 года, поэтому показатель годовой инфляции продолжит расти. — Вы сказали, что годовая инфляция начнет замедляться после июля 2024 года, после повышения тарифов. Вы не ждете, что она будет снижаться до этого? — Во втором квартале, скорее всего, она начнет уже разворачиваться, но просто в июле будет еще один фактор, тарифы, который способен ее локально подвинуть вверх. В целом показатель годовой инфляции весной-летом перейдет к снижению. — Текущая ситуация с инфляцией складывается ближе к верхней границе диапазона ЦБ на этот год, то есть ближе к 7%? — Да, и", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "денежно-кредитная политика" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638324411324611847OBAUT.htm", "title": "Состоялось заседание Национального финансового совета", "date": "2023-10-09", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638324411324611847OBAUT.htm", "full_text": "Национальный финансовый совет рассмотрел проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов, информацию Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России в II квартале 2023 года, а также отчет о результатах рассмотрения дополнительных вопросов НФС по аудиторской проверке годовой финансовой отчетности Банка России за 2022 год. Участники заседания обсудили ситуацию на рынке потребительского кредитования, итоги применения макропруденциальных лимитов, включая реализацию подхода по ограничению необеспеченного кредитования, совершенствование макропруденциального регулирования и надзора, а также противодействие мошенническим практикам хищения денежных средств с использованием методов социальной инженерии. Национальный финансовый совет признал ООО «ЦАТР» и ООО «ФинЭкспертиза» удовлетворяющими требованиям к независимости аудиторских организаций для проведения обязательного аудита годовой финансовой отчетности Банка России за 2023 год и принял решение предложить проведение этого аудита консорциуму указанных аудиторских организаций. В ходе заседания НФС были также обсуждены вопросы совершенствования регулирования на рынке страхования и регулирования услуг аутсорсинга и облачных сервисов на финансовом рынке. НФС утвердил нормативные акты Банка России по вопросам ведения в Банке России бухгалтерского учета. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 09.10.2023 10:11:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17108", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на XX Международном банковском форуме", "date": "2023-09-29", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17108", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! Рада вас видеть, рада, что мы продолжаем эту традицию собираться в сентябре и обсуждать накопившиеся вопросы. И перед дискуссией я хотела бы еще раз рассказать о видении нами ситуации о том, в каком состоянии находится, по нашему мнению, банковский сектор, что нас беспокоит, и о планах на будущее. Знаю, что это уже начали обсуждать здесь на форуме, но тем не менее какие-то вопросы, я думаю, есть смысл повторить. Сначала скажу несколько слов о тех условиях, которые сейчас влияют на развитие банковского бизнеса и в целом бизнеса. Вы знаете, что мы повысили существенно ключевую ставку для того, чтобы бороться с ускоряющейся инфляцией. Восстановление экономики, по нашей оценке, практически завершилось, то есть оно вышло на уровень перед спадом, и рост спроса, который подогревался и активным ростом кредитования, и достаточно мягкой бюджетной политикой, практически уперся в физическую невозможность так же быстро наращивать внутреннее производство, прежде всего из-за ограничений на рынке труда. Это в том числе приводило к росту рублевого спроса на импорт. А поскольку выручка от экспорта, напротив, снижалась, мы наблюдали быстрое снижение курса рубля. Наши решения направлены не на то, чтобы остановить кредитование, а чтобы рост кредита и связанный с ним рост внутреннего спроса были бы соразмерны возможностям расширения предложения. Мы уже видим в сентябре некоторое замедление корпоративного кредитования. Это рост, но чуть меньшими темпами. И видим уже возврат наличных в банки под более привлекательные проценты. Банковский сектор активно финансировал экономику и сейчас находится в хорошей форме. Знаю, что вчера обсуждали прибыль. Накопленная прибыль [за 8 месяцев 2023 года] уже 2,4 трлн рублей. Наши оценки: по этому году она может быть до 3 трлн рублей. И это, с одной стороны, хороший задел для устойчивости банков, с другой стороны, это возможность наращивать кредитование для роста экономики. Но вот эту прибыль, хотела бы обратить внимание, нельзя рассматривать без отрыва от оценки тех потерь и убытков, которые банковский сектор понес в прошлом году. В прошлом году вы создали почти 2,5 трлн рублей резервов, потому что была высокая неопределенность. Не все кредитные риски реализовались, и слава богу, что называется. Поэтому по части кредитов банки распускали резервы. В том числе в прошлом году банки потеряли около 1 трлн рублей за счет изменения курса, а в этом году, наоборот, получили 0,5 трлн рублей от валютной переоценки и при этом, что важно, смогли в 2,5 раза сократить валютные позиции. Мы видим, что банки активно финансируют экономику, как я уже говорила, инвестиции. Вот если посмотреть корпоративное кредитование, то оно растет годовым темпом в 20%. Может быть, чуть больше. А экономика после спада растет, наши ожидания — до 2,2%. Это означает, что кредитование вносит существенный позитивный вклад в развитие экономики. Мы видим, что продолжается также с точки зрения корпоративного кредитования замещение банками внешнего финансирования. То, что предприятия брали на внешних рынках, наши банки успешно замещают своим финансированием. Розничное кредитование вернулось к докризисным уровням. Но здесь нас беспокоит качество выдаваемых кредитов. Мы видим, что в потребительском кредитовании прирост кредитов был во многом обусловлен тем, что в большем объеме выдавались кредиты заемщикам с уже высокой долговой нагрузкой или долгосрочные кредиты. Это потребовало от нас предупредительных мер, о которых вы хорошо знаете, макропруденциальных мер. В частности, мы ограничиваем долю кредитов — перешли к новой планке, что называется, — заемщикам, у которых долговая нагрузка больше 50%. То есть тех, кто на обслуживание кредитов тратит больше 50% своих доходов. При этом хотим кредиты с ПДН более 80% практически свести к минимуму. В ипотеке мы видим признаки перегрева. Ипотека растет, если брать 12 месяцев, на 30%. Это высокие темпы.  Здесь, конечно, нас тоже беспокоит и качество кредитов, и влияние их на рынок жилья. Ведь для нашего населения важна не доступность ипотеки, привлекательность низких ставок, а доступность жилья. И, когда рост ипотеки переливается в рост цен, нас беспокоит отрыв цен (мы об этом тоже много говорили) на первичном рынке от вторичного рынка. Он, к сожалению, сохраняется. Был задан вот этими схемными проектами от застройщиков. И сейчас разрыв цен на первичном и вторичном рынках — 40%, а порой достигает 50%. Это означает, что если ситуация может немного ухудшиться у заемщиков, то и заемщики окажутся в очень сложной ситуации, и сами банки окажутся в сложной ситуации. Потому что на вторичном рынке жилье дешевле, соответственно, вернуть эту стоимость, которая взята под залог по завышенным ценам, не будет возможности. И для того чтобы сократить рискованное кредитование в ипотеке, мы также с октября вводим здесь макропруденциальные меры для кредитов с низким первоначальным взносом и, главное, для заемщиков с высокой долговой нагрузкой. И я снова должна сказать о недобросовестных практиках на рынке ипотеки. Вы прекрасно знаете, мы на это обращали внимание — на ипотеку от застройщика с нулевой ставкой. Сейчас видим, что уж совсем явные схемы ушли в прошлое, но после того, как мы закрутили регулирование, завышение цен не является таким сильным, как было раньше, но тем не менее все-таки есть элементы схемности. Банки предлагают теперь очень низкие ставки не на весь срок кредита, а на один-два года, чтобы привлечь потребителя, который до конца не понимает, какая стоимость кредита. Поэтому нам нужно принять стандарт ипотечного кредитования. Мы вместе с вами над ним работаем.  Я рассчитываю на то, что все банки будут его соблюдать. Стандарт ипотечного кредитования закрывает, на наш взгляд, существующие схемы, блокирует их. Не так, чтобы гоняться за каждой схемой, а устанавливаем некие стандарты и принципы. В частности, они предполагают: Первое — так называемый кешбэк, комиссия застройщика или банка, мы считаем, не может использоваться в качестве первоначального взноса (не может признаваться надлежащим источником первоначального взноса, потому что, по сути, это не первоначальный взнос, который используется таким образом). Второе. На наш взгляд, банк-кредитор не может получать вознаграждение от продавца недвижимости за факт снижения процентной ставки по кредиту — мы не против снижения ставок, мы — за, но это должно быть очень честно, а не связано с завышением цены квартиры. В ряде ситуаций банки должны будут анализировать и сравнивать, соответствует ли цена договора по ДДУ рыночным условиям, чтобы понимать, что нет завышения стоимости обеспечения. Мы будем и дальше пристально следить за качеством ипотеки. Это очень важный вопрос, чтобы не допускать системных рисков. Если будет необходимость, будем принимать и более жесткие меры. В целом про кредитование. Мы ожидаем, что кредитование будет продолжать развиваться, но более сбалансированными темпами, для этого у банков есть запас капитала. Мы сейчас оцениваем запас капитала в целом по банковской системе в 6 трлн рублей. И это оценка уже без учета послаблений, которые применяются, кроме заблокированных активов, по которым, как вы знаете, мы предоставили достаточно долгосрочную отсрочку по резервированию. Хотела бы обратить внимание, что после принятия ряда законов, за что мы благодарим наших парламентариев, в том числе о том, что бесплатные переводы для физических лиц между своими счетами в разные банки будут ограничены достаточно большой суммой — 30 млн рублей. Это означает, что конкуренция усилится, банкам активнее нужно будет бороться за клиента. При этом мы хотели бы с вами обсудить конкретные меры, которые могли бы увеличить долгосрочность вкладов, пассивов. Вы знаете, что долгосрочные вклады — это скорее редкость и у банков очень краткосрочное фондирование, а нужно, чтобы банки могли привлекать устойчивые долгосрочные пассивы. Какие могут быть стимулы, которые мы хотели бы обсудить? Первое — чтобы по долгосрочным вкладам страховое возмещение могло быть больше, чем по обычным вкладам", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "стандарт ипотечного кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17070", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 15 сентября 2023 года", "date": "2023-09-15", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17070", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 13,0% годовых. Предпринятые с июля шаги по повышению ключевой ставки — это ответ на реализацию инфляционных рисков, в том числе из-за влияния валютного курса. Мы обновили макроэкономический прогноз и на его основе уточняем уровень ключевой ставки, который необходим для достижения цели по инфляции в 4% к концу следующего года. В текущих условиях для возврата к цели потребуется продолжительный период жесткой денежно-кредитной политики. Теперь подробнее об аргументах. Первое. Об инфляции. В июле мы наблюдали скачок в текущих темпах роста цен. В августе темпы немного снизились, но при этом ценовое давление все больше формировалось за счет устойчивых компонентов. Увеличение темпов роста цен происходило по широкому кругу товаров. Показатели базовой инфляции продолжали ускоряться. Значимый вклад в текущую инфляцию вносили товары, цена которых зависит от курса. Например, автомобили, одежда и обувь, техника и электроника. Ослабление рубля отражает результат одновременного действия нескольких факторов. Остановлюсь на них подробнее. Валютная выручка сократилась из-за значительного снижения стоимостных объемов экспорта в течение этого года. Одновременно вырос спрос на импорт. Во многом это отражение проинфляционного роста внутреннего спроса, который стал следствием стимулирующей бюджетной политики и сильного ускорения кредитования. Расширение рублевого спроса на импорт при ограниченном поступлении экспортной выручки привело к ослаблению рубля. Одновременно с этим в условиях не слишком высоких рублевых ставок граждане не так активно сберегали в рублях, а компании охотно брали рублевые кредиты, чтобы не расходовать валютную ликвидность. Дополнительный спрос на валюту формировался и через операции по финансовому счету. Например, теми компаниями, которые выкупают российские активы у иностранных владельцев. Это также оказывало давление на курс рубля. Вопреки расхожему мнению, валютная структура экспортных расчетов сама по себе не оказывает значимого влияния на динамику курса. Даже если экспорт оплачивается в рублях, это в большинстве случаев означает, что покупатель предварительно купил эти рубли, а значит, продал валюту. Исключение составляют ситуации, когда в условиях относительно невысоких ставок иностранные компании, которые оплачивают рублями поставки российских товаров, предпочитают брать рубли в кредит, а не продавать валюту. Несмотря на динамику и высокую волатильность курса в этом году, финансовые рынки работали в стандартном режиме, проблем с ликвидностью не возникало, поэтому мы не видели тогда и не видим сейчас рисков для финансовой стабильности. Резкое движение курса само по себе не являлось таким риском. Однако оно привело к дополнительному повышению инфляции и инфляционных ожиданий. Именно для купирования этих факторов мы и повысили ключевую ставку. Учитывая фактическое ускорение темпов роста цен, мы увеличили прогноз по инфляции на этот год до 6,0–7,0%. К концу следующего года под влиянием наших действий она вернется к целевому уровню и закрепится на нем. Второе. Об экономике. ВВП во втором квартале вырос на 4,9% год к году. Такие высокие темпы роста отражают восстановление экономики после спада в прошлом году. При этом, по нашим оценкам, та часть экономики, которая ориентирована на внутренний спрос, в целом превысила уровень конца 2021 года. Мы ожидаем, что во втором полугодии темпы роста будут более умеренными. Это естественно после периода быстрого восстановительного роста. Темпы роста экономики ограничиваются доступностью ресурсов, прежде всего трудовых. Ситуация на рынке труда по-прежнему напряженная, особенно в трудоемких отраслях, в частности в металлургии, машиностроении, химической промышленности. В докладе о региональной экономике мы подробно рассмотрели состояние рынка труда в отдельных регионах. Прогноз роста ВВП на текущий год оставлен без изменений на уровне 1,5–2,5% с учетом позитивной динамики в первом полугодии и ожидаемого замедления во втором. На следующий год мы понизили верхнюю границу прогноза, рост ВВП составит 0,5–1,5%. В дальнейшем экономика перейдет к сбалансированным темпам роста, которые мы оцениваем в 1,5–2,5%. Третье. О денежно-кредитных условиях. На финансовом рынке началась подстройка к ужесточению денежно-кредитной политики, но пока она недостаточно отразилась в ценовых условиях и практически не повлияла на динамику кредита. Сегодняшнее решение в том числе направлено на усиление и ускорение этой подстройки. На депозитном рынке наблюдается переток средств населения с текущих счетов в срочные вклады. Мы ожидаем ускорения этого процесса благодаря дальнейшему повышению привлекательности рублевых сбережений. Более медленная реакция кредитного рынка объясняется в основном лагами трансмиссии. Во-первых, сейчас банки продолжают выдачу кредитов по заявкам, одобренным ранее. Во-вторых, после ощутимого повышения ставки у заемщиков появилось желание запрыгнуть в последний вагон уходящего поезда и взять кредит сейчас, пока ставки не стали еще выше. Но, помимо временн ы х лагов, есть факторы, которые ослабляют эффект от наших решений. Прежде всего это повышенные инфляционные ожидания, которые уменьшают степень жесткости денежно-кредитных условий. Заемщики сравнивают ставку по кредиту со своими ожиданиями по инфляции. Если они прогнозируют, что инфляция долгое время будет высокой, и при этом рассчитывают на повышение номинальных доходов, во многих случаях они готовы брать кредиты по высоким ставкам в расчете на то, что инфляция обесценит их долг. Кроме того, наличие масштабных льготных программ, прежде всего по ипотеке, поддерживает высокие темпы кредитования. И чтобы повышение ставки сработало в нужном масштабе, требуется повышать ее сильнее, чем если бы таких программ не было. Еще один фактор, который может стоять за высокой кредитной активностью, связан с ожиданиями рынка. Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. Прошлые эпизоды значительного повышения ставки во многом были связаны с рисками для финансовой стабильности. Когда эти риски уходили, мы снижали ставку. В этот раз ситуация другая. Мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков. И будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время — до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции. Несколько слов о кривой доходности ОФЗ. От нее ведется отсчет кредитных и депозитных ставок во всей экономике, поэтому она является для нас важным индикатором. В периоды дезинфляции эта кривая, как правило, уплощается или даже становится инвертированной, то есть ставки на длинные сроки становятся ниже, чем на короткие. Такой наклон кривой указывает на формирование жестких денежно-кредитных условий, приводящих к замедлению инфляции. После внеочередного повышения ставки и нашей коммуникации кривая ОФЗ стала почти плоской. Ключевой ставкой мы непосредственно влияем на короткий конец кривой. Наше сегодняшнее решение позволит усилить ее наклон через рост ставок на короткие сроки. Это приведет к формированию таких темпов кредитования, которые согласуются с достижением цели по инфляции в следующем году. Перейду к внешним условиям. Рост мировой экономики продолжает замедляться. Более сдержанные темпы роста в зарубежных странах будут ограничивать повышение цен на товары российского экспорта. Динамика физических объемов экспорта складывается ниже, чем мы предполагали в июле. С учетом фактических данных мы снизили прогноз экспорта. Вместе с тем, принимая во внимание решение ОПЕК+, мы немного повысили прогноз цен на нефть на этот и следующий годы. Среднесрочный прогноз по нефти оставлен без изменений. Прогноз по импорту также снижен, поскольку мы ожидаем его подстройки к произошедшему ослаблению рубля и более умеренным темпам роста внутреннего спроса. В итоге счет текущих операций в дальнейшем будет повышаться по сравнению с минимумами", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России повысил", "макропруденциальные надбавки", "повысить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "первоначальный взнос" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15092023_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 13,00% годовых", "date": "2023-09-15", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15092023_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 15 сентября 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 13,00% годовых. Инфляционное давление в российской экономике остается высоким. Реализовались существенные проинфляционные риски: рост внутреннего спроса, опережающий возможности расширения выпуска, и ослабление рубля в летние месяцы. В этих условиях требуется обеспечить дополнительное ужесточение денежно-кредитных условий для ограничения масштаба отклонения инфляции вверх от цели и ее возвращения к 4% в 2024 году. Возвращение инфляции к цели и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% также предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 6,0–7,0%. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции . По оценке на 11 сентября, годовая инфляция увеличилась до 5,5% после 4,3% в июле и 5,2% в августе. Текущее инфляционное давление усилилось, в том числе из-за переноса в цены произошедшего ослабления рубля. В среднем за последние три месяца рост цен с поправкой на сезонность составил 9,0% в пересчете на год. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 8,4%. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения выпуска. Высокий внутренний спрос явился значимым фактором ослабления рубля через повышенный спрос на импорт. Перенос ослабления рубля в цены усиливается повышенными инфляционными ожиданиями. Особенно сильно за последние месяцы увеличились ценовые ожидания предприятий. Выросли и инфляционные ожидания населения. Также повысились инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 и 2024 годы, но на среднесрочную перспективу они заякорены вблизи 4%. Согласно обновленному прогнозу Банка России, по итогам 2023 года годовая инфляция сложится в диапазоне 6,0–7,0%. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия начали ужесточаться вслед за повышением ключевой ставки в июле — августе. Произошло повышение процентных ставок на кредитно-депозитном рынке. Рост номинальных процентных ставок пока слабо отразился на объемах кредитования. Это преимущественно связано с лагами влияния денежно-кредитной политики на экономику и инфляцию. С момента внеочередного заседания Совета директоров Банка России существенно выросли доходности краткосрочных ОФЗ. Форма кривой ОФЗ стала плоской. Это указывает на умеренную жесткость текущих денежно-кредитных условий. Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегментах. Это отчасти объясняется выдачей банками кредитов на ранее одобренных условиях. Приток средств населения в кредитные организации оставался стабильным. При этом произошел некоторый переток средств с текущих счетов на срочные депозиты. Большой объем действующих государственных программ льготного кредитования, особенно на ипотечном рынке, несколько уменьшает влияние решений по ключевой ставке на динамику кредитования. При растущих инфляционных ожиданиях и неизменных уровнях номинальных ставок такие программы становятся более привлекательными для заемщиков. При прочих равных это означает необходимость большей жесткости денежно-кредитной политики для поддержания ценовой стабильности. Принятое Банком России решение по ключевой ставке ускорит формирование денежно-кредитных условий, необходимых для сбалансированного роста кредитования и обеспечения устойчивых дезинфляционных тенденций в экономике. Экономическая активность продолжает расти по широкому кругу отраслей. Высокий внутренний спрос усиливает отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Из-за этого также сохраняется повышенный спрос на импорт. Высокий спрос на импорт при снизившемся экспорте — основной фактор ослабления рубля с начала 2023 года. В ближайшие кварталы спрос на импорт будет подстраиваться к произошедшему ослаблению рубля и принятым решениям по ключевой ставке. Уверенный рост внутреннего спроса происходит за счет расширения частного спроса при сохранении государственного спроса на высоком уровне. Увеличение потребительской активности поддерживается высокими темпами кредитования, ростом реальных заработных плат и адаптацией населения к новой структуре предложения на товарных рынках. Завершение фазы восстановления российской экономики означает, что в дальнейшем ее рост замедлится из-за ограничений на стороне предложения. Это в первую очередь касается состояния рынка труда, где усиливается дефицит свободных трудовых ресурсов. Безработица вновь обновила исторический минимум. Невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы является дополнительным структурным ограничением. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для возвращения экономики на траекторию сбалансированного роста. В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году, 0,5–1,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными. Значимым риском является сохранение инфляционных ожиданий на повышенных уровнях или их дальнейший рост. В этом случае кредитование будет продолжать расширяться ускоренными темпами, а склонность населения к сбережению — снижаться. Как следствие, рост внутреннего спроса будет продолжать опережать возможности расширения предложения и усиливать устойчивое инфляционное давление в экономике. В условиях же ограниченности свободных трудовых ресурсов рост производительности труда может сильнее отставать от роста реальных заработных плат. Проинфляционные риски связаны и с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести к удорожанию импорта. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики. Дезинфляционные риски в первую очередь связаны с более быстрым замедлением роста внутреннего спроса, чем ожидается в базовом сценарии. Кроме того, рост цен на основные товары российского экспорта или увеличение физических объемов экспортных поставок могут привести к более крепкому курсу рубля. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Возвращение инфляции к цели в 2024 году и ее дальнейшая стабилизация вблизи 4% предполагают продолжительный период поддержания жестких денежно-кредитных условий в экономике. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренн", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638290989476912274FINSTAB.htm", "title": "Банк России установил более строгие ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой", "date": "2023-08-31", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638290989476912274FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России установил новые макропруденциальные лимиты по необеспеченным кредитам и займам на IV квартал 2023 года. Решение принято для того, чтобы ограничить рост закредитованности граждан за счет дестимулирования кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Необеспеченное потребительское кредитование растет высокими темпами. Рост задолженности в июле был наибольшим за последние 12 месяцев и составил 2%, а годовой темп роста — 13,3% 1 на 1 августа 2023 года. Банки и микрофинансовые организации (МФО) соблюдали макропруденциальные лимиты (МПЛ) по итогам II квартала 2023 года. У банков доля вновь предоставленных кредитов и открытых, в том числе увеличенных, лимитов заемщикам с ПДН 2 более 80% не должна была превосходить 25%. По результатам II квартала 2023 года она составила 20% по вновь открытым лимитам и 22% по предоставленным кредитам (без учета кредитных карт) 3 . Но значительная часть средств была также предоставлена по кредитным картам, которые еще до введения МПЛ были выданы заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Поэтому совокупная доля предоставленных в II квартале средств заемщикам с ПДН более 80% составила 27%, снизившись с 29% в I квартале 2023 года. По мере обновления портфеля кредитных карт в условиях действия МПЛ доля кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой будет снижаться. Доля предоставленных займов МФО заемщикам с ПДН более 80% составила 27% (столько же в I квартале 2023 года) при значении МПЛ в 35%. Доля долгосрочных кредитов (лимитов), предоставленных банками на срок более 5 лет, составила 2% по кредитам с лимитом кредитования и 8% по кредитам без лимита кредитования 4 при значении МПЛ в 10%. Банки соблюдали МПЛ за счет предоставления заемщикам меньшего размера кредита. Средний размер кредита снизился с 207 тыс. рублей в IV квартале 2022 года (до введения МПЛ) до 187 тыс. рублей в II квартале 2023 года 5 . Как следствие, увеличилась доля кредитов с ПДН от 50 до 80% — с 27% в IV квартале 2022 года до 33% в II квартале 2023 года. С 1 июля 2023 года Банк России сократил значения МПЛ, но пока задолженность заемщиков с повышенной долговой нагрузкой остается значительной: 64% портфеля приходится на заемщиков, которые направляют на обслуживание долга более половины своего дохода (на кредиты заемщикам с ПДН более 80% — 32% портфеля). Это создает риски для заемщиков и банков в случае возможных шоков. С учетом этого Банк России считает целесообразным ускорить переход к более сбалансированной структуре кредитования и ужесточает значения МПЛ для IV квартала 2023 года. Значения МПЛ для банков (за исключением банков с базовой лицензией): ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет III квартал 2023 года IV квартал 2023 года III квартал 2023 года IV квартал 2023 года III квартал 2023 года IV квартал 2023 года От объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования нет лимита 30% 20% 5% 5% 5% От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования нет лимита 20% 20% 5% 5% 5% Значения МПЛ для МФО: ПДН превышает 50%, но не превышает 80% ПДН превышает 80% Срок возврата займа превышает 5 лет III квартал 2023 года IV квартал 2023 года III квартал 2023 года IV квартал 2023 года III квартал 2023 года IV квартал 2023 года От объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования нет лимита 30% 30% 1 5% нет лимита От объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования нет лимита 20% 30% 1 5% нет лимита Новые значения МПЛ сократят объем предоставленных в IV квартале кредитов на 22% 6 относительно того объема, который банки предоставили бы, если бы значения МПЛ не изменялись. Ужесточение МПЛ снизит темпы роста кредитного портфеля по итогам 2023 года на 6 п.п., но сделает структуру кредитования более сбалансированной, что в конечном счете снизит закредитованность граждан, риски банков и МФО. Решение о значении макропруденциальных лимитов на I квартал 2024 года будет принято Банком России в ноябре 2023 года с учетом динамики долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. 1 По данным формы отчетности 0409115. 2 ПДН — показатель долговой нагрузки заемщика. Рассчитывается как отношение суммы среднемесячных платежей заемщика по всем имеющимся у него кредитам и займам к среднемесячному доходу. 3 По данным раздела 11 формы отчетности 0409135. 4 По данным раздела 11 формы отчетности 0409135. 5 По данным обследования крупнейших розничных банков. 6 По данным опроса 30 крупнейших банков. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 31.08.2023 17:55:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "потребительский_кредит", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15082023_103000Key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 350 б.п., до 12,00% годовых", "date": "2023-08-15", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=15082023_103000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России принял решение повысить ключевую ставку с 15 августа 2023 года на 350 б.п., до 12,00% годовых. Данное решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности. Инфляционное давление продолжает усиливаться. По оценке на 7 августа, показатель годовой инфляции увеличился до 4,4%. При этом текущие темпы прироста цен продолжают ускоряться. В среднем за последние три месяца текущий рост с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%. Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания. В дальнейшем сохранение текущих темпов роста цен на достигнутых уровнях означает значительный риск отклонения инфляции вверх от цели в 2024 году. Принятое Банком России решение направлено на обеспечение такой динамики денежно-кредитных условий и внутреннего спроса в целом, которые необходимы для возвращения инфляции к 4% в 2024 году и ее стабилизации вблизи 4% в дальнейшем. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 сентября 2023 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 15.08.2023 10:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=17004&utm_source=chatgpt.com", "title": "Выступление заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина о проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2024 год и период 2025 и 2026 годов", "date": "2023-08-11", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=17004&utm_source=chatgpt.com", "full_text": "Сегодня мы опубликовали первый проект нашего стратегического документа по денежно-кредитной политике — Основных направлений денежно-кредитной политики на предстоящие три года — с 2024 до 2026 года. В документе учтены результаты Обзора денежно-кредитной политики. Напомню: в 2021 году мы начали проводить экономические исследования, чтобы оценить эффективность нашей денежно-кредитной политики и понять, насколько ее действующие параметры соответствуют меняющимся экономическим условиям. В этом году исследования были завершены. Полученные результаты мы опубликовали в мае и обсудили с представителями экспертного сообщества, бизнеса, общественных организаций, органов власти. Общественные консультации, которые прошли по всей стране от Калининграда до Чукотки, оказались очень полезны при подведении итогов Обзора и подготовке Основных направлений. Начну традиционно с целей и принципов денежно-кредитной политики. Они остаются неизменными. Как и прежде, наша политика направлена на обеспечение ценовой стабильности, а именно — низкой и стабильной инфляции. При реализации денежно-кредитной политики Банк России следует стратегии таргетирования инфляции. Наши исследования подтвердили, что эта стратегия позволяет не только поддерживать низкую инфляцию в спокойные времена, но и реагировать на шоки, возникающие в кризисные периоды. И в совокупности это способствует формированию условий для сбалансированного роста экономики и ее долгосрочного развития. Цель нашей денежно-кредитной политики остается неизменной — годовая инфляция вблизи 4%. Эта цель действует на постоянной основе. Результаты наших исследований подтвердили, что выбор 4% в качестве цели по инфляции в 2015 году был обоснованным. При этом к концу 2021 года в российской экономике сложились предпосылки для снижения уровня цели. Однако кардинальное изменение экономических условий в 2022 году требует дополнительной осторожности при принятии такого решения. После стабилизации инфляции вблизи 4% и снижения общей экономической неопределенности мы вернемся к этому вопросу и оценим целесообразность и возможные сроки снижения уровня цели по инфляции. Когда и если такое решение будет принято, мы сообщим об этом заранее, чтобы и граждане, и бизнес успели адаптироваться к новому уровню цели и учесть это в своих экономических решениях заблаговременно. Добиваясь ценовой стабильности, мы действуем на экономику и динамику цен прежде всего через процентные ставки. И основными инструментами денежно-кредитной политики остаются ключевая ставка и коммуникация. При этом решения по денежно-кредитной политике влияют на экономику и динамику цен через длинную цепочку взаимосвязей — так называемый трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. При этом влияние ключевой ставки на ряд переменных изменилось. И в частности, это касается обменного курса рубля. Теперь ключевая ставка влияет на него более опосредованно. До 2022 года, при более свободном трансграничном движении капитала, решение по ключевой ставке быстро транслировалось в курс рубля напрямую через стоимость финансовых инструментов и потоки по финансовому счету. Теперь изменение ключевой ставки в большей степени реализуется через ее воздействие на внутренний спрос, а через него — на спрос на импорт и далее — на курс рубля. Влияние через канал, который связан с потоками капитала, сохраняется, но в меньшей мере, чем до 2022 года. Мы по-прежнему придерживаемся режима плавающего валютного курса. Он позволяет экономике эффективно подстраиваться под меняющиеся внешние условия, а Банку России — проводить независимую денежно-кредитную политику. При этом в 2023 году Банк России возобновил проведение на внутреннем валютном рынке операций, связанных с механизмом бюджетного правила. Иногда при росте волатильности на финансовых рынках мы принимаем решения о приостановке таких операций. Такие решения — о временной приостановке покупок валюты в рамках бюджетного правила — принимались в 2018, в 2020 годах. Аналогичное решение, как вы знаете, было принято на этой неделе. С 10 августа до конца текущего года Банк России не будет зеркалировать на внутренний валютный рынок те покупки валюты, которые продолжает осуществлять Минфин за счет дополнительных нефтегазовых доходов. Отложенные покупки могут быть сделаны в 2024-м и в последующие годы после возобновления регулярных покупок в рамках бюджетного правила. Точно так же, как мы выполняли покупки, которые были отложены в 2018 году, в течение 2019 года. Таким образом, данное решение не является каким-либо изменением механизма бюджетного правила. Оно лишь перераспределяет во времени связанные с ним операции Банка России на внутреннем валютном рынке. Возвращаясь к содержанию Основных направлений. Как и прежде, при принятии решений по денежно-кредитной политике мы опираемся на комплексный анализ текущей ситуации и макроэкономический прогноз. Мы постоянно совершенствуем наш модельный аппарат — и в этом году внесли два очередных уточнения в основную прогнозную модель. Во-первых, мы внедрили в структуру модели показатель базовой инфляции, что дает возможность более явно определять внутри модели устойчивую часть инфляции, отделять ее от кратковременных колебаний цен. Во-вторых, добавили блок, посвященный рынку труда. Это улучшает понимание основных взаимосвязей в экономике и обогащает анализ. И наконец, об одном из важнейших принципов нашей политики — информационной открытости. Эффективность ДКП зависит от доверия к ней граждан, бизнеса, участников рынка. Поэтому мы стремимся максимально оперативно и полно раскрывать информацию о принятых решениях, рассказывать о нашей оценке экономической ситуации. Как показал Обзор, прозрачность денежно-кредитной политики за последние годы возросла. И мы будем и дальше совершенствовать коммуникацию, учитывая те предложения, которые получили в ходе общественных консультаций. В частности, расширим набор публикуемых показателей макроэкономического прогноза, опубликуем код прогнозных моделей, продолжим развивать практику многослойной коммуникации, когда один и тот же материал представляется для разных наших аудиторий с разной степенью детализации. А также мы начнем раскрывать детали обсуждения решения по ключевой ставке. Мы планируем реализовать эти инициативы в первой половине 2024 года. Более точно о форматах и сроках мы сообщим дополнительно. Теперь о ситуации в экономике и о нашем прогнозе. Адаптация экономики к новым условиям происходит быстрее, чем мы ожидали в базовом сценарии Основных направлений в прошлом году. Выпуск в базовых отраслях к середине 2023 года достиг докризисных уровней. Компании находят новых поставщиков, рынки сбыта, выстраивают новые логистические связи, налаживают расчеты. Развиваются производства, ориентированные на внутренний рынок, производства, замещающие импорт. В то же время ситуация на рынке труда становится все более напряженной: дефицит рабочей силы усиливается, безработица находится на исторически низком уровне, обновляет эти исторически низкие уровни из месяца в месяц. Это серьезное ограничение для дальнейшего расширения производства. При этом внутренний спрос растет. Потребительские настроения улучшаются. Ускоряется кредитование. Сильный совокупный спрос при ограничениях предложения ведет к усилению инфляционного давления. Одновременно активизация внутреннего спроса способствует и росту спроса на импорт, что при ограниченном экспорте выливается в ослабление рубля, которое также оказывает давление на цены. В результате в последние месяцы мы наблюдаем значительное повышение показателей текущей инфляции, в том числе и в ее устойчивой части. Существенным источником проинфляционных рисков по-прежнему остаются повышенные и незаякоренные инфляционные ожидания населения и бизнеса. На дальнейшее развитие ситуации в российской экономике будет влиять ряд внутренних и внешних условий. С одной стороны, многое будет зависеть от того, как российская экономика продолжит адаптироваться к введенным внешним ограничениям. С другой стороны, ключевое значение будут иметь ситуация в мировой экономике, дин", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16992", "title": "Вероятно, потребуется более чем одно лишь июльское повышение ставки", "date": "2023-08-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16992", "full_text": "Для сохранения ключевой ставки на следующем заседании совета директоров Центробанка в сентябре должны реализоваться факторы, которых сейчас не наблюдается. И, вероятнее всего, для достижения цели по инфляции в 4% регулятору понадобится более чем одно повышение. Об этом в интервью «Известиям» рассказал зампред ЦБ Алексей Заботкин. Он также заявил, что если будет принято решение о снижении цели по инфляции до 3%, для его реализации понадобится несколько лет. При этом регулятор думает о расширении разъяснительной работы по инфляции для населения и более детальной информации для профсообщества. «Высокие недельные приросты цен во многом связаны с колебанием курса» — Годовая инфляция превысила 4%, а темпы роста цен продолжают разгоняться. Причина в удорожании импорта на фоне ослабления рубля, который, например, к доллару упал более чем на 40% с начала года? — Да, сейчас мы видим высокие недельные приросты цен. И это во многом связано с колебанием курса. Но не менее значимым является и активный рост внутреннего спроса в последние месяцы. — Но при этом импорт не сокращается, создавая риск для разгона инфляции. Будет ли он снижаться под влиянием ослабления рубля и когда? — Сначала курсовые изменения отражаются на ценах, после этого розница, оптовые поставщики оценивают уровень спроса и на основе этого корректируют объемы закупок. То есть на физических объемах импорта курс отразится через несколько месяцев. Скорость переноса курса в цены зависит от товарной группы — например, по плодоовощной продукции снижение импорта произойдет быстрее, поскольку она скоропортящаяся. А, скажем, по электронике это будет растянуто больше во времени, но в течение второго полугодия мы, скорее всего, увидим сокращение зарубежных поставок. — Не повлияет ли это, в свою очередь, на разгон инфляции, если спрос останется на нынешнем уровне, а импорт снизится? — Основной фактор инфляции — динамика внутреннего спроса в целом. Мы видим повышенное инфляционное давление, связанное с его активизацией. При этом для замедления роста импорта — в частности, чтобы он был соразмерен текущим экспортным возможностям, — требуются более умеренные темпы расширения спроса. «Скорректированная на сезонность статистика цен повлияет на решения по ДКП» — Ожидает ли ЦБ в этом году сезонное снижение цен в августе-сентябре в период сбора нового урожая? Может ли это повлиять на решение по ставке в середине следующего месяца? — Сезонные снижения цен на отдельные товары, которые обычно происходят в III квартале и способны вызывать снижение общего ИПЦ в отдельные месяцы, связаны с новым урожаем. Но эти колебания носят сугубо временный характер, поэтому при анализе инфляции мы корректируем статистику, очищая от сезонного фактора. И именно такая, скорректированная на сезонность статистика цен повлияет на оценку текущей картины роста цен, прогноз и решения по денежно-кредитной политике. Что в какой-то степени может повлиять, это урожай, если он существенно превышает сезонную норму. Он способен не только усилить сезонный спад цен, но и сдержать их на последующие месяцы вплоть до следующего урожая. Хотя и в этом случае влияние временное, но долгое, способное снизить инфляционные ожидания. А значит, и оказать какое-то влияние на денежно-кредитную политику (ДКП). — В релизе по ставке в июле ЦБ даже не указал дезинфляционные факторы. Это свидетельствует о том, что на следующем заседании в середине сентября ставка будет повышена? Сохраняется ли вероятность, что она останется без изменений? — Нижняя граница прогноза диапазона ключевой ставки до конца года — 8,5% — допускает возможность неизменности ставки. Но если исходить из предыдущего опыта коммуникации, если совет директоров в релизе допускает возможность повышения ставки на ближайших заседаниях, то есть вероятность, что это будет сделано уже на следующем. — Большая вероятность? — Для того чтобы в итоге ставка осталась неизменной, должны действительно реализоваться какие-то дезинфляционные риски, которые на текущий момент не наблюдаются. — Можно ли говорить, что ЦБ перешел к циклу повышения ставки? — ДКП направлена на то, чтобы вернуть и стабилизировать инфляцию на целевом уровне 4% на долгосрочном горизонте. В конечном счете реализуется тот размер повышения ставки, который потребуется для решения этой задачи. А исходя изо всех предпосылок, с большой долей вероятности потребуется более чем одно лишь июльское повышение. — Является ли это переходом к ужесточению ДКП, особенно в совокупности с тем, что в июле регулятор повысил оценку нейтральной ставки на 0,5 п.п — до 5,5–6,5%? — Уровень оценки нейтральной ставки, по сути дела, говорит о том, к какому диапазону, по мнению совета директоров, будет стремиться ключевая ставка на долгосрочном горизонте, если инфляция вернулась к 4%, инфляционные ожидания согласуются с целью по инфляции и экономика находится на траектории устойчивого и сбалансированного роста. И в некотором смысле нейтральная ставка — такой уровень, по отношению к которому измеряется требуемое ужесточение или смягчение ДКП. Строго говоря, само по себе повышение оценки нейтральной ставки не означает ужесточения политики. Это означает, что при ужесточении ДКП ставку надо будет повысить в большей степени, чем если бы нейтральная ставка оставалась на прежнем уровне. «Темпы прироста кредита в первом полугодии оказались выше» — Вопрос из разряда «курица-яйцо»: вы говорите о том, что усиление инфляции стало следствием повышения спроса, но что было вначале? Имеется в виду, вначале был спрос или сначала начали расти цены в связи, например, с удорожанием импорта, а потом люди стали тратить больше, чтобы приобрести привычный набор? — Спрос определяется доходами граждан, в частности зарплатой, и объемом потребкредита, который человек может получить. Оставим в стороне заимствования. Если товары выросли в цене, а доходы остались прежними, человек не сможет приобрести свой традиционный набор. И спрос в физическом объеме сократится. — То есть когда вы довольно существенно увеличиваете прогноз по росту расходов людей (с 3,5–5,5% до 6–8%), то имеете в виду, что будут именно покупать больше товаров и услуг, а не тратить из-за увеличения цен? — Да, все данные в прогнозе указаны в реальном выражении, то есть в физических, а не стоимостных объемах конечного потребления. И это именно расширение потребительского спроса, которое происходит после его сжатия в прошлом году. — Вы также существенно повысили прогноз диапазона по приросту денежной массы в этом году — с 14–18% до 17–21%. С чем это связано? Повлияет ли дополнительная эмиссия денег на инфляцию? — Основной источник денежной массы — банковский кредит экономике, а вовсе не эмиссия Центрального банка. Мы повысили прогноз по денежной массе на основании того, что темпы прироста кредита в первом полугодии оказались выше, чем предполагалось ранее. И это, собственно, является показанием к ужесточению ДКП, чтобы удержать экономику на той же траектории роста без усиления инфляционных рисков. — А видит ли ЦБ признаки перегрева экономики? — Перегрев — это очень субъективный термин, каждый его склонен понимать и использовать по-своему. Мы оцениваем ситуацию с точки зрения соотношения текущего уровня ВВП и его потенциала. Исходя из последних данных, мы полагаем, что фаза восстановительного роста в основном завершена, то есть общая экономическая активность вернулась к потенциальным возможностям экономики. Именно в силу этого дальнейшее столь же активное расширение спроса создает более существенное инфляционное давление, рост цен. «Переход к более низкому таргету по инфляции займет несколько лет» — Регулятор неоднократно заявлял о неизменности цели по инфляции 4%, но в ходе общественных консультаций по ДКП, которые вы начали проводить в этом году, появился намек на возможность снижения до 3%. Когда это может произойти? И вероятно ли увеличение таргета, поскольку нынешняя цель остается труднодостижимой? — По итогам исследований, которые проводились в Банке России с лета 2021 года по весну 2023-го, мы полагаем, что действительно есть предмет для", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "ключевой ставки до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "повышение ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16986", "title": "Как правило, ничего застройщики на самом деле не субсидируют", "date": "2023-08-07", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16986", "full_text": "Центробанк всегда оказывал существенное влияние на рынок недвижимости, а в последнее время стал главным хедлайнером отрасли, от политики которого непосредственно зависит уровень спроса и цен на жилье. Почему Центробанк был вынужден запретить околонулевые ставки, какие еще ипотечные программами от застройщиков беспокоят ЦБ и при каких условиях мегарегулятор не возражает против льготной ипотеки на вторичном рынке, в интервью IRN.RU рассказал директор Департамента банковского регулирования и аналитики Банка России Александр Данилов. — Почему ЦБ выступил резко против субсидирования ипотеки застройщиками? На обывательский взгляд, девелоперы делают то же, что и государство, которое запустило льготную ипотеку, семейную и прочие виды ипотек со сниженными ставками. — Как правило, ничего застройщики на самом деле не субсидируют — по факту за все платит покупатель. По так называемой околонулевой ипотеке человек платил за квартиру до 30% больше ее реальной цены, и эти 30% застройщик перечислял банку в виде комиссии за выпадающие процентные доходы. Отчасти субсидировали низкие ставки банки, потому что ошиблись при расчете своего процентного риска. Они исходили из того, что кредит будет гаситься за 7-8 лет — как обычная ипотека, которая выплачивается быстрее закрепленного в договоре срока, чтобы не платить «лишние» проценты. Но какой смысл гасить кредит досрочно при нулевой ставке? Даже если у вас накопится какой-то излишек денежных средств, который вы могли бы направить на досрочное погашение, вам гораздо выгоднее положить эти деньги на депозит. А тело кредита гасить согласно графику, потому что оно вам ничего не стоит. В итоге банки поняли ошибку и свою субсидию стали убирать. — То есть околонулевая ипотека создавала риски для банковской системы и это беспокоило ЦБ? — Ипотека с заниженными ставками и завышенными ценами на жилье порождает риски для всех — для финансовой системы, строительной отрасли, государства, покупателей. Искажается статистика, каков реальный уровень цен — непонятно. Из-за этого экономические агенты могут принимать неправильные решения. Застройщики, видя рост цен, могут увеличивать запуск новых проектов, хотя на самом деле этот рост иллюзорный. Заемщики переплачивают за жилье и могут понести убытки в случае продажи жилья по реальной рыночной цене. А для банков такая ипотека ведет к накоплению потенциальных рисков. В перспективе подобные искажения могут привести к серьезному торможению строительной отрасли — она может «врезаться в стену», что совсем не здорово. Вот прожили застройщики год на «стероидах» околонулевой ипотеки, но дальше что делать для подстегивания спроса? Вводить отрицательные ставки или продлевать ипотеку на 60 лет? Снижать площадь квартир еще дальше? Хочется, чтобы все участники рынка планировали на будущее — не на год, а на более долгосрочную перспективу. Еще один момент — это существенная нагрузка на бюджет. Исторически ипотека гасилась за 7-8 лет, а околонулевая может выплачиваться 20-30. Значит, все эти 20-30 лет бюджет будет субсидировать кредиты. Хотя вообще к таким комбинированным программам вопрос — не ясно, зачем дополнительно субсидировать ипотеку, выданную по ставке значительно ниже рыночной и без государственной субсидии. — А для покупателя какие риски в этой схеме? — Объясню на примере. Допустим, вы покупаете квартиру, которая реально стоит 10 млн руб., 2 из которых у вас есть — это первоначальный взнос. Но по программе околонулевой ипотеки вам «вкручивают» комиссию в 3 млн и продают квартиру за 13 млн рублей. В результате кредит вам выдают не на 8 млн, а на 11 млн. А дальше вам по какой-то причине может быть необходимо квартиру продать — вы разводитесь, переезжаете по работе или, наоборот, работу потеряли и не можете больше обслуживать кредит. Но продать квартиру вы сможете только за 10 млн — реальная стоимость недвижимости не изменилась от того, что вы купили ее по завышенной цене. Соответственно, вы не только полностью теряете первоначальный взнос, но и остаетесь должны банку 1 млн. То есть ваш убыток — 3 млн руб. — Это, конечно, печально. Но из-за расхождения цен на первичном и вторичном рынках, которое, по данным ЦБ, достигало 60%, человек, купивший квартиру в новостройке, в любом случае не сможет продать ее по той же цене на «вторичке». — Если покупать квартиру за свои деньги или по обычной льготной ипотеке без дополнительных «субсидий», то такой накрутки не будет: вы купите квартиру за 10 млн и сможете продать ее на «вторичке» за близкую цену. — Не факт, во всяком случае в Москве, где даже после запрета околонулевой ипотеки цены на новостройки не сказать, чтобы сильно снизились. А вот вторичное жилье в прошлом году действительно подешевело. — В значительной степени это следствие льготной ипотеки, которая распространяется только на первичку. К тому же, схемы со снижением ставки за счет завышения цены квартиры не ушли полностью, хотя масштаб их стал гораздо меньше. Плюс искусственное завышение цены тянет за собой и реальное, потому что люди не всегда понимают, на что ориентироваться. Отсюда и рост цен. — Околонулевая ипотека практически ушла с рынка под давлением ЦБ, но ей на смену пришла ипотека под 3-4%. Как я понимаю, это тоже ненормально. С какого уровня ставок ипотека начинает быть рискованной? — 3-4% — это ниже уровня, с которого начинает действовать наше новое регулирование. Очевидно, здесь есть какое-то лукавство. Иначе банк будет вынужден создавать повышенные резервы. Регулирование, которое мы ввели весной, работает следующим образом. Долгосрочная ставка ОФЗ до недавнего повышения ключевой ставки находилась в районе 11%. В рамках льготной ипотеки при ключевой ставке 7,5% бюджет компенсировал банкам 2 процентных пункта, в рамках семейной — 4 процентных пункта, значит, «рыночный» уровень ставок по этим программам составит около 9% и 7% соответственно. От этих уровней мы даем ставкам опуститься еще на 1/5. Получается, что дополнительное резервирование включается при ставках ниже 6,8% по льготной ипотеке и ниже 4,8% по семейной. — А почему вы даете ставкам опустится именно на 1/5? — Это экспертно установленная величина — чтобы у банков была возможность реально конкурировать друг с другом. К сожалению, на практике такое снижение ставки по-прежнему может сопровождаться завышением цены квартиры. Но в значительно меньшей степени, чем раньше, поэтому риски ограничены. Но если ставка ниже рыночной больше, чем на 1/5, то экономически это уже трудно обосновать. По сути, банк начинает демпинговать. Банки — не альтруисты, и тут может быть схема с завышением цены квартиры или иными скрытыми платежами. И тогда начинают работать запретительные резервы. Если ставка сокращается больше, чем на 1/5, то резерв по кредиту составит 30%, а если больше, чем на 1/2, то 50%. А чем больше резервов он создает, тем больше это бьет по его прибыли. — Помимо программ со сниженными ставками есть еще, например, траншевая ипотека. Что с ней не так? — Заемщик может оказаться не готов к росту платежей по кредиту. Для застройщика это тоже может быть не очень здорово, потому что платеж за квартиру не поступает сразу в полном объеме на эскроу-счет, следовательно, ставка по проектному финансированию будет выше. Но значительного распространения эта программа пока не имеет, и риски в целом ограниченные. Нас больше беспокоит, что людей заманивают в программы с низкими ставками на первые несколько лет. Надо, чтобы у людей было понимание, что это не на весь срок и что платежи в какой-то момент резко вырастут. Люди могут переоценивать свои возможности, рассчитывая на увеличение доходов или же на то, что смогут к тому моменту продать квартиру по более высокой цене за счет роста стоимости жилья. Плохо еще, что реклама дает неправильные ориентиры. Едешь и видишь на рекламных счетах: ноль-ноль-ноль. И где-то там мелким шрифтом написано, что на первые два года. Но это должно «полечиться» новым законом о полной стоимости кредита (ПСК), который предписывает ее раскрывать в рекламе и в подготовке которого мы принимали активное участие. Есть еще одна ипо", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "льготная ипотека", "семейная ипотека", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "снижение ставки" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "стандарт ипотечного кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16978", "title": "Число жалоб в Банк России снизилось: статистика за первую половину 2023 года", "date": "2023-08-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16978", "full_text": "Заметно сократились жалобы на банки (-13,5%), особенно по санкционным темам, таким как кредитные каникулы, снятие наличной валюты и так далее. Несмотря на активный рост розничного кредитования, связанные с ним жалобы снижались, и наиболее заметно — по ипотеке. Жалобы на страховщиков уменьшились на 15,2%, если не учитывать шаблонные обращения по исправлению коэффициента бонус-малус. Эти массовые обращения оформляются посредниками за плату, но не предполагают решения проблемы заявителя (подробнее — в материале «Финансовой культуры» ). В марте — апреле более чем в 2,5 раза по сравнению с первыми месяцами года увеличилось количество обращений, касающихся доступности ОСАГО. Благодаря принятым Банком России надзорным мерам уже в июне их стало меньше по сравнению с маем — в 2,5 раза по е-ОСАГО и на 27% по отказам в продаже полисов в офисах. На микрофинансовые организации жаловались чаще (+17,3%) из-за активности мошенников, которые оформляют займы на чужое имя. Но в II квартале такие обращения стали сокращаться, эту тенденцию должны поддержать дополнительные меры по идентификации заемщиков . Значительно увеличился поток необоснованных требований о пересчете задолженности по займам, вызванный недостоверной информацией в Интернете (подробнее — в материале «Финансовой культуры» ). В 4,5 раза снизилось число жалоб на профессиональных участников рынка ценных бумаг — в основном по темам, связанным с санкциями. Сокращение жалоб на мисселинг (-19,3%) было результатом активных надзорных мер Банка России в отношении финансовых организаций, которые допускали нарушения при продажах инвестиционных продуктов — прежде всего индивидуального и накопительного страхования жизни. Фото на превью: Anastasiia L / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "банк России снизил", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638261611512660659FINSTAB.htm", "title": "Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам", "date": "2023-07-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638261611512660659FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России повышает с 1 октября 2023 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам. Мера направлена на ограничение рисков заемщиков и банков. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. С 1 мая 2023 года Банк России установил надбавки по кредитам на финансирование ДДУ (финансирование по договору долевого участия) с первоначальным взносом менее 30% и по кредитам на готовое жилье с первоначальным взносом менее 15% 1 , однако их влияние на накопление рисков в ипотеке оказалось недостаточным. Наблюдается существенное ускорение роста ипотечного кредитования. Начиная с марта 2023 года месячные темпы прироста ипотеки превышали 2%, в июне темп прироста задолженности вырос до 2,5% 2 . В результате на 1 июля 2023 прирост ипотечного портфеля в годовом выражении составил 27%. Это ускорение происходит за счет расширения ипотеки на более рискованные группы клиентов, что отражается в последовательном ухудшении стандартов кредитования. За два года доля выдач с ПДН 3 более 80% в кредитах на финансирование ДДУ выросла на 18 п.п., до 39% во II квартале 2023 года, в кредитах на готовое жилье — на 20 п.п., до 43% 4 . За этот период также существенно увеличилась доля кредитов с небольшим первоначальным взносом (до 20%): в кредитах на ДДУ — на 15 п.п., до 63%; в кредитах на готовое жилье — на 10 п.п., до 44%. Практики завышения цен при продаже жилья на первичном рынке в основном свернуты, что в том числе проявляется в снижении средней суммы выдаваемого кредита в этом сегменте — с 6 млн руб. в середине 2022 года до 4,9 млн руб. во II квартале 2023 года. Тем не менее, разрыв цен между первичным и вторичным рынком сохраняется: в первом квартале он составил 40%, во втором квартале — 39%. В этих условиях показатели соотношения величины кредита и стоимости залога (LTV) в сегменте ДДУ все еще могут систематически занижаться (т.е. реальный LTV по предоставляемым кредитам на первичном рынке выше). У Банка России нет возможности применять в ипотечном кредитовании макропруденциальные лимиты и с их помощью напрямую ограничить долю наиболее рискованных кредитов 5 . В этих условиях Банк России с 1 октября 2023 года устанавливает в отношении таких кредитов макропруденциальные надбавки на запретительном уровне. Наибольшие надбавки устанавливаются в сегменте ДДУ, чтобы учесть завышение стоимости квартир на первичном рынке жилья. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 октября 2023 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требований по договорам долевого участия в строительстве Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 Первоначальный взнос, % [0;10] 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 9,0 (10;15] н/п 2,5 2,5 2,5 3,0 4,0 5,0 6,0 (15;20] н/п 1,0 1,0 1,0 1,5 2,0 3,0 4,0 (20;30] н/п 0,5 0,5 0,5 1,0 1,5 2,0 3,0 (30;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 2,0 (50;100) н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 1,0 Учитывая, что на вторичном рынке жилья не наблюдается значимого завышения стоимости залога, надбавки в этом сегменте с 1 октября 2023 года повышаются в меньшей степени. Повышение надбавок позволит предотвратить дальнейшее ухудшение стандартов кредитования, выраженное в росте доли кредитов с низким первоначальным взносом и кредитов с высоким ПДН. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 октября 2023 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 6 0-30 30-40 40-50 50-60 60-70 70-80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 7 LTV 8 , % (0;50] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,25 0,5 (50;70] н/п н/п н/п н/п н/п н/п 0,5 1,0 (70;80] н/п н/п н/п н/п 0,25 0,5 0,75 1,5 (80;85] н/п 0,5 0,5 0,5 0,75 1,0 1,5 2,0 (85;90] н/п 1,5 1,5 1,5 1,75 2,0 2,5 3,0 Более 90 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 4,0 В случае сохранения структуры кредитования на текущем уровне банки через год накопят макропруденциальный буфер капитала в ипотеке в размере 600 млрд руб., что соответствует 4% портфеля ипотеки. В то же время, учитывая запретительный характер надбавок, можно ожидать смещения кредитования в сторону кредитов с менее рискованными характеристиками. Повышение надбавок может также привести к более сбалансированным темпам роста ипотечного кредитования. В случае стабилизации ситуации и возврата кредитных организаций к более консервативным стандартам кредитования Банк России будет готов смягчить требования по макропруденциальным надбавкам в ипотеке. 1 Пресс-релиз Банка России от 20.02.2023 . 2 По данным формы отчетности 0409316 с корректировкой на секьюритизацию. 3 Показатель долговой нагрузки заёмщика. 4 По данным формы отчётности 0409704. 5 С 1 января 2023 Банк России применяет макропруденциальные лимиты в сегменте необеспеченного потребительского кредитования. 6 В случаях, когда кредитные организации вправе не рассчитывать ПДН. 7 В случаях, когда кредитные организации не исполнили обязанность по расчету ПДН, в т.ч. из-за технических сбоев в информационных системах. 8 Соотношение величины основного долга по ипотечному кредиту (займу) и справедливой стоимости предмета залога. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 28.07.2023 17:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16966", "title": "Банки реструктурировали свыше 190 тысяч кредитов граждан на 100 млрд рублей: итоги II квартала", "date": "2023-07-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16966", "full_text": "В частности, граждане реструктурировали на условиях банковских программ 183,9 тыс. кредитов на общую сумму 93,8 млрд рублей, на условиях кредитных и ипотечных каникул — 7,7 тыс. кредитов на 5,9 млрд рублей. Кроме того, в II квартале банки предоставили кредитные каникулы военнослужащим и членам их семей по 29 тыс. кредитов на 12,8 млрд рублей. Проведена реструктуризация 3,5 тыс. кредитов малых и средних предприятий на сумму 94,5 млрд рублей. Подробнее читайте в бюллетене «Динамика реструктуризации кредитов населения и бизнеса» .", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16967", "title": "Если ты продаешь страховку, она должна защищать от реальных рисков", "date": "2023-07-27", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16967", "full_text": "За последнее десятилетие, несмотря на все экономические потрясения, страховой рынок России вырос вдвое — с 905 млрд руб. в 2013 году до 1,8 трлн в 2022 году. Заместитель председателя Банка России Филипп Габуния, курирующий в том числе работу страхового рынка, рассказал «Ведомостям», какими он видит задачи регулятора в этой отрасли, где ЦБ «пережимает» требования, стоит ли государству отпустить тарифы ОСАГО, а также каковы перспективы инвестиционных страховок. — Какие направления в страховании сейчас для ЦБ ключевые? Какие задачи прежде всего вы сейчас решаете? — Наша базовая задача, как и прежде, заключается в поддержании финансовой устойчивости страховых компаний, чтобы они выдерживали возможную турбулентность на финансовом рынке, могли платить по всем страховкам, которые у них покупают. Сейчас нам нужно внимательно изучить возможности изменения регулирования, чтобы страховые компании смогли участвовать в трансформации экономики. Недавно это было сделано в отношении банков (риск-чувствительный подход к кредитованию проектов, нацеленных на трансформацию экономики. — «Ведомости»). В страховании мы будем внедрять аналогичные подходы, учитывающие специфику рынка. На повестке дня остается тема защиты интересов потребителей. Это не только работа с жалобами. Надо разобраться с вопросами потребительской ценности добровольных видов страхования, чтобы полисы не оказывались в некоторых случаях пустыми. Такую страховку часто навязывают комплементарно, например вместе с банковским продуктом. Человек берет кредит, а ему предлагают купить еще и полис, который страхует от очень-очень редкого события, например возможности выпасть из летательного аппарата. Такие продукты недопустимы: если ты продаешь страховку, то она должна защищать от реальных рисков. — Есть ли у ЦБ возможность изменить эту ситуацию? — Это очень деликатный момент. По факту мы не должны вмешиваться в страховой продукт. Мы реагируем только тогда, когда наблюдаем вопиющие случаи с крайне низкими выплатами: когда объемы получаемых премий огромные, а выплаты составляют 1%. Чаще всего это касается продуктов, которые связаны со страхованием жизни или имущества при выдаче кредитов. Сейчас определенные правила продажи страховок действуют для ипотеки и потребительских кредитов, аналогичный подход мы хотим применить к страхованию банковских карт. Мы выявили нехорошую практику, когда полис покрывает меньше, чем банк должен по закону и так компенсировать. Чтобы не допустить таких ситуаций, мы подготовили проект нормативного акта и обсудили его с рынком. Еще одно важное направление — это, конечно же, регулирование ОСАГО. К нему очень много вопросов, в том числе отвечает ли страховая защита по полису сегодняшним реалиям или нет, особенно на фоне ситуации с запчастями и сроками ремонта. Что касается перспектив, то это развитие страхования, которое будет работать как инвестиция, — прежде всего страхование жизни. Здесь мы пытаемся, с одной стороны, создать условия, чтобы страховщикам было интересно его предлагать, а с другой — чтобы ожидания потребителей соответствовали содержанию продукта. А не так, как было при продаже ИСЖ, когда полис преподносился как выгодный продукт, а на выходе доходность не оправдывала ожиданий. — Вы будете менять подходы к регулированию страховщиков, чтобы они участвовали в трансформации экономики? Через какие механизмы? — Здесь речь идет о возможности высвобождения капитала, даже не связанного напрямую с трансформацией. Мы хотим перейти к более точному измерению страхового риска и риска досрочного расторжения и изменения договоров. Сейчас у нас есть ощущение, что мы пережимаем требования к капиталу в этой части — ко всем компаниям применяются единые стресс-факторы вне зависимости от видов страхования, которыми занимается страховщик, и его условий. При этом для корпоративного страхования и ритейла уровень риска может существенно отличаться. Требования можно сбалансировать через более точную оценку рисков в зависимости от видов страхования. Также мы хотим позволить страховщикам более свободно инвестировать собственные средства, если у компании есть определенный запас, и изменить подход к оценке ряда активов. Сейчас страховщики полностью обнуляют неторгующийся актив, например акции непубличных компаний (положение Банка России от 16.11.2021 № 781-П «О требованиях к финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков» устанавливает, что стоимость неторгуемых акций не учитывается при расчете капитала. — «Ведомости»). Однако, даже если акции не торгуются, но это предприятие из реального сектора, которое действительно имеет обороты и доход, можно позволить в определенной степени учитывать такие активы. Это даст возможность страховщикам инвестировать. Революции здесь никакой не будет — страховая компания создана для того, чтобы оказывать страховые услуги, но она может выступать как портфельный инвестор. — Активнее участвовать в IPO? — В этом смысле нет ограничений. Но многое зависит от того, чем занимается сама страховая компания. Если у нее большой портфель долгосрочных инвестиций, прежде всего страхования жизни, она может вкладывать в IPO. Если это компания, которая занимается преимущественно моторными видами страхования, т. е. у нее очень большой и быстрый оборот ликвидности, то нужно рассматривать иные варианты вложения средств. Есть еще большой пласт компаний, которые не выходят на биржу. Инвестиции в ценные бумаги таких компаний могут быть очень доходными. И страховщики как профессиональные инвесторы могут вкладывать в них свои средства. Но есть опасения наращивания доли таких инвестиций. Все-таки мы понимаем, что в них меньше прозрачности по сравнению с инвестициями в торгуемые активы. Поэтому к вопросу инвестирования нужно подходить взвешенно. — Уже давно идут разговоры про повышение максимальной суммы возмещения по ОСАГО с 500 000 до 2 млн руб. в случае причинения ущерба здоровью и жизни. Последний раз Минфин выходил с такой инициативой в конце 2021 г. Почему так долго не могут ее согласовать? Какая у вас позиция на этот счет? — Мое мнение — мы неизбежно должны к этому идти. Очень странно, когда в случае с выплатами по ОСАГО жизнь человеческая стоит дешевле, чем при обязательном страховании ответственности перевозчика (сейчас лимит страхования перевозчиков составляет 2 млн руб.). Это нелогично и, я бы сказал, неэтично. Но в чем проблема? Потребителю придется заплатить за большую защищенность. И в 2021 г. мы примерно понимали, какие для этого потребуются тарифные решения. Но в прошлом году на фоне дефицита и проблем с поставками резко взлетела стоимость запчастей. Повысились риски убыточности, что в итоге спровоцировало повышение цен ОСАГО. Чтобы сохранить возможность дифференцировать стоимость полиса в зависимости от рисков страхователей, мы расширили тарифный коридор. Полагаем, что в ближайшее время сможем понять, какой запас прочности есть у тарифа ОСАГО, чтобы оценить возможности повышения лимита выплат. — А что будет с тарифным коридором дальше? — Мы считаем, что в нынешних условиях какое-то очередное движение по тарифному коридору будет нежелательным и преждевременным. — В какой-либо перспективе возможно, что государство отпустит регулирование тарифов ОСАГО в России? — Теоретизировать можно сколько угодно, но в среднесрочной перспективе этот вопрос у нас не стоит. Мы должны все-таки держать некий потолок, чтобы не допустить бесконтрольного роста цены ОСАГО. Пока, на наш взгляд, система сбалансированна. Мы получили хороший эффект от введения и последующего расширения тарифного коридора: страховщики сейчас жестко конкурируют за хорошего клиента. Расширение тарифного коридора до 2022 г. практически не приводило к росту средней стоимости полиса. После расширения коридора в январе 2019 г. на 20% средняя стоимость полиса за 2019-2020 гг. даже снизилась на 2,95%. А после расширения коридора в сентябре 2020 г. на 10% рост средней премии к моменту следующего пересмотра тарифа составил всего 0,87%. В прошлом году картина изменилась, когда рынок столкнулся с резким подорожанием запчастей", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "положение банка России" ], "matched_keywords": { "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения", "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=16939", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 21 июля 2023 года", "date": "2023-07-21", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=16939", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение повысить ключевую ставку до 8,5% годовых. За последние месяцы произошли важные изменения в экономике. Первое — завершение восстановительной фазы экономического роста, активизация потребительского спроса и обострение дефицита рабочей силы. Второе — ускорение текущих темпов инфляции, в том числе в ее устойчивых компонентах. Третье — ослабление рубля. Четвертое — повышение инфляционных ожиданий. Это потребовало начать ужесточение денежно-кредитной политики. Она направлена на возвращение инфляции к 4% в следующем году. Остановлюсь подробнее на аргументах сегодняшнего решения. Первое. Ценовое давление усиливается. Месячные темпы роста цен с поправкой на сезонность продолжают ускоряться, и бóльшая часть показателей устойчивой инфляции — выше 4% в пересчете на год. Увеличение инфляционного давления связано прежде всего со спросом. В период восстановительного роста экономики спрос поддерживался главным образом госсектором, и спрос со стороны государства остается высоким. Потребительский спрос был сдержанным вплоть до конца прошлого года. С начала текущего года он усилился, в том числе благодаря росту зарплат и потребительской уверенности, а в II квартале дополнительно ускорился из-за быстрого расширения кредитования. Когда спрос начинает устойчиво превышать возможности наращивания предложения, это неизбежно выливается в рост цен, ведь компании не могут мгновенно запускать новые производства и находить для них дополнительную рабочую силу. Есть яркие факты, которые иллюстрируют такую ситуацию. Например, резкий рост спроса на услуги внутреннего туризма. Российской индустрии гостеприимства требуется время, чтобы подстроиться к такому скачку спроса: построить новые отели и создать комфортные места для отдыха. Кроме того, заметно выросли издержки перевозчиков. Но именно высокий спрос позволил компаниям переносить их в цены. Можно привести еще один пример, где растущий спрос сталкивается с ограничениями для быстрого расширения предложения. Это автомобильный рынок. В нашем докладе о региональной экономике мы подробно рассматриваем эту ситуацию. Увеличение спроса сказалось и на быстром восстановлении импорта, что наряду со снижением экспорта внесло вклад в ослабление рубля. Движение курса за последнее время пока еще не полностью перенеслось в цены. Кроме прямого переноса изменений курса рубля в цены, нас беспокоят возможные вторичные эффекты. Курсовая динамика влияет на инфляционные ожидания населения и бизнеса. Они остаются повышенными и незаякоренными. И в июле они выросли. Мы будем внимательно следить за дальнейшей динамикой инфляционных ожиданий и учитывать ее при принятии решений. С учетом всех факторов мы повысили нижнюю границу прогноза по инфляции на текущий год на половину процентного пункта. Инфляция составит 5,0–6,5%. Проводимая денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции от цели и будет направлена на то, чтобы к концу следующего года вернуть ее к 4%. Второе. Об экономике. Восстановительная фаза экономического роста завершается. Она характеризовалась высокими квартальными темпами роста ВВП. Они обусловлены тем, что при восстановлении задействуются свободные ресурсы, рабочая сила и производственные мощности, которые простаивали во время спада. Сейчас, помимо исторически низкой безработицы, по данным мониторинга предприятий, отмечается исторически высокая загрузка мощностей. Это также указывает на то, что восстановительный рост близок к завершению. После этого темпы роста экономики, как правило, выходят на сбалансированную, более умеренную траекторию. В целом экономика достигла докризисного уровня, если вынести за скобки нефтегазовый сектор, где действуют жесткие внешние санкции. Однако структурные изменения экономики создали существенную неоднородность по отдельным отраслям и регионам. В большинстве из тех, которые в основном ориентированы на внутренний спрос, мы не только достигли докризисного уровня, но даже начинаем превышать его. В другой части экономики, которая ориентирована на экспорт, возможности для полного восстановления производства остаются ограниченными. Еще одно ключевое ограничение для ускоренного роста производства, которое проявляется в той или иной мере во всех отраслях, — это дефицит на рынке труда. Так, по данным нашего мониторинга, примерно три четверти компаний в машиностроении заявили о нехватке персонала. Показатель безработицы вновь обновил исторический минимум. Некоторые компании были вынуждены привлекать работников в несколько смен, и в целом интенсивность использования как рабочей силы, так и мощностей возросла. Проблема дефицита трудовых ресурсов особенно остро стоит в тех регионах, экономика которых растет быстрыми темпами. Низкая географическая и межотраслевая мобильность персонала усиливает эту проблему. Учитывая быстрое восстановление спроса, мы повысили прогноз роста ВВП на этот год до 1,5–2,5%. Третье. О денежно-кредитных условиях. Хотя номинальные процентные ставки, в том числе доходности ОФЗ, увеличились с предыдущего заседания, в целом денежно-кредитные условия смягчались прежде всего за счет неценовых условий. На это указывает продолжающийся уверенный рост кредитования во всех сегментах рынка. Особенно активно расширяется розница, где темпы роста ипотеки находятся вблизи максимумов последних лет. Ускорение кредитования населения связано с увеличением доходов и происходит на фоне  повышенных инфляционных ожиданий. Возросшие инфляционные ожидания являются значимым фактором смягчения денежно-кредитных условий. С учетом этих тенденций в обновленном прогнозе, в котором учтено ужесточение денежно-кредитной политики, мы повысили оценку роста кредита экономике на этот год до 13–17%, что выше среднего за последние пять лет. Перейду к внешним условиям. Темпы роста мировой экономики замедляются. Это отражается в ценах на товары российского экспорта — газ, уголь, удобрения дешевеют на глобальном рынке. Российский экспорт, таким образом, находится под двойным давлением — и санкций, и экономического цикла. Вместе с ростом импорта это обусловило ту динамику курса, которую мы наблюдали в этом году. Динамика рубля в последнее время привлекала много внимания, поэтому остановлюсь на ней подробнее. На наш взгляд, основной фактор движения курса в июне — июле — это последствия происходившего в последние несколько месяцев снижения экспорта при одновременно выросшем импорте. Обычно ослабление курса приводит к сокращению спроса на импорт, но пока этого не произошло. Для этого есть две причины. Первая — лаги по контрактам. Тот импорт, который приходит в страну сейчас, покупался по курсу на день заключения договора поставки некоторое время назад. Вторая и главная причина — это то, что при расширении внутреннего спроса растет и спрос на импорт. По этой логике произошедшее ослабление курса является еще одним подтверждением того, что внутренний спрос значимо вырос. Помимо экспортно-импортных операций, на курс оказывали влияние потоки по финансовому счету. Так, в прошлом году увеличились переводы средств населения на зарубежные счета. Многие задавались вопросом: как это отражается на динамике курса. Здесь наглядным будет следующее сопоставление. В прошлом году курс бóльшую часть года укреплялся, притом что переводы средств физлиц на зарубежные счета были существенными. В первой половине этого года переводы сократились примерно вдвое по сравнению со второй половиной прошлого. И в этом году их объемы практически не меняются от месяца к месяцу. Остальные слагаемые финансового счета также преимущественно уменьшились по сравнению со вторым полугодием прошлого года. Это касается и операций в связи с решениями Правительственной комиссии по контролю за иностранными инвестициями, которые в мае — июне были минимальными. Поэтому в целом фактор движения капитала сейчас не был определяющим для динамики курса. Главное — это динамика экспорта и импорта. Теперь о рисках. На прогнозном горизонте проинфляционные риски существенно усилились. К ним мы относим возможное увеличение разрыва между ростом спроса", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "повысить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=21072023_133000Key.htm&_cldee=mUYmlDFvHTwBPrXerAW14Hp80wcwzytF3_D52SBAITnB2QgvCNeGuRaAUw0I9lve&recipientid=contact-ffa235c503dded11a7c6000d3aaa0e50-1609e03f90e34302b47b7b8cd966fd02&esid=6d836caf-d929-ee11-bdf4-000d3a38cfe8", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 8,50% годовых", "date": "2023-07-21", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=21072023_133000Key.htm&_cldee=mUYmlDFvHTwBPrXerAW14Hp80wcwzytF3_D52SBAITnB2QgvCNeGuRaAUw0I9lve&recipientid=contact-ffa235c503dded11a7c6000d3aaa0e50-1609e03f90e34302b47b7b8cd966fd02&esid=6d836caf-d929-ee11-bdf4-000d3a38cfe8", "full_text": "Совет директоров Банка России 21 июля 2023 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 8,50% годовых. Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства, в том числе в силу ограниченности свободных трудовых ресурсов. Это усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Увеличились инфляционные ожидания. Динамика внутреннего спроса и произошедшее с начала 2023 года ослабление рубля существенно усиливают проинфляционные риски. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели и направлена на возвращение инфляции к 4% в 2024 году. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–6,5% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции . Инфляционное давление усиливается. Текущие темпы прироста цен, включая широкий набор устойчивых показателей, превысили 4% в пересчете на год и продолжают расти. Увеличивается и показатель годовой инфляции. По оценке на 17 июля, годовой темп прироста потребительских цен возрос до 3,6% после 2,5% в мае и 3,3% в июне. Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это во многом является отражением того, что устойчивый рост внутреннего спроса превышает возможности расширения производства во многих отраслях, в том числе вследствие ограниченности свободных трудовых ресурсов. Также ускоряется перенос в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. При этом в июле инфляционные ожидания населения выросли. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 и 2024 годы также увеличились, но на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции вверх от цели и направлена на возвращение инфляции к 4% в 2024 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–6,5% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться. Несмотря на увеличение номинальных процентных ставок в отдельных сегментах финансового рынка, включая рынок ОФЗ, кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и в розничном сегменте. Ипотечное кредитование ускорилось в том числе за счет рыночного сегмента. Высокими темпами в последние месяцы росло и необеспеченное потребительское кредитование. Экономическая активность . По оценке Банка России, восстановительная фаза развития российской экономики в целом завершена. В дальнейшем темпы роста экономики будут постепенно приближаться к темпам, соответствующим траектории сбалансированного роста. Сохраняется неоднородность тенденций в динамике экономической активности в отраслевом разрезе. Выпуск в большинстве секторов экономики, ориентированных на внутренний спрос, достиг или превысил докризисные уровни. В то же время рост выпуска в отраслях, ориентированных на экспорт, на текущем этапе в значительной мере сдерживается действием внешних торговых и финансовых ограничений. Продолжается изменение структуры совокупного спроса. Все более значимый вклад в его динамику вносит внутренний спрос, частично замещающий внешний спрос. Уверенный рост внутреннего спроса происходит за счет как роста спроса государственного сектора, так и активизации потребительского спроса. При этом продолжает возрастать вклад бюджетной политики в увеличение внутреннего спроса, в том числе за счет расширения государственных инвестиций. Рост потребительской активности поддерживается высокими темпами кредитования, ростом реальных заработных плат и адаптацией населения к новой структуре предложения на товарных рынках. Динамика внутреннего спроса способствует увеличению спроса на импорт. Рост импорта происходит в условиях снижения экспорта. Разнонаправленная динамика экспорта и импорта явилась основным фактором ослабления рубля с начала 2023 года. В ближайшие кварталы спрос на импорт будет подстраиваться к произошедшему ослаблению рубля. Дальнейшие возможности роста производства в российской экономике все в большей мере ограничены состоянием рынка труда. Безработица вновь обновила исторический минимум. Дефицит рабочей силы особенно сильно проявляется в регионах, где происходит значительный рост потребительской и деловой активности. При этом невысокая географическая и межотраслевая мобильность рабочей силы являются дополнительным структурным ограничением. С учетом новых данных по динамике экономической активности в базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП составит 1,5–2,5% в 2023 году, 0,5–2,5% в 2024 году, 1,0–2,0% в 2025 году и 1,5–2,5% в 2026 году. Инфляционные риски. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски существенно усилились. На текущем этапе основным проинфляционным риском является нарастающее отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Это может произойти в случае сохранения повышенного спроса со стороны государственного сектора при дальнейшей активизации потребительского спроса. В этих условиях расширение внутреннего спроса будет значимо превышать возможности расширения выпуска. В условиях же ограниченности свободных трудовых ресурсов рост производительности труда может сильнее отставать от роста реальных заработных плат. Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. С учетом этого перенос в цены уже произошедшего с начала года ослабления рубля может оказаться более выраженным, чем ожидается в базовом сценарии. Значимые проинфляционные риски связаны и с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Так, усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести к удорожанию импорта. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 21 июля 2023 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 15 сентября 2023 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление П", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотечное кредитование" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638064529484950782SUP_MEAS.htm", "title": "Частичная отмена послаблений и новые меры поддержки для инфраструктурных организаций финансового рынка в 2023 году", "date": "2023-07-01", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638064529484950782SUP_MEAS.htm", "full_text": "С начала 2022 года Банк России предоставил организаторам торговли, клиринговым организациям, центральным контрагентам, депозитариям, регистраторам, специализированным депозитариям, операторам информационных систем, в которых выпускаются цифровые финансовые активы, операторам обмена цифровых финансовых активов, операторам инвестиционных платформ, операторам финансовых платформ, а также кредитным рейтинговым агентствам (далее при совместном упоминании — ИОФР) значительный пакет временных регуляторных и надзорных послаблений, призванных минимизировать нагрузку на указанные организации в условиях нестабильной экономической и геополитической ситуации. Анализ практики применения введенных послаблений позволяет констатировать, что в целом принятые Банком России меры сгладили негативный эффект введенных недружественными иностранными государствами ограничений, а также позволили этим организациям адаптироваться к новым условиям. В связи с этим Банк России планирует продлить только те послабления, по которым сохраняются факторы, ранее обусловившие их введение, а также те, в отношении которых подтверждена необходимость продления со стороны участников рынка. Дополнительно Банк России планирует предусмотреть послабления для облегчения признания участниками рынка возможных потерь. Меры планируется реализовать до конца 2022 — начала 2023 года. Совет директоров Банка России примет соответствующие решения в рамках специальных полномочий 1 . Кроме того, будут изданы информационные письма, а также внесены изменения в нормативные акты. Дополнительная информация будет доведена до участников рынка после принятия соответствующих решений. Послабления, которые не будут продлены после 2022 года: В отношении всех ИОФР: возможность фиксации валютных курсов, стоимости, в том числе справедливой, ценных бумаг и имущества; решение о неприменении мер воздействия при необеспечении соблюдения требований по информационной безопасности и операционной надежности; возможность не раскрывать финансовую отчетность, за отдельными исключениями; в отношении организаторов торговли, клиринговых организаций, центральных контрагентов: решение о неприменении мер воздействия в отношении центральных контрагентов при нарушении ими отдельных требований по предоставлению плана восстановления финансовой устойчивости; решение о неприменении мер воздействия в отношении организаторов торговли при необеспечении соблюдения величины норматива достаточности собственных средств; решение о неприменении мер воздействия в отношении несоблюдения организаторами торговли правил организованных торгов, центральными контрагентами и клиринговыми организациями — правил клиринга; решение о неприменении мер воздействия в отношении организаторов торговли , получивших с 01.12.2021 лицензию на осуществление деятельности по организации торгов 2 : в случае ненаправления ими в Банк России информации о ходе торгов; в случае направления прочей биржевой информации (о заявках, договорах, об итогах торгов и так далее) посредством личного кабинета; в отношении депозитариев, регистраторов, специализированных депозитариев: право депозитариев и регистраторов не раскрывать расчет собственных средств; право депозитариев и регистраторов при расчете собственных средств учитывать выплаты по иностранным долговым ценным бумагам, заблокированным в европейских депозитарно-клиринговых организациях из-за ограничительных мер; решение о неприменении мер воздействия в отношении депозитариев : при нарушении установленного законодательством срока осуществления зачисления/списания ценных бумаг при расхождениях с российскими депозитариями; при несоответствии иностранной организации, в которой депозитарию открыт счет лица, действующего в интересах других лиц, для учета прав на ценные бумаги, представляемые российскими депозитарными расписками, или на ценные бумаги иностранных эмитентов при их публичном размещении/обращении в Российской Федерации, установленным Банком России критериям 3 ; при нарушении продолжительности операционного дня депозитария; при нарушении депозитариями 4 установленных требований к собственным средствам; решение о неприменении мер воздействия в отношении регистраторов при нарушении установленных требований к собственным средствам; решение о неприменении мер в отношении специализированных депозитариев : за выдачу согласий на совершение: УК открытых ПИФ операций, которые повлекут нарушение требований к размеру подушки ликвидности 5 , при условии, что такое нарушение возникло исключительно в результате рыночных факторов или действий УК, направленных на снижение возможных рисков или убытков владельцев инвестиционных паев; УК ПИФ операций, которые повлекут превышение лимита концентрации на одно юридическое лицо в связи с увеличением доли в составе активов ПИФ денежных средств на счетах и во вкладах (депозитах) и (или) прав требований по договору о брокерском обслуживании не более чем на 50%, при условии, что такое нарушение возникло исключительно в результате рыночных факторов или действий УК, направленных на снижение возможных рисков или убытков владельцев инвестиционных паев; НПФ и УК НПФ сделок по продаже активов на внебиржевом рынке при отсутствии возможности совершения указанных сделок на биржевом рынке для исполнения обязательств перед вкладчиками, участниками и застрахованными лицами в связи с недостаточностью денежных средств в составе пенсионных накоплений (пенсионных резервов); за нарушение срока осуществления контроля за расчетом стоимости чистых активов (СЧА) ПИФ и расчетной стоимости инвестиционного пая при условии осуществления контроля не позднее 5 рабочих дней после дня, по состоянию на который должны осуществляться расчеты указанных показателей; за нарушение обязанности по уведомлению Банка России о выявленных нарушениях УК и НПФ обязанности по предоставлению специализированному депозитарию копий «нулевых выписок»; действие рекомендации специализированным депозитариям не применять последствия, предусмотренные договором об оказании услуг специализированного депозитария, в отношении страховщиков, не обеспечивающих в полном объеме своевременное предоставление документов; в отношении операторов инвестиционных платформ, операторов финансовых платформ и кредитных рейтинговых агентств: решение о неприменении мер воздействия при необеспечении соблюдения размера (минимального размера) собственных средств (капитала); решение о неприменении мер воздействия за нарушение (не более чем на 30 календарных дней) срока представления отчетности. Послабления, которые будут продлены (в том числе в модифицированном формате): В отношении ИОФР (с учетом применимости послаблений): право не раскрывать чувствительную к санкционным рискам информацию, в том числе содержащуюся в финансовой отчетности: о реорганизации, структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах ИОФР , о лицах, контролирующих ИОФР , о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность ИОФР , реорганизуемых в форме слияния, присоединения и преобразования, до 01.07.2023 ; информацию, содержащуюся в примечаниях к бухгалтерской (финансовой), консолидированной финансовой отчетности ИОФР и аудиторских заключениях к указанной отчетности, до 31.12.2023 ; возможность для ИОФР использовать для целей нормативных актов Банка России рейтинги кредитоспособности международных рейтинговых агентств, зафиксированные по состоянию на 01.02.2022, не позже 01.07.2023 ; в отношении организаторов торговли, клиринговых организаций, центральных контрагентов: решение о неприменении мер воздействия в отношении организаторов торговли товарами до 31.12.2023 : за несоблюдение требования по уведомлению Банка России о нестандартных сделках (заявках) в рамках Федерального закона № 224-ФЗ 6 через удаленный терминал Банка России при направлении указанных уведомлений посредством личного кабинета (в отношении торговых систем); за нарушение срока предоставления информации в Банк России о существенных отклонениях параметров торгов при предоставлении указанной информации не ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России планирует", "положение банка России" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638231361293730699FINSTAB.htm", "title": "Банк России повышает макропруденциальные требования по необеспеченным потребительским кредитам", "date": "2023-06-23", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638231361293730699FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России повышает с 1 сентября 2023 года надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам. Мера направлена на накопление макропруденциального запаса капитала и повышение устойчивости банков в случае роста потерь по потребительским кредитам. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. В настоящее время макропруденциальный буфер капитала банков по необеспеченным кредитам составляет 132 млрд рублей при портфеле кредитов в объеме 12,4 трлн рублей 1 (1,2% кредитного портфеля за вычетом резервов на возможные потери). В 2022 году весь накопленный макропруденциальный запас капитала по необеспеченным потребительским кредитам в размере 617 млрд рублей (5,8% кредитного портфеля за вычетом резервов на возможные потери) был высвобожден, чтобы поддержать банки и способствовать реструктуризации кредитов заемщиков, пострадавших от санкций. В настоящее время задолженность по необеспеченным потребительским кредитам быстро увеличивается. В мае 2023 года ее рост составил 1,7% 2 (1,2% в апреле, 1,4% в марте). Чтобы достичь сбалансированной структуры кредитования и предотвратить накопление чрезмерной долговой нагрузки граждан, Банк России с III квартала 2023 года ужесточает макропруденциальные лимиты на предоставление кредитов и займов заемщикам с ПДН 3 более 80% и на срок свыше 5 лет 4 . Этот инструмент позволил снизить долю кредитов, выдаваемых заемщикам с ПДН более 80%, с 36% в IV квартале 2022 года до 29% в I квартале 2023 года. При этом на кредитные карты макропруденциальные лимиты действуют с задержкой — по мере обновления портфеля. В то же время кредитование ускоренно растет в том числе за счет того, что увеличиваются выдачи средств по кредитным картам, на которые с середины 2022 года приходится около 40% предоставляемых кредитов по сравнению с 25% в 2021 году. Ускорение кредитования, несмотря на макропруденциальные лимиты, также связано с тем, что растет спрос на кредиты со стороны граждан, в том числе с низкой долговой нагрузкой. В этих условиях для повышения устойчивости банков на случай роста потерь по потребительским кредитам Банк России использует надбавки к коэффициентам риска, позволяющие накапливать дополнительный запас капитала, который может быть использован банками в будущем. В настоящее время надбавки к коэффициентам риска применяются только к наиболее рискованным кредитам с высоким значением ПСК 5 и ПДН (таблица 1). Таблица 1. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 марта 2022 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0-30] (30-40] (40-50] (50-60] (60-70] (70-80] (80+) 6 Полная стоимость кредита, % годовых (0-10] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п (10-15] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п (15-20] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п (20-25] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п 1,0 (25-30] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п 2,0 (30-35] н/п н/п н/п н/п н/п н/п н/п 3,0 (35+) 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 С учетом высокой рентабельности банковского сектора (по итогам I квартала 2023 года она составила 29%) и ускоренного восстановления потребительского кредитования Банк России считает целесообразным вернуться к практике накопления банками макропруденциального запаса капитала. В связи с этим с 1 сентября будут действовать новые надбавки по наиболее рискованным потребительским кредитам в соответствии с таблицей 2. Таблица 2. Надбавки к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 сентября 2023 года потребительских кредитов Надбавка Показатель долговой нагрузки заемщика, % Без ПДН (0-30] (30-40] (40-50] (50-60] (60-70] (70-80] (80+) 7 Полная стоимость кредита, % годовых (0-10] 0,2 н/п н/п н/п 0,2 0,5 1,0 1,5 (10-15] 0,3 н/п н/п н/п 0,3 0,6 1,1 1,6 (15-20] 0,7 н/п н/п н/п 0,7 1,1 1,5 2,0 (20-25] 1,1 н/п н/п н/п 1,1 1,5 1,9 2,4 (25-30] 1,6 0,5 0,6 0,8 1,6 1,9 2,3 2,6 (30-35] 2,7 1,5 1,8 2,0 2,7 2,9 3,1 3,4 (35+) 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 5,0 Надбавки будут в большей степени влиять на кредитные карты, по которым уровень полной стоимости кредита выше, чем по кредитам наличными. Под новые надбавки попадет 82% выдач по кредитным картам и 66% выдач по кредитам наличными. Средний уровень надбавки по вновь предоставляемым кредитам увеличится с 0,21 до 0,89 (в начале 2022 года он составлял 1,23) 8 . Так как надбавки будут применяться к вновь предоставленным кредитам, запас капитала будет накапливаться постепенно. Через год за счет надбавок он будет составлять 6,5% портфеля потребительских кредитов за вычетом резервов на возможные потери. Эта величина может быть меньше, если структура кредитования будет меняться в пользу менее рискованных кредитов, в том числе в результате действия макропруденциальных лимитов. Повышение надбавок может привести к некоторому замедлению роста потребительского кредитования, однако в результате повысится устойчивость банков на случай роста потерь по потребительским кредитам. 1 Портфель необеспеченных потребительских кредитов и сформированный по ним макропруденциальный буфер капитала приведены по состоянию на 1 мая 2023 года. На 1 июня 2023 года портфель этих кредитов составил 12,6 трлн рублей. 2 По данным формы отчетности 0409115. 3 ПДН — показатель долговой нагрузки. ПДН отражает, какую долю доходов заемщик направляет на платеж по кредитам и займам. 4 Пресс-релиз от 22.05.2023 . 5 ПСК — полная стоимость кредита. 6 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 7 В том числе по кредитам, по которым не был произведен обязательный расчет ПДН. 8 Рассчитывается с учетом кредитов, по которым надбавки не установлены. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 23.06.2023 17:10:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные лимиты", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=15840", "title": "Банк России утвердил Основные направления развития информационной безопасности кредитно-финансовой сферы на 2023–2025 годы", "date": "2023-06-15", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=15840", "full_text": "Для противодействия мошенническим операциям регулятор намерен усовершенствовать механизм возврата похищенных денег. Планируется повысить качество сведений о платежных реквизитах злоумышленников в информационном обмене между банками, противостоять так называемым дропперам с помощью экономических барьеров. Будет введен самозапрет на выдачу онлайн-кредитов и займов и ужесточены требования к проверке потенциального заемщика до одобрения кредитной заявки. Также Банк России собирается привлечь к борьбе с телефонным мошенничеством операторов связи и наладить между ними и банками обмен информацией об абонентах. Кроме того, Банк России предлагает предоставить пострадавшим от злоумышленников возможность подать через портал «Госуслуги» и онлайн-сервисы банков заявление в полицию о хищении. Это позволит быстрее сообщать о мошенниках в правоохранительные органы, а банки смогут оперативно учитывать такую информацию в своих антифрод-системах. Будет расширен и усложнен сценарий атак для киберучений, которые регулятор проводит с банками ежегодно с 2019 года. Уделяется внимание переходу финансовых организаций на отечественные информационные технологии, регулятор будет контролировать этот процесс (соответствующий закон подписан 13 июня 2023 года). Банк России продолжит формировать условия для безопасного внедрения цифровых и платежных технологий путем развития регулирования и иных механизмов, а также определения стандартов информационной безопасности. При подготовке документа учтены предложения, поступившие после его общественного обсуждения с финансовыми организациями. Фото на превью: Pixels Hunter / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "банк России утвердил", "банк России предлагает" ], "matched_keywords": { "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=15826", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 9 июня 2023 года", "date": "2023-06-09", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=15826", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Внутренний спрос продолжает расширяться как за счет роста потребительской активности, так и за счет госсектора. В последние месяцы происходит заметное оживление розничного кредитования, что наряду с ростом доходов населения стимулирует активное восстановление потребительского спроса. Таким образом, текущий рост цен все больше увеличивается не из-за разовых, а из-за устойчивых факторов. Дальнейший рост спроса упирается в ограничения на стороне предложения, среди которых на первом месте — нехватка персонала по широкому кругу отраслей. Когда возможности компаний по наращиванию выпуска ограничены, рост спроса будет выливаться в повышение цен. С нашего апрельского заседания проинфляционные риски возросли, а значит, увеличилась и вероятность повышения ключевой ставки. Мы допускаем возможность ее повышения на ближайших заседаниях. Масштаб повышения будет зависеть от поступающих данных о динамике цен, инфляционных ожиданий, совокупного спроса. И от того, в какой мере эти данные будут влиять на риски отклонения инфляции от цели вблизи 4% в 2024 году. Остановлюсь подробнее на аргументах нашего решения. Первое. Об инфляции. Динамика годового показателя инфляции развернулась и, по нашим оценкам, в мае перешла к росту после 12 месяцев снижения. Полные данные по инфляции за май выходят сегодня вечером. Текущие темпы роста цен продолжают повышаться и уже близки к 4% в пересчете на год. Показательно, что инфляция увеличивается в своей устойчивой части, тогда как вклад волатильных компонентов снижается. Ключевой фактор — это потребительский спрос. По оперативным данным, в II квартале потребительская активность складывается выше наших ожиданий. Она подпитывается, с одной стороны, фактическим и ожидаемым ростом зарплат в условиях дефицитного рынка труда, а с другой — заметным расширением кредитования, в том числе в сегменте необеспеченных розничных займов. Склонность к сбережению постепенно снижается. Инфляционные ожидания в целом по-прежнему на повышенных уровнях. В мае ожидания населения немного подросли после двух месяцев снижения. Ценовые ожидания предприятий меняются разнонаправленно по отраслям. В сельском хозяйстве они остаются пониженными, по-видимому, из-за высоких переходящих запасов прошлогоднего урожая, а в торговле, напротив, повышаются. Повысились ценовые ожидания в обработке, транспортировке, в хранении, где улучшились оценки ожидаемого спроса. Второе. Экономика продолжает восстанавливаться к докризисным уровням. По данным апреля, деловая активность выросла во многих базовых секторах экономики: в обрабатывающей промышленности, строительстве, розничной торговле, а также в секторе услуг и общепите. Индикатор бизнес-климата, который рассчитывает Банк России на основе мониторинга предприятий, хотя в мае и скорректировался вниз, но остается вблизи десятилетних максимумов. Одной из новых точек роста в меняющихся условиях, по оценкам наших региональных подразделений, становится внутренний туризм. Во многих регионах росло машиностроение. В Сибири увеличился выпуск в цветной металлургии и химической промышленности. В Центральной России и на Урале наращивали выпуск предприятия черной металлургии. Темам внутреннего туризма и металлургической промышленности посвящены врезки в нашем майском докладе «Региональная экономика». В некоторых отраслях объем выпуска уже вернулся к уровням конца 2021 года. В целом динамика экономики улучшается за счет компонентов внутреннего спроса, которые полностью восстановились и продолжают расти, замещая долю экспорта в структуре экономики. И это ключевое структурное изменение. По нашему прогнозу, с учетом постепенного замещения внешнего спроса внутренним экономика полностью вернется к докризисному уровню в следующем году. Происходящие структурные изменения мы учитываем при принятии решений по денежно-кредитной политике. Во-первых, такое расширение внутреннего спроса в условиях ограничений на стороне предложения само по себе ведет к нарастанию инфляционного давления. Во-вторых, это означает дополнительное повышение жесткости рынка труда. Производство сырьевых экспортных товаров менее трудоемко, и для него требуется меньше персонала, чем нужно для выпуска товаров и услуг для растущего внутреннего потребления. Импортозамещение означает создание новых производств внутри страны, для чего необходимо больше рабочей силы. По данным нашего мониторинга предприятий, давление на рынке труда растет. В мае оценки компаниями достаточности рабочей силы продолжили ухудшаться. Наиболее сильно дефицит кадров затронул машиностроение, металлургию и добычу полезных ископаемых. Такая ситуация на рынке труда является серьезным ограничением для дальнейшего наращивания выпуска. Кроме того, предприятия часто сообщают о проблемах с импортом из-за вторичных санкций. Третье. Денежно-кредитные условия смягчились, хотя в целом остаются нейтральными. Кривая ОФЗ с апрельского заседания Совета директоров изменилась незначительно. Ускорение роста кредитования, особенно розничного, продолжается. Его поддерживает некоторое смягчение неценовых условий кредитования. Банки ожидают роста выручки компаний и доходов населения, поэтому готовы предоставлять ссуды большему кругу заемщиков и в большем объеме. Чтобы не допускать накопления рисков кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой, мы с 1 июля снижаем для банков и микрофинансовых организаций предельно допустимую долю таких кредитов в выдачах. Складывающиеся на розничном кредитном рынке тенденции могут указывать на постепенное движение в сторону потребительской модели поведения, которое отражается в снижении нормы сбережения с повышенных уровней. На рынке корпоративных облигаций также наблюдалось некоторое снижение доходностей. Объемы первичного размещения в апреле — мае этого года были высокими. Перейду к внешним условиям. Острая фаза банковского кризиса в мире, вероятно, пройдена, но риски для мировой экономики сохраняются. После наблюдавшегося в I квартале активного постковидного восстановления экономика Китая замедлилась. Ожидания более умеренных в будущем темпов роста крупнейших экономик влияют на цены сырьевых товаров, крупным поставщиком которых является наша страна. В последнее время мы уже видим снижение мировых цен на газ, уголь, металлы, удобрения. Кроме того, мировая экономика возвращается к доковидной структуре. Во время пандемии резко упал спрос на услуги и вырос спрос на товары. Сейчас ситуация обратная. Оперативные индикаторы отражают устойчивое расширение экономической активности в мире за счет сектора услуг, в то время как в промышленности динамика более слабая. Для России все эти тенденции означают дальнейшее сжатие торгового профицита, что при прочих равных через курс может действовать как проинфляционный фактор. Также сильное влияние оказывает напряженная геополитическая ситуация. Обеспокоенность торговых партнеров из-за вторичных санкций усиливается. Это чревато еще большим усложнением расчетов и удлинением сроков поставок. Теперь о рисках, которые могут привести к отклонению инфляции от базового прогноза. По нашей оценке, их баланс сместился сильнее в сторону проинфляционных. Дефицит персонала может стать тем ключевым ограничением на стороне предложения, из-за которого возможности наращивания выпуска не смогут удовлетворить растущий спрос, что выльется в ускорение роста цен сверх целевой инфляции вблизи 4%. Кроме того, растут риски дальнейшего ужесточения санкционного режима, особенно в части вторичных санкций. Остаются риски замедления мировой экономики. В качестве дезинфляционных рисков можно отметить сохранение повышенной склонности населения к сбережению и эффекта рекордного урожая прошлого года. Мы продолжим внимательно следить и за реализацией бюджетной политики. Поскольку и бюджетная, и денежно-кредитная политика влияют на совокупный спрос, обе политики не могут быть одновременно мягкими, когда инфляция уже возвратилась к своему целевому темпу. При усилении бюджетного импульса центральный банк долж", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "автокредит", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные лимиты", "сохранить ключевую", "обязательные нормативы", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "необеспеченное кредитование" ], "автокредит": [ "автокредит" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=09062023_133024Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых", "date": "2023-06-09", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=09062023_133024Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 9 июня 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, продолжают увеличиваться. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе Банка России. Это в значительной мере отражает активное восстановление внутреннего спроса. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. В целом баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции . Показатель годовой инфляции перешел к росту с пониженного уровня по мере выхода из его расчета низких значений месячных приростов цен мая — октября 2022 года и увеличения текущего инфляционного давления. По оценке на 5 июня, годовой темп прироста потребительских цен составил 2,6% после 2,3% в апреле. Текущие темпы прироста цен составляют около 4% (в пересчете на год). Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценкам Банка России, продолжают увеличиваться и приближаются к 4% (в пересчете на год). Рост инфляционного давления проявляется по все более широкому кругу товаров и услуг. Это во многом связано с восстанавливающимся потребительским спросом и постепенным переносом в цены произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. При этом сохраняется неоднородность тенденций в динамике ценовых ожиданий предприятий в отраслевом разрезе: в последние месяцы значимое снижение ценовых ожиданий в сельском хозяйстве сопровождалось их увеличением в торговле и обрабатывающей промышленности. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия , хотя и оставались в целом нейтральными, несколько смягчились. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке доходности ОФЗ, а также процентные ставки на кредитно-депозитном рынке существенно не изменились. Вместе с тем смягчились неценовые условия банковского кредитования. Это во многом связано с повышением банками оценок кредитного качества заемщиков. В условиях улучшения деловых и потребительских настроений это способствовало активному росту кредитования. Кредитная активность оставалась высокой как в корпоративном, так и розничном сегменте. Ипотечное кредитование ускорилось в том числе за счет рыночного сегмента. С начала года также ускорились темпы роста необеспеченного потребительского кредитования. При этом сохранялся приток средств населения на текущие счета и депозиты в банках. Оживление потребительского кредитования и улучшение потребительских настроений свидетельствуют о дальнейшем снижении склонности населения к сбережению с повышенных значений. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе Банка России. Это в значительной мере отражает активное восстановление внутреннего спроса. Несмотря на сохраняющиеся сложности со стороны внешних условий, это поддерживает позитивные деловые настроения предприятий. В то же время на текущем этапе возможности расширения производства в российской экономике все в большей мере ограничены состоянием рынка труда. Безработица вновь обновила исторический минимум. На фоне последствий частичной мобилизации и продолжающегося роста спроса предприятий на труд во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях рост производительности труда может отставать от роста реальных заработных плат. В условиях перестройки экономики продолжается изменение структуры совокупного спроса. Все более значимый вклад в его динамику вносит внутренний спрос, частично замещающий внешний спрос. Потребительский спрос продолжает активно восстанавливаться. При этом в целом продолжает возрастать вклад бюджетной политики в расширение внутреннего спроса, в том числе за счет расширения государственных инвестиций. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте баланс рисков еще больше сместился в сторону проинфляционных. Значимые проинфляционные риски связаны с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Так, усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести как к удорожанию импорта, так и к усилению ограничений на стороне предложения в российской экономике. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики, в том числе на фоне нестабильности на зарубежных финансовых рынках. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Усиливаются проинфляционные риски со стороны рынка труда. Значительная нехватка рабочей силы может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат. Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях перенос в цены уже произошедшего с начала года ослабления рубля может оказаться более выраженным, чем ожидается в базовом сценарии. Кроме того, ускоряющийся рост кредитования и значительное снижение нормы сбережения могут создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса, опережающей возможности расширения выпуска. Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках может дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, сдерживая кредитную активность в экономике. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. В свою очередь значительные переходящие запасы урожая 2022 года могут оказать более выраженное понижательное воздействие на динамику цен в ближайшие кварталы. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. Следующее заседание Совета директоров Банка ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотечное кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=15816", "title": "Банки с базовой лицензией: диалог с регулятором", "date": "2023-06-02", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=15816", "full_text": "«Небольшие кредитные организации, особенно работающие в регионах, способствуют повышению доступности банковских услуг. При этом не секрет, что у таких банков есть своя специфика. Мы учитываем это в регулировании, в том числе чтобы обеспечить адекватные возможности для роста и развития банков с базовой лицензией. Мы готовы и дальше развивать их регулирование с учетом меняющихся экономических обстоятельств. При этом хотелось бы, чтобы банки также проявляли инициативу, более активно используя уже имеющиеся ресурсы для повышения конкурентоспособности своих бизнес-моделей», — сказала Эльвира Набиуллина. В ближайшее время Банк России планирует: — поддержать предоставление ББЛ права открывать корсчета в иностранных банках на постоянной основе; — расширить перечень ценных бумаг, в которые могут инвестировать ББЛ; — рассмотреть возможность распространить на ББЛ программу стимулирующего регулирования для проектов технологического суверенитета и адаптации экономики; — уточнить порядок резервирования условных обязательств кредитного характера, что снизит нагрузку на капитал банков; — продолжить работу с Минфином России и другими ведомствами по переходу на кредитный рейтинг как основной критерий доступа банков к публичным средствам и по обеспечению конкурентного доступа к программам субсидированного кредитования. Регулятор предложил банкам рассмотреть варианты создания так называемых специальных банковских объединений , поскольку партнерство между банками может помочь развитию их бизнес-моделей — снижению затрат (например, на ИТ и маркетинг), увеличению масштабов бизнеса и клиентской базы. Это только начало обсуждения, Банк России готов в дальнейшем более предметно рассмотреть с кредитными организациями такие идеи при наличии заинтересованности с их стороны.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "кредитная_история_и_бки": [ "кредитный рейтинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=15796", "title": "Экономика и финансовая система продолжают адаптироваться к санкциям", "date": "2023-05-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=15796", "full_text": "В частности, компании сталкиваются со снижением выручки, ростом расходов в связи с тем, что им необходимо выходить на новые рынки, заменять иностранное оборудование. Происходит переход к использованию альтернативных валют (прежде всего юаня), но возможности хеджирования в них ограничены, периодически стоимость ликвидности в юанях увеличивается. В связи с этим Банк России начал проводить операции «валютный своп» с юанем. Вырос объем переводов граждан на свои банковские и брокерские счета за рубежом. Во многом эти деньги используются для оплаты покупок, поездок за границу. Наблюдается рост зарубежных сбережений у части граждан, что создает для них риски ограничения операций по счетам и ценным бумагам, а также риски, связанные с финансовой устойчивостью иностранных банков и брокеров. Кроме того, отток средств граждан за рубеж негативно влияет на долгосрочные пассивы российских кредитных организаций. В результате усиливаются процентные риски банковского сектора. Банки ограничивают вложения в облигации федерального займа и не восстанавливают свой запас ликвидности. Пример недавнего кризиса в США показывает, что банкам необходимо тщательно управлять и процентным риском, и риском ликвидности. Помимо того, сохраняются и традиционные уязвимости — высокая доля закредитованных граждан и дисбалансы на рынке ипотеки. Для ограничения долговой нагрузки таких заемщиков регулятор ужесточил макропруденциальные лимиты для банков и микрофинансовых организаций. Также ограничены рискованные схемы в ипотечном кредитовании. Более подробно читайте в очередном Обзоре финансовой стабильности .", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=15797", "title": "Выступление Ксении Юдаевой на пресс-конференции по Обзору финансовой стабильности за IV квартал 2022 – I квартал 2023 года", "date": "2023-05-26", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=15797", "full_text": "Уважаемые коллеги! Сегодня мы представляем очередной Обзор финансовой стабильности. Я думаю, вы помните, что раньше в обзоре мы говорили об уязвимостях, у нас была такая традиционная форма. В прошлом году мы от нее отошли, в предыдущих двух выпусках мы обсуждали реакцию финансового сектора на санкции. В этом обзоре мы возвращаемся к обсуждению уязвимостей в финансовой системе и мер политики, направленных на их ограничение. Основной вывод, который я хочу сделать, — это то, что наша финансовая система остается устойчивой и адаптируется к новым условиям. Еще не все проблемы преодолены, но ситуация продолжает улучшаться. Это касается всех секторов финансового рынка. В частности, запас капитала банковского сектора без учета эффекта от временных мер поддержки на 1 марта этого года составлял около 6 трлн рублей. В таких условиях мы продолжаем постепенно выходить из регуляторных послаблений, за исключением, конечно, послаблений по замороженным активам. Большая часть мер, истекающих до 1 июля 2023 года, отменена. Это касается и того, что не продлевается послабление в отношении резервов по кредитам юридических лиц. Также мы постепенно возобновляем публикацию информации. Это необходимо для оценки рисков и в конечном счете для поддержания доверия участников рынка. Если хотите, это необходимо для финансовой стабильности. Обычно я начинаю свое выступление с глобальных рисков. Сегодня этой темой я хочу закончить свое выступление. И отмечу те уроки, которые мы как регулятор должны вынести из текущей ситуации. А начать я хотела бы с уязвимостей, связанных с санкциями и в целом с геополитической ситуацией. Прежде всего надо отметить, что доступ российских банков к иностранной платежной инфраструктуре продолжает ухудшаться. В Обзоре мы публикуем индексы корреспондентских отношений, которые мы начали рассчитывать. Они показывают, что возможности по использованию расчетов в долларах и евро в последнее время снизились. При этом индекс, построенный для валют дружественных стран, существенно вырос. Активное использование альтернативных валют имеет и плюсы, и минусы. К рискам я отнесу наличие различного рода ограничений по капитальному счету как в части конвертируемости, так и в части возможностей по использованию соответствующих валют. Наиболее востребованной альтернативной валютой сейчас является юань. На внутреннем валютном рынке спот котировки по юаню, как правило, не отличаются от общемировых. При этом не все сегменты рынка в юанях достаточно развиты. Функционирование валютного бизнеса российских банков раньше опиралось на развитый рынок валютных свопов, в котором активную роль играли иностранные банки. Объем рынка в долларах и евро превышал в начале 2022 года 100 млрд долл. США (на пике он достигал 160 млрд долл. США). Рынок валютных свопов с юанем растет, но пока его размер составляет всего около 10 млрд долл. США. Это во многом связано с действующими в Китае валютными ограничениями на офшорное обращение юаня. В результате возможности хеджирования валютных рисков с помощью производных финансовых инструментов остаются ограниченными, и иногда возникают периоды дефицита ликвидности в юанях. В таких случаях повышаются процентные ставки по свопам. Мы ввели, как вы знаете, валютный своп, он позволяет несколько сглаживать ситуацию, но не может полностью решить проблему, если она оказывается масштабной. При развитии своего бизнеса в юанях банкам, конечно же, нужно учитывать данные ограничения и подстраиваться под них. Одним из следствий сложившейся ситуации сейчас является то, что граждане, стремясь диверсифицировать свои сбережения, увеличивают вложения в иностранные финансовые инструменты. И раньше часть людей традиционно предпочитала хранить определенную долю своих сбережений в валютных депозитах в российских банках. Рост валютных сбережений в предыдущие годы происходил в том числе и за счет иностранных акций, приобретаемых нашими инвесторами через российские биржи. Кроме того, граждане активно использовали платежные карты международных систем для оплаты поездок и импорта товаров и услуг. В текущих условиях граждане наращивают другие валютные инструменты: прежде всего наличную иностранную валюту и платежные карты иностранных банков, средства на счетах в иностранных банках и брокерах. В целом уровень вложений в иностранные инструменты с 1 января 2022 года по 1 апреля 2023 года увеличился на 4,1 п.п., до 19,2%. Но надо отметить, что использование этих инструментов несет определенные риски, прежде всего для самих граждан и прежде всего связанные с геополитикой. Мы видим, в частности, что время от времени происходит закрытие таких счетов и операций по ним, и это может касаться в том числе в дружественных странах. Но есть и чисто финансовые риски. Такие вложения могут быть не застрахованы, и поэтому нужно внимательно следить за устойчивостью финансовых институтов, в которых они лежат. Есть риски и с точки зрения российской банковской системы, такая тенденция означает отток пассивов, причем долгосрочных пассивов. Ведь именно валютные депозиты традиционно выступали наиболее устойчивым источником финансирования. Поэтому важная задача сейчас и для нас, для регулятора, и для банковской системы — продолжать работу по повышению доверия граждан и расширению устойчивой базы долгосрочных пассивов в рублях. Пока же эта база невысока, что объясняет еще одну традиционную уязвимость банковского сектора — его высокую подверженность процентному риску . Несколько позже я буду говорить про банковский кризис в США — и там это одна из основных его причин. У нас ситуация совсем не такая острая, но тем не менее она требует внимания. Отмечу, что за последние полгода риски несколько снизились. Доля обязательств на срок более 1 года и доля кредитов по плавающей ставке постепенно стали увеличиваться. Это снижает риски. Однако размер процентного гэпа — это тот показатель, с помощью которого измеряется процентный риск, — все еще больше докризисного уровня. Отсутствие возможностей наращивать процентный риск, лимиты по процентному риску сдерживают, в частности, вложения банков в долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном. При этом Минфин России рассматривает именно такие ОФЗ как основной инструмент финансирования бюджетного дефицита. Как следствие, банки отказываются от вложений в ОФЗ и поэтому пока не восстанавливают свой буфер ликвидности . Это еще один аспект, на который хотелось бы обратить внимание. Сейчас по ликвидности продолжают действовать послабления, но нужно, конечно же, сформулировать стратегию по выходу из них и стратегию по управлению процентным риском. Теперь перейду к кредитным рискам. Если говорить о них, то они тесно связаны с уязвимостями российского нефинансового сектора . В целом риски в нефинансовом секторе достаточно умеренные, что связано с достаточно быстрой адаптацией экономики к санкциям. Однако есть моменты, за которыми надо следить. Финансовая отчетность большинства крупных компаний за 2022 год показывает благоприятное финансовое положение. Однако в I квартале 2023 года у многих экспортеров ситуация несколько ухудшилась. Это связано с тем, что в условиях нефтяного эмбарго произошло значительное сокращение валютной выручки. При этом компании сталкиваются с ростом издержек. Он связан с переориентацией экспорта на Восток, со сменой европейских поставщиков оборудования на отечественных и азиатских, ростом налоговой нагрузки и так далее. Тем не менее, несмотря на все это, стоит сказать, что пока финансовое положение компаний все еще остается устойчивым. Наиболее пострадавшим от кризиса отраслям — это авиакомпании, автопроизводители, сектор коммерческой недвижимости, — им пока сложнее адаптироваться к ограничениям. Это связано с высокой зависимостью от иностранных контрагентов, которая у них была. Это негативно отражается на их кредиторах. Мы знаем, что крупнейшие лизинговые компании, оперирующие в сегменте авиализинга, столкнулись с большими убытками, а у банков реструктурирована заметная часть кредитов всем этим отраслям. В частности, в секторе коммерческой недвижимости было реструкту", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "макропруденциальные надбавки", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "снижение ставки" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит", "потребительское кредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638205482430362561BANK_SECTOR.htm", "title": "Плановое завершение действия временных мер регуляторной поддержки банков", "date": "2023-05-24", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638205482430362561BANK_SECTOR.htm", "full_text": "Банк России в конце 2022 года отменил ряд регуляторных послаблений, предоставленных кредитным организациям (КО) для преодоления последствий санкций, и озвучил планы по постепенному выходу из оставшихся. С учетом стабилизации экономической ситуации и восстановления прибыльности сектора КО обладают достаточным запасом финансовой устойчивости, в связи с чем Банк России принял решение не продлевать послабления, которые по плану заканчивают свое действие в первой половине 2023 года. Отдельные более долгосрочные стратегические антикризисные решения интегрируются в регулирование на постоянной основе. Меры, которые завершают свое действие и не будут продлены Отсрочка при формировании резервов на возможные потери по ссудам, прочим активам и условным обязательствам кредитного характера юридических лиц. Продление меры нецелесообразно с учетом восстановления прибыльности сектора и предоставленных долгосрочных послаблений по надбавкам к достаточности капитала. Во избежание накопления системных рисков КО должны отражать и признавать реализовавшиеся потери. При этом отсрочка по кредитам физическим лицам и субъектам малого и среднего предпринимательства (если платежи просрочены менее чем на 90 календарных дней) сохраняет свое действие до 31.12.2023 (включительно). Также отмечаем, что по разным видам требований возможно отложенное признание потерь: до конца 2023 года КО могут не учитывать факт блокировки активов при формировании резервов (информационное письмо Банка России от 30.12.2022 № ИН-03-23/160 ) 1 . Одновременно до конца года в нормативных актах 2 будет реализована возможность поэтапно признавать потери по заблокированным активам по 31.12.2032 3 ; до конца января 2024 года КО могут принять решение не ухудшать оценку ссуд заемщиков-военнослужащих и членов их семей (информационные письма Банка России от 15.02.2023 № ИН-03-23/13 , № ИН-03-23/14 ); до конца 2024 года у КО есть возможность не ухудшать оценку ссуд заемщиков/контрагентов (финансовое положение, качество обслуживания долга, качество обеспечения), которые находятся под санкциями (информационное письмо Банка России от 27.12.2021 № ИН-03-23/103 ). Предоставление возможности не признавать дефолт по заемщику , обусловленный действием мер ограничительного характера, в соответствии с Положением № 483-П 4 и (или) Инструкцией № 199-И 5 , а также временно применять финализированный подход в отношении отдельных сегментов кредитных требований для КО, применяющих подход на основе внутренних рейтингов (ПВР). Прекращение действия меры синхронизировано с отменой отсрочки по доформированию резервов по юридическим лицам. Неприменение мер за использование КО-кредиторами «старой» отчетности в отношении юридических лиц — эмитентов, КО-эмитентов / контрагентов. Продление меры нецелесообразно в связи с постепенным переходом к раскрытию информации и отчетности эмитентами и КО, а также практической необходимостью использовать в оценке рисков КО-кредиторами актуальную информацию о деятельности контрагентов. Неприменение мер за нарушение порядка и (или) срока представления сведений об отдельных операциях, предусмотренных Федеральным законом № 115-ФЗ 6 . С 01.06.2023 информационное письмо Банка России от 26.12.2022 № ИН-03-12/141 не применяется. Мера, которую планируется продлить до 31.12.2023 с модификацией Право не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию 7 , в том числе о структуре собственности, членах органов управления и иных должностных лицах, связанных с этим существенных условиях реорганизации, часть информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования. При этом в рамках модификации , с учетом поэтапного возобновления раскрытия информации, с 01.07.2023 будет раскрываться информация о самом факте реорганизации, а также частично информация о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность КО, реорганизуемой в форме слияния, присоединения и преобразования. Соответствующее решение будет принято Советом директоров Банка России в рамках специальных полномочий 8 , а решение от 23.12.2022 завершит свое действие с 01.07.2023. Одновременно обращаем внимание, что на эмитентов также распространяется постановление Правительства Российской Федерации от 12.03.2022 № 351 9 , по которому эмитенты вправе не раскрывать отчетность и информацию (раскрывать в ограниченном формате), действующее до 01.07.2023. По данному вопросу необходимо отслеживать решения Правительства Российской Федерации. Подходы, которые прекратят свое действие после интеграции в регулирование Снижение размера «Базельских» надбавок к нормативам достаточности капитала ( до нуля в 2023 году ). Эта норма будет закреплена в Инструкции № 199-И, вступление в силу изменений планируется до 01.07.2023 10 . КО должны будут постепенно к 2028 году восстановить надбавки до целевых значений (подробнее см. пресс-релиз Банка России от 30.11.2022). Отмена использования при расчете нормативов страновых оценок Российской Федерации (в том числе в рамках расчета рыночного риска) и Республики Беларусь (действует по 31.12.2023 ). Планируется вступление в силу изменений в Инструкцию № 199-И до 01.07.2023 11 , а реализация изменений в части расчета рыночного риска — в конце 2023 года. Неприменение мер за нарушение нормативов концентрации на НКЦ и НРД 12 (действует по 30.06.2023 ). До 01.07.2023 13 планируется вступление в силу изменений в Инструкцию № 199-И, согласно которым в нормативы концентрации не будут включаться остатки по заблокированным активам в НКЦ и НРД, поскольку КО в этой ситуации фактически утрачивают возможность управлять риском концентрации по таким активам. Кроме того, с учетом планового графика доформирования резервов по полностью заблокированным активам 14 уровень концентрации по требованиям к НКЦ и НРД будет постепенно сокращаться. Особенности учета активов , с которыми из-за санкций ограничено совершение операций или сделок, в том числе полностью или частично заблокированных, в расчете нормативов ликвидности и достаточности капитала (действует по 30.06.2023 ). Требование по исключению таких активов из нормативов ликвидности (Н2, Н3, Н4) и включению в расчет нормативов достаточности капитала с риск-весом 100% 15 зафиксировано в изменениях в Инструкцию № 199-И, вступление в силу которых планируется до 01.07.2023 16 . Возможность применять банками и РНКО нулевой риск-вес для счетов типа «С», открытых в ГК АСВ (действует до 31.12.2023 включительно). Закрепление нормы в Инструкции № 199-И позволит снизить нагрузку на капитал КО при расчете обязательных нормативов. Реализация изменений планируется в III квартале 2023 года. Информация о сроке действия иных мер, истекающих в конце текущего года, будет доведена до банковского сообщества в IV квартале 2023 года. 1 За исключением центральных контрагентов и КО — расчетных депозитариев, для которых действует решение Совета директоров Банка России от 29.12.2022 «О порядке формирования резервов на возможные потери и расчете обязательных нормативов небанковских кредитных организаций — центральных контрагентов и кредитных организаций — расчетных депозитариев». 2 В рамках запланированных изменений в Положение Банка России от 28.06.2017 № 590-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, ссудной и приравненной к ней задолженности», Положение Банка России от 23.10.2017 № 611-П «О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери». 3 Для КО — расчетных депозитариев и центральных контрагентов будет предоставлена рассрочка по 31.12.2027 . 4 Положение Банка России от 06.08.2015 № 483-П «О порядке расчета величины кредитного риска на основе внутренних рейтингов». 5 Инструкция Банка России от 29.11.2019 № 199-И «Об обязательных нормативах и надбавках к нормативам достаточности капитала банков с универсальной лицензией». 6 Федеральный закон от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "положение банка России", "инструкция банка России" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/PR/?file=638203780233672155DSD.htm", "title": "Банк России установил более строгие ограничения на кредитование заемщиков с высокой долговой нагрузкой", "date": "2023-05-22", "url": "https://cbr.ru/press/PR/?file=638203780233672155DSD.htm", "full_text": "Банк России сократил макропруденциальные лимиты по необеспеченным кредитам и займам на III квартал 2023 года. Решение принято для того, чтобы ограничить рост закредитованности граждан за счет дестимулирования кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственного удлинения срока кредитов (займов). Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. Банки и микрофинансовые организации (МФО) с запасом соблюдали макропруденциальные лимиты (МПЛ) по итогам I квартала 2023 года. У банков доля вновь предоставленных кредитов и открытых, в том числе увеличенных, лимитов заемщикам с ПДН 1 более 80% не должна была превосходить 25%. По результатам I квартала 2023 года она составила 18% по вновь открытым лимитам и 21% по предоставленным кредитам (без учета кредитных карт) 2 . Но значительная часть средств была также предоставлена по кредитным картам, которые еще до введения МПЛ были выданы заемщикам с высокой долговой нагрузкой. Поэтому совокупная доля предоставленных в I квартале средств заемщикам с ПДН более 80% составила 29%, снизившись с 36% в IV квартале 2022 года. По мере обновления портфеля кредитных карт в условиях действия МПЛ доля кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой будет снижаться. Доля предоставленных займов МФО заемщикам с ПДН более 80% составила 30% (40% в IV квартале 2022 года) при значении МПЛ в 35%. Доля долгосрочных кредитов, предоставленных банками на срок более 5 лет, составила 2% по кредитам с лимитом кредитования и 7% по кредитам без лимита кредитования при значении МПЛ в 10%. Соблюдение МПЛ было достигнуто банками за счет предоставления заемщикам меньшего размера кредита и на меньший срок. На это указывает рост доли кредитов с ПДН от 70 до 80% с 10% в IV квартале 2022 года до 15% в I квартале 2023 года. При этом доля кредитов, предоставленных на срок от 4 до 5 лет, увеличилась с 47 до 62%. Установление МПЛ с начала 2023 года не привело к стагнации портфеля необеспеченных потребительских кредитов (займов). Рост задолженности в I квартале составил 2,5% 3 , в апреле — 1,2%, что было обеспечено увеличением спроса на кредиты со стороны населения. Количество поданных заявок на кредит увеличилось на 15% в I квартале по сравнению с IV кварталом 2022 года 4 . Поддержку кредитованию также оказало некоторое перераспределение рынка в пользу банков с исторически небольшой долей кредитов заемщикам с ПДН более 80% и небольшой долей кредитов на срок свыше 5 лет. Без этого действие МПЛ оказало бы более сдерживающее влияние на динамику кредитного портфеля. С учетом адаптации банков и МФО к МПЛ, а также сохранения устойчивой динамики необеспеченного потребительского кредитования Банк России ужесточает значения МПЛ в целях достижения более сбалансированной структуры кредитования и снижения закредитованности граждан. МПЛ для III квартала 2023 года сокращаются на 5 п.п. по сравнению со значениями МПЛ для II квартала. Значения МПЛ для III квартала 2023 года: ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет Банки (за исключением банков с базовой лицензией) 20% от объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования в течение III квартала 2023 года 5% от объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования в течение III квартала 2023 года 20% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение III квартала 2023 года 5% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение III квартала 2023 года МФО 30% от объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования в течение III квартала 2023 года Неприменимо 30% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение III квартала 2023 года Неприменимо Сокращение МПЛ будет частично компенсировано планируемым изменением порядка расчета ПДН по долгосрочным кредитам. Банки смогут рассчитывать ПДН по необеспеченным потребительским кредитам на срок более 4 лет без учета предположения, что такие кредиты будут погашены в течение 48 месяцев 5 . Это снизит долю кредитов с ПДН более 80% на 2–3 п.п., по оценке Банка России. Решение о значении макропруденциальных лимитов на IV квартал 2023 года будет принято Банком России в августе 2023 года с учетом динамики кредитования, долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. Банк России продолжит ограничивать рост закредитованности граждан за счет дестимулирования кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой. 1 ПДН — показатель долговой нагрузки заемщика. Рассчитывается как отношение суммы среднемесячных платежей заемщика по всем имеющимся у него кредитам и займам к среднемесячному доходу. 2 По данным раздела 11 формы отчетности 0409135. 3 По данным формы отчетности 0409115. В марте рост составил 1,4%, в феврале — 0,5%, в январе — 0,5%. 4 По данным ежеквартального обследования крупных розничных банков по кредитам наличными. 5 Соответствующие положения предусмотрены Указанием Банка России от 17.04.2023 № 6411-У «О видах активов, характеристиках видов активов, к которым устанавливаются надбавки к коэффициентам риска, и о применении к указанным видам активов надбавок при определении кредитными организациями нормативов достаточности капитала», которое в настоящее время проходит процедуру государственной регистрации в Минюсте России. Планируемая дата вступления в силу данного указания — 1 июня 2023 года. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 22.05.2023 19:17:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14776", "title": "Выступление Алексея Заботкина на пресс-конференции: доклад для общественных консультаций по Обзору денежно-кредитной политики", "date": "2023-05-18", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14776", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы опубликовали доклад для общественных консультаций по Обзору денежно-кредитной политики за период таргетирования инфляции. Денежно-кредитная политика Банка России направлена на поддержание ценовой стабильности, в том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста. Для решения этой задачи с 2015 года Банк России использует режим таргетирования инфляции. Переход к новой стратегии денежно-кредитной политики (ДКП) проходил в сложный для страны период. Во второй половине 2014 года Россия столкнулась с сильным ухудшением внешних условий, глубоким падением цен на нефть, санкциями против российских компаний и банков, резким ослаблением рубля и ускорением инфляции. К марту 2015 года годовая инфляция ускорилась почти до 17%. Несмотря на эти крайне непростые обстоятельства, Банк России поставил перед собой задачу снизить годовую инфляцию — прирост индекса потребительских цен — до целевого уровня 4% в 2017 году и поддерживать ее вблизи этого уровня в дальнейшем. Многие сомневались в реалистичности этой задачи, но она была выполнена: годовая инфляция действительно замедлилась до 4% к июлю 2017 года. А среднее значение годовой инфляции за все месяцы пятилетнего периода с 2017 по 2021 год составило 4,2%. Это гораздо ниже, чем за любой другой более ранний пятилетний период в российской экономической истории. Для оценки результатов нашей политики за период таргетирования инфляции и подготовки рекомендаций по ее дальнейшему совершенствованию Банк России летом 2021 года приступил к проведению всестороннего анализа своей денежно-кредитной политики. Мы назвали этот комплекс мероприятий Обзором денежно-кредитной политики. Первым этапом Обзора стал цикл исследований, проведенных сотрудниками Банка России. Полные тексты подготовленных по итогам этих исследований статей опубликованы сегодня на сайте Банка России одновременно с докладом для общественных консультаций. Сразу подчеркну, что эти материалы, как и иные авторские исследовательские работы сотрудников Банка России, отражают личное мнение авторов. Доклад, в свою очередь, обобщает представленные результаты отдельных исследований. И, как любой консультативный доклад, он содержит круг вопросов, по которым мы рассчитываем получить мнения экспертного сообщества, бизнеса, граждан, органов государственной власти. В ходе второго этапа Обзора пройдет публичное обсуждение полученных результатов. Коротко остановлюсь на результатах и темах для дальнейшего обсуждения в разрезе шести блоков исследований, которые проводились в рамках Обзора. В той последовательности, в которой они представлены в сегодняшнем докладе. Первое. Ретроспективный анализ ДКП. Как я уже отметил, за пять лет, с 2017 по 2021 год, проводимая Банком России политика обеспечила поддержание инфляции вблизи 4%. Денежно-кредитная политика, конечно, не могла предотвратить скачок цен весной 2022 года, вызванный радикальным изменением внешних условий. Но решительная и соразмерная реакция ДКП на этот скачок позволила быстро купировать рост инфляционных и девальвационных ожиданий. И уже во второй половине прошлого года текущий рост цен был минимальным, а с начала этого года месячный рост цен с поправкой на сезонность находится вблизи 4% в годовом выражении. Это гораздо более быстрый процесс дезинфляции, чем происходивший после похожего инфляционного скачка конца 2014 — начала 2015 года. И он позволил нам быстрее снижать ключевую ставку. Она вернулась к 7,5% через семь месяцев после февральского повышения до 20%. В 2014–2017 годах, когда еще не было никакого накопленного капитала доверия к таргетированию инфляции, на это же ушло три года. Добавлю, что, помимо режима таргетирования инфляции, важными составляющими фундамента возросшей макроэкономической стабильности все эти годы были плавающий курс рубля и приверженность бюджетному правилу. Второе. ДКП и финансовая стабильность. Политика финансовой стабильности направлена на решение двух задач. Во-первых, она должна сдерживать накопление рисков в финансовой системе в спокойные времена, следить, чтобы финансовая система имела достаточный запас прочности. Во-вторых, в случае реализации шоков, которые могут угрожать устойчивости финансовой системы, меры финансовой стабильности призваны купировать их последствия. В обычных условиях Банк России придерживается раздельного использования инструментов денежно-кредитной политики и политики финансовой стабильности. В частности, ДКП через ключевую ставку — не столько ее текущее значение, сколько ее ожидаемую будущую траекторию — влияет на денежно-кредитные условия в целом и через них — на совокупный спрос. Меры же финансовой стабильности направлены на то, чтобы накопление рискованных активов было соразмерно собственному капиталу финансового сектора. При этом в кризисные эпизоды Банк России готов задействовать и инструменты ДКП для поддержания финансовой стабильности. Но если политика финансовой стабильности качественно решает свою первую задачу — то есть сдерживание накопления уязвимостей в финансовой системе, то даже в кризисные эпизоды такая конвергенция политик требуется лишь на короткий промежуток времени. Опыт подобных эпизодов последних лет (2014, 2020, 2022 годов) это наглядно демонстрирует. Вместе с тем проблемы региональных банков США в последние месяцы показывают, что уязвимости в финансовой системе могут становиться ограничивающим фактором для поддержания ценовой стабильности. Важно понять, в какой мере причиной накопления подобных уязвимостей могут быть периоды необоснованно мягкой ДКП. Все эти вопросы точно заслуживают дополнительного изучения в будущем. Третье. Коммуникация как инструмент ДКП. В рамках Обзора были опубликованы пять исследовательских работ и обобщающая аналитическая записка по этому блоку. Нередко говорят, что таргетирование инфляции — это во многом управление ожиданиями. Поэтому доступное объяснение логики действий центрального банка имеет почти такое же значение для эффективности режима таргетирования инфляции, как и конкретные решения по ставке и фактические результаты проводимой политики. Хотя в конечном счете основой доверия к ДКП, конечно же, является способность центрального банка удерживать инфляцию на цели или быстро ее к цели возвращать. В этом блоке, посвященном коммуникации, мы подробно рассмотрели коммуникацию центрального банка как с профессиональным сообществом, так и с широкой аудиторией, с гражданами. Мы слышим запрос профессиональной аудитории и видим пространство для раскрытия большего количества деталей обсуждения при принятии решения по ставке, для публикации дополнительных показателей в составе макроэкономического прогноза Банка России, менее шаблонного изложения оценок текущей ситуации в аналитических материалах. В ходе общественных консультаций мы, скорее всего, получим дополнительные подтверждения, что в этом направлении нам следует двигаться. Что же касается коммуникации с широкой аудиторией, мы намерены работать над повышением доступности наших публичных материалов для непрофессиональной публики, над новыми форматами. Очень важной составляющей этой работы является повышение финансовой грамотности. Четвертое. Формат цели по инфляции. Блок Обзора, который по понятным причинам привлекает наибольшее внимание. А в рамках этого блока — обсуждение уровня цели по инфляции . Выбор уровня цели по инфляции — это компромисс между желанием снизить «инфляционный налог», уменьшить колебания инфляции, которые ведут к потерям для экономики, бизнеса, граждан, с одной стороны, и необходимостью иметь достаточное пространство для снижения ставки при проведении контрциклической мягкой ДКП, с другой стороны. Чем ниже целевой уровень инфляции, тем такое пространство меньше. Но при более высокой цели по инфляции больше риск разъякоривания инфляционных ожиданий. Проведенный анализ показывает, что к концу 2021 года сформировался потенциал для снижения уровня цели по инфляции в будущем. Вместе с тем события 2022 года привели не только к скачку цен, но и к заметному подъему инфляционных ожиданий на ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14764", "title": "Мы договорились о продлении периода охлаждения до 30 дней", "date": "2023-05-16", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14764", "full_text": "Глава Службы по защите прав потребителей финуслуг ЦБ Михаил Мамута — об отказе от страховки при оформлении займа, поправках к проекту о кредитных каникулах и реформе защиты частных инвесторов Банк ничего не теряет ни финансово, ни репутационно — Михаил Валерьевич, раз мы общаемся на юридическом форуме, то хотелось бы о законопроектах, в подготовке которых участвует Банк России. Например, недавно Госдума приняла поправки в закон о кредитных каникулах для участников СВО и их семей, распространив действие льгот на родителей, которые являются созаемщиками. Будут ли учитываться эти изменения и опыт антикризисной поддержки для подготовки поправок ко второму чтению по проекту о кредитных каникулах на постоянной основе? — Законопроект о кредитных каникулах на постоянной основе прошел первое чтение в конце прошлого года. Были определенные замечания и предложения со стороны министерств, банков, в том числе связанных с процедурой предоставления. Очень рассчитываю, что поскольку законопроект доработан с учетом всех предложений и он крайне полезен, то он будет принят в эту сессию. В частности, учтен и опыт других видов кредитных каникул — например, право обращаться за ними созаемщикам, а также заемщикам, несущим субсидиарную ответственность (например, поручительство, когда банк не имеет права требовать оплаты долга за третье лицо без собранных доказательств, что основной заемщик не может выплачивать кредит. — «Известия»), если к ним обратился кредитор. — Антикризисные кредитные каникулы — это, если так можно выразиться, одноразовая мера. Сколько раз можно будет прибегать к этой льготе, когда она станет постоянной? — В текущей концепции обсуждается право человека брать каникулы один раз по одному потребительскому кредиту. — Это будет ограничено одной сложной ситуацией или такой льготой можно будет пользоваться неоднократно? — По одному кредиту — однократно в случае сложной жизненной ситуации или других случаев, установленных законом. — Проще говоря, человек попал в трудную ситуацию, воспользовался правом на кредитные каникулы, вернул долг, потом опять взял взаймы у банка и опять сможет взять каникулы в сложном положении? — Да. Но банк ничего не теряет ни финансово, ни репутационно — только приобретает дополнительную лояльность заемщика, который с высокой вероятностью спасается от дефолта и банкротства. Если услуга влияет на выдачу или условия кредита, то ее стоимость должна включаться в ПСК — Также хотелось бы узнать о судьбе законопроекта по расчету полной стоимости кредита. И какие услуги будут обязательны для включения в расчет ПСК? — Сейчас на площадке Совета Федерации идет доработка проекта ко второму чтению. Мы прошли большой путь обсуждений с банками и остановились на том, что услуги, которые человек приобретает вместе с кредитом, могут быть двух видов: влияющие и не влияющие на выдачу и его условия, приобретаемые в обязательном, а точнее квазиобязательном, и добровольном порядке. Если услуга влияет на выдачу или условия заемных денег, то в рамках законопроекта ее стоимость обязательно должна включаться в ПСК. Причем принципиальной позицией является то, что неважно, включена эта услуга в договор или нет, если обязанность ее оплаты возникает фактически. То есть, грубо говоря, когда менеджер в банке говорит, что кредит не выдадут, если человек не купит страховку, то ее стоимость должна включаться в полную стоимость кредита. — Так это мисселинг, если менеджер так говорит... — Мы надеемся, что после принятия закона такого не будет. Сейчас, к сожалению, такие недостатки еще встречаются. Второй набор услуг — когда человек купил их сам. Ту же страховку, подписку на телемедицину. Да, есть риск, что недобросовестные кредиторы могут повлиять на желание купить допуслуги. Скажем, перед самым подписанием договора менеджер предлагает что-то приобрести, а заемщик, находясь на последней стадии получения денег, воспринимает это как условие. Хорошо известны случаи, когда вместе с автокредитом заемщики покупали флешку с советами бывалых автомобилистов. — Хорошее приобретение. — За 147 тыс. рублей. Поэтому важнейшей новацией законопроекта является обязанность кредитора на следующий день после покупки уведомить человека о том, что он вчера добровольно приобрел вместе с кредитом такой-то набор допуслуг. Если они не нужны, то достаточно нажать на кнопку и отказаться от них. То есть экономически этот механизм направлен на то, чтобы устранить недобросовестное поведение кредитора. И для банков это будет хорошей мотивацией. Нет смысла продавать услугу, если ее на следующий день вернут. — Флешку с советами за 147 тыс. рублей я бы тоже вернула. — В той ситуации, как мне кажется, человек даже ничего не понял. Просто хотел получить кредит. Люди, когда подходят к финальной стадии оформления, очень часто на всё это просто не обращают внимания. Они считают, что это некая данность, что они должны это приобрести для доступа к кредиту. Кроме того, в соответствии с законопроектом у банков возникает обязанность указывать в рекламе диапазон полной стоимости кредита «от и до». Именно разброс ПСК, а не ставки. Если в рекламе есть любая информация о стоимости, то обязательно должна быть информация о ПСК. Тогда человек будет понимать, что кредит выдается не под 0%, как сейчас пишут, а под 10–20%. Тут уже даже не захочешь, а задумаешься. Уверен, что степень влияния недобросовестного информирования снизится. — Какой период установлен для того, чтобы отказаться от купленной услуги? — В законопроекте планируется 30 дней. То есть на следующий день после оформления кредита человек получает уведомление о приобретенных услугах и у него есть еще 29 дней для того, чтобы отказаться от них. Сейчас этот период охлаждения составляет 14 дней. Но мы договорились о продлении, поскольку разные бывают ситуации и люди жалуются, что иногда не успевают уложиться в две недели — заболел, уехал и так далее. — Это же касается и страховок, по которым, как получается, период охлаждения продлевается до 30 дней? — Конечно. Законопроект направлен именно на людей с небольшими доходами — Еще, как мне кажется, подвис законопроект по социальному вкладу для малоимущих, по которому ставка планируется на уровне инфляции или ключевой. Какова судьба проекта? — Нам нужно было урегулировать с рядом наших коллег из правительства содержательные и технологические вопросы, связанные с тем, кто имеет право на открытие такого счета и вклада, как подается заявление, какой подписью оно подписывается. Ведь люди будут подавать заявления на открытие соцвклада через «Госуслуги». Мы находимся в позитивном диалоге с Минцифры и Минтрудом по поводу того, как будет проходить процедура. Сейчас эти вопросы в основном урегулированы, поэтому рассчитываем, что законопроект может быть внесен в ближайшее время. — И банки будут обязаны открывать такие вклады, даже если у них нет их в продуктовой линейке? — Конечно, ведь это публичный договор. И даже если такого вклада у банка нет, при обращении гражданина договор такой он должен заключить. — Но если все-таки банк откажет? Малоимущие могут жаловаться вам? — Думаю, что откроют, поскольку никакой проблемы с этим нет. Там очень хороший, легкий для банка технологический механизм проверки права человека через единый портал госуслуг. Она будет проходить автоматически путем обмена между информационными системами Минцифры и Минтруда. Кстати, коллеги из Минтруда тоже искренне поддерживают этот законопроект, потому что он направлен именно на людей с небольшими доходами. Мы хотим провести реформу по защите частных инвесторов комплексно — На ПМЮФ обсуждался законопроект о защите частных инвесторов. Правильно ли я поняла, что он предполагает повышение имущественного ценза с 6 млн до 30 млн рублей для признания инвесторов квалифицированными? — Да, имущественный ценз планируется повысить, но это далеко не единственный критерий, по которому можно будет получить статус квалифицированного инвестора. Хочу подчеркнуть, что неправильно всю реформу квалификации сводить к имущественному вопросу, речь идет о комплексном подходе, расширяющ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения", "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14763", "title": "Финрынку нужно обрести убеждение, что не обязательно все новации реализовывать за полгода", "date": "2023-05-15", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14763", "full_text": "Финансовый рынок России за три десятилетия накопил большой опыт работы в условиях стресса. Собственно, относительно длинных отрезков без потрясений в его современной истории наберется явно меньше, чем кризисов разной степени глубины. Однако все они на фоне прошлогоднего идеального шторма выглядят лишь скромными всплесками волатильности. Западные санкции и ответные шаги российских властей не просто перекроили инфраструктуру, они затронули основы функционирования рынка, кардинально изменив его облик за несколько месяцев. В интервью «Интерфаксу» первый зампред Банка России Владимир Чистюхин рассказал о том, какие шаги регулятор предпринимал, реагируя на происходящие события, как сработали оперативные меры, и какие задачи ЦБ ставит на будущее. — Российский финансовый рынок уже второй год живет в логике реагирования на внешние события и вызовы. Сложно назвать это состояние развитием, здесь, наверное, не до длинного горизонта планирования. Так, по крайней мере, кажется со стороны. Или это ошибочное мнение? Какие-то элементы долгосрочной стратегии сейчас можно реализовать, параллельно с решением многочисленных проблем с расчетами, активами, инфраструктурой? — Февральские события прошлого года потребовали от нас оперативного реагирования и введения практически ручного управления многими проектами и процессами. Очевидно, что такой подход далек от системного. Но несмотря на все сложности, задачи на среднесрочную и долгосрочную перспективу никто не отменял. Уже в августе прошлого года мы выпустили для общественного обсуждения доклад «Финансовый рынок: новые задачи в современных условиях», ключевые положения которого вошли в Основные направления развития финансового рынка на 2023-2025 годы. Стратегическое планирование для нас разделилось на два трека. Первый связан с нашими действиями в ответ на новые вызовы. Для защиты финансового рынка в прошлом году мы ввели большое количество регуляторных послаблений. И необходимо было определить, как выходить из такого режима. С одной стороны, важно обеспечить устойчивость профессиональных участников финансового рынка, в первую очередь — банков, с другой — оставить им место для развития кредитования, подпитки экономики. Кроме этого, чтобы ограничить отток капитала и обеспечить финансовую стабильность был введен валютный контроль. Встал вопрос, в какой степени сохранять ограничения. Например, сейчас уже нет обязательной продажи валютной выручки, хотя потенциальное право быстро ее ввести у нас сохранилось. Также была закрыта отчетность финансовых и нефинансовых организаций. Это была вынужденная мера, мы четко понимали, что инвесторам и кредиторам без информации работать крайне сложно. Сейчас начался процесс по раскрытию информации — соответствующие решения Банк России принял по финансовым организациям. Перед нами стоит задача с одной стороны максимально приблизиться к докризисному режиму, а с другой стороны — защитить от санкционного давления российские компании, которые продолжают поставлять продукцию на внешние рынки или оказывают там услуги. В международных расчетах сейчас происходит разворот на юг и восток, и мы должны выстроить четкую сеть платежно-расчетных отношений с новыми партнерами. Еще один важный фактор: заморозка активов российских резидентов и ограничения на активы нерезидентов из недружественных государств. Это тоже новая реальность, и нужно понимать, как с этим жить в дальнейшем. Нам также надо развивать собственную инфраструктуру, индикаторы на финансовые, товарные инструменты, потому что, к сожалению, традиционные каналы — Bloomberg, Reuters — прекратили работу в России. Нам нужно продолжать развивать свои рейтинговые агентства, потому что «большая тройка» ушла с нашего рынка. Нам также нужно поддерживать и развивать аудиторскую отрасль, в том числе с учетом того, что «большая четверка» больше здесь услуги не оказывает. Все эти изменения носят долгосрочный характер, требуют не разовых, а системных решений. Это огромный вызов. — Что входит во второй трек? — Те стратегические направления, которыми мы занимались раньше. Они ни в коей степени не утратили своего значения, а некоторые, наоборот, усилили свое значение. Защита прав потребителей и повышение финансовой грамотности. В кризисные времена это один из приоритетов. Цифровизация. Основа развития финансового рынка и в какой-то степени обеспечение интеграции в международный финансовый рынок. Без существенных усилий в этом направлении сложно ожидать, что мы сохраним наши передовые позиции в банкинге. Устойчивое развитие и внедрение ESG-факторов. Сегодня может показаться, что есть более важные задачи, но мы активно взаимодействуем с дружественными странами, и тема устойчивого развития для этих стран стоит очень остро. Они продолжают внедрять разные элементы «зеленого» финансирования. Если мы в будущем не хотим терять часть стоимости наших экспортных товаров, не отвечающих «зеленой» повестке, нам сегодня нужно идти нога в ногу с этими странами и продолжать развивать инфраструктуру и инструменты. Долгосрочное финансирование. Эта задача была поставлена еще до 2022 года. Уже многое сделано в этом направлении, но еще многое только предстоит сделать. — Если пройтись немного по первому треку. Какие-то вещи можно импортозаместить, но финансовому рынку в этом смысле, наверное, даже сложнее, чем промышленности. Например, аудит. Эту услугу не закупишь в дружественных странах, где по сути работает та же «большая четверка», которая ушла из России. Угроза потери ключевых компетенций здесь существует? Это существенная проблема для нашего рынка? — Мы несколько десятилетий внедряли и продолжаем внедрять международные стандарты финансовой отчетности и международные стандарты аудита. Несмотря на уход с нашего рынка крупнейших имен, команды с компетенциями, опытом, выстроенными моделями этического поведения, базирующимися на лучшей международной практике, остались. Наша задача в том, чтобы оставшиеся компании не только не растеряли накопленный потенциал в этом сегменте, но и продолжили его наращивать. Сегодня этот потенциал очень неплохой. Аудиторская отрасль находится в процессе реформирования, принято соответствующее законодательство. Например, те компании, которые будут делать аудит годовой отчетности финансовых компаний за 2024 год (оказывать аудиторские услуги финансовым компаниям с 1 января 2024 года), должны будут вступить в специальный реестр Центрального банка. И это не формализованное действие, а сутевая проверка — в том числе с выходом на место — процессов, процедур, команд, того, как организована вся деятельность аудиторской фирмы. Кроме этого, важно, чтобы аудиторские заключения признавались не только внутри России, но и нашими международными партнерами, с которыми мы сегодня взаимодействуем. И такая работа уже ведется. Она необходима на случай, если российская компания будет размещать выпуск бумаг за рубежом или привлекать финансирование у иностранного банка, ей потребуется аудиторское заключение. Поменялись условия, значит, надо создавать свою инфраструктуру, определять критерии, соответствующие международным стандартам. Я согласен, что зачастую именно западные практики были для нас неким бенчмарком, на который мы опирались. Именно западные инвесторы двигали нас к тому, чтобы мы более полноценно раскрывали информацию, улучшали корпоративное управление и внедряли лучшие аудиторские модели. Но это не является вещью в себе, которую нельзя при желании реплицировать и продолжить. — Для регуляторов это тоже вызов? Раньше этот рынок, наверное, был понятнее, и надзирать за ним было проще... — Это вызов и для нас, и для Минфина, и, что самое важное, для самого аудиторского сообщества. В настоящее время на этом рынке действует одна саморегулируемая организация, и она должна внедрять наилучшие практики, этические стандарты, решать вопросы независимости деятельности аудиторов. Очевидно, что от самого сообщества зависит очень много. — Второй трек — то, что готовилось до февраля 2022 года. В 2021 году активно обсуждалась тема регулирования финансовых групп и холдингов. Потом он", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "банк России принял" ], "matched_keywords": { "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638194025721802082DKP.htm", "title": "Банк России трансформирует стандартный механизм предоставления ликвидности в основной и дополнительный механизмы", "date": "2023-05-11", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638194025721802082DKP.htm", "full_text": "Банк России планирует перейти на использование основного и дополнительного механизмов с 16 октября 2023 года. Основной механизм будет использоваться для реализации целей денежно-кредитной политики и управления ликвидностью банковского сектора в целом. Дополнительный механизм будет предназначен для предоставления средств при возникновении временных трудностей у отдельных кредитных организаций и заменит механизм экстренного предоставления ликвидности. В рамках основного механизма Банк России будет проводить кредитные операции и операции репо на аукционной основе, условия их проведения не изменяются. Также при использовании основного механизма кредитным организациям будут доступны операции постоянного действия: внутридневные кредиты и кредиты овернайт, а также ломбардные кредиты и кредиты под залог прав требования по кредитным договорам на срок до 30 дней включительно и операции репо на срок 1 день по ставке, равной ключевой ставке, увеличенной на 1,00 процентного пункта. Дополнительный механизм будет использоваться только для проведения операций постоянного действия (операции репо и кредиты под залог прав требования по кредитным договорам) на срок до 180 дней включительно по ставке, равной ключевой ставке Банка России, увеличенной на 1,75 процентного пункта. При этом процентная ставка по кредитным операциям основного и дополнительного механизмов и по операциям репо дополнительного механизма на срок более 1 дня будет плавающей, то есть со дня изменения ключевой ставки на ту же величину будет изменяться процентная ставка по предоставленным кредитам и заключенным сделкам репо. По операциям в рамках основного механизма (за исключением внутридневных кредитов и кредитов овернайт) в обеспечение будут приниматься, помимо государственных ценных бумаг Российской Федерации и облигаций Банка России, только корпоративные, субфедеральные и муниципальные облигации или права требования по кредитным договорам при наличии у выпуска/эмитента облигаций или обязанного по кредитному договору лица не менее двух кредитных рейтингов от разных рейтинговых агентств, причем минимальный из имеющихся рейтингов должен быть не ниже «АА-(RU)» / «ruАА-» / «АА-.ru» / «АА-|ru|» по классификации кредитных рейтинговых агентств АКРА (АО), АО «Эксперт РА», ООО «НКР» и ООО «НРА». В обеспечение по операциям в рамках дополнительного механизма будут приниматься облигации или права требования по кредитным договорам, не отнесенные к основному механизму, при наличии у выпуска/эмитента облигаций  или у обязанного по кредитному договору лица хотя бы одного кредитного рейтинга, причем минимальный из присвоенных кредитных рейтингов должен быть не ниже «А-(RU)» / «ruА-» / «А-.ru» / «А-|ru|»  по классификации кредитных рейтинговых агентств АКРА (АО), АО «Эксперт РА», ООО «НКР» и ООО «НРА». Также по дополнительному механизму будут приниматься облигации с ипотечным покрытием, обеспеченные солидарным поручительством АО «ДОМ.РФ», облигации, обеспеченные государственными гарантиями Российской Федерации, и права требования по кредитным договорам с соответствующей требуемым кредитным рейтингам оценкой уровня кредитного риска обязанного по таким договорам лица по методике Банка России. В обеспечение по внутридневным кредитам и кредитам овернайт будет приниматься широкий круг ценных бумаг или прав требования по кредитным договорам, принимаемый как по основному, так и по дополнительному механизмам. Критерии допуска кредитных организаций к операциям предоставления ликвидности и технологическая основа проведения операций не изменяются. Операции будут проводиться на основании тех же договоров, в соответствии с которыми кредитные организации в настоящее время участвуют в кредитных операциях и операциях репо с Банком России. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 11.05.2023 12:04:29", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14741", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 28 апреля 2023 года", "date": "2023-04-28", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14741", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Инфляция складывается чуть ниже нашего февральского прогноза, а динамика ВВП — выше. В этом году мы ждем продолжения восстановления экономики. Оно может сопровождаться усилением инфляционного давления. А это во многом будет зависеть от факторов со стороны спроса. Если мы увидим признаки такого ускорения инфляции, которое станет угрозой достижению цели 4% в 2024 году, то нам уже на ближайших заседаниях может понадобиться повышение ключевой ставки. Остановлюсь подробнее на аргументах нашего решения. Первое. Годовая инфляция временно находится на пониженных уровнях. У многих возникает вопрос: почему инфляция в феврале была 11%, а в марте сократилась втрое — до 3,5%. Хотя цены продолжают расти. Это снижение инфляции было ожидаемым. И оно связано с расчетным эффектом базы. На конец февраля годовая инфляция достигла 11%, но 7,6% из них мы получили в марте прошлого года. После того как тот март вышел из расчета годовой инфляции, она резко уменьшилась. Этот эффект сохранится и в апреле. Подчеркну, что это временное снижение годовой инфляции и его не нужно воспринимать как уверенное достижение цели. По нашему прогнозу, инфляция закрепится на целевом уровне только в следующем году. В последние месяцы нарастало устойчивое ценовое давление. Например, очищенная от волатильных компонентов базовая инфляция ускоряется, хотя пока и остается ниже 4% в пересчете на год. При этом темпы текущего роста общего индекса потребительских цен в годовом выражении — уже несколько месяцев на уровне 4%. Важный фактор ускорения инфляции — оживление потребительского спроса. Об этом можно судить по оперативным данным расходов населения, прежде всего в сегменте услуг, а также по увеличению спроса на кредиты. Поддержку потреблению оказывают рост зарплат и улучшение потребительских настроений. Учитывая эти тенденции, мы повысили прогноз роста потребления домашних хозяйств. В то же время ускорение инфляции сдерживается разовыми факторами, которые оказались более сильными и долгоиграющими. В частности, рекордный урожай прошлого года снижает ценовое давление на продовольственных рынках. Кроме того, в прошлом году многие компании, ожидая сложностей с поставками, сформировали повышенные запасы товаров. В том числе благодаря крепкому курсу. Теперь они постепенно запасы реализуют. И это может объяснять относительно небольшой перенос в цены произошедшего в начале года ослабления рубля. По-видимому, такой перенос будет более растянутым во времени. И мы это будем учитывать. Инфляционные ожидания населения в апреле вновь снизились. Они сейчас немного выше диапазона 2017–2020 годов, когда инфляция была вблизи цели. При этом ценовые ожидания компаний в большинстве отраслей продолжили повышаться. Учитывая факт более низкой ценовой динамики в I квартале и более длительное влияние разовых дезинфляционных факторов, мы уменьшили прогноз инфляции в текущем году на половину процентного пункта — до 4,5–6,5%. Напомню: прежний прогноз был 5–7%. Да, мы допускали возможность более долгого отклонения инфляции от цели, чем обычно, чтобы не препятствовать структурной трансформации экономики. Но 5–7% не было нашей безусловной целью на этот год. Сейчас мы видим, что адаптация экономики происходит быстрее. Кроме того, за счет очень значительного одномоментного сдвига уровня цен в прошлом году компании получили возможность быстрее подстроить свои издержки к изменившимся условиям. Важную роль в подстройке экономики также играл расширенный спрос государства. Однако по мере выхода траектории роста экономики на докризисный уровень избыточное стимулирование спроса при отставании предложения может обернуться ускоренным ростом цен и в следующем году. Учитывая лаги влияния денежно-кредитной политики, мы должны будем своевременно реагировать на это повышением ключевой ставки. Второе. Экономическая активность восстанавливается. С учетом более быстрой адаптации экономики мы повысили прогноз роста ВВП в текущем году до 0,5–2,0%. К концу следующего года экономика вернется к уровням конца 2021 года с темпами роста 0,5–2,5%. Затем она будет расти на 1,5–2,5% в год. Адаптация предприятий к изменившимся условиям продолжается. Ее поддерживает расширение частного и государственного спроса. По нашей оценке, сегодня спрос в экономике соответствует динамике производства товаров и услуг. Возможности ускоренного наращивания производства упираются в ресурсные ограничения, прежде всего из-за довольно напряженной ситуации на рынке труда. Спрос на рабочую силу продолжает расти. Многие компании испытывают трудности с поиском персонала. Особенно остро эта проблема стоит в обрабатывающей промышленности. По данным наших территориальных подразделений, компании предъявляют повышенный спрос на программистов, инженеров-строителей, представителей рабочих специальностей. Это ведет к повышению издержек на оплату труда, за которым может не успевать производительность труда. Третье. Денежно-кредитные условия остаются нейтральными. Наклон кривой ОФЗ стал еще более крутым в основном из-за снижения ставок по коротким бумагам, на сроки до двух лет. Это отражает коррекцию вниз ожиданий участников рынка относительно вероятности повышения ключевой ставки. Так рынок мог отреагировать на статистику по текущей динамике инфляции. Ставки на длинном конце кривой ОФЗ находятся на высоких уровнях с сентября прошлого года. Основные причины — высокая неопределенность и ожидания дальнейшего расширения программы заимствований со стороны бюджета. Кроме того, на ценообразование может влиять ограниченная ликвидность рынка в этом сегменте. Даже при этих уровнях доходностей ОФЗ в марте продолжился активный рост на кредитном рынке. Корпоративный портфель заметно увеличился, во многом за счет кредитов компаниям, задействованным в крупных инвестпроектах. Такие компании активно размещали облигации. В феврале — апреле этого года рыночных размещений было заметно больше, чем в аналогичные месяцы 2019–2021 годов, несмотря на то что ставки по корпоративным облигациям сейчас выше, чем тогда. Возрос аппетит банков к риску и на розничном рынке. Кредитные организации чутко реагируют на улучшение конъюнктуры в отдельных отраслях и рост зарплат, поэтому готовы предлагать части заемщиков более выгодные условия. Кроме того, в I квартале банки получили высокую прибыль, что позволяет им чувствовать себя более уверенно, выдавая новые кредиты. Хочу отметить, что март — это лишь первый месяц такого заметного оживления, и нам требуется больше данных, чтобы оценить устойчивость этой тенденции. Кроме роста потребительского кредитования, есть и другие признаки плавного снижения склонности населения к сбережению. В частности, доля текущих рублевых счетов в средствах граждан вернулась к пиковым значениям конца 2021 года. Это означает, что клиенты банков предпочитают более ликвидную форму хранения своих средств, которая дает возможность быстро направить средства на покупки. Перейду к внешним условиям. В мировой экономике сохраняются угрозы для финансовой стабильности, что будет оказывать давление на глобальный рост. С другой стороны, поддержку этому росту оказывает открытие экономики Китая. На долгосрочном горизонте значимое влияние на мировую экономику будет оказывать ее продолжающаяся фрагментация. Прежние цепочки производства и доставки товаров, системы расчетов, условия создания и обмена технологиями фундаментально меняются. Мировая экономика, вероятно, будет становиться все менее интегрированной. Эти тенденции подпитываются геополитической напряженностью. Для России влияние как позитивных, так и негативных факторов со стороны внешних условий сдерживается санкциями. Тем не менее эти эффекты будут транслироваться прежде всего через спрос на товары российского экспорта, его цены и объемы. В I квартале стоимостный объем экспорта сократился по сравнению с прошлым годом, хотя соответствовал верхней границе значений предыдущих лет. Импорт продолжал расширяться. С учетом этого в обновленном прогнозе платежного баланса мы н", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "самозапрет_и_защита_заёмщика" ], "cbr_actions": [ "сохранить ключевую", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=28042023_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых", "date": "2023-04-28", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=28042023_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 28 апреля 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста цен увеличились с конца 2022 года, но остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения снизились. При этом они сохраняются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе Банка России. Это отражает как увеличение внутреннего спроса, так и продолжающиеся процессы адаптации российской экономики. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. В целом баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России на ближайших заседаниях будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции . Годовая инфляция существенно снизилась под влиянием эффекта высокой базы, составив 3,5% в марте (после 11,0% в феврале) и 2,5% по оценке на 24 апреля. Текущие темпы прироста цен увеличились с конца 2022 года и составляют около 4% в пересчете на год. Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценкам Банка России, пока преимущественно формируются ниже 4% в пересчете на год. Увеличение текущих темпов прироста цен сдерживалось рядом факторов. С одной стороны, это продолжающаяся адаптация российской экономики к внешним торговым и финансовым ограничениям. С другой стороны, это высокий уровень запасов по ряду товарных групп и в целом умеренная динамика потребительского спроса. На этом фоне произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий сохраняются на повышенном уровне, демонстрируя разнонаправленную динамику. В апреле инфляционные ожидания населения снизились, тогда как ценовые ожидания предприятий выросли. При этом усилилась неоднородность тенденций в динамике ценовых ожиданий предприятий в отраслевом разрезе: с начала 2023 года значимое снижение ценовых ожиданий в сельском хозяйстве сопровождалось их увеличением в розничной и оптовой торговле. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. В ближайшие месяцы показатель годовой инфляции продолжит временно оставаться ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время, по прогнозу Банка России, во второй половине 2023 года он начнет постепенно расти по мере выхода из его расчета низких значений месячных приростов цен лета 2022 года и увеличения с умеренных уровней устойчивого инфляционного давления. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 4,5–6,5% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия оставались в целом нейтральными. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке доходности краткосрочных ОФЗ несколько снизились. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ существенно не изменились. Кредитные и депозитные ставки находились вблизи уровней, сложившихся к началу 2023 года. Кредитная активность в целом оставалась высокой, особенно в ипотечном и корпоративном сегментах. Ускорились темпы роста необеспеченного потребительского кредитования. При этом сохранялся приток средств населения на текущие счета и депозиты в банках. В целом улучшение потребительских настроений, оживление потребительского кредитования сигнализируют о начале постепенного снижения склонности населения к сбережению с повышенных значений. Экономическая активность растет быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе Банка России. Это отражает как увеличение внутреннего спроса, так и продолжающиеся процессы адаптации российской экономики. Расширение внутреннего спроса способствует улучшению деловых настроений, несмотря на сохраняющиеся сложности со стороны внешних условий. В то же время на текущем этапе возможности расширения производства в российской экономике в значительной мере ограничены состоянием рынка труда. Безработица вновь обновила исторический минимум. На фоне последствий частичной мобилизации и продолжающегося роста спроса предприятий на труд во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях рост производительности труда может отставать от роста реальных заработных плат. В условиях перестройки экономики продолжается изменение структуры совокупного спроса. Потребительский спрос продолжает восстанавливаться, но пока остается умеренным. При этом в целом продолжает возрастать вклад бюджетной политики в расширение совокупного спроса, в том числе за счет расширения государственных инвестиций. С учетом новых данных по динамике экономической активности и продолжающейся структурной перестройки российской экономики в базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП в 2023 году составит 0,5–2,0% и 0,5–2,5% в 2024 году. Это означает, что к концу 2024 года российская экономика достигнет уровня конца 2021 года. В 2025 году ВВП продолжит расти темпом 1,5–2,5%. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте баланс рисков существенно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Значимые проинфляционные риски связаны с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Так, усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести как к удорожанию импорта, так и к усилению ограничений на стороне предложения в российской экономике. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики на фоне нестабильности на финансовых рынках развитых стран. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Сохраняются проинфляционные риски со стороны рынка труда. Значительная нехватка рабочей силы в отдельных отраслях может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат. Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях продолжающийся рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса в будущем. Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках может дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, сдерживая кредитную активность в экономике. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. Банк России будет п", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14717", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы, посвященном рассмотрению Годового отчета Банка России за 2022 год", "date": "2023-04-20", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14717", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги, Вячеслав Викторович (Володин. — Ред.)! Вначале я хотела бы поблагодарить всех депутатов, все фракции за работу по рассмотрению нашего годового отчета. Эта работа была очень интенсивная и предметная. За год наша экономика прошла большой путь: от шока из-за введенных санкций к адаптации и восстановлению и развитию в новых условиях. Сейчас наша политика направлена на то, чтобы создать условия для устойчивого роста в новых реалиях. Вспомним весну прошлого года. Тогда на российский финансовый сектор, да и на всю экономику обрушился буквально шквал санкций. Курс рубля резко упал, на фондовом рынке была огромная волатильность. Тогда нам прочили коллапс, огромный кризис, который должен был разрушить финансовую систему и парализовать нашу экономику. Но этого не произошло. На мой взгляд, мы справились благодаря многому, но основные факторы хотела бы назвать: во-первых, это высокая адаптивность наших компаний, наших предприятий, рыночная основа нашей экономики; во-вторых, накопленный в предыдущие годы запас прочности; в-третьих, конечно, оперативность антикризисных мер Правительства и Банка России. И большое спасибо Государственной Думе за то, что очень оперативно рассматривали наши законодательные инициативы и были приняты все необходимые меры. Со стороны Банка России главным защитным инструментом стало таргетирование инфляции. Вы помните: мы к этому режиму денежно-кредитной политики перешли на фоне кризиса в 2014 году. Это было трудно, болезненно, тогда было много споров — а правильно ли мы поступаем, не подождать ли какого-либо другого более подходящего момента.  Но сейчас мы видим, насколько это решение было оправданным. Благодаря тому, что у нас хорошо был отлажен инструментарий таргетирования инфляции, было доверие рынка к нему, мы смогли и быстро успокоить финансовый рынок, и быстро преодолеть пик роста цен. Мы подняли ключевую ставку до 20%. Вместе с мерами финансовой стабильности, ограничениями на движение капитала и регуляторными послаблениями для финансового сектора это позволило быстро пресечь панику на валютном рынке. Резкое повышение ставки позволило нам сократить продолжительность острой фазы кризиса. Почему это было важно сделать и быстро, и радикально? Когда и предприятия, и граждане растеряны, встревожены, они склонны действовать импульсивно. Всплеск инфляции подкидывает вверх инфляционные ожидания, причем на много месяцев вперед, и все бросаются искать спасения от этой будущей инфляции, покупая товары, иностранную валюту, что еще сильнее подстегивает инфляцию. В итоге страдает экономика, компании начинают придерживать платежи (так как завтра деньги будут дешевле), нарушаются цепочки поставок, растут цены на товары ажиотажного спроса, что, в свою очередь, еще больше раскручивает инфляцию.  И такую спираль потом уже достаточно сложно остановить. Поэтому надо было как можно быстрее преодолеть этот момент высокой турбулентности. В итоге годовая инфляция вернулась к нормальным значениям за год, а не за два с половиной. Столько это заняло после кризиса 2014 года. И мы смогли снизить ставку к докризисным уровням за семь месяцев, а не за три  года, как в прошлый раз. Конечно, здесь сработали и скорость, и большой шаг решения — сразу до 20%, —но главное, что мы инструменты таргетирования инфляции отработали до этого. В отличие от большинства других стран, мы не полагались на то, что разогнавшаяся инфляция, как было практически во всем мире после пандемии, самопроизвольно опустится. Мы реагировали на риск инфляционной спирали своевременно. И сейчас на примере крупнейших экономик можно видеть, что пропущенный момент в борьбе с инфляцией дорого стоит потом. Денежно-кредитная политика должна быть направлена на будущее, в полном объеме учитывать баланс будущих рисков для ценовой стабильности. Мы сохраняем ставку 7,5% с сентября. Да, показатель годовой инфляции опустился до 3,5% в марте и еще опустится в апреле. Но текущий рост цен, месячный прирост с поправкой на сезонность, складывается вблизи 4%. Инфляционные ожидания пока — и у граждан, и у бизнеса — выше, чем были в 2018–2019 годах, когда инфляция была вблизи 4%. Внешние условия также остаются сложными. Чтобы возникло пространство для дальнейшего снижения ставки, необходимо, чтобы проинфляционные риски снизились.  Если же мы пожертвуем ценовой стабильностью, то не сможем защитить наших граждан, наши предприятия в будущем. Низкая и предсказуемая инфляция — это важный фактор роста реальных доходов населения, защиты покупательной способности сбережений и благосостояния граждан. И предсказуемости условий ведения бизнеса для предприятий. Принятые решения позволили также стабилизировать валютный рынок. Курс рубля после очень сильных колебаний вернулся в диапазон предыдущих лет. Сейчас его изменения отражают потоки экспорта, импорта, финансовых операций. Мы сохраняем приверженность плавающему курсу как действенному стабилизатору для национальной экономики. Вмешиваться в работу валютного рынка мы считаем допустимым (и необходимым), только тогда, когда события на нем создают угрозу для финстабильности, как это было, например, прошлой весной. Весной прошлого года были введены и жесткие валютные ограничения. Эти ограничения были необходимы для стабилизации валютного рынка в тех условиях, когда часть наших резервов была заморожена, и одновременно как ответная, зеркальная мера на санкции. Часть ограничений потом были ослаблены и сняты. Нас спрашивали во время обсуждения во фракциях: почему. На наш взгляд, это было абсолютно необходимо, чтобы не создавать препятствий для наших компаний, которым необходимо стремительно, кардинально перестраивать свою внешнеэкономическую деятельность, систему международных расчетов, и эти ограничения мешали бы выстраиванию нашими компаниями своей внешнеэкономической деятельности. Часть ограничений, прежде всего ответного характера, сохраняется. Мы считаем, что вносить в них существенные изменения на настоящий момент нецелесообразно. Для перестройки и расширения деятельности предприятиям сейчас даже больше,  чем обычно, нужны долгосрочные финансовые ресурсы. Все это прекрасно понимают. Ставки по длинным кредитам, по долгосрочным облигациям, хотела бы подчеркнуть, зависят не столько от текущего значения нашей ключевой ставки, на что обращают внимание, сколько от того, верят ли банки, их вкладчики, инвесторы, верят ли они, что мы в перспективе будем держать инфляцию на цели. Когда мы повышением ключевой ставки остановили рост цен и сбили девальвационные и инфляционные ожидания, стоимость заимствований стала сокращаться. Доходность ОФЗ, государственных облигаций, от которой напрямую зависят кредитные ставки в экономике, она даже весной поднялась меньше, чем наша ключевая ставка, а затем снижалась. Но если бы мы дали инфляции разогнаться, то сейчас и для бюджета, и для компаний заимствования были бы дороже. Перед тем как перейти к развитию отдельных секторов финансового рынка, я хотела бы несколько слов сказать о структурной перестройке экономики. Это большой путь, который наша экономика должна пройти, чтобы встать на путь устойчивого роста. Мы весь год работали над тем, чтобы поддержать этот процесс. Низкая инфляция и, как следствие, доступный кредит, работающий фондовый рынок, страхование, длинные деньги, которые граждане инвестируют в облигации и акции наших компаний, — все это факторы поддержки структурной трансформации. И очень важный итог прошлого года: мы видим, что такая трансформация идет, предприятия адаптируются к переменам, находят новых поставщиков, новые рынки сбыта. Наш мониторинг предприятий (а мы постоянно опрашиваем 14 тыс. предприятий) показывает, что, например, весной прошлого года две трети компаний говорили о проблемах с поставками необходимых импортных комплектующих и сырья, а сейчас таких компаний только 12%. Это иллюстрирует, что процесс адаптации идет, и мы обязаны с вами создать условия для его облегчения. Теперь о банковском секторе. Прошлой весной наши банки получили очень жесткую комбинацию факторов: санкции разрушили внешние ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "ключевую ставку до", "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14694", "title": "Банк России ограничит рискованные ипотечные программы с экстремально низкими ставками", "date": "2023-04-11", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14694", "full_text": "Соответствующие изменения внесены в Положение Банка России № 590-П. В последнее время распространение получила так называемая «ипотека от застройщика» с экстремально низкими нерыночными ставками вплоть до 0,1%, которые достигаются за счет завышения цены приобретаемой квартиры на 20–30%. Эту разницу застройщик затем в виде комиссии платит банку для компенсации его выпадающих доходов. Такие программы несут риски для заемщиков, банков, а также искажают общую статистику, что в итоге мешает принятию взвешенных решений всеми участниками. Регулирование Банка России будет ограничивать распространение таких схем и способствовать снижению рисков. Под повышенное резервирование подпадают ипотечные кредиты, полная стоимость которых существенно ниже рыночного уровня (рыночной процентной ставки, РПС) — в качестве такового применяется значение доходности 10-летних ОФЗ, усредненное за три предшествующих дате выдачи календарных месяца (если кредит выдается в рамках госпрограмм, то за вычетом размера возмещения). Резерв увеличивается на 30%, если ПСК ниже РПС более чем на 1/5, и на 50%, если ниже более чем на 1/2. Для обеспечения единообразного применения введенных мер с 7 апреля 2023 года на сайте Банка России в первый рабочий день месяца публикуется РПС по состоянию на первое число отчетного месяца. Фото на превью: Кирилл Кухмарь / ТАСС", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека" ], "cbr_actions": [ "положение банка России" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=9810", "title": "Прямая речь: Данилова из ЦБР о санкциях к ОФЗ, нерезидентах", "date": "2023-04-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=9810", "full_text": "Директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова в интервью рассказала о последствиях санкций США против ОФЗ, действиях нерезидентов и российских банков. Санкции и нерезиденты «Выход нерезидентов из ОФЗ идет, но масштабы не очень существенные (с момента объявления санкций — 57 миллиардов рублей). Это не превышает оттоки, случавшиеся в предыдущие периоды волатильности». «Доля нерезидентов в ОФЗ составляет на 21 апреля 18,8%. Доля вложений нерезидентов в ОФЗ-ПД в период с 1 марта 2020 года по 23 апреля 2021 года снизилась с 44,2% до 28,9%. Объем вложений сократился на 383 миллиарда рублей до 2,64 триллиона рублей. При этом рынок ОФЗ с 1 марта 2020 года вырос на 5,7 триллиона рублей до 14,7 триллиона рублей. Таким образом, размещение ОФЗ на первичном рынке проходило вполне успешно, притом что иностранные инвесторы в этот период осуществляли нетто-продажу ОФЗ на вторичном рынке». «Мы ожидаем, что в связи с продолжением размещений новых ОФЗ на фоне запрета первичных покупок доля нерезидентов будет плавно снижаться. Вопрос в том, продолжит ли снижаться номинальный объем. На рынке еврооблигаций, где санкции были введены летом 2019 года, объем вложений нерезидентов почти не меняется. Нерезиденты — это не только американские инвесторы, долю которых мы оцениваем примерно в 40%. Другие инвесторы, наоборот, демонстрировали прирост вложений. Доля китайских инвесторов за четвертый квартал 2020 года и первый квартал 2021 года увеличилась на 2 п.п. до 4%. Доля инвесторов из Сингапура увеличилась на 1 п.п. до 7%». О санкциях на вторичном рынке «При необходимости мы можем задействовать меры, которые уже применяли. По разным направлениям — меры в части предоставления ликвидности, контрциклические меры на валютном рынке, регуляторные меры. Аукционы репо — это мера для управления ликвидностью. Мы проводим эти операции, чтобы обеспечить банки ликвидностью на разных горизонтах, включая месяц и год». «Меры на валютном рынке, безусловно, также показали свою эффективность во время пандемии. При необходимости можно предоставить банкам и другим финансовым организациям право временно не переоценивать стоимость ценных бумаг, в марте 2020 года эта мера сыграла важную роль, когда организации опасались покупать облигации, ожидая дальнейший рост доходности. Регуляторное послабление дало им определенный комфорт, и ситуация быстро развернулась». Валютные свопы «Рынок валютных свопов наряду с рынком ОФЗ является каналом, через который иностранные инвесторы реализуют стратегии кэрри-трейд. Здесь распространено краткосрочное размещение средств, в основном overnight. Мы видим, что динамика соответствует глобальной склонности к риску. Сейчас аппетит к риску довольно высокий, инвесторы сохраняют свою короткую позицию по валюте, продолжают вкладываться в рубли на этом рынке, хотя немного и сократили позицию: с $8,2 миллиарда до $7 миллиардов за последнюю неделю после санкций. В отдельные эпизоды короткая позиция по валюте доходила до $15 миллиардов. Но во время пандемии нерезиденты занимали противоположную позицию, как и в период волатильности в апреле 2018 года, когда были введены санкции против ряда компаний. Сейчас позиция нерезидентов на свопах говорит о том, что в целом им российский денежный рынок интересен». Долговая нагрузка населения «Долговая нагрузка населения увеличивается на фоне роста кредитования и слабой динамики номинальных денежных доходов граждан. В результате с середины 2020 года долговая нагрузка выросла на 0,7 процентного пункта до 11,7%, что является рекордным уровнем для России. При этом 0,6 процентного пункта прироста приходится на необеспеченные кредиты. Эта тенденция нас беспокоит, Банк России планирует с середины года вернуться к матрице надбавок, которая была установлена до пандемии». «Мы понимаем, что инструмента надбавок недостаточно для того, чтобы ограничивать долговую нагрузку, поэтому мы поддерживаем законопроект, который внесли депутаты — о количественных ограничениях». «Допустим, если мы увидим, что у нас растет доля заемщиков с высоким показателем долговой нагрузки, то мы можем, не повышая дополнительно требования к капиталу, ограничить эту долю». Выход из БКЛ поддержит спрос на ОФЗ в условиях санкций «На фоне санкций банки покупают у нерезидентов ОФЗ и тем самым улучшают ситуацию с риском ликвидности». «ЦБ видит положительную динамику норматива краткосрочной ликвидности: в среднем на 1 апреля он составляет 106,5% процента; с начала года — прирост на 4,5 п.п.». «Регулятор постепенно снижает лимиты БКЛ, повышает с 1 октября их стоимость; с 1 апреля 2023 года банки не смогут заключать новые линии ликвидности». «Санкции не влияют на эти планы, скорее наш выход из БКЛ формирует дополнительный спрос со стороны банков на ОФЗ». «Сейчас 7,2% от активов российских банков приходится на ОФЗ, это 7,6 трлн рублей». «Цифры показывают, что определенный потенциал вложений есть». «Если в этом году весь плановый объем размещений Минфина выкупят банки РФ, показатель возрастет всего на 1,9 п.п. до 9,1%. В Венгрии этот показатель 19%, Польше — 18%, в ЮАР — 9,6%, Мексике — 8,5%, в США — 19%». Андрей Бирюков Блумберг, 30.04.2021", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "долговая нагрузка населения" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14665&fbclid=PAAab79t3FpiLaYG-PlMlmE2ATl3ez2BkbgKNPUSW2JRzC8cD8m8h6Ap2oSQw", "title": "Банк России планирует уточнить макропруденциальные требования к ипотеке", "date": "2023-03-28", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14665&fbclid=PAAab79t3FpiLaYG-PlMlmE2ATl3ez2BkbgKNPUSW2JRzC8cD8m8h6Ap2oSQw", "full_text": "В частности, проект устанавливал, что банки будут обязаны применять надбавки к коэффициентам риска в отношении ипотечных кредитов на новостройки, в том числе в течение года после их ввода в эксплуатацию. Ряд участников высказали опасения касательно технической сложности реализации такого нововведения. В связи с этим ранее предлагавшийся критерий дополнен новым. Банки смогут выбрать — считать год с момента получения разрешения на ввод дома в эксплуатацию или с даты оформления залога готового жилья по такому кредиту. Перечень государственных программ поддержки ипотечного кредитования, при использовании которых могут не применяться надбавки к коэффициентам риска, дополнен льготной 1 ипотекой. Также уточнены условия, при которых они не будут применяться. Так, предусмотрено поэтапное повышение требований к минимальному первоначальному взносу: с 1 июня 2023 года — 20%, с 1 января 2024 года — 30%. 1 В соответствии с постановлением Правительства Российской Федерации от 23 апреля 2020 года № 566 «Об утверждении Правил возмещения кредитным и иным организациям недополученных доходов по жилищным (ипотечным) кредитам (займам), выданным гражданам Российской Федерации в 2020–2024 годах». Фото на превью: Bannafarsai Stock / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14648", "title": "Расширение перечня инструментов для розничных инвесторов: обсуждение в Банке России", "date": "2023-03-21", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14648", "full_text": "Участники совета в целом согласились с такими подходами, договорившись продолжить дискуссии по конкретным инструментам. Также они концептуально поддержали целесообразность внедрения новых, более гибких критериев получения статуса квалифицированного инвестора. Ключевыми должны стать знания и опыт, а не размер активов, который не отражает понимание инвестором рисков особо сложных финансовых инструментов. Для этого Банк России предлагает учитывать профильное экономическое образование во всех высших учебных заведениях (а не в отдельных, как сейчас), а если у человека нет такого образования — предусмотреть возможность сдачи экзамена на получение статуса квалифицированного инвестора. По мнению регулятора, требования к размеру активов как самостоятельному критерию должны поэтапно повышаться, что соответствует подходам многих стран мира. Кроме того, участники совета одобрили создание единого реестра квалифицированных инвесторов. Он избавит инвесторов от необходимости подтверждать квалификацию при переходе к другому брокеру, что также будет способствовать конкуренции за клиента. Фото на превью: Александр Рюмин / ТАСС", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "банк России предлагает" ], "matched_keywords": { "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14629", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 17 марта 2023 года", "date": "2023-03-17", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14629", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Экономическая активность продолжает возрастать. Динамика инфляции остается сдержанной. Инфляционные ожидания населения заметно снизились, но остаются повышенными. Внешние условия несколько ухудшились. В целом риски по-прежнему смещены в сторону проинфляционных. Поэтому мы продолжаем считать, что вероятность повышения ставки в текущем году превышает вероятность ее снижения. Расскажу подробнее о логике нашего решения. Первое. Рост цен остается умеренным. По сравнению с концом прошлого года средние месячные темпы роста цен складываются на более высоком уровне. Они приблизились к 4% в пересчете на год. Ускорение роста цен в январе и последующее замедление в феврале во многом определялись разовыми факторами. Особенно заметно это проявилось в ценах на электронику, стройматериалы, мебель, отдельные продовольственные товары. При этом темп роста устойчивых компонентов инфляции пока остается умеренным. На этом фоне выделяется динамика цен на услуги — с июня прошлого года они растут заметно быстрее цен на товары. Ускоренный рост цен на услуги часто интерпретируется как признак усиления устойчивого инфляционного давления в экономике, которое требует реакции денежно-кредитной политики. Это связано с тем, что эти цены меньше реагируют на курсовую динамику и разовые факторы на отдельных рынках и пересматриваются реже, чем цены товаров. Но в настоящий момент делать однозначный вывод о том, что быстрый рост цен на услуги означает устойчивое инфляционное давление, пока преждевременно. В текущем подорожании услуг есть две составляющие. Первая — это, действительно, устойчивая часть. Она связана с динамикой заработных плат, поскольку основная доля себестоимости услуг — это стоимость трудовых ресурсов. Но второй компонент — это догоняющий рост. С середины прошлого года мы наблюдаем подстройку цен на услуги после пандемии и после резкого повышения уровня цен на товары весной прошлого года. В какой пропорции текущее повышение цен на услуги обусловлено тем и другим компонентом, пока оценить сложно. Однако со временем подстройка завершится и темп роста цен на услуги будет в большей мере определяться устойчивыми факторами. Мы будем внимательно анализировать поступающие в этой связи данные. Инфляционные ожидания населения в марте заметно снизились. Респонденты отмечают замедление инфляции, а также улучшение ожиданий относительно экономической ситуации в стране и перспектив личного материального положения. Однако в целом уровень инфляционных ожиданий как населения, так и бизнеса остается повышенным. Второе. Рост экономической активности продолжается. Фактическая динамика ВВП в 2022 году оказалась позитивнее нашей оценки. Значимым фактором, который поддержал экономическую активность в прошлом году, был государственный спрос. В начале этого года, как показывают оперативные индикаторы, в том числе индикатор бизнес-климата Банка России, деловая активность продолжила расти. Заметные улучшения мы наблюдаем в отдельных отраслях обрабатывающей промышленности, строительстве, транспорте, торговле. Бизнес продолжает адаптироваться к новым условиям. Конечно, определенные сложности с поставками оборудования и комплектующих остаются. Но в целом, по данным наших региональных подразделений, многие предприятия смогли переориентироваться на аналоги либо наладить параллельный импорт инвестиционных товаров. Развиваются производства, ориентированные на внутренний спрос. Например, автопроизводители сразу в нескольких регионах вновь загружают производственные мощности после перерыва. Производители текстиля в Центральном федеральном округе запускают собственные марки одежды, занимая освободившиеся ниши. Производители бумажной продукции в Северо-Западном округе смогли перенаправить поставки с внешнего рынка на внутренний и расширить ассортимент. Подробнее об адаптации отраслей можно прочитать в мартовском выпуске нашего доклада «Региональная экономика». Продолжается расшивка инфраструктурных и логистических ограничений — появляются новые складские комплексы, терминалы, транспортные пути. Существенную поддержку этим проектам оказывают государственные инвестиции. Восстановление деловой активности отражается и на рынке труда. Реальные заработные платы продолжают расти по широкому кругу отраслей при исторически минимальном уровне безработицы. Неполная занятость продолжает сокращаться, растет спрос на работников широкого спектра профессий. Потребительская активность остается сдержанной. Мы ожидаем ее постепенного расширения. Этому будут способствовать три фактора. Во-первых, снижение мотивации к сберегательному поведению. Пока люди все еще руководствуются мотивом предосторожности, который появился на фоне роста неопределенности в прошлом году. Они продолжают формировать подушку безопасности, которая позволяет им чувствовать себя более уверенно. По мере снижения общей неопределенности и достижения некоторого комфортного объема сбережений мотивация к накоплению дополнительного запаса денежных средств может снизиться. Во-вторых, стимулом для расширения потребительского спроса будет рост заработных плат и доходов. В-третьих, люди со временем будут привыкать к новому товарному ассортименту. Он постепенно восстанавливается, появляются новые бренды взамен ушедших. Но потребители пока не спешат на них переключаться. Характерная деталь — повысился спрос на услуги ремонта техники, одежды. То есть, вероятно, люди предпочитают не покупать новое, как часто поступали раньше, а стараются продлить срок службы того, к чему привыкли. Тем не менее рано или поздно возникнет потребность в обновлении техники, других вещей. Мы ожидаем, что внешний спрос будет все больше замещаться внутренним — не только за счет государственного сектора, но и за счет восстановления потребительской активности. При этом мы будем оценивать, как расширение спроса будет соотноситься с возможностями увеличения выпуска товаров и услуг. Третье. Денежно-кредитные условия. Денежно-кредитные условия в целом не изменились и остаются нейтральными. С февральского заседания доходности ОФЗ, а также кредитные и депозитные ставки изменились несущественно. Кредитование экономики растет. Что касается корпоративного сектора, то рост кредитования здесь остается высоким. Некоторое снижение в начале года было связано с масштабным авансированием бюджетных расходов. Они частично заместили потребности компаний в краткосрочных кредитных ресурсах. Темпы розничного кредитования умеренные. При этом динамика отдельных компонентов неоднородна. Так, в ипотечном сегменте сохраняются высокие темпы роста. В потребительском кредитовании они меньше — во многом это отражает осторожное поведение заемщиков и кредиторов, а также эффект от введенных макропруденциальных мер. Хотя банковский кредит остается основным источником роста денежной массы, все большую роль играет бюджет. При этом опережающий рост рублевой денежной массы связан с повышением спроса на деньги и изменением его структуры. Удлинение платежных цепочек и выросший уровень цен увеличивают потребность в оборотных средствах. Замещение внешнего долга кредитами российских банков также формирует дополнительный спрос на деньги. Поэтому хотя темп роста рублевой денежной массы по историческим меркам является высоким, он в целом пока согласуется с нейтральностью денежно-кредитных условий. Перейду к внешним условиям. С февральского заседания они несколько ухудшились. Так, начали действовать новые ограничения для нашей внешней торговли. Но с другой стороны, продолжается расшивка узких мест в транспортной инфраструктуре, появляются новые маршруты доставки экспортных и импортных товаров. Физические объемы импорта, заметно выросшие во второй половине прошлого года, остаются относительно устойчивыми. При этом сложности с продажей экспортных товаров сохраняются, физические объемы остаются ниже уровней как 2021-го, так и прошлого года. Снятие противоэпидемических ограничений в Китае благоприятно отразится на мировой экономике. Для российской экономики э", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=17032023_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых", "date": "2023-03-17", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=17032023_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 17 марта 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения существенно снизились, но сохраняются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий. Оперативные данные указывают на продолжающееся восстановление деловой и потребительской активности. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. В целом баланс рисков для инфляции существенно не изменился с предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной переcтройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. В феврале годовой темп прироста потребительских цен снизился до 11,0% (после 11,8% в январе). С начала 2023 года усредненные текущие темпы прироста цен находятся вблизи 4% в пересчете на год и формируются выше средних значений за IV квартал 2022 года. В то же время в феврале текущий прирост цен несколько замедлился по сравнению с январем. Это отчасти произошло за счет волатильных компонентов. Произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен. В части устойчивых компонентов текущие темпы прироста цен остаются умеренными. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий сохраняются на повышенном уровне. При этом в марте инфляционные ожидания населения существенно снизились. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. По прогнозу Банка России, в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время устойчивое инфляционное давление будет постепенно увеличиваться с умеренно низких значений. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–7,0% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия оставались в целом нейтральными. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке доходности ОФЗ и процентные ставки на кредитно-депозитном рынке существенно не изменились. Кредитная активность, несмотря на некоторое замедление в начале 2023 года, в целом оставалась высокой, прежде всего в корпоративном сегменте. Увеличились средства населения и организаций на текущих счетах и депозитах в банках. Весомый вклад в этот рост продолжало вносить увеличение бюджетных расходов. В целом, несмотря на повышенные инфляционные ожидания и продолжающееся улучшение потребительских настроений, население по-прежнему проявляет осторожность в потребительском поведении. Это отражается в высокой склонности к сбережению и повышенной доле ликвидных активов (текущих счетов и наличных рублей) в общей структуре сбережений. Экономическая активность . ВВП по итогам 2022 года снизился на 2,1%, что лучше февральской оценки Банка России. Оперативные данные в I квартале 2023 года указывают на продолжающееся восстановление экономической активности. Расширение внутреннего спроса способствует улучшению деловых настроений, несмотря на некоторое ухудшение внешних условий. В то же время на текущем этапе возможности расширения производства в российской экономике в значительной мере ограничены состоянием рынка труда. Безработица обновила исторический минимум. На фоне последствий частичной мобилизации и продолжающегося роста спроса предприятий на труд во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях рост производительности труда может отставать от роста реальных заработных плат. В условиях перестройки экономики продолжается изменение структуры совокупного спроса. Потребительский спрос постепенно восстанавливается, но в целом остается сдержанным. Замедление инвестиционного спроса в частном секторе происходит одновременно с расширением государственных инвестиций. При этом в целом продолжает возрастать вклад бюджетной политики в расширение совокупного спроса. Инфляционные риски . На среднесрочном горизонте баланс рисков существенно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. Значимые проинфляционные риски связаны с влиянием геополитической напряженности на условия внешней торговли. Так, усиление внешних торговых и финансовых ограничений может дополнительно ослабить спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. Кроме того, усложнение производственных и логистических цепочек или финансовых расчетов в результате внешних ограничений может привести как к удорожанию импорта, так и к усилению ограничений на стороне предложения в российской экономике. Значимые краткосрочные проинфляционные эффекты может также иметь ухудшение перспектив роста мировой экономики на фоне нестабильности на финансовых рынках развитых стран. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Сохраняются проинфляционные риски со стороны рынка труда. Нехватка рабочей силы в отдельных отраслях может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат. Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях продолжающийся рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса в будущем. Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках может дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, сдерживая кредитную активность в экономике. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной переcтройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 28 апреля 2023 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 17 марта 2023 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 17.03.2023 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14590&_cldee=VDumNpFXuUabU9APmb_vOH4hGrN0KhjYoqAg7iog27JrjG_iw_67uwyJ7Tn1hSd1&recipientid=contact-df84e3160d4dec11a32d005056865937-4e1dcf443f39492a8c39e97aa42fe7c9&esid=f60a99d6-11bc-ed11-a30b-005056861bda", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России", "date": "2023-03-02", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14590&_cldee=VDumNpFXuUabU9APmb_vOH4hGrN0KhjYoqAg7iog27JrjG_iw_67uwyJ7Tn1hSd1&recipientid=contact-df84e3160d4dec11a32d005056865937-4e1dcf443f39492a8c39e97aa42fe7c9&esid=f60a99d6-11bc-ed11-a30b-005056861bda", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! Рада приветствовать вас на традиционной нашей встрече с членами Ассоциации. Я, к сожалению, в прошлом году пропустила оба традиционных мероприятия Ассоциации. Хочется верить, что больше не будет событий, которые бы заставляли так менять планы. В этом году перед встречей вы прислали очень много вопросов, и я постараюсь сделать свое выступление не очень длинным, для того, чтобы осталось время на ответы на вопросы из зала. И сегодня хотела бы во вступительном слове сосредоточиться на трех вопросах. Первое — как мы оцениваем ситуацию, тренды в целом в банковском секторе, вторая тема — ключевые направления регулирования и последняя тема — важная для нас и беспокоящая — это отношения банков с клиентами-гражданами. Итоги прошлого года. Российская финансовая система показала себя с лучшей стороны. В предыдущие годы банки действительно нарастили запас прочности, этот запас прочности оказался достаточным не только для того, чтобы пережить беспрецедентный санкционный удар, но и чтобы работать бесперебойно, продолжать кредитование и поддержать кредитными каникулами своих клиентов в самый трудный момент. Ключевое: банки не просто не проели запас прошлых лет, но очень быстро перестроили и перестраивают бизнес-модели, вновь начинают зарабатывать. А значит, сохраняют способность обеспечивать необходимыми ресурсами развитие экономики. Для нас это очень важно, чтобы банковская система ориентировалась на долгосрочную перспективу, чтобы вы думали об устойчивости долгосрочной. Мы сейчас видим некоторые попытки банков быстро-быстро заработать, компенсировать снижение прибыли в прошлом году, но такое поведение чревато нашим повышенным вниманием и закручиванием регуляторных гаек, потому что реализоваться системным рискам мы, конечно, не дадим и будем следить за тем, чтобы действительно банковская система была долгосрочно устойчива. Я сегодня остановлюсь на моментах, которые нас несколько беспокоят, где мы хотим, чтобы вы были внимательнее. Что происходит с кредитованием. Корпоративные кредиты в прошлом году выросли на 14%, это даже больше, чем в 2021 году, — 12%. Но надо учитывать, что в этих темпах роста заложено то, что происходило замещение внешних заимствований, сказалась государственная поддержка системообразующих предприятий. Также мы видим, как банки активно финансировали строительство жилья. С учетом нормализации ситуации в экономике, завершения процесса замещения внешнего финансирования, в этом году темп роста корпоративного кредитования мы ожидаем около 10%. Мы со своей стороны приняли ряд регуляторных мер для того, чтобы расширить потенциал кредитования, но, конечно, главное — чтобы были проекты, бизнес был готов инвестировать в развитие. Накачивание роста кредита любой ценой — это только проблемы в будущем. Ипотека. В прошлом году она выросла более чем на 20%, это, конечно, ниже рекордов 2021 года, но все равно рост очень большой. И в этом росте тоже есть беспокоящие нас компоненты. Мы видим ухудшение стандартов выдач ипотечных кредитов. Так, доля кредитов с низким первоначальным взносом выросла до 53% в IV квартале. И выдаются кредиты с высоким показателем долговой нагрузки (ПДН) — мы видим, что уже 44% таких выдач идет заемщикам, которые на обслуживание долга тратят 80% своего дохода. Видим, что снижаются темпы досрочных погашений ипотечных кредитов. Эти факты, конечно, могут говорить о том, что финансовое положение заемщиков ухудшается. Мы будем принимать меры, чтобы не допустить роста рискованной ипотеки. Экономика пережила большой шок, это сказалось на доходах людей. На восстановление нужно время. Но мы видим, что банки не всегда особенно терпеливы. И видим распространение схем, таких как «льготная ипотека от застройщика», «ипотека с кешбэком». В первом случае это приводит к завышению стоимости квартиры, чтобы спрятать в ней цену ипотеки, и потом человека ставят в очень тяжелое положение, если ему эту квартиру нужно продать на вторичном рынке — а цены на первичном и вторичном рынках разошлись. Во втором случае мы видим, по сути, отсутствие первоначального взноса. В обоих случаях это попытки загрузить ипотекой людей, которые не в состоянии обслуживать соответствующим образом ипотечные кредиты. Попытки таким образом обмануть экономику могут быть чреваты серьезными последствиями, рисками для финансовой и социальной стабильности. И мы вынуждены на это реагировать: вводим повышенные резервы по «схемной» ипотеке от застройщика, и будут применяться более высокие надбавки с учетом пересчета доли первоначального взноса. И с 1 мая мы увеличиваем макронадбавки по ипотечным кредитам с низким первоначальным взносом. Если это не отрезвит, то мы будем просить законодателей напрямую запретить разные схемы долевого финансирования жилья и оставить только стандартные механизмы, которые будут прямо прописаны в законе. Потому что нам не хотелось бы, чтобы эти схемы множились и мы постоянно начинали выстраивать эти регуляторные барьеры. Тем не менее по итогам этого года мы ждем роста ипотеки на уровне 15%. Это тоже неплохие темпы, но главное, как я уже сказала, будем следить за качеством ипотеки, темпы роста любой ценой здесь недопустимы. Необеспеченное потребкредитование сильно просело, начало восстанавливаться в конце года, но рост по году в целом составил 3%. В этом проявились и ужесточение политики банков, и осторожность самих заемщиков, что является нормальным поведением в нынешней ситуации. Но по мере стабилизации ситуации и расширения социальной поддержки со стороны Правительства мы ожидаем в этом году роста необеспеченного потребительского кредитования где-то ближе к 10%. Чтобы не допустить и здесь перегрева — потому что длительная неопределенность людей утомляет и есть риск разворота потребительского поведения, слишком быстрого оживления потребительского кредитования, — мы будем за этим следить. И чтобы не допустить неконтролируемого роста закредитованности населения, вводим макропруденциальные лимиты, которые будут ограничивать выдачу высокорискованных кредитов. Мы такие полномочия получили, начинаем их использовать: доля кредитов с ПДН более 80% не должна превышать 25%, а кредитов на срок более 5 лет не должна превышать 10%. При этом надбавки мы пока не повышали, но в дальнейшем будем их калибровать по мере развития ситуации, а также будем учитывать планируемый пересмотр того, как рассчитывается полная стоимость кредита (ПСК). Далее — про ликвидность. С ресурсами и ликвидностью у банков все достаточно благополучно. Средства населения, несмотря на отток в первой половине года и осенью, в целом за год выросли почти на 7%. По счетам компаний приток вообще чуть ли не рекордный (21%) из-за высоких цен на экспортное сырье, а также из-за роста бюджетных расходов. В этом году мы ожидаем, что по мере стабилизации обстановки прирост средств населения в банках будет несколько выше уровня прошлого года. А поступление средств компаний замедлится до более умеренных темпов и покажет прирост в пределах 15%. Прибыль в 2022 году резко сократилась — до 200 млрд рублей с 2,4 трлн в 2021 году, но это все равно хороший результат, лучше наших изначальных прогнозов. И в основном на снижение прибыли повлиял пятикратный рост расходов на резервы, то есть банки увеличили расходы на резервы в 5 раз в прошлом году, причем не только по кредитам, но и по активам. Отдельные банки уже значительно зарезервировали заблокированные активы, хотя мы и дали рассрочку на 10 лет, но мы видим, что банки здесь ответственно поступают и начинают резервировать даже заблокированные активы. Также сектор потерял 400 млрд рублей из-за волатильности курсов и невозможности хеджировать свои валютные риски. Но в целом банки вышли на положительный результат по году. Этот положительный результат неравномерен по сектору, и отдельные банки понесли серьезные убытки, но я опять повторю, что необходимости системной докапитализации мы не видим. В прошлом году уже собственники отдельных банков пополнили капитал на сумму по сектору около 180 млрд рублей, в этом году также уже объявлены планы по дока", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "макропруденциальные лимиты", "льготная ипотека", "субсидирован", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "кредитная_история_и_бки": [ "кредитный рейтинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14585", "title": "Если мы хотим, чтобы ипотечный рынок оставался таким же качественным, нужно продолжать соблюдать баланс между рисками и ростом кредитования", "date": "2023-02-28", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14585", "full_text": "— 23 января стало известно из СМИ (сообщили «Известия» со ссылкой на источники в регуляторе), что Центробанк выступил с предложением сделать механизм кредитных каникул постоянно действующим и распространить его на все потребительские кредиты и займы. Каковы параметры и условия функционирования такого механизма? Насколько эффективен, по вашему мнению, данный инструмент? Как вы оцениваете его востребованность среди заёмщиков? — Законопроект направлен на поддержку граждан, имеющих потребительские кредиты и займы и оказавшихся в трудной жизненной ситуации. Речь идёт о случаях, когда доходы заёмщика снизились более чем на 30% по сравнению со среднемесячным доходом заёмщика. В этой ситуации граждане получат право один раз воспользоваться кредитными каникулами для восстановления платёжеспособности, когда можно будет не вносить платежи по договору. В течение такого льготного периода, который будет ограничен шестью месяцами, запрещено начислять штрафы и пени, взыскивать предмет залога и обращаться к поручителю заёмщика. При этом на задолженность будут начисляться проценты. «Антикризисные» кредитные каникулы, имеющие временный характер, и постоянно действующие с 2019 года «ипотечные каникулы» достаточно эффективно предотвратили дефолты многих заёмщиков, столкнувшихся с существенным снижением дохода. По данным Банка России, после окончания «антикризисных каникул» 72% заёмщиков смогли вернуться в график платежей, а после «ипотечных каникул» — около 86% заёмщиков. — Не приведёт ли такая практика к накоплению кредитной задолженности среди граждан? Ведь к концу прошлого года темпы кредитования выросли, и банки активно кредитовали не только новых заёмщиков, но и людей с уже высокой долговой нагрузкой. — Как я уже отметила, каникулы будут предоставляться заёмщикам только в случае существенного снижения дохода. Ими нельзя воспользоваться просто так. Их задача — помочь избежать дефолта и сохранить платёжеспособность. При этом они предоставляются однократно и на ограниченный срок, и на долг будут начисляться льготные проценты — поэтому у заёмщика не будет стимула злоупотреблять такой опцией. Полагаем, что новый механизм будет востребован у заёмщиков, действительно оказавшихся в трудной жизненной ситуации. Что касается накопления чрезмерной задолженности, то на борьбу с этим и направлена наша макропруденциальная политика, чтобы такие ситуации не носили системный характер. — С I квартала 2023 года начали действовать лимиты на выдачу потребкредитов и займов по количеству заёмщиков с высоким показателем долговой нагрузки (ПДН) и длительным срокам. Можно ли сейчас уже оценить, как мера повлияла на общую динамику кредитования? — Накануне введения лимитов банки значительно ослабили стандарты кредитования: доля кредитов с ПДН 80% и выше достигла в IV квартале рекордного уровня в 36%. При введении лимитов мы ожидали умеренного охлаждения рынка потребительского кредитования. В январе мы увидели его небольшой прирост на 0,5%, но при этом опрос крупных банков показал, что в этом месяце многие ещё превышали 25-процентный лимит по кредитам с ПДН 80+. Это не нарушение, так как лимиты должны соблюдаться по результатам квартала. Однако мы ожидаем, что в феврале и марте банкам придётся дополнительно ужесточить свои стандарты, чтобы вписаться в ограничения. Некоторые банки уже выстроили свой кредитный процесс так, чтобы соблюдать их на ежедневной основе. На второй квартал мы установили те же значения лимитов, что и на первый. Они представляются достаточно консервативными. — Вы говорили о возможном негативном влиянии макропруденциальных лимитов (МПЛ) на процессы кредитования в краткосрочном периоде. При этом, по оценкам ЦБ, уже в 2024 году негативное влияние МПЛ должно нивелироваться. А чего всё-таки можно ожидать в 2023 году? Как эта политика повлияет на результаты кредитования в текущем году? — Мы ожидаем, что динамика потребительского кредитования будет положительной по итогам года, возможен прирост портфеля до 5–10%. При этом рост будет носить более сбалансированный характер: в меньшей степени будет происходить за счёт закредитованных граждан и искусственного удлинения сроков для завышения суммы кредита. — Банк России повышает с 1 мая 2023 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам. Мера направлена на ограничение рисков заёмщиков и банков. Как долго будут действовать такие надбавки? Как вы оцениваете вероятность снижения этих надбавок, например, через год? От каких факторов, в первую очередь, это будет зависеть? — Надбавки будут действовать, пока на рынке будут распространены рискованные практики. Повышая требования к капиталу, мы, с одной стороны, дестимулируем такое кредитование, а с другой стороны, заставляем банки увеличивать запас капитала. И в пандемию, и в период ужесточения санкций в прошлом году мы распускали эти буферы, что оказывало банкам поддержку. При каких ещё условиях мы можем снизить надбавки? Во-первых, с рынка должны уйти практики мисселинга жилья в ипотеку под видом маркетинговых акций. Эти акции несут людям и банкам больше риска, чем пользы. В результате таких практик разница в ценах между первичным и вторичным рынками уже достигла 30% по России, а в Московской области — 55%. Во-вторых, должны нормализоваться стандарты кредитования. В ипотеке доля заёмщиков с высокой долговой нагрузкой (ПДН 80+) уже 44%. Это больше, чем в потребительском кредитовании, и, конечно, говорит о рисках. Доля кредитов с небольшим первоначальным взносом (до 20%) впервые превысила половину от всех ипотечных выдач: за IV квартал 2022 г. она составила 53% против 37% годом ранее. При этом на первичном рынке ипотеки доля таких кредитов достигла 69%. — Банк России уже не раз описывал самые рискованные, по его мнению, практики ипотечного рынка. Все ли они продолжают быть актуальными на данный момент? И какие из них вы считаете наиболее распространёнными и близкими к вероятности реализации? — В последний год в арсенале банков и застройщиков появилось много совместных программ: это и «льготная ипотека от застройщика», и «траншевая ипотека», и ипотека без первоначального взноса, и «ипотека с кэшбэком», и «аккредитивная схема». На наш взгляд, к наиболее рискованным относятся практики, в которых происходит завышение стоимости жилья или отсутствует первоначальный взнос. Это «льготная ипотека от застройщика», ипотека без первоначального взноса, «ипотека с кэшбэком». Если заёмщик с такой ипотекой решит поменять квартиру, он может столкнуться с потерями при продаже жилья, стоимость которого изначально была завышена. Такие же риски грозят и банку-залогодержателю в случае дефолта по ипотечному кредиту. Размер первоначального взноса — важнейший фактор в ипотеке, он хорошо характеризует возможность заёмщика накапливать средства и обслуживать кредит в будущем. С 1 декабря 2022 года мы установили запретительные макропруденциальные требования к капиталу по ипотеке с рассрочкой первоначального взноса. Такие практики перестали рекламироваться застройщиками. «Ипотека с кэшбэком» также могла использоваться заёмщиками, не имеющими на руках собственных средств для первоначального взноса — для этого им достаточно взять потребительский кредит и затем погасить его за счёт кэшбэка. Мы ожидаем, что ипотека с кэшбэком прекратит своё существование в ближайшее время. В этом, в первую очередь, заинтересованы ипотечные банки, так как этот продукт несет для них риски. Что касается наиболее распространённой программы — льготной ипотеки от застройщика, то отклонение ипотечной ставки от рыночного уровня немного сократилось. Средняя ставка увеличилась с 3,5% в декабре до 4,8% в январе, но большая часть этого роста связана с вступившими в силу изменениями в госпрограмму льготной ипотеки, где ставка выросла с 7 до 8%. Мы ожидаем, что «ипотека от застройщика» станет гораздо менее распространённой после повышения резервов по кредитам, выданным по ставкам, значительно отличающимся от рыночных. Однако появляются и новые схемы. Например, аккредитивная схема, когда средства на счёт эскроу поступают не в момент оформления ип", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "реструктуризация_и_каникулы", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России рекомендовал", "кредитные каникулы", "ипотечные каникулы", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы", "ипотечные каникулы" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14564", "title": "«Льготная ипотека от застройщика»: итоги общественного обсуждения", "date": "2023-02-22", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14564", "full_text": "Банк России по-прежнему намерен ограничить распространение схем кредитования, описанных в докладе. В качестве первоочередного механизма планируется повысить уровень резервирования — вплоть до 50% по кредитам, полная стоимость которых существенно ниже рыночного значения. Кроме того, регулятор с 1 мая 2023 года увеличил макропруденциальные надбавки для высокорискованных ипотечных кредитов, в первую очередь в сегменте ипотеки по договорам участия в долевом строительстве.  Дополнительно рассматривается возможность применения надбавок по таким кредитам в течение года после ввода дома в эксплуатацию. В случае дальнейшего распространения «нестандартных» схем, которые приводят к росту стоимости жилья и подвергают заемщиков рискам, Банк России готов инициировать изменение законодательства, чтобы исключить недобросовестные практики. Фото на превью: Avocado_studio / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638125158978042557FINSTAB.htm", "title": "Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам", "date": "2023-02-20", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638125158978042557FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России повышает с 1 мая 2023 года надбавки к коэффициентам риска по ипотечным кредитам. Мера направлена на ограничение рисков заемщиков и банков. Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. В сегменте ипотечного кредитования сохраняются высокие темпы роста. В январе 2023 года из-за сезонного замедления кредитования рост задолженности составил 0,6% 1 (3,3% в декабре 2022 года 2 ). Приведенный к годовому выражению рост задолженности за последние три месяца составляет 25,7%. Динамичный рост ипотеки сопровождается существенным ухудшением стандартов кредитования: основные показатели риска достигли своих рекордных значений с начала наблюдения. Доля предоставленных в IV квартале 2022 года ипотечных кредитов заемщикам с ПДН более 80% достигла 44% (36% в III квартале 2022 года). Это превышает аналогичный показатель в необеспеченном потребительском кредитовании, хотя традиционно заемщики в ипотеке характеризовались гораздо более низким уровнем долговой нагрузки. Также растет доля ипотечных кредитов с низким первоначальным взносом (до 20%): с 48% в III квартале 2022 года до 53% 3 в IV квартале 2022 года. На первичном рынке жилья доля кредитов с низким первоначальным взносом достигла 69%. Помимо ухудшения стандартов кредитования, для рынка ДДУ (финансирование по договору долевого участия) по-прежнему характерно массовое распространение совместных программ банков и застройщиков, которые предполагают завышение уровня цен на жилье относительно приобретения того же объекта недвижимости без кредита. В декабре средний уровень ставки на первичном рынке составил лишь 3,5%, тогда как ставка по государственной программе льготной ипотеки равнялась 7%. Для компенсации банкам выпадающих процентных доходов по ипотечным кредитам цены жилья на первичном рынке по ипотечным сделкам в рамках программ банков и застройщиков были завышены на 20–30%. Разницу между завышенной и рыночной ценой квартиры застройщики выплачивают ипотечному банку. В результате при первоначальном взносе по договору в размере 30% соотношение величины кредита и реальной стоимости залога (LTV) составляет 90–100%, а при первоначальном взносе 20% этот показатель достигает 100–115%. Распространение совместных программ банков и застройщиков привело к общему подорожанию жилья на первичном рынке и увеличило разрыв в ценах со вторичным рынком. По данным Росстата, на конец 2022 года он достиг максимального уровня — 30% 4 . В отдельных регионах разница еще больше: например, в Московской области на конец 2022 года — 55% 5 . Если заемщик захочет продать квартиру, он может столкнуться с потерями, поскольку на вторичном рынке цены ниже, и стоимости квартиры может оказаться недостаточно для покрытия долга по ипотеке, кроме того, будет потерян первоначальный взнос. Возрастают риски банков по ипотечным кредитам, предоставленным на первичном рынке, поскольку в случае дефолта заемщика невозможно будет продать квартиру по ценам первичного рынка. Чтобы ограничить риски заемщиков и банков, Банк России с 1 мая 2023 года устанавливает надбавки по ипотечным кредитам, обеспеченным правами требований по договорам долевого участия в строительстве. Эти надбавки учитывают завышение стоимости квартир на первичном рынке жилья при использовании покупателем ипотеки. В дополнение к повышенным резервам по кредитам с экстремально низкими ставками, которые компенсируют процентные риски банков на горизонте жизни ипотечного кредита, макропруденциальные надбавки обеспечат накопление банками буфера капитала для покрытия рисков, связанных с разницей цен на первичном и вторичном рынках жилья. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 мая 2023 года ипотечных кредитов, обеспеченных правами требований по договорам долевого участия в строительстве 6 Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН 7 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 8 Первоначальный взнос, % (10;15] н/п 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 1,5 (15;20] н/п 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 (20;30] н/п 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 0,5 Также с 1 мая 2023 года устанавливаются надбавки для ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью. Учитывая, что для вторичного рынка завышение стоимости жилья характерно в гораздо меньшей степени, надбавки повышаются только по кредитам с LTV от 85 до 90% дифференцированно в зависимости от уровня ПДН. Повышение надбавок позволит предотвратить дальнейшее ухудшение стандартов кредитования, в частности рост доли кредитов с высоким ПДН. Значения надбавок к коэффициентам риска в отношении предоставленных с 1 мая 2023 года ипотечных кредитов, обеспеченных жилой недвижимостью 9 Надбавка Интервал ПДН, % Нет ПДН [10] 0–30 30–40 40–50 50–60 60–70 70–80 Свыше 80, ПДН не рассчитан 11 LTV 12 , % (85;90] н/п 0,5 0,5 0,5 0,7 0,8 0,9 1,0 Повышение надбавок может привести к некоторому замедлению роста ипотеки, однако результатом станут более сбалансированный рост на рынке жилья, купирование рисков ценового пузыря, формирование банками запаса капитала на случай роста потерь по ипотечным кредитам. В рамках надзорной деятельности Банк России будет отслеживать корректность оценки банками стоимости залога жилой недвижимости по ипотечным кредитам для расчета показателя LTV. В случае если использование рискованных схем в ипотеке прекратится, а стандарты кредитования улучшатся, Банк России будет готов рассмотреть снижение уровня надбавок. 1 По данным формы отчетности 0409316. 2 С корректировкой на секьюритизацию. 3 По данным формы отчетности 0409704. 4 В 2018 году — 13%, в 2019 году — 9%, в 2020 году — 18%, в 2021 году — 29%. 5 В 2018 году — 17%, в 2019 году — 17%, в 2020 году — 16%, в 2021 году — 31%. 6 Размеры надбавок к коэффициентам риска, в том числе ранее установленные, приведены в матрице надбавок к коэффициентам риска, размещенной на официальном сайте Банка России в разделе «Деятельность / Финансовая стабильность / Инструменты / Подробнее о надбавках к коэффициентам риска» . 7 В случаях, когда кредитные организации вправе не рассчитывать ПДН. 8 В случаях, когда кредитные организации не исполнили обязанность по расчету ПДН, в том числе из-за технических сбоев в информационных системах. 9 Размеры надбавок к коэффициентам риска, в том числе ранее установленные, приведены в матрице надбавок к коэффициентам риска, размещенной на официальном сайте Банка России в разделе «Деятельность / Финансовая стабильность / Инструменты / Подробнее о надбавках к коэффициентам риска» . 10 В случаях, когда кредитные организации вправе не рассчитывать ПДН. 11 В случаях, когда кредитные организации не исполнили обязанность по расчету ПДН, в том числе из-за технических сбоев в информационных системах. 12 Соотношение величины основного долга по ипотечному кредиту (займу) и справедливой стоимости предмета залога. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 20.02.2023 19:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "первоначальный взнос" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638125163766588528FINSTAB.htm", "title": "Банк России сохранил значения макропруденциальных лимитов по потребительским кредитам", "date": "2023-02-20", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638125163766588528FINSTAB.htm", "full_text": "Банк России сохранил на II квартал 2023 года значения макропруденциальных лимитов по необеспеченным кредитам, установленные для I квартала 2023 года. Мера направлена на ограничение роста закредитованности граждан за счет дестимулирования кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственного удлинения срока кредитов (займов). Совет директоров Банка России при принятии этого решения исходил из следующего. По данным за январь 2023 года, задолженность по необеспеченным потребительским кредитам увеличилась на 0,5% 1 (на 0,1% в декабре 2022 года). Стандарты необеспеченного потребительского кредитования в период до введения макропруденциальных лимитов продолжали ухудшаться. Доля необеспеченных потребительских кредитов, предоставленных заемщикам с ПДН 2 более 80%, составила свыше 36% 3 в IV квартале 2022 года (32% в III квартале 2022 года). Это максимальный уровень с момента введения обязанности по расчету ПДН (1 октября 2019 года). Высокой остается доля потребительских кредитов на срок более 5 лет (15% 4 в октябре 2022 года). В январе 2023 года банки и микрофинансовые организации начали адаптироваться к действию макропруденциальных лимитов. Многие участники рынка настроили внутренние системы кредитования, отслеживающие соблюдение лимитов на ежедневной основе. Предварительные данные за январь указывают на то, что некоторым банкам и МФО придется ужесточить стандарты кредитования в феврале — марте для соблюдения лимитов по итогам I квартала 2023 года. С учетом этого ожидается, что объем предоставленных необеспеченных потребительских кредитов в феврале — марте может быть на 5–10% меньше того, что было бы предоставлено при отсутствии макропруденциальных лимитов. Это говорит о достаточной эффективности действующих лимитов для ограничения роста кредитования за счет заемщиков с уже высокой долговой нагрузкой. В связи с этим Банк России устанавливает на II квартал 2023 года те же значения макропруденциальных лимитов, что были установлены на I квартал 2023 года: ПДН превышает 80% Срок возврата кредита превышает 5 лет Банки (за исключением банков с базовой лицензией) 25% от объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования в течение II квартала 2023 года 10% от объема предоставленных потребительских кредитов без лимита кредитования в течение II квартала 2023 года 25% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение II квартала 2023 года 10% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение II квартала 2023 года Микрофинансовые организации 35% от объема предоставленных потребительских займов без лимита кредитования в течение II квартала 2023 года Неприменимо 35% от объема установленных (увеличенных) лимитов кредитования в течение II квартала 2023 года Неприменимо Решение о значении макропруденциальных лимитов на III квартал 2023 года Банк России примет в мае 2023 года с учетом динамики долговой нагрузки населения и стандартов кредитования. 1 По данным формы отчетности 0409115. 2 ПДН — показатель долговой нагрузки заемщика. Рассчитывается как отношение среднемесячных платежей заемщика по всем имеющимся у него кредитам и займам к среднемесячному доходу. 3 По данным формы отчетности 0409704. 4 По данным бюро кредитных историй. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 20.02.2023 19:15:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "банк России сохранил" ], "matched_keywords": { "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14561", "title": "Банк России намерен скорректировать расчет показателя долговой нагрузки и уточнить требования к банкам по ипотеке", "date": "2023-02-17", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14561", "full_text": "Большая часть изменений касается использования внутренних моделей банков, с помощью которых определяется доход заемщика при расчете ПДН. В частности, были скорректированы некоторые требования к моделям. Например, внесены изменения, позволяющие использовать более актуальные данные о доходах: при разработке моделей на основе заявленного заемщиком дохода горизонт наблюдения за их кредитным качеством сокращен с 12 до 6 месяцев. Также уточнены критерии оценки качества моделей. Проектом предусмотрены следующие послабления для банков при расчете ПДН. Поскольку макропруденциальные лимиты ограничивают долю необеспеченных потребительских кредитов сроком более 5 лет, предлагается исключить ставшее избыточным дестимулирование долгосрочных потребительских кредитов за счет консервативного расчета ПДН (отменить требование о расчете среднемесячных платежей по долгосрочным кредитам исходя из срока до погашения в 4 года). Планируется также разрешить банкам при расчете ПДН применять до конца 2023 года внутренние методики оценки дохода заемщика (без их одобрения Банком России) по кредитам до 50 тыс. рублей и автокредитам. Кроме того, проект корректирует отдельные нормы, связанные с ипотекой. В частности, предлагается ограничить рискованные практики ипотечного кредитования, предполагающие завышение стоимости жилья на первичном рынке. Кредитные организации будут обязаны применять надбавки к коэффициентам риска в отношении кредитов на жилье, приобретаемое по договору участия в долевом строительстве, в том числе в течение года после его ввода в эксплуатацию. Уточнены условия, при которых не применяются надбавки к коэффициентам риска в отношении ипотечных кредитов, выданных по программам господдержки: действующий критерий (ПДН не более 60%) дополнен требованием о минимальном размере первоначального взноса (не менее 30%). Также установлен закрытый перечень государственных программ. Банк России ждет комментарии и предложения банковского сообщества до 10 марта 2023 года. Фото на превью: Kirill Skorobogatko / Shutterstock / Fotodom / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "автокредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России намерен", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "автокредит": [ "автокредит" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14550", "title": "Не в банке дело. В ЦБ рассказали, как избежать ловушек корыстных менеджеров", "date": "2023-02-14", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14550", "full_text": "За прошлый год банки, страховщики и другие финансовые организации вернули клиентам более 740 млн рублей после проверок Центробанка. Простыми способами не дать нажиться на себе с аif.ru поделился руководитель cлужбы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. Отдел жалоб — Насколько часто к вам обращаются с жалобами? — За прошлый год поступило около 368 тыс. жалоб, это письменные обращения через интернет-приемную Банка России. А еще мы получили 275 тысяч звонков в кол-центр (8-800-300-3000, а с мобильного — 300, звонок бесплатный), провели более 40 тыс. консультаций в чате мобильного приложения «ЦБ онлайн». То есть примерно половина всех обращений к нам — это вопросы, еще половина — жалобы. — С чем они связаны? — В целом банки и другие финансовые организации работают вполне корректно — мы за этим следим, тем не менее есть несколько проблемных зон. При выдаче кредитов излишне ретивые менеджеры по продажам навязывают дополнительные услуги. Бывает, вместо депозитов подсовывают людям паевые фонды или страхование жизни — совершенно другие продукты, которые зачастую человеку не нужны и даже опасны. В страховой сфере в первой половине прошлого года были жалобы на проблемы с доступностью полисов ОСАГО. Довольно много жалоб на МФО, хотя в последние годы их число неуклонно снижается. Здесь есть вопросы и по предельной сумме долга, и по начислению процентов. И, конечно, мошенники, которые с использованием инструментов социальной инженерии не только выманивают деньги со счетов и вкладов, но и вынуждают людей оформлять на себя кредиты, а потом забирают и заемные деньги. Вот со всем этим и работаем. — Все ли жалобы обоснованы? — Есть, конечно, ситуации, когда человек в обращении к нам жалуется не на банк, а на жизнь. Но это нормально. Мы проверяем каждую жалобу. Если подтверждается, что есть нарушение со стороны финансовой организации, она заплатит крупный штраф и вернет пострадавшим деньги. Охлаждение — четырнадцать дней — Банки при оформлении кредита часто предлагают купить к нему страховку, аргументируя снижением процентной ставки. Это законно? — Банк может снизить процентную ставку клиенту, если тот застраховал свой риск невозврата кредита, это правда и это логично. Так было 15%, а с купленным полисом — 7%. Причем эта страховка может стоить недорого — 8-10 тыс. рублей. Против такой страховки мы ничего не имеем, хотя и она, как дополнительный продукт, должна быть отдельно прописана в договоре, чтобы клиент осознавал, зачем он ее покупает и оплачивает. Хуже, когда вместе с этой страховкой ретивые менеджеры подсовывают еще и несколько других дополнительных услуг, например, подписку на онлайн-кинотеатр, сервис юридических консультаций или телемедицины и так далее. В результате может набежать переплата в несколько сот тысяч рублей. В реальности риски кредита страхует только одна страховка. Если их больше и добавлены еще какие-то сервисы, надо внимательно проверить — не пытается ли банк заработать на доверчивости клиента. Особый случай Женщина пришла в банк за кредитом на миллион рублей. Кредит ей выдали, но сказали, что если хочет ставку пониже, то нужно оформить «небольшую» страховку. Она согласилась, но зайдя в личный кабинет на сайте банка увидела задолженность в 1 миллион 350 тысяч рублей, хотя страховка, влияющая на ставку кредита, стоила только 8 тысяч. Оказалось, что страховки — две, и обе проданы в кредит. Менеджер банка сказала, что вторая страховка на 342 тысячи — это такая «техническая формальность», и как только кредит будет погашен, «она обнулится сама по себе». Конечно, этого не произошло. Погасив кредит в миллион, женщина поняла, что все еще должна за страховку, да еще и с набежавшими процентами. Она пожаловалась в Банк России, там провели проверку, в итоге банк и страховая компания признали, что «что-то пошло не так». Клиентке списали долг и проценты. Кстати, банк ее «застраховал» за 342 тысячи от потери работы — при том, что она официально не работала, была няней. — Если подвох заметил уже после подписания договора, можно что-то предпринять? — Для дополнительных услуг к кредиту есть «период охлаждения» — 14 дней. При отказе от любой дополнительной услуги в этот срок банк обязан вернуть ее стоимость. Если это страховка, на которой была завязана низкая ставка по кредиту, ставку могут поднять. Но иногда — особенно при небольшом и коротком по времени займе — по стандартной ставке платить выгоднее, чем по льготной. В каждом случае нужно считать, оценивать эту разницу. А вообще у клиента, который пришел оформлять кредит, есть пять дней на изучение условий. Причем ни банк, ни МФО в этот период не могут изменять свое предложение. Предположим, в понедельник зашли в банк, вам там составили договор, вы его взяли домой, посоветовались с родными, а можно с нашими специалистами — по телефону горячей линии или в чате «ЦБ онлайн», и, если ничего не смущает — в пятницу его подписали. Если нужна крупная сумма, а уж тем более ипотека, то обычно несколько дней на то, чтобы все сделать по уму, найдутся. Депозит-штрих — Какие подводные камни ожидают человека, который пришел не взять, а положить деньги? — Как я уже сказал, вместо депозита могут уговорить на паевой инвестиционный фонд (ПИФ). Человек и слов таких не знал, а ему говорят — это то же самое, что и вклад, только процент выше. Или подписывают на накопительное страхование жизни, пенсионный план. Это хорошие и нужные продукты, но не всегда подходящая альтернатива депозиту. Зачастую люди узнают о том, что их вклад оказался чем-то иным, когда приходят снять деньги раньше срока. И тут выясняется, что этого сделать нельзя, потому что у них не депозит, а ПИФ «Светлое будущее». Особый случай Пенсионерка 87 лет, инвалид по зрению, пришла продлить «гробовой» депозит в 100 тыс. руб. Якобы через смартфон сделала заявку на покупку паев ПИФа. В реальности все за нее делала операционист банка. Когда через год женщина пришла за своими деньгами, то обнаружила, что их нет, потому что иностранные ценные бумаги, которые входили в ПИФ, банк из-за санкций продать не может. После вмешательства ЦБ банк вернул деньги — в банке не смогли доказать, что женщина сама выбрала столь сложный и рискованный финансовый инструмент и главное — с очень слабым зрением смогла пройти всю цепочку переходов в смартфоне. — Банковский договор — непростой документ даже для третьекурсника экономического факультета. В нем реально разобраться непосвященному? — С вкладом в этом плане попроще, все его главные условия с октября прошлого года должны быть сведены в короткую таблицу в начале договора. Там можно посмотреть, меняется ли ставка и почему, как выплачиваются проценты, что будет, если досрочно снимать деньги, и так далее. Вот эту короткую таблицу надо хорошо изучить. Потому что банк может рекламировать очень высокий процент, но со сложным условием, о котором менеджер «забудет» сказать клиенту. Например, что ему надо положить на вклад больше 1 млн рублей или купить в придачу полис страхования жизни. Условие не выполнено? Тогда и ставка окажется намного меньше. Контрольная закупка — Человек сам ставит подпись под договором. Он не спит, не пьян, не под наркозом. Как можно доказать, что было злоупотребление со стороны менеджера, который просто заговорил человека? — С прошлого года действует наше новое правило: то, что говорит менеджер, не может отличаться от того, что написано в договоре. Потому что в договорах, как правило, все написано честно, но букв много, и они мелкие, а менеджер рассказывает понятно и увлекательно, но про другое. Когда в отношении какого-то банка, другой финансовой организации у нас накапливается серия жалоб на некорректные продажи, туда под видом обычного клиента приходит наш сотрудник — тайный покупатель и совершает «контрольную закупку», например, открывает вклад. Здесь ведется скрытая запись, поэтому если «потребителю» пытаются впарить что-то другое вместо вклада, это легко можно доказать и наказать банк за такое нарушение — выдать предписание или назначить штраф. Но надо иметь ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "предписание" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14538", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 10 февраля 2023 года", "date": "2023-02-10", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14538", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. В последнее время произошли важные изменения. С одной стороны, заметно ухудшились условия внешней торговли — снизились цены на российскую нефть. С другой — ситуация в экономике складывается лучше октябрьского прогноза. Продолжается сдвиг в структуре спроса: потребление остается сдержанным, частные инвестиции замедляются, но растут бюджетные расходы. При этом проинфляционные риски в целом увеличились. Поэтому в текущем году вероятность повышения ставки превышает вероятность ее снижения. Целесообразность изменения ставки будет определяться развитием ситуации. Остановлюсь подробнее на аргументах, лежащих в основе сегодняшнего решения. Инфляционная динамика остается умеренной . На этот момент у нас еще нет полных данных об инфляции за январь, но недельные данные показывают, что в январе текущие темпы роста цен, вероятно, повысились до максимальных с апреля прошлого года уровней (если не учитывать периоды индексации регулируемых тарифов). Ускорение происходит в первую очередь за счет волатильных компонентов, таких как плодоовощная продукция. Но одновременно вклад в ускорение вносят и более устойчивые компоненты, например цены на услуги. В целом темпы роста в устойчивых компонентах инфляции, по нашим оценкам, пока умеренные. Это во многом связано со сдержанным потребительским спросом. Расходы населения на крупные покупки — недвижимость, автомобили, ремонт и зарубежные поездки — сократились из-за изменения предложения и высокой неопределенности. Эти средства у части населения перетекли в сбережения, склонность к формированию которых сейчас высока. Вместе с тем в последнее время появляются признаки улучшения потребительских настроений. Усилению потребительской активности могут способствовать сохраняющиеся на повышенном уровне инфляционные ожидания. Ценовые ожидания предприятий также остаются заметно выше многолетних средних уровней. Инфляционные ожидания, заложенные в доходности ОФЗ, также превышают цель по инфляции. Несмотря на постепенное повышение текущих темпов роста цен, в ближайшие месяцы произойдет значительное падение показателя годовой инфляции из-за эффекта базы. Как мы уже говорили, в весенние месяцы он с большой вероятностью опустится с сегодняшних 11,8% даже ниже 4%. Но это будет отражать лишь выход из расчета годовой инфляции высоких значений на пике взлета цен в марте — апреле прошлого года, а не текущую инфляционную картину. Структурная перестройка экономики, завершение переноса возросших издержек бизнеса в потребительские цены, а также сохранение внешнеторговых ограничений продолжат влиять на рост цен в этом году. Наша денежно-кредитная политика принимает это во внимание. Она направлена на то, чтобы с учетом масштаба воздействия этих факторов на экономику стабилизировать инфляцию на нашей цели вблизи 4% в 2024 году. В экономике продолжаются существенные структурные изменения. Мы улучшили прогноз по динамике ВВП на этот год. Это связано как с пересмотром вверх оценок прошлых периодов, так и с более значительными бюджетными расходами, чем учитывалось в нашем октябрьском прогнозе. Структурные изменения в экономике проявляются в устойчивом росте выпуска в одних секторах и его сокращении в других. К первым можно отнести, например, отдельные отрасли промышленности и строительство, которые наращивают объемы. Быстро развивается транспортная инфраструктура, где государственные вложения играют все более важную роль. В то же время инвестиционные проекты частного сектора могут откладываться или сокращаться из-за недоступности необходимого оборудования или неуверенности в будущем спросе. В целом вклад бюджетных расходов в динамику совокупного спроса возрастает. Важным индикатором структурных изменений в экономике является рынок труда. Безработица достигла минимального уровня. Усиливается нехватка сотрудников в сельском хозяйстве и строительстве. В региональном разрезе нехватка персонала сильнее проявляется на Урале и в Сибири, где ускорился рост промышленного производства, а также на Дальнем Востоке — там создается новая логистическая и торговая инфраструктура. Структурные изменения неизбежно приводят к повышению издержек во многих секторах. Подробный тематический материал об этом включен в сводный февральский доклад наших территориальных главных управлений «Региональная экономика». Но постепенно давление на цены со стороны издержек будет уменьшаться. Мы уже наблюдаем улучшение ситуации с логистикой — в частности, при перевозке импортных товаров из дальневосточных п о ртов в европейскую часть страны. В целом можно подытожить, что экономика активно адаптируется к происходящим изменениям. Мы оцениваем снижение ВВП за 2022 год в 2,5%. На текущий год наш прогноз по динамике ВВП — от минус 1 до плюс 1 процента. Теперь о внешних условиях. Риски глобальной рецессии снизились. Улучшению настроений на мировых рынках способствовали три фактора. Первый — открытие экономики Китая после снятия ковидных ограничений. Второй — это то, что центральные банки развитых стран, которые прилагают существенные усилия для снижения инфляции, близки к пику повышения своих ставок. Третий — снижение цен на рынках энергетических ресурсов, прежде всего в Европе. Все это благоприятно сказывается на экономиках развивающихся стран, в том числе ключевых торговых партнеров России. Однако позитивное влияние этого фактора на Россию будет сдерживаться санкциями. В сравнении с прошлым прогнозом мы уточнили влияние санкций на нефть. Подстройка российского нефтяного сектора в декабре — январе происходила за счет снижения цен, а не сокращения объемов. Сегодня Правительство объявило о добровольном сокращении добычи Россией на 500 тыс. баррелей в сутки с марта. Мы будем следить за влиянием этого решения на динамику цен нефти. Тем не менее по сравнению с октябрем наш прогноз по ценам на нефть на 2023 год понижен. По-прежнему в таблице с прогнозом мы указываем прогнозную цену нефти марки Urals, но при составлении прогноза теперь более детально учитываем, что после ввода ограничений экспортные цены российской нефти сильно различаются в зависимости от марки нефти и пункта ее отгрузки. Соответственно, фактически складывающаяся средняя экспортная цена российской нефти и ее прогноз могут значимо отличаться от котировок марки Urals. Что касается оценки последствий эмбарго на нефтепродукты, то оно вступило в силу только несколько дней назад и его эффекты еще предстоит уточнить. Мы пересмотрели прогноз платежного баланса на этот год. Прогноз экспорта понижен, а импорта, наоборот, повышен с учетом фактических трендов последних месяцев. В результате прогноз профицита счета текущих операций на 2023 год уменьшен до 66 млрд долларов США. Для прогноза инфляции это проинфляционный сдвиг со стороны внешних условий. Денежно-кредитные условия оставались в целом нейтральными, при этом отдельные индикаторы менялись разнонаправленно. С декабрьского заседания кривая ОФЗ сдвинулась вверх на 10–50 базисных пунктов с дополнительным увеличением ее наклона. На доходности продолжают влиять повышенная экономическая неопределенность наряду со значительным объемом предложения госбумаг на первичном рынке. На рынке кредитования ситуация не изменилась. Портфель кредитов компаниям продолжает расти двузначными темпами. Частично этот рост связан со структурными изменениями, в том числе с замещением недоступных заимствований на западных рынках. Депозитный рынок стабилен. Ускоренный рост средств на счетах физических лиц в декабре мы связываем не с дальнейшим ростом склонности к сбережению, а с возросшим объемом поступлений бюджетных средств. В конце прошлого года на счета компаний из бюджета поступили значительные суммы. В начале текущего года эта тенденция продолжилась. И бюджетные потоки повлияют на совокупный спрос независимо от того, на что они используются. Даже когда средства направляются на инвестиционные проекты или на государственные закупки, значительная доля из них в конечном счете поступает работникам, занятым на этих проектах и произв", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "принял решение", "банк России принял", "указание банка России", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "закредитованность" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "самозапрет", "период охлаждения" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=10022023_133000Key.htm&_cldee=2V15KEKSoA_86Wax_GJg2saJJzCUpWt-oB1Dcj--WjcZDjTX-6RkSmyESyUl9syp&recipientid=contact-18ee683eb1a7ed11aad1000d3aaaed1e-681374efd7a04f4bbd155254112060d8&utm_source=ClickDimensions&utm_medium=email&utm_campaign=Krisen-Update&esid=315f4c07-5bab-ed11-aad0-6045bdf4468c", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых", "date": "2023-02-10", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=10022023_133000Key.htm&_cldee=2V15KEKSoA_86Wax_GJg2saJJzCUpWt-oB1Dcj--WjcZDjTX-6RkSmyESyUl9syp&recipientid=contact-18ee683eb1a7ed11aad1000d3aaaed1e-681374efd7a04f4bbd155254112060d8&utm_source=ClickDimensions&utm_medium=email&utm_campaign=Krisen-Update&esid=315f4c07-5bab-ed11-aad0-6045bdf4468c", "full_text": "Совет директоров Банка России 10 февраля 2023 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста цен возрастают, оставаясь умеренными в части устойчивых компонентов. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но сохраняются на повышенном уровне. Динамика экономической активности складывается лучше октябрьского прогноза Банка России. Хотя население по-прежнему проявляет осторожность в потребительском поведении, появляются признаки восстановления потребительской активности. Ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда усиливают проинфляционные риски. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. По оценке на 6 февраля, годовая инфляция составила 11,8% после 11,9% в декабре 2022 года. Текущие темпы прироста цен возрастают, ускорившись с начала 2023 года. Увеличение инфляционного давления отчасти происходит за счет волатильных компонентов, в особенности цен на плодоовощную продукцию, и произошедшего в конце 2022 года ослабления рубля. В то же время в части устойчивых компонентов текущие темпы прироста цен остаются умеренными. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий снизились, но сохраняются на повышенном уровне. При этом в январе ценовые ожидания предприятий продемонстрировали снижение впервые после нескольких месяцев роста. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на 2023 год несколько повысились, но на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. По прогнозу Банка России, в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время устойчивое инфляционное давление будет постепенно увеличиваться с умеренно низких значений. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5,0–7,0% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия оставались в целом нейтральными. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России по ключевой ставке доходности ОФЗ повысились, наклон кривой ОФЗ увеличился. Это во многом отражает увеличение программы государственных заимствований. В то же время кредитные и депозитные ставки существенно не изменились. Кредитная активность в целом оставалась высокой, особенно в ипотечном и корпоративном сегменте. Увеличились средства населения и организаций на текущих счетах и депозитах в банках. При этом в конце 2022 года весомый вклад в рост текущих счетов вносило увеличение бюджетных расходов. В целом, несмотря на повышенные инфляционные ожидания и некоторое улучшение потребительских настроений, население по-прежнему проявляет осторожность в потребительском поведении. Это отражается в высокой склонности к сбережению и повышенной доле ликвидных активов (текущих счетов и наличных рублей) в общей структуре сбережений. Экономическая активность . По оценке Банка России, снижение ВВП по итогам 2022 года составило 2,5%. Оперативные данные в конце 2022 года и начале 2023 года указывают на то, что динамика деловой и потребительской активности, равно как и внешней торговли, складывается лучше октябрьского прогноза Банка России. В то же время на текущем этапе возможности расширения производства в российской экономике в значительной мере ограничены состоянием рынка труда. Безработица остается вблизи исторического минимума. На фоне последствий частичной мобилизации и общего роста спроса предприятий на труд во многих отраслях усиливается нехватка рабочей силы. В этих условиях рост производительности труда может отставать от роста реальных заработных плат. В условиях перестройки экономики продолжается изменение структуры совокупного спроса. Потребительский спрос оставался сдержанным в конце 2022 года, однако с начала 2023 года появляются признаки его восстановления на фоне улучшения потребительских настроений. Замедление инвестиционного спроса в частном секторе происходит одновременно с расширением государственных инвестиций. При этом ускорение исполнения бюджетных расходов увеличивает вклад бюджетной политики в расширение совокупного спроса. С учетом продолжающейся структурной перестройки российской экономики в базовом сценарии Банк России прогнозирует, что темп прироста ВВП составит (-1,0)—(1,0)% в 2023 году и 0,5–2,5% в 2024 году. В 2025 году ВВП вырастет на 1,5–2,5%. Инфляционные риски. На среднесрочном горизонте баланс рисков по-прежнему смещен в сторону проинфляционных. На краткосрочном горизонте проинфляционные риски вновь выросли и также преобладают над дезинфляционными. Замедление мировой экономики, а также дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений могут ослабить внешний спрос на товары российского экспорта и иметь проинфляционное влияние через динамику валютного курса. В свою очередь, негативное влияние действующих внешних ограничений на потенциал российской экономики может оказаться сильнее, что также является значимым проинфляционным риском. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Сохраняются проинфляционные риски со стороны рынка труда. Нехватка рабочей силы в отдельных отраслях может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат. Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях продолжающийся рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса в будущем. Дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Рост премии за риск в доходностях облигаций и кредитных ставках может дополнительно ужесточить денежно-кредитные условия, сдерживая кредитную активность в экономике. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При усилении проинфляционных рисков Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 10 февраля 2023 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 17 марта 2023 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 10 февраля 2023 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 10.02.2023 13:30:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14520", "title": "В 2022 году военнослужащие и члены их семей получили почти 168 тысяч кредитных каникул", "date": "2023-02-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14520", "full_text": "Кроме того, в октябре — декабре прошлого года предоставлены кредитные каникулы на 395,5 млн рублей по 0,4 тыс. кредитов малого и среднего бизнеса, владельцы которого были мобилизованы . Банк России получил в прошлом году почти тысячу жалоб от военнослужащих и членов их семей на отказы в предоставлении кредитных каникул или списании задолженности. Обоснованными признаны около 10% жалоб — в том числе на некорректное установление сроков каникул, неправильное начисление процентов или списание денег после того, как каникулы предоставлены. Значительная часть проблем была связана с необходимостью доработать и перенастроить программное обеспечение, обучить сотрудников, внести изменения в инструкции и регламенты. Банк России провел надзорные встречи с кредиторами, направил адресные рекомендации по исправлению нарушений. Без учета кредитных каникул, оформленных в связи с СВО, количество заявок на реструктуризацию кредитов от физических лиц в декабре 2022 года незначительно выросло по сравнению с ноябрем (на 2%), а со стороны малого и среднего бизнеса осталось почти на прежнем уровне. Банки за месяц реструктурировали 77,7 тыс. кредитных договоров граждан на 35,6 млрд рублей и 2,8 тыс. договоров МСП на 64 млрд рублей. Подробнее читайте в бюллетене «Динамика реструктуризации кредитов населения и бизнеса» .", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14490", "title": "Денежно-кредитные условия в декабре оставались нейтральными", "date": "2023-01-20", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14490", "full_text": "Ослабление рубля в декабре было вызвано прежде всего снижением цен на российскую нефть и физических объемов поставок. Темпы роста кредитования предприятий в ноябре несколько снизились из-за ужесточения требований к заемщикам, но остались на высоком уровне. Программа льготной ипотеки способствовала активному кредитованию населения. Сезонный приток средств на депозиты в декабре 2022 года был более интенсивным по сравнению с декабрем предыдущего года. Фото на превью: Pcruciatti / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "программа льготной" ], "matched_keywords": { "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638073275442591526DKP.htm", "title": "Банк России изменил параметры предоставления средств на аукционах репо на срок 1 месяц", "date": "2023-01-09", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=638073275442591526DKP.htm", "full_text": "Банк России с 9 января 2023 года будет применять по аукционам репо на срок 1 месяц плавающую ставку репо, равную ключевой ставке, увеличенной на 0,1 процентного пункта, вместо фиксированной ставки репо. В случае изменения ключевой ставки Банка России процентная ставка по указанным заключенным сделкам репо на срок 1 месяц будет изменяться на величину изменения ключевой ставки. Другие параметры аукционов репо на срок 1 месяц сохранены без изменений. Аукционы репо на срок 1 месяц будут проводиться согласно ранее утвержденному графику . При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 22.12.2022 19:05:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России изменил" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14467", "title": "Кредиторы с 1 января обязаны соблюдать лимиты по заемщикам с высокой долговой нагрузкой", "date": "2023-01-02", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14467", "full_text": "В случае несоблюдения лимитов кредиторам потребуется дополнительно формировать запасы капитала и сокращать объемы выдач таких кредитов в следующем квартале. Эта мера будет сдерживать кредитование заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки, а также ограничит искусственное удлинение срока кредитования. Банк России планирует продолжить работу по совершенствованию и развитию макропруденциальных инструментов, позволяющих своевременно ограничивать риски финансовой стабильности. Фото на превью: Kichigin / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России планирует" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14033", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 22 июля 2022 года", "date": "2023-01-01", "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14033", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение снизить ключевую ставку на 150 базисных пунктов, до 8,00% годовых. В основе нашего решения — всесторонняя оценка текущих условий и уточненный макроэкономический прогноз. В мае — июле инфляция последовательно замедлялась. Это связано с укреплением рубля и коррекцией цен на ранее подорожавшие товары. В последние недели это замедление стало носить более широкий характер, что говорит и о дезинфляционном вкладе со стороны потребительского спроса. Мы снизили прогноз по инфляции на текущий год до 12,0–15,0%. Прогноз на следующий год сохранен на уровне 5,0–7,0%. Наша денежно-кредитная политика принимает во внимание необходимость структурной перестройки экономики и направлена на возвращение инфляции к цели 4% в 2024 году. Остановлюсь на факторах решения подробнее. Первое. Ценовое давление продолжает ослабевать. Снижение цен продолжается почти без перерыва вот уже девять недель. И мы по-прежнему полагаем, что основной причиной снижения инфляции является коррекция цен после скачка в марте. Тогда произошло резкое ослабление рубля, издержки компаний существенно возросли. И ажиотажный спрос позволил им перенести эти расходы в цены. Сейчас ситуация изменилась. Рубль значительно укрепился. Производители и организации торговли видят, что некоторые цены были повышены «с запасом». Однако коррекция цен не может произойти в один день, она растянута во времени. И бизнес нащупывает такой их уровень, который будет приемлемым для покупателей и покроет растущие издержки. Значительное укрепление рубля оказало влияние на восприятие цен и отношение населения к покупкам. Это хорошо заметно по динамике инфляционных ожиданий. В июле этот показатель опустился до 10,8% — это минимум с марта прошлого года. Люди считают, что текущие цены на многие товары необоснованно высоки, и ждут их снижения. Краткосрочные ценовые ожидания предприятий продолжают уменьшаться. Они вернулись к уровню весны прошлого года. Теперь о том, как мы видим влияние потребительского спроса на инфляцию. В последние месяцы оно было дезинфляционным, что наряду с укреплением рубля обеспечило более быстрое замедление инфляции. В настоящее время склонность к сбережению высокая, хотя ситуация может измениться. Высокая норма сбережения отчасти обусловлена тем, что из-за внешних ограничений и ухода иностранных компаний люди не могли купить то, что хотели, и отложили эти средства про запас. Дальнейшая динамика потребительского спроса — одна из ключевых развилок нашего прогноза. С одной стороны, высокая склонность к сбережению может сохраниться. В условиях возросшей неопределенности население стремится откладывать больше в качестве подушки безопасности. Это рациональное поведение, которое позволит чувствовать себя более уверенно в случае, если придется столкнуться с сокращением рабочей недели, вынужденным отпуском или проблемами с трудоустройством. Помимо этого, происходящее снижение цен и укрепление рубля могут восприниматься как сигнал отложить крупные покупки сейчас, чтобы потом купить дешевле. С другой стороны, мы можем получить повторение сценария пандемии. Тогда потребители сначала резко сократили потребление, а затем после отмены локдаунов так же быстро его восстановили. Это наблюдалось в России и во многих других странах. Сегодняшнее, по сути вынужденное, накопление сбережений — это сжатая пружина в экономике, которая при определенных обстоятельствах может дать резкий рост потребления. При ограничениях со стороны предложения товаров и услуг это способно быстро разогнать «спросовую» инфляцию. И некоторые признаки роста потребительского интереса уже формируются. Назову три из них. Во-первых, по данным опросов, в июле люди стали значительно выше оценивать благоприятность текущего момента для совершения крупных покупок. Во-вторых, снижаются ставки по депозитам, что увеличивает интерес к потреблению. В-третьих, наблюдавшееся в апреле — мае сокращение розничного кредитного портфеля сменилось его ростом. И от того, по какому сценарию в дальнейшем пойдет потребительская активность — будет ли спрос расти быстрее или медленнее, как этот рост будет соотноситься с возможностями расширения выпуска, — будут зависеть и наши решения по денежно-кредитной политике. Второе. Поступающие данные указывают на то, что экономический спад будет более растянутым во времени и, возможно, менее глубоким. Если говорить про текущий год, то спад ВВП прогнозируется меньше во многом из-за более умеренного сокращения экспорта. Это в первую очередь связано с перераспределением объемов нефтяного экспорта на новые рынки. При этом динамика импорта соответствует нашим ожиданиям. После существенного снижения этот показатель начал восстанавливаться. В основном увеличивается потребительский импорт благодаря налаживанию новых маршрутов поставок. В части промежуточного и инвестиционного импорта пока явных признаков восстановления не заметно. Инвестиционную активность сдерживают не только сложности с логистикой по поставке оборудования и сильные колебания курса, влияющие на бизнес-планы компаний, но и в целом общая экономическая неопределенность в условиях структурной перестройки, которая вынуждает бизнес осторожнее относиться к перспективам реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Ситуация в экономике определяется тем, как компании адаптируются к меняющимся условиям. Эта подстройка очень неоднородна по регионам, отраслям и даже отдельным компаниям внутри одного сектора. В целом можно отметить, что многим компаниям удалось избежать быстрого исчерпания запасов, которое могло привести к остановке производственных цепочек. Для восстановления запасов необходимо искать новых поставщиков внутри страны и за ее пределами. Это требует времени. По данным нашего мониторинга предприятий, за последние два месяца ситуация с запасами не ухудшилась, но и не улучшилась, что остается фактором потенциального проинфляционного риска. Данной теме посвящена врезка в нашем последнем докладе «Региональная экономика». Перестройка экономики будет заметна по изменениям на рынке труда. Для нас это один из ключевых индикаторов процесса трансформации. Приведу пример компаний, которые переживают проблемы со сбытом. Одна группа ­— это полностью ориентированные на экспорт компании, работавшие преимущественно для европейских рынков. Другая группа — это производители отдельных деталей для локализованных в России автоконцернов, мебельных фабрик, линий сборки бытовой техники. Из-за нарушения производственных цепочек их продукция оказалась невостребованной. В результате этим компаниям придется либо изменить ассортимент, либо сократить выпуск. В то же время есть отрасли, где открываются возможности для импортозамещения. И там будут создаваться новые рабочие места. Пока ситуация на рынке труда спокойная, и безработица сохраняется на исторически низких уровнях. Бизнес использует механизмы неполной занятости. Но по мере структурной перестройки мы будем наблюдать усиление перетоков рабочей силы между компаниями и секторами. Учитывая длящийся характер происходящих в экономике процессов, мы пересмотрели прогноз по ВВП. По нашим оценкам, спад экономики в этом году будет меньше и составит 4,0–6,0%. В следующем году по году в целом показатель ВВП снизится на 1,0–4,0%. Будущая динамика более показательна в квартальном сопоставлении. Мы ожидаем, что в IV квартале следующего года ВВП будет на 1,0–2,5% выше, чем в IV квартале текущего года. Третье. Денежно-кредитные условия постепенно смягчаются. Продолжили снижаться процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ. Доходности долгосрочных бумаг существенно не изменились. Кредитная активность несколько оживилась, хотя по-прежнему остается сдержанной. Быстрее всего восстанавливается ипотека, но в основном за счет льготных программ. Необеспеченное потребительское кредитование также начало расти. Корпоративное кредитование восстанавливается, при этом идет замещение валютных кредитов рублевыми. В ситуации возросшей неопределенности остаются сильными сберегательные настроени", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=02032022_221303SUP_MEAS02032022_191832.htm", "title": "Меры Банка России по поддержке граждан и кредиторов", "date": "2023-01-01", "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=02032022_221303SUP_MEAS02032022_191832.htm", "full_text": "В целях поддержки граждан, а также обеспечения устойчивости кредиторов в условиях введенных западными странами ограничений Банк России реализует дополнительные меры. 1. Отменены макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска по выданным с 1 марта 2022 года: необеспеченным потребительским кредитам в рублях (за исключением кредитов с ПСК 1 свыше 35% и кредитов с ПСК от 20 до 35% с показателем долговой нагрузки более 80%); ипотечным кредитам в рублях (за исключением кредитов с LTV 2 свыше 90%); кредитам, предоставленным физическим лицам в рублях на финансирование по договору участия в долевом строительстве. 2. Снижены макропруденциальные надбавки к коэффициентам риска по выданным с 1 марта 2022 года необеспеченным потребительским кредитам в рублях с показателем долговой нагрузки заемщика свыше 80% и значением ПСК от 20 до 35%. 3. Отложено до 1 января 2023 года введение макропруденциальных лимитов в отношении необеспеченных потребительских кредитов (займов). 4. Кредитным и микрофинансовым организациям, кредитным потребительским кооперативам, сельскохозяйственным кредитным потребительским кооперативам, жилищным накопительным кооперативам рекомендуется приостановить до 31 декабря 2022 года процедуры принудительного выселения должников (бывших собственников и лиц, совместно с ними проживающих) из жилых помещений, на которые кредиторами ранее было обращено взыскание. 1 Полная стоимость потребительского кредита (займа). 2 Соотношение величины основного долга и справедливой стоимости предмета залога. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 02.03.2022 21:32:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные надбавки" ], "matched_keywords": { "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=9577&fbclid=IwAR1QmeJYUcHq8Pgsxbh64ElFVskE6sAP5SERMblwOYSEMayid2m0g3o_MNM", "title": "Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров 12 февраля 2021 года", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=9577&fbclid=IwAR1QmeJYUcHq8Pgsxbh64ElFVskE6sAP5SERMblwOYSEMayid2m0g3o_MNM", "full_text": "Добрый день! Сегодня мы приняли решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. Экономика восстанавливается достаточно уверенно. Напомню, на прошлом заседании мы ожидали паузу в восстановлении экономической активности в конце 2020 года. Статистика по ВВП и оперативные индикаторы указывают на то, что этого не произошло. При этом и инфляция складывается выше наших ожиданий. Далее я остановлюсь подробнее на факторах, которые мы учитывали при принятии решения. Начну с экономики . То, что ситуация оказалась лучше ожиданий, связано с рядом причин. Во-первых, во время осенне-зимнего периода пандемии не было таких строгих ограничений, как весной. Во-вторых, и люди, и бизнес оказались лучше подготовлены ко второй волне и быстрее адаптировались. Не произошло спада в кредитной активности, потребительский спрос сохранился в том числе благодаря росту онлайн-покупок. Наконец, внешний спрос на товары российского экспорта также оказался выше ожиданий. По нашим оценкам, дальнейшее восстановление спроса в экономике будет носить устойчивый характер. Его будут поддерживать расширение кредитования в условиях мягкой денежно-кредитной политики, массовая вакцинация и улучшение настроений населения и бизнеса. Бюджетные расходы оказали существенную поддержку реальному сектору экономики в острый период кризиса. Ожидается, что влияние стимулирующих мер сохранится и в первом полугодии текущего года. Затем запланированное начало нормализации бюджетной политики снизит степень этого влияния. Но при этом бюджет будет оставаться стимулирующим по сравнению с его долгосрочными параметрами, установленными бюджетным правилом. В этой ситуации рост экономики продолжится благодаря дальнейшему восстановлению как внутреннего, так и внешнего спроса. Восстановлению внутреннего спроса будет способствовать снятие ограничений по мере улучшения эпидемической ситуации, особенно в секторе услуг. Поддержку внешнему спросу окажет восстановление мировой экономики. Таким образом, дезинфляционное влияние со стороны спроса в целом будет снижаться. Мы сохраняем прогноз роста ВВП на 2021 год в 3–4%, учитывая складывающиеся позитивные тенденции. При этом экономика может достичь допандемического уровня уже к концу 2021 года, а не к середине 2022 года, как мы ранее предполагали. Прежде всего из-за менее глубокого сокращения в 2020 году. Второе — инфляция . Годовая инфляция увеличилась до 5,2% в январе. Это выше цели Банка России. Повышенный уровень инфляции сложился во многом из-за переноса ослабления рубля и роста цен на мировых товарных рынках. По нашим оценкам, вклад переноса курсовой динамики в годовую инфляцию составил примерно 1 процентный пункт. Несколько меньшим, но значительным был вклад со стороны высоких цен на продовольственных рынках. Учитывая повышенные инфляционные ожидания и ограничения со стороны предложения, влияние этих факторов на цены может быть более продолжительным. Перенос в цены произошедшего в прошлом году ослабления рубля еще продолжается, хотя и затухает. На цены в последнее время могли повлиять не только колебания курса рубля во второй половине 2020 года, но и его весеннее ослабление, когда производители не могли сразу пересмотреть цены из-за резкого сокращения спроса. В итоге наложение двух эпизодов ослабления рубля может сохранять инфляционные ожидания на повышенных уровнях в течение более длительного периода времени. Повышательное давление на внутренние цены сохраняется из-за ситуации на мировых товарных рынках, и прежде всего — на рынках продовольствия. Продовольственные цены выросли из-за сокращения запасов и неблагоприятных погодных условий. При этом рост цен на зерновые увеличивает издержки при производстве продукции животноводства, и он не только сам по себе является проинфляционным фактором, но может создавать и вторичные эффекты. Следует отметить, что в части рынков зерна новый механизм экспортных пошлин будет сглаживать влияние колебаний мировых цен на внутренние. Наконец, на инфляцию по-прежнему влияет группа факторов, связанных с эпидемической ситуацией. Это нехватка рабочей силы в отдельных отраслях, увеличившиеся издержки предприятий на соблюдение санитарно-эпидемиологических норм и сохраняющиеся временные сбои в поставках из-за нарушения логистических цепочек. Эти факторы оказывают давление на инфляцию со стороны предложения. Учитывая характер этих процессов, по нашим оценкам, годовая инфляция пройдет пик в феврале—марте, после чего начнет плавно снижаться. Это будет связано с постепенным исчерпанием упомянутых проинфляционных факторов. С марта значимую роль в снижении годовой инфляции будет играть статистический эффект базы. По нашему прогнозу, в целом за этот год цены вырастут на 3,7–4,2% с учетом проводимой денежно-кредитной политики. Третий фактор, который мы учитывали при принятии решения, — это сохраняющиеся мягкие д енежно-кредитные условия. Если говорить о номинальных ставках по кредитам и депозитам, то они изменились незначительно, однако в реальном выражении ценовые условия смягчились. В отдельных сегментах банки продолжали смягчать и неценовые условия кредитования. Доходности ОФЗ при этом несколько возросли на фоне роста долгосрочных ставок на мировых финансовых рынках. Благодаря денежно-кредитной политике и антикризисным мерам государственной поддержки прирост требований банковской системы к организациям ускорился до 10,2% в прошлом году, что выше, чем в 2019 году. Темпы роста требований к населению составили 12,9%. Экономика и заемщики получили необходимые ресурсы для того, чтобы легче преодолеть острую фазу кризиса и вернуться к развитию. В 2021 году денежно-кредитные условия останутся мягкими и будут способствовать дальнейшему расширению кредитования, несмотря на ожидаемое сворачивание льготных программ. По прогнозу, требования банковской системы к организациям в этом году вырастут на 7–11%, к населению — на 14–18% во многом благодаря ускоренному росту ипотеки. Что касается ситуации с колебаниями ликвидности банковского сектора, которые наблюдались в последние месяцы, то они не оказали влияния на денежно-кредитные условия. Банк России по-прежнему удерживал ставки денежного рынка вблизи ключевой. Этому способствовала отлаженная операционная процедура, которая эффективна в ситуации как дефицита, так и профицита ликвидности. Сегодня мы опубликовали обновленный базовый прогноз Банка России . В него заложены следующие предпосылки. Прежде всего улучшились перспективы внешних условий. Ожидания более быстрого роста мировой экономики связаны с массовой вакцинацией и дополнительными фискальными стимулами в развитых экономиках. Это усилит внешний спрос на товары российского экспорта. Поэтому мы повысили прогноз цен на нефть с 45 до 50 долларов США за баррель на 2021 и 2022 годы. Вместе с тем, учитывая высокую неопределенность, связанную с возможной динамикой пандемии, наш прогноз остается консервативным. Более быстрое восстановление спроса на нефть, по нашим оценкам, может в большей степени транслироваться в рост объемов добычи, а не цен на нефть. Что касается горизонта 2022 – 2023 годов, то наш прогноз сохраняется. Экономика будет расти темпами 2,5–3,5% в 2022 году и 2–3% в 2023 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция вернется к цели в конце этого года и будет сохраняться вблизи 4% в дальнейшем. Теперь о рисках для прогноза. На горизонте этого года дезинфляционные риски уже не преобладают. И в целом на прогнозном горизонте про- и дезинфляционные риски сбалансированы. К проинфляционным рискам относится, во-первых, возможный рост цен на мировых товарных рынках. Во-вторых, одним из наиболее сложно предсказуемых факторов остается эпидемическая ситуация. Возможное ее ухудшение обусловит сохранение высоких издержек предприятий, трудностей с транспортировкой товаров, нарушенных цепочек производства. В-третьих, инфляционные ожидания могут оставаться на повышенном уровне продолжительное время. В-четвертых, важно отметить, что восстановление экономической активности может происходить неравномерно и характеризоваться точечными всплесками ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "сохранить ключевую", "льготная ипотека", "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "показатель долговой нагрузки", "закредитованность" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12175", "title": "Выступление заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина об Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 год и период 2023 и 2024 годов", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12175", "full_text": "Добрый день! Традиционно в начале сентября мы публикуем первый проект нашего стратегического документа по денежно-кредитной политике — Основных направлений на предстоящие три года . Сегодняшняя встреча посвящена этому документу. Цели и принципы ДКП Целью денежно-кредитной политики является поддержание ценовой стабильности. Банк России реализует свою денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции, стремясь обеспечить годовой темп роста индекса потребительских цен вблизи 4%. Мы воздействуем на экономику прежде всего через ставки денежного рынка, поддерживая их вблизи ключевой ставки. Решения по денежно-кредитной политике, изменению уровня ключевой ставки влияют на экономику и динамику цен с существенными лагами. Поэтому при принятии решений мы продолжаем опираться на комплексный анализ текущей ситуации и среднесрочный макроэкономический прогноз. При этом существенную роль в принятии решений играет учет баланса рисков для базового прогноза, возможности того, что ситуация может развиваться иным образом. Экономисты называют такую политику «робастной». Другой важный инструмент нашей политики — коммуникация. Для эффективной реализации денежно-кредитной политики мы придерживаемся принципа информационной открытости. Для нас очень важно, чтобы и участники финансового рынка, и бизнес, и граждане понимали, каким образом наша политика отвечает на изменения в экономике и каков механизм достижения ценовой стабильности. С этой целью с апреля этого года Банк России включил в число показателей публикуемого среднесрочного прогноза прогнозную траекторию ключевой ставки. Также мы систематизировали и опубликовали материалы, раскрывающие модельный аппарат, используемый при построении прогнозов. Доверие людей к проводимой денежно-кредитной политике — это необходимое условие заякоривания инфляционных ожиданий, снижения премии за инфляционный риск, сохранения умеренных процентных ставок. Основные направления денежно-кредитной политики, которые мы готовим каждый год, помогают формировать это доверие. Экономическая ситуация в 2020–2021 годах Уже второй год мировая экономика развивается в условиях пандемии коронавируса. Но если год назад основной проблемой было падение совокупного спроса, то с начала этого года на первый план вышло нарастающее инфляционное давление. Россия не исключение. Наша экономика быстро — быстрее многих ожиданий — восстановилась после прошлогоднего спада. Уже в II квартале 2021 года ВВП страны вернулся на докризисный уровень, несмотря на сохраняющиеся ограничения по добыче нефти в рамках договоренностей ОПЕК+. Этому способствовали в том числе меры бюджетной поддержки и мягкая денежно-кредитная политика. При этом скорость восстановления, перебои и узкие места в производственных цепочках, связанные с ограничительными мерами, сдвиги в структуре конечного спроса от услуг к товарам создали ситуацию, когда расширение спроса опередило возможности по наращиванию выпуска в целом ряде отраслей. И речь идет не только о производственных мощностях, но и о нехватке трудовых ресурсов. В том числе вследствие ограничений на миграцию, а также возросшей доли работников, которые находятся на больничном или в изоляции. И хотя многие из факторов, влияющих на инфляцию в этом году, находятся на стороне предложения, только в условиях расширения спроса компании имеют возможность одновременно и в полной мере переносить в отпускные цены возросшие издержки и наращивать объемы выпуска. Столь же важно и то, что динамику спроса, особенно на товары длительного пользования, дополнительно подстегивают возросшие инфляционные ожидания. В России инфляционные ожидания и населения, и бизнеса в середине этого года поднялись до максимальных за пять лет уровней. При повышенных ожиданиях будущей инфляции домашние хозяйства склонны меньше сберегать и больше тратить на текущее потребление. А сбережения, с учетом низких процентных ставок, в большей степени направлять не в депозиты, а в более рискованные инструменты фондового рынка. Компании чаще пересматривают свои собственные цены. Работники рассчитывают на более высокий рост заработных плат. Краткосрочные колебания инфляции вокруг цели центрального банка — например те, которые происходили у нас в 2017, 2018 и 2019 годах, — при сравнительно стабильных и даже снижающихся инфляционных ожиданиях не противоречат ценовой стабильности. А вот высокие инфляционные ожидания, которые могут повлечь продолжительное отклонение инфляции вверх от цели, создают для нее значительные риски. А это риски снижения покупательной способности доходов и сбережений, что особенно чувствительно для более экономически уязвимых групп наших сограждан. Денежно-кредитная политика должна такие риски нейтрализовать. Соответственно, уже в марте 2021 года по мере возвращения экономики к допандемическому уровню Банк России начал повышать ключевую ставку с ее исторически минимального уровня 4,25% до 6,5% годовых по итогам июльского заседания Совета директоров. Дальнейшие шаги Банка России будут определяться траекторией развития экономики, динамикой инфляции и инфляционных ожиданий. Базовый сценарий Напомню, что Банк России обновляет свой базовый среднесрочный прогноз четыре раза в год, на опорных заседаниях Совета директоров по ключевой ставке. Прогноз, представленный в проекте Основных направлений, был уже опубликован по итогам заседания 23 июля, но в проекте мы продлеваем прогнозный горизонт на 2024 год. Основные предпосылки базового прогноза — (1) постепенное улучшение эпидемической ситуации по мере прогресса вакцинации и коллективного иммунитета, отсутствие новых, более опасных штаммов вируса, (2) продолжение восстановления мировой экономики, (3) сравнительно быстрая «расшивка» узких мест на стороне предложения, (4) сворачивание стимулирующих мер в крупнейших экономиках со второй половины 2021 года и своевременная нормализация ими денежно-кредитной политики для предотвращения устойчивого повышения инфляционного давления. Российская экономика после восстановительного ускоренного роста вернется к потенциальным темпам роста с 2022 года. С учетом эффектов структурных мер Правительства, направленных на повышение темпов потенциального роста, на горизонте прогноза они, вероятно, увеличатся до 2–3% в год. Годовая инфляция будет постепенно замедляться со второй половины 2021 года по мере исчерпания влияния временных факторов и под действием принятых Банком России решений по денежно-кредитной политике. С учетом фактического роста цен в первой половине этого года мы ожидаем, что по итогам года инфляция составит 5,7–6,2%. В следующем году инфляция вернется к значениям 4,0–4,5% и далее будет находиться на цели Банка России «вблизи 4%». При этом средняя ключевая ставка в следующем году составит от 6 до 7% годовых и затем вернется в свой долгосрочный нейтральный диапазон, который Банк России оценивает от 5 до 6%. Альтернативные сценарии Впрочем, неопределенность дальнейшего развития ситуации остается значительной. И стремясь к проведению «робастной» денежно-кредитной политики, в Основных направлениях мы в дополнение к базовому рассматриваем три альтернативных сценария. Подчеркну, что вероятность этих сценариев значительно ниже, чем базового. В этом году логика построения альтернативных сценариев продиктована ключевыми развилками в части внешних условий. Во-первых, это риск повторного усиления пандемии в 2022 году. Во-вторых, это риск более устойчивого усиления инфляционного давления в мировой экономике и, соответственно, более быстрое и значительное ужесточение ДКП зарубежными центральными банками в предстоящие годы. И, в-третьих, — риск того, что значительно возросшая долговая нагрузка в ряде стран может спровоцировать финансовый кризис на среднесрочном горизонте. Сценарий «Усиление пандемии» предполагает, что многие страны будут вынуждены вновь вводить жесткие противоэпидемические ограничения, что приведет к сокращению экономической активности. В результате Россия, как и в прошлом году, столкнется со снижением спроса и цен на товары своего экспорта и также будет вынуждена ввес", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12224", "title": "Этот кризис не связан с экономическим циклом", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12224", "full_text": "Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью РБК рассказала, какова вероятность глобального кризиса, в чем суть гармонизации политики с Белоруссией, как ЦБ ответит на критику банков по экосистемам и зачем нужны сигналы в виде брошек. «Будем надеяться, что это пиковые значения» — Перед последним решением ЦБ по ставке инфляция ускорилась до 6,7%, но еще в начале сентября Банк России заявлял, что она находится на плато. Сейчас вы по-прежнему придерживаетесь этой точки зрения? И где находится потолок ускорения инфляции? — Плато — это понятие относительное, инфляция вполне может отклоняться на плюс-минус 0,1 п.п. По нашей оценке, мы находимся на пиковых значениях годовой инфляции, а в четвертом квартале ожидаем снижения инфляции. В сентябре возможно еще некоторое повышение годовых показателей. Но прежде всего это связано с эффектом базы, потому что в сентябре прошлого года у нас было пусть небольшое, но снижение цен, на 0,1%. Инфляция снизится под влиянием того, что будет постепенно исчерпываться эффект разовых факторов, и того, что будет сказываться эффект от ужесточения денежно-кредитной политики, которое мы начали с марта. — 7% инфляция преодолеет? — Я бы не стала гадать. Где-то в районе 7%, наверное, инфляция будет в сентябре. — Это будет потолок, по вашим оценкам? — Будем надеяться, что это действительно пиковые значения. — Когда вы в 2020 году начинали контрциклическую политику, можно ли было прогнозировать, что буквально через полгода будет такой разгон инфляции в мире? Когда появилось понимание, что это будет и это надолго? — Мы, когда в середине прошлого года оценивали ситуацию, конечно, считали, что дезинфляционные риски превалируют. И не ожидали такого быстрого роста и мировой экономики, и, соответственно, мирового спроса, который подстегнул наше производство экспортных товаров, и достаточно быстрого восстановления российской экономики. Даже вторая, осенняя, волна кризиса не привела к серьезным ограничениям деятельности: было небольшое замедление темпов экономического роста, но в принципе восстановительный тренд продолжался. «Может быть, траектория ставки была бы чуть иной» — Если бы вы могли предсказать, что так будет, все равно проводили бы контрциклическую политику? — Контрциклическая политика была бы, конечно, все равно, потому что пандемия привела к резкому падению экономической активности и спроса. Денежно-кредитная политика должна приводить и спрос, и экономику ближе к своему потенциалу, поэтому, на наш взгляд, в прошлом году была показана мягкая ДКП. Но, безусловно, сейчас тяжело говорить, «что было бы, если бы», потому что было очень много неопределенностей. Может быть, траектория ставки была чуть иной, если бы мы были уверены, что экономика будет так быстро восстанавливаться. — Министр экономического развития Максим Решетников говорил, что большая часть инфляции привнесена, в широком смысле, из-за рубежа и в целом не вся поддается влиянию монетарного сдерживания. Вы проводили оценки, какая часть инфляции носит немонетарный характер? — Мы постоянно проводим анализ. Наверное, нельзя сказать, что вот на эту часть мы не можем оказать влияния, а на эту можем. Мы выделяем волатильные компоненты, которые зависят от разовых факторов, и более устойчивую часть инфляции. И последний анализ показывает, что индикаторы инфляции, которые характеризуют устойчивые факторы, все равно находятся выше 4%. Мы не можем оказать влияние на те факторы, которые вызвали инфляцию, — на мировые цены на зерно, на сталь — это очевидно. Но мы можем через денежно-кредитную политику оказать влияние на то, в какой степени возросшие издержки переносятся в цены. Мировые цены на товары выросли везде, но инфляция в разных странах очень разная. И издержки имеют возможность практически на 100% переноситься в цены, когда высоки инфляционные ожидания и когда нет ограничений по спросу. Когда они есть, то это сдерживает перенос. Я в связи с этим хочу напомнить эпизод, когда у нас было повышение НДС: мы тогда в предупредительном режиме повысили ключевую ставку, и возросшие издержки в связи с уплатой НДС не были полностью перенесены в цены. — По-прежнему ли издержки бизнеса продолжают полностью переноситься в цены или этот процесс затормозился вместе с ужесточением ДКП? — Мы считаем, что этот процесс постепенно тормозится. Но наши решения по денежно-кредитной политике действуют с лагом. И даже когда мы начали повышать ставку, это не означало, что мы перешли в область жесткой денежно-кредитной политики. Она еще оставалась мягкой, только степень мягкости уменьшилась. Потому что денежно-кредитные условия и ставки в экономике, если соотносить с целью по инфляции, конечно, были мягкими. А если соотносить и с инфляционными ожиданиями, они, наверное, только сейчас переходят в нейтральную зону. Почему это важно — потому что люди принимают решения, исходя из того, какую инфляцию они ожидают, и, соответственно, делают сравнения не только с цифрами нынешней инфляции, которая отражает рост цен за предыдущие 12 месяцев. Поэтому постепенное ужесточение денежно-кредитной политики, конечно, уменьшает возможность переносить возросшие издержки полностью в цены, за которые платит потребитель, как известно. — ЦБ все время подчеркивает, что лаг переноса решений ДКП в темпы инфляции составляет от полугода до нескольких кварталов. Тем не менее ЦБ сейчас повысил ставку в пятый раз подряд, и ряд аналитиков считает, что вы стали больше реагировать на текущую инфляцию, чем на потенциальную. Видите ли вы риски «перелета» с ужесточением ДКП, из-за которого через какое-то время инфляция опустится значимо ниже 4%? — Решения мы принимаем исходя из того, какой инфляция будет в будущем, потому что на прошлое повлиять невозможно. Но текущая инфляция тоже важна: она во многом определяет инфляционные ожидания, а они — будущую инфляцию. И, конечно, решения по ставке — это не просто реакция на возросшие цифры — мы видим риски того, что инфляция может значительно и продолжительное время отклоняться от цели, в том числе из-за роста инфляционных ожиданий. Рисков перелета вниз инфляции мы больших не видим, но действуем аккуратно. И вы видели, что последнее решение по ставке у нас было 0,25%, хотя многие на рынке ожидали 0,5%. Многое будет зависеть от того, какие данные будут поступать. Поэтому в условиях такой неопределенности решили двигаться стандартным шагом. Тем не менее, по нашей оценке, все-таки проинфляционные риски превалируют. Конечно, может реализоваться и ряд дезинфляционных рисков, мы их отметили в нашем релизе. Но, на наш взгляд, инфляция к 4%, к нашей цели, вернется только во второй половине следующего года. «Уровень вакцинации недостаточный» — В какой степени ужесточение ДКП сейчас влияет на экономический рост? По прогнозу ЦБ, в этом году будет восстановление ВВП на 4–4,5%, но затем темпы роста замедлятся. — Наша оценка экономической динамики подразумевает, что мы практически завершили восстановительный период развития экономики. Экономика сильно упала в острую фазу пандемии, поэтому восстановительные темпы роста были высокие. Сейчас экономика уже восстановилась до предпандемического уровня и вышла на докризисную траекторию. Она будет расти естественным образом — темпы будут меньше, чем восстановительные. Мы прогнозируем, что с учетом запланированных структурных мер правительства устойчивые темпы роста, которые не будут создавать избыточного инфляционного давления, составят 2–3% в год. Это те темпы, которые отвечают нынешнему производственному потенциалу. Наша денежно-кредитная политика, безусловно, влияет на темпы роста. Но наша задача заключается в том, чтобы эти темпы роста были устойчивые, чтобы не было перегрева или охлаждения экономики, то есть чтобы экономика росла близко к потенциальным темпам. Индикатором этого является инфляция. Если она выше целевых значений, это означает, что в экономике в целом могут быть элементы перегрева. А если очень низкая — это индикатор, что у нас есть недоиспользованный потенциал экономического роста. На то, что мы близки к потенциалу, указывает и ситуация на рынке труда: у н", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "семейная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека", "семейная ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "мисселинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12300", "title": "Противодействие нарушениям и недобросовестным практикам: встреча регулятора с банками", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12300", "full_text": "Среди представленных Банком России кейсов есть прямые нарушения закона — невключение в расчет ПСК всей суммы страховки, от покупки которой зависит ставка по кредиту, или стоимости дополнительной услуги, которая оплачивается за счет кредита. Банк России зафиксировал и обход нормативных требований. Например, заключение одновременно с кредитным договором дополнительного соглашения, существенно повышающего размер ставки, или выдача под видом POS-кредитов кредитных карт с лимитом, предельные значения ПСК по которым выше, в расчете на то, что клиент не разберется, что переплата будет больше. Есть и случаи реализации «добровольных» дополнительных услуг, формально не влияющих на условия кредита, но от приобретения которых нельзя отказаться. Банк России отмечает, что одним из приоритетов поведенческого надзора в ближайшее время будет повышение эффективности мер, направленных на противодействие подобным практикам. «Одна из задач развития финансового рынка на горизонте 2024 года — создание стимулов для поставщиков финансовых услуг к выстраиванию долгосрочных стратегий повышения удовлетворенности и лояльности клиентов, — заявил по итогам встречи руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. — Поэтому регулятор продолжит развитие поведенческого регулирования и надзора как основных инструментов настройки бизнес-моделей участников рынка». Фото на превью: Maradon 333 / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "кредитная_карта_рассрочка" ], "cbr_actions": [ "банк России отмечает" ], "matched_keywords": { "кредитная_карта_рассрочка": [ "кредитных карт" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12416", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на совместном заседании профильных комитетов Госдумы по Основным направлениям единой государственной денежно-кредитной политики на 2022 — 2024 годы", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12416", "full_text": "Уважаемые коллеги, добрый день! Спасибо за приглашение выступить на совместном заседании комитетов Государственной Думы с проектом Основных направлений денежно-кредитной политики. Сам документ уже активно обсуждался в Думе, было много вопросов, и документ сам дорабатывали: мы всегда очень внимательно относимся ко всем рекомендациям Государственной Думы. Если позволите, я сегодня начну с того, как мы видим текущую ситуацию по нашим решениям по денежно-кредитной политике, которые мы принимали в этом году. Потом, собственно, и про сам документ, потому что и тема наших решений и нашего анализа она непосредственно связана с самим документом — Основными направлениями денежно-кредитной политики. Этот год — год восстановления после беспрецедентного кризиса. К счастью, наша экономика оправилась достаточно быстро. Быстрее, чем многие ожидали. И она уже вернулась к уровню, который был до пандемического кризиса, но и к тренду — то есть с учетом того, как росла бы экономика, если бы этой пандемии не было. С одной оговоркой: кроме нефтегазового сектора, но там действуют договоренности об ограничении добычи. Безработица вернулась к значениям 2019 года, практически к историческому минимуму, и при этом мы видим, что количество открытых вакансий тоже находится на историческом максимуме. И наш анализ, наше взаимодействие с регионами, анализ того, что происходит на предприятиях в регионах, показывает, что уже во многих секторах возникает нехватка рабочей силы. Мировая экономика тоже быстро восстанавливается. Но это не означает, что последствия пандемии преодолены. Восстановление страдает от серьезного дисбаланса между спросом, который превышает докризисный уровень у нас практически во всех секторах, и предложением, которое не поспевает за ним. Этот дисбаланс, он существует не только в России, но и в мире, это одна из причин скачка инфляции как в мире, так и в России. И принципиальный вопрос для центрального банка — как относиться к этому скачку в инфляции. Часть центральных банков в других странах считает, что проблемы временные, денежно-кредитной политикой реагировать не нужно, нужно просто подождать. Другие, как и мы в том числе, считают, что временный характер вот этого возникшего инфляционного давления не так уж очевиден и однозначен. И вот по каким причинам. Проблемы на стороне предложения в логистических цепочках, производственных цепочках оказались серьезнее, чем ожидалось, и они все еще сохраняются, несмотря на то, что ковидные ограничения для движения товаров уже практически исчезли. Более того, изменилась сама структура спроса. Люди стали больше потреблять товаров, чем услуг. Поэтому и потребность доставки этих товаров, упаковки товаров, она возросла. Кроме того, в условиях и пандемии, и того, что происходит после пандемии (происходят серьезные структурные изменения), возникла потребность, и она растет — в активном использовании цифровых каналов практически везде. Это повысило спрос на телекоммуникационное оборудование. Казалось бы, все это такие очень точечные проблемы, но мы видим, что они расширяются, как круги по воде. Не хватает микросхем, упаковочных материалов, пластика и так далее. В итоге мы наблюдаем, например, сложности для производителей автомобилей из-за нехватки микрочипов. Производители некоторых таких товаров ждут сохранения проблем не только до конца этого года, не только в 2022, но где-то даже и в 2023 году. Это уже совсем никак не назвать кратковременным сбоем. Это то, что может создавать достаточно устойчивое инфляционное давление. Конечно, в динамике инфляции есть такие и сугубо временные факторы. Например, плохая погода, которая сократила срок хранения урожая прошлого, да и нынешнего года. И в нашей политике мы учитываем, что подобные явления сойдут на нет. И надо понимать, что они все равно создают долгосрочные эффекты. Временные проблемы, но эффекты могут быть долгосрочные. Почему? Потому что люди, когда видят рост цен в магазине, не размышляют, как мы, в категориях временных и устойчивых факторов, они просто думают, что цены теперь все время будут расти. Рост цен на так называемые товары-триггеры (это те, которые наиболее заметны в потребительской корзине, которые наиболее важны для людей, к ним относятся, конечно, продукты питания), они разогревают инфляционные ожидания еще больше. Более того, мы видим, что инфляционные ожидания, их большой рост за последние полтора года (а инфляционные ожидания откатились на уровень 2016 года, когда инфляция еще была высокая, вы помните, и снижалась к цели от экстремальных уровней 2015 года) — и все это, конечно, фактор при принятии решений по денежно-кредитной политике. И это отличает нашу страну от тех, где инфляция низкая давно, и эти страны борются с низкой инфляцией. Она уже там около 30 лет была низкой, и там инфляционные ожидания заякорены. Люди понимают, что центральный банк не допустит повышения инфляции, и понимают, что не надо сейчас бежать покупать все товары, потому что все равно инфляция вернется к цели, которая установлена центральным банком. И там инфляционные ожидания вот так не скачут, когда краткосрочное колебание на рынках происходит. Действительно, еще раз, это объяснимо: у нас инфляция около 4% была всего около 4 лет, а 25 лет была высокая инфляция, еще и гиперинфляция в 90-е годы. И, конечно, такое отношение людей понятно. Но рост инфляционных ожиданий — это не абстрактная категория. Центральный банк ее всегда упоминает. Это не абстрактная категория, то, что люди ожидают от инфляции, меняет их поведение. Люди начинают по возможности больше тратить, а не сберегать: покупать сейчас, пусть даже в кредит (поэтому мы видим, как растет потребительский кредит), пока не подорожало еще больше. И такое изменение модели может создавать серьезные риски раскручивания инфляционной спирали. Когда предложение все равно не поспевает, потому что есть ограничения логистические и так далее,  а денежный спрос растет. Он не выливается в увеличение потребления, просто растут цены. Это не значит, что стало больше машин, просто на них выросли цены. Когда мы говорим, что вот это избыточный спрос, это речь идет не о том, что мы потребление физическое пытаемся каким-то образом сдержать, а именно перевод его в цены. История показывает, что единственный способ заякорить инфляционные ожидания — это возвращать инфляцию к цели. Люди должны приобрести собственный достаточно продолжительный опыт жизни при низких темпах роста цен, не опасаясь, что завтра их благополучие будет разрушено. А высокая инфляция действительно разрушает благополучие. И когда нам говорят, что можно допустить инфляцию, главное — держать ставку низкой, чтобы рос кредит повсюду, мы не можем согласиться. Инфляция — это реальная беда, которая делает людей беднее. Рост инфляционных ожиданий нас действительно тревожит. И то, как он уже сейчас повлиял на поведение людей, на финансовое поведение, показывает, как люди боятся инфляции. Мы в конечном счете работаем не ради роста кредитных портфелей банков (кредит нужен, но большой долг сам по себе не залог успешного развития экономики, а часто, наоборот, чрезмерная задолженность — это проблема для развития экономики). Нам нужно благополучие людей. Поэтому центральный банк обязательно должен вмешаться, чтобы предотвратить рост инфляции. Именно поэтому мы повысили ставку на последнем заседании до 7,5% и, возможно, будем рассматривать необходимость дальнейшего повышения на ближайших заседаниях. Мы просто обязаны вернуть инфляцию к цели, чтобы не потерять доверие людей. При этом я тоже хотела бы напомнить, что денежно-кредитная политика действует с временным лагом. Чтобы эффект от тех решений, которые мы приняли, от изменения ставки уже через изменение поведения людей, через изменение рыночных ставок повлиял на инфляцию, чтобы это полностью произошло, нужно от трех до шести кварталов. Этот лаг называется лаг трансмиссионного механизма. И повышения ставки, которые мы уже предприняли, начали влиять на экономику, мы начали в марте, и мы видим уже некоторые изменения, которые, на наш взгляд, будут нарастат", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "самозапрет_и_защита_заёмщика", "макропруденциальные_меры", "условия_выдачи_кредита" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные лимиты", "полная стоимость кредита" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "потребительский кредит", "потребительское кредитование" ], "самозапрет_и_защита_заёмщика": [ "период охлаждения", "мисселинг" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ], "условия_выдачи_кредита": [ "полная стоимость кредита" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12518", "title": "Опубликован проект Основных направлений цифровизации финансового рынка на период 2022–2024 годов", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12518", "full_text": "Ключевыми задачами до 2024 года станут регулирование оборота данных, экосистем и небанковских поставщиков платежных услуг, а также совершенствование электронного взаимодействия между участниками рынка, государством, гражданами и бизнесом. Продолжится развитие таких инфраструктурных проектов, как Единая биометрическая система, Цифровой профиль, «Маркетплейс» и Система быстрых платежей. Кроме того, планируется внедрение открытых API и создание платформы коммерческих согласий. Особое внимание будет уделено разработке платформ цифрового рубля и «Знай своего клиента». Развитие технологий информационной безопасности и обеспечение киберустойчивости также является одним из приоритетов Банка России. Разработанный комплекс мероприятий по реализации основных направлений позволит обеспечить граждан и бизнес более дешевыми и удобными цифровыми финансовыми услугами, снизить издержки участников финансового рынка и будет способствовать повышению уровня конкуренции. Предложения к проекту Банк России предлагает направлять до 24 декабря 2021 года включительно по адресу fintech@cbr.ru . Фото на превью: graphicINmotion / Shutterstock / Fotodom", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "верификация_доходов_и_профиль" ], "cbr_actions": [ "банк России предлагает" ], "matched_keywords": { "верификация_доходов_и_профиль": [ "цифровой профиль" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=12904", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на встрече Ассоциации банков России", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=12904", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! Очень рада всех видеть. Наша с вами встреча должна была состояться в начале марта по традиции. Но я думаю, это было очень благоразумно, что Анатолий Геннадьевич (Аксаков — Ред.) и Георгий Иванович (Лунтовский — Ред.) решили ее перенести. Потому что тогда мы бы обсуждали уже прошлые вопросы, проблемы, тенденции, которые во многом утратили смысл. Контуры нового мира, в котором нам предстоит работать, тогда еще совсем не определились. Первые месяцы были по сути временем тактических решений: нужно было противодействовать первому шоку санкций. И наши меры направлены были на борьбу с теми проблемами, которые возникали, что называется, здесь и сейчас. В итоге нам удалось защитить финансовую стабильность, не допустить раскручивания инфляционной спирали. Но это, конечно же, не означает, что можно выдохнуть спокойно. Ровно наоборот. Экономика входит в период структурной трансформации и остро будет нуждаться в финансовых ресурсах. Одновременно и самим банкам в условиях санкций нужна поддержка: это и капитал, и время, и б о льшая гибкость для определения новой по сути бизнес-модели. И нам нужно определить новые параметры функционирования российской финансовой системы. Пересмотреть подходы к регулированию так, чтобы, с одной стороны, не давать накапливаться чрезмерным рискам, но чтобы банки могли продолжать кредитование, поддерживать структурную трансформацию экономики. Нам нужно будет выработать подходы к рекапитализации банков и борьбе с тем, что уже многие начали называть «санкционным арбитражем». Время тактических решений заканчивается. Сейчас предстоит вырабатывать именно стратегические решения. Но я начну с итогов прошедших месяцев и планов на ближайшее время. А вторую, основную часть своего выступления я посвящу тому, как нужно вырабатывать подходы по развитию банковского сектора на более долгосрочную перспективу. Начнем с того, как мы справились в первые месяцы жизни под санкциями и с какими их последствиями мы столкнулись. Первое — это отток средств граждан, который возник, когда начали вводиться первые масштабные санкции. В общей сложности за февраль — март вклады сократились почти на 1,3 трлн рублей. Чтобы смягчить ситуацию для банков, мы предоставили банкам значительный объем ликвидности — в пике это было 10 трлн рублей, ввели ограничения на снятие наличной валюты. И резко подняли ключевую ставку — это решение было направлено как на борьбу со скачком инфляции, так и на то, чтобы деньги люди возвращали в банковскую систему. Банки повысили ставки по вкладам, и деньги вернулись в банковскую систему. За апрель вклады выросли на 1,2 трлн рублей, то есть практически полностью перекрыли отток февраля — марта. Кредитование. Неопределенность по поводу перспектив устойчивости корпоративных заемщиков, доходов граждан и резкое повышение ключевой ставки, конечно, привели к сжатию кредитования. В марте выдачи корпоративных кредитов сократились примерно на треть, в рознице росла только ипотека, да и то главным образом в рамках госпрограмм или ранее одобренных сделок. В апреле корпоративный кредитный портфель практически не изменился, ипотека, по предварительным данным, сократилась на 0,2%, но мы сейчас получаем от банков информацию, что заявки выросли в связи с уменьшением ставки, заявки растут. Необеспеченные потребительские кредиты сократились на 1,7%. Почему я тоже называю эти цифры? Это показывает, что замедление кредита и даже признаки его некоторого снижения — они показывают, что денежно-кредитные условия в экономике жесткие. При этом продолжается заметное снижение инфляционных ожиданий и населения, и бизнеса. Мы это меряем, смотрим. Недельные темпы роста потребительских цен опустились практически до нуля. Соответственно, проинфляционные риски сейчас заметно снизились. Конечно, наблюдаемая сейчас динамика цен в какой-то мере является оборотной стороной значительного «перелета» многих цен в марте. Вы помните, какой был темп роста цен в марте. Быстрое укрепление обменного курса также вносит значительный — может быть, временный, — но сейчас пока значительный дезинфляционный вклад. Благодаря этим факторам инфляция снижается быстрее, чем мы предполагали. Это позволяет снизить ключевую ставку уже сегодня, и мы понимаем, что это не создает проинфляционных рисков. Мы допускаем возможность вот после сегодняшнего решения и дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях Совета директоров. Конечно, мы понимаем, что внешние условия остаются пока неоднозначными, неопределенность изменений внешних условий высокая. И, на наш взгляд, нужно время — может быть, квартал, может быть, больше, — для того, чтобы оценить жесткость ограничений на стороне предложения, способность компаний восполнять запасы материалов и комплектующих, импорт которых сейчас осложнен. Без этого трудно вычленить устойчивые компоненты инфляции. Тем не менее с учетом той политики, которую мы проводим, по нашему прогнозу, инфляция в 2023 году составит от 5 до 7% и в 2024 году вернется к цели 4%. Что мы ожидаем на 2022 год в целом в части кредитования? Банки традиционно в кризис ужесточают стандарты выдач потребительских кредитов, то есть ужесточаются не только ценовые, но и неценовые условия выдачи кредитов. Но с учетом смягчения ДКП мы не ожидаем падения в этом сегменте. По ипотеке, по нашей оценке, рост может быть в районе по году 10–15% на фоне расширения государственных программ поддержки ипотеки. В корпоративном кредитовании можно ожидать некоторого оживления — до 5% по году с учетом снижения ключевой ставки и действия масштабных государственных программ кредитования системообразующих предприятий, других производственных компаний, в том числе под поручительства ВЭБ.РФ. В будущем, конечно, вероятно ухудшение кредитного качества из-за ограничений для экономики и предприятий. Уже сейчас данные по реструктуризации кредитов — а мы отсматриваем динамику реструктуризации кредитов — показывают, что заемщики сталкиваются с трудностями при обслуживании кредитов. Ближайшие кварталы, конечно, здесь не будут простыми: пока экономика будет адаптироваться, будет сложно и компаниям, и гражданам. Но процесс структурной трансформации не будет бесконечным, и я уверена, что бизнес найдет новые возможности, что поддержит и доходы людей. Но это, что называется, не безусловный процесс — не тот случай, когда можно подождать и все само собой случится. Бизнесу нужна максимальная свобода и снижение всех возможных издержек. И реструктуризация кредитов, кредитные каникулы — это существенный ресурс для будущего восстановления экономики. Поэтому мы надеемся, что банки, как и в пандемию, когда проявили очень ответственный подход, будут стараться поддерживать своих заемщиков, потому что это в долгосрочных интересах как экономики, так и собственно банковского сектора. Разумеется, не бездумно, а здраво оценивая риски. Последние данные по реструктурированным кредитам показывают, что розничный портфель пока чувствует себя лучше, чем корпоративный. Доля реструктуризаций в рознице за март и апрель составила всего 0,6%, что меньше, чем в первые месяцы пандемии. Но, конечно, ситуация может изменяться, будет зависеть от динамики безработицы, это нужно отслеживать, но вот на данный момент пока такая ситуация. В корпоративном портфеле в целом по банковской системе реструктурировано 6% портфеля, однако почти половина реструктуризаций приходится на кредиты с переменными ставками (где было введено, вы помните, такое более щадящее плавание), которые реструктурировались в силу закона. Еще одна значимая проблема для многих банков и других участников рынка — замороженные доходы по ценным бумагам, которые учитываются иностранными депозитариями. Статус этих средств продолжает оставаться неопределенным, поэтому какое-либо системное решение сейчас, наверно, было бы преждевременным. Идут переговоры с иностранными депозитариями. Но для снижения давления на капитал финансовых организаций мы дали возможность до конца года не формировать резервы по таким активам. При этом очень важно предотвратить увеличение объема т", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "реструктуризация_и_каникулы", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "снизить ключевую", "кредитные каникулы", "реструктуризация кредит" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "розничный портфель" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14082", "title": "Выступление заместителя Председателя Банка России Алексея Заботкина о проекте Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2023 год и период 2024 и 2025 годов", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14082", "full_text": "Добрый день! В этом году произошли кардинальные изменения условий, в которых работает российская экономика. Мы публикуем наш ежегодный стратегический документ — Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики — несколько раньше обычного, в августе, чтобы более развернуто представить компаниям и населению наш прогноз развития российской экономики, денежно-кредитную политику, которую Банк России намерен проводить в различных сценарных условиях. Полагаем, что это даст гражданам и бизнесу более определенные ориентиры для принятия экономических решений. В этом году наша страна столкнулась с беспрецедентными по масштабу санкциями против реального и финансового секторов. В феврале — марте эти события привели к росту волатильности на финансовом рынке, ослаблению рубля, резкому росту инфляционных ожиданий, оттоку средств вкладчиков из банков, ажиотажному потребительскому спросу. Существенно возросли риски для финансовой стабильности. Для стабилизации ситуации был принят комплекс мер. В их числе — кратковременное, но резкое повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля, введение ограничений на движение капитала, приостановка торгов на Московской Бирже, регуляторные послабления для банков, поддержка заемщиков. Эти меры позволили сдержать волатильность на внутреннем финансовом рынке, вернуть деньги вкладчиков в банки, поддержать банковский сектор. Даже в условиях очень значительных колебаний денежных потоков Банк России смог в полном объеме удовлетворить повышенную потребность банков в ликвидности и в короткие сроки стабилизировать ситуацию. Важную роль при этом сыграла та устойчивость банковской системы, работа над повышением которой велась последние годы. А также отлаженность и надежность операционной процедуры денежно-кредитной политики, которая поддерживает механизмы предоставления и абсорбирования ликвидности. Финансовая ситуация стабилизировалась. И сейчас идет трансформация экономики. Это трудный и продолжительный этап адаптации к новым внешним условиям. Нужно время, чтобы компании перенастроили бизнес-модели и экономические связи, а граждане — свои потребительские привычки. Наша основная задача — чтобы страна прошла фазу трансформации без чрезмерных потерь экономической активности и избежала рисков для макроэкономической стабильности. Теперь о цели и принципах денежно-кредитной политики. Хотя ситуация существенно изменилась, цель и принципы денежно-кредитной политики остаются неизменными. Банк России сохраняет приверженность поддержанию ценовой стабильности с опорой на стратегию таргетирования инфляции. Устойчиво низкая инфляция — это необходимое условие сбалансированного роста экономики в любых обстоятельствах. И нынешних тоже. Наша цель по инфляции — это годовая инфляция вблизи 4% постоянно. Отмечу, что важным элементом стратегии таргетирования инфляции является ее гибкость. Мы выбираем такую траекторию возвращения инфляции к цели, которая позволит уменьшить отклонение выпуска от его потенциала. Именно в этом состоит главный вклад денежно-кредитной политики в стабильность и предсказуемость экономических условий, необходимых для трансформации и дальнейшего развития российской экономики. В этом и следующем году цены по широкому кругу товаров и услуг будут подстраиваться к новым условиям. Временно инфляция будет находиться выше цели. В обычных условиях, чтобы вернуть ее к цели, понадобилось бы год-полтора. Однако сейчас нужно это делать более постепенно, учитывая масштаб изменений в экономике. По прогнозу Банка России, инфляция вернется к 4% в 2024 году. Реализуя денежно-кредитную политику, мы по-прежнему будем воздействовать на экономику и динамику цен прежде всего через процентные ставки. Основными инструментами денежно-кредитной политики остаются ключевая ставка и коммуникация. Санкционное давление, принимаемые защитные меры в моменте осложнили трансмиссию наших решений в экономику. Эффективность передачи сигнала от ключевой ставки по ряду каналов снизилась. Однако по мере того, как экономика адаптируется к введенным ограничениям, эффективность трансмиссии также восстанавливается. Напоминаю, что наши решения по ключевой ставке влияют на прочие процентные ставки, на кредитную активность, склонность к сбережениям, совокупный спрос с существенными лагами. Поэтому в основе решений по денежно-кредитной политике лежит не только комплексная оценка текущего состояния экономики, но и среднесрочный макроэкономический прогноз . Модельный аппарат, лежащий в основе разработки прогноза Банка России, был модернизирован, чтобы учесть воздействие на трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики возникших ограничений на движение капитала. В очередной раз подчеркну, что мы сохраняем режим плавающего валютного курса рубля . Банк России не устанавливает каких-либо ограничений или целевых ориентиров по уровню курса или темпам его изменения. Плавающий курс является важным условием проведения независимой денежно-кредитной политики. Он позволяет экономике эффективно подстраиваться к изменениям во внешних условиях. Ограничения на движение капитала — это инструмент финансовой стабильности. Этот инструмент решает задачу сдерживания избыточной волатильности валютного курса, валютного рынка в моменты особенно сильных внешних шоков. Ранее эту задачу решали валютные интервенции. Но в условиях заморозки счетов Банка России в валютах недружественных стран интервенции не могут быть задействованы в качестве подобного инструмента. Эффективность денежно-кредитной политики зависит от доверия к ней граждан, бизнеса, участников рынка. Доверие невозможно заработать и сохранить без информационной открытости . И мы по-прежнему стремимся максимально оперативно и полно раскрывать информацию, которая разъясняет наши решения по денежно-кредитной политике. Но вернемся к ситуации в экономике . Во втором разделе Основных направлений суммированы основные события с осени 2021 года по сегодняшний день и наши действия. Подробно не буду их освещать. Только коротко напомню, что после резкого роста цен в марте — апреле инфляционное давление быстро снижалось. В том числе благодаря увеличению склонности к сбережениям в ответ на рост депозитных ставок после значительного повышения ключевой. Важным фактором было и укрепление обменного курса рубля в мае — июне. Быстрое снижение текущих темпов роста цен, а также инфляционных ожиданий позволило нам столь же быстро возвращать ключевую ставку к уровням начала года. Банк России оперативно реагировал на поступающую информацию, в том числе принимая решения по ставке и на внеочередных заседаниях. Сейчас ключевая ставка составляет 8% годовых — это минимум с середины декабря прошлого года. Остальные процентные ставки — и депозитные ставки, и доходности облигаций, и кредитные ставки — с различной скоростью, но следуют вниз за ключевой ставкой. Неопределенность дальнейшего развития ситуации остается крайне высокой. Она связана как с внутренними процессами подстройки экономики, так и с внешними факторами. Внутренние условия — это, как я уже говорил, скорость и масштаб того, как компании будут адаптироваться к изменившейся ситуации, как будут вести себя потребители. Внешние условия — это геополитический фон, ситуация в мировой экономике, инфляция и денежно-кредитная политика в других странах. Для иллюстрации влияния различных сочетаний этих драйверов на экономику и проводимую нами денежно-кредитную политику в дополнение к базовому прогнозу в Основных направлениях этого года мы представляем два альтернативных сценария. Они озаглавлены «Ускоренная адаптация» и «Глобальный кризис». Наш базовый прогноз на 2022–2024 годы был уже опубликован по итогам июльского заседания Совета директоров. Как всегда, в Основных направлениях мы раздвигаем горизонт прогноза еще на один год — 2025-й. Базовый сценарий предполагает, что уже введенные в отношении российской экономики ограничения сохранятся в текущем виде на всем прогнозном горизонте. Мировая экономика продолжит развиваться в рамках сформированных ранее трендов. В ответ на ускорение инфляции крупнейшие ц", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "банк России намерен" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14311", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы РФ", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14311", "full_text": "Добрый день, уважаемый Вячеслав Викторович (Володин. — Ред.)! Добрый день, уважаемые коллеги! Сегодня я представляю Основные направления денежно-кредитной политики . Наш главный стратегический документ, который описывает, как мы видим на ближайшие три года развитие ситуации в экономике и что, соответственно, будем делать, чтобы достигать своих целей и чтобы инфляция была вблизи цели. И чтобы на основе низкой и предсказуемой инфляции и, как следствие, большей доступности кредитов экономика перешла бы к восстановлению и затем к устойчивому росту. Вначале я хотела бы поблагодарить депутатов за очень большую работу в этом году. Весной законодательную базу пришлось серьезно обновить, чтобы наша страна смогла эффективно противостоять санкциям. И только за весеннюю сессию по темам, связанным с нашей работой, Дума приняла 39 законов. Теперь, перед тем как перейти к нашему прогнозу, позвольте немного сказать об итогах этого крайне нестандартного года. В конце зимы — начале весны финансовая система подверглась очень мощному санкционному давлению. Но смогла продолжить бесперебойно работать, обеспечивать финансовыми ресурсами граждан и компании. Это стало возможно, по нашей оценке, благодаря трем факторам. Первый — это таргетирование инфляции и плавающий курс. Всплеск инфляции в начале года мы смогли подавить благодаря оперативному резкому повышению ключевой ставки. И затем, как только ситуация начала стабилизироваться и риски раскручивания инфляционной спирали стали ослабевать, мы так же оперативно снижали ставку, проводили для этого внеочередные заседания Совета директоров. И в итоге у нас сейчас инфляция не сильно отличается от инфляции в сопоставимых экономиках, хотя мы имели дело с куда более масштабными шоками. А ставка — на 2 процентных пункта ниже, чем была в начале февраля. В то время как ведущие центральные банки других стран сейчас проводят политику активного ужесточения денежно-кредитной политики, повышая ставки. Сейчас мы плавно снижаем инфляцию. Мы здесь не торопимся, понимая, что в процессе перестройки экономики рост цен может оставаться какое-то время повышенным. И планируем достичь цели 4% в 2024 году. Плавающий валютный курс. Он имеет большие преимущества. Мы и в предыдущие кризисы видели, как он принимает на себя шоки и помогает экономике адаптироваться к изменению внешних условий. Это происходит и сейчас. Большим риском в начале весны было резкое сокращение импорта, дефицит некоторых потребительских товаров, оборудования и комплектующих для предприятий. Нашим предпринимателям было очень непросто наладить новые каналы поставок, найти новых партнеров в странах, с которыми они раньше не работали. И укрепление рубля, которое произошло в II квартале, дает возможность восстанавливать объемы и потребительского, и инвестиционного импорта, несмотря на логистические издержки и повышение отпускных цен. То есть работает на переориентацию экономики, на новую географию международного сотрудничества, является предохранительным клапаном в ответ на ограничения по поставкам товаров в Россию. Второй фактор — это финансовая стабильность. Целью санкций было спровоцировать неуправляемый коллапс нашей финансовой системы. К такому внеэкономическому риску, как санкции, очень непросто подготовиться. Его, что называется, не учесть в математических моделях. И расчет был именно на это. Но мы последовательно повышали устойчивость финансовой системы к шокам в целом, и это помогло. На рынке мы не оставили хронически неустойчивых банков, которые не выдержали бы такого испытания и могли бы вызвать эффект домино. А также именно поэтому банки создавали так называемые буферы — запас, который можно использовать в трудный момент. Мы эти буферы также распускали в пандемию, затем банки восстановили свою подушку безопасности. И использовали ее вновь весной. В итоге банки стабильны, кредитование растет хорошими темпами, отвечая на возросшие потребности экономики. Третий фактор — это самодостаточная финансовая инфраструктура. Для граждан платежи по картам — как «Мир», так и ушедших с российского рынка международных платежных систем — внутри страны работают на базе процессинга Национальной системы платежных карт. Система передачи финансовых сообщений — это наш аналог SWIFT — бесперебойно обслуживает банки внутри страны. Система работала полноценно уже несколько лет, но в этом году, когда ряд банков от SWIFT отключили, трафик в Системе передачи финансовых сообщений вырос почти на четверть и может продолжать расти, для этого есть все необходимые мощности системы. У нас есть своя рейтинговая индустрия, национальная перестраховочная компания. И отказ от работы с нами международных компаний в этих сферах неприятен, конечно, да. Но не может оказать разрушающего воздействия и привести к остановке рынков капитала, подорвать систему регулирования. Как вы могли заметить, все эти факторы защиты финансовой системы, а значит, и экономики от санкций — это результат планомерной, многолетней работы. И сейчас, когда экономика проживает серьезную трансформацию, очень важно не отказаться от принципов, базовых подходов, которые работают и которые позволяют нам выбираться из почти, казалось бы, тупиковых ситуаций. Конечно, мы применяли и специальные меры по борьбе с кризисом. Это и уже упомянутое резкое повышение ключевой ставки для борьбы с инфляцией и рисками финансовой стабильности. В ответ на заморозку международных резервов были введены меры по ограничению движения капитала. Это позволило стабилизировать валютный рынок. Но затем мы постепенно отказывались от лобовых мер с жесткими лимитами. Партнеры и инвесторы из тех стран, с которыми мы будем развивать сотрудничество, и — что даже еще более важно — наши собственные граждане и инвесторы будут больше в нас уверены, если мы не будем злоупотреблять административными мерами, когда острой необходимости в них нет. Чтобы легче произошла адаптация финансовой системы, мы ввели беспрецедентный по масштабам пакет регуляторных послаблений. Они позволили финансовому рынку быстрее переварить первый удар. К концу года из многих послаблений мы выйдем. Это тоже очень важно. Регулирование, если оно будет игнорировать реальные риски, реально изменившиеся условия, само по себе может стать внутренним фактором нестабильности. Такого, конечно, мы допустить не можем. В начале весны, вы, наверное, помните, на фондовом рынке у нас возникла очень сильная волатильность. И мы вынуждены были временно приостановить торги и возобновляли их в ручном режиме, секцию за секцией. И в итоге, несмотря на то что было очень много недоброжелательных прогнозов, уже к концу марта мы смогли вернуться к нормальной работе фондового рынка. Кстати, у вас были большие тревоги по поводу того, как возобновлять торги ОФЗ, и тогда мы даже объявили о страховочном механизме со стороны ЦБ, чтобы участники рынка чувствовали себя спокойнее. Но в итоге нам даже не пришлось этим воспользоваться. И это показывает уверенность участников рынка, что инфляция на среднесрочном горизонте вернется в норму. Я бы здесь хотела отметить, что показатель инфляции важен не только для граждан, для бизнеса, но это важный элемент работы всего финансового рынка, основа для того, чтобы прогнозировали доходность инвесторы, которые в него вкладываются. И, разумеется, мы сразу использовали наши инструменты, чтобы помочь клиентам банков: вернули механизм кредитных каникул для широкого круга заемщиков. И механизм льготного рефинансирования банков под кредиты МСП, чтобы поддержать кредитование малого бизнеса. И сейчас в Государственной Думе на рассмотрении находится законопроект о постоянно действующем механизме кредитных каникул. Мы принимали участие в подготовке этого законопроекта. И считаем, что кредитные каникулы очень важны и полезны. В момент, который по-настоящему сложный для человека, у него будет возможность сосредоточиться на решении своих острых проблем и не отвлекать ресурсы на выплаты по кредитам. И мы видим, что подавляющее большинство заемщиков, которые пользуются этими каникулами, преодолевают эти временные трудности ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "реструктуризация_и_каникулы", "кредитная_история_и_бки" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бки" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14366", "title": "Выступление Ксении Юдаевой на пресс-конференции: Обзор финансовой стабильности за II–III кварталы 2022 года", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14366", "full_text": "Добрый день, коллеги! Наш обзор посвящен анализу рисков финансовой стабильности и влияния санкций на российскую финансовую систему. Мы описываем меры по купированию рисков и стабилизации экономической ситуации. Хочу остановиться на некоторых уроках, которые можно извлечь на настоящий момент. И, конечно, расскажу о том, как мы видим ситуацию сейчас, какие риски и уязвимости требуют наибольшего внимания и со стороны Банка России, и со стороны финансового сектора. Начну с общей карты рисков. По сравнению с весной риски снизились. Однако бОльшая часть из них все еще выше, чем в докризисный период, риски находятся в желтой зоне или вблизи красной. Кредитный риск, который пока ведет себя лучше ожиданий, может реализовываться с лагом. Ситуация по-прежнему требует пристального внимания. Однако один вывод можно сделать уже сейчас: финансовая система и экономика с учетом некоторых регуляторных послаблений и мер поддержки оказались достаточно устойчивыми к процентному или кредитному рискам. Это в том числе результат политики последних лет по созданию запасов капитала и совершенствованию регулирования, надзора и собственно управления рисками в самих финансовых институтах. Теперь об уязвимостях и вызовах, которые с точки зрения финансовой стабильности можно выделить как на краткосрочную, так и на более долгосрочную перспективу. Во-первых, это внешние риски. В Основных направлениях денежно-кредитной политики мы определили рисковый сценарий как сценарий глобального кризиса и усиления санкционного давления. В разные годы рисковые сценарии имеют разную вероятность, но в этом году их вероятность повышенная. И нам необходимо понимать особенности такого сценария и каналы его влияния на финансовую стабильность в России. Главное отличие рискового сценария этого года заключается в том, что он предполагает высокую инфляцию в мире и относительно высокие процентные ставки. За прошедшее десятилетие рынки привыкли к очень низким ставкам. Поэтому возможны эпизоды, когда денежно-кредитная политика вступает в противоречие с политикой по поддержанию финансовой стабильности. Мы хорошо видели это на примере Банка Англии, который был вынужден вновь начать покупать активы на рынке уже не в целях денежно-кредитной политики, а в целях финансовой стабильности. Этот случай говорит о том, что мир входит в период, когда повышенное влияние на рынки может оказывать и ситуация с бюджетом. Это может быть и чрезмерный рост бюджетного дефицита, как было в Великобритании, и долговые кризисы, связанные с ростом стоимости обслуживания или сложностями рефинансирования уже накопленного значительного долга. Этот последний риск может быть повышенным для отдельных стран с развивающимися рынками или более бедных стран, мы видели такой пример — скажем, в Шри-Ланке. Наконец, риски финансовой стабильности могут возникать через ухудшение ситуации в экономике или за счет схлопывания специфических для той или иной страны «пузырей» — скажем, в недвижимости. Важный вопрос в текущей ситуации — это каналы трансляции внешних рисков на внутренние рынки. На первый взгляд, сейчас из-за мер валютного контроля ситуация на нашем внутреннем рынке меньше зависит от внешних рынков. Это так, но это не значит, что зависимости нет вообще. Влияние идет в первую очередь через экономику. Снижение спроса и цен на товары российского экспорта в случае глобального кризиса приведет к сокращению экспортных доходов (и компаний, и бюджета), ослаблению рубля, ускорению инфляции, ухудшению кредитного качества. Но есть влияние и через финансовые рынки. Колебания иностранных валют относительно друг друга транслируются на наш рынок. Не исключено, что на нашем рынке, как это было и раньше, могут отражаться и проблемы ликвидности. Наконец, мы видим сигналы того, что на российский рынок передаются колебания долгосрочных процентных ставок. Трансляция внешних рисков, по всей видимости, может идти медленнее, чем раньше, но это не значит, что ситуация не требует полноценного внимания и при необходимости применения дополнительных мер. Еще хотелось бы сказать про обсуждаемый западными странами потолок цен на российскую нефть. На данный момент еще нет консенсуса по этому вопросу, но хочу отметить, что мы готовы к любому развитию событий. В последние годы на рынке нефти неоднократно наблюдались резкие колебания цен. Российская экономика и финансовая система демонстрировали в таких случаях устойчивость к шокам на рынках энергоносителей. При этом в прошлые годы шоки нефтяного рынка усиливались потоками капитала. А сейчас их влияние снижено. Вторая важная тема — это валютный рынок и переход на валюты дружественных стран. Это одна из сфер нашего повышенного внимания. Значительная часть убытков, понесенных банками в первом полугодии, была обусловлена именно реализацией валютного риска. В связи с санкциями ликвидность спотового рынка даже в спокойные времена снизилась, увеличилась его зависимость от торгового баланса. Волатильность курса может быть связана с колебаниями продаж валютной выручки экспортерами — примером тому является более ярко выраженное укрепление рубля в налоговые периоды сейчас. Крупные сделки по импорту, выплате внешних долгов и покупке/продаже активов также могут влиять на рынок, вымывать его ликвидность, поэтому проводить их лучше постепенно. Наконец, как мы видели в конце сентября, ликвидность рынка может снижаться в случае ожидания санкций на отдельных участников рынка. Отражаются на ней также более сложный комплаенс и задержки платежей. Все эти дисбалансы иногда сопровождаются расхождением курсов иностранной валюты на россий­ском и международном рынках. Если говорить о рынке валютных свопов, то резкий рост спроса со стороны его участников, скажем, в связи с неравномерной девалютизацией пассивов и активов банков, также может приводить к временному дефициту ликвидности. Это происходило в начале октября. В целом в банковском секторе продолжается активная девалютизация: доля активов и пассивов в иностранной валюте снизилась на 3 процентных пункта, до 15%. При этом среди иностранной валюты возрастает доля юаня. Это обусловлено, во-первых, переходом на расчеты в юанях во внешней торговле, во-вторых — растущим спросом на юани как на валюту для депозитов граждан и компаний, а также для корпоративных кредитов. Доля валютных биржевых торгов с юанем в ноябре составила 33%. Граждане с начала года купили юаней на сумму 140 млрд рублей. Для сравнения: за этот же период физические лица приобрели долларов США и евро на бирже и через банки на 230 млрд рублей, то есть цифры уже сопоставимы. Отмечу в этой связи, что с сегодняшнего дня мы начали публиковать официальный курс юаня на главной странице нашего сайта. Нужно отметить, что хотя мы это подробно не обсуждаем эту тему в обзоре, но есть, конечно, и риски для экономики и финансовой системы, связанные с проблемами платежей и расчетов. Значительная часть торговли сейчас продолжает оплачиваться в долларах и евро, а инфраструктура для таких платежей сжимается. Причины очевидны — прямое попадание банков под санкции, отключение от SWIFT, закрытие корреспондентских счетов, длинный комплаенс и так далее. С другой стороны, по альтернативным валютам инфраструктура платежей пока недостаточно хорошо развита. Банк России хорошо это понимает и работает над созданием такой инфраструктуры, в том числе с задействованием новых технологий. Подчеркну также, что с точки зрения контроля рисков важно, чтобы переход на национальные валюты, в том числе юани, был сбалан­сированным и происходил как по экспортным операциям, так и по импорту и платежам финан­сового характера. Банкам и финансовым институтам также надо следить за тем, чтобы девалютизация их активов и пассивов происходила синхронно, и постепенно закрывать открытые валютные позиции. В-третьих, отмечу важность бюджетной сбалансированности. Постепенный возврат в России к бюджетному правилу — это важный шаг в направлении стабильной работы рынков, выстраивания кривой доходностей. Однако на краткосрочном горизонте управление бюджетными средствами может создавать колебания", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "пдн_и_долговая_нагрузка", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "банк России установил", "макропруденциальные лимиты" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14443", "title": "Заемщик должен сказать: «Да, я беру кредит с открытыми глазами»", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14443", "full_text": "ЦБ предлагает ограничить возможность пользоваться льготной ипотекой, чтобы заемщик мог взять такой кредит только один раз. Это позволит сделать программу более адресной и снизить риски перегрева на рынке недвижимости. Кроме того, регулятор считает, что нужно запретить совмещать жилищные кредиты с господдержкой с программами застройщиков по низким ставкам. Соответствующие предложения в декабре Центробанк направил в правительство, сообщила в интервью «Известиям» директор департамента финстабильности ЦБ Елизавета Данилова. Она рассказала, что в I квартале 2023 года регулятор планирует ужесточить требования по резервам по рискованной ипотеке с околонулевыми ставками, а также о других мерах по сдерживанию перегрева на кредитном рынке. Мы планируем со временем ужесточать лимиты — С I квартала следующего года начнут действовать лимиты на выдачу потребкредитов и займов по количеству заемщиков с высоким ПДН и длительным срокам. Это первое использование права на так называемый прямой запрет, которое ЦБ получил в 2021 году. Почему были выбраны такие параметры: не более 25% заемщиков организации могут иметь долговую нагрузку свыше 80% и 10% — заимствования на срок свыше пяти лет? Почему решили использовать максимальный уровень в 25%? — Параметры были выбраны такие, чтобы значение лимита было ограничивающим, но при этом приближенным к нынешнему показателю доли рискованных кредитов. С одной стороны, это даст импульс банкам и МФО улучшать структуру своих портфелей, с другой — не приведет к существенному сокращению кредитования. Во II квартале доля кредитов с ПДН выше 80% составила 28%, в III — 32%. Ограничение в 25% в I квартале 2023 года будет сдерживать банки от повышенного риска, им придется переориентироваться на менее закредитованных клиентов. Доля кредитов на срок более пяти лет составила в III квартале 15% и будет ограничена на уровне 10%. Ограничения близки к нынешнему уровню, но более жесткие, чтобы задать правильную динамику. — Если я правильно поняла из релиза, параметры установлены на I квартал, а не на весь следующий год? Так ли это? И будут ли меняться параметры в соответствии с ситуацией? — Да, пока макропруденциальные лимиты (ограничения на выдачу высокорискованных необеспеченных кредитов. — «Известия») установлены на I квартал. Дальше будем смотреть на результаты этой меры и, исходя из них, в феврале установим дальнейшие параметры. Мы планируем со временем ужесточать лимиты: 25% кредитов с ПДН 80% — это тоже много. Конкретные целевые уровни лимитов мы пока не определили. Будем смотреть, как мера повлияет на общую динамику кредитования. — Но действительно ли проблема закредитованности и риск перегрева рынка сейчас актуальны? Вы сказали, что доля людей с ПДН 80% и выше в III квартале составила 32%. Помнится, до коронавирусного кризиса показатель был выше — 33%. Сам по себе уровень долговой нагрузки немного снизился. — После замедления в конце сентября темпы роста кредитования вновь ускорились: в ноябре необеспеченные кредиты показали прирост на 1%. Мы видим, что банки несколько повысили процентные ставки, заложили в них риски, но свои стандарты не ужесточили. Данные показывают, что банки активно кредитуют не только новых заемщиков, но и людей с уже высокой долговой нагрузкой. Банки и МФО смогут учитывать рассрочку при расчете показателя долговой нагрузки — В статистике вряд ли сильно отражен столь популярный продукт, как рассрочка, прежде всего на маркетплейсах, которая сейчас переживает настоящий бум. ЦБ уже обратил внимание на это направление, выпустил даже доклад на эту тему. Уже понятно, будет ли и как регулироваться эта сфера? — По рассрочке мы запустили опрос крупнейших ритейлеров, бигтехов, банков и МФО, хотим оценить масштаб этого явления, а дальше думать над конкретными мерами. Некоторые ритейлеры предоставляют рассрочку с помощью банков, эти продукты отражаются как кредиты и уже подпадают под регулирование. Но есть и специализированные продукты, которые предоставляются с баланса нефинансовых компаний. Эти кредиты отсутствуют в отчетности, наши меры на них не распространяются. Информация о том, что человек воспользовался рассрочкой, не попадает и в бюро кредитных историй, поскольку только поднадзорные финансовые организации направляют сведения в БКИ. Чтобы эта информация была, необходимо менять закон о БКИ. Тогда банки и МФО смогут учитывать рассрочку при расчете показателя долговой нагрузки заемщика, что ограничит системные риски закредитованности. Какие меры должны распространяться на саму рассрочку, мы пока обсуждаем. — Не скажется ли политика ужесточения мер на экономике, ведь потребительский спрос зажат, а кредиты могли бы немного оживить его? — В краткосрочном периоде возможно некоторое негативное влияние, но этот эффект будет временным. Долги — это изменение потребления во временных периодах. Если, предположим, сейчас человек не возьмет кредит, то он купит меньше, но зато в будущем сможет тратить на потребление больше, поскольку ему не придется обслуживать долг и платить проценты. В сентябре мы публиковали наши оценки: уже в 2024 году негативное влияние макропруденциальных лимитов (МПЛ) на спрос нивелируется. Второй момент — МПЛ сглаживают кредитный цикл и ограничивают уязвимости финансового сектора, что способствует более устойчивому экономическому росту. Высокая долговая нагрузка создает риски, особенно когда она распределена неравномерно, и есть группа граждан, максимально уязвимая в случае стресса. Если в экономике реализуется негативный сценарий, то в таком случае будет выше уровень плохих кредитов, что повлечет проблемы для всех — и банков, и граждан. Наши меры позволяют повысить устойчивость финансовой системы в стрессовом сценарии. В результате и снижение потребительского спроса будет меньше и у банков будет ниже просрочка, соответственно, они будут более устойчиво кредитовать экономику. Сделать льготную ипотеку более адресной — С сентября регулятор постоянно поднимает тему про субсидированные застройщиком околонулевые ставки по ипотеке. Центробанк осенью публиковал доклад, где предлагалось несколько вариантов мер, в том числе и прямые ограничения на выдачу таких кредитов. Уже принято решение, какой именно вариант будет применяться? — Наилучшим инструментом, который может воздействовать на эту проблему, являются повышенные резервы по кредитам. Банки берут от застройщика комиссию и соглашаются на низкую ставку, которая существенно отличается от рыночной, на весь срок ипотеки вплоть до 25 лет. При этом банки недооценивают риски, поэтому повышенный уровень резервов экономически обоснован. В I квартале 2023 года планируется внести изменения в положение 590-П, которое регламентирует расчет банками резервов. Мы также направили в декабре в правительство предложение по запрету объединять ипотеку от застройщика с государственной льготной программой, которая, как известно, продлена до июля 2024 года. Нам кажется это логичным с точки зрения снижения бюджетных рисков. Если государство в лице Минфина берет на себя процентные риски, то такие кредиты не должны сопровождаться завышением стоимости жилья. — Вы имеете в виду, что на практике объединяют государственную льготную ипотеку и программы от застройщиков? — Да, такая практика распространена: в 2/3 кредитов от застройщика одновременно применяется и льготная ипотека. Это дает банкам возможность предлагать гражданам привлекательную ставку, но ценой завышения стоимости недвижимости. — Это единственное предложение по льготной ипотеке от Центробанка? — Мы также всегда говорили о необходимости сделать программу более адресной. Чтобы повысить адресность, следует предусмотреть, что льготной ипотекой можно воспользоваться только один раз. Это позволило бы избежать дополнительного инвестиционного спроса, когда люди берут несколько кредитов и вкладываются в недвижимость. В результате усиливается рост цен, а доступность жилья для граждан снижается. Это должно дестимулировать рискованные выдачи — С 1 декабря ужесточились требования к ипотеке с низким первоначальным взносом до 10%. Если я не ошибаюсь", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ипотека", "кредитная_карта_рассрочка", "пдн_и_долговая_нагрузка", "кредитная_история_и_бки", "кредитный_рынок_динамика", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "макропруденциальные лимиты", "льготная ипотека", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека" ], "кредитная_карта_рассрочка": [ "рассрочка" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн" ], "кредитная_история_и_бки": [ "бюро кредитных историй", "бки" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=14437", "title": "Нам известна только история, нам неизвестно будущее", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=14437", "full_text": "Зампред Банка России Алексей Заботкин в интервью РБК рассказал, как изменился механизм принятия решений в ЦБ, из-за чего упал рубль и как это повлияет на цены, а также почему регулятор не хочет быть похожим на ФРС Конечно, не предполагалось повышения ставки до 20% — Как в связи со спецоперацией, геополитикой, санкциями изменился горизонт планирования и прогнозирования Банка России? — Безусловно, для успешного проведения денежно-кредитной политики необходимо строить планы вдолгую. Как вы знаете, денежно-кредитная политика работает с существенными лагами от трех до шести кварталов. Соответственно, при проведении денежно-кредитной политики мы обязаны ориентироваться на среднесрочный горизонт. Он остался неизменным — мы составляем прогноз на три года. То, что поменялось в этом году, — и это было видно и в динамике ключевой ставки — при очень значительных изменениях условий в проведении денежно-кредитной политики требуются столь же решительные и быстрые изменения в уровне ключевой ставки. Но это надо воспринимать не как изменения в горизонте планирования, а как реакцию на быстро меняющиеся условия. — В декабре ЦБ не стал менять ключевую ставку второе заседание подряд. Настолько высока степень неопределенности, что ЦБ вынужден взять достаточно долгую паузу? — Нет, так бы я это не интерпретировал. Если Центральный банк не меняет ключевую ставку, это значит, что ее текущий уровень соответствует тому, что предписано текущей инфляционной картиной и балансом рисков. И в прошлом были периоды, когда Банк России и центробанки других стран свои ставки не меняли. Изменение ключевой ставки всегда является реакцией на то, что ситуация меняется. Мы имеем по-прежнему повышенный уровень инфляционных ожиданий, и проинфляционные риски несколько возросли. Но при этом текущий уровень инфляционного давления остается умеренным. Плюс мы видим повышенные премии за риск, которые тоже влияют на денежно-кредитные условия. По совокупности совет директоров полагает, что на текущий момент 7,5% — это тот уровень ключевой ставки, который позволит нам стабилизировать инфляцию на цели 4% к 2024 году. — Год назад многие эксперты прогнозировали, что в принципе ставка будет на том уровне, на котором она есть сейчас, то есть около 7,5%. Но мало кто мог предположить, что будет крюк через рекордные 20%. Мог ли это предположить ЦБ или лично вы? — Для этого проще всего свериться с нашим базовым сценарием октября прошлого года или даже февраля от этого года. Конечно, в нем не предполагалось повышения ставки до 20% или в принципе до значимых двузначных величин. Поэтому это была реакция на кардинальное изменение внешних условий. — Многие аналитические модели строятся в том числе на ретроспективном анализе того, как развивалась ситуация в прошлом. Когда происходит что-то неординарное, то, соответственно, возникает вопрос, насколько ретроспективные модели адекватно позволяют экстраполировать в будущее прошлые результаты. Вы сами считаете, где тут самая болезненная история и есть ли сейчас действительно работающие прогнозные модели? — Прогнозные модели, безусловно, потребовали в этом году доработки и уточнения с учетом новых вводных. В частности, введение в действие ограничений на движение капитала. Этот фактор был учтен в моделях и добавлен в структуру моделей уже к апрельскому заседанию по ставке. То есть это было сделано действительно весьма и весьма оперативно. Вы абсолютно правы, все наше знание о том, как взаимодействуют части экономики между собой, как экономические переменные в структуре моделей влияют друг на друга, оно так или иначе основано на прошлых данных. Нам известна только история, нам неизвестно будущее. Но при этом, наверное, можно утверждать, что принципиальных изменений в том, как взаимодействуют составные части экономики, на самом деле не произошло. Появились дополнительные факторы, появились некоторые дополнительные ограничения на то, как эти переменные могут изменяться. В частности, у нас теперь заметно менее эластичный импорт. Есть позиции импорта, которые на текущий момент недоступны или требуют значительно большего роста импортируемой цены для того, чтобы их можно было купить. Это требует некоторой экспертной дооценки тех параметров, которые заложены в модели, и в этом смысле роль экспертного суждения возрастает. Но это ни в коей мере не следует интерпретировать так, что теперь мы находимся в какой-то реальности, где старые модельные подходы и прогнозные подходы не применимы. Совсем не так. Мы опираемся на те модельные расчеты, которые в большей степени дополняются экспертным суждением. — Как изменился ход заседаний совета директоров Банка России, как идет коммуникация? Стало больше, меньше у вас дискуссий? — Дискуссий всегда, практически всегда, довольно много. Процесс подготовки решения по ставке занимает несколько недель. В последнюю неделю проходит целый цикл совещаний с участием председателя, уже конкретно в день совета директоров на суд совета выносится резюмирующая рекомендация по итогам всей этой длинной серии обсуждений. Поэтому я бы не сказал, что ход заседаний как-то поменялся. Но что, безусловно, имеет место в этом году, как и в 2020-м, — это большее внимание и большее время, которое уделяется докладам наших региональных главков и обсуждению их свидетельств. И это связано с неоднородностью влияния санкций на отдельные отрасли, отдельные регионы. На региональном уровне какие-то вещи просто ощущаются более наглядно, чем в агрегированных данных. И в этом смысле вклад наших региональных главков весьма существенный. Я выступал за быстрое снижение ставки — Вы сами на заседаниях выступаете в 2022 году чаще с голубиных или ястребиных позиций? — Зависит от обстоятельств. И это относится не только к 2022 году, но и в целом. Если говорить чуть более детально, то в начале года и в марте-апреле я стоял на такой, наверное, более жесткой части суждений о том, что требуется делать, чтобы сбить инфляционное напряжение. Мы и в этот год вошли с высоким уровнем инфляции. А с мая по август я в целом выступал за быстрое снижение ставки, по мере того как действительно инфляционные риски снижались. — На ваш взгляд, ключевая ставка стала в 2022 году менее предсказуемой? Стали ли аналитики чаще ошибаться? По диалогам с аналитиками — стали. — Да, известно, что в течение лета и аналитики, и рынок в целом ожидали менее быстрого снижения ключевой ставки. Но если посмотреть на осенние решения, то они в целом вполне укладываются в то, что является рыночным консенсусом. Наверное, по декабрьскому решению вообще никаких разногласий не было. По мере того как ситуация становится менее быстро меняющейся, точность прогнозов аналитиков возрастает. И да, в условиях более ограниченного доступа к статистической информации, конечно, построить оценку, особенно оценку текущей ситуации, которая быстро меняется, становится сложнее. — Есть ли уже сейчас представление о том, когда ЦБ может перейти к повышению ключевой ставки? — Есть понимание, что если это потребуется для того, чтобы стабилизировать инфляцию на цели 4% к 2024 году, то мы это предпримем. Для того чтобы возникла такая необходимость, требуется значимая реализация тех проинфляционных рисков, о которых совет директоров говорил по итогам декабрьского заседания. Их довольно много: мы имеем повышенные инфляционные ожидания, есть сигналы о том, что наблюдается некоторый дефицит трудовых ресурсов в отдельных отраслях, сохраняются логистические ограничения и ограничения на импорт. Есть несколько более высокая траектория бюджетного дефицита. И, помимо этого, нельзя сбрасывать со счетов то, что внешние условия, внешнеэкономическая конъюнктура за последние недели стали несколько менее благоприятными. В совокупности это довольно большой букет проинфляционных факторов. Но необходимость повышения ставки будет обуславливаться тем, в какой комбинации, в каком объеме они в итоге будут реализовываться в 2023 году. Если они не реализуются, тогда вполне возможно, что повышения ставки не понадобится. Мы придерживаемся политики одного голоса — Рассматривает ли Банк Рос", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "ключевой ставки до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=6819", "title": "Выступление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции 5 июня 2020 года", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=6819", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! В последние недели ограничительные меры во многих регионах стали ослабляться. Оперативные индикаторы сигнализируют о некотором улучшении динамики потребительского спроса и производственной активности. Экономические показатели более выраженно восстанавливаются в секторах, ориентированных на потребление. Тенденции в секторах, связанных с инвестиционным спросом и производством промежуточной продукции, пока остаются разнонаправленными. Это в том числе объясняется и сдержанными темпами восстановления деловой активности в других странах, а значит, и внешнего спроса, а также сокращением добычи нефти и его влиянием на смежные секторы. Последнее также косвенно подтверждается неоднородной динамикой потребления электроэнергии в мае — при восстановлении потребления в центре европейской части наблюдается усиление снижения в Сибири, где сконцентрированы добывающие производства. Что касается потребительской активности, то она заметно восстанавливается, в том числе из-за частичной реализации отложенного спроса. Так, в мае платежи предприятиям розничной торговли выросли, даже превысив «докоронавирусные» уровни на 3–5% в последние две недели. Но с учетом других каналов продаж, а также сектора услуг расходы домашних хозяйств в целом на конец мая все еще были ниже уровней I квартала. На усиление экономической активности указывают и наши индикаторы входящих финансовых потоков. Отклонение вниз от «нормального» уровня входящих платежей без учета добычи полезных ископаемых, производства нефтепродуктов и государственного управления сократилось до 6,6% на неделе с 25 по 29 мая — с 11,3% неделей ранее. Результаты опросов предприятий, проведенных Банком России с 22 по 29 мая, подтвердили тренд последних недель на сокращение доли предприятий, сталкивающихся с перебоями в поставках, отменой заказов, а также с ростом цен на сырье и материалы. Баланс ответов про ожидаемые изменения конъюнктуры в отрасли в ближайшие три месяца остается отрицательным, но в последние две недели вернулся к уровням конца февраля. В то же время повышение до 37% (с 30% по состоянию на начало мая) доли предприятий, отмечающих недостаток оборотных средств, указывает на финансовые ограничения, с которыми сталкивается бизнес после длительного периода сниженного спроса на продукцию. Заметное улучшение после рекордного провала в апреле продемонстрировали и индексы PMI — как в промышленности, так и в услугах. Впрочем, следует отметить, что индексы все еще находятся значительно ниже нейтральной отметки в 50 пунктов. Это сигнализирует о продолжающемся снижении экономической активности. На рынке труда пока продолжается сокращение занятости. По итогам апреля безработица составила 5,8% (по нашей оценке, 5,6% — сезонно сглаженная ). Безработица повысилась примерно на 1 п.п. ( +1,1 п.п. ) по сравнению с мартом. Она соответствует уровням начала 2016 года и при этом гораздо меньше, чем в ряде крупнейших экономик. Оперативные индикаторы указывают на то, что по итогам мая безработица еще несколько повысилась. Постепенное восстановление экономической активности должно обеспечить также и постепенное восстановление занятости во второй половине года. Что касается инфляции, то здесь мы по итогам мая видим снижение инфляционного давления и рост влияния дезинфляционных факторов. Недельный рост цен в период майских праздников был зафиксирован вблизи нуля, в последние две недели он составил 0,1% в неделю. Такая динамика, возможно, отчасти отражает смягчение ограничений. Кроме того, как мы уже отмечали, в период действия мер, которые ограничивают торговлю непродовольственными товарами и предоставление многих услуг, текущие данные по инфляции могут быть, так сказать, более «шумными». Исходя из недельных данных, мы полагаем, что с поправкой на сезонность рост цен в мае был вблизи 4% в годовом выражении, что существенно ниже, чем в апреле. Месячные данные по инфляции за май, рассчитанные по полному кругу корзины индекса потребительских цен, будут опубликованы Росстатом сегодня вечером. А в начале следующей недели мы будем иметь возможность посмотреть на разбивку по отдельным товарным позициям и провести более детальный анализ. Замедление роста цен происходит несколько быстрее, чем мы ожидали во время обсуждения решения по ставке 24 апреля. Этому способствует укрепление рубля на фоне стремительного восстановления цен на нефть в прошлом месяце. Но определяющим фактором для роста цен будет оставаться сдержанный спрос — как внутренний, так и внешний. О преобладании дезинфляционных тенденций свидетельствуют и данные PMI. Так подындексы цен PMI в секторе услуг показали замедление роста издержек и ускорение темпов снижения отпускных цен на фоне усиления конкуренции. До этого такое низкое значение индекса отпускных цен наблюдалось только в 2009 году. В целом данные и об экономике, и об инфляции подтверждают наше мнение о наличии значительного пространства для снижения ключевой ставки. На финансовых рынках также сохранилась положительная динамика. Глобальные рынки практически не отреагировали на возросшие политические и геополитические риски ( новый раунд ухудшения отношений США и Китая, беспорядки в США). Вмененная волатильность валютного курса и СDS продолжили снижение. Цены российских акций практически не изменились. Дополнительно снизились доходности ОФЗ. Минфин продолжал успешно размещать новые облигации. Было размещено и несколько выпусков корпоративных облигаций. Признаки оживления наблюдаются и в кредитовании. С 25 по 31 мая объем требований банков к российским компаниям вырос на 0,3%, что обеспечило общий прирост за май, по предварительным данным, на 0,4%. Розничный кредитный портфеля с 25 по 31 мая вырос на 0,5%, перекрыв снижение, наблюдавшееся в первой половине месяца. Таким образом, по предварительным данным, за май кредиты населению увеличились приблизительно на 0,2%, в то время как в апреле было снижение на 0,7%. Некоторый вклад внесло начало реализации программы льготного ипотечного кредитования по ставке 6,5% — в ее рамках по состоянию на 28 мая 2020 года было предоставлено 57,5 млрд рублей, а основной объем выдач пришелся как раз на вторую половину месяца. С фондированием все достаточно стабильно. Счета компаний немного снизились под конец месяца из-за налоговых выплат, но по месяцу практически не изменились. Депозиты населения, наоборот, в последнюю неделю выросли на 0,2%, но в целом за месяц незначительно сократились. Ситуация с ликвидностью оставалась спокойной, и банки не предъявляли спрос на инструменты Банка России по предоставлению ликвидности. Теперь о инструментах поддержки граждан и бизнеса. К настоящему моменту поступило более 2 млн заявок на реструктуризацию кредитов от граждан. Новых обращений становится все меньше: так, за эту неделю поступило на треть меньше заявок, чем неделей ранее. Это говорит о том, что люди в основном уже приняли решение о том, нужны ли им каникулы. В дальнейшем ситуация будет зависеть от скорости восстановления экономики. Общая сумма реструктурированных договоров составила свыше 510 млрд рублей. В целом уровень одобрения составил 61,5%. Реструктуризация кредитов малого бизнеса. Малый бизнес подал к настоящему моменту 129 тыс. заявлений о реструктуризации, прирост за неделю составил всего 7 тыс. заявлений. Последние три недели мы видим, что заявок подается все меньше, что может говорить о постепенном снижении потребности бизнеса в этой форме поддержки. За период с 20 марта по 3 июня объем реструктурированного кредитного портфеля достиг 587 млрд рублей. Уровень одобрения остается высоким — порядка 70–80%. И о программах льготного кредитования бизнеса. На 3 июня в рамках программы «кредиты на выплату заработной платы под 0%» поступило свыше 72 тыс. заявок на общую сумму более 180 млрд рублей, из них одобрено 52%. Более подробные данные представлены в обзоре «Финансовый пульс», который будет опубликован сегодня вечером. Следующий выпуск «Финансового пульса» запланирован на 19 июня (в связи с тем, что 12 июня — праздничный день). Следующая пресс-конференция сос", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "пдн_и_долговая_нагрузка", "реструктуризация_и_каникулы" ], "cbr_actions": [ "кредитные каникулы", "реструктуризация кредит", "льготная ипотека" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека", "льготная ипотека", "первоначальный взнос" ], "потребительский_кредит": [ "кредиты населению", "розничный кредитный" ], "пдн_и_долговая_нагрузка": [ "пдн", "показатель долговой нагрузки" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=8076", "title": "Выступление Эльвиры Набиуллиной на съезде Ассоциации банков России", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=8076", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги, уважаемый Анатолий Геннадьевич (Аксаков. — Ред.)! Я рада приветствовать всех участников съезда — и в зале, и присоединившихся по видеосвязи. Коронавирус пока продолжает влиять на нашу жизнь. И уже понятно, что он оставит долгосрочные последствия. Поменялось поведение предприятий, граждан, все это, конечно, будет влиять и на банковский бизнес. И сейчас мы находимся в той точке, когда нужно оценить эти изменения, адаптироваться к ним и найти новые зоны роста. Я должна сказать, что в целом российская банковская система справляется со всеми вызовами. Что сработало, помогло пройти острую фазу пандемии: это и укрепление устойчивости финансовых институтов — запас капитала, запас ликвидности, и главное — более ответственная работа банков с кредитным риском, и макропруденциальные буферы, которые были накоплены, и девалютизация банковских балансов, которая снизила риски, связанные с изменениями курсов валют, — все это обеспечило способность банков поддержать своих клиентов и не останавливать при этом кредитование. Конечно, свою роль сыграли и регуляторные послабления, которые дали банкам возможность легче пройти этот период. Но что принципиально отличает сегодняшнюю ситуацию от, скажем, 2014–2015 годов, — регуляторные послабления были именно фактором дополнительного комфорта в непростых условиях, а не «последней соломинкой», единственным шансом остаться на плаву. И, конечно, в условиях эпидемии очень помог высокий уровень цифровизации российских банков. Почти все сервисы были доступны онлайн, а ежедневно востребованные — практически все. Большая часть банковских клиентов еще до эпидемии активно пользовались удаленными услугами, но даже те, кто раньше мало обращался к дистанционным сервисам, без больших сложностей начали ими пользоваться. В своем сегодняшнем выступлении я хотела бы остановиться на двух блоках вопросов.  Первый касается непосредственно последствий эпидемии для банковского бизнеса, текущей ситуации и мер, которые мы принимаем для устойчивости функционирования банков. Второй: что будет дальше, как развиваться банковскому бизнесу с учетом долгосрочных последствий пандемии. Как выглядит текущая ситуация? В последние несколько месяцев мы видим постепенное восстановление деловой активности, стабилизацию финансовых рынков, оживляется и кредитование. Надо сказать, что падение экономики было меньше, чем ожидали многие, восстановление хотя и неравномерно, но идет в целом в соответствии с нашими прогнозами. В частности, можно это видеть по нашему мониторингу отраслевых финансовых потоков, который мы начали проводить в условиях пандемии. Мы видим, что  отклонения от нормального уровня платежей различаются по отраслям, колеблются от недели к неделе, но общий тренд на нормализацию бесспорен. Так, за последнюю неделю общее отклонение входящих платежей вниз от нормального уровня составило  −7,1% по сравнению с −7,3% неделей ранее. Но без учета добычи, производства нефтепродуктов и деятельности органов государственного управления оно также уменьшилось, составило отклонение вниз −1% после −4,4% неделей ранее. Банк России перешел к мягкой денежно-кредитной политике, снизив ключевую ставку до 4,25% — исторического минимума. Это необходимо для удержания инфляции на цели в условиях дезинфляционных рисков, связанных со значительным падением совокупного спроса. Но эта направленность денежно-кредитной политики также будет помогать экономике быстрее вернуться к потенциалу. При этом важно учитывать, что структурные сдвиги и в российской, и в мировой экономике, которые возникли  в результате пандемии, скорее всего, повлияли и на потенциал экономики. Насколько сильно — это еще только предстоит увидеть и оценить. Банковский сектор поддерживает восстановительные процессы: с начала года объем корпоративных кредитов вырос на 5,5% (за прошлый год рост был всего 5,8%). Конечно, это связано и с тем, что у компаний, столкнувшихся с резким падением выручки, возникла потребность в заемном финансировании. Но и в целом банковский сектор продолжал кредитовать, и, по нашим оценкам, рост кредитования в этом году составит до 9%. В начале пандемии мы запустили программу по льготному рефинансированию банков, кредитующих МСП. И сейчас Анатолий Геннадьевич предложил нам пересмотреть эти решения. Но хочу напомнить, что нам было необходимо в условиях пандемии как можно скорее обеспечить доступ малого бизнеса к фондированию. Из лимита было выбрано 409 млрд рублей. Но хочу сказать, что выход из этой программы будет постепенным, и практически он составляет один год. Но при этом мы не считаем необходимым продлевать действие этого инструмента (а возможность получения льготного рефинансирования действует до 30 сентября). Почему? Потому что снижение ставок после перехода к мягкой денежно-кредитной политике и меры правительственной поддержки МСП обеспечивают достаточный потенциал кредитования в этом сегменте. Это действительно была антикризисная мера оперативного реагирования. Как сейчас себя чувствуют заемщики? Программы реструктуризации помогли им выдержать шок II квартала. Конечно, надо понимать, что часть заемщиков все же могут не справиться с последствиями эпидемии, и мы видим, что банки уже давно внимательно относятся к оценке бизнеса заемщиков, и кредиты были доступнее для более эффективных предприятий. И, несмотря на стресс, существенного ухудшения качества кредитов, как это было в 2014–2015 годах, не произошло. Доля проблемных и безнадежных ссуд за первое полугодие 2020 года в корпоративном портфеле увеличилась незначительно (на 0,1 п.п., до 11,1%). В будущем, конечно же, проблемы могут «догонять» заемщиков из тех отраслей, где спрос восстанавливается медленнее, и из-за ограничений, и из-за изменения поведения людей. Но в целом ситуация сейчас не выглядит какой-то очень тревожной. Розничное кредитование также постепенно восстанавливается: после снижения в апреле и стагнации в мае темп роста в июне—июле вышел практически на докоронавирусный уровень. В отличие от 2019 года основной рост обеспечивает ипотека, в значительной степени благодаря льготным программам Правительства. Так, в июне на них пришлось около 45% всех ипотечных выдач, в том числе более трети (37%) обеспечила «Программа 6,5». С начала года розничный портфель в целом вырос на 6%. За тот же период прошлого года прирост составил 11%, но тогда основным драйвером выступали необеспеченные кредиты. По итогам 2020 года мы ожидаем, что рост розничного портфеля также составит до 9%. При этом структура роста розничного кредитования (больше ипотеки, меньше необеспеченных кредитов) является положительным фактором. Во время пандемии часть населения столкнулась с резким временным снижением доходов, что сопряжено с ростом долговой нагрузки заемщиков. Чтобы эта ситуация не увеличивала нагрузку на капитал банков, мы снизили макропруденциальные надбавки на 30–50 процентных пунктов. Причем максимальное снижение — для заемщиков с невысоким показателем долговой нагрузки, чтобы восстановление розничного кредитования происходило без опасного роста закредитованности населения. В портфеле розничных кредитов просрочка выросла больше, чем по корпоративному портфелю, но тоже умеренно — с 6,6 до 7,9%. Ухудшение коснулось в основном необеспеченных кредитов, в то время как качество ипотеки остается стабильно высоким. При этом проблемные кредиты хорошо (более чем на 75%) покрыты резервами. Значительного ухудшения кредитного качества удалось избежать благодаря многочисленным мерам поддержки заемщиков со стороны Правительства и мерам поддержки банков, принятым Центральным банком послаблениям по резервам в отношении реструктурированных кредитов. С начала пандемии банки реструктурировали в рамках своих программ, а также кредитных каникул около 10% от общего портфеля,  вот Анатолий Геннадьевич называл сумму как уже большую — 1,5 трлн, но это в основном касается малого и среднего бизнеса и граждан. А если взять все реструктуризации, которые банки провели и по крупным кредитам, по крупным предприятиям, — это более 5 трлн, то есть это дос", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "макропруденциальные_меры" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "макропруденциальные надбавки", "ключевую ставку до" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевую ставку" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование", "розничный портфель" ], "макропруденциальные_меры": [ "макропруденциальн" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/event/?id=8302", "title": "Выступление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на пленарном заседании Государственной Думы РФ", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/event/?id=8302", "full_text": "Добрый день, уважаемые коллеги! Сегодня я традиционно представляю Основные направления денежно-кредитной политики на следующие три года. Документ прошел уже несколько циклов обсуждения в рабочей группе Думы, в профильных комитетах. И я благодарю депутатов за комментарии, которые мы от вас получили и учли в итоговом документе, который мы рассматриваем сегодня. Я начну с тех решений, которые мы принимали в этом году, их влияния на экономику, а также немного скажу о нашем прогнозе. В этом году мы, как и весь мир, столкнулись с беспрецедентной пандемией. Ограничительные меры, временная остановка деятельности предприятий привели к падению выручки бизнеса и доходов людей, нарушению цепочек поставок, снижению цен на товары российского экспорта. Сейчас еще сохраняется неопределенность, в том числе в том, насколько продолжительное время займет полный выход из ограничений и насколько значимыми будут долгосрочные последствия пандемии для поведения потребителей и структуры экономики. В этих условиях Банк России проводит политику, которая призвана ограничить влияние пандемии на наших граждан и на наш бизнес. Мы принимали решения о снижении ключевой ставки, с начала года снизили ее на 2 процентных пункта. Мы перешли к мягкой денежно-кредитной политике. Такая политика повышает доступность кредита, тем самым поддерживает спрос в экономике — как потребительский, так и инвестиционный. Что, в свою очередь, ускоряет возращение экономики к потенциалу и одновременно стабилизирует инфляцию на нашей цели вблизи 4%. Мы двигались более решительно, когда ситуация была спокойнее, и делали паузы в моменты, когда финансовые рынки были не очень стабильными. Текущая ситуация, конечно, всегда влияет на наши решения, но опираются они на прогноз в первую очередь. С учетом возросшей неопределенности веер траекторий развития событий расширился. И поэтому в Основных направлениях мы в этот раз представляем четыре прогнозных сценария: базовый (его мы считаем наиболее вероятным), дезинфляционный, проинфляционный и рисковый. Что еще отличает прогноз этого года — раньше предпосылки сценариев отличал ожидаемый уровень цен на нефть. Отмечу, что в прошлом году как раз в ходе обсуждения с депутатами был поднят вопрос, что нефть должна перестать играть первую скрипку в сценариях, поскольку зависимость экономики от динамики нефтяных цен снизилась. И в этом году сценарии различаются по изменениям факторов со стороны спроса и предложения, потенциальных темпов роста. Базовый сценарий исходит из того, что восстановление мировой экономики будет медленным. И в следующем году мы ожидаем рост в России 3–4%, в 2022-м году: 2,5–3,5% и в 2023 году: 2–3%. Докризисного уровня экономика достигнет в середине 2022 года. Восстановлению потребительского и инвестиционного спроса будут способствовать принятые антикризисные меры правительства и Центрального банка, мягкая денежно-кредитная политика. По прогнозу, мягкой она останется и в 2021 году, но, возможно, если дезинфляционное влияние пандемии сохранится или усилится, наша политика будет оставаться мягкой дольше, чем мы сейчас предполагаем. Уже принятые нами решения по денежно-кредитной политике продолжат поддерживать восстановление экономики не только в этом, но и в следующем году. Я напомню, что на экономику, совокупный спрос, на динамику цен решения по денежно-кредитной политике действуют с лагом в 3–6 кварталов, то есть уже принятые решения в полном объеме проявятся только в течение следующего года. Они обеспечат мягкие денежно-кредитные условия по мере того, как действие антикризисных мер, принятых и Банком России, и Правительством, будет постепенно завершаться. Уже в этом году ставки по кредитам существенно снизились, а кредитование ускорилось. За 10 месяцев этого года кредиты компаниям выросли на 8,7% (это уже в два раза больше, чем за весь прошлый год), розничное кредитование выросло на 12%, в том числе ипотека (а здесь данные у нас пока только за 9 месяцев) — на 14%. Но надо понимать, что заемные средства для многих компаний сейчас — это не столько ресурс для развития, сколько возможность остаться на плаву. И люди тоже брали кредиты, чтобы поддержать уровень потребления, когда в II квартале столкнулись со снижением доходов. Так что в цифрах кредитования сидит и эта составляющая временного роста спроса на кредиты для сглаживания последствий экономического спада. По мере восстановления выручки компаний и доходов граждан эта потребность иссякнет, и, соответственно, в дальнейшем темпы роста кредитования будут соответствовать росту экономики и динамике доходов. При этом снижение ставок, которое произошло за последние годы в результате снижения инфляции и было дополнительно усилено переходом к мягкой денежно-кредитной политике, делает для граждан и бизнеса кредит менее обременительным. Рост кредитования у нас происходит без опасного роста долговой нагрузки. Вместе с Правительством мы приняли широкий комплекс мер в II квартале, чтобы помочь экономике пройти фазу жестких ограничительных мер. Центральный банк дал банкам регуляторные послабления, чтобы стимулировать их реструктурировать кредиты, а также выдавать новые, чтобы кредитный процесс не был заморожен. В результате банковская система оказала поддержку экономике через реструктуризацию кредитов, причем это и кредитные каникулы по закону, и собственные программы реструктуризации от банков. Сейчас для физических лиц реструктурировано кредитов более чем на 820 млрд рублей, для малого бизнеса — почти на 819 млрд рублей и для крупных компаний — более чем на  5 трлн рублей. При этом реструктуризации по закону о кредитных каникулах — это чуть более 15% всех реструктуризаций, 85% — это собственные программы банков. Банки действительно шли навстречу своим заемщикам и продолжают это делать сейчас. Банки подошли к кризису в хорошей форме и смогли взять на себя эту нагрузку. Большая часть наших мер действовала до конца сентября, но те меры, которые поддерживают рост кредитования, мы продлили. Продлили и регуляторные послабления, снижающие нагрузку на капитал банков. Отдельно скажу про ипотеку. Здесь действует льготная программа кредитования, которая, конечно, очень помогла и гражданам сохранить возможность улучшать жилищные условия, и застройщикам продолжать ввод новых домов. Но одновременно уже виден рост цен на жилье на первичном рынке, который опережает и инфляцию, и рост доходов населения. В итоге доступность жилья для людей может упасть, несмотря на льготную ставку. Своевременное завершение этой антикризисной программы позволит избежать формирования «пузырей» и сбалансировать на рыночной основе спрос и предложение на рынке жилья. Рыночные, а не только субсидированные ипотечные ставки также снизились, и это позволит гражданам дальше получать доступную ипотеку. При этом рост цен на жилье и, соответственно, долговой нагрузки должен быть соразмерен динамике доходов населения. Заканчивая говорить о кредитовании и банковской системе, отмечу, что ранее накопленные запасы (так называемые буферы) капитала у банков позволяют нам быть уверенными, что банковская система пройдет этот период без потери устойчивости. Приняв на себя частично удар, который коронавирус нанес экономике, банки смогут его выдержать, не создать проблемы своим вкладчикам и кредиторам. Устойчивость банковской системы сегодня как никогда ценна, и мы пришли к этому состоянию в том числе благодаря годам работы по улучшению качества регулирования и очищения банковского сектора от «плохих» игроков. Меры денежно-кредитной политики и банковское регулирование — это не единственные направления, по которым мы действуем, чтобы снизить бремя пандемии для экономики. Траты на текущее обслуживание, проведение платежей также чувствительны для людей и бизнеса. В острый период пандемии (здесь большое спасибо законодателям, которые дали нам такую возможность) мы принимали решения об ограничении размеров эквайринговых комиссий по социально значимым видам платежей, по комиссиям в системе быстрых платежей. К таким шагам мы тоже считаем важным относиться как к временным. Рынок", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "ипотека", "потребительский_кредит", "реструктуризация_и_каникулы", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "консультативный доклад", "кредитные каникулы", "субсидирован" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "денежно-кредитная политика" ], "ипотека": [ "ипотека" ], "потребительский_кредит": [ "розничное кредитование" ], "реструктуризация_и_каникулы": [ "кредитные каникулы" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=19032021_133000key.htm&fbclid=IwAR3gBZF1p-Aaj-2Cyr-y-D38ICxcO86fJkAPzm-7qH7nrecwSau8zATo1TM", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=19032021_133000key.htm&fbclid=IwAR3gBZF1p-Aaj-2Cyr-y-D38ICxcO86fJkAPzm-7qH7nrecwSau8zATo1TM", "full_text": "Совет директоров Банка России 19 марта 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 25 б.п., до 4,50% годовых. Темп роста потребительских цен в I квартале складывается выше прогноза Банка России. Восстановление внутреннего спроса приобретает устойчивость и происходит быстрее, чем ожидалось ранее, в ряде секторов опережая темпы наращивания выпуска. Ожидания по внешнему спросу также улучшаются на фоне дополнительных мер бюджетной поддержки в ряде стран и увеличения темпов вакцинации населения. Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются на повышенном уровне. Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Банк России продолжит определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При этом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России вблизи 4% в первой половине 2022 года и будет находиться на этом уровне в дальнейшем. Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В феврале годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,7% (после 5,2% в январе) и, по оценкам на 15 марта, составил 5,8%. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значимо выше 4% в годовом выражении. Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями на зарубежные поездки. Неизрасходованные на эти цели средства домашних хозяйств частично перераспределены на потребление товаров и услуг внутри страны. Дополнительное влияние на рост цен оказывают факторы со стороны предложения, сдерживающие наращивание выпуска ряда товаров. Инфляционные ожидания населения остаются на повышенных уровнях по сравнению с периодом до начала пандемии. Ценовые ожидания предприятий также остаются на повышенном уровне. Ожидания профессиональных аналитиков в среднесрочной перспективе заякорены вблизи 4%. Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. По прогнозу Банка России, годовая инфляция достигнет своего максимума в марте и далее будет снижаться. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России вблизи 4% в первой половине 2022 года и будет находиться на этом уровне в дальнейшем. Денежно-кредитные условия остаются мягкими и с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России существенно не изменились. Доходности краткосрочных ОФЗ возросли, отражая ожидания более быстрого возвращения Банка России к нейтральной денежно-кредитной политике. Увеличение доходностей среднесрочных и долгосрочных ОФЗ во многом связано с ростом процентных ставок на глобальных финансовых рынках. Кредитные и депозитные ставки преимущественно оставались неизменными. Кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Наряду с мягкими денежно-кредитными условиями на динамику кредитования оказывают влияние льготные программы Правительства, а также регуляторные послабления. При принятии решений по ключевой ставке Банк России будет учитывать, насколько прекращение действия указанных антикризисных мер будет влиять на денежно-кредитные условия. Экономическая активность. Восстановление экономической активности происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Согласно данным мониторинга Банка России, все большее количество предприятий сообщают о возвращении производства на уровни до начала пандемии. Последовательное снятие ограничительных мер поддерживает восстановление розничной торговли и сферы услуг. При этом в ряде секторов возможности наращивания выпуска отстают от расширяющегося спроса. Потребительские настроения в январе—феврале продолжили улучшаться, конъюнктурные опросы показывают сохранение позитивных ожиданий предприятий. В 2021 году и далее поддержку росту российской экономики будет оказывать улучшение перспектив восстановления мировой экономики в условиях дополнительных мер бюджетной поддержки в отдельных странах, что ускорит рост спроса на товары российского экспорта. На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать темпы вакцинации в России и в мире, эффективность вакцин против новых штаммов вируса, характер восстановления частного спроса, а также траектория бюджетной консолидации. Инфляционные риски. Баланс рисков сместился в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может оказаться более продолжительным и выраженным в условиях опережающего роста потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. Также их влияние может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Дополнительное повышательное давление на цены могут продолжить оказывать временные затруднения в производственных и логистических цепочках. Проинфляционные риски создает ценовая конъюнктура мировых товарных рынков, в том числе под воздействием факторов со стороны предложения. Это может оказывать влияние на внутренние цены соответствующих товаров. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария снизились. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить восстановление экономической активности могут, в частности, более низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер. Сдерживающее влияние на динамику инфляции могут также оказать устойчивые изменения в предпочтениях и поведении населения, в том числе возможное повышение склонности к сбережению. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из параметров федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации, отраженных в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов, а также заявленных сроков завершения антикризисных мер Правительства и Банка России. Банк России будет учитывать влияние на прогноз возможных решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП. Банк России продолжит определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При этом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 апреля 2021 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза Банка", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=10062022_133000Key.htm&ref=svtv.org", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 9,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=10062022_133000Key.htm&ref=svtv.org", "full_text": "Совет директоров Банка России 10 июня 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 9,50% годовых. Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Вместе с тем замедление инфляции происходит быстрее, а снижение экономической активности — в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апреле. Последние данные указывают на низкие текущие темпы прироста цен в мае и начале июня. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и исчерпание эффектов ажиотажного потребительского спроса в условиях заметного снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 14,0–17,0% в 2022 году, снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. Инфляция складывается значительно ниже апрельского прогноза Банка России. По оценке на 3 июня, годовая инфляция снизилась до 17,0% (после 17,8% в апреле). Последние данные указывают на низкие текущие темпы прироста потребительских цен в мае и начале июня. Снижение общего показателя инфляции во многом произошло за счет коррекции цен на небольшую группу товаров и услуг после их резкого роста в марте. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и исчерпание эффектов ажиотажного потребительского спроса в условиях заметного снижения инфляционных ожиданий населения и бизнеса. В то же время текущие темпы прироста цен в большей части потребительской корзины, хотя и снизились, остаются значимо выше 4% в аннуализированном выражении. В базовом сценарии Банк России ожидает, что к концу 2022 года годовая инфляция составит 14,0–17,0%. Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Денежно-кредитные условия в целом оставались жесткими, смягчившись неравномерно в различных сегментах финансового рынка. Уменьшились доходности ОФЗ и процентные ставки на кредитно-депозитном рынке. В условиях произошедшего снижения депозитных ставок замедлился приток средств на срочные рублевые депозиты. Вместе с тем повышенная премия за риск в кредитных ставках и высокие требования банков к заемщикам сохранили жесткость ценовых и неценовых условий банковского кредитования. Из-за этого активность на рынке розничного и корпоративного кредитования оставалась слабой. Поддержку кредитованию оказывали правительственные программы льготного кредитования. Принятые Банком России в апреле — июне решения о снижении ключевой ставки увеличат доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничат масштаб снижения экономической активности. В то же время денежно-кредитная политика сохранит необходимое дезинфляционное влияние для возвращения инфляции к цели в 2024 году. Банк России прогнозирует среднюю ключевую ставку в диапазоне 10,8—11,4% 1 в 2022 году, 7,0–9,0% в 2023 году и 6,0–7,0% в 2024 году. Экономическая активность . Оперативные индикаторы указывают на то, что снижение деловой активности после резкого падения в апреле приостановилось в мае. При этом наблюдалась неоднородность тенденций в отраслевом разрезе. Снижение экономической активности происходит за счет как спроса, так и предложения. Согласно данным опросов, предприятия по-прежнему испытывают значительные затруднения в производстве и логистике, несмотря на некоторую диверсификацию поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, а также рынков сбыта. Потребительская активность сокращается в реальном выражении в условиях высокой склонности населения к сбережению и снижения реальных доходов. Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Сокращение импорта из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений существенно опережает снижение экспорта. В целом фактическое снижение экономической активности в II квартале 2022 года происходит в меньшем масштабе, чем Банк России ожидал в апрельском базовом сценарии. С учетом этого Банк России оценивает, что снижение ВВП по итогам 2022 года может оказаться меньше, чем прогнозировалось в апреле. Инфляционные риски. Проинфляционные риски продолжают снижаться, но остаются существенными. Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. На краткосрочном горизонте действие проинфляционных факторов может усиливаться высокими и незаякоренными инфляционными ожиданиями. Слишком сильное снижение склонности населения к сбережению может привести к опережающему росту потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. Дезинфляционные риски для базового сценария во многом связаны с сохранением высокой премии за риск в кредитных ставках и повышенных требований банков к заемщикам на фоне высокой неопределенности. Это может привести к более существенному замедлению кредитной активности. Набор рисков со стороны внешних условий может иметь как проинфляционные, так и дезинфляционные эффекты. Проинфляционное влияние может оказать дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, которое приведет к большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, усилиться из-за медленного восполнения запасов готовой продукции, сырья и комплектующих в случае сохранения негативных тенденций в динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии может дополнительно ослабить внешний спрос на товары российского экспорта. Дезинфляционное влияние может оказать сохранение значительного профицита торгового баланса в условиях более устойчивого роста экспорта по сравнению с динамикой импорта. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 22 июля 2022 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. _____________________ 1 С учетом того, что с 1 января по 13 июня 2022 года средняя ключевая ставка равна 13,8%, с 14 июня до конца 2022 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 8,5–9,5%. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 10 июня 2022 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 10.06.2022 00:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую", "банк России оценивает" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевая ставка", "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=11022022_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 9,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=11022022_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 11 февраля 2022 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 9,50% годовых. Инфляция складывается значительно выше октябрьского прогноза Банка России. Расширение спроса продолжает опережать возможности наращивания выпуска. Быстрый рост экономической активности при ограниченности свободных трудовых ресурсов усиливает инфляционное давление. Проинфляционной остается конъюнктура мировых товарных рынков. Инфляционные ожидания пока не снижаются, оставаясь на многолетних максимумах. В этих условиях баланс рисков для инфляции еще больше сместился в сторону проинфляционных. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на возвращение инфляции к 4%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–6,0% в 2022 году и вернется к цели в середине 2023 года. В дальнейшем годовая инфляция будет находиться вблизи 4%. Динамика инфляции. Инфляция складывается значительно выше октябрьского прогноза Банка России. В январе месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен вновь выросли после снижения в декабре, тем не менее были ниже пиковых значений осени 2021 года. Годовая инфляция в январе увеличилась до 8,7% (после 8,4% в декабре 2021 года). По оценке на 4 февраля, она составила 8,8%. Показатели, характеризующие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, продолжают находиться значимо выше 4% в годовом выражении. Это является отражением того, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки, в том числе связанные с ростом цен на мировых рынках. При этом дальнейшее расширение производства ограничено растущей нехваткой рабочей силы. Инерцию роста цен усиливают высокие и незаякоренные инфляционные ожидания населения и бизнеса. В январе инфляционные ожидания населения несколько снизились, но оставались вблизи максимумов за последние шесть лет. Последние данные указывают на рост ценовых ожиданий предприятий и обновление ими многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на 2022 год повысились, однако на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. Преобладающее влияние проинфляционных факторов привело к значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–6,0% в 2022 году и вернется к цели в середине 2023 года. В дальнейшем годовая инфляция будет находиться вблизи 4%. Денежно-кредитные условия , по оценкам Банка России, перешли от мягких к нейтральным. Рост фактической инфляции и высокие инфляционные ожидания в настоящий момент сдерживают их переход в область жестких значений. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, преимущественно отражая ожидания рынка по траектории ключевой ставки. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ также выросли, в основном из-за усиления геополитической напряженности. Продолжается увеличение кредитных и депозитных ставок. Вместе с тем рост номинальных процентных ставок пока не обеспечил достаточного увеличения склонности к сбережению и не привел к более сбалансированной динамике кредитования. Приток средств на срочные рублевые депозиты происходит умеренным темпом. Одновременно с этим сохраняется высокая активность на рынке как розничного, так и корпоративного кредитования. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика ускорит формирование жестких денежно-кредитных условий, необходимых для возвращения инфляции к цели и ограничения воздействия текущей высокой инфляции на долгосрочные процентные ставки. Это укрепит тенденцию к повышению привлекательности депозитов для населения, защитит покупательную способность сбережений, обеспечит сбалансированный рост кредитования и экономики в целом. Экономическая активность . По оценкам Банка России, в IV квартале 2021 года российская экономика заметно отклонилась вверх от траектории сбалансированного роста. Ускоренный рост кредитования, рост реальных заработных плат и невысокая склонность домашних хозяйств к сбережению, обусловленная повышенными инфляционными ожиданиями, поддерживают рост потребительской активности, особенно на рынках непродовольственных товаров. Растущий внутренний и внешний спрос и высокие корпоративные прибыли оказывают поддержку инвестиционной активности. Ограничения со стороны предложения в российской экономике связаны не только с такими временными проблемами, как перебои в производственных и логистических цепочках, но также и с более устойчивыми факторами. Это в первую очередь касается рынка труда. Спрос на рабочую силу продолжает расти по широкому кругу отраслей. При этом во многих секторах наблюдается ее дефицит, несмотря на приток иностранной рабочей силы. Уровень безработицы находится на историческом минимуме, а число вакансий — на исторических максимумах. Ситуация на рынке труда указывает на то, что в дальнейшем увеличение устойчивых темпов роста российской экономики будет прежде всего определяться темпами роста производительности труда. Согласно обновленному базовому прогнозу, рост ВВП в 2022 году составит 2,0–3,0%. В 2023 году российская экономика, по прогнозу Банка России, вырастет на 1,5–2,5%, в 2024 году — на 2,0–3,0%. Это предполагает, что российская экономика вернется на траекторию сбалансированного роста к концу 2023 года и далее будет развиваться темпом, соответствующим ее потенциалу. Инфляционные риски. Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Замедлению инфляции могут препятствовать более медленная, чем ожидается в базовом сценарии, нормализация производственных и логистических цепочек, дефицит трудовых ресурсов, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Усиление дефицита трудовых ресурсов может привести к отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. Вследствие активного роста спроса в мировой экономике проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков еще возросли. Это в первую очередь касается рынков энергоносителей и продовольствия. Усилились краткосрочные проинфляционные риски, связанные с волатильностью на глобальных финансовых рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. Из-за дальнейшего усиления инфляционного давления в мировой экономике ускоряется нормализация денежно-кредитной политики центральными банками развитых стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках, особенно в странах с формирующимися рынками. Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными и в основном связаны со скоростью и масштабом подстройки предложения к растущему спросу. Понижательное давление на цены может оказать более быстрая, чем ожидается в базовом сценарии, нормализация производственных и логистических цепочек в российской и мировой экономике. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к парам", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=11062021_133000Key.htm&utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.sberometer.ru", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=11062021_133000Key.htm&utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.sberometer.ru", "full_text": "Совет директоров Банка России 11 июня 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,50% годовых. Российская и мировая экономика восстанавливаются быстрее, чем ожидалось ранее. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрастает в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. На краткосрочном горизонте это влияние усиливается ростом цен на мировых товарных рынках. C учетом высоких инфляционных ожиданий баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных. Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В мае месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен существенно ускорились, а годовая инфляция увеличилась до 6,0% (после 5,5% в апреле). По оценкам на 7 июня, годовая инфляция выросла до 6,15%.  Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, в мае также повысились и находятся значимо выше 4% в годовом выражении. Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения предложения по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки. Инфляционные ожидания населения уже несколько месяцев находятся вблизи максимальных значений за последние 4 года. Продолжают расти ценовые ожидания предприятий, оставаясь выше локальных максимумов 2019–2020 годов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России во втором полугодии 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Вместе с тем доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки. Наметилась тенденция к росту депозитных ставок. Решения Банка России о повышении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей ОФЗ обусловят дальнейший рост кредитно-депозитных ставок. Это позволит повысить привлекательность банковских депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования. Экономическая активность восстанавливается быстрее ожиданий Банка России. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса. По оценкам Банка России, потребительская активность в целом достигла уровней до начала пандемии. Продолжается активное восстановление сектора услуг населению. Выпуск в большинстве отраслей экономики, по оценкам Банка России, превысил докризисные уровни. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит. Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос. На фоне постепенной нормализации эпидемической обстановки в мире улучшаются перспективы восстановления мировой экономики. Это, в свою очередь, усиливает рост цен на мировых товарных рынках. В этих условиях, по оценкам Банка России, российская экономика вернется к докризисному уровню уже в II квартале 2021 года. На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать факторы со стороны как внутренних, так и внешних условий. Динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будет оказывать дальнейшее снижение склонности домашних хозяйств к сбережению наряду с ростом доходов и кредитования. Влияние на внутренний спрос также окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет в большей степени зависеть от мер бюджетной поддержки в отдельных развитых странах, а также темпов вакцинации в мире. Инфляционные риски . Баланс рисков значимо сместился в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут продолжить оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках. Проинфляционные риски также создает ценовая конъюнктура мировых товарных рынков под воздействием факторов как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Это может влиять на внутренние цены соответствующих товаров. Вместе с тем дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от перспектив урожая сельскохозяйственных культур как внутри страны, так и за рубежом. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить дальнейший рост экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также будет учитывать в прогнозе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП. Повышенное инфляционное давление в условиях завершающегося восстановления экономики может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Это формирует необходимость дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 23 июля 2021 года . Время публикации пресс-релиза о ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=12022021_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=12022021_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 12 февраля 2021 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 4,25% годовых. В декабре и январе темп роста цен сохранялся на повышенном уровне. Восстановление спроса происходит быстрее и носит более устойчивый характер, чем ожидалось ранее. При этом сохраняются ограничения со стороны предложения, что продолжает оказывать повышательное давление на цены. Инфляционные ожидания населения и бизнеса пока остаются на повышенном уровне. Ускоряющиеся темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер бюджетной поддержки в отдельных странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках. В этих условиях дезинфляционные риски перестали преобладать на годовом горизонте, а прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 3,7–4,2%. В дальнейшем с учетом проводимой денежно-кредитной политики инфляция будет находиться вблизи 4%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике, принимая во внимание по-прежнему высокую неоднородность текущих тенденций в экономике и динамике цен и с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В январе годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,2% (после 4,9% в декабре). Это в значительной мере связано с ростом цен на мировых товарных рынках и с продолжением переноса в цены произошедшего ранее ослабления рубля. Действие этих факторов может носить более продолжительный характер вследствие уже произошедшего ранее роста инфляционных ожиданий населения и бизнеса, а также сохраняющихся ограничений со стороны предложения. Меры Правительства ограничили рост цен на отдельные товары. Показатели текущего темпа роста потребительских цен, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся вблизи 4% в годовом выражении. Инфляционные ожидания населения снизились, однако остаются на повышенных уровнях по сравнению с периодом до начала пандемии. Это в основном связано с произошедшим ранее ростом цен на отдельные товары повседневного спроса и курсовой волатильностью. Ценовые ожидания предприятий существенно не изменились после роста в предыдущие месяцы. Ожидания профессиональных аналитиков относительно инфляции в 2021 году и в среднесрочной перспективе заякорены вблизи 4%. Сдерживающее влияние внутреннего спроса на динамику цен ослабевает при сохраняющемся инфляционном давлении со стороны издержек предприятий. Наиболее заметными становятся такие проинфляционные факторы со стороны предложения, как дефицит рабочей силы по ряду специальностей и дополнительные затраты предприятий на соблюдение противоэпидемических норм. При сохранении действия данных факторов в предстоящие кварталы возвращение инфляции к цели Банка России может происходить медленнее, чем предполагалось ранее. По прогнозу Банка России, в феврале—марте годовая инфляция достигнет своего максимума и в дальнейшем будет снижаться. Траектория снижения будет определяться сроками исчерпания действия проинфляционных факторов, а также эффектами базы 2020 года. В базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 3,7–4,2% в 2021 году и останется вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия остаются мягкими и с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России существенно не изменились. Доходности ОФЗ несколько возросли на фоне повышения ожиданий по инфляции, роста долгосрочных ставок на мировых финансовых рынках, а также сохранения геополитической напряженности. Ускоряющиеся темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер бюджетной поддержки в отдельных странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках. Кредитные и депозитные ставки преимущественно оставались неизменными. Вместе с тем повышенные темпы роста цен и рост инфляционных ожиданий в последние месяцы означают, что в реальном выражении ценовые условия кредитования несколько смягчились. В отдельных сегментах банки продолжили смягчать и неценовые условия кредитования. На этом фоне продолжилось расширение кредитования. Наряду с мягкими денежно-кредитными условиями на динамику кредитования оказывают влияние льготные программы Правительства, а также регуляторные послабления. При принятии решений по ключевой ставке Банк России будет оценивать, насколько прекращение действия указанных антикризисных мер будет влиять на денежно-кредитные условия. Экономическая активность. ВВП в 2020 году сократился на 3,1%. Это меньше, чем Банк России ожидал ранее. Восстановление экономики, по оценкам Банка России, продолжалось и в IV квартале 2020 года. Ухудшение эпидемической обстановки в России и в мире оказало гораздо менее значимое сдерживающее влияние на экономику, чем ожидалось. Это связано с точечным характером ограничительных мер и значительной адаптацией граждан и предприятий к новым условиям. В IV квартале 2020 года продолжалось восстановление реальных доходов населения и началось снижение безработицы. Оперативные индикаторы экономической активности свидетельствуют о продолжении восстановления экономики в начале 2021 года. Темпы восстановления будут поддержаны улучшением потребительских и деловых настроений на фоне частичного снятия ограничительных мер и вакцинации населения от коронавируса. Банк России прогнозирует восстановительный рост российской экономики в 2021 году на 3,0–4,0%. Однако масштабы восстановления в отдельных отраслях могут по-прежнему сильно различаться. В 2022–2023 годах ВВП, по прогнозу Банка России, вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно. На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать динамика пандемии коронавируса в России и в мире, характер восстановления частного спроса в условиях возможного изменения поведения населения и бизнеса, а также траектория бюджетной консолидации. Мягкая денежно-кредитная политика продолжит оказывать поддержку экономике в течение 2021 года. Инфляционные риски. Дезинфляционные риски перестали преобладать на горизонте 2021 года. Действие проинфляционных факторов может оказаться более продолжительным и выраженным в условиях более быстрого восстановления спроса, а также произошедшего ранее роста инфляционных ожиданий и сопутствующих вторичных эффектов. Повышательное давление на цены могут оказывать временно сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также дополнительные издержки предприятий, связанные с защитой работников и потребителей от угрозы распространения коронавируса. Проинфляционные риски создает динамика внутренних цен на отдельные продовольственные товары под влиянием факторов со стороны предложения и конъюнктуры соответствующих мировых рынков. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. Также в условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики в этих странах. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария в основном связаны с более слабым восстановлением спроса в России и в мире. Замедлить восстановление экономической активности могут, в частности, распространение новых штаммов вируса и более низкие темпы вакцинации, а также ужесточение ограничительных мер. Сдерживающее влияние на динамику инфляции могут также оказать устойчивые изменения в предпочтениях и поведении населения, в том числе возможное устойчивое повышение склонности к сбережению; более", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/PR/?file=14092018_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/PR/?file=14092018_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 14 сентября 2018 года принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 7,50% годовых. Изменение внешних условий, произошедшее с предыдущего заседания Совета директоров, существенно усилило проинфляционные риски. Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 5–5,5% по итогам 2019 года с возвращением к 4% в 2020 году. Этот прогноз учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Динамика инфляции. Возвращение годовой инфляции к 4% происходит быстрее, чем ожидалось ранее. Годовые темпы прироста потребительских цен повысились до 3,1% в августе, что несколько выше верхней границы прогноза Банка России. Рост инфляции в августе связан с повышением до 1,9% годового темпа прироста цен на продовольственные товары. Этому способствовали изменение баланса спроса и предложения на отдельных продовольственных рынках, а также эффект низкой базы прошлого года. Также происходит подстройка цен к произошедшему с начала года ослаблению рубля. Большинство показателей годовой инфляции, характеризующих наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценке Банка России, демонстрируют рост. Инфляционные ожидания населения и предприятий несколько повысились на фоне курсовой волатильности. Согласно данным мониторинга Банка России, часть предприятий могут отразить в ценах планируемое повышение НДС уже в конце 2018 года. Произошедшее ослабление рубля связано с оттоком капитала вследствие изменения внешних условий. При этом сальдо текущего счета платежного баланса остается на высоком уровне благодаря стабильным ценам на товары российского экспорта и значительно превышает объемы выплат по внешнему долгу в предстоящие месяцы. В этих условиях принятое Банком России решение о приостановке покупки иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила ограничит курсовую волатильность и ее влияние на динамику инфляции в предстоящие кварталы. По прогнозу Банка России, который учитывает принятые решения по ключевой ставке и о приостановке покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила, темпы прироста потребительских цен составят 3,8–4,2% к концу 2018 года. Годовая инфляция достигнет максимума в первом полугодии 2019 года и составит 5,0–5,5% на конец 2019 года. Квартальные темпы прироста потребительских цен в годовом выражении замедлятся до 4% уже во втором полугодии 2019 года. Годовая инфляция вернется к 4% в первой половине 2020 года, когда эффекты произошедшего ослабления рубля и повышения НДС будут исчерпаны. Денежно-кредитные условия. Под воздействием внешних факторов денежно-кредитные условия несколько ужесточились. Существенно выросли доходности ОФЗ. Началось повышение процентных ставок на депозитно-кредитном рынке. Повышение ключевой ставки будет способствовать сохранению положительных реальных процентных ставок по депозитам, что поддержит привлекательность сбережений и сбалансированный рост потребления. Экономическая активность. Годовой темп прироста ВВП в II квартале текущего года, по уточненным оценкам, составил 1,9%, что находится в рамках ожиданий Банка России. Банк России сохраняет прогноз темпа прироста ВВП в 2018 году в интервале 1,5–2%, что соответствует оценке потенциального темпа роста российской экономики. В 2019–2021 годах прогноз темпов экономического роста в базовом сценарии уточнен с учетом изменения внешних условий и оценки влияния на экономическую динамику совокупности налогово-бюджетных и структурных мер, запланированных на период до 2024 года. В 2019 году планируемое повышение НДС может оказать небольшое сдерживающее влияние на деловую активность (преимущественно в начале года). Дополнительные полученные бюджетные средства уже в 2019 году будут направлены на повышение государственных расходов, в том числе инвестиционного характера. В результате, по прогнозу Банка России, темп прироста ВВП в 2019 году будет в границах 1,2–1,7%. В последующие годы возможно повышение темпов экономического роста по мере реализации запланированных структурных мер. Инфляционные риски. Баланс рисков еще более сместился в сторону проинфляционных рисков. Основные риски связаны с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки. Дальнейший рост доходностей на развитых рынках, отток капитала из стран с формирующимися рынками и геополитические факторы могут привести к сохранению волатильности на финансовых рынках и оказать влияние на курсовые и инфляционные ожидания. Оценка Банком России рисков, связанных с волатильностью нефтяных цен, динамикой заработных плат, возможными изменениями в потребительском поведении, существенно не изменилась. Эти риски остаются умеренными. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза, а также учитывая риски со стороны внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 26 октября 2018 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 14.09.2018 00:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=16092022_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 7,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=16092022_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 16 сентября 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 7,50% годовых. Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанным потребительским спросом. Динамика деловой активности складывается лучше, чем Банк России предполагал в июле. Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность. На повышенном уровне остаются инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 11,0–13,0% в 2022 году, а с учетом проводимой денежно-кредитной политики снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. В августе годовая инфляция снизилась до 14,3% (после 15,1% в июле) и, по оценкам на 9 сентября, уменьшилась до 14,1%. Снижение общего показателя инфляции во многом произошло за счет продолжающейся коррекции цен на товары и услуги после их резкого роста в марте. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и в целом сдержанная динамика потребительского спроса. Дополнительным дезинфляционным фактором стало расширение предложения на отдельных товарных рынках в условиях сохраняющихся внешних и внутренних ограничений на экспорт. В то же время в августе снижение общего индекса потребительских цен в месячном сезонно сглаженном выражении замедлилось, а показатель базовой инфляции несколько вырос. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. С учетом складывающихся тенденций в динамике потребительских цен Банк России прогнозирует, что к концу 2022 года годовая инфляция снизится до 11,0–13,0%. Снижение годовой инфляции продолжится в том числе под влиянием эффекта базы, несмотря на ожидаемое дальнейшее увеличение текущих темпов прироста цен. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться и, по оценкам Банка России, стали в целом нейтральными. Вслед за снижением в июле ключевой ставки уменьшились доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ. Доходности долгосрочных ОФЗ существенно не изменились. Произошло дополнительное снижение кредитных и депозитных ставок, особенно краткосрочных. Несмотря на уже произошедшее снижение депозитных ставок, в целом продолжался приток средств населения в кредитные организации. Происходил приток средств домашних хозяйств на долгосрочные рублевые депозиты и текущие счета и отток с краткосрочных рублевых депозитов. Это отражает нормализацию структуры банковских сбережений населения. Ускорился рост корпоративного кредитования. Восстанавливалось необеспеченное потребительское кредитование, а в ипотечном сегменте наблюдался существенный рост. Поддержку кредитной активности оказывали как правительственные программы льготного кредитования, так и произошедшее в апреле — июле снижение ключевой ставки. Экономическая активность . Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Вместе с тем данные по ВВП за II квартал и оперативные индикаторы указывают на то, что динамика деловой активности складывается лучше, чем Банк России предполагал в июле. При этом сохраняется выраженная неоднородность тенденций в отраслевом и региональном разрезах. Негативное влияние на экономическую активность оказывают факторы как спроса, так и предложения. Согласно данным опросов, значительная доля предприятий по-прежнему испытывает затруднения в производстве и логистике. Однако их деловые настроения продолжают улучшаться по мере диверсификации поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, а также рынков сбыта. Все более широкий круг предприятий подстраивается к работе в новых условиях. Потребительская активность, несмотря на некоторое восстановление, остается сдержанной. Это связано с произошедшим снижением реальных доходов населения при одновременном сохранении склонности домашних хозяйств к сбережению. Последнее, в частности, объясняется не только общей экономической неопределенностью, но также и сократившимся предложением отдельных категорий товаров и услуг. Вместе с тем ограничения на стороне предложения на потребительских рынках несколько ослабли в связи с постепенным восстановлением потребительского импорта и процессами импортозамещения. Ситуация на рынке труда в целом остается стабильной. Хотя число вакансий со стороны работодателей снизилось, уровень безработицы находится вблизи исторических минимумов. Адаптация рынка труда к изменившимся условиям во многом происходит через механизм неполной занятости и подстройку реальных заработных плат. По оценке Банка России, с учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике снижение ВВП по итогам 2022 года может сложиться ближе к верхней границе июльского прогнозного диапазона (-6,0)—(-4,0)%. Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы. На среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают проинфляционные риски. Риски для базового сценария в значительной мере связаны с волатильностью обменного курса рубля, отражающей изменения внешнеторговых потоков, а также с динамикой инфляционных ожиданий. Дезинфляционное влияние на краткосрочном горизонте может оказать высокая склонность населения к сбережению в условиях общей экономической неопределенности, длительности привыкания к новой структуре предложения на потребительских рынках, а также ожиданий дальнейшего снижения цен на фоне произошедшего с начала года укрепления рубля. При этом эффект переноса последнего в цены может иметь более протяженный во времени характер. Дополнительным дезинфляционным фактором может стать хороший урожай сельскохозяйственной продукции 2022 года. Более выраженные дезинфляционные эффекты может иметь и рост предложения на внутреннем рынке товаров, в отношении которых действуют экспортные ограничения. Источником краткосрочных проинфляционных рисков являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям, а также ускорение потребительского кредитования. Рост потребительского кредитования может усиливаться смягчением неценовых требований банков к заемщикам и снижением премий за риск в процентных ставках. Эти факторы могут в совокупности привести к опережающему росту потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. Существенные проинфляционные риски может создать и дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений. Они способны привести к большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, увеличиться из-за проблем с поставками оборудования, медленного восполнения запасов готовой продукции, сырья и комплектующих в случае усиления негативных тенденций в динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии может дополнительно ослабить внешний спрос на товары российского экспорта и, как следствие, привести к ослаблению рубля. Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюдже", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "потребительский_кредит" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "потребительский_кредит": [ "потребительское кредитование" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=18032022_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 20% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=18032022_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 18 марта 2022 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 20% годовых. На фоне кардинально изменившихся внешних условий резкое повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля поддержало финансовую стабильность и предотвратило неконтролируемый рост цен. Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, в основном связанным с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и возвращения годовой инфляции к 4% в 2024 году. В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Финансовая стабильность и денежно-кредитные условия. Кардинальное изменение внешних условий для российской экономики, произошедшее в конце февраля, создало угрозы для финансовой стабильности. Повышение Банком России ключевой ставки 28 февраля и меры по контролю за движением капитала позволили поддержать стабильное функционирование российской финансовой системы. Депозитные ставки существенно выросли. Это восстановило приток средств на срочные рублевые банковские депозиты и стабилизировало спрос населения на наличность. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика поддерживает привлекательность депозитов и увеличивает склонность населения к сбережению. Рост кредитных ставок и требований банков к качеству заемщиков на фоне возросшей неопределенности привел к значимому ужесточению условий банковского кредитования. На этом фоне в ближайшие месяцы ожидается существенное ослабление кредитной активности. Вместе с тем принятые Банком России меры по стабилизации ситуации на финансовом рынке и регуляторные послабления, а также правительственные программы льготного кредитования поддержат доступность кредитных ресурсов для предприятий, особенно в наиболее уязвимых секторах, и смягчат масштабы ожидаемого снижения экономической активности. Динамика инфляции. По недельным оценкам, с начала марта инфляция значимо ускорилась. На текущей динамике цен во многом отражается всплеск потребительского спроса на отдельные группы товаров на фоне возросшей неопределенности и роста инфляционных ожиданий, а также произошедшее с начала 2022 года ослабление рубля. Российская экономика входит в фазу масштабной структурной перестройки, которая будет сопровождаться временным, но неизбежным периодом повышенной инфляции, связанным в том числе с подстройкой относительных цен по широкому кругу товаров и услуг. Адаптация бизнеса к изменившимся внешним условиям, в том числе перестройка производственных и логистических цепочек, станет определяющим фактором, влияющим на динамику относительных цен на горизонте ближайших кварталов. Экономическая активность. Оперативные индикаторы, в том числе результаты мониторинга предприятий, проводимого Банком России, свидетельствуют об ухудшении ситуации в российской экономике. Предприятия во многих отраслях сообщают о затруднениях в производстве и логистике на фоне введенных в отношении России торговых и финансовых ограничений. Резко возросшая неопределенность негативно влияет на настроения и ожидания населения и бизнеса. По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП. Оно в основном будет связано с факторами на стороне предложения и, как следствие, будет иметь ограниченное дезинфляционное влияние. Принимаемые Правительством и Банком России меры поддержки ограничат масштаб экономического спада. Дальнейшая траектория восстановления российской экономики будет во многом зависеть от степени и скорости ее подстройки к новым условиям. Инфляционные риски. Проинфляционные риски существенно возросли и преобладают на всем прогнозном горизонте. В краткосрочном периоде действие проинфляционных факторов может быть усилено высокими и незаякоренными инфляционными ожиданиями. На более длинном горизонте сохраняется значительная неопределенность относительно скорости и масштаба подстройки совокупного предложения в российской экономике в ответ на произошедшее усиление торговых и финансовых ограничений. Динамика экономики и инфляции будет значимо зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика создаст условия для постепенной адаптации экономики к новым условиям и предотвратит неконтролируемый рост цен. С учетом этого годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году. В дальнейшем Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 29 апреля 2022 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 18 марта 2022 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 18.03.2022 00:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22072022_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 8,00% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22072022_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 22 июля 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 150 б.п., до 8,00% годовых. Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Это связано как с влиянием набора разовых факторов, так и со сдержанной динамикой потребительского спроса. Инфляционные ожидания населения и бизнеса заметно уменьшились, достигнув уровней весны 2021 года. Снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк России предполагал в июне. Однако внешние условия для российской экономики остаются сложными и по-прежнему значительно ограничивают экономическую деятельность. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. Банк России будет оценивать целесообразность снижения ключевой ставки во втором полугодии 2022 года. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 12,0–15,0% в 2022 году, 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. Текущие темпы прироста потребительских цен остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. В июне годовая инфляция снизилась до 15,9% (после 17,1% в мае) и, по оценкам на 15 июля, уменьшилась до 15,5%. Снижение общего показателя инфляции во многом произошло за счет продолжающейся коррекции цен на товары и услуги после их резкого роста в марте. Этому способствовали динамика обменного курса рубля и в целом сдержанная динамика потребительского спроса. В то же время показатели, характеризующие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, продолжают находиться выше 4% в годовом выражении. Вклад в замедление инфляции вносит и дальнейшее существенное снижение инфляционных ожиданий. В июле инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий заметно уменьшились и достигли уровней весны 2021 года, во многом отражая укрепление рубля и общее замедление инфляции. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу находятся вблизи 4%. В базовом сценарии Банк России ожидает, что к концу 2022 года годовая инфляция снизится до 12,0–15,0%. Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут динамика обменного курса рубля, эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться, но в целом оставались жесткими, в том числе с учетом снижения инфляционных ожиданий. С момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России продолжили снижаться процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ. Доходности долгосрочных ОФЗ существенно не изменились. Несмотря на уже произошедшее снижение депозитных ставок, продолжался приток средств населения в кредитные организации, но в основном на текущие счета. Рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения создает условия для активизации потребления в будущем. Повышенная премия за риск в кредитных ставках и высокие требования банков к заемщикам сохраняли жесткость ценовых и неценовых условий банковского кредитования. Из-за этого кредитная активность, хотя и демонстрировала признаки оживления, оставалась сдержанной. Поддержку кредитованию во многом оказывали правительственные программы льготного кредитования. Принятые Банком России в апреле—июле решения о снижении ключевой ставки увеличат доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничат масштаб снижения экономической активности. Экономическая активность . Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Вместе с тем оперативные индикаторы указывают на то, что снижение деловой активности происходит медленнее, чем Банк России предполагал в июне. При этом сохраняется выраженная неоднородность тенденций в отраслевом и региональном разрезах. Снижение экономической активности происходит за счет как предложения, так и спроса. Согласно данным опросов, предприятия по-прежнему испытывают затруднения в производстве и логистике. Однако их деловые настроения постепенно улучшаются по мере диверсификации поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, а также рынков сбыта. Потребительская активность остается сдержанной, но начинает восстанавливаться, в том числе в условиях постепенного роста импорта потребительских товаров. При этом сокращение импорта в целом из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений по-прежнему существенно опережает снижение экспорта. Ситуация на рынке труда остается стабильной. Хотя число вакансий со стороны работодателей снизилось, уровень безработицы находится вблизи исторических минимумов. Адаптация рынка труда к изменившимся условиям во многом происходит через механизм неполной занятости и подстройку реальных заработных плат. В базовом сценарии с учетом складывающейся ситуации в экономике Банк России прогнозирует сокращение ВВП в 2022 году на 4,0–6,0%. Снижение в значительной мере будет связано с факторами на стороне предложения. В 2023 году темп прироста ВВП останется отрицательным и составит (-4,0)—(-1,0)%, отражая эффект базы I квартала 2022 года и более растянутое снижение выпуска. В 2024 году прирост ВВП прогнозируется в диапазоне 1,5–2,5%. Инфляционные риски. Краткосрочные дезинфляционные риски выросли. Однако проинфляционные риски остаются существенными и по-прежнему преобладают на среднесрочном горизонте. Краткосрочные риски для базового сценария в значительной мере связаны с волатильностью обменного курса рубля, отражающей изменения внешнеторговых потоков. Дезинфляционное влияние на краткосрочном горизонте может оказать сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях общей экономической неопределенности, продолжительного привыкания к новой структуре предложения на потребительских рынках, а также ожиданий дальнейшего снижения цен на фоне произошедшего с начала года укрепления рубля. В свою очередь сохранение высокой премии за риск в кредитных ставках и повышенных требований банков к заемщикам могут сдерживать восстановление кредитной активности. Дополнительным дезинфляционным фактором может стать хороший урожай сельскохозяйственной продукции 2022 года. Проинфляционным фактором на краткосрочном горизонте может стать слишком быстрое снижение склонности населения к сбережению в условиях растущей потребительской уверенности и оживления потребительского кредитования. Ускоренный рост потребительского кредитования может поддерживаться смягчением требований банков к заемщикам и снижением премий за риск в процентных ставках. Эти факторы могут в совокупности привести к опережающему росту потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. В свою очередь волатильность обменного курса рубля может препятствовать заякориванию инфляционных ожиданий. Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Набор рисков со стороны внешних условий может иметь как проинфляционные, так и дезинфляционные эффекты. Проинфляционное влияние может оказать дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, которое приведет к ослаблению рубля и большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения н", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22102021_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 75 б.п., до 7,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=22102021_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 22 октября 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 75 б.п., до 7,50% годовых. Инфляция складывается значительно выше прогноза Банка России и по итогам 2021 года ожидается в интервале 7,4–7,9%. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов остается существенным в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. В этих условиях и с учетом вновь повысившихся инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России допускает возможность дальнейших повышений ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Динамика инфляции. Инфляция складывается выше июльского прогноза Банка России. В сентябре месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен значимо выросли. Годовая инфляция увеличилась до 7,4% (после 6,7% в августе) и, по оценке на 18 октября, возросла до 7,8%. По итогам 2021 года годовая инфляция ожидается в интервале 7,4–7,9%. В ускорении годовой инфляции со второй половины августа существенную роль играет рост цен на плодоовощную продукцию. Но и показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, продолжают находиться значимо выше 4% в годовом выражении. Это является отражением того, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки, в том числе связанные с ростом цен на мировых рынках. Вместе с тем действие разовых проинфляционных факторов со стороны предложения транслируется в рост цен по более широкому кругу товаров и услуг из-за высоких и незаякоренных инфляционных ожиданий населения и бизнеса. В октябре инфляционные ожидания населения вновь повысились и достигли максимальных значений за последние пять лет. Последние данные также указывают на увеличение ценовых ожиданий предприятий. Их ожидания по-прежнему остаются вблизи многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика направлена на ограничение этого риска и возвращение годовой инфляции к 4%. В базовом сценарии годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Денежно-кредитные условия существенно не изменились с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России. Повышение рыночных ставок вслед за увеличением ключевой ставки пока оказывает ограниченное влияние на динамику кредитования в условиях повышенных инфляционных ожиданий. Доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания повышения Банком России ключевой ставки. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ также несколько выросли под влиянием тенденций на глобальных финансовых рынках. Продолжается увеличение кредитных и депозитных ставок вслед за повышением ключевой ставки в марте — сентябре. Наметился незначительный приток средств на срочные рублевые депозиты. Корпоративное кредитование продолжает расширяться темпами, близкими к максимумам последних лет. Сохраняется высокая активность на рынке ипотечного и необеспеченного потребительского кредитования.  Проводимая Банком России денежно-кредитная политика укрепит тенденцию к повышению привлекательности депозитов для населения, защитит покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования. Экономическая активность . Оперативные индикаторы в III квартале свидетельствуют о продолжающемся росте экономической активности при некотором замедлении его темпов. Это, по оценкам Банка России, в значительной мере связано с возвращением российской экономики на траекторию сбалансированного роста. Вместе с тем в ряде отраслей усилились ограничения со стороны предложения. Их сдерживающее влияние на деловую активность может вырасти в условиях ужесточения противоэпидемических мер. Ускоренный рост кредитования, единовременные бюджетные выплаты, рост реальных заработных плат и низкая склонность домашних хозяйств к сбережению, обусловленная повышенными инфляционными ожиданиями, поддерживают рост потребительской активности, особенно на рынках непродовольственных товаров. Растущий внутренний и внешний спрос и высокие корпоративные прибыли оказывают поддержку инвестиционной активности. В то же время восстановление сферы услуг сдерживается сложной эпидемической обстановкой. Сохраняется умеренное инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом во многих секторах наблюдается ее дефицит, в том числе из-за сохраняющихся ограничений на приток иностранной рабочей силы. Уровень безработицы находится вблизи исторических минимумов, а число вакансий — на исторических максимумах. Ситуация на рынке труда указывает на то, что в дальнейшем увеличение устойчивых темпов роста российской экономики будет прежде всего определяться темпами роста производительности труда. С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, включая характер ограничений со стороны предложения, Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%. В 2022–2024 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0–3,0% ежегодно. Инфляционные риски . Баланс рисков значимо смещен в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Дополнительное повышательное давление на цены могут оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, дефицит трудовых ресурсов, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Усиление структурного дефицита трудовых ресурсов может привести к отставанию темпов роста производительности труда от роста заработной платы. Сохраняются проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых рынков. Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от объема, качества и сохранности урожая сельскохозяйственных культур 2021 года как внутри страны, так и за рубежом. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В случае дальнейшего усиления инфляционного давления в мировой экономике возможна более быстрая нормализация денежно-кредитной политики центральными банками развитых стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения, в том числе на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также учитывает в прогн", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=23042021_133000key.htm", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,00% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=23042021_133000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 23 апреля 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 50 б.п., до 5,00% годовых. Темпы роста потребительских цен и инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными. Восстановление спроса приобретает все большую устойчивость и в ряде секторов опережает возможности наращивания выпуска. В этих условиях баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 4,7 – 5,2%. Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России в середине 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Динамика инфляции. Инфляция продолжает складываться выше прогноза Банка России. В марте годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,8% (после 5,7% в феврале). По оценке на 19 апреля, годовая инфляция замедлилась до 5,5%, что, однако, связано с эффектом высокой базы апреля 2020 года. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, в марте повысились и находятся значимо выше 4% в годовом выражении. Во многом это является отражением устойчивого характера восстановления внутреннего спроса. Его влияние на темпы роста цен усилено ограничениями со стороны предложения, а также повышенным давлением со стороны издержек предприятий. В условиях действия ограничений на зарубежные поездки не израсходованные на эти цели средства домашних хозяйств частично перераспределены на потребление товаров и услуг внутри страны. Инфляционные ожидания населения остаются на повышенных уровнях по сравнению с периодом до начала пандемии. Возросли ценовые ожидания предприятий. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. Быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике. По прогнозу Банка России, в II квартале годовые темпы роста потребительских цен будут близки к значениям I квартала. Устойчивое замедление годовой инфляции прогнозируется во втором полугодии 2021 года. По итогам 2021 года инфляция составит 4,7–5,2%. В условиях проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к цели Банка России в середине 2022 года и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия остаются мягкими и с момента предыдущего заседания Совета директоров Банка России существенно не изменились. Доходности средне- и долгосрочных ОФЗ находятся вблизи уровней конца марта, отражая ожидания возвращения Банка России к нейтральной денежно-кредитной политике и динамику процентных ставок на глобальных финансовых рынках. Кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Принятые Банком России решения о повышении ключевой ставки и произошедшее с начала текущего года увеличение доходностей ОФЗ обусловят рост кредитно-депозитных ставок в будущем. Это позволит повысить привлекательность банковских депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования. Экономическая активность . Восстановление экономической активности приобретает все более устойчивый характер. По итогам I квартала оборот розничной торговли приблизился к уровню до начала пандемии. Активно восстанавливается сектор услуг населению. Этому способствует последовательное снятие ограничительных мер и постепенная вакцинация. Согласно данным мониторинга Банка России, более половины опрошенных предприятий сообщают о том, что спрос на их продукцию вернулся или превысил уровни до начала пандемии. Продолжается рост инвестиционного спроса. В отдельных отраслях возможности наращивания выпуска отстают от расширяющегося спроса, в том числе в связи с нехваткой рабочей силы. Происходит снижение безработицы. Поддержку восстановлению экономики также оказывает внешний спрос, который продолжает расти, несмотря на сохраняющуюся сложную эпидемическую обстановку в мире. Банк России прогнозирует рост российской экономики в 2021 году на 3,0–4,0%. Это означает, что российская экономика вернется к своему докризисному уровню во втором полугодии 2021 года. В 2022–2023 годах ВВП, по прогнозу Банка России, вырастет на 2,5–3,5 и 2,0–3,0% соответственно. На среднесрочную траекторию экономического роста значимое влияние будут оказывать факторы со стороны как внутренних, так и внешних условий. Динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения частного спроса. Поддержку потребительскому спросу будет оказывать снижение склонности домашних хозяйств к сбережению наряду с ростом доходов и кредитования. Влияние на внутренний спрос также окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет в большей степени зависеть от мер бюджетной поддержки в отдельных развитых странах, а также темпов вакцинации в мире. Инфляционные риски . Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может оказаться более продолжительным и выраженным в условиях опережающего роста потребительского спроса по сравнению с возможностями расширения выпуска. Также их влияние может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Дополнительное повышательное давление на цены могут продолжить оказывать временные затруднения в производственных и логистических цепочках. Проинфляционные риски создает ценовая конъюнктура мировых товарных рынков, в том числе под воздействием факторов со стороны предложения. Это может влиять на внутренние цены соответствующих товаров. Вместе с тем дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от перспектив урожая сельскохозяйственных культур как внутри страны, так и за рубежом. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого, чем ожидалось ранее, восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить восстановление экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России будет учитывать влияние на прогноз возможных решений об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП. По оценкам Банка России, реализация объявленных в апреле в Послании Президента ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=23072021_133000Key.htm&utm_source=yxnews&utm_medium=desktop", "title": "Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 6,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=23072021_133000Key.htm&utm_source=yxnews&utm_medium=desktop", "full_text": "Совет директоров Банка России 23 июля 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 100 б.п., до 6,50% годовых. По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла допандемического уровня. Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска. C учетом высоких инфляционных ожиданий это значимо сместило баланс рисков для инфляции в сторону проинфляционных и может привести к более продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Динамика инфляции. Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В июне месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен несколько снизились по сравнению с маем, но остаются высокими. Годовая инфляция увеличилась до 6,5% (после 6,0% в мае) и, по оценке на 19 июля, сохранилась на этом же уровне. Показатели, отражающие наиболее устойчивые процессы ценовой динамики, по оценкам Банка России, находятся значимо выше 4% в годовом выражении. Это является отражением того факта, что устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей. На этом фоне предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки. Инфляционные ожидания населения продолжают расти и уже более полугода находятся вблизи максимальных значений за последние четыре года. Ценовые ожидания предприятий остаются вблизи многолетних максимумов. Ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели. Принятое решение по ключевой ставке направлено на ограничение этого риска и возвращение годовой инфляции к 4%. В базовом сценарии годовая инфляция составит 5,7–6,2% в 2021 году. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,0–4,5% в 2022 году и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%. Денежно-кредитные условия остаются мягкими с учетом повышенных инфляционных ожиданий и фактической инфляции. В этих условиях кредитование продолжает расти темпами, близкими к максимумам последних лет. Доходности краткосрочных ОФЗ увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки. Наметилась тенденция к росту кредитных и депозитных ставок. Однако увеличение депозитных ставок пока происходит медленно. Сегодняшнее решение Банка России ускорит подстройку процентных ставок по банковским продуктам к проводимой денежно-кредитной политике. Это позволит повысить привлекательность депозитов для населения, защитить покупательную способность сбережений и обеспечит сбалансированный рост кредитования. Экономическая активность . По оценкам Банка России, в II квартале 2021 года российская экономика достигла докризисного уровня. Оперативные индикаторы свидетельствуют об устойчивом росте потребительского и инвестиционного спроса. Потребительская активность, по оценкам Банка России, уже превысила уровни до начала пандемии. Несмотря на частичное ужесточение ограничительных мер, продолжается активное восстановление сектора услуг населению. Усиливается инфляционное давление со стороны рынка труда. Спрос на рабочую силу растет по широкому кругу отраслей. При этом в некоторых секторах наблюдается ее дефицит, в том числе из-за сохраняющихся ограничений на приток иностранной рабочей силы. Поддержку российской экономике также оказывает внешний спрос, который продолжает уверенно расти. При этом ограничения со стороны предложения в мировой экономике усилились. В этих условиях цены на мировых товарных рынках сохраняются вблизи многолетних максимумов, несмотря на коррекцию вниз в июне — июле. С учетом складывающейся ситуации в российской и мировой экономике, а также июльского решения ОПЕК+ о расширении добычи нефти Банк России прогнозирует рост ВВП в 2021 году на 4,0–4,5%. В 2022–2023 годах российская экономика, по прогнозу Банка России, будет расти на 2,0–3,0% ежегодно. На среднесрочном горизонте динамика внутреннего спроса будет во многом определяться темпами дальнейшего расширения потребительского и инвестиционного спроса. Поддержку потребительскому спросу будут оказывать рост доходов населения и кредитование. Влияние на внутренний спрос окажет процесс нормализации бюджетной политики с учетом объявленных дополнительных социальных и инфраструктурных мер. Динамика внешнего спроса будет во многом зависеть от темпов вакцинации и нормализации эпидемической обстановки в мире. Инфляционные риски . Баланс рисков остается значимо смещенным в сторону проинфляционных. Действие проинфляционных факторов может быть усилено повышенными инфляционными ожиданиями и сопутствующими вторичными эффектами. Источником инфляционного давления может стать более существенное, чем ожидается, снижение склонности домашних хозяйств к сбережению под влиянием сочетания низких процентных ставок и роста цен. Дополнительное повышательное давление на цены могут оказывать сохраняющиеся затруднения в производственных и логистических цепочках, а также структурные изменения на рынке труда в результате влияния пандемии. Сохраняются проинфляционные риски со стороны ценовой конъюнктуры мировых товарных рынков. Однако их масштаб несколько уменьшился, так как цены ряда товаров в июне — июле начали снижаться. Дальнейшая динамика продовольственных цен будет во многом зависеть от урожая сельскохозяйственных культур в 2021 году как внутри страны, так и за рубежом. Краткосрочные проинфляционные риски также связаны с усилением волатильности на глобальных рынках, в том числе под влиянием различных геополитических событий, что может отражаться на курсовых и инфляционных ожиданиях. В условиях более быстрого восстановления мировой экономики и, соответственно, исчерпания необходимости проведения беспрецедентно стимулирующей политики в развитых экономиках возможно более раннее начало нормализации денежно-кредитной политики центральными банками этих стран. Это может стать дополнительным фактором роста волатильности на мировых финансовых рынках. Дезинфляционные риски для базового сценария остаются умеренными. Открытие границ по мере снятия ограничительных мер может восстановить потребление зарубежных услуг, а также ослабить ограничения со стороны предложения на рынке труда через приток иностранной рабочей силы. Замедлить дальнейший рост экономической активности могут, в частности, низкие темпы вакцинации и распространение новых штаммов вируса, а также связанное с этим ужесточение ограничительных мер. На среднесрочную динамику инфляции значимо влияет бюджетная политика. В базовом сценарии Банк России исходит из заложенной в Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2021 год и на плановый период 2022 и 2023 годов траектории нормализации бюджетной политики, предполагающей возвращение к параметрам бюджетного правила в 2022 году. Банк России также будет учитывать в прогнозе решения об инвестировании ликвидной части Фонда национального благосостояния сверх порогового уровня в 7% ВВП. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Решения по ключевой ставке будут приниматься с учетом фактическ", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "повысить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26052022_103000key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п., до 11,00% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=26052022_103000key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с 27 мая 2022 года на 300 б.п., до 11,00% годовых. Последние недельные данные указывают на значительное замедление текущих темпов роста цен. Ослаблению инфляционного давления способствуют динамика обменного курса рубля наряду с заметным снижением инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Годовая инфляция в апреле достигла 17,8%, однако, по оценке на 20 мая, замедлилась до 17,5%, снижаясь быстрее апрельского прогноза Банка России. Продолжается приток средств на срочные рублевые депозиты, а кредитная активность остается низкой. Это ограничивает проинфляционные риски и обусловливает необходимость смягчения денежно-кредитных условий. Внешние условия для российской экономики остаются сложными, что значительно ограничивает экономическую активность. Риски для финансовой стабильности несколько снизились, позволив смягчить отдельные меры по контролю за движением капитала. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков, и допускает возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 10 июня 2022 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 26.05.2022 00:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=28102022_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=28102022_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 28 октября 2022 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 7,50% годовых. Текущие темпы прироста потребительских цен в целом остаются низкими, способствуя дальнейшему замедлению годовой инфляции. Инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и несколько выросли по сравнению с летними месяцами. Прогноз по инфляции на конец 2022 года уточнен до 12,0–13,0% и учитывает в том числе перенос сроков индексации тарифов ЖКХ. По оценкам Банка России, частичная мобилизация будет сдерживающим фактором для динамики потребительского спроса и инфляции на горизонте ближайших месяцев. Однако в последующем ее эффекты будут проинфляционными за счет усиления ограничений на стороне предложения. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции. Годовая инфляция продолжает постепенно замедляться. В сентябре годовой темп прироста потребительских цен снизился до 13,7% (после 14,3% в августе) и, по оценке на 21 октября, уменьшился до 12,9%. Месячный сезонно сглаженный темп прироста цен в сентябре увеличился. Это отчасти произошло за счет разового повышения тарифов на рынках страхования и мобильной связи. Без учета влияния разовых факторов месячный прирост цен также увеличился, однако оставался низким. Оперативные данные в октябре указывают на сохранение в целом низкого текущего инфляционного давления. Несмотря на происходящее снижение годовой инфляции, инфляционные ожидания населения и бизнеса находятся на повышенном уровне и несколько выросли по сравнению с летними месяцами. Инфляционные ожидания профессиональных аналитиков на среднесрочную перспективу заякорены вблизи 4%. В базовом сценарии Банк России прогнозирует, что к концу 2022 года годовая инфляция составит 12,0–13,0%. Уточненный прогноз Банка России учитывает в том числе перенос сроков индексации тарифов ЖКХ с июля 2023 года на декабрь 2022 года. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем. Денежно-кредитные условия в целом оставались нейтральными, однако несколько ужесточились, несмотря на произошедшее в сентябре снижение ключевой ставки. Это во многом связано с усилением геополитической напряженности. На этом фоне выросли доходности ОФЗ, приостановилось снижение кредитных ставок, ужесточились неценовые условия банковского кредитования. Одновременно банки повысили депозитные ставки, реагируя на переток средств населения с банковских вкладов в наличные рубли. Несмотря на повышенные инфляционные ожидания и рост доли наиболее ликвидных активов (текущих счетов и наличных рублей) в структуре сбережений, население сохраняло высокую склонность к сбережению. Темпы роста кредитования оставались в целом высокими. Поддержку кредитованию оказывали как произошедшее с весны снижение ключевой ставки, так и правительственные программы льготного кредитования. Однако в октябре наметились некоторые признаки замедления кредитной активности, в том числе на фоне ужесточения неценовых условий банковского кредитования, особенно в розничном сегменте. Экономическая активность . Оперативные индикаторы указывают на то, что динамика деловой активности в III квартале сложилась лучше, чем Банк России оценивал ранее. Все более широкий круг предприятий подстраивается к работе в условиях внешних торговых и финансовых ограничений. Этому способствуют постепенная диверсификация поставщиков готовой продукции, сырья и комплектующих, процессы импортозамещения, а также выход на новые рынки сбыта, включая переориентацию на потребителей внутри страны. В то же время, согласно данным опросов, значительная доля предприятий по-прежнему испытывает затруднения в производстве и логистике. Нарастают и ограничения на рынке труда, в том числе в результате частичной мобилизации. Если на горизонте ближайших месяцев частичная мобилизация может иметь преимущественно дезинфляционное влияние за счет более слабой динамики потребительского спроса, то в последующем ее эффекты будут проинфляционными за счет усиления ограничений на стороне предложения в экономике в целом. В сентябре деловые и потребительские настроения несколько ухудшились. Это связано с ростом общей неопределенности. В этих условиях замедлилось восстановление потребительской активности, которая остается сдержанной. В то же время поддержку внутреннему спросу оказывали меры бюджетной политики, в частности возросший спрос со стороны государственного сектора. В базовом сценарии Банк России прогнозирует сокращение ВВП в 2022 году на 3,0–3,5%. В 2023 году темп прироста ВВП останется отрицательным и составит (-4,0)—(-1,0)%. При этом, по прогнозу Банка России, российская экономика перейдет к росту во втором полугодии 2023 года. В 2024–2025 годах ВВП будет расти на 1,5–2,5% ежегодно. Инфляционные риски. На краткосрочном горизонте проинфляционные и дезинфляционные риски сбалансированы. На среднесрочном горизонте по-прежнему преобладают проинфляционные риски, которые несколько выросли с середины сентября. Дальнейшее усиление внешних торговых и финансовых ограничений, фрагментация мировой экономики и финансовой системы способны привести к большему, чем ожидается в базовом сценарии, снижению потенциала российской экономики. Ограничения на стороне предложения могут, в частности, увеличиться из-за проблем с поставками оборудования, медленного восполнения запасов готовой продукции, сырья и комплектующих в случае усиления негативных тенденций в динамике импорта. В свою очередь реализация растущих рисков глобальной рецессии может дополнительно ослабить внешний спрос на товары российского экспорта и, как следствие, привести к ослаблению рубля. Со стороны внутренних условий проинфляционные эффекты могут оказаться более выраженными, чем в базовом сценарии, из-за изменения численности рабочей силы и структуры занятости, в том числе на фоне частичной мобилизации. Источником проинфляционных рисков также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса в будущем. Наиболее значимым дезинфляционным риском для базового сценария является сохранение высокой склонности населения к сбережению в условиях возросшей общей неопределенности, а также длительности привыкания населения к новой структуре предложения на потребительских рынках. Дезинфляционное влияние может оказать и более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта. В ближайшие месяцы также более выраженными могут оказаться дезинфляционные эффекты рекордного урожая 2022 года. Динамика экономики и инфляции в значительной мере зависит от решений, принимаемых в области бюджетной политики. Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 28 октября 2022 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . Следующее за", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка", "кредитный_рынок_динамика" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "сохранить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ], "кредитный_рынок_динамика": [ "темпы роста кредитования" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/pr/?file=29042022_133000Key.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п., до 14,00% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/pr/?file=29042022_133000Key.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 29 апреля 2022 года принял решение снизить ключевую ставку на 300 б.п., до 14,00% годовых. Внешние условия для российской экономики остаются сложными и значительно ограничивают экономическую деятельность. Риски для ценовой и финансовой стабильности перестали нарастать, что создало условия для снижения ключевой ставки. Последние недельные данные указывают на замедление текущих темпов роста цен за счет укрепления рубля и охлаждения потребительской активности. Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика будет учитывать необходимость структурной перестройки экономики и обеспечит возвращение инфляции к цели в 2024 году. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 18,0–23,0% в 2022 году, снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Динамика инфляции . Текущие темпы роста потребительских цен, хотя и остаются высокими, существенно замедлились после пиковых значений первой половины марта. Замедление инфляции во многом связано с укреплением рубля и охлаждением потребительской активности. На этом фоне в апреле снизились инфляционные ожидания населения и бизнеса. Важными факторами для дальнейшей динамики инфляции станут эффективность процессов импортозамещения, а также масштаб и скорость восстановления импорта готовых товаров, сырья и комплектующих. По оценке на 22 апреля, годовая инфляция составила 17,6% (после 16,7% в марте). В базовом сценарии Банк России ожидает, что в предстоящие месяцы годовая инфляция продолжит возрастать в силу эффекта базы и составит 18,0–23,0% по итогам 2022 года. Проводимая Банком России денежно-кредитная политика будет учитывать необходимость структурной перестройки экономики и обеспечит возвращение инфляции к цели на среднесрочном горизонте. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5,0–7,0% в 2023 году и вернется к 4% в 2024 году. Денежно-кредитные условия после резкого ужесточения в первой половине марта смягчились в отдельных сегментах финансового рынка. Уменьшились доходности ОФЗ. Опережающим темпом снижаются депозитные ставки. Вместе с тем рост премии за риск, учитываемой в кредитных ставках, и возросшие требования банков к заемщикам приводят к формированию жестких ценовых и неценовых условий банковского кредитования. На этом фоне снижается кредитная активность, особенно на рынке розничного кредитования. Сегодняшнее решение Банка России наряду с действующими правительственными программами льготного кредитования поддержит доступность кредитных ресурсов в экономике и ограничит масштаб снижения экономической активности. При этом денежно-кредитная политика сохранит необходимое дезинфляционное влияние. Экономическая активность , по оценкам Банка России, в марте 2022 года начала снижаться. Оперативные индикаторы свидетельствуют о сжатии потребительской и деловой активности. После временного всплеска потребительский спрос сокращается в реальном выражении, увеличилась склонность населения к сбережению. Снижение импорта из-за введения внешних торговых и финансовых ограничений опережает снижение экспорта. При этом, несмотря на начавшееся постепенное изменение страновой и товарной структуры экспорта и импорта за счет поиска новых поставщиков и рынков сбыта, предприятия испытывают значительные затруднения в производстве и логистике. Согласно базовому прогнозу Банка России, в 2022 году ВВП сократится на 8,0–10,0%. Снижение в основном будет связано с факторами на стороне предложения. В 2023 году российская экономика перейдет к постепенному росту в условиях структурной перестройки. Выпуск в IV квартале 2023 года будет на 4,0–5,5% выше уровня за аналогичный период 2022 года. Вместе с тем изменение ВВП в целом за 2023 год будет в пределах (—3,0)—0,0% из-за эффекта базы I квартала 2022 года. В 2024 году ВВП вырастет на 2,5–3,5%. Инфляционные риски. Проинфляционные риски несколько снизились, но остаются существенными. Они прежде всего связаны с дальнейшим усилением внешних торговых и финансовых ограничений. Снижение потенциала российской экономики вследствие ограничительных мер может оказаться более значительным, чем предполагается в базовом сценарии. На краткосрочном горизонте действие проинфляционных факторов может усиливаться высокими и незаякоренными инфляционными ожиданиями. Дезинфляционные риски для базового сценария во многом связаны с возможным дополнительным ужесточением денежно-кредитных условий в экономике из-за сохранения высокой премии за риск в кредитных ставках и повышенных требований банков к заемщикам на фоне высокой неопределенности. Это в совокупности может привести к более существенному замедлению кредитной активности. Значимым фактором, влияющим на динамику инфляции и инфляционных ожиданий, будет оставаться динамика обменного курса рубля. Динамика экономики и инфляции также будет зависеть от решений, принимаемых в области бюджетной политики. В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. Дополнительные решения по изменению параметров бюджетной политики могут оказать влияние на среднесрочную траекторию ключевой ставки. Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков. При развитии ситуации в соответствии с базовым прогнозом Банк России видит пространство для снижения ключевой ставки в 2022 году. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 29 апреля 2022 года Банк России опубликовал среднесрочный прогноз . Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 10 июня 2022 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России — 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 29 апреля 2022 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна. 29.04.2022 00:00:00", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/keypr/?file=2025_04_04_res_int.htm", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/keypr/?file=2025_04_04_res_int.htm", "full_text": "Совет директоров Банка России 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 14,50% годовых. Динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Сохраняется существенная неопределенность со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,0–14,5% годовых в 2026 году и 8,0–10,0% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. В 1к26 текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 8,7% в пересчете на год после 4,4% в 4к25. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 6,3% после 5,0% в предыдущем квартале. Такая динамика связана с разовыми факторами (прежде всего с повышением НДС и индексацией регулируемых цен и тарифов). С их исключением оценка устойчивой инфляции не изменилась и в целом находится в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 20 апреля, составила 5,7%. Инфляционные ожидания с марта менялись разнонаправленно. Инфляционные ожидания населения снизились. Ценовые ожидания бизнеса существенно не изменились. Ожидания участников финансового рынка немного выросли. В целом ожидания будущей инфляции сохраняются на повышенном уровне. Это может препятствовать ее устойчивому замедлению. По оперативным данным, российская экономика в 1к26 замедлилась, в том числе из-за подстройки к произошедшим налоговым изменениям. Также повлияло меньшее количество рабочих дней и неблагоприятные погодные условия. Инвестиционная активность остается сдержанной. Сохраняется тенденция на замедление роста потребительского спроса, несмотря на некоторое оживление в марте. С учетом того что динамика экономической активности в 1к26 во многом обусловлена разовыми факторами, прогноз по росту ВВП в 2026 году сохранен на уровне 0,5–1,5%. Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться и находится на минимальном значении с середины 2023 года. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Денежно-кредитные условия немного смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие. Кредитная активность сдержанная. Это в том числе связано с рекордно высоким авансированием госрасходов в 1к26. Склонность домашних хозяйств к сбережению в целом остается высокой. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности, а также с высокими инфляционными ожиданиями и длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. Они предполагают, что на среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае более высоких расходов, сопровождаемых ростом структурного дефицита бюджета, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика, чем в базовом сценарии. По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 24 апреля 2026 года Банк России обновил среднесрочный прогноз . 7 мая 2026 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 июня 2026 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России – 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 24 апреля 2026 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку", "денежно-кредитная политика" ] } }, { "id": "https://cbr.ru/press/keypr/?Prev=Y", "title": "Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,00% годовых", "date": null, "url": "https://cbr.ru/press/keypr/?Prev=Y", "full_text": "Совет директоров Банка России 20 марта 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 б.п., до 15,00% годовых. Экономика приближается к траектории сбалансированного роста. В феврале рост цен ожидаемо замедлился после временного ускорения в январе. Устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, остаются в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Вместе с тем значимо выросла неопределенность со стороны внешних условий. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. В январе – феврале текущий рост цен с поправкой на сезонность в среднем составил 10,2% в пересчете на год после 4,4% в 4к25. Аналогичный показатель базовой инфляции в среднем составил 7,0% после 5,0% в предыдущем квартале. Годовая инфляция, по оценке на 16 марта, составила 5,9%. В феврале текущий рост цен существенно замедлился после исчерпания влияния разовых факторов начала года. С их исключением оценка устойчивой инфляции в целом находится в диапазоне 4–5% в пересчете на год. Инфляционные ожидания с февраля значимо не изменились. Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать устойчивому замедлению инфляции. Отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста уменьшается. Оперативные данные и опросы предприятий говорят о замедлении роста экономической активности в начале 2026 года. Наблюдается некоторое охлаждение потребительского спроса после сильной динамики в конце 2025 года, которая в значительной степени была связана с ожиданиями повышения НДС и утилизационного сбора. На более сдержанный внутренний спрос также указывают деловые настроения бизнеса. Напряженность на рынке труда постепенно снижается. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, продолжает сокращаться и находится на минимальном значении с середины 2023 года. Компании планируют более умеренные индексации зарплат в 2026 году по сравнению с 2023–2025 годами. При этом безработица остается на исторических минимумах, а рост зарплат продолжает опережать рост производительности труда. Денежно-кредитные условия немного смягчились, но остаются жесткими. Процентные ставки уменьшились в большинстве сегментов финансового рынка. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие. Кредитная активность в начале 2026 года сдержанная. Склонность домашних хозяйств к сбережению остается высокой. Проинфляционные ри ски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте. Основные проинфляционные риски связаны с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне усиления геополитической напряженности, а также с более длительным отклонением российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста и высокими инфляционными ожиданиями. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса. Банк России исходит из объявленных параметров бюджетной политики. На среднесрочном горизонте бюджетная политика будет способствовать замедлению инфляции. В случае изменения параметров бюджетной политики может потребоваться корректировка проводимой денежно-кредитной политики. 1 апреля 2026 года Банк России опубликует Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 24 апреля 2026 года . Время публикации пресс-релиза о решении Совета директоров Банка России и среднесрочного прогноза – 13:30 по московскому времени. Заявление Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной по итогам заседания Совета директоров Банка России 20 марта 2026 года При использовании материала ссылка на Пресс-службу Банка России обязательна.", "source": "cbr.ru", "credit_topics": [ "ключевая_ставка" ], "cbr_actions": [ "совет директоров", "принял решение", "банк России принял", "снизить ключевую" ], "matched_keywords": { "ключевая_ставка": [ "ключевой ставки", "ключевую ставку" ] } } ]